#Товары
📈 Январский рост урана – начало нового бычьего рынка?

С конца декабря 2025 года цена урана демонстрировала боковую динамику на уровне $81–82/фунт, но с середины января начался уверенный рост. Ключевой импульс пришелся на вторую половину месяца: с $85,25 на 20 января цена поднялась до $91,15 к 27 января. Это самое быстрое месячное ралли с начала 2025 года, подтвердившее переход рынка из консолидации в активную фазу роста.

❓ А что произошло?
1️⃣ Активность Sprott Physical Uranium Trust
Крупнейший физический фонд урана начал год с покупки 100 000 фунтов, а 26 января обновил ATM-программу на $1 млрд для дальнейших приобретений. Это стало триггером для роста цены.

2️⃣ Спрос от Бигтеха и ИИ-инфраструктуры
Энергопотребление дата-центров продолжает расти, крупные компании в США (включая Meta) заключают соглашения на ядерную энергию как надежный безуглеродный источник, что толкает цены вверх.

3️⃣ Политика США в сфере энергобезопасности
Новые меры поддержки местного производства, упрощение регуляций, крупные контракты на HALEU и потенциальные ограничения импорта также оказали дополнительную поддержку ценам.

4️⃣ Сужение предложения
Казатомпром подтвердил снижение производства на 10% в 2026, сохраняются глобальные риски в цепочках поставок.

💡 Итог
Январский рост — начало структурного ралли.
Спрос растет быстрее предложения, поскольку строятся новые реакторы, продлевается срок службы старых, происходит бум ИИ и строительство новых дата-центров, что формирует устойчивый дефицит.

При сохранении текущих тенденций (покупки фондов + геополитические риски) цена урана имеет высокий потенциал выхода к $100+/фунтов. Рынок переходит в фазу, где физический дефицит, а не только настроения инвесторов, будет доминирующим фактором.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 28 января

🥛 Эконива – АКРА, 🆕 присвоен "А+(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг определяется с учетом сильного операционного профиля, который обусловлен сильной географической диверсификацией, высокими оценками рыночной позиции и бизнеса, а также высоким уровнем корпоративного управления».

💵 Страховая Компания Интери – АКРА, 🆕 присвоен "A-(RU)", "развивающийся"

«Кредитный рейтинг обусловлен оценкой бизнес-профиля на уровне bb+, а также адекватным качеством активов и сильными оценками достаточности капитала и ликвидности. "Развивающийся" прогноз по кредитному рейтингу связан с неопределенностью будущей динамики оценки бизнес-профиля Компании».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,84% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,94% (⬇️8 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,22% (⬆️8 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
📱Ростелеком, 001P-22R (15 млрд)
💵ТД РКС, 002Р-07 (от 300 млн)

Размещения
🛴ВУШ, 001P-05 (1 млрд)
🔍СФО Сплит Финанс (Яндекс Финтех), ПВ-2 (4.5 млрд)

Оферты
💰НФК-СИ, 001П-05 (200 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🛠«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», 002Р-04 (от 30 млрд)

Сбор заявок – 2 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 6 февраля.

📝Облигационный долг Эмитента: $750 млн, 4.1 млрд юаней, 217 млрд рублей.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 29 января:

🏦 Прибыль Т-Банка по РСБУ за 2025 год составила 112,1 млрд руб. Общий капитал на конец декабря составил 619 млрд руб. (+99.5% г/г). Банк с запасом выполняет требования ЦБ по достаточности капитала.

⛽️ ЛУКОЙЛ заключил соглашения с американской инвестиционной компанией Carlyle о продаже LUKOIL International GmbH. Казахстан не входит в периметр сделки. Компания также продолжает переговоры с другими потенциальными покупателями.

🛴🟪 ВУШ Холдинг и «Юрент» рассматривают варианты слияния. ФАС России сообщила о риске ограничения конкуренции на рынке кикшеринга в случае объединения компаний. Регулятор еще не принял решение по ходатайствам.

🚘 Совет директоров Соллерса утвердит коэффициент «Чистый долг/EBITDA» для целей дивидендной политики.

Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
👍Глоракс, 001P-05

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 5 млрд руб.
Купон/Доходность: 20.5% годовых/22.54% годовых
Дюрация: 2.5

Количество сделок на бирже: 36 196
Самая крупная сделка: 707.5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1.5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1.5 до 10 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили: Альфа-Банк, БКС КИБ, Совкомбанк, Т-Банк, Джи Ай Солюшенс, Sber CIB, Газпромбанк, ИФК Солид, Цифра брокер.

#Премаркетинг
💵«ТД РКС», 002Р-07 (от 300 млн)

❗️Книга заявок по выпуску открыта сегодня до 16:00 (мск).

Размещение запланировано на 3 февраля.

Срок обращения: 3 года
Купонный период: 30 дней

📍Ориентир ставки купона — не выше 26% годовых, доходности — не выше 29.34% годовых.

📄Организаторами выступают ИФК Солид и Альфа-Банк.

Поручитель – «РКС Девелопмент». ПВО – «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез». Предусмотрен ковенантный пакет.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

На прошлой неделе ключевые решения по ставкам были объявлены в ряде следующих стран:

🇰🇿 23 января Национальный банк Казахстана принял решение оставить базовую ставку на уровне 18%. Данное решение обосновано сохранением инфляционного давления в экономике, в частности, наблюдается рост цен на продовольственные товары.

🇰🇬 26 января Национальный банк Кыргызстана так же принял решение о сохранении учетной ставки на уровне 11%. Несмотря на рост ВВП на 11.1% по итогам 2025 года, сохраняются высокие инфляционные риски.

🇺🇿 28 января Центральный банк Узбекистана сохранил основную ставку на уровне 14%. Данное решение направлено на снижение инфляционного давления.

🇰🇿 Президент Казахстана подписал два важных закона — «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» и «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты по вопросам регулирования и развития финансового рынка, связи и банкротства». Ключевыми изменениями были:
❄️официальное закрепление цифрового тенге как новой формы национальной валюты, которая признается законным средством платежа;
❄️формирование правого режима для ЦФА и расширение регулируемого оборота необеспеченных криптовалют.

🇰🇬 23 января Кыргызская фондовая биржа представила результаты деятельности за 2025 год. Так, общий объем торгов увеличился на 108,5 млрд сомов по сравнению с 2024 годом и составил 200,3 млрд сомов. Главными драйверами роста стали рынки акций и ГЦБ. Также стоит отметить, что значительным достижением стало обновление IT-инфраструктуры при поддержке ЕАБР и внедрение нового ПО.

#Премаркетинг
📱«Ростелеком», 001P-22R (15 млрд)

❗️Финальный ориентир по ставке купона – 14.75% годовых (доходность – 15.79% годовых).

Предварительная дата размещения – 4 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💵«ТД РКС», 002Р-07 (от 300 млн)

❗️Финальный ориентир по ставке купона – 26% годовых (доходность – 29.34% годовых).

Предварительная дата размещения – 3 февраля.

📝Организаторы – ИФК Солид, Альфа-Банк.

Cbonds в Max

#Товары #Интересное
🚀 Драгметаллы в ударе: Январское ралли, которое не ждали

Этот январь войдет в историю как месяц «драгоценного шторма». Если вы думали, что рынок будет плавно входить в 2026 год, то цифры говорят об обратном: мы наблюдаем не просто рост, а настоящий взрыв ликвидности в металлах.

📊 Что происходит с котировками?

⬆️ Серебро прибавило +51,98% с начала года.
Абсолютный лидер гонки. 28 января металл пробил отметку 116, превратившись из «бедного родственника» золота в главный спекулятивный актив месяца.

⬆️ Золото прибавило +21,92% с начала года.
Главный защитный актив уверенно взял высоту 5400 вчера, а уже сегодня, 29 января, активно тестирует уровень 5600. Похоже, аппетит к безопасности у инвесторов только растет.

⬆️ Платина прибавила +25,28%.
Уверенно преодолела сопротивление на уровне 2800 еще в начале недели (26 января).

⬆️ Палладий прибавил +22,73%.
Синхронно с платиной пробил отметку 2100 в понедельник, закрепив мощный бычий тренд.

❓ Почему всё растет?
Если оставить за скобками макроэкономическую «тяжелую артиллерию», драйверов для такого полета несколько:

1️⃣ Геополитическая премия
Обострение старых конфликтов и неопределенность новых заставляют капитал бежать в «тихие гавани». Золото здесь традиционно вне конкуренции.

