#Интересное #Товары
🚀Литий в Китае пошел на взлет на фоне ESS-революции!

19 ноября Цена на литий в Китае достигла 88 900 CNY/тонну в результате продолжающегося ралли, вызванного растущим оптимизмом по поводу спроса на системы хранения энергии (ESS – energy storage systems). При этом литий стремится к уровням июля 2024 года, с начала года прибавив 18,4%, а с летних минимумов – значительные 48,4%.

📈 Основные причины роста

1️⃣ Политика Китая по развитию ESS
В октябре власти КНР объявили о планах удвоить мощности ESS до 180 ГВт к 2027 году. Это включает механизмы компенсации для обеспечения достаточного хранения энергии в пиковые периоды и интеграцию с возобновляемыми источниками (ветер и солнце).

Спрос на ESS в 2025 году ожидается на уровне 50%+ роста, что опережает рост спроса на батареи для электромобилей (около 20–25%). Глобальные добавления мощностей ESS нацелены на рекордные значения ежегодно до 2035 года.

2️⃣ Общий контекст
Хотя цены все еще ниже пика 2022 года, недавний отскок связан с переориентацией рынка от опасений перепроизводства к фокусу на спросе от ESS и EV. Это подтверждается данными о запасах и производстве в Китае.

Дополнительно, глава Ganfeng Lithium Group заявил о 30%+ росте спроса в 2026 году.

❓ А что с электротранспортом?
Производство и продажи EV в Китае в 2025 году продолжают расти, несмотря на глобальное давление (тарифы, конкуренция), и тесно связано с литием как ключевым компонентом батарей.

1️⃣ Рост производства EV
В первой половине этого года продажи EV в Китае выросли на треть год к году, что сделало страну лидером с долей более половины глобального рынка. Экспорт удвоился в сентябре, а общий автомобильный рынок в Китае показал двузначный рост: количество произведенных авто увеличилось на 30,9% г/г на сентябрь 2025 года, а количество продаж автомобилей увеличилось на 61,7% (до 2,2 млн ед.) с минимумов этого года, зафиксированных в феврале.

2️⃣ Влияние цен на литий
Рост цен на литий усиливает давление на стоимость батарей, что может замедлить маржу производителей EV на 3–5%. Однако Китай контролирует ~70% глобальной цепочки лития, позволяя манипулировать спросом/предложением для стабилизации. Это помогает EV-производителям в виде переориентации на PHEV, что снижает зависимость от чистого лития, а ESS-спрос балансирует рынок, предотвращая дефицит.

🔮 В итоге, динамика EV в Китае остается позитивной (ожидаемый итог 2025 года +25–30% производства), но ESS становится «тихим героем», снижая риски волатильности лития и усиливая глобальное лидерство Китая в зеленой энергетике. Если цены на литий превысят 90 000 CNY/т, это может спровоцировать локальные корректировки в EV-планах, но пока тренд на рост.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 20 ноября

🏦 Мурманский Расчетный Банк – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruBBB", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен ограниченной оценкой рыночных позиций, сильной позицией по капиталу при высоких показателях рентабельности, адекватным качеством активов, сильной ликвидной позицией, а также консервативной оценкой уровня корпоративного управления».

📱 ТрансФин-М – НКР, 🆕 присвоен "A.rս", "стабильный"

«Поддержку оценке бизнес-профиля оказывают сильные позиции на рынке грузовых железнодорожных перевозок, обширная география присутствия, большой объём ключевых активов и низкая концентрация факторов производства».

🛢 Сибнефтехимтрейд – НРА,⬇️с "B+|ru|" до "B|ru|", "стабильный"

«Понижение рейтинга обусловлено ухудшением оценок показателей рентабельности на фоне существенного снижения выручки».

🪙 Совкомбанк выступит организатором дебютных выпусков «зеленых» облигаций ПАО АФК «Система»

🌱 Совкомбанк назначен ESG-консультантом, организатором и агентом по размещению дебютных выпусков «зеленых» облигаций ПАО АФК «Система». Общий объем выпусков серий 002Р-06 и 002Р-07 составит до 15,8 млрд рублей.

