#Премаркетинг
💵«ТД РКС», 002Р-07 (от 300 млн)

❗️Финальный ориентир по ставке купона – 26% годовых (доходность – 29.34% годовых).

Предварительная дата размещения – 3 февраля.

📝Организаторы – ИФК Солид, Альфа-Банк.

Cbonds в Max

#Товары #Интересное
🚀 Драгметаллы в ударе: Январское ралли, которое не ждали

Этот январь войдет в историю как месяц «драгоценного шторма». Если вы думали, что рынок будет плавно входить в 2026 год, то цифры говорят об обратном: мы наблюдаем не просто рост, а настоящий взрыв ликвидности в металлах.

📊 Что происходит с котировками?

⬆️ Серебро прибавило +51,98% с начала года.
Абсолютный лидер гонки. 28 января металл пробил отметку 116, превратившись из «бедного родственника» золота в главный спекулятивный актив месяца.

⬆️ Золото прибавило +21,92% с начала года.
Главный защитный актив уверенно взял высоту 5400 вчера, а уже сегодня, 29 января, активно тестирует уровень 5600. Похоже, аппетит к безопасности у инвесторов только растет.

⬆️ Платина прибавила +25,28%.
Уверенно преодолела сопротивление на уровне 2800 еще в начале недели (26 января).

⬆️ Палладий прибавил +22,73%.
Синхронно с платиной пробил отметку 2100 в понедельник, закрепив мощный бычий тренд.

❓ Почему всё растет?
Если оставить за скобками макроэкономическую «тяжелую артиллерию», драйверов для такого полета несколько:

1️⃣ Геополитическая премия
Обострение старых конфликтов и неопределенность новых заставляют капитал бежать в «тихие гавани». Золото здесь традиционно вне конкуренции.

2️⃣ Промышленный дефицит
Взлет серебра и платиновой группы обусловлен резким ростом спроса в секторе «зеленой» энергетики и микрочипов. Предложение просто не успевает за потребностями индустрии.

3️⃣ Закупки Центробанков
Регуляторы по всему миру продолжают агрессивно диверсифицировать резервы, буквально вымывая физический металл с рынка.

🇺🇸 Американская машина нестабильности в контексте роста металлов

ФРС США на своем январском заседании сохранила ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,5–3,75%, таким образом сделав паузу в цикле смягчения. Несмотря на это, инвесторы смотрят дальше, ожидая давления со стороны Трампа на ФРС с целью форсировать дальнейшее снижение процентных ставок, что подпитывает тренд на рост цен драгоценных металлов.

📈 Кроме того, доходности длинных трежерис растут — за период с 26 ноября 2025 по 28 января 2026 года они выросли на 21–26 б.п. (10-летние: с 4,00% до 4,26%, 20-летние: с 4,60% до 4,81%, 30-летние: с 4,64% до 4,85%). Растущая премия за риск по госдолгу напрямую усиливает привлекательность физических драгметаллов как альтернативы долларовым обязательствам.

💵 На этом фоне все громче звучат вопросы о долгосрочной стабильности доллара как мировой резервной валюты: негативный тренд можно увидеть в индексе доллара (CFD) - с 16.01.2026 года он обвалился на 3% к 28.01.2026.

Геополитическая фрагментация и поиск альтернатив заставляют инвесторов пересматривать свои стратегии, делая физическое золото и другие драгоценные металлы не просто защитным активом, а ключевым элементом нового денежного порядка.

💵 «Глобал Факторинг Нетворк Рус» намерен подать на собственное банкротство

Эмитент ("ruD" от Эксперт РА) официально заявил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя банкротом.

Вчера соответствующее уведомление было опубликовано на сайте Федресурс. Данный шаг является обязательной процедурой перед подачей заявления в суд.

💼 В обращении у эмитента находятся 10 выпусков облигаций (вкл. ЦФА) на 1.3 млрд рублей.

Будем следить за развитием событий и динамикой бумаг.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 29 января

🛠 ВсеИнструменты.ру – АКРА,⬆️с "A-(RU)" до "A(RU)", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением показателей денежного потока и ликвидности Компании, а также снижением долга благодаря существенной оптимизации оборотного капитала, уменьшению расходов на инвестиции и фокусу на сохранение высокого уровня рентабельности».

🚚 Универсальная лизинговая компания – АКРА, "ВВВ(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза со "Стабильного" на "Развивающийся" отражает наличие в лизинговом портфеле Компании клиента с высоким риском роста просроченной задолженности, при этом учитывается информация о возможном досрочном выкупе этим клиентом имущества, приобретенного в лизинг, в рамках привлечения им нового финансирования».