2️⃣ Промышленный дефицит
Взлет серебра и платиновой группы обусловлен резким ростом спроса в секторе «зеленой» энергетики и микрочипов. Предложение просто не успевает за потребностями индустрии.

3️⃣ Закупки Центробанков
Регуляторы по всему миру продолжают агрессивно диверсифицировать резервы, буквально вымывая физический металл с рынка.

🇺🇸 Американская машина нестабильности в контексте роста металлов

ФРС США на своем январском заседании сохранила ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,5–3,75%, таким образом сделав паузу в цикле смягчения. Несмотря на это, инвесторы смотрят дальше, ожидая давления со стороны Трампа на ФРС с целью форсировать дальнейшее снижение процентных ставок, что подпитывает тренд на рост цен драгоценных металлов.

📈 Кроме того, доходности длинных трежерис растут — за период с 26 ноября 2025 по 28 января 2026 года они выросли на 21–26 б.п. (10-летние: с 4,00% до 4,26%, 20-летние: с 4,60% до 4,81%, 30-летние: с 4,64% до 4,85%). Растущая премия за риск по госдолгу напрямую усиливает привлекательность физических драгметаллов как альтернативы долларовым обязательствам.

💵 На этом фоне все громче звучат вопросы о долгосрочной стабильности доллара как мировой резервной валюты: негативный тренд можно увидеть в индексе доллара (CFD) - с 16.01.2026 года он обвалился на 3% к 28.01.2026.

Геополитическая фрагментация и поиск альтернатив заставляют инвесторов пересматривать свои стратегии, делая физическое золото и другие драгоценные металлы не просто защитным активом, а ключевым элементом нового денежного порядка.

💵 «Глобал Факторинг Нетворк Рус» намерен подать на собственное банкротство

Эмитент ("ruD" от Эксперт РА) официально заявил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя банкротом.

Вчера соответствующее уведомление было опубликовано на сайте Федресурс. Данный шаг является обязательной процедурой перед подачей заявления в суд.

💼 В обращении у эмитента находятся 10 выпусков облигаций (вкл. ЦФА) на 1.3 млрд рублей.

Будем следить за развитием событий и динамикой бумаг.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 29 января

🛠 ВсеИнструменты.ру – АКРА,⬆️с "A-(RU)" до "A(RU)", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением показателей денежного потока и ликвидности Компании, а также снижением долга благодаря существенной оптимизации оборотного капитала, уменьшению расходов на инвестиции и фокусу на сохранение высокого уровня рентабельности».

🚚 Универсальная лизинговая компания – АКРА, "ВВВ(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза со "Стабильного" на "Развивающийся" отражает наличие в лизинговом портфеле Компании клиента с высоким риском роста просроченной задолженности, при этом учитывается информация о возможном досрочном выкупе этим клиентом имущества, приобретенного в лизинг, в рамках привлечения им нового финансирования».

🛴 ВУШ – АКРА, "А-(RU)", "стабильный", установлен статус "под наблюдением"

«Присвоение статуса "Под наблюдением" по кредитному рейтингу обусловлено сообщением Компании о рассмотрении ПАО "ВУШ Холдинг" — единственным участником Компании — возможности заключения сделки по объединению Whoosh и Юрентбайк.ру».

⛽️ Сибресурс – НКР, 🆕 присвоен "B+.ru", "стабильный"

«Оценку бизнес-профиля сдерживают слабые позиции Компании на высококонкурентных рынках с низкими барьерами для входа новых участников, высокая волатильность выручки, ограниченность рынков присутствия, слабая диверсификация потребителей и невысокая доля ключевых активов в структуре баланса».

📺 Cbonds Weekly News - 233-й выпуск вышел в эфир!

🫱 В этот раз мы разбирались, что последует за неожиданным скачком инфляции в начале года, обсудили оптимальные стратегии инвестиций в ОФЗ в этом году, запустили новую рубрику с обзором рынков коммодитиз, рассказали о первом в истории открытом заседании Конституционного Суда по делу об облигациях и поделились интересным примером финансовой поддержки крупного эмитента со стороны бенефициара.

