УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,41% (⬆️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,5% (⬇️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
25,06% (⬆️56 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26252 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26254 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💰Тальвен, БО-П01 (1 млрд)
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-20 (от 2 млрд юаней)
🥃КЛВЗ Кристалл, 001Р-04 (300 млн)
🚛Первая Грузовая Компания, 003P-02 и 003P-03 (общий объем до 20 млрд)
💳Альфа-Банк, 002Р-30
💳Газпромбанк, 006P-04Р (5 млрд)

Размещения
💵Бустер.ру, БО-02 (200 млн)
🛡Защита онлайн, БО-01 (200 млн)
📡Ростех, 06 (23 млрд)
💰СФО РХА Инвест - Первый, РХА-2 (40 млрд)
💰Синара-Капитал, 001К-02 (15 млрд)
🚘Экспомобилити, КО-П02 (350 млн)

Оферты
💰БРАВО, КО-01 (182.3 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

📉 Стоимость облигаций «Уральская Сталь» продолжает снижаться

⬇️ По бумагам эмитента продолжается снижение, например, цена закрытия вторника (09.12) по выпуску БО-001Р-02 составляла 77.43%, цена закрытия понедельника (08.12) — 80.06%.

⬆️ Только стоимость облигаций серии БО-001Р-01 показала положительную динамику. Цена закрытия вторника (09.12) составляла 92.46%, цена закрытия понедельника (08.12) —91.84%.

#ИтогиРазмещения
⛽️ Газпром Нефть, 005P-03R

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 50 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1 440
Самая крупная сделка: 11 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 4 до 10 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 4 млрд руб. (24%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ИК Велес Капитал, ВБРР, Банк ДОМ.PФ, ЛОКО-Банк, Совкомбанк.

#СеминарыCbonds
⚡️Запись онлайн-семинара «Размещение облигаций ООО «ПИР»: выпуск 5» уже доступна!

На наших видеоплощадках уже опубликована запись онлайн-семинара с представителями ООО «ПИР» (эмитент Общество с ограниченной ответственностью «Партнерство, Инвестиции, Развитие») – официальный дистрибьютор тяжелой карьерной техники китайского производителя SANY.

В ходе семинара спикеры подробно рассказали о ключевых финансовых показателях и об основных тенденциях развития бизнеса.

👉 Смотреть видео на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

Полезного просмотра! 👀

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 10 декабря:

💳 Сбербанк сохраняет планы по выплате дивидендов за 2025 год. в размере 50% от прибыли.

🇷🇺 Башкирия сохранит за собой право обратного выкупа пакета акций Башнефти, который планируется выставить на продажу.

👈👉 Сегодня в 16:00 (мск) стартуют торги акциями ГК «Базис» под тикером BAZA. Компания по итогам IPO на Мосбирже привлекла 3 млрд руб. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

💸 Полюс и МКПАО «Озон» проведут внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 мес. 2025 года.

📉 Резкие падения стоимостей облигаций за 9 декабря:

▶️ Сибнефтехимтрейд, БО-02
Текущая цена на 11:43 (мск): 82.25%
Снижение на 6.47%: с 89.94% до 83.47%

▶️ Миррико, БО-П05
Текущая цена на 11:42 (мск): 97.67%
Снижение на 3.11%: с 100.14% до 97.03%

▶️ Про снижение цены облигаций «Уральская Сталь» писали отдельно здесь.

#Премаркетинг
💳 Сбербанк, 001P-SBER51 (индикативный объем)

Сбор заявок – 11 декабря с 10:00 до 15 декабря 17:00 (мск), размещение – 16 декабря.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 481.571 млрд рублей.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: аукционы и перспективы роста

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу 4-го квартала 2025 года составит 14%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: прогноз» от Газпромбанка:

На сегодняшних аукционах Минфин предложит участникам рынка 2 классических выпуска ОФЗ: ОФЗ-26254 (2040 г., остаток – 975 млрд руб.); ОФЗ-26252 (2033 г., остаток – 164 млрд руб.). Мы считаем, что объем размещения останется высоким и будет близок к отметке в 150 млрд руб.

