#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Национальный Банк Казахстана запустил проект Gold Coin — уникальный инструмент, позволяющий казахстанцам инвестировать в цифровой эквивалент золота с возможностью получения физической золотой монеты. Приобрести Gold Coin можно в приложении Tabys. Накопленные 20 Gold Coin можно обменять на золотую инвестиционную монету UKI весом 31.1 грамма (1 тройская унция) в филиалах Нацбанка Казахстана.

🇬🇪 Рейтинговое Агентство Moody's пересмотрело прогноз по рейтингу Грузии со "стабильного" на "негативный" с сохранением рейтинга на уровне Ba2. Причиной ухудшения прогноза стала растущая внутренняя политическая нестабильность.

Вслед за снижением прогноза по суверенному рейтингу, ухудшились также прогнозы по рейтингам крупнейших грузинских банков: TBC Bank, Bank of Georgia и Liberty Bank. Причины те же — политические угрозы для институциональной стабильности банков и снижение суверенного рейтинга.

🇺🇿 Центробанк Узбекистана повысил основную ставку на 50 базисных пунктов до уровня 14% годовых. Устойчивая инфляция на уровне более 10% и инфляционные ожидания населения выше 15% не позволяют Центробанку смягчать монетарную политику и вынуждают его повышать ставку после нескольких снижений подряд в 2022-2024 гг. При этом, в коммерческих банках Узбекистана наблюдается нерыночное снижение ставок по вкладам, что многие местные эксперты связывают с "предписанием ЦБ".

▶️ Cbonds Weekly News - 193-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы рассказали, как менялся ландшафт долгового рынка в течение пяти месяцев пика ключевой ставки, и о выпусках ЦФА с прогнозами на решения ЦБ, побывали на III конференции Capital Markets Armenia, узнали, привлекательны ли сегодня бонды нефтетрейдеров, и выяснили, какие банки предложили рынку облигации на собственные кредиты.

Кроме того, мы представили наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Константин Сароян, генеральный секретарь, Федерация Евро-Азиатских Рынков Капитала
• Сергей Лялин, основатель, Cbonds
• Кирилл Климентьев, аналитик, «Цифра брокер»
• Екатерина Маевская, руководитель аналитического отдела, «Юнисервис Капитал»
• Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,53% (⬆️21 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,9% (⬆️ 13 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
53,7% (⬆️101 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🌾ФосАгро, БО-02-03 (от $200 млн)

Размещения
💿РУСАЛ, БО-001Р-12 (650 млн юаней)
😀СФО ГПБ-СПК, А1 (4 млрд), Б1 (1 млрд)
🚛ГТЛК, 005Р-34 (1 млрд), 005Р-36 (1.5 млрд)
💵СибАвтоТранс, 001P-05 (120 млн)

Оферты
🚅РЖД, 28 (20 млрд)
🚚КОНТЕНТ, КО001 (1 млрд)
⛽️Нафтатранс Плюс, БО-05 (250 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 марта

🇷🇺Россия

🚘 СибАвтоТранс – НРА,⬆️с "BB-|ru|" до "BB|ru|", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено ростом прибыли, увеличением объемов бизнеса, стабильностью контрактной базы и удлинением портфеля контрактов».

🚚 Первая Грузовая Компания – НКР, 🆕 присвоен "AA+.rս", "стабильный"

«Высокая оценка бизнес-профиля компании складывается из устойчивости её рыночных позиций — ПГК входит в число крупнейших игроков в сфере грузовых железнодорожных перевозок России, значительного размера вагонного парка и большой доли законтрактованной выручки».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 28 марта:

🚅 Чистая прибыль холдинга РЖД по МСФО в 2024 году составила 50.7 млрд руб. Суммарные доходы выросли на 9.2% и составили 3.3 трлн руб. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 3.1х.

🌾 Объем капитальных вложений ФосАгро составит порядка 60 млрд руб. в 2025 году с учетом капитализируемых ремонтов, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами компании Андрей Серов. В прошлом году компания направила на капвложения 75 млрд руб.