Кроме того, мы представили дайджест актуальных размещений на долговом рынке.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, «Астра Управление Активами»
• Андрей Кулаков, начальник департамента анализа финансовых рынков, Газпромбанк
• Дмитрий Андреев, руководитель отдела фондовых и производных инструментов, Cbonds
• Алексей Пономарев, частный инвестор, член Совета Ассоциации владельцев облигаций

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

✈️Новым владельцем Домодедово стало Шереметьево: цены на облигации «Домодедово» незначительно растут на новости

В ходе торгов на аукционе цена опустилась с 132 млрд до 66 млрд рублей. Новому собственнику предстоит решение вопроса с долгом, который превышает 70 млрд рублей.

Про бонды:

▶️выпуск серии ЗО28 (замещающие облигации) в моменте рос более чем на 9%, но затем стабилизировался — на 20:27 (мск) цена составляла 78% против 75.2% по итогам среды.

▶️серии 002Р-01— торговался в то же время по 94.63% против 92.69% на закрытии среды.

При этом на прошлой неделе на новость о несостоявшемся аукционе облигации почти не реагировали. Об этом мы подробно писали здесь.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,76% (⬇️8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,96% (⬆️2 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,16% (⬇️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🪓Сегежа Групп, 003P-10R (1 млрд)
🏠Группа компаний Самолет, БО-П19, 002Р-02 (общий объем 5 млрд)
🌾Росагролизинг, 002Р-06

Размещения
⚙️Л-Старт, 001Р-1 (175 млн)
🏙Элит Строй, 002P-02 (1 млрд)

Оферты
🏚ДОМ.РФ, БО-06 (5 млрд), БО-07 (5 млрд)
📥Почта России, БО-001Р-10 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 января:

💳 Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО за 2025 год составила 500 млрд руб., в 2026 году планируется рост до 600-650 млрд руб. При этом в стратегии группы – ежегодная выплата дивидендов, заявил глава ВТБ Андрей Костин.

🔌 Юнипро представила производственные результаты за 2025 год. Производство электроэнергии выросло на 3.2% г/г и составило 58.5 млрд кВт.ч.

📥 Глава ТПП допустил возможность частичной приватизации «Почты России». Это позволило бы сформировать устойчивую финансово-экономическую модель и привлечь инвестиции в модернизацию, отметил Сергей Катырин.

📈 Рост стоимостей облигаций (за 29 января):

▶️ Домодедово Фьюэл Фасилитис, ЗО28 и 002P-01
Например: рост серии ЗО28 на 3.31%: с 75.2 до 78.51%.
Про рост цены облигаций подробнее писали здесь.

Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», БО-П19 и дисконтные облигации 002Р-02 (общий объем 5 млрд)

Сбор заявок по серии БО-П19 проходит сегодня до 15:00 (мск), размещение – 3 февраля.
Сбор заявок по серии 002Р-02 – с 11:00 (мск) 30 января до 15:00 (мск) 6 февраля, размещение – 10 февраля.

Цена размещения серии 002Р-02 будет определена по итогам букбилдинга.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 94.5 млрд рублей.

#ИтогиРазмещения
🔍 СФО Сплит Финанс (Яндекс Финтех), ПВ-2

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 4.5 млрд руб.
Купон: 17.3% годовых

Количество сделок на бирже: 4179
Самая крупная сделка: 1 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 1 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 1 млрд руб. (22%).

📝ПВО – Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.
Андеррайтер – ВТБ Капитал Трейдинг.

#Премаркетинг
🍏 ИКС 5 ФИНАНС, 003P-16 (от 15 млрд) и 003P-17 (от 5 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к КС по серии 003P-16 – 130 б.п.

Размещение запланировано на 5 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ИК ВЕЛЕС Капитал, Газпромбанк, Банк ДОМ.PФ, ИБ Синара, Локо-Банк, МТС Банк, Sber CIB, Совкомбанк.

❗️ Финальный ориентир ставки купона по серии 003P-17 – 14.50% годовых (доходность – 15.50% годовых).

Размещение запланировано на 3 февраля.

📝Организаторы – ИК ВЕЛЕС Капитал, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ИБ Синара, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-10R (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 25% годовых (доходность – 28.07% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 4 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк.