#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 7 ноября

🛡 ООО СК «МИРАН» – АКРА, 🆕 присвоен "ВВВ(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен средними оценками бизнес-профиля и финансового профиля при удовлетворительном качестве управления. Положительное влияние на рейтинг также оказывает высокая степень поддержки со стороны материнской структуры».

⚙️ Л-Старт – НКР, 🆕 присвоен "B.rս", "стабильный"

«Низкая оценка бизнес-профиля обусловлена небольшими размерами компании и её позицией на российском рынке нефтегазовых буровых установок; подверженностью этого рынка резким изменениям; низкими значениями диверсификации потребителей и производства».

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 5 по 7 ноября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по драгоценным металлам (Октябрь 2025)» от Cbonds от 5 ноября:

Цена золота в октябре достигала рекордных уровней около $4,380 за тройскую унцию после масштабного ралли в течение года, когда металл показал рост порядка 50 процентов за 12 месяцев, и этот рост поддерживался не только краткосрочной спекуляцией, а прежде всего институциональными потоками.

🔘«"Минутки" ЦБ РФ: плавные движения» от Газпромбанка от 7 ноября:

ЦБ сохранил нейтральный сигнал, но подчеркнул возможность пауз в цикле смягчения и повысил прогноз траектории снижения ставки с 10–11% к концу 2026 г. до 11–14%. Отмеченное уже после октябрьского заседания ЦБ ослабление давления на рынке труда может способствовать дальнейшему снижению ставки до 16% к концу 2025 г.

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 6 ноября:

Ожидания рынка постепенно улучшаются, с момента заседания ЦБ прогнозная траектория ставки снизилась на 20-30 б.п. в диапазоне до конца года и на ~40-50 б.п. в перспективе 1П 2026 г. Судя по всему, консерватизм на рынке все же уменьшается, чему способствует, в первую очередь, улучшение данных по недельной инфляции.

🔘«Ежемесячный обзор. Октябрь. 2025» от УК Райффайзен от 6 ноября:

За месяц рубль укрепился к доллару на 2%, к юаню на 2,2% и к евро на 3,6%. Российская валюта почти полностью проигнорировала заметное ужесточение санкций США (хотя потенциально они негативно повлияют на нефтегазовый экспорт), при этом она достаточно мощно укрепилась по итогам заседания ЦБ 24 октября (действия регулятора вызвали определенное ужесточение ожиданий по траектории будущей динамики ключевой ставки).

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 5 ноября:

Финансовые результаты российских компаний демонстрируют тенденцию к снижению. За январь-август совокупная сальдированная прибыль организаций сократилась на 8,3% г/г. Эта динамика отражает общее охлаждение экономики на фоне жестких ДКУ. В ближайшее время финансовый результат компаний может продолжить немного снижаться, даже несмотря на смягчение ДКП.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,72% (⬇️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,54% (⬆️2 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,94% (⬇️3 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🚧Стройдорсервис, БО-01 (300 млн)
😀СФО ГПБ-СПК, А2 (до 7 млрд)
💰СФО ТБ-5, А (12 млрд)
🏦Россельхозбанк, БО-31-002Р

Размещения
🍴Росинтер Ресторантс Холдинг, БО-02 (1 млрд)

Оферты
🪓Сегежа Групп, 003P-01R (500 млн юаней)
📱ТрансФин-М, 001P-05 (150.1 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 10 ноября:

📦 Выручка МКПАО «Озон» по МСФО за III кв. 2025 года достигла 258,9 млрд руб. (+69% г/г). Прибыль составила 2,9 млрд руб. против убытка в размере 0,7 млрд руб. годом ранее. Также компания запускает программу обратного выкупа акций. Ее бюджет до конца 2026 года составит до 25 млрд руб.

📱 МКПАО «ЦИАН» сообщает о дополнительном раунде обмена для бывших владельцев расписок CIAN PLC, бумаги которых учитывались в российских депозитариях и были автоматически конвертированы в акции МКАО «ЦН».

