🇷🇺❌ Аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ-ПД 26251 (дата погашения – 28 августа 2030 года) признан несостоявшимся.

📉 Цены облигаций «Самолет» падают на фоне обращения девелопера за господдержкой на 50 млрд рублей

«Самолет» обратился в правительство с просьбой предоставить льготный кредит или иной стабилизационный инструмент на 50 млрд рублей сроком до трех лет.

Поддержка необходима для исключения риска неисполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами на фоне корректировки программы льготной ипотеки.

Акционеры девелопера готовы передать государству блокирующий пакет компании с правом обратного выкупа по новой цене, а также обеспечить дополнительное внешнее финансирование в объеме до 10 млрд рублей.

⬇️ Сильнее всего на новость отреагировали выпуски БО-П11, БО-П16, БО-П18 и БО-П20. Так, например, вчерашняя цена закрытия выпуска БО-П18 составляла 111.65%, сегодня на 20:14 (мск) бумаги торгуются уже по 104.39% (-7.26%). Стоимость других облигаций снижается на 0.62-1.99%.

💼 У Эмитента в обращении находится всего 15 выпусков облигаций (вкл. ЦФА) на 99.5 млрд рублей.

➡️ Подробнее

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,77% (⬇️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,94% (⬇️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27% (⬆️22 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
📱МТС, 002P-16 (от 10 млрд)
🟥РЖД, 001Р-51R (от 2 млрд юаней)
🏠Группа компаний Самолет, 002Р-02

Размещения
🚛Первая Грузовая Компания, 003P-02 (доп. выпуск №1, 11.2 млрд), 003P-03 (доп. выпуск №1, 3.65 млрд)
🍏ИКС 5 ФИНАНС, 003P-16 (20 млрд)
☕️ЛК-Прогресс, БО-01 (200 млн)
🍷Новабев Групп, 003Р-02 (5 млрд)

Оферты
🏚ДОМ.РФ, БО-08 (5 млрд), БО-10 (10 млрд)
💵Пром Гарант, 01 (250 млн)
💻РДВ Технолоджи, 001P-01 (250 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 5 февраля:

🌠 Инарктика объявляет данные неаудированной управленческой отчетности за 2025 год. Выручка снизилась на 22% г/г, до 24,6 млрд руб. Объем продаж снизился на 14% г/г, до 22,2 тыс. т.

🩺 МД Медикал Груп объявляет операционные и неаудированные финансовые результаты за 2025 год. Общая выручка увеличилась на 31,2% г/г и составила 43.5 млрд руб. Сопоставимая выручка (LFL) увеличилась на 15,6% г/г до 38,3 млрд руб.

🚗 Менеджмент «Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль») планирует вынести на совет директоров вопрос о выкупе облигаций компании с рынка.

⛽️ Газпром проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос о проведении годового заседания общего собрания акционеров.

📉 Падения стоимостей облигаций (за 4 февраля):

▶️Вератек БО-01 и БО-02
Например: снижение серии БО-01 на 20,1%: с 48,17 до 28,07%.
Про причины снижения писали здесь.

▶️Группа компаний Самолет 01, БО-П05, БО-П06, БО-П11, БО-П13 — БО-П16, БО-П18 — БО-П21
Например: снижение серии БО-П16 на 8,02%: с 111,91 до 103,89%.
Про причины снижения писали здесь.

Cbonds в Max

🔥🎓 Новая образовательная программа НИУ ВШЭ и Cbonds «Фундаментальный анализ компаний на российском рынке»

Продолжается прием заявок на новую совместную образовательную программу Банковского института НИУ ВШЭ и Cbonds «Фундаментальный анализ компаний на российском рынке - отраслевые особенности и современные подходы»!

Эта программа создана как практический «конструктор» навыков фундаментального анализа российских компаний и отраслей с учетом отечественной специфики: институциональной среды, регуляторных требований, макроэкономических и геополитических факторов, особенностей отчетности и корпоративных практик.

👥 Слушатели курса:
✅ освоят теорию и методологию фундаментального анализа как инструмента оценки стоимости и принятия решений;
✅ смогут уверенно считать и интерпретировать финансовые коэффициенты с учетом отраслевых норм и макро-контекста.
✅ научатся анализировать отчетность РСБУ/МСФО, выявлять драйверы стоимости и «красные флаги»;
✅ освоят сравнительный анализ по мультипликаторам и качественную оценку, основываясь на анализе рыночных и отраслевых факторов;
✅ смогут формулировать инвестиционный тезис и рекомендации (buy/hold/sell) с учетом сценариев и рисков.

