#РОК_2025
💼 На секции «Портфельное управление: где искать баланс?» XXIII Российского облигационного конгресса эксперты управляющих и инвестиционных компаний поделились сегодня своим видением взвешенных капиталовложений.

🟤 Так, Илья Голубов, старший портфельный управляющий из «Ренессанс Капитал» отметил, что каждому времени – свой актив. Высокие ставки, высокая волатильность и слишком сильный рубль – вот те вызовы, с которыми сталкивается российский фондовый рынок сегодня. В этом году облигации опережают акции по доходности.

«Нужно учитывать и возможное ослабление нацвалюты. Мы считаем, что рубль сейчас действительно несколько переоценен, и ожидаем его ослабления в ближайшее время, вплоть до 20%».

🟤 Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК Альфа-Капитал подчеркнул, что смотрит на перспективы российского фондового рынка позитивно, но на некоторые нюансы все же обратил внимание.

🟤 Артем Майоров, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции», напротив, указал, что лучше оценивать рынок пессимистично и ошибиться, чем наоборот. Поэтому важно хэджировать риски.

🟤 Алексей Короленко, управляющий активами ИК «Фонтвьель» призвал оценивать ситуацию исходя из того, что с большой долей вероятности через 12 месяцев ключевая ставка будет ниже, чем сейчас. При этом он указал на проблему современного российского рынка, которая существенно влияет на подходы к балансированию портфеля.

🟤 Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ согласился, что на российском рынке особенно сложно найти баланс, потому что ситуация здесь кардинально меняется часто и не всегда логично.

▶️ Cbonds Weekly News - 227-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы получили эксклюзивный комментарий от ЦБ и выяснили, почему регулятор считает кредитный риск ключевой уязвимостью финансовой стабильности страны, рассказали о грядущем масштабном рефинасировании на рынке долга, узнали, насколько интересны для инвестиций облигации из сферы транспорта и раскрыли детали переноса сроков погашения бондов «Домодево».

Кроме того, мы поделились первыми кадрами с Российского облигационного конгресса, анонсировали интересное интервью с экспертом по финансовому праву и представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬Спикерами выпуска стали:
• Елизавета Данилова, Директор департамента финансовой стабильности, член совета директоров, Банк России
• Мария Радченко, руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа-Банка
• Екатерина Маевская, Руководитель аналитического отдела, Юнисервис Капитал

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Техдефолт
🚚«Монополия» допустила технический дефолт по погашению номинала облигаций серии 001Р-02 на 260 млн рублей

❗️Причиной неисполнения обязательства эмитент указывает недостаточность оборотных средств на дату выплаты.

💼 У эмитента в обращении находится всего 7 выпусков облигаций (включая серию 001Р-02) на общую сумму 6.49 млрд рублей.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,43% (⬇️17 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,53% (⬇️8 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
23,70% (⬆️3 б.п.)

📝 Календарь событий

Размещения
🌱Село Зелёное Холдинг, 001Р-02 (3.5 млрд)
😀СФО ГПБ-СПК, А2 (2 млрд), Б2 (1.75 млрд)

Оферты
🧰ВсеИнструменты.ру, 001P-01, 001P-02, 001P-03, 001Р-04, 001P-05, 001Р-06
🛫Домодедово Фьюэл Фасилитис, 002P-01 (15 млрд)
💳ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)
🥛Канталь-ОМК, КО-01 (110 млн)
💰НФК-СИ, 001П-03 (200 млн)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П10 (10 млрд)

Сбор заявок по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
💰АФК Система, 002P-06

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 3.75 млрд руб.
Купон: 17.75% годовых

Количество сделок на бирже: 5805
Самая крупная сделка: 500 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 300 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 150 до 250 млн руб. (26%).

📝Организатор - Совкомбанк ESG-верификатор: Эксперт РА

#ИтогиРазмещения
💰АФК Система, 002P-07

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2.75 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 6756
Самая крупная сделка: 300 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (44%) заняли сделки объёмом от 10 до 250 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 250 млн руб. (29%).