⬜️ ДОМ.РФ планирует получение листинга и начало торгов акциями на Мосбирже в ноябре. Ожидается, что акции будут включены в котировальный список первого уровня. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

📆 План публикации отчетности — завтра, 11 ноября:

🔌 Юнипро – РСБУ (9 мес. 2025 года)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка, в том числе публикацию эмитентами отчетности, можно в Календаре инвестора на Cbonds.

#Премаркетинг
😀СФО ГПБ-СПК, облигации с залоговым обеспечением серии А2 (до 7 млрд)

Сбор заявок проходит с 15:00 (мск) 7 ноября до 16:00 (мск) 19 ноября, размещение – 21 ноября.

Залоговое обеспечение: 1. Залог Портфеля потребительских кредитов, выданных Банком ГПБ (АО). 2. Денежные средства на залоговом счете, открытом в Банке ГПБ (АО).

Первоначальная стоимость залогового обеспечения – до 10 млрд рублей.

📝Облигационный долг Эмитента: 5 млрд рублей.

#Аналитика
🔎 Еженедельный обзор рынка от УК Райффайзен

🛢 За неделю нефть Brent упала на 2,2%, до 63,6 долл./барр. Видимо, пока сокращение экспорта энергоносителей из России на фоне недавно введенных санкций США не выглядит заметным для рынка. Уровень цен Urals хоть и упал в октябре до 53,68 долл./барр., -5,5% м./м., спред к ценам Brent сохранился на уровне ~10 долл./барр. Последствия, скорее всего, будут более заметны в ноябре-декабре. Впрочем, эффект также может быть не очень значительным из-за возможного перенаправления поставок.

📊 За неделю рубль ослаб к доллару на 0,3%, к евро на 0,5%, к юаню на 0,5%. Юань продолжает торговаться ниже уровня 50-дневной скользящей средней, пока без успешных попыток ее пробития вверх (закрепление выше может стать для некоторых участников сигналом к полноценному возврату на тренд ослабления рубля).

🇷🇺 На короткой неделе аукционы Минфина не проводились, временное сокращение предложения бумаг в целом оказывает поддержку рынку. Напомним, с начала года размещено бумаг на 5,35 трлн руб. по номиналу, и с учетом обновленного годового плана брутто 6,981 трлн руб. осталось разместить 1,631 трлн руб. (233 млрд руб./аукционный день до конца года).

➡️ Подробный разбор читайте в аналитическом обзоре в Research Hub Cbonds.

🔮 Консенсус-прогнозы Cbonds

#Премаркетинг
🚧 Стройдорсервис, БО-01 (300 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 20.5% годовых (доходность – 22.54% годовых).

Предварительная дата размещения – 14 ноября.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, ИК Диалот, Совкомбанк, Цифра брокер.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 10 ноября

💰 СОВКОМ ЭКСПРЕСС – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruA+", "стабильный"

«В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка присваивается на уровне рейтинга поддерживающей структуры, уменьшенного на 2 ступени».

🏬 Полипласт – НКР,⬆️с "A-.ru" до "A.rս", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено улучшением оценок бизнес-профиля, отражающим быстрый рост бизнеса внутри страны и на экспортных рынках; сохранение очень высоких рыночных позиций; рост доли ключевых активов, концентрация которых, по оценкам Агентства, будет снижаться с течением времени».

📱 ТрансФин-М – НРА, 🆕 присвоен "A+|ru|", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен высоким уровнем рентабельности по показателю EBITDA, комфортным уровнем перманентного капитала, высокой оценкой стратегического управления, умеренно-высокой оценкой корпоративного управления, комфортной оценкой системы управления рисками, сильными рыночными позициями, диверсификацией по рынкам сбыта, продолжительным сроком работы на рынке».

#Техдефолт
🛠 Мосрегионлифт продолжает серию дефолтов

Сегодня эмитент допустил очередной техдефолт, в этот раз по 34-му купону и по погашению части номинала облигаций серии БО-01.

