#Премаркетинг
🛡 Республика Башкортостан, 24017

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 175 б.п.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 4 млрд рублей.

Размещение запланировано на 18 декабря.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

#Дефолт
🛒 Чистая планета допустила первый дефолт по 26-му купону облигаций серии БО-01 на 2.3 млн руб.

📅 Технический дефолт был зафиксирован 2 декабря.

Причина неисполнения обязательства – отсутствие достаточного количества денежных средств на дату исполнения обязательств, что стало следствием, в том числе, действий бывших участников и руководителей ООО «Чистая Планета».

Компания, находясь под давлением неблагоприятной рыночной конъюнктуры, в срочном порядке предпринимает правовые и экономические меры. Так, в настоящее время в Арбитражном суде Новосибирской области рассматриваются несколько судебных дел о взыскании многомиллионных сумм убытков с бывших участников и руководителей.

💡 Компания намерена в начале 2026 года провести ОСВО, в рамках которого будет раскрыт план выхода из дефолта и кризисной ситуации.

⬇️ Котировки облигаций серии БО-01 на фоне дефолта падают, стоимость закрытия пятницы (12 декабря) составляла 50.35%, сегодня на 14:59 (мск) выпуск торгуется по 38%.

💼 Этот выпуск облигаций – единственный в обращении у Эмитента.

#ИтогиРазмещения
🚛Первая Грузовая Компания, 003P-03

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 5 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1 764
Самая крупная сделка: 1.1 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 300 до 500 млн руб., второе место заняла сделка объёмом 1.1 млрд руб. (23%).

📝Организатор – Табула Раса.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 15 декабря

⚡️ Мособлэнерго – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruAAA", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен высокой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, высокими показателями рентабельности, комфортной долговой нагрузкой, высокой оценкой ликвидности и низким уровнем корпоративных рисков».

🛢 ИНГК – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruВВВ-", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен средней оценкой риск-профиля отрасли, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортным уровнем рентабельности, приемлемым уровнем долговой нагрузки при повышенном уровне процентной нагрузки, приемлемым уровнем ликвидности, а также умеренно низким уровнем корпоративных рисков».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,26% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,91% (⬇️57 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,67% (⬇️49 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🚘СибАвтоТранс, 001P-07 (до 300 млн)
🛡Томская область, 34076 (до 5 млрд)
💴Центр-К, БО-01 (300 млн)

Размещения
💳Альфа-Банк, 002Р-30 (5 млрд)
💳ВТБ-Лизинг, 001Р-МБ-04 (3 млрд)
💳Газпромбанк, 006P-04Р (5 млрд)
📱МГКЛ, 001PS-01 (1 млрд)
📝Рови Факторинг Плюс, КО-005 (2 млрд)
💰СФО ТБ-6, А (12 млрд), Б1 (8 млрд), Б2 (4 млрд), В (6 млрд)
⛏Селигдар, 001Р-08 (5.5 млрд), 001Р-09 (2.5 млрд)
⚡️Элтера, БО-01 (300 млн)
💳Сбербанк России, 001Р-SBER51 (100 млрд)

Оферты
🛢НКНХ, 001P-01 (15 млрд)
💰НФК-СИ, 001П-01 (200 млн)
🌾Росагролизинг, 001Р-04 (5 млрд)
⛽️Роснефть, 002P-03 (30 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 16 декабря:

🏦 Выручка Банка Санкт-Петербург по РСБУ за 11 мес. составила 88.2 млрд руб. (+4.8% г/г). Чистая прибыль составила 37 млрд руб. (-22.2% г/г). Рентабельность капитала (ROE) за составила 19.6%.

🛫 Владельцы облигаций «Домодедово Фьюэл Фасилитис» серии 002P-01 согласовали перенос погашения бондов на декабрь 2026 года и согласились признать не наступившими основания для выкупа по офертам.

⛽️ Роснефть проведет заседание совета директоров. В повестке утверждение актуализированной долгосрочной программы развития компании.

📊 Падения / рост стоимостей облигаций (за 15 декабря):

Динамика за 15 декабря (понедельник):

Падение:⬇️
📉Уральская Сталь БО-001Р-02 — БО-001Р-06
Например: снижение серии БО-001Р-06 на 5.19%: с 84.43 до 79.24%

Рост:⬆️
📈Монополия 001Р-01, 001Р-03 — 001Р-07
Например: рост серии 001Р-06 на 8.72%: с 26.69 до 35.41%
Эмитент выплатил 4-ый купон по облигациям серии 001P-07.

📈ТГК-14 001Р-01 — 001Р-07:
Например: рост серии 001Р-05 на 3.1%: с 101.08 до 104.18%

❓Контрол Лизинг: ждать ли дефолта вслед за Монополией?