📝Организатор - Совкомбанк ESG-верификатор: Эксперт РА

#РОК_2025
💰 DeFi как новая парадигма инвестиций

😀 Денис Бабак, директор департамента разработки блокчейн, XELIUS

❓ Сколько людей используют DeFi?

6-7% в мире владеют криптовалютой. Около 2% из них используют активно DeFi.

❓ Биткоин - «цифровое золото»

Золото и биткоин имеют абсолютно схожие характеристики, они имеют ограниченную возможность добычи, они децентрализованы, т.е. невозможно прямо напрямую влиять на стоимость биткоина и золота. У них защита от инфляции, потому что количество добыто уже золота и биткоина большое, а добывается его не так много относительно существующего количества, поэтому они не подвержены инфляции. Также они долговечны, стоимость добычи тоже увеличивается, но при этом биткоин еще имеет дополнительный плюс - вы легко можете его взять с собой и перевести.

#Макроэкономика
❗️🏦Банк России с 8 декабря снимает ограничения на перевод средств за рубеж для граждан России и дружественных стран

Источник: пресс-релиз ЦБ РФ

Учитывая стабильную ситуацию на валютном рынке, с 8 декабря 2025 года Банк России отменяет ранее установленные лимиты на переводы иностранной валюты за рубеж для граждан России и физических лиц – нерезидентов из дружественных стран.

На период с 8 декабря 2025 года по 7 июня 2026 года включительно сохраняются действующие в настоящее время ограничения:
✅работающие в России физические лица – нерезиденты из недружественных стран могут переводить за рубеж средства в размере заработной платы;
✅запрет на перевод средств за рубеж для не работающих в России физических лиц – нерезидентов из недружественных стран, а также для юридических лиц из таких государств. Это ограничение не касается иностранных компаний, которые находятся под контролем российских юридических или физических лиц.

При этом указанные запреты не распространяются на операции по переводу денежных средств иностранными инвесторами, которые вкладываются в российский финансовый рынок, со счетов типа «Ин» на счета за рубежом.

💰Банки из недружественных государств могут осуществлять переводы денежных средств в рублях с использованием корреспондентских счетов, открытых в российских кредитных организациях, если счета плательщика и получателя открыты в зарубежных банках.

#ИтогиРазмещения
💡Атомэнергопром, 001P-09

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 25 млрд руб.
Купон: 15.1% годовых

Количество сделок на бирже: 7515
Самая крупная сделка: 2.9 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 2 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 200 млн руб. (26%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, Совкомбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк ДОМ.РФ, ЛОКО-Банк, Московский кредитный банк, Sber CIB, Банк Синара, Т-Банк.

#РОК_2025
☄️ Макроэкономические реалии. Взгляд экспертов

💬 Эксперты обсудили процентные ставки, кредитную активность и экономический рост.

Делимся мнением спикеров насчет минимального уровня ключевой ставки, который будет достигнут в рамках текущего цикла смягчения монетарной политики:

🔴 Валерий Вайсберг (директор аналитического департамента, ИК Регион):

В целом, если отвечать на вопрос, где лежит дно нынешнего цикла, я не думаю, что это дно ниже 10%. Я думаю, что в двузначной ставке мы должны длительное время посидеть и, да, это не отменяет сценарий со снижением ставки, но все-таки вот ставка такая, как ее видит ЦБ 7.5-8.5, честно говоря, это что-то, мне кажется, в нынешних условиях не достижимо.

🔴 Александр Исаков (главный экономист, Сбер):

Наш цикл, скорее всего, мне кажется, завершится где-то в районе 8%, если говорить точно. В районе 8%, плюс-минус.

🔴 Евгений Надоршин (экономист, независимый эксперт):

Про 2026 год конкретно, жду рецессии, собственно, это убирает, снижает перегрев в экономике. 7% держу к концу 26-го года. В 27-м году ставки снова станут двузначными.