✍️ Преподаватели-практики, в т.ч. чартхолдеры CFA и руководители ведущих компаний: Константин Васильев (Cbonds), Шпунтов Антон (Московская Биржа), Кирсанова София (Sber CIB), Толстель Марина (Эксперт РА), Кутенко Сергей (АКРА) и др.

❗ Важно: После успешного обучения по программе Вы получите Удостоверение о повышении квалификации НИУ ВШЭ.

🗓 Когда: старт программы 23 марта 2026 года
📍 Где: Онлайн формат обучения (синхронный)
🕔 Продолжительность: 34 часа

➡️ Подробнее ознакомиться с тематикой курса, списком преподавателей, стоимостью, а также зарегистрироваться на программу можно здесь.

#ИтогиРазмещения
🛣ЕвроТранс, БО-001Р-09

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2.5 млрд руб.
Купон: 20% годовых

Количество сделок на бирже: 2 468
Самая крупная сделка: 198.7 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 100 до 150 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 150 млн руб. (30%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Совкомбанк, ИФК Солид.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

На прошлой неделе ключевые решения по ставкам были объявлены в ряде следующих стран:

🇹🇯 2 февраля Национальный банк Таджикистана снизил ключевую ставку до 7%. Комитет по денежно-кредитной политике принял данное решение основываясь на анализе, который показал стабильность цен, обменного курса и инфляции.

🇦🇲 3 февраля Центральны банк Армении принял решение о сохранении ставки рефинансирования на уровне 6.5%, воздерживаясь от её снижения для предотвращения перегрева ипотечного рынка и сдерживания ускорения инфляции.

🇦🇿 4 февраля Центральный банк Азербайджана снизил ставку рефинансирования до 6.5%. Также был понижен процентный коридор: нижний порог до 5.5%, а верхний – до 7.5%. Регулятор объяснил своё решение устойчивостью инфляции в целевом диапазоне 4%±2 п.п., а также учётом глобальной экономической активности и внутренней макроэкономической динамики.

🇰🇿⚛️ Акции «Казатомпрома», крупнейшего в мире производителя урана, подорожали на 49.5% за январь — с 28 059 до 41 950 тенге за акцию: на них пришлось 34,.5% оборота акций индекса KASE. 2 февраля компания отчиталась о росте производства и продаж урана в 2025 году по сравнению с предыдущим периодом.

🇰🇬 Правительство Кыргызстана утвердило план действий на 2026 год в рамках Национальной программы развития КР до 2030 года. В сфере цифровых финансов запланировано пилотирование цифрового сома. Одновременно будут развиваться рынок виртуальных активов, стейблкоин и блокчейн-аналитика, а также прорабатываться создание государственного резерва цифровых активов. Для повышения инвестиционной привлекательности власти намерены активизировать работу с рейтинговыми агентствами и развивать фондовый рынок, в том числе через подготовку госкомпаний к выпуску облигаций и IPO.

⚡📊 Cbonds и PREQVECA представляет рэнкинг организаторов IPO&SPO в России за 2025 год

Рэнкинг-2025 был составлен совместно Cbonds и Preqveca на основании данных первичных и вторичных размещений, состоявшихся на Российских биржах по итогам календарного года.

📝 Для повышения точности и более полного представления участниками рынка текущей ситуации, помимо рэнкингов организаторов первой и второй линии, были сформированы дополнительные рэнкинги:
🔵Дополнительный рэнкинг основных организаторов размещений без учета собственных выпусков (первая линия).
🔵Рэнкинг основных организаторов размещений IPO (первая линия).
🔵Рэнкинг основных организаторов размещений SPO (первая линия).

1️⃣ Первая линия включает в себя ведущих организаторов, которые играют ключевую роль в структуре сделки.

По объему привлеченных средств ВТБ Капитал занимает первое место с участием в 3 размещениях в качестве организатора первой линии, разделив первое место по количеству размещений с Т-Банком, Альфа-Банком и Сбербанком.

Газпромбанк занимает второе место по объему привлеченных средств и замыкает пятерку организаторов по количеству размещений среди организаторов первой линии.

2️⃣ Вторая линия организаторов призвана поддержать процесс размещения и расширить дистрибуцию акций через свои платформы.

Первое место заняла компания BCS Global Markets, принявшая участие в 6 размещениях в качестве агента второй линии. Второе место рэнкинга заняли компании Совкомбанк, Т-Банк, Цифра брокер и Инвестиционный Банк Синара, выступив агентами второй линии по 3 сделкам каждая.