🛢 Арбитражный суд принял решение о взыскании в собственность государства 100% группы нефтесервисных компаний «Борец». Слушания по иску Генпрокуратуры прошли в закрытом режиме, 27 марта иск был полностью удовлетворен.

🌐 Центральный банк России принял решение об отказе в государственной регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций и проспекта ценных бумаг VK Tech (АО «ВК Технологии»). ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

👩‍⚕️📀 МД Медикал Груп и Селигдар проведут заседания совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год.

📆 План публикации отчетности — понедельник, 31 марта:

👩‍⚕️ МД Медикал Груп – МСФО (2024 год)
⚡️ ЭЛ5-Энерго – МСФО (2024 год)
🛴 ВУШ Холдинг – МСФО (2024 год)

#Премаркетинг
🌾 «ФосАгро», БО-02-03

❗️Финальный ориентир ставки купона — 7.5% годовых.

Объем размещения зафиксирован и составит $250 млн.

Размещение запланировано на 1 апреля.

📝Организатор – Газпромбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊🔮Инфляция в России: прогнозы снижения ключевой ставки

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 2-го кв. 2025 года составит 9.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей про инфляцию:

🟣«Дефляция за порогом: почему цены могут резко затормозить» от Известий:

Инфляция в России постепенно начинает замедляться. Проекции текущих данных на весь 2025 год уже дают показатели ниже 8%. При этом сразу несколько факторов могут привести к тому, что в ближайшие несколько месяцев рост цен остановится практически полностью. Причина — и в затоваривании на рынках, и в резком ухудшеним кредитных условий, и в сильном падении курса доллара.

🟣«Инфляция в РФ в марте останется на уровне февраля» от БКС Экспресс:

«В ноябре-декабре текущий рост цен был 14%, это очень много. Это был пик. В январе текущая инфляция была меньше 11%, в феврале — меньше 8%. В марте, по всей видимости, будет на уровне февраля или даже несколько ниже», — отметил Заботкин.

🟣«Аксаков считает, что ЦБ может начать снижать ставку в мае» от ТАСС:

"Мы видим, что благодаря высокой ключевой ставке инфляция стабилизировалась. Более того, она начала потихонечку снижаться. Это такой сигнал, который говорит о том, что в ближайшее время, я ожидаю, может быть, даже в мае, Центральный банк начнет потихонечку снижать ключевую ставку", - сказал он.

🟣«В ВТБ допустили снижение ключевой ставки в сентябре» от РКБ:

Ключевая ставка может снизиться в сентябре, поскольку «важные изменения в судьбе России» происходят в августе, считает Пьянов. Также к августу будут понятны ожидаемые цены на продукты, что является важным фактором расчета инфляции.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 3-го кв. 2025 года: 9.1%
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 7%

#Премаркетинг
😀 ВЭБ.PФ, ПБО-002Р-50 (не менее 30 млрд)

Сбор заявок – 3 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 8 апреля.

Пониженный коэффициент риска – 20%.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.214 трлн рублей, $1.9 млрд.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 24 по 28 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка от 27 марта: «В ходе завершающих в 1К25 аукционов Минфин разместил два классических выпуска совокупным объемом 43,3 млрд руб. – ниже нашего прогноза и минимум с середины января».

🔘«Долговые рынки с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка от 26 марта: «Снижение котировок на российском долговом рынке продолжилось. Ожидаем, что умеренно-нисходящий тренд сохранится на текущей и, вероятно, следующей неделе. Волатильная внешняя новостная повестка, на наш взгляд, пока не может оказать устойчивую поддержку рынку».

