#ИтогиРазмещения
🚚 ГТЛК, 002P-11
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 12.5 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 3 681
Самая крупная сделка: 2 млрд руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 500 до 800 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 млрд руб. (24%).
📝 Организаторами выступили Альфа-Банк, ИК Велес Капитал, Газпромбанк, Банк Синара, МТС-Банк, Совкомбанк.
ESG-верификатор: АКРА.
🚚 ГТЛК, 002P-11
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 12.5 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 3 681
Самая крупная сделка: 2 млрд руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 500 до 800 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 млрд руб. (24%).
ESG-верификатор: АКРА.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12❤5
#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅ Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26251 (дата погашения – 28 августа 2030 года) на 138.616 млрд рублей при спросе в 189.981 млрд рублей
Цена отсечения составила 83.5823%, доходность по цене отсечения – 14.90% годовых. Средневзвешенная цена – 83.5915%, доходность по средневзвешенной цене – 14.90% годовых.
Цена отсечения составила 83.5823%, доходность по цене отсечения – 14.90% годовых. Средневзвешенная цена – 83.5915%, доходность по средневзвешенной цене – 14.90% годовых.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15👎3❤1
Cbonds.ru
#Премаркетинг 💰 ТАЛЬВЕН, БО-П01 (1 млрд) Сбор заявок – 8 декабря, размещение – 11 декабря. Ковенанты: раскрытие годовой отчетности по МСФО; смена контроля. 📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг.
#Премаркетинг
💰 ТАЛЬВЕН, БО-П01
❗️ Установлен ориентир ставки купона – не выше 22% годовых (доходность – не выше 23.88% годовых).
Добавлен сall-опцион – через 2 года (в дату окончания 8 купона).
Сбор заявок – 8 декабря, размещение – 11 декабря.
📝 Организаторы – Альфа-Банк, Совкомбанк.
❗️ Установлен ориентир ставки купона – не выше 22% годовых (доходность – не выше 23.88% годовых).
Добавлен сall-опцион – через 2 года (в дату окончания 8 купона).
Сбор заявок – 8 декабря, размещение – 11 декабря.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16👎9❤1
#Аналитика #Консенсус_Cbonds
💵 Рубль: геополитика и декабрьские ожидания
Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds за последние несколько дней, стал валютный рынок.
Ниже — краткие выдержки из самых интересных обзоров, а с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.😉
🔴 «Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург:
🔴 «Еженедельный обзор» от УК Первая:
🔴 «Еженедельный обзор: валюта, облигации и ставки» от Газпромбанка:
🔴 «Чего ждать от рубля в декабре» от Альфа Инвестиций:
👉 Консенсус-прогнозы по валютам на конец 4-го квартала 2025 года:
🟡 USD/RUB: 84
🟡 EUR/RUB: 97.9
🟡 CNY/RUB: 11.85
🟡 EUR/USD: 1.17
Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds за последние несколько дней, стал валютный рынок.
Ниже — краткие выдержки из самых интересных обзоров, а с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.
Во вторник рубль укреплялся, но по итогам дня российская валюта на Мосбирже ослабилась. На «тонком рынке» геополитические заявления в моменте заметно давили на рубль. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 11,01 руб. юань после раскрытия итогов переговоров РФ-США.
Динамика курса рубля в ближайшие месяцы во многом будет зависеть от геополитических условий. Если геополитический маятник в очередной раз качнётся в противоположную сторону и возникнет пауза в разработке мирного соглашения, то курс рубля в декабре, вероятнее всего, перейдет к ослаблению в пределах диапазона 80-85 руб./долл. и 11-12 руб./юань.
На этой неделе росту волатильности на валютном рынке могут способствовать: погашение замещающих облигаций Минфина (эквивалент 1,35 млрд евро в рублях) и сбор заявок на новые юаневые ОФЗ. Кроме того, в среду будет опубликован месячный объем операций с валютой Минфина с 5 декабря. Мы ожидаем, что чистые продажи валюты ЦБ и Минфина возрастут до 9,5–10,5 млрд руб./день с 9,0 млрд руб./день в настоящий момент.