После техдефолта Монополии и снижения АКРА её рейтинга с ВВВ(RU) до уровня C(RU) инвесторы задаются логичным вопросом — ждёт ли рынок «эффекта заражения» среди аффилированных компаний?

Реально ли повторение сценария Монополии у Контрол Лизинга?

💭 В материале разбираем:
🔵связь компаний;
🔵рейтинги;
🔵отчетность.

🔎 Подробный разбор ситуации читайте здесь.

#Премаркетинг
🏚ДОМ.РФ, 002P-08 (от 20 млрд)

Сбор заявок – 18 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 декабря.

Пониженный коэффициент риска – 20%.

📝Облигационный долг Эмитента: 527.6 млрд руб.

#Премаркетинг
🛡 Самарская область, 34016 (до 9 млрд)

❗️Установлен ориентир по ставке купона – не выше 15.50% годовых (доходность – не выше 16.42% годовых).

Сбор заявок – 17 декабря с 11:00 до 14:00 (мск), размещение – 19 декабря.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

#ИтогиРазмещения
⛽️ Газпром Капитал, БО-003Р-20 (бивалютный выпуск в CNY)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 3 млрд CNY
Купон/Доходность: 7.4% годовых/7.65% годовых
Дюрация: 2.86

Количество сделок на бирже: 3 137
Самая крупная сделка: 2.9 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняла сделка объёмом 2.9 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 250 до 750 млн руб. (23%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝 Организаторами выступили Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, ЛОКО-Банк, Sber CIB
ПВО - Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

#Премаркетинг
🛡 Томская область, 34076

❗️Финальный ориентир ставки купона – 16% годовых (доходность – 16.99% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 2 млрд рублей.

Размещение запланировано на 18 декабря.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💴 «ЦЕНТР-К», БО-01 (300 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 22.50% годовых (доходность – 24.97% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 18 декабря.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ИК Диалот, Совкомбанк.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
🗣 Ждать ли новогодний сюрприз от ЦБ? Эксперты делают ставку на −50 б.п. — консенсус-прогноз Cbonds

В пятницу, 19 декабря, состоится заключительное в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. На предыдущем заседании, состоявшемся 24 октября, Регулятор снизил ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых

➡️ Полная версия консенсус-прогноза

💬 Своими комментариями поделились:
🔵Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
🔵Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики, СК «Росгосстрах Жизнь»
🔵Антон Табах, главный экономист, Эксперт РА
🔵Дмитрий Куликов, старший директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА
🔵Наталия Пырьева, аналитик, «Цифра брокер»
🔵Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк
🔵Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк
🔵Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку, SberCIB Investment Research
🔵Виктор Вернов, сооснователь финтех-платформы ROWI и руководитель направления факторинга в экосистеме Т-Бизнес
🔵Дмитрий Александров, руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ Кэпитал»

💭Владимир Малиновский, СК «Росгосстрах Жизнь»:

С учетом достаточно сдержанного тона комментария Банка России по итогам предыдущего заседания, осторожности регулятора в смягчении монетарных мер и текущего равновесия макроэкономических факторов, декабрьское решение ЦБ, по нашему мнению, сведется к паузе в снижении ставки.

💭 Дмитрий Куликов, АКРА:

Тот факт, что в начале 2026 года мы увидим эффект от переноса ставки НДС в цены, на мой взгляд, хоть и не несет никакой неопределенности, на уровне коммуникации решений чуть лучше вяжется со снижением на 0,5 п.п., чем на любую большую величину.

💭Михаил Васильев, Совкомбанк:

Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 19 декабря снизит ключевую ставку на 100 б.п., до 15,5%. Мы полагаем, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 50 и 100 б.п.

💭 Игорь Рапохин, SberCIB Investment Research:

Мы считаем более вероятным снижение до 16%, так как регулятор может посчитать текущее замедление инфляции неустойчивым на фоне предстоящего повышения НДС и сложных внешних условий торговли.

✅ Консенсус-прогнозы Cbonds

#Премаркетинг
🏠 ГК «Самолет», БО-П19 и дисконтные облигации серии 002Р-01 (общий объем 5 млрд)

Сбор заявок – 22 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 24 декабря.

🙂 А101, БО-001P-02 и БО-001P-03 (общий объем от 3 млрд)

Сбор заявок – 24 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 26 декабря.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26253 (дата погашения – 6 октября 2038 года) и ОФЗ-ПД 26251 (дата погашения – 28 августа 2030 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

#ИтогиРазмещения
🥃 КЛВЗ Кристалл, 001Р-04

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 250 млн руб.
Купон/Доходность: 23.5% годовых/25.66% годовых
Дюрация: 2.02

Количество сделок на бирже: 2 785
Самая крупная сделка: 64.5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (26%) заняла сделка объёмом 64.5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили Банк РОССИЯ, ИФК Солид, Совкомбанк.
ПВО – ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК.