🔘«Обзор рынка: Индекс МосБиржи» от РСХБ Управление Активами от 25 марта: «Из-за повышенной инфляции в России номинальный курс рубля в 2025 году может ослабнуть, что положительно скажется на выручке экспортно-ориентированных компаний и внесёт вклад в рост индекса, поскольку около половины его составляют такие компании».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 25 марта: «По данным ЦБ, индикатор бизнес-климата, рассчитываемый регулятором (далее ИБК), составил 4,8 п.п. в марте (5,4 п.п. в феврале). Напомним, что он складывается из динамики индекса ожиданий предприятий (12,2 п.п. в марте против 11,06 п.п. в феврале) и индекса оценки фактической ситуации (-2,32 п.п против -0,13 п.п., соответственно)».

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 24 марта: «Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно».

📈 На пике ключевой ставке мы живем с октября прошлого года, то есть уже пять месяцев

Как за это время изменился публичный долговой рынок, и ждут ли его дальнейшие изменения, если пауза затянется?

С комментарием по этой теме в новом выпуске Cbonds Weekly News выступил аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Интересное
🌿 5 оттенков зеленого: виды зеленых облигаций

Ранее в канале мы неоднократно обращались к теме зеленых облигаций, сегодня нам бы хотелось остановиться на разнице между отдельными разновидностями зеленых бондов.

🔎 В настоящее время существует несколько типов зеленых облигаций, каждый из которых имеет свои особенности и предназначение. Чтобы определить, к какому типу относится конкретная облигация, необходимо внимательно изучить ее документацию, например, проспект эмиссии. В этом поможет база данных Cbonds, содержащая информацию о тысячах облигаций на международном и локальном рынках.

🌿 Основные типы зеленых облигаций:

1️⃣ Standard Green Bond
💡 Наиболее распространенный тип зеленого бонда, полностью соответствующий Принципам зеленых облигаций. Основное внимание уделяется использованию получаемых средств для финансирования экологически устойчивых проектов.
📎 Пример: Jujuy (province), 8.375% 20mar2027, USD

2️⃣ Green Revenue Bond
💡 Данная категория включает долговые обязательства, которые также соответствуют Принципам зеленых облигаций. Кредитный риск, связанный с такими облигациями, зависит от формирования денежных потоков, полученных от сборов, доходов и налогов. Средства, полученные от этих облигаций, могут быть направлены на экологически чистые проекты, как связанные, так и не связанные напрямую с зеленым сектором.

3️⃣ Green Project Bond
💡 Долговое обязательство, привязанное к конкретному проекту или группе зеленых инициатив и соответствующее Принципам зеленых облигаций. В этом случае инвестор подвергается риску, связанному с реализацией данного проекта, что может сопровождаться потенциальной ответственностью перед эмитентом.
📎 Пример: Canadian Solar Infrastructure Fund, 0.8% 26jan2026, JPY (1st)

4️⃣ Green Securitized Bond
💡 Долговое обязательство, обеспеченное одним или несколькими конкретными зелеными проектами. К этой категории относятся обеспеченные облигации, ипотечные ценные бумаги и другие структурированные инвестиционные инструменты, отвечающие требованиям Принципов зеленых облигаций. Основным источником погашения по таким облигациям служат денежные потоки от активов.
📎 Пример: Banco Santander Mexico Bonds, 9.93% 8nov2028, MXN (18V, ABS)

5️⃣ Environmental Impact Bond
💡 Облигации, предоставляющие инвесторам доход в зависимости от успеха проекта в достижении его экологических целей. EIB часто выпускаются для финансирования экспериментальных или непроверенных технологий и служат средством для эмитентов и инвесторов, позволяющим разделить риски и выгоды от реализации проекта. Они также предоставляют возможность эффективность решения конкретной экологической проблемы. Обычно объем таких облигаций меньше, и они размещаются на частной основе.

✏️ Таким образом, каждый тип зеленых облигаций служит для финансирования устойчивых и экологически чистых инициатив, обеспечивая разнообразные механизмы и источники доходов для инвесторов.

🔗 Напоминаем, что в разделах «ESG» и «Поиск облигаций» можно найти всю необходимую информацию по зеленым бондам.

⚡️ Уже на следующей неделе, 3 апреля, Cbonds проведет первую конференцию по рынку цифровых финансовых активов

Интересными деталями мероприятия со зрителями Cbonds Weekly News поделился Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ.