🔴 Никита Еуров (директор, стратег по валюте и процентным ставкам, Альфа-Банк):

В прошлом году у нас перегрев был сильный, сейчас у нас перегрев сильно меньше. К концу следующего года перегрев будет нулевой, и это позволит наконец-то Банку России снизить ставку до нейтрального уровня. Нейтральный уровень в тот момент базово мы оцениваем около 11%.

#РОК_2025
🏙Рынок субфедеральных облигаций активно восстанавливается: все чаще и все больше эмитентов выходит с новыми эмиссиями.

Декабрь традиционно очень активный месяц для региональных и муниципальных размещений, что объясняется спецификой бюджетной политики, но и в целом потребность в финансировании у регионов будет только расти, поскольку у большинства из них выросли и продолжают расти расходные обязательства.

При этом долговые бумаги регионов и муниципалитетов пользуются повышенным спросом у инвесторов, что также мотивирует субфедеральных эмитентов обращаться к таким заимствованиям.

К такому выводу пришли все эксперты, участвовавшие в сегодняшней секции «Региональный долг: в поисках точек роста» XXIII Российского облигационного конгресса.

💬 Вот несколько показательных тезисов из докладов ее спикеров:

Дмитрий Барков, руководитель - управляющий директор департамента по работе с государственным сектором, Совкомбанк:

«Субфедеральные облигации пользуются большим спросом у розничных инвесторов. От 1-1,5 млрд и вплоть до 2 млрд рублей покупают физические лица, судя по результатам книг, в которых мы выступали организатором, а это были все субфедеральные бумаги в этом году. До конца года еще должны быть 4 книги субфедералов. Я не вижу здесь рисков для дефицита ликвидности. Даже если рынок субфедеральных облигаций увеличится в два раза, я не думаю, что здесь возникнет какая-то высокая конкуренция в борьбе за инвестора, поскольку по сравнению с объемами корпоративных размещений это все равно будет капля в море».

Елена Анисимова, управляющий директор, руководитель группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА:

«К сожалению, у нас нет инструмента, который бы полностью покрывал графики погашения долга регионов. Субъекты федерации не делают это массово, хотя есть и положительные примеры. Но если бы эта история была более прозрачна, это, конечно, было бы благоприятным фактором для инвесторов – их было бы еще больше»

Антон Зуев, заместитель директора департамента — начальник управления планирования доходов и долговых обязательств, Департамент финансов ЯНАО:

«На мой взгляд, для розничного инвестора рынок субфедеральных облигаций интересен тем, что регионы – это надежный заемщик, дефолты тут маловероятны. Мы это увидели и по нашим размещениям. Последняя наша книга была на старте переподписана более чем в два раза. Это позволило на снизить премию к ключевой ставке на 50 б.п в премии к ключевой ставке».

Иван Алексеев, исполняющий обязанности министра, Министерство финансов Республики Саха (Якутия):

«Можно сказать, что мы задаем тренды для других регионов. У нас 6 выпусков облигаций находится в обращении. Опыт размещения долговых бумаг у нас с 95 года. Мы первые вышли на рынок с флоатером и первыми перешли на ежемесячные купоны. Кроме того, Якутстк одним из первых выпусти «народные облигации» на Финуслугах».

Яна Сидонская, заместитель начальника, Департамент финансов Томской области:

«Мы не привлекаем краткосрочные заимствования, только средне- и долгосрочные. Однако из-за высокой ключевой ставки срочность наших последних бумаг несколько снижена. Надеемся, что вместе со снижением ключа, мы будем уже выходить на более долгосрочные заимствования. Также хочу отметить, что Томск первым выпустил муниципальные народные облигации, а Томская область первой выпустила региональные народные облигации. Мы видим высокий спрос на эти инструменты. Более того, после их размещения, интерес повысился и к нашим биржевым бондам, то есть к уже более сложным финансовым продуктам».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 5 декабря:

💍 МГКЛ представил операционные результаты за 11 месяцев 2025 года. По итогам января – ноября выручка увеличилась в 3,6 раза год к году (г/г), прогнозный показатель выручки за одиннадцать месяцев 2025 г. может составить 27 млрд руб.

💰 Феррум предоставил финансовые результаты за 3кв 2025 года. Выручка составила 4,2 млрд руб., что на 21,3% ниже уровня АППГ. Чистая прибыль осталась на сопоставимом уровне к АППГ и составила 85,9 млн руб.

🤖 Акционеры Займера утвердили дивиденды за 3кв 2025 года в размере 6,88 руб./акция (ДД 4,3%), отсечка - 15 декабря.

🎛 Совет директоров Европейской Электротехники рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 0,25 руб./акция (ДД 2,5%), отсечка - 15 января 2026 года.

💰 РосДорБанк проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций.

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 1 — 5 декабря

📉 Курс биткоина начал коррекцию после резкого роста в середине недели. В среду, 3 декабря, монета достигла $94 тыс., подорожав на $7 тыс. за сутки, но уже дважды за последние 24 часа она протестировала спуск ниже $91 тыс.

💳 ВТБ планирует запустить торги криптовалютой через брокерские счета. Для этого ВТБ намерен получить соответствующую лицензию Банка России.

🇬🇧 В Великобритании окончательно утвердили закон, признающий криптоактивы, включая стейблкоины, биткоин и невзаимозаменяемые токены (NFT), отдельной категорией имущества.

🇹🇼 Власти Тайваня планируют ввести регулирование крипторынка, что позволит выпускать стейблкоины. Первый стейблкоин в этой стране может появиться уже в 2026 году, но не раньше второго полугодия.

🇵🇱 Президент Польши наложил вето на закон о регулировании крипторынка. Решение президента вызвало критику некоторых членов правительства страны.

🇯🇵 Япония поддержала единый налог 20% на прибыль от криптовалют. Реформа приравняет цифровые активы к акциям и фондам, что уменьшит отток трейдеров за рубеж и усилит ликвидность рынка.

🏦 Группа крупнейших банков запустит привязанный к евро стейблкоин. Разработкой стейблкоина занимается компания Qivalis, зарегистрированная в Амстердаме. В проекте участвуют банки ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, KBC, Banca Sella, SEB, DekaBank, Raiffeisen Bank International и BNP Paribas. Банки собираются представить новый стейблкоин во второй половине 2026 года.

#РОК_2025
🤖 Умные инвестиции: ИИ в финансовом секторе

Спикеры секции рассказали о возможностях, рисках и спользовании ИИ.

Так, например, Николай Померанцев (руководитель долговых рынков, Банк ДОМ.PФ) привел примеры возможного применения ИИ:
🔹 аналитическое покрытие клиента,
🔹 автоматизация подготовки документов,
🔹 работа с инвесторами,
🔹 IR & PR.

В качестве преимуществ эксперт выделил скорость, доступность и точность, к недостаткам - галлюцинации, непрозрачность и стоимость

Виктор Гудков (исполнительный директор, SberCIB) расказал о возможностях LLM для программирования, выделив два основных режима:

1️⃣ Диалоговый режим
Пользователь описывает проблему и задает вопросы, а модель генерирует ответ или варианты решения.

2️⃣ Агентский режим
LLM действует как автономный агент, рекурсивно дорабатывая код и устраняя ошибки для сложных задач.

📢9 декабря в 17:00 (мск): онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций ООО «ПИР»: выпуск 5»

9 декабря в 17:00 (мск) мы проведем онлайн-семинар с представителями ООО «ПИР» (эмитент Общество с ограниченной ответственностью «Партнерство, Инвестиции, Развитие») – официальный дистрибьютор тяжелой карьерной техники китайского производителя SANY.

