#Премаркетинг
🔍 СФО Сплит Финанс, облигации с залоговым обеспечением ПВ-2 (4.5 млрд)

Сбор заявок – с 26 по 27 января, размещение – 29 января.

Колл-опцион – не ранее наступления даты выплаты, следующей за датой выплаты, в которую непогашенная номинальная стоимость облигаций стала меньше 10% от совокупной номинальной стоимости облигаций на дату начала размещения облигаций.

Банк-оригинатор / сервисный агент – АО «Яндекс Банк».
ПВО – «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез».

📝Облигационный долг Эмитента: 9 млрд рублей.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26230 (дата погашения – 16 марта 2039 года) на 50.861 млрд рублей при спросе в 74.558 млрд рублей

Цена отсечения составила 61.6841%, доходность по цене отсечения – 14.71% годовых. Средневзвешенная цена – 61.7155%, доходность по средневзвешенной цене – 14.71% годовых.

#Интересное
🛬 Несостоявшаяся продажа Домодедово не впечатлила рынок: облигации почти не отреагировали

На фоне новостей о признании приватизационного аукциона по продаже группы компаний аэропорта «Домодедово» несостоявшимся и возможных повторных торгах котировки облигаций «Домодедово Фьюел Фасилитис» (входит в группу компаний «Домодедово») показали сдержанную динамику — движение в пределах 1–2 п.п.

⬇️ Заметнее реагировали бумаги раньше: на первом аукционе просадка превышала 8%, а на новости о национализации в июне прошлого года рынок отреагировал еще резче.

Напомним, в декабре держатели рублевых облигаций серии 002Р-01 «Домодедово Фьюэл Фасилитис» согласовали перенос погашения бондов на 15 млрд руб. на декабрь 2026 года и согласились признать ненаступившими основания для выкупа по офертам.

❌ У группы на данный момент не хватает средств в том числе и на обслуживание облигационного долга. Единственный выход – приватизация аэропорта до даты платежа для привлечения средств инвесторов.

➡️ Подробнее о ситуации с эмитентом и его облигациями читайте в полной версии материала.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 21 января

🚛 Альфа Дон Транс – НРА, 🆕 присвоен "B+|ru|", "стабильный"

«Присвоение кредитного рейтинга обусловлено высокой оценкой оборачиваемости дебиторской задолженности, высокой оценкой уровня перманентного капитала, низкой зависимостью от заказчиков, транспарентной структурой собственности, умеренным уровнем корпоративного управления, умеренным уровнем зрелости системы управления рисками».

#РынокЦФА
🔎Рэнкинги по ЦФА от Cbonds: операторы информационных систем и эмитенты – итоги 2025 года

📊По итогам 2025 года объем российского рынка ЦФА в обращении составляет 171.99 млрд руб. В обращении находится 997 выпусков. За декабрь было размещено 185 новых ЦФА на 48.797 млрд руб. Для сравнения, в ноябре было размещено 125 ЦФА на 68.283 млрд руб.

📝Обращаем внимание, что при расчете объемных индексов учитываются только те ЦФА, по которым раскрыты данные по объему в обращении.

Рэнкинги по российскому рынку ЦФА за 2025 год:

1️⃣ Рэнкинг операторов информационных систем ЦФА (ОИС): рынок представлен 19 операторами, 9 из которых участвовали в размещении выпусков ЦФА в 2025 году. По количеству размещений ЦФА лидером стал Альфа-Банк (915 выпусков), на втором месте – Атомайз (262 выпуска), на третьем месте Сбербанк (131 выпуск).

В рэнкинге операторов по объему размещений ситуация следующая: лидер – Альфа-Банк с выпусками на 362.4 млрд руб., на втором месте – НРД с объемом 151.64 млрд руб., замыкает тройку Сбербанк России с размещениями на 150.57 млрд руб.

В рэнкинге ОИС, выпустивших ЦФА со сроком до погашения год и более ситуация такая: лидер – Альфа-Банк с выпусками на 35.57 млрд руб., на втором месте – СПБ Биржа с объемом 18.69 млрд руб., замыкает тройку Атомайз с размещениями на 13.72 млрд руб.