Это первое размещение на отечественном рынке одновременно двух выпусков «зеленых» облигаций – с фиксированным и плавающим купоном.

📋 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило соответствие планируемых выпусков принципам зеленых облигаций (GBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и критериям зеленого финансового инструмента согласно постановлению Правительства РФ №1587.

Выпуски получили право на применение сниженного риск-веса в размере 32,5% в соответствии с требованиями Инструкции Банка России №220.

✅ При соблюдении должного уровня активности рынка выпуски «зеленых» облигаций ПАО АФК «Система» могут быть включены в расчет ВЛА-2 в соответствии с Положением Банка России от 31 июля 2025 г. № 864-П.

🚢 Средства, привлеченные в рамках размещения, будут направлены на рефинансирование и финансирование проекта по производству пассажирского водного транспорта на электротяге и строительству соответствующей зарядной инфраструктуры. Проект охватывает 74 единицы техники: 46 пассажирских электросудов и 28 остановочных комплексов.

💼 Размещение облигаций серии 002Р-06 со сроком обращения 2,5 года и серии 002Р-07 со сроком обращения 2 года запланировано в декабре. Объем каждого выпуска составит до 7,9 млрд рублей.

▶️ Cbonds Weekly News - 225-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы разбирались в нюансах первых ОФЗ в юанях, оценили инвестиционную привлекательность бондов развивающихся стран, выяснили, как скоро появятся ПИФы для косвенных вложений в криптовалюты, а также презентовали умный поиск облигаций на базе ИИ и рассказали о спикерах секции «Cbonds Talks» грядущего XXIII Российского облигационного конгресса.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Константин Балабушко, эксперт по еврооблигациям, основатель Sky Bond
• Егор Зиновьев, аналитик «Цифра брокер»
• Анна Доронина, программный директор XXIII Российского облигационного конгресса
• Ольга Штепа, руководитель отдела товарных рынков, Cbonds

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,42% (⬇️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,33% (➖0 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,97% (⬆️4 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-07 (от 20 млрд)
🍏ИКС 5 ФИНАНС, 003P-06 (20 млрд)
😀СФО ГПБ-СПК, А2 (до 7 млрд)
💰СФО СБ Секьюритизация 3, А1 (24 млрд)

Размещения
🚗Аквилон-Лизинг, БО-04-001P (100 млн)
🟥РЖД, 001Р-49R (45 млрд)
💸Служба защиты активов, БО-05 (250 млн)
⚓️Совкомфлот, 001Р-02 ($200 млн)
🏠Эталон Финанс, 002P-04 (10 млрд)

Оферты
🥗Вкусно, 001П-01 (10 млн)
💰НФК-СИ, 001П-05 (200 млн)
🛢Славнефть, 002P-03 (15 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 17 — 21 ноября

📉 Сегодня цена биткоина опустилась ниже отметки $85 тыс. впервые с апреля.

🇷🇺 Банк России планирует расширить возможности квалифицированных инвесторов: брокерам, управляющим компаниям и биржам может быть разрешено предлагать производные финансовые инструменты (ПФИ), чья стоимость будет привязана к курсам криптовалют на зарубежных биржах.

🇰🇿 Президент Казахстана подписал закон, упрощающий регулирование майнинга и оборота необеспеченных цифровых активов в стране. Майнинг криптовалют будет доступен индивидуальным предпринимателям и юридическим лицам Казахстана.

🇮🇳 В Индии в первом квартале 2026 года планируется запуск стейблкоина Asset Reserve Certificate (ARC), привязанного к курсу индийской рупии. Цель проекта — предотвратить отток ликвидности в долларовые стейблкоины, поддержать внутреннюю экономику и повысить спрос на госдолг.

