#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-10R (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 25% годовых (доходность – 28.07% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 4 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк.

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», БО-П19

❗️ ​Финальный ориентир ставки купона – 21% годовых (доходность – 23.14% годовых).

Размещение запланировано на 3 февраля.

📝 Организатор – Совкомбанк.

Cbonds в Max

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 26 — 30 января

🇷🇺 Комитет Госдумы по государственному строительству и законодательству рекомендовал к принятию законопроект, устанавливающий правила изъятия криптовалют в рамках уголовного процесса. Документ призван снизить риск легализации преступных доходов с помощью цифровых валют.

🪙 Российские ломбарды предложили принимать криптовалюту и цифровые финансовые активы в качестве залога. Инициативу выдвинуло Национальное объединение ломбардов, указав на спрос со стороны некоторых клиентов.

🇰🇿 Казахстан выделил $350 млн для косвенных инвестиций в криптовалюту. Для будущего крипторезерва открыт специальный счет в Центральном депозитарии. Структура Нацбанка собирается инвестировать средства черед пять неназванных хедж-фондов, а в перспективе хочет войти в капитал венчурных фондов.

🇺🇸 США приравняли ценные бумаги на блокчейне к обычным. SEC дала прямое определение, где «токенизированные ценные бумаги — это финансовый инструмент, определяющийся ценной бумагой согласно федеральным законам, который представлен или оформлен в виде криптоактива, где запись о праве собственности полностью или частично ведется на одном или нескольких блокчейнах».

💲 Tether объявил о запуске USAT, стейблкоина с привязкой к доллару, разработанного специально для американского рынка и режима регулирования в рамках закона о стейблкоинах GENIUS Act.

🇦🇪 В ОАЭ запустили первый долларовый стейблкоин. Согласно заявлению компании, Universal Digital стала первым эмитентом иностранных платежных токенов, зарегистрированным Центробанком ОАЭ в рамках Регламента услуг платежных токенов.

#Премаркетинг
✉️ Почта России, 003Р-03 и 003Р-04 (общий объем от 3 млрд)

Сбор заявок – 10 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 февраля.

Выпуски только для квалифицированных инвесторов.

📝Облигационный долг Эмитента: 123.7 млрд рублей.

#Товары #Интересное
❓ Что на самом деле показывают новые данные WGC о спросе и предложении?

1️⃣ Предложение
Данные WGC за конец 2025 года фиксируют принципиально важный момент: предложение золота остаётся структурно инертным. Совокупное предложение в 2025 году выросло всего на 1% г/г — до 5,0 тыс. тонн, практически полностью повторив уровень спроса.

Единственный элемент, реально реагирующий на цену, — рециклинг: +3% г/г за год и около +2% г/г в IV квартале. При этом квартальная динамика показывает стагнацию: в последнем квартале 25 года предложение почти не изменилось относительно Q3, а объем добычи золота даже немного снизился. Это означает, что в 2026 году рынок входит с жёстким, малоподвижным предложением.

2️⃣ Физический спрос
На стороне спроса расхождение только усиливается. Ювелирный спрос в 2025 году сократился почти на 19% г/г, потребление ювелирки — на 18% г/г, а в IV квартале падение год к году составило порядка 16–19%. Высокая цена окончательно выдавливает традиционный физический спрос, особенно в чувствительных к доходам регионах.

Технологический и промышленный сегменты остаются относительно стабильными, но их объём слишком мал, чтобы компенсировать спад в ювелирке. В итоге физический спрос перестаёт быть якорем для цены.

3️⃣ Инвестиции и ETF
Именно инвестиционный спрос стал определяющим фактором баланса. В 2025 году он вырос примерно на 84% г/г, спрос на слитки и монеты — на 16% г/г.

Наиболее важный сдвиг — разворот ETF: после оттока в 2024-м, в 2025 году фонды зафиксировали приток 801 т. За последние три месяца, на стыке 2025–2026 годов, запасы золотых ETF выросли на 21,5% в Азии, на 3,7% в Северной Америке и на 1,7% в Европе. Это уже не локальный эффект, а глобальное возвращение финансового спроса, при этом Азия становится новым центром маржинального притока.

4️⃣ Центральные банки
ЦБ в 2025 году перешли от агрессивных покупок к более осторожной тактике. Чистые покупки составили около 863 тонн, что на 21% ниже г/г, но всё ещё существенно выше исторической нормы.

Ноябрьская статистика по резервам подчёркивает этот характер: активные покупки носят точечный характер — Польша (+12,4 т), Бразилия (+11,3 т), Узбекистан (+9,6 т), Казахстан (+8,0 т), Турция (+4,9 т). Китай и Россия перешли в режим «хирургической тишины»: Китай купил символические 0,93 т, а Россия в октябре даже символически сократила запасы (-3,1 т), что указывает на использование золота как операционного актива.