🔵«Утренний сок» от Банка ПСБ:

На наш взгляд, текущие индикаторы говорят о возможности для снижения ключевой ставки на 0,5-1,0 п.п. в декабре, что позволит завершить год по индексу RGBI на уровне 120 пунктов. Кроме того, при сохранения текущего тренда в экономике растет вероятность снижение «ключа» без пауз в начале 2026 года, что обеспечит дальнейший рост котировок ОФЗ.

🔵«Рынок облигаций. Инвесторы уходят от риска в ОФЗ» от Альфа Инвестиций:

Доходности длинных ОФЗ за неделю снизились до 14,3–14,4% годовых, а самый длинный выпуск ОФЗ 26238 даже ушёл в район 13,87%. Кривая ОФЗ снизилась почти по всей длине, сильнее всего — на среднем участке от 3 до 5 лет: на 35–40 б.п. Потенциал дохода по длинным бумагам в следующие 12 месяцев сократился, но по прежнему превышает 25% и выглядит интересно.

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 1-го квартала 2026 года: 13.76%
🔴конец 2-го квартала 2026 года: 13.35%
🔴конец 3-го квартала 2026 года: 12.95%

#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-08R (2 млрд рублей), 003Р-09R (100 млн юаней)

Сбор заявок – 18 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 23 декабря.

Расчеты по выпуску 003Р-09R:
🔵при размещении – в юанях или рублях по официальному курсу Банка России.
🔵при выплате купона и погашении – в рублях по официальному курсу Банка России.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 89.944 млрд руб., 1.15 млрд юаней.

#Премаркетинг
💰 ТАЛЬВЕН, БО-П01 (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 22% годовых (доходность – 23.88% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 15 декабря.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🚛Первая Грузовая Компания, 003P-02 и 003P-03 (общий объем до 20 млрд)

Серия 003P-02:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 15.95% годовых (доходность – 17.17% годовых)
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 12 млрд рублей.

Серия 003P-03:
❗️Финальный ориентир спреда к КС – 250 б.п.
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 5 млрд рублей.

Книги заявок открыты до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 12 декабря.

📝 Агент по размещению – ИК Табула Раса.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26254 (дата погашения – 3 октября 2040 года) на 40.411 млрд рублей при спросе в 84.020 млрд рублей

Цена отсечения составила 92.8272%, доходность по цене отсечения – 14.66% годовых. Средневзвешенная цена – 92.8798%, доходность по средневзвешенной цене – 14.66% годовых.

#Премаркетинг
⛽️ Газпром Капитал, БО-003Р-20

❗️Финальный ориентир ставки купона – 7.40% годовых.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 3 млрд юаней.

Размещение запланировано на 15 декабря.

📝Организаторы – Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Локо-Банк, Sber CIB.

⬇️ Котировки по бумагам «Монополии» продолжают снижаться после техдефолта

📅 4 декабря Эмитент допустил технический дефолт по погашению номинала облигаций серии 001Р-02 на сумму 260 млн рублей. На текущий момент выплаты по выпуску 001Р-02 не произведены.

Что по другим выпускам:
Цена закрытия выпуска 001P-01 4 декабря составляла 81.72%, сегодня на 14:47 (мск) бумаги торгуются уже по 30.66%. По выпускам 001Р-05, 001Р-06 и 001Р-07 наблюдается схожая динамика.

Динамика цен бондов серий 001Р-03 и 001Р-04 в моменте замедлилась после резкого падения. Так цена закрытия серии 001Р-03 4 декабря составляла 94.05%, вчера (9 декабря) — 37.02%, а сегодня на 14:59 бумаги торгуются по 37.22%.