🇯🇵 Япония готовит масштабную криптореформу: 105 криптовалют, включая Bitcoin и Ethereum, получат статус финансовых инструментов с обязательным раскрытием информации биржами об эмитентах и рисках, а инсайдерская торговля будет запрещена.

🇺🇸 Регулятор OCC разрешил американским банкам хранить криптовалюту для оплаты сетевых комиссий в блокчейнах.

🇧🇷 Бразилия готовится обложить налогом трансграничные переводы с использованием криптовалют и стейблкоинов.

#Cbonds_Review
📖✅Cbonds Review №4/2025: «ИТОГИ ГОДА»

Рады сообщить, что вышел новый, итоговый за год, номер журнала Cbonds Review. ➡️Электронная версия уже выложена на сайт😉

📍Полистать мобильную версию можно здесь.

💬В числе авторов и героев публикаций: Алексей Третьяков, Роберт Смакаев, Алексей Кузнецов, Антон Табах, Мария Романцова и др.

Каждый раз, когда наступает время готовить заключительный номер года, мы ловим себя на мысли: как быстро пролетел еще один год и каким он был насыщенным. Казалось бы, совсем недавно мы представляли итоги 2024-го, а уже снова подводим черту под новым годом, который стал для финансового рынка одновременно и испытанием, и подтверждением его устойчивости.

✅Тема финального выпуска уже много лет остается неизменной — «Итоги года», ведь именно этот формат дает нашим авторам и экспертам возможность взглянуть на рынок со стороны — сделать выводы и попытаться заглянуть на шаг вперед.

Обложка этого выпуска — с космической тематикой. Мы выбрали образ полета и освоения новых горизонтов — как символ постоянного стремления вперед, к неизведанному. Освоение космоса требует решимости, точности и смелости — как и движение вперед на финансовом рынке.

В этом номере мы, как всегда, собрали широкий спектр взглядов экспертов: круглый стол DCM, оценки макроэкономистов, интервью с первыми лицами компаний и даже сделали обзор рынка облигаций космической отрасли. И, конечно, очень рекомендуем заглянуть в BondStyle — там вас ждет финансовый гороскоп на 2026 год — узнайте, что вам готовят звезды.

Мы благодарим всех, кто был с нами — читателей, партнеров, авторов и экспертов, — за доверие и неизменный интерес к нашему изданию.

До встречи на страницах Cbonds Review в новом, 2026 году!💫

#ИтогиРазмещения
🛳 ПКТ, 002Р-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 7.5 млрд руб.
Купон: 15.99% годовых

Количество сделок на бирже: 251
Самая крупная сделка: 605 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом от 250 до 500 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 млн руб. (28%).

📝 Организаторами выступили БК Регион, Россельхозбанк, ИФК Солид.
ПВО – Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

#Премаркетинг
🍏 «ИКС 5 ФИНАНС», 003P-06

❗️Финальный ориентир ставки купона – 14.40% годовых (доходность – 15.39% годовых)
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 26 млрд рублей.

Размещение запланировано на 26 ноября.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Велес Капитал, Газпромбанк, Sber CIB, ИБ Синара, Локо-Банк, МТС- Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 21 ноября:

🏦 Выручка Банка Санкт-Петербург по МСФО за III кв. выросла на 2,1% г/г и составила 24,2 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 33,9% г/г, до 8,8 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 16%.

🌾 Чистая прибыль ФосАгро по МСФО за 9 мес. выросла на 47,6% г/г, до 95,7 млрд руб., скорректированная чистая прибыль – на 22,3% г/г, до 89,3 млрд руб. Выручка составила 441,7 млрд руб., увеличившись на 19,1% г/г.

⛽️ Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 9 мес. в размере 11,56 руб. на акцию.

⛽️ Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 9 мес. в размере 397 руб. на акцию.

☀️ Генеральный директор «Солар» Игорь Ляпунов подтвердил, что возглавляемая им компания рассматривает возможность выхода на IPO. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

#Премаркетинг
⛽️ «Газпром капитал», БО-003Р-07

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 150 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 40 млрд рублей.