#Товары
🌍📊 Чёрные металлы отыгрывают потери несмотря на кризис (Часть 1)

1️⃣Железная руда
Текущая цена: 106,10 USD/тонна
Динамика: +2,07% м/м, +0,75% г/г
Тренд: Котировки демонстрируют умеренный месячный рост несмотря на сезонные факторы и портовые запасы в Китае, поддерживаемые структурным спросом

2️⃣Сталь
Текущая цена: 907 USD/тонна
Динамика: +6,08% м/м, +34,37% г/г
Тренд: Взрывной месячный и годовой подъём отражает восстановление в Китае, новые мощности, ужесточение импортных барьеров в ЕС, несмотря на общий кризис отрасли.

3️⃣Марганцевая руда
Текущая цена: 30,3 CNY/тонна
Динамика: +1,34% м/м, +3,41% г/г
Тренд: Небольшое восстановление на месячном горизонте благодаря снижению портовых запасов в Китае и росту производства силикомарганца.

✔️Ключевые события на рынках:

Китай борется со спекуляциями на рынке железной руды
Китайская госкомпания CMRG обвиняет финансовые спекуляции в необоснованном росте цен на железную руду несмотря на большие запасы и падение спроса, планируя создать международную торговую компанию и повысить стоимость хранения сырья в портах.

Рост цен на железную руду и уголь в III квартале
Мировые цены на железную руду выросли на 5%, на металлургический уголь — на 2%, благодаря мерам поддержки в Китае и Индии, мегапроектам вроде дамбы в Тибете и сбоям в поставках, хотя риски сохраняются из-за торговых войн и избытка предложения.

MinRes запускает новый железорудный проект в Австралии
Австралийская Mineral Resources начала разработку месторождения Lamb Creek мощностью 7,5 млн т руды в год, что продлит срок службы хаба Pilbara Hub более чем на 5 лет и позволит смешивать продукцию с соседним предприятием.

Кризис в российской металлургии затянется до 2026 года
Производство стали в России в 2025 году сократится до 66,5 млн т из-за низкой рентабельности, санкций и высоких затрат; отрасль требует пересмотра акциза на сталь и господдержки, ожидая лишь незначительного восстановления в следующем году.

Новый сталелитейный завод в Казахстане
Asia United Steel начала строительство завода в Алматинской области мощностью 1,2 млн т стали в год с запуском в 2027 году; проект создаст 600 рабочих мест и ориентирован на внутренний рынок и экспорт в Центральную Азию.

Снижение мирового производства стали
За 9 месяцев 2025 года мировое производство стали сократилось на 1,6% до 1,374 млрд т, в Китае — на 2,9%, в России — на 4,7%; экспортные цены на российский прокат упали на 14–15% на фоне торговых войн и санкций.

Аукцион на марганцевое месторождение в Красноярском крае не состоялся
Роснедра не получили ни одной заявки на аукцион по Порожинскому месторождению марганцевых руд с запасами около 29,5 млн т и стартовой ценой почти 3 млрд руб.

Eramet реструктурирует бизнес для роста
Французская Eramet инвестирует в расширение марганцевой добычи в Габоне до 8 млн т в год и ускорение литиевого проекта в Аргентине до 24 тыс. т LCE, ожидая роста EBITDA на 130–170 млн евро.

Продолжение ниже⬇️

#Товары
🌍📊 Медь и литий штурмуют рекорды: цветные металлы в лидерах роста благодаря ИИ и зелёной энергетике (Часть 2)

1️⃣Алюминий
Текущая цена: 2 873,90 $/тонна
Динамика: +0,49% м/м, +9,90% г/г
Тренд: Стабильный рост поддерживается тарифными барьерами в США и ЕС, высоким энергозатратным производством, спросом от зелёной энергетики и дата-центров, а также прогнозами волатильности

2️⃣Медь
Текущая цена: 11 675,8 $/тонна
Динамика: +7,76% м/м, +28,98% г/г
Тренд: Агрессивный подъём вызванный дефицитом концентрата, перебоями в добыче, взрывным спросом от ИИ-дата-центров, электромобилей и зелёной энергетики; цены штурмуют многолетние вершины.

3️⃣Литий
Текущая цена: 95 150 CNY/тонна
Динамика: +11,74% м/м, +24,54% г/г
Тренд: Резкий рост цен на ожиданиях дефицита в 2026 году из-за опережающего спроса от аккумуляторов и электромобилей, сокращения запасов и приостановки высокозатратных производств.

✔️Ключевые события на рынках

Алюминий — один из самых энергоемких металлов
Производство 1 т алюминия требует до 17 тыс. кВт·ч электроэнергии, что равно недельному потреблению 1000 домохозяйств; переработка снижает энергозатраты на 95%, делая металл ключевым для зеленой экономики.