🛴 ВУШ – АКРА, "А-(RU)", "стабильный", установлен статус "под наблюдением"

«Присвоение статуса "Под наблюдением" по кредитному рейтингу обусловлено сообщением Компании о рассмотрении ПАО "ВУШ Холдинг" — единственным участником Компании — возможности заключения сделки по объединению Whoosh и Юрентбайк.ру».

⛽️ Сибресурс – НКР, 🆕 присвоен "B+.ru", "стабильный"

«Оценку бизнес-профиля сдерживают слабые позиции Компании на высококонкурентных рынках с низкими барьерами для входа новых участников, высокая волатильность выручки, ограниченность рынков присутствия, слабая диверсификация потребителей и невысокая доля ключевых активов в структуре баланса».

📺 Cbonds Weekly News - 233-й выпуск вышел в эфир!

🫱 В этот раз мы разбирались, что последует за неожиданным скачком инфляции в начале года, обсудили оптимальные стратегии инвестиций в ОФЗ в этом году, запустили новую рубрику с обзором рынков коммодитиз, рассказали о первом в истории открытом заседании Конституционного Суда по делу об облигациях и поделились интересным примером финансовой поддержки крупного эмитента со стороны бенефициара.

Кроме того, мы представили дайджест актуальных размещений на долговом рынке.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, «Астра Управление Активами»
• Андрей Кулаков, начальник департамента анализа финансовых рынков, Газпромбанк
• Дмитрий Андреев, руководитель отдела фондовых и производных инструментов, Cbonds
• Алексей Пономарев, частный инвестор, член Совета Ассоциации владельцев облигаций

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

✈️Новым владельцем Домодедово стало Шереметьево: цены на облигации «Домодедово» незначительно растут на новости

В ходе торгов на аукционе цена опустилась с 132 млрд до 66 млрд рублей. Новому собственнику предстоит решение вопроса с долгом, который превышает 70 млрд рублей.

Про бонды:

▶️выпуск серии ЗО28 (замещающие облигации) в моменте рос более чем на 9%, но затем стабилизировался — на 20:27 (мск) цена составляла 78% против 75.2% по итогам среды.

▶️серии 002Р-01— торговался в то же время по 94.63% против 92.69% на закрытии среды.

При этом на прошлой неделе на новость о несостоявшемся аукционе облигации почти не реагировали. Об этом мы подробно писали здесь.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,76% (⬇️8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,96% (⬆️2 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,16% (⬇️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🪓Сегежа Групп, 003P-10R (1 млрд)
🏠Группа компаний Самолет, БО-П19, 002Р-02 (общий объем 5 млрд)
🌾Росагролизинг, 002Р-06

Размещения
⚙️Л-Старт, 001Р-1 (175 млн)
🏙Элит Строй, 002P-02 (1 млрд)

Оферты
🏚ДОМ.РФ, БО-06 (5 млрд), БО-07 (5 млрд)
📥Почта России, БО-001Р-10 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 января:

💳 Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО за 2025 год составила 500 млрд руб., в 2026 году планируется рост до 600-650 млрд руб. При этом в стратегии группы – ежегодная выплата дивидендов, заявил глава ВТБ Андрей Костин.

🔌 Юнипро представила производственные результаты за 2025 год. Производство электроэнергии выросло на 3.2% г/г и составило 58.5 млрд кВт.ч.

📥 Глава ТПП допустил возможность частичной приватизации «Почты России». Это позволило бы сформировать устойчивую финансово-экономическую модель и привлечь инвестиции в модернизацию, отметил Сергей Катырин.

📈 Рост стоимостей облигаций (за 29 января):

▶️ Домодедово Фьюэл Фасилитис, ЗО28 и 002P-01
Например: рост серии ЗО28 на 3.31%: с 75.2 до 78.51%.
Про рост цены облигаций подробнее писали здесь.

Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», БО-П19 и дисконтные облигации 002Р-02 (общий объем 5 млрд)

Сбор заявок по серии БО-П19 проходит сегодня до 15:00 (мск), размещение – 3 февраля.
Сбор заявок по серии 002Р-02 – с 11:00 (мск) 30 января до 15:00 (мск) 6 февраля, размещение – 10 февраля.

Цена размещения серии 002Р-02 будет определена по итогам букбилдинга.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 94.5 млрд рублей.

#ИтогиРазмещения
🔍 СФО Сплит Финанс (Яндекс Финтех), ПВ-2

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 4.5 млрд руб.
Купон: 17.3% годовых

Количество сделок на бирже: 4179
Самая крупная сделка: 1 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 1 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 1 млрд руб. (22%).