💬Спикерами онлайн-семинара станут:
🟡Михаил Зусман – директор, контролирующий владелец ООО «ПИР»
🟡Марат Терещенков – исполнительный директор, CFO ООО «ПИР»
🟡Алексей Глазунов – коммерческий директор ООО «ПИР»
🟡Иван Сербаев – советник директора ООО «ПИР»

🎙Модератор:
🟡Егор Киреев, начальник отдела российских и иностранных фондов Cbonds, руководитель проекта Investfunds.

📅Когда: 9 декабря в 17:00 (мск). Участие бесплатное.

➡️РЕГИСТРАЦИЯ

Используйте уникальный шанс задать интересующий Вас вопрос эмитенту!😉

#ИтогиРазмещения
🛠Реиннольц, 001P-04

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 250 млн руб.
Купон: 24.0% годовых

Количество сделок на бирже: 3361
Самая крупная сделка: 32 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки объёмом от 20 до 500 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 2 до 20 млн руб. (24%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК, Альфа-Банк, Совкомбанк. ПВО - Волста.

#РОК_2025
💼 Рынок долга: классика против ЦФА — диалог с Сергеем Швецовым

💬Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета, ПАО Московская Биржа, в рамках секции ответил на вопросы, касающиеся рынка ЦФА, корпоративных облигаций, ключевой ставки, IPO, геополитики и другие:

Перспектива очень хорошая, я думаю, что мы увидим 20+ в следующем году рост рынка. На падающие ставки, наверное, будут более востребованы флотеры со стороны эмитентов, наверное, будут инвесторы бегать за дюрацией, пытаясь на этом заработать. Но мое мнение, всё-таки снижение ставки будет носить очень постепенный характер, и мы будем жить в двузначной ставке ещё несколько лет, что в общем-то для инвесторов, наверно, очень интересно. Если мы говорим о 63 трлн депозитов, то я вижу в качестве цели вовсе не рынок акций, а, прежде всего, рынок облигаций, где привыкшие к хорошей доходности люди будут искать вот эти дополнительные 3%, на которые снижается ставка ключевая на рынке облигаций.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊🔮 Инфляция в России: замедление и пересмотр прогнозов

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 4-го кв. 2025 года составит 6.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Годовая инфляция в России замедлилась до 6,61%» от Frank Media:

За период с 25 ноября по 1 декабря 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,04%, указано в обзоре Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась с 6,92% до 6,61%. При этом в материале министерства отмечается, что инфляция год к году может быть уточнена с учетом выхода 10 декабря отчетных данных Росстата за ноябрь.

🟣«Инфляция в России к концу декабря будет около шести процентов, заявил Путин» от РИА Новости:

«Снижение инфляции стало важным достижением текущего года. Если в марте инфляция оценивалась двузначными темпами, то сейчас ниже 7% в годовом выражении. Ожидается, что к концу декабря она будет около 6%, то есть ниже прогноза правительства и ЦБ», - сказал он.

🟣«Инфляция в России складывается существенно ниже прогноза Минэкономразвития» от Финам:

«Официальный прогноз мы меняем два раза в год, остальное – это текущие оценки. Конечно, по инфляции мы идем существенно ниже тех цифр, которые предполагали», - сказал глава министерства Максим Решетников. Прогноз МЭР предполагал, что инфляция в России по итогам года составит 6,8%, в 2026 году - замедлится до 4%.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 6.4%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 6%
🔴конец 3-го кв. 2026 года: 5.65%

#Товары
🌾📝Масла: соя и рапс рвутся вверх, подсолнечник может потонуть, а пальма готовит взрывной камбэк через полгода (Часть 1)

🫙 Масла:
Подсолнечное масло: 1431,4 INR/10 кг (+1,1% м/м, +8,8% г/г)
✅Тренд: Слабый бычий, с высоким риском разворота вниз.
Пальмовое масло: 4156 MYR/тн (+1,0% м/м, –18,1% г/г)
✅Тренд: Медвежий, близкий к развороту вверх в 2026 г.
Рапсовое масло: 9618 CNY/тн (+1,9% м/м, +11,7% г/г)
✅Тренд: Слабый бычий.
Соевое масло: 51,35 USD/фунт (+2,7% м/м, +21,9% г/г)
✅Тренд: Сильный бычий.