По нашему мнению, до конца 2025 года рубль, скорее всего, ослабнет лишь умеренно. С учётом всех вводных, к концу следующего месяца в базовом сценарии мы ожидаем: Юань — CNY/RUB (Мосбиржа). Диапазон 11,4–11,7 руб. Доллар — USD/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 80,5–82,5 руб. Евро — EUR/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 93–95,5 руб.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10❤5🔥3
#cbondsnew
⚡️ Новый релиз надстройки Cbonds для Office 365 — расчет метрик FRN, дивиденды по ETF и другие функции
🚀 Что нового:
✔️ Калькуляторные функции по FRN метрикам DM, YTMest
✔️ Функции по дивидендам ETF
✔️ Функция по дате последних торгов акции
✔️ Функция по ИНН организации акции
Также мы провели оптимизацию и багфикс.
✅ Скачать обновление Cbonds Add-in
Также мы провели оптимизацию и багфикс.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤5🔥5
#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 3 декабря
🏦 Азия-Инвест Банк – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruBBB+", "стабильный"
«Рейтинг Банка отражает ограниченную оценку рыночных позиций, сильную позицию по капиталу при высокой рентабельности бизнеса, адекватное качество активов, адекватную позицию по ликвидности, а также удовлетворительную оценку качества корпоративного управления».
📱 Ростелеком – АКРА,⬆️ с "AA+(RU)" до "AAA(RU)", "стабильный"
«Повышение кредитного рейтинга обусловлено изменением оценок операционного и финансового профилей в связи с применением обновленной Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг учитывает наличие поддержки от государства, а также очень сильный операционный профиль Компании».
🍝 Йуми – АКРА,🆕 присвоен "B+(RU)", "стабильный"
«Кредитный рейтинг обусловлен умеренным отраслевым риском и относительно слабым операционным профилем. Компания является небольшим игроком на фрагментированном рынке готовой еды, в связи с чем ее рыночная позиция оценивается как невысокая».
🍏 Корпоративный Центр Икс 5 – НКР, 🆕 присвоен "AAA.rս", "стабильный"
«Лидирующие рыночные позиции и устойчивость рынка продуктового ритейла в РФ поддерживают оценку бизнес-профиля компании. Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывают низкая долговая нагрузка, высокие метрики обслуживания долга и ликвидности».
🚘 Автоассистанс – НКР,⬆️ с "BB.rս" до "BB+.ru", "стабильный"
«Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением показателей обслуживания долга и структуры фондирования, повышением степени формализации корпоративного управления и управления рисками, а также началом подготовки отчётности по МСФО».
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 3 декабря
«Рейтинг Банка отражает ограниченную оценку рыночных позиций, сильную позицию по капиталу при высокой рентабельности бизнеса, адекватное качество активов, адекватную позицию по ликвидности, а также удовлетворительную оценку качества корпоративного управления».
«Повышение кредитного рейтинга обусловлено изменением оценок операционного и финансового профилей в связи с применением обновленной Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг учитывает наличие поддержки от государства, а также очень сильный операционный профиль Компании».
🍝 Йуми – АКРА,
«Кредитный рейтинг обусловлен умеренным отраслевым риском и относительно слабым операционным профилем. Компания является небольшим игроком на фрагментированном рынке готовой еды, в связи с чем ее рыночная позиция оценивается как невысокая».
«Лидирующие рыночные позиции и устойчивость рынка продуктового ритейла в РФ поддерживают оценку бизнес-профиля компании. Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывают низкая долговая нагрузка, высокие метрики обслуживания долга и ликвидности».
🚘 Автоассистанс – НКР,
«Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением показателей обслуживания долга и структуры фондирования, повышением степени формализации корпоративного управления и управления рисками, а также началом подготовки отчётности по МСФО».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24❤6👎1
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
Cbonds-GBI RU YTM
14,60% (⬆️ 1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,61% (⬆️ 4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
23,67% (⬇️ 4 б.п.)
📝 Календарь событий
Размещения
💰 АФК Система, 002P-06 (3.75 млрд) и 002P-07 (2.75 млрд)
💡 Атомэнергопром, 001P-09 (25 млрд)
🛠Реиннольц, 001P-04 (250 млн)
🏞Хвоя, КО-П11 (100 млн)
Сбор заявок и оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.
Размещения ЦФА – по ссылке.
@Cbonds
Cbonds-GBI RU YTM
14,60% (
IFX-Cbonds YTM
16,61% (
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
23,67% (
Размещения
🛠Реиннольц, 001P-04 (250 млн)
🏞Хвоя, КО-П11 (100 млн)
Сбор заявок и оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.