Размещение запланировано на 26 ноября.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

#ИтогиРазмещения
💻 ЦКТ Векус, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 300 млн руб.
Купон: 27% годовых

Количество сделок на бирже: 4 370
Самая крупная сделка: 5 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 1 до 2.5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 2.5 млн руб. (22%).

📝 Организатор – ИК Финам.
ПВО – Волста.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊 Годовая инфляция замедляется, но ожидания населения растут

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 4-го кв. 2025 года составит 6.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Годовая инфляция в России замедлилась до 7,12%» от Frank Media:

За период с 11 по 17 ноября 2025 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,11%, указано в обзоре Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась до 7,12%, однако министерство предупредило, что инфляция год к году была уточнена с учетом выхода 14 ноября отчетных данных Росстата за октябрь (на 5 ноября она составляла 7,53%, а на 10 ноября – 7,37%).

🟣«Недельная инфляция в России увеличилась, но годовая продолжила уменьшаться» от БКС Экспресс:

ЦБ оценил инфляцию в октябре в 7,1% SAAR (то есть с поправкой на сезонные колебания). Теперь показатель за три месяца — 5,9%, а в ноябре может составить около 5%. По итогам IV квартала Банк России ожидает рост цен в диапазоне 6,8–8,7%. Явно, что траектория пока идет ниже, что повышает шансы на снижение ставки в декабре.

🟣«Инфляционные ожидания россиян на год вперед выросли с 12,6% до 13,3%» от Forbes:

Инфляционные ожидания россиян на год вперед выросли за месяц на 0,7 процентных пункта. В октябре они равнялись 12,6%, а в ноябре повысились до 13,3%, свидетельствуют результаты опроса, проведенного инФОМ по заказу Банка России. На таком же уровне в 12,6% этот показатель был в сентябре. И в 13,5% — в августе 2025 года.

🟣«В Банке России подтвердили прогноз по инфляции к концу года» от Lenta.ru:

Банк России сохраняет прогноз по инфляции на 2025 год на уровне 6,5-7,0 процента. Соответствующий комментарий советника председателя ЦБ Кирилла Тремасова приводит «Интерфакс».

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 6.3%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 6%
🔴конец 3-го кв. 2026 года: 5.6%

#cbondsnew
🆕 Рейтинги агентства CareEdge Global доступны на сайте Cbonds

На сайте Cbonds теперь можно ознакомиться с кредитными рейтингами агентства CareEdge Global IFSC Limited. CareEdge Global является дочерней организацией индийского рейтингового агентства CARE Ratings и расположено в GIFT City – оффшорной финансовой зоне в Индии.

🌍 На сегодняшний день рейтинговым агентством присвоены 55 кредитных рейтингов. Наиболее активно агентство CareEdge Global присваивает суверенные рейтинги. На текущий момент агентство присвоило рейтинги 39 государствам мира, в том числе Египту, Китаю, Турции, Швеции, Мексике, Сингапуру, Японии.

🇮🇳 Кроме того, рейтинги агентства есть у ряда корпоративных эмитентов облигаций и еврооблигаций из Индии. В качестве примеров можно привести Adani Electricity Mumbai, Export-Import Bank of India, Mumbai International Airport, National Bank For Financing Infrastructure And Development, WheelsEMI.

CareEdge Global присваивает рейтинги по долгосрочной рейтинговой шкале (Long Term Scale) от CareEdge AAA до CareEdge D. Например, у Китая от данного агентства действует рейтинг CareEdge A со стабильным прогнозом.

▶️ Напомним, что вся информация по рейтингам на Cbonds есть на страницах эмитента, облигации и синдицированного кредита, а также в разделе «Кредитные и ESG рейтинги организаций».

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 21 ноября

🏢 А101 – Эксперт РА,⬆️с "ruA" до "ruA+", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено сильными финансовыми результатами за 30.06.2025LTM и предыдущий период, а также адаптацией стратегии роста касательно объемов жилищного строительства, которые способствовали поддержанию низкой долговой и процентной нагрузки относительно бенчмарков агентства в условиях действия высокой ключевой ставки ЦБ РФ и отмены безадресных льготных ипотечных программ».