🔍 Ключевые мировые события и тренды:

Масложировой союз просит оптимизировать пошлины на подсолнечное масло
Летнее обнуление экспортных пошлин поддержало отрасль, и теперь переработчики просят продолжить гибкую настройку механизма из-за крепкого рубля и сжавшейся маржи; экспорт масложировой продукции за 2025 год вырос на 3%, драйвер — рапсовое масло (+42%).

Индия массово закупает соевое масло в хедже от будущего дефицита пальмы
Индийские трейдеры законтрактовали 150 тыс. т соевого масла ежемесячно на апрель–июль 2026 года, опасаясь роста цен на пальмовое масло после ввода в Индонезии стандарта B50 и возможного сокращения поставок подсолнечника из Причерноморья.

Bank of America: соевое масло — главный бычий товар начала 2026 года
Аналитики BofA сохраняют медвежий взгляд на пшеницу и соевый шрот, но прогнозируют сильный рост цен на соевое масло в первом полугодии 2026 года благодаря ограниченному предложению и высокому спросу.

Амурская область отправила в Китай более 40 тыс. т соевого масла
С начала 2025 года по конец ноября из Амурской области экспортировано свыше 40 тыс. т высококачественного соевого масла в Китай; вся продукция прошла фитосанитарный контроль и получила почти 1,8 тыс. сертификатов Россельхознадзора.

Мировые цены на пальмовое и кокосовое масло в ноябре заметно упали
По данным Всемирного банка, в ноябре пальмовое масло подешевело на 6,6%, кокосовое — на 3%, соевое — на 0,5%, при этом арахисовое подорожало на 4%.

Экспорт пальмового масла из Индонезии за 10 месяцев вырос на 25,7%
За январь–октябрь 2025 года Индонезия заработала на экспорте пальмового масла и фракций $20,2 млрд (+25,7% к 2024 году), физический объём составил 19,49 млн т (+7,83%).

Академик РАН: пальмовое масло безопасно и близко по составу к грудному молоку
Директор ФИЦ питания и биотехнологии Дмитрий Никитюк заявил, что многолетние исследования не выявили вреда пальмового масла; по жирнокислотному спектру оно близко к женскому грудному молоку, главное — контроль качества.

Индия резко увеличила импорт пальмового масла за счёт его низкой цены
В ноябре Индия нарастила закупки пальмового масла на 4,6% (до 630 тыс. т), одновременно сократив импорт подсолнечного (-44%) масла; в декабре импорт пальмы может достичь 750 тыс. т.

Еврокомиссия прогнозирует падение импорта растительных масел в ЕС на 19%
В текущем сезоне страны ЕС сократят ввоз растительных масел до 5,6 млн т; сильнее всего упадёт импорт пальмового (-26%), соевого (-28%) и подсолнечного (-10%) масла.

Впервые из порта Санкт-Петербург отправлено подсолнечное масло в Саудовскую Аравию
28 ноября через порт Санкт-Петербурга отгружено 6 тыс. т российского подсолнечного масла в Саудовскую Аравию; партия успешно прошла все проверки на качество и безопасность.

Россия заработала более $1 млрд на экспорте рапсового масла в Китай
За 10 месяцев 2025 года Китай импортировал из России 1 млн т рапсового масла на сумму свыше $1 млрд (+30% к прошлому году); Россия остаётся лидером среди поставщиков.

#Товары
🌾📝Зерно тонет, кофе остывает, сахар разворачивается: за чем следить, а от чего бежать? (Часть 2)

🌾 Зерновые:
Пшеница: 537,75 центов/бушель (–1,2% м/м, +0,2% г/г).
✅Тренд: Нейтрально-медвежий в ближайшие месяцы.
Кукуруза: 431,26 центов/бушель (–0,7% м/м, +1,9% г/г).
✅Тренд: Слабый медвежий.