Размещения ЦФА – по ссылке.
@Cbonds
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18❤6
#Товары
📢 ⚡️ Новый выпуск бюллетеня Cbonds по энергетике за ноябрь 2025!
Рынки в ловушке дисбаланса: рекордные дисконты, избыток предложения и неожиданные решения в условиях санкционного давления.
🛢 Нефть — Urals в ноябре торговался с рекордным дисконтом 23%, но российский экспорт не падает. Как это работает?
⛽️ Газ — Европа бьёт рекорды отбора из ПХГ, а цены падают до уровней трёхлетней давности. Что дальше?
⛏️ Уголь — Убытки угольщиков перевалили за 300 млрд рублей. Зачем майнить биткоин на угле?
🔣 Подробный анализ, риски и прогнозы в полной версии бюллетеня можно изучить здесь.
📌 Раздел по рынку нефти на Cbonds – здесь.
Рынки в ловушке дисбаланса: рекордные дисконты, избыток предложения и неожиданные решения в условиях санкционного давления.
🛢 Нефть — Urals в ноябре торговался с рекордным дисконтом 23%, но российский экспорт не падает. Как это работает?
⛽️ Газ — Европа бьёт рекорды отбора из ПХГ, а цены падают до уровней трёхлетней давности. Что дальше?
⛏️ Уголь — Убытки угольщиков перевалили за 300 млрд рублей. Зачем майнить биткоин на угле?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤9🔥4
#ИтогиРазмещения
🍏 Магнит, БО-005Р-05
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 26.65 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 1177
Самая крупная сделка: 8 млрд руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 100 млн руб. до 2 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 8 млрд руб. (30%).
📝 Организаторами выступили ИК Табула Раса, БК РЕГИОН.
Итоги первичного размещения
Объём размещения: 26.65 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 1177
Самая крупная сделка: 8 млрд руб.
Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 100 млн руб. до 2 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 8 млрд руб. (30%).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10❤4
#РОК_2025
🚀 Пленарное заседание: финансовый пульс российского рынка
Сегодня стартовал XXIII Российский облигационный конгресс, который в этом году установил новый рекорд по количеству участников, собрав более 1000 человек. В течение двух дней будем делиться с вами самым интересным.😉
Эксперты подвели итоги уходящего года, обсудили тренды на долговом рынке и рассказали о своих планах на 2026 год.
💬 Денис Мамонов (директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов, Минфин):
💬 Михаил Автухов (заместитель председателя правления – руководитель CIB, Совкомбанк):
💬 Марина Чекурова (генеральный директор, Эксперт РА):
💬 Борис Блохин (управляющий директор по фондовому рынку, Московская Биржа):
➡️ С программой конгресса можно ознакомиться здесь.
Сегодня стартовал XXIII Российский облигационный конгресс, который в этом году установил новый рекорд по количеству участников, собрав более 1000 человек. В течение двух дней будем делиться с вами самым интересным.
Эксперты подвели итоги уходящего года, обсудили тренды на долговом рынке и рассказали о своих планах на 2026 год.
У нас есть планы тактические и планы стратегические. Тактически мы уже сейчас работаем над тем, чтобы в ближайшие недели запустить операцию РЕПО федерального казначейства в юанях для повышения ликвидности инструмента. Стратегически мы на это смотрим так, что есть кривая валютных облигаций, которая будет выгашиваться - это и замещающие облигации в долларах и евро, и те выпуски оригинальные, которые остались незамещенными, наверное, плюс-минус те же объемы в юанях, если это будет вызывать интерес, будем планировать к размещению ежегодно.
Мы наблюдаем фундаментальный сдвиг: рынок капитала становится ключевым драйвером экономики. Он ликвиден, прозрачен, и благодаря более рыночному ценообразованию увеличивает скорость экономического цикла, повышает адаптивность и устойчивость экономики, способствует росту и развитию.
Секьюритизация станет трендом следующего года. Мы видим темпы роста секьюритизации уже по итогам последних двух кварталов. Конечно, прежде всего банкам нужно высвобождать капитал. Инструмент секьюритизации – это отличный инструмент, который хорошо работает. Рынок постепенно учится с ним работать самостоятельно. Он перестал быть чем-то таким экзотическим, поэтому около триллиона рублей рынка секьюритизации мы видим по следующему году.