С полной методикой рэнкингов можно ознакомиться по ссылке.

📌 При составлении рейтинга использованы данные из пресс-релизов, эмиссионных документов, раскрытия информации компаний, информации от участников размещения, а также из материалов ведущих деловых СМИ.

#Премаркетинг
💿 ТМК, дисконтные облигации 002P-01 (от 13.5 млрд)

Сбор заявок – 12 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), дата начала размещения – 17 февраля.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: $860 млн, 9.9 млрд рублей.

#ИтогиРазмещения
🌱Акрон, БО-002Р-02 (бивалютный выпуск в CNY)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1.5 млрд CNY
Купон/Доходность: 6.8% годовых/7.02% годовых
Дюрация: 2.35

Количество сделок на бирже: 2 647
Самая крупная сделка: 3.8 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 1 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 3 млрд руб. (24%).

📝 Андеррайтер – Табула Раса.

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

#Товары
📢 Представляем новый выпуск бюллетеня по энергетике за январь!

🛢 Нефть — хрупкий баланс и фактор ОПЕК+. Мировой рынок вступает в фазу «искусственного дефицита» на фоне продления ограничений добычи ключевыми экспортерами. Однако технологический потолок американских сланцевиков и потенциальный выход иранских объемов создают гремучую смесь рисков, делая февраль решающим месяцем для определения ценового коридора 2026 года.

💨 Природный газ — возвращение волатильности и дефицит ПХГ. Январь 2026 года напомнил о временах энергокризиса: уровень запасов в Европе упал ниже критических 44%. Консенсус-прогноз указывает на аномально дорогую закачку летом, а борьба за СПГ-танкеры между Европой и Азией на фоне арктических циклонов в США толкает котировки к новым локальным максимумам.

🪨 Уголь — структурный разворот и ценовое сопротивление. Несмотря на декарбонизацию, спрос со стороны дата-центров и ИИ удерживает европейские котировки выше $100 за тонну. В России сектор сталкивается с вызовом «отрицательной маржи» из-за роста тарифов РЖД и падения погрузки, в то время как глобальный рынок Hard Coking Coal готовится к дефициту на фоне сокращения добычи в Индонезии.

✅ Подробную аналитику, графики и прогнозы ищите в полной версии материала, которую можно изучить здесь.

📌 Раздел по рынку нефти на Cbonds – здесь.

#ИтогиРазмещения
📱Ростелеком, 001P-22R

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 15 млрд руб.
Купон/Доходность: 14.75% годовых/15.79% годовых
Дюрация: 2.1

Количество сделок на бирже: 2 380
Самая крупная сделка: 2.5 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 300 до 700 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 300 млн руб. (27%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, Sber CIB, Банк Синара, Совкомбанк.

#Премаркетинг
🟥 РЖД, 001Р-51R

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 7.60% годовых (доходность – 7.87% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 4 млрд юаней.

Предварительная дата размещения – 11 февраля.

📝Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Локо-Банк, Совкомбанк, Джи Ай Солюшенс.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

🏦🗓 Расписание торгов на Мосбирже в феврале и марте

✅ В праздничный день 23 февраля, а также в выходные дни 7–8 февраля, 21–22 февраля, 28 февраля, 1 марта, 14–15 марта и 28–29 марта на фондовом и срочном рынках торги будут проводиться в формате дополнительной сессии выходного дня.

❌ 8 марта торги на рынках Мосбиржи не проводятся.

✅ 9 марта торги будут проводиться на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, валютном рынке и рынке драгметаллов, срочном рынке и рынке СПФИ.
➡️На валютном рынке и рынке драгметаллов торги в этот день будут проходить по всем инструментам, за исключением сделок с датой исполнения обязательств в день заключения сделок (сделок с расчетами "TODAY") и сделок своп, дата исполнения обязательств по первым частям которых приходится на день заключения данных сделок.
➡️ Заключение внебиржевых сделок с ЦК на рынке СПФИ будет осуществляться с расчетами по всем инструментам, кроме договоров СПФИ, предусматривающих обязательства, выраженные в российских рублях, за исключением депозитной маржи.

✅ В остальные дни февраля и марта торги на рынках биржи будут проходить по стандартному расписанию.

Источник: информационное сообщение Мосбиржи

#Премаркетинг
📱 МТС, 002P-16

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 175 б.п.

Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 11 февраля.

📝Организаторы – БК Регион, ИК ФИНАМ.