☕️Кофе:
Цена: 403,70 центов/фунт (–1,2% м/м, +36,9% г/г).
✅Тренд: Очень высокая база, коррекция вниз, но долгосрочный бычий.
🧂Сахар:
Цена: 14,92 центов/фунт (+1,6% м/м, –30,1% г/г).
✅Тренд: Медвежий с возможным разворот вверх в 2026 году.

🔍Ключевые мировые события и тренды:

Урожай зерна-2025 составит 139 млн т, экспорт пшеницы превысит 44 млн т
Валовой сбор зерна в России оценивается в 139 млн т (+13 млн т к 2024 году), пшеницы — 88,5 млн т; экспортный потенциал пшеницы в сезоне 2025/26 — 44,1 млн т, однако логистические ограничения из-за низкого урожая на Юге (57% экспорта против 69% годом ранее) сдерживают более высокие поставки.

Argus прогнозирует урожай пшеницы-2026/27 в России на уровне 86,5 млн т
Агентство ожидает снижения производства пшеницы в следующем сезоне до среднепятилетнего уровня за счёт сокращения посевов озимой пшеницы (фермеры переходят на более рентабельные масличные) и меньшего урожая яровой пшеницы после рекордной Сибири в текущем году.

Тёплая погода на юге России угрожает переростом озимых
Гендиректор ИКАР Дмитрий Рылько отметил риск перероста озимой пшеницы из-за аномально тёплой осени на Юге, однако общая ситуация с севом озимых под урожай-2026 лучше, чем годом ранее; посевные площади сохранены на уровне 20 млн га.

Пшеница и кукуруза подорожали на заявлениях Путина
Слова президента России о потенциальном ограничении морского доступа Украины вызвали опасения сбоев черноморского экспорта; декабрьские фьючерсы пшеницы SRW в Чикаго выросли на 7,5 цента, кукуруза — на 5,25 цента.

Экспорт российского зерна в Китай продолжит активно расти
Председатель РАСПП Виталий Манкевич заявил, что поставки ячменя и кукурузы в КНР демонстрируют устойчивый рост; аграрный сектор остаётся ключевым направлением диверсификации товарооборота с Китаем.

Приморье собрало рекордные 828 тыс. т кукурузы
Аграрии края убрали 92% площадей кукурузы с урожайностью 79 ц/га; сбор вырос на 36% к прошлому году, лидирует Михайловский округ с 150 тыс. т.

Цены на кофе снижаются, но останутся исторически высокими ещё несколько лет
Ожидания хорошего урожая робусты во Вьетнаме (+10%) давят на биржевые котировки, однако структурный дефицит из-за отставания производства от спроса (особенно в Китае и Индии) сохранит цены на экстремально высоком уровне ближайшие годы.

Зерновой кофе в России подорожал на 25–29%, спрос упал на 14–21%
По данным Росстата, средняя цена натурального кофе в зёрнах превысила 2030 руб./кг; причиной стали засуха в Бразилии, сокращение робусты во Вьетнаме и рост издержек; в 2025 году зафиксирован рекорд среднегодовых цен за полвека.

Бразильские заводы переориентируются на этанол
Растущая выгода производства этанола тростника заставляет бразильских производителей сокращать выпуск сахара; цены на сахар-сырец в Нью-Йорке растут.

Сахар дорожает на новостях о сокращении посевов в ЕС на 10%
Европейские производители планируют уменьшить площади под сахарной свёклой в сезоне 2026/27 после аналогичного сокращения в текущем году; одновременно Индия нарастила производство на 43%, что частично компенсирует давление.

Британия ужесточает сахарный налог
Порог налога на сладкие напитки снижается с 5 до 4,5 г сахара на 100 мл, а льгота для молочных напитков отменяется; изменения вступят в силу с 1 января 2028 года.