ЕС добивается отмены американских пошлин на сталь и алюминий
Еврокомиссия в переговорах с США приоритетно требует освобождения от 50%-ных тарифов на товары с содержанием стали и алюминия, а также оборудование и медизделия.

Экспорт алюминия из Китая снижается
В ноябре Китай экспортировал 570 тыс. т алюминия (+5,2% к октябрю, но -14,9% год к году), за 11 месяцев — 5,589 млн т (-9,2%); одновременно растет импорт медного концентрата на фоне расширения производства меди.

Прогноз волатильности цен на алюминий в 2026 году
Рынок алюминия ожидает дефицита из-за потолка производства в Китае и CBAM в ЕС; цены могут превысить $3000 за тонну в начале года, но ослабнуть с вводом новых мощностей.

Цены на медь приближаются к $12 000 за тонну
Медь подорожала в 2025 году благодаря спросу от ИИ-дата-центров, электромобилей и зеленой энергетики; рынок ожидает дефицита в 2026 году из-за ограниченных поставок.

Норникель прогнозирует дефицит меди и избыток никеля
В 2026 году ожидается профицит никеля из-за роста в Индонезии, но дефицит рафинированной меди, палладия и платины на фоне перебоев в добыче и умеренного роста предложения.

Рост цен на литий и планы добычи в России
Мировые цены на литий растут на ожиданиях спроса до 700–900 тыс. т в 2026 году; Россия планирует начать промышленную добычу в 2026 году и выйти на 12 тыс. т к 2030-му.

Ростех разработает литий и медь в Туве
Республика Тува с партнерством Ростеха начинает проекты по добыче лития на Тастыгском месторождении и меди на Ак-Суге, что входит в стратегию развития Сибири.

Запуск первой российской гигафабрики литий-ионных аккумуляторов
В Калининградской области в декабре запускается завод мощностью 4 ГВт·ч в год для производства батарей NMC, адаптированных к российскому климату и ориентированных на электротранспорт и стационарные накопители.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 16 декабря

🍏 Магнит – Эксперт РА, "ruAAA", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза на развивающийся обусловлено влиянием на долговые метрики масштабной инвестиционной программы Компании, направленной на модернизацию инфраструктуры и дальнейшую экспансию, в том числе с помощью активного участия в сделках слияния и поглощения».

🏗 Левел Груп – АКРА, "А-(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "развивающийся"

«"Развивающийся" прогноз связан с задержанием конечного бенефициара Компании. Хотя претензии правоохранительных органов касаются иного бизнес-сегмента, данные события несут в себе риски косвенного негативного влияния на кредитоспособность Компании. Масштаб и механизмы этого влияния в настоящее время неочевидны, что затрудняет выработку надежного прогноза и требует готовности к различным сценариям развития событий».

📱 МТС-Банк – НКР, "A.rս", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Позитивный прогноз отражает ожидаемое повышение рейтинга на горизонте 6–12 месяцев по мере улучшения оценок рентабельности и диверсификации бизнеса. Нормативы достаточности капитала по РСБУ банк выполняет с умеренным запасом; склонность к риску оценивается как умеренно высокая».

💿 ТМК – НКР, "A+.ru", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Негативный прогноз по кредитному рейтингу компании отражает ослабление показателей обслуживания долга и рентабельности на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры в трубной промышленности».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,28% (⬆️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,87% (⬇️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,56% (⬇️11 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26251 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26253 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
🛡Самарская область, 34016 (до 9 млрд)

Размещения
🛠️Главснаб, БО-02 (200 млн)
🛢Миррико, БО-П06 (до 1 млрд)
🚜ПИР, БО-05-001P (190 млн)
🚚Пионер-Лизинг, 04 (200 млн)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П17 (5 млрд), БО-П18 (2 млрд)
💳СОПФ ДОМ.РФ, 14

Оферты
💰Банк Аверс, 002РС-02 (17.8 млрд)
🏭Верхнебаканский цементный завод, 001P-01R (7.6 млрд)
⛽️Роснефть, 001P-02 (30 млрд)
💳Синара-Транспортные Машины, 001Р-03 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 17 декабря:

🍅 Группа Русагро продлила до конца 2026 года срок для иностранных инвесторов по переходу на прямое владение акциями — суд поддержал приостановку прав ROS AGRO PLC.

🔍 МКПАО «Яндекс» проведет заседание совета директоров. В повестке допэмиссия акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации, рассмотрение бюджета на 2026 год.

⭐️ Медскан собирается провести публичное размещение акций на в первой половине 2026 года, рассчитывая привлечь 5-10 млрд руб. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

🏔 30 января Арбитражный суд Москвы начнет повторное рассмотрение коллективного иска держателей дефолтного выпуска облигаций Росгеологии.

⚙️ НПО Наука проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года.