#Энциклопедия_секьюритизации
💡📚Старт работы над новым выпуском «Энциклопедии российской секьюритизации»

Рады сообщить, что мы, совместно с компанией РУСИПОТЕКА, начинаем подготовку нового выпуска ежегодной «Энциклопедии российской секьюритизации».

Юбилейный, пятнадцатый выпуск, будет традиционно посвящён ключевым событиям, трендам и практикам рынка секьюритизации. Выход сборника запланирован на апрель 2026 года.

💬В прошлом году проект поддержали ведущие участники рынка: Банк ВТБ (ПАО), SBER CIB, Совкомбанк, АО «СОЛИД Менеджмент», «ТРЕВЕЧ - УПРАВЛЕНИЕ», ДОМ.PФ, LECAP, Эксперт РА, Альфа-Банк.

🔎Тематический план энциклопедии включает рубрики:
• Тенденции рынка секьюритизации;
• Международный опыт и мировой рынок секьюритизации;
• Секьюритизация ипотечных активов;
• Секьюритизация неипотечных классов активов;
• Инфраструктура и регулирование рынка;
• Case Study.

📄Архив предыдущих выпусков доступен пользователям Cbonds по ссылке, а также в разделе «Магазин исследований» портала ЛюдиИпотеки.рф.

📩Контакты для связи: adv@cbonds.info.

Будем рады вашим идеям, предложениям и участию в подготовке нового выпуска!😉

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 18 декабря:

🌠 Инарктика увеличила объем программы облигаций серии 002P с 10 до 30 млрд рублей. Изменения зарегистрировала Московская биржа.

🚰 «Концессии водоснабжения - Саратов» допустили техдефолт по погашению части номинальной стоимости облигаций серии БО-01 на 33.1 млн рублей.

🏦 Акционеры инвестиционного холдинга ЭсЭфАй утвердили выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 года в размере 902 рубля на акцию.

🍏 Корпоративный Центр Икс 5 проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года.

🪙 Последний день для получения дивидендов в акциях Ренессанс Страхования, Пермэнергосбыта и НКХП. Завтра бумаги этих компаний будут торговаться уже без дивидендов.

⬇️ Падения стоимостей облигаций (за 17 декабря):

📉Уральская Сталь БО-001Р-01 — БО-001Р-06
Например: снижение серии БО-001Р-03 на 14.04%: с 79.26 до 65.22%
Про снижение цены облигаций подробнее писали здесь.

📉Монополия 001Р-01, 001Р-03 — 001Р-07
Например: снижение серии 001Р-03 на 4.58%: с 35.24 до 30.66%

#ИтогиРазмещения
💳 Альфа-Банк, 002Р-30

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1.2 млрд руб.
(размещено 23.68% выпуска)
Купон/Доходность: 14.5% годовых/15.51% годовых
Дюрация: 1.34

Количество сделок на бирже: 2 498
Самая крупная сделка: 140 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 30 млн руб. (28%).

📝Организатор – Альфа-Банк.

#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-08R (2 млрд), 003P-09R (100 млн юаней)

Серия 003P-08R:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 24% годовых (доходность – 26.82% годовых).

Серия 003Р-09R:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 15% годовых (доходность – 16.08% годовых).

Книги заявок открыты до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 23 декабря.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🔌 Россети Волга, 001Р-01 (2.5 млрд)

❗️ Финальный ориентир спреда к КС – 150 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 23 декабря.

📝 Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Sber CIB.

#ИтогиРазмещения
🚜 ПИР, БО-05-001P

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 190 млн руб.
Купон/Доходность: 27% годовых/30.61% годовых
Дюрация: 1.31

Количество сделок на бирже: 605
Самая крупная сделка: 8.8 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 3 до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 2 млн руб. (26%).

📝 Организатор – ИК РИКОМ-ТРАСТ.
ПВО – Волста.

#Премаркетинг
🏚 ДОМ.PФ, 002P-08

❗️ Финальный ориентир спреда к КС – не выше 80 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 22 млрд рублей.

Размещение запланировано на 22 декабря.

📝Организатор – Банк ДОМ.PФ.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

На минувшей неделе ключевые решения по ставкам были объявлены в ряде следующих стран:
🇲🇩 11 декабря Национальный банк Молдовы снизил базисную ставку до 5%, продолжив свою аккомодационную денежно-кредитную политику, необходимую для достижения среднесрочных целей по инфляции.
🇺🇿 Центральный банк Узбекистана 11 декабря оставил ставку рефинансирования на уровне 14%, а также улучшил прогноз по инфляции до 7.3%. Так, в ноябре этого года она снизилась с 7.8 до 7.5%.
🇦🇲 16 декабря Центральный банк Армении снизил ставку рефинансирования до 6.5%. Данное решение было обосновано замедлением годовой инфляции с 3.7 до 3.1% в ноябре.
🇬🇪Национальный банк Грузии 17 декабря сохранил ставку рефинансирования на уровне 8%. Наблюдается рост цен на продовольственные и непродовольственные товары.