2️⃣Рэнкинг эмитентов ЦФА: всего в рэнкинге по итогам 2025 года представлено 207 эмитентов. Топ-3: лидирует Альфа-Банк с 717 выпусками на 313.29 млрд руб. (доля рынка – 29.77%), на втором месте – Sber CIB (63 выпуска на 247.94 млрд руб., доля – 23.56%), на третьем – ВБРР (17 выпусков на 123.1 млрд руб., доля – 11.70%).

✅Ознакомиться со всей важной информацией по российскому рынку ЦФА можно в разделе «Цифровые финансовые активы в России» нашего сайта. Переключайтесь между рэнкингами, используя активные кнопки.😉

А более полные версии рэнкингов можно посмотреть в привычном разделе рэнкингов.

📝В рэнкинги включены выпуски, размещённые в промежутке дат с 01.01.2025 по 31.12.2025 на платформах операторов информационных систем. В рэнкинги включены только те выпуски ЦФА, параметры которых раскрываются.

🛠 Стоимость облигаций «Вератек» серии БО-01 снова падает

Обсуждение возможных связей «Вератек-Строй» и «Вератек» не прекращается, и на этом фоне котировки продолжают снижаться — рынок закладывает повышенные риски и инвесторы опасаются потенциального негативного сценария.

Напомним, что 30 декабря НКР понизило кредитный рейтинг Эмитента с "BB+.ru" до "B+.ru" из-за существенного роста рисков ликвидности «Вератек» в результате нарушений платёжной дисциплины «Вератек-Строй».

📉 Вчера цена закрытия выпуска БО-01 составляла 72.6%, сегодня на 18:14 (мск) бумаги торгуются по 68.76% (-3.84%). Стоимость облигаций серии БО-02 существенно не изменилась.

📅 Ближайшая выплата купона по выпуску БО-02 – 26 января. Будем следить.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,75% (⬆️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,93% (⬆️3 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,14% (⬇️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🔋РусГидро, БО-002Р-11 (от 20 млрд)

Размещения
🚛БЭЛТИ-ГРАНД, БО-П09 (150 млн)
🚚ЕвроТранс, БО-001Р-09 (2.5 млрд)

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 22 января:

🏠 Группа ЛСР объявляет операционные результаты за 2025 год. Стоимость заключенных новых контрактов достигла 191 млрд руб. (+17.2% г/г), объем продаж составил 689 тыс. кв. м. (+3.8% г/г). Объем площадей, выведенных в продажу, составил 501 тыс. кв. м.

🥃 КЛВЗ «Кристалл» представляет операционные результаты за 2025 год. Суммарная выручка составила 4.76 млрд руб. (+20.17% г/г), несмотря на несущественное снижение продаж в натуральном выражении – до 2.25 млн декалитров (-2.22%).

🚗 «Каршеринг Руссия» сообщает об открытии кредитной линии от ключевого акционера и генерального директора компании. При этом приоритетным источником финансирования погашения облигаций в 2026 году остаются кредитные линии с банками.

📉 Падения стоимостей облигаций (за 21 января):

▶️Вератек, БО-01
Снижение на 3.95%: с 72.6 до 68.65%

#Премаркетинг
📱«реСтор», 001Р-03 (2 млрд)

Сбор заявок – 3 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 6 февраля.

Обеспечение – внешняя публичная безотзывная оферта от Рестор Ритейл Груп Лимитед.

Мин. сумма заявки на покупку облигаций при первичном размещении: 1.4 млн рублей.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 1 млрд рублей.

📈Распределение Discount Margin по эмитентам сегмента AAA (карта рынка на скрине выше👆и по ссылке в Поиске облигаций на Cbonds) выглядит достаточно закономерным и последовательным: по мере увеличения срока до погашения маржа к ключевой ставке возрастает, причём у каждого эмитента эта зависимость, как правило, носит фактически линейный характер.

С учётом рыночных ожиданий смягчения ДКП к концу года, наблюдаемое распределение Discount Margin отражает не только риск, естественным образом повышающийся с увеличением срока до погашения, но и стремление рынка сохранить сопоставимую «норму доходности» по облигациям с плавающей ставкой в условиях потенциального снижения базовой ставки.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

🇦🇿 Международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило суверенный кредитный рейтинг Азербайджана на уровне "Baa3". Позитивный прогноз преимущественно связан с улучшением отношений с Арменией, что ослабляет геополитическую напряженность.

🇦🇲 В свою очередь, Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингу эмитента Армения на "позитивный" и подтвердило Долгосрочный Международный рейтинг в нац. и ин. валютах на уровне "BB-".

🇰🇬 Президент Кыргызской Республики Садыр Жапаров подписал Закон Кыргызской Республики «О внесении изменений в Закон Кыргызской Республики «О виртуальных активах». Закон принят Жогорку Кенешем Кыргызской Республики 24 декабря 2025 года. В Законе конкретизируется определение понятия «стейблкоин», а также дополняется следующими определениями: «токен, обеспеченный реальным активом», «государственный майнинг», «государственный криптовалютный резерв». Закон направлен на повышение эффективности госрегулирования в сфере услуг с виртуальными активами и обеспечение стабильности и прозрачности данного рынка в Кыргызской Республике.

#Премаркетинг
🔋 «РусГидро», БО-002Р-11

❗️ Финальный ориентир спреда к КС – 150 б.п.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 30 млрд рублей.

Размещение запланировано на 27 января.

📝Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Sber CIB.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

⛽️ Резкий рост цены облигаций ТК «Нафтатранс» серии БО-03

20 января цена облигаций серии БО-03 показала резкий скачок: с 155.35% 19 января до 266% 20 января — это +110.65% за день.

Сегодня по выпуску зафиксирован техдефолт — по 59-му купону на 825 тыс. руб. и частичному погашению номинальной стоимости на 41.7 млн руб. Цена облигаций особо не изменились.

✍️ Напомним, что план реструктуризации рассчитан с февраля 2026 года по декабрь 2030 года и предполагает выплату купонного дохода, начиная с февраля 2026 года, серию амортизационных выплат согласно графику и полное погашение всех облигаций в декабре 2030 года.

❗️ Завтра эмитент проведет ОСВО по выпускам БО-03 и БО-04. Будем следить.

#Товары
🚀 Газовое безумие в США: Исторический рекорд побит

По американскому рынку газа (Henry Hub) за последние 3 дня мы наблюдаем самый мощный забег за всю историю наблюдений — котировки фьючерсов взлетели на +75%, а сам индикатор от недельного минимума (16.01) вырос на +57%.

Всего за 72 часа цена переместилась из зоны «дешевого избытка» в зону «энергетического дефицита».

🔥 Главные драйверы роста:

1⃣ Полярный вихрь
Арктический холод накрыл США от Техаса до Нью-Йорка. Прогнозы обещают сохранение аномальных морозов до конца месяца, что вызвало панический спрос на топливо.

2⃣ Капитуляция «медведей»
Массовое закрытие шорт-позиций придало ценам реактивное ускорение. Трейдеры, ставившие на теплую зиму, оказались в ловушке.

3⃣ Производственный риск
Рынок опасается «заморозки» скважин (freeze-offs) в Аппалачах и Пермском бассейне, что может мгновенно сократить добычу на 10-15%.

4⃣ Экспортный пылесос
Работа СПГ-терминалов на максимуме возможностей ограничивает предложение внутри страны, связывая цены в США с глобальным дефицитом (США поставляет рекордные объемы в Европу/Азию, +9% в 2026).

5⃣ Энергетический спрос
Закрытие угольных станций в США и спрос от дата-центров/электромобилей (+1-2% общий рост спроса) опередили добычу (+1%).

📍 Вывод
Погода и технические факторы сложились в «идеальный сценарий» для покупателей. Текущий уровень $4.87 — это стресс-тест для экономики США. Если холода затянутся, психологическая отметка в $5.00 падет уже до конца недели.

#Премаркетинг
🌱Акрон, БО-002Р-02 (от 1 млрд юаней)

Сбор заявок – 28 января с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 2 февраля.

Расчеты по облигациям
🔵при размещении: по выбору инвестора в юанях или рублях
🔵при выплате купона, амортизации и погашении: в юанях, по волеизъявлению инвестора возможны выплаты в рублях

📝Облигационный долг Эмитента: 2.35 млрд юаней, 33.5 млрд руб., $550 млн.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 22 января

👥 МКПАО Хэдхантер – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruAA", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен приемлемым уровнем риск-профиля отрасли, высокой оценкой рыночных и конкурентных позиций, низкой долговой нагрузкой, высоким уровнем ликвидности и рентабельности, а также умеренно низким уровнем корпоративных рисков».

😁 Вымпелком – АКРА,⬆️с "AA-(RU)" до "АA(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг Компании характеризуется сильным операционным профилем, который, в свою очередь, базируется на сильной рыночной позиции, высокой оценке бизнеса, очень широкой географии и умеренно высокой оценке корпоративного управления».

🚙 Роял Капитал – НРА, "B|ru|", прогноз⬆️с "негативный" на "стабильный"

«Изменение прогноза на «Стабильный» обусловлено позитивной динамикой основных финансовых результатов в текущих рыночных условиях и продвижением в процессе получения ОТТС (одобрения типа транспортного средства) коммерческих автомобилей под маркой Normax».

📺 Cbonds Weekly News - 232-й выпуск вышел в эфир!

🫱 В этот раз мы рассказали о громком иске к России по выплате царских долгов, оценили потенциал будущих рекордов ПИФов, проанализировали риски волны дефолтов в сегменте ВДО, обсудили планы субфедов по выпуску облигаций, а также рассмотрели важные налоговые новации.

Кроме того, мы представили дайджест актуальных размещений на долговом рынке.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал»
• Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, «Ренессанс Капитал»
• Алексей Черных, адвокат, председатель Коллегии адвокатов «Лигал Кэпитал Партнерс»
• Дмитрий Барков, руководитель департамента по работе с государственным сектором, Совкомбанк

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,76% (⬆️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,96% (⬆️3 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,05% ( ⬇️9 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
👍Глоракс, 001P-05 (от 3 млрд)

Размещения
💳ГПБ Финанс, 001Р-07Р (доп. выпуск №1, 5 млрд)
🧱АПРИ, БО-002Р-13 (2.7 млрд)
🛫Аэрофьюэлз, 003Р-01 (3 млрд)

Оферты
💵О1 Пропертиз Финанс, БО-П01 ($335 млн)
🐟ДРП, БО-001-01 (50 млн)
🚘Кэшдрайв, КО-П10 (100 млн)
💿Северсталь, 001Р-01 (3 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 23 января:

⛏Селигдар представил операционные результаты за 2025 год. Выручка от реализации золота достигла 77,7 млрд руб., увеличившись на 53% г/г. Суммарная выручка от продажи золота и концентратов увеличилась на 49% г/г и составила 86,9 млрд руб. Производство лигатурного золота выросло на 10% г/г, превысив 8 т.

🛫 Структуры Шереметьево и Внуково подали заявки на повторные торги по продаже аэропорта «Домодедово». Голландский аукцион по продаже «ДМЕ холдинга», владеющего активами аэропорта, а также ряда связанных с аэропортом компаний, назначен на 29 января в 15:00 мск.

🔌 Россети Сибирь объявило четыре аукциона на право заключения соглашений об открытии возобновляемых кредитных линий с совокупным лимитом 30 млрд руб.

💳 Сбер закрыл сделку по приобретению 41,9% акций российского производителя микроэлектроники ПАО «Элемент». Группа АФК «Система», которая владела 37,6% акций, полностью вышла из состава акционеров. Также Сбер выкупил 4,3% у миноритариев. Сумма сделки составила 27 млрд руб.

🔋 РусГидро не будет выплачивать дивиденды в 2026 году. Компания планирует направить больше средств на строительство новых мощностей и повышение эффективности работы уже имеющихся, а также на улучшение логистики.

🍏 Акционеры Фикс Прайс утвердили проведение обратного сплита акций в соотношении 1000:1.

Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
💵 Ломбард 888, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 25% годовых/28.08% годовых
Дюрация: 2.12

Количество сделок на бирже: 537
Самая крупная сделка: 10.3 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (55%) заняли сделки объёмом от 10 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 150 тыс. руб. до 1 млн руб. (14%).

📝Организатор – Юнисервис Капитал.
ПВО – Юнилайн Капитал Менеджмент.

Выпуск для квалифицированных инвесторов.

#Премаркетинг
👍Глоракс, 001P-05

❗️Финальный ориентир по ставке купона – 20.50% годовых (доходность – 22.54% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 5 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 28 января.

📝Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Совкомбанк, ИФК Солид, Т-Банк, Цифра брокер, GI Solutions, Sber CIB.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.