📝ПВО – Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.
Андеррайтер – ВТБ Капитал Трейдинг.

#Премаркетинг
🍏 ИКС 5 ФИНАНС, 003P-16 (от 15 млрд) и 003P-17 (от 5 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к КС по серии 003P-16 – 130 б.п.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Размещение запланировано на 5 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ИК ВЕЛЕС Капитал, Газпромбанк, Банк ДОМ.PФ, ИБ Синара, Локо-Банк, МТС Банк, Sber CIB, Совкомбанк.

❗️ Финальный ориентир ставки купона по серии 003P-17 – 14.50% годовых (доходность – 15.50% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 15 млрд рублей.

Размещение запланировано на 3 февраля.

📝Организаторы – ИК ВЕЛЕС Капитал, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ИБ Синара, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-10R (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 25% годовых (доходность – 28.07% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 4 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк.

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», БО-П19

❗️ ​Финальный ориентир ставки купона – 21% годовых (доходность – 23.14% годовых).

Размещение запланировано на 3 февраля.

📝 Организатор – Совкомбанк.

Cbonds в Max

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 26 — 30 января

🇷🇺 Комитет Госдумы по государственному строительству и законодательству рекомендовал к принятию законопроект, устанавливающий правила изъятия криптовалют в рамках уголовного процесса. Документ призван снизить риск легализации преступных доходов с помощью цифровых валют.

🪙 Российские ломбарды предложили принимать криптовалюту и цифровые финансовые активы в качестве залога. Инициативу выдвинуло Национальное объединение ломбардов, указав на спрос со стороны некоторых клиентов.

🇰🇿 Казахстан выделил $350 млн для косвенных инвестиций в криптовалюту. Для будущего крипторезерва открыт специальный счет в Центральном депозитарии. Структура Нацбанка собирается инвестировать средства черед пять неназванных хедж-фондов, а в перспективе хочет войти в капитал венчурных фондов.

🇺🇸 США приравняли ценные бумаги на блокчейне к обычным. SEC дала прямое определение, где «токенизированные ценные бумаги — это финансовый инструмент, определяющийся ценной бумагой согласно федеральным законам, который представлен или оформлен в виде криптоактива, где запись о праве собственности полностью или частично ведется на одном или нескольких блокчейнах».

💲 Tether объявил о запуске USAT, стейблкоина с привязкой к доллару, разработанного специально для американского рынка и режима регулирования в рамках закона о стейблкоинах GENIUS Act.

🇦🇪 В ОАЭ запустили первый долларовый стейблкоин. Согласно заявлению компании, Universal Digital стала первым эмитентом иностранных платежных токенов, зарегистрированным Центробанком ОАЭ в рамках Регламента услуг платежных токенов.

#Премаркетинг
✉️ Почта России, 003Р-03 и 003Р-04 (общий объем от 3 млрд)

Сбор заявок – 10 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 февраля.

Выпуски только для квалифицированных инвесторов.

📝Облигационный долг Эмитента: 123.7 млрд рублей.

#Товары #Интересное
❓ Что на самом деле показывают новые данные WGC о спросе и предложении?

1️⃣ Предложение
Данные WGC за конец 2025 года фиксируют принципиально важный момент: предложение золота остаётся структурно инертным. Совокупное предложение в 2025 году выросло всего на 1% г/г — до 5,0 тыс. тонн, практически полностью повторив уровень спроса.

Единственный элемент, реально реагирующий на цену, — рециклинг: +3% г/г за год и около +2% г/г в IV квартале. При этом квартальная динамика показывает стагнацию: в последнем квартале 25 года предложение почти не изменилось относительно Q3, а объем добычи золота даже немного снизился. Это означает, что в 2026 году рынок входит с жёстким, малоподвижным предложением.

2️⃣ Физический спрос
На стороне спроса расхождение только усиливается. Ювелирный спрос в 2025 году сократился почти на 19% г/г, потребление ювелирки — на 18% г/г, а в IV квартале падение год к году составило порядка 16–19%. Высокая цена окончательно выдавливает традиционный физический спрос, особенно в чувствительных к доходам регионах.

Технологический и промышленный сегменты остаются относительно стабильными, но их объём слишком мал, чтобы компенсировать спад в ювелирке. В итоге физический спрос перестаёт быть якорем для цены.

3️⃣ Инвестиции и ETF
Именно инвестиционный спрос стал определяющим фактором баланса. В 2025 году он вырос примерно на 84% г/г, спрос на слитки и монеты — на 16% г/г.

Наиболее важный сдвиг — разворот ETF: после оттока в 2024-м, в 2025 году фонды зафиксировали приток 801 т. За последние три месяца, на стыке 2025–2026 годов, запасы золотых ETF выросли на 21,5% в Азии, на 3,7% в Северной Америке и на 1,7% в Европе. Это уже не локальный эффект, а глобальное возвращение финансового спроса, при этом Азия становится новым центром маржинального притока.

4️⃣ Центральные банки
ЦБ в 2025 году перешли от агрессивных покупок к более осторожной тактике. Чистые покупки составили около 863 тонн, что на 21% ниже г/г, но всё ещё существенно выше исторической нормы.

Ноябрьская статистика по резервам подчёркивает этот характер: активные покупки носят точечный характер — Польша (+12,4 т), Бразилия (+11,3 т), Узбекистан (+9,6 т), Казахстан (+8,0 т), Турция (+4,9 т). Китай и Россия перешли в режим «хирургической тишины»: Китай купил символические 0,93 т, а Россия в октябре даже символически сократила запасы (-3,1 т), что указывает на использование золота как операционного актива.

Продажи ограничены и эпизодичны (Иордания −1,8 т, Катар −0,6 т), тогда как крупнейшие держатели — США, Германия, Италия, Франция — сохранили запасы без изменений.

5️⃣ Цена
Резкий взлет цены золота до уровня $5600 в январе стал кульминацией структуры предложения и агрессивного инвестиционного спроса со стороны азиатских ETF, зафиксированного в последних данных WGC.

Фундаментальную поддержку этому ралли обеспечили массированные закупки регуляторов в конце 2025 года, когда только Польша и Бразилия суммарно вывели с рынка более 55 тонн металла за два месяца.

Сегодняшняя коррекция до $5100 вызвана технической фиксацией прибыли финансовыми игроками. Несмотря на волатильность, уровень $5100 остается зоной стратегического интереса для центральных банков, которые, согласно отчетности, используют любые просадки для планового восполнения своих золотых резервов.

☑️ Вывод
Конец 2025 — начало 2026 года фиксируют окончательный переход золота в иную категорию. Это больше не товар с циклическим физическим спросом, а макрофинансовый актив, цена которого определяется инвестиционными потоками, ETF и стратегическими решениями институциональных игроков. Пока добыча остаётся инертной, а ЦБ удерживают накопленные объёмы, именно инвестиционный спрос будет задавать направление рынка.

Устойчивость высоких цен в 2026 году зависит не от баланса тонн, а от сохранения режима повышенной макро- и геополитической неопределённости — и именно в такой среде золото сейчас чувствует себя максимально комфортно.

📉 Облигации «Селигдара» дешевеют на фоне коррекции цен на драгоценные металлы

Фьючерс на золото с поставкой в апреле 2026 года на бирже Comex в моменте дешевел на 7,5% — до $4 992,05 за тройскую унцию.

Серебро сегодня также оказалось под сильным давлением после недавнего рекордного роста: цена фьючерса на драгметалл снижалась на 16,5%, до $95,5 за унцию.

На этом фоне снижение показали и облигации Селигдара, доходность которых привязана к ценам на драгоценные металлы:

🥇 Золотые облигации теряют 6–7%. Так, выпуск GOLD02 закрылся вчера по цене 87,03%, а сегодня к 17:29 мск торгуется на уровне 79,95% (-7.08%).

🥈 Серебряный выпуск SILV01 снизился на 12,52% — с 101,03% (29 января) до 88,51% по состоянию на 30 января, 17:28 мск.

💼 В обращении у эмитента находятся 15 выпусков облигаций (вкл. ЦФА) на 63.4 млрд рублей.

Сейчас фьючерсы на золото и серебро уже вернулись на уровни выше $5 000 и $100 соответственно. Стоимость облигаций эмитента продолжает снижаться.

✍️ Маркировка и рейтинги ценных бумаг помогут инвесторам лучше разобраться в эмитентах

Источник: пресс-релиз ЦБ РФ

Минюст России зарегистрировал указание Банка России, которое призвано частично смягчить проблему закрытия эмитентами информации.

Биржи будут обязаны отмечать акции и облигации эмитентов, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности, а кредитные рейтинговые агентства — присваивать им некредитные и кредитные рейтинги.

❗️ Маркировке подлежат бумаги компаний, которые закрывают больше сведений, чем предусмотрено постановлениями Правительства РФ.

✅ Альтернативой маркировке может служить наличие у эмитента, его ценных бумаг, поручителя или гаранта по ним рейтингов не менее чем от двух рейтинговых агентств.