💼 Объем невыполненных обязательств по выплате купона составил 444 тыс. рублей, по погашению части номинала – 10 млн рублей.

❌ Причина неисполнения: невозможность исполнения обязательства, в связи с недостатком денежных средств.

📊 Цена закрытия четверга (6.11) по бумагам серии БО-01 составляла 43.08%, на конец пятницы (7.11) бумаги торговались по 20.23%. Сегодня облигации показывают положительную динамику — на 18:25 (мск) выпуск торгуется на уровне 28.24%.

💡 Напомним, что эмитент планирует проведение ОСВО для реструктуризации долгов, дата пока не озвучена.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,61% (⬇️11 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,58% (⬆️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
25% (⬆️6 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛡Томская область, 34075 (до 8 млрд)
😀СФО ГПБ-СПК, А2 (до 7 млрд)
💰СФО ТБ-5, А (12 млрд)
💳Альфа-Банк, Т2-CR-04 (до 10 млрд)
💰СФО СБ Секьюритизация 3, А1 (24 млрд)
🏦Россельхозбанк, БО-31-002Р

Размещения
🖥Динтег, БО-01 (250 млн)
⚡️Эн+ Гидро, 001PС-09 (1 млрд юаней)

Оферты
🏭Комбинат, 01 (1.2 млрд)
💰АО ТКХ, БО-П02 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🏗 «Балтийский лизинг», БО-П20 (от 3 млрд)

Сбор заявок – 25 ноября, размещение – 28 ноября.

Обеспечение – публичная безотзывная оферта АО «Балтийский лизинг».

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 73.051 млрд руб.

#Премаркетинг
💴 «ЛК Адванстрак», 001Р-01 (500 млн)

Размещение запланировано на 18 ноября.

Ковенанты: Раскрытие РСБУ (3, 6 и 9 мес.) в течение 60 дней после даты окончания отчетного периода следующих компаний – ООО «ЛК АДВАНСТРАК», ООО «ТРАК РАДАР», ООО «Система ГрузоВИГ».

Поручитель – ООО «ТРАК РАДАР», оферент – ООО «Система ГрузоВИГ».

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг, размещается дебютный выпуск.

⚪️ «Брусника. Строительство и девелопмент» досрочно перевела средства для выплаты купонов по выпускам 002Р-02, 002Р-03 и 002Р-05

📆 7 ноября Эмитент допустил техдефолт по 3-му купону облигаций серии 002Р-04. Согласно графику выплата должна была состояться 6 ноября, но по техническим причинам деньги поступили на счёт НРД утром 7 ноября. 11 ноября НРД перечислил купонный доход держателям облигаций.

✅ С целью поддержания стабильности биржевых котировок облигаций Брусника досрочно перевела в НРД средства для выплаты купонов по выпускам 002Р-02, 002Р-03 и 002Р-05. Депозитарий направит их владельцам бумаг с 13 по 17 ноября в строгом соответствии с графиком.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 11 ноября:

🔌 Выручка Юнипро по РСБУ за 9 мес. 2025 года увеличилась на 3,7% г/г и составила 102,5 млрд руб. Чистая прибыль составила 28,5 млрд руб. (-9,8% г/г).

✈️ Группа «Аэрофлот» в октябре снизила перевозки пассажиров на 0,8% г/г, до 4,7 млн пассажиров. Головной перевозчик группы – авиакомпания «Аэрофлот» – нарастил перевозки на 1,3% г/г, до 2,5 млн пассажиров, пассажирооборот компании увеличился на 8,5% г/г.

📦 На Мосбирже и СПБ Бирже начались торги акциями МКПАО «Озон» под тикером OZON после редомициляции компании. Бумаги с 1 ноября получили первый уровень листинга на Мосбирже.

🏢 Мосбиржа с 30 декабря прекращает торги облигациями «Строй Система Механизация» серии БО-01. Основание принятия решения – введение в отношении организации процедуры, применяемой в деле о банкротстве (наблюдение).

⚡️ ЭЛ5-Энерго проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос определения цены выкупа акций.