💰 ТЕХНО Лизинг – Эксперт РА,⬇️с "ruBBВ-" до "ruВВ+", "развивающийся"

«Понижение рейтинга обусловлено ростом объема изъятого имущества на балансе Компании при увеличении сроков его реализации. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно сроков и эффективности реализации проблемных активов, а также их влияния на финансовые метрики».

🏙 Элит Строй – Эксперт РА,⬇️с "ruBBB" до "ruВВВ-", "стабильный"

«Понижение рейтинга обусловлено наблюдавшимся трендом по значительному увеличению долговой нагрузки компании на протяжении последних двух лет, а также сохраняющейся неопределённостью в оценках агентства относительно возможности её стабилизации на комфортном уровне в ближайшей перспективе учитывая сложные рыночные условия на рынке жилой недвижимости».

🏗 ПСФ Балтийский Проект – НКР, 🆕 присвоен "A-.ru", "стабильный"

«Умеренно высокая оценка бизнес-профиля обусловлена лидирующими позициями группы «АБЗ-1», в которую входит компания, на ключевых рынках присутствия и их устойчивостью, и высокой диверсификацией производственных активов».

💍 МГКЛ – НРА, 🆕 присвоен "BB|ru|", "стабильный"

«Присвоение кредитного рейтинга обусловлено комфортной оценкой рентабельности активов, умеренным уровнем перманентного капитала, средней оценкой корпоративного управления, средней оценкой стратегического управления, длительным сроком работы на рынке, оценкой перспектив рынка сбыта».

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 17 по 21 ноября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по ЦФА. Октябрь 2025» от Cbonds от 18 ноября:

Октябрь 2025 года стал для рынка ЦФА месяцем стабилизации после бурного роста. Снижение объемов новых размещений является естественной рыночной коррекцией. Фундаментальные показатели, такие как непрерывный рост кумулятивного объема и, что особенно важно, увеличение числа уникальных эмитентов, подтверждают устойчивость и долгосрочный потенциал развития рынка цифровых финансовых активов в России.

🔘«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 20 ноября:

Вчера вечером вышел ряд вводных по инфляции в РФ. Банк России оценил октябрьскую инфляции с поправкой на сезонность в 7,1% в аннуализированном выражении против сентябрьских 6,7%. Впрочем, очередное сильное отклонение оценок ЦБ РФ от цифр по инфляции Минэкономразвития нельзя назвать неожиданным.

🔘«Дефолты 2025: напряжение растет» от АКРА от 19 ноября:

Сохраняющиеся высокие процентные ставки поддерживают среди участников облигационного рынка опасения относительно формирования волны дефолтов. В аналитическом комментарии «Волны дефолтов на облигационном рынке — когда ждать следующую?» от 22.04.2025 АКРА определило волну дефолтов как ситуацию, когда отношение числа эмитентов, впервые допустивших дефолты по облигациям за год, к общему числу эмитентов облигаций в этот период превышает 5%-ный порог.

🔘«ОФЗ в юанях – путеводная звезда с востока» от Газпромбанка от 17 ноября:

Минфин дебютирует на локальном долговом рынке с первыми выпусками ОФЗ, номинированными в юанях. Новые выпуски Минфина дополнят палитру обращающихся на локальном рынке валютных облигаций, объем которых в обращении уже превысил 70 млрд долл. (в эквиваленте).

🔘«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен от 17 ноября:

По данным Минфина, за октябрь федеральный бюджет был сведен с дефицитом 403 млрд руб. (профицит 406 млрд руб. в сентябре). С начала года накопленный дефицит составляет 4,2 трлн руб. (при новом годовом плане в 5,7 трлн руб.), что означает что в оставшиеся два месяца дефицит будет на уровне 1,5 трлн руб. (на конец года, вероятно, придется практически весь этот объем).