💼 Структурные облигации несут повышенные риски для инвесторов

Банк России пришел к выводу, что структурные облигации несут повышенные риски для инвесторов, вне зависимости от их квалификации, а также имеют средневзвешенную доходность ниже рынка — около 3% годовых.

Погашенные в 2022–2024 годах структурные облигации принесли инвесторам доходы ниже рынка. Средневзвешенная по объему выпуска реализованная (фактическая) доходность составила 3,2% годовых. Усредненная доходность структурных облигаций меньше, чем у консервативных стратегий, таких как покупка корпоративных облигаций, ОФЗ или паев фондов денежного рынка.

➡️ Подробнее читайте в Research Hub

🚚 Компания «ПИР» в ближайшее время разметит новый выпуск облигаций

ООО «ПИР» («Партнерство, Инвестиции, Развитие») - официальный дистрибьютор китайского производителя SANY - готовится в ближайшее время выйти на публичный рынок с пятым выпуском бондов. Размещение может начаться уже в конце этой недели.

✍️ Об этом в ходе онлайн-семинара Cbonds сообщил исполнительный директор, СФО, CFO, ООО «ПИР» Марат Терещенков.

Предварительные параметры нового выпуска:
🔴Объём - 190 млн рублей.
🔴Срок обращения - 2 года.
🔴Купоны - ежемесячные.
🔴Диапазон ставки - 24,5-26% годовых.
🔴Предусмотрена амортизация - равными долями во второй год.
🔴Оферта и досрочное погашение не предусмотрены.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26252 (дата погашения – 12 октября 2033 года) на 74.636 млрд рублей при спросе в 124.654 млрд рублей

Цена отсечения составила 91.6238%, доходность по цене отсечения – 14.81% годовых. Средневзвешенная цена – 91.7009%, доходность по средневзвешенной цене – 14.80% годовых.

#Товары
🔥 ТОП-5 ЛУЧШИХ и ХУДШИХ товаров по доходности в 2025 году

💎 ЛУЧШИЕ

🔢 Кобальт → +114.90%
Экспортные ограничения из ДР Конго перевесили переизбыток предложения, вызвав резкий рост цен. Запрет на экспорт гидроксида кобальта в феврале и квоты в октябре сократили поставки, поддержав цены. Дополнительно, взрывной спрос на кобальт связан с бумом электромобилей и аккумуляторов, где он критически важен для литий-ионных батарей.

🔢 Серебро → +99.39%
Рекордный рост на фоне промышленного спроса (солнечные панели, EV, электроника) и дефицита поставок (5-й год подряд). Геополитика, слабый USD и инвестиции (ETF в Индии + рекордные покупки) подтолкнули цены к $60+/унция в декабре.

🔢 Платина → +79.15%
Возврат спроса в автопроме на катализаторы и рост в водородных технологиях компенсировали прошлые переизбытки. Южноафриканские шахты столкнулись с перебоями, подтолкнув цены вверх.

🔢 Родий → +74.32%
Дефицит родия в каталитических конвертерах для авто сохраняется из-за ограниченной добычи в ЮАР и России. Строгие нормы выбросов стимулируют спрос на этот редкий металл. При этом очень малая ликвидность и высокая концентрация производства; даже ограниченные перебои или увеличение спроса дают сильный ценовой отклик.

🔢 Палладий → +60.04%
Автомобильная промышленность, особенно бензиновые двигатели в Китае и США, поддержала цены несмотря на переход к электромобилям. Перебои на шахтах и рециклинг не покрыли спрос.

✅ Бонус: Золото → +58.64%
Рост волатильности, геополитические/макро-риски и низкая реальная ставка стимулировали спрос. Центробанки и институциональные покупки/хеджинг усилили базовый спрос.

📉 ХУДШИЕ

🔢 Апельсиновый сок → −68.78%
Губительные урожаи во Флориде и Бразилии из-за болезней деревьев и ураганов сократили предложение, но цены упали на фоне глобального перепроизводства. Спрос на альтернативы вроде яблочного сока ослабил рынок. Тарифы США на Мексику/Канаду усилили давление. Также важную роль сыграла сезонность.