⚙️ НПО Наука проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

#Премаркетинг
🛡 Томская область, 34075 (до 8 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 16.2% годовых (доходность – 17.46% годовых).

Предварительная дата размещения – 14 ноября.

📝Организаторы – Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
⚓️ «Совкомфлот», 001Р-02 (выпуск в USD)

Сбор заявок – 19 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 21 ноября.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

Минимальная сумма заявки при первичном размещении – кратная 1 000 USD, но не менее эквивалента, равного 1.4 млн руб. в USD по официальному курсу Банка России.

📝Облигационный долг Эмитента: $430 млн, 2.6 млрд юаней.

#Товары
📊 Энергетический шторм: санкции, поставки и газовые риски (Часть 1)

🛢 Нефть Brent
🔵 Текущая цена: $64,06/баррель
🔵 Динамика: +2,12% м/м; −10,82% г/г
🔵 Тренд: краткосрочный рост на фоне коррекции после октября, но годовая динамика остаётся слабой

🛢 Нефть Urals
🔵 Текущая цена: $54,92/баррель
🔵 Динамика: −6,74% м/м; −16,38% г/г
🔵 Тренд: падение цен отражает и региональную переориентацию спроса, и риски логистики

🛢 Нефтяная корзина ОПЕК
🔵 Текущая цена: $64,83/баррель
🔵 Динамика: −3,37% м/м; −11,09% г/г
🔵 Тренд: давление со стороны наращивания квот ОПЕК+ и слабого спроса делает общую картину медвежьей, несмотря на эпизодические геополитические вспышки.

🔥 UK Газ
🔵 Текущая цена: £80,52/терм
🔵 Динамика: −1,31% м/м; −27,45% г/г
🔵 Тренд: существенное годовое снижение отражает высокий прошлогодний базис и растущую диверсификацию поставок; при этом политические планы ЕС по отказу от части поставок добавляют фоновые риски для будущих сезонов.

🌍 Ключевые события:

ЛУКОЙЛ объявил форс-мажор на Западной Курне-2
Под давлением западных санкций и приостановки платежей со стороны Ирака компания заявила форс-мажор, сократила персонал не из РФ и добивается юридической защиты; в случае непреодоления проблем в течение шести месяцев возможен выход из проекта.

Нефть снижается на азиатских торгах
Инвесторы дали господство опасениям избытка предложения — рост добычи ОПЕК и снижение спроса перевесили неопределённость вокруг санкций против российских компаний; Brent и WTI отступили примерно на доли процента.

Поставки нефти по Северному морскому пути сократились
Объём по СМП упал на 4,2% до 1,83 млн т (менее 1% экспорта), при этом растёт доля Усть-Луги в отгрузках, а флот для арктических перевозок остаётся мал.

План ЕС по отказу от российского СПГ к 2028 году ставит под удар европейских потребителей
Эксперты считают задачу труднореализуемой из-за дефицита альтернативных поставщиков и высокой цены импортного СПГ; в плане ЕС предусмотрены временные паузы при рисках поставок.

Турция пока не готова резко отказаться от российского газа
Анкара активно диверсифицирует поставки СПГ, но трубный газ из России остаётся важным и в переговорах обсуждается сохранение объёмов на уровне ~22 млрд м³.

Литва и Россия ведут технические переговоры по транзиту газа в Калининград
Официально это обсуждение соблюдения европейских стандартов и интересов Литвы; прерывать транзит на уровне республики не планируют — решение остаётся в рамках ЕС.

Продолжение ниже⬇️

#Товары
📊 Топливный перекос: уголь, бензин и зелёная авиация (Часть 2)

🪨 Уголь (Нидерланды)
🔵 Текущая цена: $96,25/тонна
🔵 Динамика: +7,36% м/м; −20,26% г/г
🔵 Тренд: месяц роста на фоне оживления спроса в Азии и ограниченного флота для арктических маршрутов; однако годовая база показывает значительную коррекцию после высоких прошлогодних уровней.