«Стакан» становится эффективнее - растет как количество заявок, так и доля исполненных заявок. спреды на рынке облигаций продолжают сокращаться в т.ч. благодаря усилиям маркетмейкеров, поддерживающих котировками как офз, так и корпоративные облигации.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤8🔥4
#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 4 декабря:
👈 👉 Группа компаний «Базис» объявила ценовой диапазон IPO обыкновенных акций с листингом на Москбирже, а также о начале приема заявок от инвесторов на участие в IPO. ➡️ Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.
💿 Акционеры Русала решили не выплачивать дивиденды за 9 месяцев. За это решение проголосовали 62,8267% акционеров, принявших участие в собрании.
💳 ВТБ открыл флагманский офис в Нью-Дели (Индия), в планах банка - увеличить численность персонала в 2,5 раза.
🚗 Европлан проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
🤖 Займер проведет внеочередное общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.
🖨️ «С-Принт» планирует провести общее собрание владельцев облигаций серии 001P-02 в феврале 2026 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20❤3
Cbonds.ru
#Премаркетинг 🥃 «КЛВЗ Кристалл», 001P-04 (300 млн) Сбор заявок и размещение запланированы на вторую декаду декабря. 📝 Облигационный долг Эмитента: 543 млн руб.
#Премаркетинг
🥃 «КЛВЗ Кристалл», 001P-04 (300 млн)
❗️ Определена дата сбора заявок – 10 декабря. Предварительная дата начала размещения – 12 декабря.
Установлен ориентир ставки купона – 21.50-22.00% годовых (доходность – 23.30% - 23.88% годовых).
📝 Организаторы – АБ «Россия», Совкомбанк, ИФК Солид.
Установлен ориентир ставки купона – 21.50-22.00% годовых (доходность – 23.30% - 23.88% годовых).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27😱8❤1👎1
#РОК_2025
💼 Корпоративные облигации: сюжет года и сценарии будущего
Мы провели блиц опрос спикеров секции и выделили три главных тренда 2026 года: длинные офз, рефинансирование и смещение в сторону качества.
🔹 Мария Романцова (управляющий директор по долговым рынкам капитала, ИК Финам):
🔹 Александр Ковалев (начальник управления по работе на рынках долгового капитала, Совкомбанк):
🔹 Алексей Кузнецов (вице-президент, БК Регион):
🔹 Петр Макаров (исполнительный директор Управления рынков капитала Департамента инвестиционной деятельности, SberCIB):
🔹 Илья Рыненков (сооснователь, Rumberg Capital):
🔹 Юрий Мариничев (директор по связям с инвесторами, Positive Technologies):
🔹 Булат Зогдоев (управляющий директор, управление долгового капитала, Альфа-Банк):
🔹 Иван Махалин (партнёр, LECAP):
Мы также провели опрос «Какие инструменты будут наиболее интересными в 2026 году в корпоративном сегменте облигаций?» в секции, результаты голосования профессиональных участников российского финансового рынка на фото☝️.
Мы провели блиц опрос спикеров секции и выделили три главных тренда 2026 года: длинные офз, рефинансирование и смещение в сторону качества.
Инвесторы будут выбирать качество эмитируемых облигаций.
Большой объем рефинанса.
ОФЗ и корпораты.
Большой обьем рефинанса и менее оптимистичная траектория ключевой ставки.
Длинные ОФЗ, поиск способов снижения стоимости.
Проще будет для хороших эмитентов, сложнее для всех остальных.
Конкуренция за средства инвесторов – это основной тренд следующего года.
Рестракт и альтернативные инструменты.
Мы также провели опрос «Какие инструменты будут наиболее интересными в 2026 году в корпоративном сегменте облигаций?» в секции, результаты голосования профессиональных участников российского финансового рынка на фото☝️.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20❤12🔥8
#РынкиСНГ
💡 💼 События на рынках СНГ
🇰🇿 Национальный банк Казахстана 28 ноября сохранил базовую ставку на уровне 18%. Решение основывается на обновленном макроэкономическом прогнозе, учитывающем последние данные и баланс рисков для инфляции.