Продажи ограничены и эпизодичны (Иордания −1,8 т, Катар −0,6 т), тогда как крупнейшие держатели — США, Германия, Италия, Франция — сохранили запасы без изменений.

5️⃣ Цена
Резкий взлет цены золота до уровня $5600 в январе стал кульминацией структуры предложения и агрессивного инвестиционного спроса со стороны азиатских ETF, зафиксированного в последних данных WGC.

Фундаментальную поддержку этому ралли обеспечили массированные закупки регуляторов в конце 2025 года, когда только Польша и Бразилия суммарно вывели с рынка более 55 тонн металла за два месяца.

Сегодняшняя коррекция до $5100 вызвана технической фиксацией прибыли финансовыми игроками. Несмотря на волатильность, уровень $5100 остается зоной стратегического интереса для центральных банков, которые, согласно отчетности, используют любые просадки для планового восполнения своих золотых резервов.

☑️ Вывод
Конец 2025 — начало 2026 года фиксируют окончательный переход золота в иную категорию. Это больше не товар с циклическим физическим спросом, а макрофинансовый актив, цена которого определяется инвестиционными потоками, ETF и стратегическими решениями институциональных игроков. Пока добыча остаётся инертной, а ЦБ удерживают накопленные объёмы, именно инвестиционный спрос будет задавать направление рынка.

Устойчивость высоких цен в 2026 году зависит не от баланса тонн, а от сохранения режима повышенной макро- и геополитической неопределённости — и именно в такой среде золото сейчас чувствует себя максимально комфортно.

📉 Облигации «Селигдара» дешевеют на фоне коррекции цен на драгоценные металлы

Фьючерс на золото с поставкой в апреле 2026 года на бирже Comex в моменте дешевел на 7,5% — до $4 992,05 за тройскую унцию.

Серебро сегодня также оказалось под сильным давлением после недавнего рекордного роста: цена фьючерса на драгметалл снижалась на 16,5%, до $95,5 за унцию.

На этом фоне снижение показали и облигации Селигдара, доходность которых привязана к ценам на драгоценные металлы:

🥇 Золотые облигации теряют 6–7%. Так, выпуск GOLD02 закрылся вчера по цене 87,03%, а сегодня к 17:29 мск торгуется на уровне 79,95% (-7.08%).

🥈 Серебряный выпуск SILV01 снизился на 12,52% — с 101,03% (29 января) до 88,51% по состоянию на 30 января, 17:28 мск.

💼 В обращении у эмитента находятся 15 выпусков облигаций (вкл. ЦФА) на 63.4 млрд рублей.

Сейчас фьючерсы на золото и серебро уже вернулись на уровни выше $5 000 и $100 соответственно. Стоимость облигаций эмитента продолжает снижаться.

✍️ Маркировка и рейтинги ценных бумаг помогут инвесторам лучше разобраться в эмитентах

Источник: пресс-релиз ЦБ РФ

Минюст России зарегистрировал указание Банка России, которое призвано частично смягчить проблему закрытия эмитентами информации.

Биржи будут обязаны отмечать акции и облигации эмитентов, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности, а кредитные рейтинговые агентства — присваивать им некредитные и кредитные рейтинги.

❗️ Маркировке подлежат бумаги компаний, которые закрывают больше сведений, чем предусмотрено постановлениями Правительства РФ.

✅ Альтернативой маркировке может служить наличие у эмитента, его ценных бумаг, поручителя или гаранта по ним рейтингов не менее чем от двух рейтинговых агентств.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 30 января

💵 СЕЛЛ-Сервис – Эксперт РА,⬇️с "ruBB+" до "ruBB", "стабильный"

«Понижение рейтинга связано со слабыми финансовыми результатами по итогам 2025 г., которые оказались значительно ниже ожиданий компании и агентства, на фоне снижения мировых цен на какао и более крепкого, чем ранее ожидалось, курса рубля, а также пересмотром прогнозов компании».

🏦 РФК-банк – АКРА, 🆕 присвоен "BBB(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен ограниченным бизнес-профилем, сильной позицией по капиталу, очень низкой оценкой риск-профиля, а также адекватной позицией по фондированию и ликвидности».

#Премаркетинг
🛠«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», 002Р-04 (от 30 млрд)

❗️Книга заявок переносится и предварительно будет открыта 3 февраля с 11:00 до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 9 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, Банк ДОМ.РФ, Локо-Банк, МКБ, МТС-Банк, ИБ Синара, Совкомбанк, Т-Банк.