⛽️ Бензин (FOB Нью-Йорк)
🔵 Текущая цена: $1,9588/галлон
🔵 Динамика: +8,34% м/м; +0,11% г/г
🔵 Тренд: месячный рост цен сочетается с низким сезонным спросом в США — слабый спрос давит на фундамент

🍃 Устойчивое авиационное топливо (SAF)
🔵 Текущая цена: $4,35/галлон
🔵 Динамика: +5,58% м/м; +10,41% г/г
🔵 Тренд: устойчивый рост цен и спроса — поддержка со стороны авиационных игроков, сборы и политики ускоряют спрос на SAF и стимулируют инвестиции в производство.

🌍 Ключевые события:

Китаю не хватает кокса
Ставки российского коксующегося угля в портах Дальнего Востока поднялись выше уровня 2024 года на фоне ограниченного предложения и активного спроса китайских сталеваров; это усиливает ожидания по контрактам на 2026 год.

Нью-Касл: небольшое октябрьское восстановление
Цена выросла на 2,9%, однако аналитики сохраняют осторожный прогноз до 2027-го, ожидая лишь сезонного улучшения в IV квартале.

Долги кузбасских угольщиков перед работниками
Ряд обанкротившихся предприятий региона задолжал зарплаты более чем 1,3 тыс. работникам; власти ведут мониторинг и помогают в трудоустройстве и вывозе угля.

Спрос на бензин в США опустился до сезонных минимумов
Четырёхнедельный индикатор показал рекордно низкие значения с 2012 года, а загрузка НПЗ упала до ~86%.

Дума обсуждает обнуление акциза на этанол для производства АИ-92
Идея — увеличить выпуск бензина за счёт добавки этанола (E-миксы), но вопросы совместимости с парком старых автомобилей и коррозионных рисков остаются. Планируется повысить допустимый уровень этанола до 10% (Е10) и использовать ММА для поднятия октанового числа, что даст прирост выпуска, но повлияет на расход и требовательность к топливной системе.

В Казахстане обсуждают завод SAF мощностью 54 тыс. т в год с LanzaJet
Проект с готовым технико-экономическим обоснованием нацелен на зелёную авиацию и переработку биоэтанола.

Сингапур вводит сбор на SAF для пассажиров
Сборы пойдут на централизованную закупку экологичного авиатоплива; ставка варьируется по классам и направлениям, сборы начнут применяться к билетам, проданным с апреля на рейсы с октября.

FedEx расширяет поставки смешанного SAF в США
Компания начала приёмы смешанного SAF в двух новых хабах, укрепляя спрос и подтверждая цель — 30% топлива из альтернативных источников на смешанной основе к 2030 году.

#Техдефолт
📉 Стоимость облигаций «Остров Машин» резко упала на фоне техдефолта по 13-му купону облигаций серии 001Р-01

⬇️ Так, например, цена закрытия пятницы (07.11) по бумагам серии 001P-01 составляла 100.07%, на конец понедельника (10.11) бумаги торговались по 92.05%. Сегодня падение продолжается — на 15:58 (мск) выпуск торгуется уже на уровне 85.68%.

💼 Эмитент ("B+|ru|" — НРА) допустил первый техдефолт по 13-му купону облигаций серии 001Р-01 на 4.8 млн рублей.

❌ Причина неисполнения: денежные средства для выплаты купона по облигациям направлены эмитентом в банк плательщика 10 ноября. По техническим причинам платежное поручение было исполнено банком 11 ноября.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26252 (дата погашения – 12 октября 2033 года), ОФЗ-ПК 29028 (дата погашения – 22 октября 2039 года) и ОФЗ-ПК 29029 (дата погашения – 22 октября 2041 года).

Аукционы будут проведены без лимита.

#Премаркетинг
🛳 ПКТ, 002Р-01 (7.5 млрд)

❗️Установлен ориентир по доходности – не выше значения КБД Мосбиржи на сроке 4 года + 250 б.п.

Сбор заявок – 17 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 20 ноября.

📝Организаторы – БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИФК Солид.