Так, годовая инфляция в октябре незначительно снизилась до 12,6%, но ценовое давление остаётся достаточно устойчивым. Продолжается рост цен на продовольственные и непродовольственные товары. Рост цен на услуги замедлился благодаря регулированию тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Однако фундаментальной причиной высокой инфляции остается сильный спрос, который опережает предложение в экономике.
🇺🇿 27 ноября президент Узбекистана Шавкат Миромонович Мирзиёев подписал постановление «О мерах по дальнейшему развитию сферы финансовых технологий в Узбекистане». Так, председателю правления Центрального банка поручено выполнение задачи по программе поддержки сферы финансовых технологий на 2025−2026 годы: создать систему платежного «свитча», через которую будут проходить все платежи в нацвалюте. Планируется внедрить единые стандарты для платежей через QR-коды, запуск которых запланирован на февраль 2026 года. Также, Центробанк планирует запустить P2P-переводы в Системе мгновенных платежей до 1 февраля.
🇰🇬 На этапе обсуждения вынесен законопроект «Об утверждении минимальных требований к листингу ценных бумаг в Кыргызской Республике». Проект НПА определяет две категории листинга — первую (наивысшую) и вторую. Для первой категории листинга АО должны соответствовать повышенным критериям: минимальный собственный капитал в 500 млн сомов, безубыточность по итогам последних 3-х лет и отчетность по МСФО, подтвержденная независимым аудитом. Для второй категории: минимальный собственный капитал в 100 млн сомов и срок регистрации от 1 года. Органам местного самоуправления для выпуска муниципальных облигаций во второй категории необходимо соответствовать критериям: объем выпуска не менее 1 млн сомов, долговая нагрузка не выше 20% годового дохода, минимальный номинал — не менее 10 расчетных показателей при аукционах и 100 показателей при частной эмиссии. Этап обсуждения продлится до 17 декабря.
Так, годовая инфляция в октябре незначительно снизилась до 12,6%, но ценовое давление остаётся достаточно устойчивым. Продолжается рост цен на продовольственные и непродовольственные товары. Рост цен на услуги замедлился благодаря регулированию тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Однако фундаментальной причиной высокой инфляции остается сильный спрос, который опережает предложение в экономике.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤8
#РОК_2025
🎯 Фокус на облигации
Эксперты в формате дискуссии высказали свое мнение по поводу облигаций 2 и 3 эшелонов, хеджирования, дефолтов и других тем.
🔴 Ольга Никитина (заместитель директора по экономике и финансам, Селигдар):
🔴 Роман Ефимов (исполнительный директор по рынкам капитала, GrottBjorn):
🔴 Сергей Смирнов (исполнительный директор, Управление инвестиционно-банковского обслуживания, Россельхозбанк):
Эксперты в формате дискуссии высказали свое мнение по поводу облигаций 2 и 3 эшелонов, хеджирования, дефолтов и других тем.
Традиционных способов привлечения средств в этом году стало еще меньше. При этом требования со стороны кредиторов стали жестче. Это, конечно, связано прежде всего с требованиями Центробанка. И, соответственно, любые сделки классического бансковского кредитования, во-первых, увеличились по срокам, они требуют однозначно очень много ресурсов по работе с рисками, работе с кредитными аналитиками.
Порядка 12% всех привлекаемых денег в сегменте ВВВ и ниже ушли в дефолт. Примерно чуть меньше половины из них это «Гарант Инвест». Поэтому, чистым если посмотреть на выпуски, то там порядка 7% текущая дефолтность в сегменте BBB и ниже. При этом понятно, что выпуски этого года почти не дефолтились, и традиционно можно отметить такое мнение на рынке, что эмитенты в первый год обычно не дефолтят, особенно, если это дебютные выпуски, хотя практика доказывает, что это тоже не всегда так.
На наш взгляд, хорошее соотношение, когда спрос конечный превышает объем выпуска на 20-30%. Ну и соответственно к этому и надо вести. Если, условно говоря, объем выпуска 1 млрд, то правильно было бы вести книгу до тех пор, пока объем спроса по этой ставке не сформируется порядка 1.5 млрд. Наиболее ликвидные выпуски получаются от 2-3 млрд и выше.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤5🔥5👏1
#РОК_2025
🗣️ Собрали для вас несколько интересных тезисов из выступлений экспертов на секции «Как заработать на деривативах: проблемы и возможности» XXIII Российского облигационного конгресса.
⚫️ Роман Локтионов, директор по внебиржевым деривативам, Московская Биржа, заверил, что размещение средств в депозиты с одновременной покупкой процентного свопа превзошли по доходности облигации к концу 2025 года.
⚫️ Сергей Бобышев, главный дилер управления торговых операций на долговых и валютных рынках Банка ВТБ, в свою очередь предложил внимательно присмотреться к кредитно-дефолтным свопам (CDS).
⚫️ Горячее обсуждение среди участников панельной дискуссии вызвало предложение Дмитрия Борисова, руководитела центра финансовых рынков «Локо-Банка», создать фьючерс на индекс RUONIA как альтернативу облигациям и зарабатывать на ставках.
🤔 Мнения экспертов, участвующих в секции, разделились. Часть идею поддержала, как минимум как интересную, часть отнеслась достаточно скептично, не поверив в достаточную ликвидность такого дериватива. Кроме того, было отмечено, что возможности отыгрывать движения ставки уже есть в других финансовых инструментах.
«Стратегия по одновременному размещению средств в депозит овернайт на протяжении 2025 года и покупка процентного свопа в начале года срочностью 10 лет дала доходность в 1,5 раза больше, чем приобретение в начале года ОФЗ соответсвующей срочности».
«Говоря просто, если взять кредит и сделать его торгуемым, мы получим бонд. Если же мы сделаем торгуемым страховку кредитного риска, то это будет CDS. Такой инструмент позволяет инвесторам выразить взгляд на кредитное качество. При этом CDS отделяет кредитный риск от других видов риска в корпоративной облигации (процентный риск, стоимость фондирования и т.д.)… Одна из возможных торговых идей в таком инструменте – разгрузка кредитного портфеля банков или разгрузка капитала от портфеля деривативов с корпоратами. Мы считаем, что это очень интересный инструмент, и у нас в планах даже есть идея запустить индекс CDS».
«Это то, чего сейчас рынку очень не хватает. У этого инструмента большой потенциал. Такой фьючерс дает возможность управлять процентным риском без «выпуклости» (convexity), у него и органическое применение, которое может быть востребовано широким кругом инвесторов. Условно говоря, он позволит не метаться между фиксом и флоатером, а будет универсальным, унитарным решением… Если бы у нас был такой фьючерс трехмесячный, то мы могли бы отыгрывать решения по ключевой ставке».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤2👎1
#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 4 декабря
💨 А Спэйс – Эксперт РА, "ruBB", прогноз⬆️ со "стабильный" на "позитивный"
«Изменение прогноза по рейтингу обусловлено ростом масштабов деятельности компании и ожиданиями агентства по снижению показателей долговой и процентной нагрузки благодаря органическому росту выручки и EBITDA, снижению ставок заемного финансирования на фоне смягчения денежно-кредитных условий».
💰 Минфин Магаданской области – АКРА,⬆️ с "BBB-(RU)" до "BBB+(RU)", "стабильный"
«Повышение рейтинга обусловлено достижением устойчивого соотношения долга и текущих доходов на уровне ниже 30%, частичным снижением рисков рефинансирования, а также применением обновленной Методологии присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации».
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 4 декабря
«Изменение прогноза по рейтингу обусловлено ростом масштабов деятельности компании и ожиданиями агентства по снижению показателей долговой и процентной нагрузки благодаря органическому росту выручки и EBITDA, снижению ставок заемного финансирования на фоне смягчения денежно-кредитных условий».
«Повышение рейтинга обусловлено достижением устойчивого соотношения долга и текущих доходов на уровне ниже 30%, частичным снижением рисков рефинансирования, а также применением обновленной Методологии присвоения кредитных рейтингов субъектам и муниципальным образованиям по национальной шкале для Российской Федерации».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤14👍8
#РОК_2025
💬 ЦФА в России: от сегодняшних достижений к завтрашним возможностям
Делимся некоторыми тезисами спикеров секции:
💬 Павел Кашицын (старший директор, отдел рейтингов структурированного финансирования, Эксперт РА):
💬 Игорь Лаухин (руководитель департамента брокерского обслуживания, Совкомбанк):
➡️ А здесь все о российском рынке ЦФА
Делимся некоторыми тезисами спикеров секции:
В следующем году операторы ожидают рост этого рынка на 50%. Рост дефолтов тоже, конечно, будет. В среднем операторы прогнозируют в 2,5 раза рост. Но в целом это пока показатели небольшие. Но интерес к этому рынку все-таки сохраняется, несмотря на то, что в текущий момент порядка 18 операторов присутствует. Ожидается, что еще может до 5 компаний в следующем году прийти на этот рынок. Пока не ожидается что появятся новые операторы обмена.