🇰🇬 Bloomberg назвал Кыргызстан новой «тигровой экономикой» Центральной Азии. Данное заявление обосновано быстрым ростом ВВП и внешней торговли. Драйверами роста являются туризм, строительство, внутреннее потребление и реэкспорт. Важно отметить, что КР также реализует крупный проект по строительству железной дороги Китай – Кыргызстан – Узбекистан, что значительно расширит логистический потенциал страны.

🇺🇿 12 декабря Центробанк Узбекистана совместно с ITPark, AloqaBank и Министерством цифровых технологий провел конкурс «GOV Challenge: AI Connect». В рамках мероприятия был подписан меморандум о сотрудничестве, который направлен на создание основы для развития стартап-экосистемы через совместные акселераторы, обучение и организацию мероприятий. Ключевыми целями являются интеграция стартапов в госструктуры и банки, привлечение венчурных инвестиций и поддержка молодых предпринимателей.

#ИтогиРазмещения
🏦 Совкомбанк Лизинг, БО-П17

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 5 млрд руб.
Купон/Доходность: 16% годовых/17.23% годовых
Дюрация: 2.38

Количество сделок на бирже: 1 922
Самая крупная сделка: 550 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 50 до 150 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 млн руб. (21%).

📝Организатор – Совкомбанк.

💱 Российские эмитенты смогут обменивать валютные бонды на рублевые в 2026 году

Госдума приняла закон, позволяющий российским эмитентам до конца 2026 года разместить среди держателей своих бондов, номинированных в валютах недружественных стран, облигации в рублях, обменяв таким образом на них находящиеся в обращении валютные бонды.

Срок погашения облигаций в рублях должен соответствовать сроку погашения валютных облигаций. Номинал облигаций в рублях должен определяться с учетом номинала облигаций в валюте, рассчитываемого по официальному курсу ЦБ на день, определяемый в решении о выпуске рублевых бумаг.

➡️ Подробнее

#Премаркетинг
💡 «Русский Свет», БО-01 (1 млрд)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 24% годовых.

Размещение запланировано на 23 декабря.

📝Организатор – АБ «РОССИЯ».

#ИтогиРазмещения
🏦 Совкомбанк Лизинг, БО-П18

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1 203
Самая крупная сделка: 253.5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 50 до 100 млн руб. (27%).

📝Организатор – Совкомбанк.

#Премаркетинг
💎 «АЛРОСА», 002Р-01 (от 20 млрд)

❗️ Финальный ориентир спреда к КС – 135 б.п.

Размещение запланировано на 23 декабря.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс.

#Премаркетинг
🚆 ФПК, 002Р-01 (30 млрд)

❗️ ​Финальный ориентир ставки купона – 15.40% годовых (доходность – 16.53% годовых).

Размещение запланировано на 23 декабря.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк.

#ИнтервьюCbonds
🏆 Группа компаний «АГРОЭКО» стала победителем премии Cbonds Awards 2025 в номинации «Лучшая сделка первичного размещения в АПК».

❗️ Представляем вашему вниманию интервью с руководителем управления корпоративных финансов ГК «АГРОЭКО» Еленой Шакаловой.

В рамках интервью мы обсудили дебютный облигационный выпуск группы компаний «АГРОЭКО», планы дальнейшего присутствия эмитента на публичном рынке долга, а также перспективы использования ЦФА и других финансовых инструментов.

➡️ Все подробности – в полной версии интервью. Выбирай удобную площадку для просмотра на сайте Cbonds

Смотри Cbonds TV и инвестируй грамотно!

📉 Котировки облигаций Транс-Миссии падают на фоне отзыва кредитного рейтинга

⬇️ Так, например, вчера цена закрытия выпуска БО-02 составляла 101.59%, сегодня на 16:13 (мск) бумаги торгуются уже по 96.41% (-5.18%). По выпуску серии БО-01 наблюдается схожая динамика.

Сегодня Эксперт РА отозвало без подтверждения кредитный рейтинг Транс-Миссии и прогноз по кредитному рейтингу в связи с истечением срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB+ со стабильным прогнозом.

💼 У Эмитента в обращении находится всего 2 выпуска облигаций на 354 млн рублей.

#Товары
🚀 Какао рвётся вверх: +15.55% за 6 сессий подряд! Что стоит за ралли с 4 по 12 декабря?

С 4 по 12 декабря какао показало впечатляющий рост — 6 торговых сессий подряд вверх, с 5434 USD до 6279 USD (+845 пунктов или +15.55%). Это один из самых сильных ралли за последние месяцы на фоне общей волатильности рынка.