Будь в курсе всех важных событий вместе с Cbonds!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

🇦🇲 20 марта в Ереване Cbonds провел третью конференцию Capital Markets Armenia, которая собрала более 230 участников из 13 стран

В новом выпуске Cbonds Weekly News смотрите сюжет, посвященный этому мероприятию.

Узнавайте главное первыми вместе с Cbonds!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

🛢 Нефтетрейдеры являются активными заемщиками, но как этот сектор экономики чувствует себя на публичном рынке долга сегодня, и стоит ли рассматривать их бумаги для покупки в свой портфель?

За ответом на этот вопрос Cbonds Weekly News обратились к Екатерине Маевской, руководителю аналитического отдела ИК «Юнисервис Капитал».

Выбирай правильную инвестстратегию вместе с Cbonds!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,57% (⬆️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,87% (⬇️ 3 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
54,95% (⬆️125 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🖥Р-Вижн, 001P-02 (от 300 млн)

Размещения
🛢Газпром Капитал, БО-001Р-11 (1.5 млрд юаней)
💵Центр-Резерв, БО-04 (200 млн)

Оферты
⛽️Роснефть, 004Р-01 (20 млрд юаней)
💰Банк Аверс, 002РС-01 (18.5 млрд)
💿Северсталь, 001Р-01 (3 млрд)
📝СФО ФИНКОД, 02 (50 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 28 марта

🇷🇺 Россия

🛫 ДМЕ Холдинг и облигации «Домодедово Фьюэл Фасилитис» – АКРА, 🆕 присвоен " BBB+(RU)", статус "Рейтинг на пересмотре — развивающийся"

«Кредитный рейтинг обусловлен высокой оценкой операционного риск-профиля, которая характеризуется сильной рыночной позицией и сильным бизнес-профилем, средним уровнем корпоративного управления, а также очень высоким кредитным качеством региона, в котором Аэропорт осуществляет свою деятельность. Финансовый риск-профиль Компании, в свою очередь, определяется средним размером бизнеса, высокой долговой нагрузкой, низким уровнем покрытия процентных платежей, а также низкой оценкой ликвидности».

💰 МСП Факторинг – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruАА", "стабильный"

«В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка присваивается на уровне рейтинга поддерживающей структуры, уменьшенного на 2 ступени».

#Премаркетинг
🔍 «Яндекс», 001Р-01 (30 млрд)

Сбор заявок – 2 декада апреля, размещение – 2-3 декада апреля.

📝У Эмитента отсутствует облигационный долг, размещается дебютный выпуск.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 31 марта:

👩‍⚕️ Чистая прибыль МД Медикал Груп по МСФО в 2024 году выросла на 30.1% до 10.175 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли составила 30.7%. Общая выручка Группы увеличилась на 19.9% и составила 33.122 млрд руб. Также совет директоров рекомендовал выплатить 22 руб. на одну акцию в качестве финальных дивидендов за 2024 год.

🛴 Выручка ВУШ Холдинг по МСФО в 2024 году выросла на 33% до 14.3 млрд руб. Чистая прибыль составила 1.986 млрд руб. Показатель EBITDA кикшеринга вырос на 35.9% до 6.1 млрд руб.

💡 Чистый убыток ТГК-2 по МСФО в 2024 году составил 3.27 млрд руб. против 15.42 млрд руб. годом ранее. Выручка увеличилась на 8.7% до 56.65 млрд руб.

🏠 Сервис по поиску и продаже недвижимости «Самолет плюс» планирует провести IPO в 2026 году. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

⚡️ ЭЛ5-Энерго проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год.

📆 План публикации отчетности — завтра, 1 апреля:

🤖 МФК «Займер» – МСФО (2024 год)
📱 МКПАО «ЦИАН» – МСФО (2024 год)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка, в том числе публикацию эмитентами отчетности, можно в Календаре инвестора на Cbonds.