Очень приветствую развитие ЦФА, с точки зрения появления долговых ЦФА, что может дать хороший толчок к развитию в следующем году. Я думаю, тоже многие, надеются, и на этот инструмент, и также на инструмент как кредитный ЦФА. Не могу не уделить внимание тому, как мы будем допускать инвесторов из ЦФА. Есть прекрасный механизм, который работает в классическом рынке - это тестирование. Я очень надеюсь, что мы сможем перенять практику с классического рынка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤6🎉4
#РОК_2025
💼 На секции «Портфельное управление: где искать баланс?» XXIII Российского облигационного конгресса эксперты управляющих и инвестиционных компаний поделились сегодня своим видением взвешенных капиталовложений.
🟤 Так, Илья Голубов, старший портфельный управляющий из «Ренессанс Капитал» отметил, что каждому времени – свой актив. Высокие ставки, высокая волатильность и слишком сильный рубль – вот те вызовы, с которыми сталкивается российский фондовый рынок сегодня. В этом году облигации опережают акции по доходности.
🟤 Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК Альфа-Капитал подчеркнул, что смотрит на перспективы российского фондового рынка позитивно, но на некоторые нюансы все же обратил внимание.
🟤 Артем Майоров, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции», напротив, указал, что лучше оценивать рынок пессимистично и ошибиться, чем наоборот. Поэтому важно хэджировать риски.
🟤 Алексей Короленко, управляющий активами ИК «Фонтвьель» призвал оценивать ситуацию исходя из того, что с большой долей вероятности через 12 месяцев ключевая ставка будет ниже, чем сейчас. При этом он указал на проблему современного российского рынка, которая существенно влияет на подходы к балансированию портфеля.
🟤 Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ согласился, что на российском рынке особенно сложно найти баланс, потому что ситуация здесь кардинально меняется часто и не всегда логично.
«Нужно учитывать и возможное ослабление нацвалюты. Мы считаем, что рубль сейчас действительно несколько переоценен, и ожидаем его ослабления в ближайшее время, вплоть до 20%».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍14❤5
В этот раз мы получили эксклюзивный комментарий от ЦБ и выяснили, почему регулятор считает кредитный риск ключевой уязвимостью финансовой стабильности страны, рассказали о грядущем масштабном рефинасировании на рынке долга, узнали, насколько интересны для инвестиций облигации из сферы транспорта и раскрыли детали переноса сроков погашения бондов «Домодево».
Кроме того, мы поделились первыми кадрами с Российского облигационного конгресса, анонсировали интересное интервью с экспертом по финансовому праву и представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.
• Елизавета Данилова, Директор департамента финансовой стабильности, член совета директоров, Банк России
• Мария Радченко, руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа-Банка
• Екатерина Маевская, Руководитель аналитического отдела, Юнисервис Капитал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
VK Видео
Кредитный риск, навес рефинансирования и бонды из сферы транспорта
В этот раз мы получили эксклюзивный комментарий от ЦБ и выяснили, почему регулятор считает кредитный риск ключевой уязвимостью финансовой стабильности страны, рассказали о грядущем масштабном рефинансировании на рынке долга, узнали, насколько интересны для…
👍16❤8🔥4
#Техдефолт
🚚«Монополия» допустила технический дефолт по погашению номинала облигаций серии 001Р-02 на 260 млн рублей
❗️ Причиной неисполнения обязательства эмитент указывает недостаточность оборотных средств на дату выплаты.
💼 У эмитента в обращении находится всего 7 выпусков облигаций (включая серию 001Р-02) на общую сумму 6.49 млрд рублей.
🚚«Монополия» допустила технический дефолт по погашению номинала облигаций серии 001Р-02 на 260 млн рублей
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😱101😢21🤣11❤10🍾5🆒2🤯1