❓Почему какао выросло именно сейчас?
1⃣Отмена тарифов Трампом (21 ноября 2025)
Президент США отменил 40% пошлины на импорт какао из Бразилии. Это открыло дверь для дополнительного предложения из альтернативных источников, но рынок воспринял это как сигнал стабилизации глобальных цепочек поставок.
2⃣Снижение прогнозов глобального профицита
Rabobank 10 декабря резко сократил прогноз профицита какао на сезон 2025/26 с 328 тыс. тонн до 250 тыс. тонн. Ранее ICCO тоже урезала оценки — это сигнал, что дефицит может затянуться дольше ожидаемого.
3⃣Ожидание мощных покупок от индексных фондов
С января 2026 какао будет включен в ключевой товарный индекс Bloomberg Commodity Index. Это привлечёт до $2 млрд пассивных инвестиций в начале года. Рынок начал отыгрывать это заранее.
4⃣Продолжающиеся риски в Западной Африке (Кот-д'Ивуар и Гана — 60% мирового производства).
Несмотря на общее снижение цен в 2025 году после пиков 2024, проблемы с погодой, болезнями и логистикой не исчезли. Любые негативные новости быстро толкают цены вверх.

Дополнительно стоит упомянуть о том, что еще 27 ноября физики на Мосбирже накопили максимальные длинные позиции во фьючерсах на какао. Это классический сигнал уверенности в дальнейшем росте, "умные деньги" ставят на продолжение ралли несмотря на волатильность года.

📊Техническая картина
После затяжного снижения с пиков начала 2025 года (когда какао превышало 12 000+ за тонну из-за неурожаев и болезней в Африке) рынок нашёл поддержку в зоне 5000–5500. Пробой вверх с объёмами — чистый бычий сигнал.

При этом, 15 декабря цена немного откатилась (до 5876 USD), что выглядит как здоровая коррекция перед возможным продолжением роста в январе.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 18 декабря

☕️ ЛК-Прогресс – НКР, 🆕 присвоен "B+.ru", "стабильный"

«Компания характеризуется низкими рыночными позициями при умеренно волатильной выручке. Невысокая доля ключевых активов и концентрация на одной производственной площадке также сдерживают оценку бизнес-профиля».

🏦 Национальный резервный банк – НКР, 🆕 присвоен "BBB+.ru", "стабильный"

«Агентство учитывает в оценке значительное усиление рыночных позиций банка с 2024 года и умеренно высокую диверсификацию его бизнеса. Банк демонстрирует стабильно высокие показатели рентабельности».

#Дефолт
🚚«Монополия» допустила первый дефолт по погашению номинала облигаций серии 001Р-02 на 260 млн рублей

📅 Технический дефолт был зафиксирован 4 декабря.

❗️Причиной неисполнения обязательства эмитент указывает недостаточность оборотных средств на дату выплаты.

⬇️ Котировки облигаций падают. Так, например, вчера цена закрытия выпуска 001Р-06 составляла 31.84%, сегодня на 17:59 (мск) выпуск торгуется по 25.88% (-5.96%). По другим выпускам наблюдается схожая динамика.

💼 У Эмитента ("C(RU)" — АКРА) в обращении находится всего 6 выпусков облигаций на общую сумму 6.75 млрд рублей.

📢 UPD: Компания готовит предложение по реструктуризации и планирует опубликовать его в январе 2026 года.

▶️ Cbonds Weekly News - 229-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы разбирались в критике структурных облигаций со стороны Банка России, обсудили неумолимо приближающуюся возможность включения ЦФА в ПИФы, рассказали о возможной отмене «брокерского рабства» и поделились эксклюзивными прогнозами экспертов на наступающий год.

Кроме того, мы анонсировали онлайн-семинар по новому интересному ЗПИФу недвижимости и представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬Спикерами выпуска стали:
• Екатерина Абашеева, директор Департамента корпоративных отношений, Банк России
• Марина Чекурова, генеральный директор, Эксперт РА
• Сергей Лялин, основатель, Cbonds
• Денис Шулаков, первый вице-президент, Газпромбанк
• Михаил Автухов, заместитель председателя правления - руководитель CIB, Совкомбанк
• Александр Талачев, глава рынков капитала, ДОМ.PФ
• Илья Рыненков, сооснователь, Rumberg Capital
• Денис Додон, директор по инновациям, Альфа-Банк
• Екатерина Малеева, директор управления по работе с эмитентами на долговых рынках, Совкомбанк
• Дмитрий Таскин, директор по развитию первичного рынка облигаций, Московская Биржа
• Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания АО «Россельхозбанк»

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,24% (⬇️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,92% (⬆️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
28,7% (⬆️67 б.п.)

📝 Календарь событий

Размещения
🛡Самарская область, 34016 (до 9 млрд)
🚘СибАвтоТранс, 001P-07 (до 300 млн)
😀ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-56 (3 млрд)
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-59 (47.6 млрд), БО-001P-60 (151.9 млрд)

Оферты
💰ЛК Роделен, 001P-05 (500 млн)
🧬ММЦБ, БО-П01-01 (30 млн)
💰НФК-СИ, 001П-05 (200 млн)

Сбор заявок по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds