#Премаркетинг
💡СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг, 02 (250 млн)

Параметры выпуска:
➡️Размещение: четверг, 11 декабря
➡️Срок обращения: 5 лет
➡️Купон: фиксированный, ежемесячный
➡️Ставка купона: 26% (доходность — 29.34%)
➡️Рейтинг: B/ru/ от НРА (прогноз «Негативный»)

Выпуск доступен квалифицированным инвесторам.

СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг — универсальная лизинговая компания, на рынке лизинговых услуг с 1999 года, входит в состав финансового дома «СОЛИД».

#Cbonds_Review
📈Рост кредитных рисков: эффект высоких ставок на фоне охлаждения экономики

Финансовые риски среди предприятий из корпоративного сектора в условиях охлаждения экономического роста и высоких ставок 2024–2025 годов обострились. Это выразилось как в ухудшении качества обслуживания долговых портфелей на рынке банковского кредитования, так и в росте числа дефолтных событий на рынке облигаций.

Большинство публичных компаний отчитались за 2024 год о сжатии прибыли на фоне роста процентных затрат. Данные Росстата также фиксируют сокращение сальдо прибылей и убытков предприятий в 2024 году на 7 %, до 30.4 трлн рублей. Процентные расходы корпоратов в пользу банков выросли на 83 %, с 6.2 трлн рублей в 2023 году до 11.5 трлн рублей в 2024-м.

📍Продолжение читайте в статье Михаила Никонова и Татьяны Клюевой из Эксперт РА в новом номере Cbonds Review.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,41% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,6% (⬆️10 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,09% (⬆️103 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🥃КЛВЗ Кристалл, 001Р-04 (300 млн)
📱МГКЛ, 001PS-01 (до 1 млрд)
⛏Селигдар, 001Р-08 и 001Р-09 (общий объем от 3 млрд)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П14
💰СФО ТБ-6, Б1 (8 млрд), Б2 (4 млрд)
💳Сбербанк России, 001Р-SBER51 (50 млрд)
💳Альфа-Банк, 002Р-30 (до 20 млрд)
💳Газпромбанк, 006P-04Р (5 млрд)

Размещения
😀ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-44 (30 млрд)
🛒ЗООПТ, БО-01 (200 млн)
🚚СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг, 02 (250 млн)
💰СФО РХА Инвест - Первый, РХА-3 (40 млрд)

Оферты
🛣Автодор (Государственная компания), БO-004P-01 (4.1 млрд), БО-003Р-03 (3.97 млрд), БО-005P-01 (15.5 млрд), БО-005P-03 (25.2 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

📉 Стоимость облигаций МВ Финанс резко упала на фоне понижения рейтинга М.Видео

⬇️ Цена закрытия вторника (09.12) по бумагам МВ Финанс серии 001P-06 составляла 105.55%, на конец четверга (10.12) бумаги торговались по 102.06%. По другим бумагам эмитента наблюдается схожая динамика.

Вчера рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг ПАО «М.видео» с "ruA" до "ruВВВ". Понижение рейтинга обусловлено слабыми финансовыми результатами по итогам первого полугодия 2025 года.

💼 У МВ Финанс в обращении находится всего 3 выпуска облигаций на 12.75 млрд рублей.

#Премаркетинг
💳 Альфа-Банк, 002Р-30 (до 20 млрд)

Сбор заявок проходит с 11:00 (мск) 10 декабря до 18:00 (мск) 12 декабря, размещение – 16 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента (вкл. ЦФА): 166 млрд руб., $2.1 млрд, 84 млн юаней.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 11 декабря:

🔋 Совет директоров РусГидро одобрил увеличение программы биржевых облигаций серии 002P с 300 млрд до 1.5 трлн руб.

📲 Диасофт проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 мес. 2025 года.

🛫 «Домодедово Фьюэл Фасилитис» проведет общее собрание владельцев облигаций серии 002P-01. ➡️Подробнее

💰 Последний день для получения дивидендов в акциях МКПАО «ЦИАН» и Мордовэнергосбыта. Завтра бумаги этих компаний будут торговаться уже без дивидендов.

📉 Резкие падения стоимостей облигаций за 10 декабря:

▶️ Рольф, 001P-08
Текущая цена на 11:29 (мск): 103.83%
Снижение на 3.02%: с 107.57 до 104.55%

▶️ Омега, БО-01
Снижение на 7.27%: с 69.33 до 62.06%

▶️ Уральская Сталь БО-001Р-02 — БО-001Р-06
Текущая цена серии БО-001Р-04 на 11:28 (мск): 71.597%
Снижение серии БО-001Р-04 на 9.5%: с 83.008 до 73.508%

▶️Монополия 001Р-01, 001Р-05 — 001Р-07
Текущая цена серии 001Р-06 на 11:27 (мск): 25.12%
Снижение серии 001Р-06 на 4.8%: с 32.95 до 28.15%

#ИнтервьюCbonds
📸Представляем вашему вниманию интервью с партнером White Square Иваном Сезиным – экспертом в области банковского финансирования и рынков капиталов.

✍️В рамках интервью мы обсудили регулирование правовой ответственности за использование искусственного интеллекта в работе участников финансового рынка, новости по разблокировке российских активов и необходимость смены законодательства при возможном снятии блокировки и многое другое.

➡️Все подробности – в полной версии интервью. Выбирай удобную площадку для просмотра на сайте Cbonds.

👀Смотри и инвестируй грамотно с Cbonds TV!

#Премаркетинг
🧬 Артген биотех, БО-02 (300 млн)

Сбор заявок – 15 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 23 декабря.

По выпуску предусмотрены ковенанты.

📝Облигационный долг Эмитента: 300 млн рублей.

#Премаркетинг
⛏ Селигдар, 001Р-08 и 001Р-09

Серия 001Р-08:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 18% годовых (доходность – 19.56% годовых).
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 5.5 млрд рублей.

Серия 001Р-09:
❗️Финальный ориентир спреда к КС – 450 б.п.
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 2.5 млрд рублей.

Книги заявок открыты до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 16 декабря.

📝 Организаторы – Газпромбанк, Совкомбанк, ВТБ Капитал Трейдинг.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Техдефолт
🚪 «Феррони» допустила техдефолт по погашению серии БО-02, но подтверждает планы погашения всех облигаций к концу 2025 года

«Феррони» допустила еще один техдефолт по выпуску облигаций серии БО-02. На этот раз эмитент не исполнил обязательства по погашению облигаций на 40 млн рублей. При этом компания выплатила доход по 36 купону на 542 тыс. рублей.

❌ Причина неисполнения: отсутствие денежных средств в необходимом количестве для погашения остаточной номинальной стоимости облигаций.

📅 Планируемая дата исполнения обязательств: до 31 декабря 2025 года.

💬 В своем обращении к инвесторам, компания заверила, что стратегия по полному погашению облигаций до конца 2025 года остается неизменной:

Мы по-прежнему придерживаемся ранее озвученного плана – погасить все выпуски облигаций до конца 2025 года. Достижение этой цели связано с закрытием сделки по реализации части имущественного комплекса, средства от продажи которого позволят нам полностью исполнить обязательства перед инвесторами обоих выпусков облигаций – БО-П01 и БО-02. Ориентировочный срок завершения сделки – конец декабря. В случае, если срок поступления средств от покупателя по каким-либо причинам будет пролонгирован, мы продолжим частично погашать номинальную стоимость облигаций из средств, поступающих от нашей основной операционной деятельности.

#ИтогиРазмещения
💵 Бустер.ру, БО-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 24.25% годовых/27.14% годовых
Дюрация: 1.84

Количество сделок на бирже: 4 216
Самая крупная сделка: 7.1 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. руб. (29%).

📝Организатор – Ренессанс Брокер.

Выпуск для квалифицированных инвесторов.

#Премаркетинг
📱 МГКЛ, 001PS-01 (до 1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 24% годовых (доходность – 26.83% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 16 декабря.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Цифра брокер.

#Премаркетинг
🛡 Республика Башкортостан, 24017 (до 4 млрд)

❗️Установлен ориентир спреда к КС – не выше 200 б.п.

Сбор заявок – 15 декабря с 11:00 до 14:00 (мск), размещение – 18 декабря.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

#Премаркетинг
🥃 «КЛВЗ Кристалл», 001P-04

❗️Финальный ориентир ставки купона – 23.50% годовых (доходность – 25.66% годовых).

Объем размещения зафиксирован и составит 250 млн рублей.

Размещение запланировано на 15 декабря.

📝Организаторы – АБ «Россия», Совкомбанк, ИФК «Солид».

🔗 Котировки облигаций ТГК-14 падают на фоне понижения рейтинга

⬇️ Вчера цена закрытия выпуска 001Р-07 составляла 103.38%, сегодня на 15:29 (мск) бумаги торгуются уже по 92.69% (-10.69%). По другим бумагам наблюдается схожая динамика.

Сегодня АКРА понизило кредитный рейтинг ТГК-14 с "BBB(RU)" до "ВВ(RU)". Понижение рейтинга обусловлено существенным ростом долговой нагрузки, ухудшением оценки за корпоративное управление на фоне ареста собственников и членов совета директоров компании и принятия судами Республики Бурятия и Забайкальского края решений о признании незаконными приказов служб по тарифам об установлении тарифов на тепловую энергию для потребителей ТГК-14.

💼 У Эмитента в обращении находится всего 7 выпусков облигаций на 17.1 млрд рублей.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

🇦🇿 10 декабря Центральный банк Азербайджана снизил учетную ставку до 6.75%. Данное решение было обосновано тем, что в настоящее время инфляция в годовом выражении развивается в соответствии с прогнозами и удерживается в установленных целевых рамках. В пресс-релизе регулятора отмечается, что нижний порог процентного коридора снижен с 6 до 5.75%, а верхний – с 8 до 7.75%.

🇺🇿 Центральный банк Узбекистана в ноябре приобрел облигации США на сумму более чем на $500 млн. Так, объем портфеля ценных бумаг в составе золотовалютных резервов Узбекистана по состоянию на 1 декабря достиг $1.52 млрд. В результате доля ценных бумаг в официальных резервах ЦБ выросла с 1.72 до 2.49%. Регулятор продолжает реализацию стратегии по диверсификации международных резервов, планируя направить средства в более широкий круг инструментов с фиксированной доходностью.

👛 В Узбекистане официально запущен криптокошелек в Telegram. Сервис позволяет проводить операции с криптовалютами с использованием местных платежных систем. Технологическую поддержку для работы данного сервиса на локальном рынке обеспечивает криптоэкосистема Asterium.

🇰🇬 В Кыргызстане на этап обсуждения, который продлится до 20 декабря, вынесен законопроект «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Кыргызской Республики в сфере рынка ценных бумаг». В рамках проекта планируется обновить устаревшую терминологию, конкретизировать функции участников рынка, а также ужесточить требования к прозрачности деятельности эмитентов.

#Товары
🔥 Этанол вернулся на уровень декабря 2024 года

По состоянию на 10 декабря цена этанола составила 1,58 $/галлон. Это ровно тот же уровень, что и год назад (весь декабрь 2024 этанол держался в диапазоне 1,57–1,69).
С пика $2,04 (2 сентября) цена рухнула на 22% всего за три месяца!

📉 Основные причины снижения
1️⃣ В 4 кв. 2025 года производство этанола выросло за счет улучшения эффективности заводов (заводы в США и Бразилии работали на максимуме весь 2025 год) и стабильного доступа к сырью (кукуруза, сахарный тростник). В США и Китае запасы остались высокими.

2️⃣ Экспорт из США сократился из-за агрессивной распродажи запасов с дисконтами. В Азии (Индия, Китай) спрос ослаб во время сезона муссонов и сезонного спада.

3️⃣ В Северной Америке и Азии спрос на этанол как топливную добавку упал из-за снижения спроса на бензиновые смеси E10/E15 в зимний период.

💡Вывод
Текущее дно в районе 1,55–1,60 $/галлон выглядит крепким, ниже этого уровня большая часть американских заводов становится убыточной.

Есть вероятность боковика на уровне 1,58–1,68 до конца января, а с началом весеннего сезона повышенного спроса на бензин (март–апрель 2026) возможен отскок в сторону 1,80–1,90+.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 11 декабря

🏗 Балтийский лизинг – АКРА, "АА-(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Изменение прогноза на "Развивающийся" учитывает среди прочего информацию Компании об уровне дивидендных выплат и, как следствие, о возможном снижении оценки достаточности капитала на горизонте 12–18 месяцев, а также информацию о работе с изъятым имуществом, снижении его уровня на балансе Компании на 30.09.2025 и сохранении этой тенденции в дальнейшем».

🔌 ТГК-14 – АКРА,⬇️с "BBB(RU)" до "ВВ(RU)", "негативный"

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено следующей совокупностью факторов. Более существенным ростом долговой нагрузки, чем было ранее указано в прогнозах Компании. Ухудшением оценки за корпоративное управление на фоне ареста собственников и членов совета директоров Компании и принятия судами Республики Бурятия и Забайкальского края решений о признании незаконными приказов служб по тарифам об установлении тарифов на тепловую энергию для потребителей ТГК-14».

🚚 Монополия – АКРА,⬇️с "BBB(RU)" до "С(RU)", "развивающийся", статус "под наблюдением"

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено фактом технического дефолта по выплате основной суммы долга в рамках погашения облигационного выпуска серии 001P-02. Учитывая допущенную Компанией невыплату, Агентство считает часть ранее заложенных в прогнозную модель предпосылок нерелевантными».

⚖️ ПКО ВЕРНЁМ – НРА, 🆕 присвоен "B|ru|", "стабильный"

«Присвоение кредитного рейтинга обусловлено умеренной рентабельностью собственного капитала, средней оценкой покрытия процентных расходов операционной прибылью, адекватным развитием корпоративного управления, умеренным уровнем зрелости системы управления рисками, географической диверсификацией деятельности».

🏦 Банк Объединенный капитал – НРА, 🆕 присвоен "BB+|ru|", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен высокими показателями достаточности капитала, хорошим качеством активов, высокими показателями ликвидности».

▶️ Cbonds Weekly News - 228-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы побывали на самом масштабном событии финансового рынка - XXIII Российском облигационном конгрессе, рассказали об инициативе ЦБ по снижению кворума бондхолдеров при голосовании по рестрактам, обратили внимание на падение облигаций «Уральской стали» и разбирались в деталях новой волны обмена заблокированных активов.

Кроме того, мы представили эксклюзивный блиц-опрос экспертов об итогах уходящего года, презентовали несколько интересных интервью и рассказали о самых актуальных облигационных размещениях.

💬Спикерами выпуска стали:
• Екатерина Абашеева, директор Департамента корпоративных отношений, Банк России
• Марина Чекурова, генеральный директор, Эксперт РА
• Сергей Лялин, основатель, Cbonds
• Денис Шулаков, первый вице-президент, Газпромбанк
• Михаил Автухов, заместитель председателя правления - руководитель CIB, Совкомбанк
• Александр Талачев, глава рынков капитала, ДОМ.PФ
• Дмитрий Таскин, директор по развитию первичного рынка облигаций, Московская Биржа
• Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания АО «Россельхозбанк»

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,3% (⬇️11 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,61% (⬇️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
28,04% (⬆️195 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛢Миррико, БО-П06 (до 1 млрд)
⚡️Элтера, БО-01 (300 млн)
💳ВТБ-Лизинг, 001Р-МБ-04 (3 млрд)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П17, БО-П18
💳Сбербанк России, 001Р-SBER51 (50 млрд)
💳Альфа-Банк, 002Р-30 (до 20 млрд)
💳Газпромбанк, 006P-04Р (5 млрд)

Размещения
🛣АБЗ-1, 002Р-05 (2.5 млрд)
🚗Лизинговая компания Продвижение, КО-П01 (200 млн)
🛡Новосибирская область, 34028 (11 млрд)
🚛Первая Грузовая Компания, 003P-02 (12 млрд), 003P-03 (5 млрд)

Оферты
🏗АСПЭК-Домстрой, 001P-01 (54 млн)
🚘Автоэкспресс, 3П-КО06 (250 млн)
📝Иволга Структурные Продукты, 001-01 (37 млн), 002-01 (100 млн)
🚚Пионер-Лизинг, БО-П04 (350 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 12 декабря:

💸 «Омега» сообщает о временной приостановке операций по счетам из-за отрицательного сальдо ЕНС в размере 14,12 млн рублей, возникшего вследствие временной нехватки ликвидности. Эмитент уточнил, что 17 купонный доход по облигациям серии БО-01 будет выплачен в полном объеме в срок, а блокировка счетов планируется к снятию до 29 декабря после погашения налоговой задолженности.

🏦 Банк «Авангард» проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года.

📱 Ростелеком проведет заседание совета директоров. В повестке рассмотрение обновленной стратегии компании.

💰 Последний день для получения дивидендов в акциях Займера и Европлана. В понедельник, 15 декабря, бумаги этих компаний будут торговаться уже без дивидендов.

📉 Резкие падения стоимостей облигаций за 10 декабря:

▶️ТГК-14 001Р-01 — 001Р-07
Текущая цена серии 001Р-03 на 10:59 (мск): 106.24%
Снижение серии 001Р-03 на 11.24%: с 119.9 до 108.66%
Про снижение цены облигаций подробнее писали здесь.

▶️Монополия 001Р-01, 001Р-03 — 001Р-07
Текущая цена серии 001Р-03 на 10:59 (мск): 30.01%
Снижение серии 001Р-03 на 8.48%: с 36.99 до 28.51%
Стоимость облигаций продолжает снижение на фоне понижения рейтинга от АКРА с "BBB(RU)" до "С(RU)".

📈 Стоимость облигаций «Уральская Сталь» показывает положительную динамику

▶️ Уральская Сталь БО-001Р-02 — БО-001Р-06
Текущая цена серии БО-001Р-03 на 10:57 (мск): 80.702%
Рост серии БО-001Р-03 на 4.019%: с 78.762 до 82.781%
Эмитент исполнил обязательства по выплате 6-го купона облигаций серии БО-001Р-04.