🔢 Какао → −49.51%
После безумного ралли 2024-го рынок наконец выдохнул… и рухнул. Урожаи в Кот-д’Ивуаре/Гане восстанавливаются, истощённые запасы и ослабленный спрос (переработка -7% в Европе, -16% в Азии) из-за дорогих цен.

🔢 Природный газ TTF → −45.81%
Смягчение климатического сезона (мягкая зима, холодный сезон слабее ожиданий) и заполненность хранилищ снизили спрос. Рекордные поставки СПГ из США, норвежский трубопровод и ослабленный спрос в Азии.

🔢 UK Gas → −42.53%
Аналогично TTF: мягкая погода, экспорт избытка в Европу (рекорд в Бельгию) и рост ветровой энергии.

🔢 Рис → −27.89%
Благоприятная погода в Азии восстановила глобальные урожаи после прошлогодних засух. Индия сняла экспортный бан, сильные муссоны в Таиланде/Вьетнаме, плюс слабый спрос (Индонезия/Филиппины сократили импорт) привели к ценам на минимуме с 2019 года.

📝 2025 год ещё раз доказал: сырьевые рынки – это аттракционы! От дефицитов и геополитики до урожаев и тарифов – влияет всё.

#Премаркетинг
💡 «Атомэнергопром», 001P-10 (до 25 млрд)

Сбор заявок – 22 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 24 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента: 225 млрд руб., $600 млн.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 10 декабря

⚡️ АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruВВ", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен слабой оценкой бизнес-профиля компании, комфортной долговой нагрузкой, приемлемым уровнем ликвидности, а также высокими показателями маржинальности при наличии валютных рисков и приемлемым уровнем корпоративных рисков».

🛠 Эффективные технологии – Эксперт РА, "ruBB-", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза на негативный связано с давлением на финансовый профиль компании возросшей в абсолютном и относительном выражении долговой и процентной нагрузки, сопровождающееся падением выручки и EBITDA».

💩 М.видео – Эксперт РА,⬇️с "ruA" до "ruВВВ", "негативный"

«Понижение рейтинга обусловлено крайне слабыми финансовыми результатами по итогам первого полугодия 2025 года, которые оказались значительно ниже ожиданий компании и агентства, на фоне негативного влияния макроэкономических факторов на отрасль непродуктового ретейла, при крайне высоком уровне долговой нагрузки компании».

🌐 МКПАО ВК – АКРА,⬆️с "A(RU)" до "AА(RU)", прогноз⬆️с "развивающийся" на "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено значительным снижением уровня долга. В июне 2025 года в ходе размещения дополнительного выпуска обыкновенных акций Компания привлекла 112 млрд руб., которые направила на сокращение долга, что наряду с ощутимым ростом FFO до чистых процентных платежей в первой половине 2025 года позволило Агентству повысить оценки долговой нагрузки, покрытия и ликвидности».

⚡️ Представляем вам ролик о том, как прошел XXIII Российский облигационный конгресс

✅ Доклады спикеров уже доступны на сайте Конгресса, там же – фото с мероприятия.

Уже завтра в 19:30 в рамках Cbonds Weekly News выйдет расширенный сюжет, а также будут опубликованы эксклюзивные интервью с ТОП-менеджерами долгового рынка

⭐ Не пропустите!

#Премаркетинг
💡СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг, 02 (250 млн)

Параметры выпуска:
➡️Размещение: четверг, 11 декабря
➡️Срок обращения: 5 лет
➡️Купон: фиксированный, ежемесячный
➡️Ставка купона: 26% (доходность — 29.34%)
➡️Рейтинг: B/ru/ от НРА (прогноз «Негативный»)

Выпуск доступен квалифицированным инвесторам.

СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг — универсальная лизинговая компания, на рынке лизинговых услуг с 1999 года, входит в состав финансового дома «СОЛИД».