Cbonds в Max

#Интересное
🏗 Кейс «Самолета»: как рынок облигаций оценивает риски девелоперов

Обращение ГК «Самолет» за господдержкой на 50 млрд руб. стало ярким индикатором не только локального кризиса, но и более глубоких системных проблем, охвативших всю отрасль девелопмента.

Резкое падение котировок акций и облигаций «Самолета» на 4-8% на фоне новости стало отражением не только сиюминутного «разочарования», но и в целом глубокой озабоченности инвесторов. Негативная реакция практически во всех долговых бумагах и других девелоперов подтверждают эту точку зрения.

Конечно, просадки здесь не такие значительные, как у «Самолета», не более, чем на 1,5%. Но мы видим некую синхронность снижения практически во всех бондах строительных компаний в обращении.

📉 Наиболее заметные примеры снижения котировок:
🔵Облигации БО-П04 компании «ПИК-Специализированный застройщик» в начале февраля торговались по 102,95%, а 5 февраля уже 101,52% (-1,4%).
🔵Цена облигации БО-01 от Элит Строй снизилась с 102,81% до 101,59% (-1,2%).

Таким образом, динамика бондов подтверждает: обращение «Самолета» за 50 млрд – симптом проблем всей отрасли.

➡️ Подробный разбор ситуации, примеры и выводы читайте в полной версии материала.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 5 февраля

🏠 Группа компаний Самолет – АКРА, "А-(RU)", "стабильный", установлен статус "под наблюдением"

«Присвоение статуса «Под наблюдением» по кредитным рейтингам компании и выпусков его облигаций обусловлено появлением в СМИ информации о направлении Группой обращения в Правительство РФ о возможности получения льготного кредита. Решение по данному обращению может оказать влияние на финансовый профиль компании».

📺 Cbonds Weekly News - 234-й выпуск вышел в эфир!

🫱 В этот раз мы разбирались в потоке неоднозначных корпоративных новостей, объяснили, как теперь будут маркировать бумаги непрозрачных эмитентов, рассказали про смягчение правил для вложений в ЦФА, оценили инвестиционную привлекательность онлайн-ритейла, а также обсудили риски перегрева на рынке ЗПИФ-н на фоне рекордных показателей.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений и анонсировали важные онлайн-семинары Cbonds.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Микаэл Казарян, член совета директоров и руководитель департамента рынков капитала и инвестиций IBC Real Estate
• Дмитрий Адамидов, независимый аналитик
• Никита Бороданов, аналитик финансовой группы «Финам»

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,81% (⬆️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,98% (⬆️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,92% (⬇️8 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏠Группа компаний Самолет, 002Р-02

Размещения
💳Альфа-Банк, 002Р-31 (30 млрд)
📱реСтор, 001Р-03 (2 млрд)

Оферты
💼Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-08 (3 млрд)
📝СФО Азимут, класс Б (300 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 6 февраля:

🏠 Поддержка девелоперу «Самолет», за которой компания обратился в правительство, вряд ли будет выделена за счет бюджетных средств, заявил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

🍏 «ИКС 5 ФИНАНС» 21 февраля, в дату окончания 13-го купонного периода, досрочно погасит выпуск облигаций серии 003P-08. При этом выплачивается купонный доход по 13-му купонному периоду.

💵 Мосбиржа с 27 февраля прекращает торги облигациями «Глобал Факторинг Нетворк Рус» серий БО-02-001P – БО-07-001P. Основание принятия решения – прекращение деятельности организации в результате ее ликвидации.

📦 МКПАО «Озон» проведет заседание совета директоров. Вопрос о размещении дополнительных обыкновенных акций в целях реализации и поддержания программы мотивации.

📲 Диасофт проведет заседание совета директоров. В повестке вопросы о созыве внеочередного собрания акционеров, а также рекомендации по дивидендам по результатам прошлых лет.

📉 Падения стоимостей облигаций (за 5 февраля):

▶️ЛК Европлан, БО-03
Снижение на 4%: с 107,78 до 103,78%.

▶️Группа компаний Самолет 01, БО-П06, БО-П13, БО-П14, БО-П21
Например: снижение серии БО-П06 на 4,38%: с 98,98 до 94,6%.
Про причины снижения писали здесь.

Cbonds в Max

#Премаркетинг
🧪 ГК Азот, 001Р-02 (от 5 млрд)

❗️ Установлен ориентир ставки купона – не выше 17.25% годовых (доходность – не выше 18.68% годовых).

Сбор заявок – 17 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 20 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВБРР, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ИБ Синара, ИФК Солид.