▶️ Cbonds Weekly News - 188-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы вместе с экспертами разбирались в сигналах Банка России, динамике рынка ОФЗ и с затянувшейся паузой на в IPO, а также рассказали о прогрессе в создании трансграничного рынка ценных бумаг в ЕАЭС.

Кроме того, мы презентовали первый в этом году номер журнала Cbonds Review и представили наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Софья Донец, главный экономист, «Тинькофф Инвестиции»
• Андрей Кулаков, начальник департамента анализа финансовых рынков, Газпромбанк
• Андрей Петров, директор по работе с состоятельными клиентами, «БКС Мир Инвестиций»
• Анна Доронина, Руководитель редакции Cbonds, главный редактор Cbonds Review

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,15% (⬇️15 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
22,25% (⬆️7 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
32,42% (⬆️31 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🍏Магнит, БО-005Р-03 (от 10 млрд)
🏦СФО Совком Секьюр, Класс А (8 млрд)

Размещения
⚙️Новые Технологии, 001Р-03 (700 млн), 001Р-04 (1.1 млрд)
💨А Спэйс, 001Р-02 (150 млн)

Оферты
💵Микро Капитал Руссия, 02 (4.98 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

⏰🏦 СПБ Биржа продлевает торговые сессии в выходные дни до 23:50 (мск)

С 22 февраля сделки с российскими ценными бумагами по субботам и воскресеньям можно будет заключать до 23:50 (мск), ранее торги проводились до 19:00 (мск).

Жёсткие границы колебания цены по субботам и воскресеньям до 1 мая не будут выходить за границы ±3% от последней котировки перед выходными. Максимально возможное изменение жёстких границ колебания цены может быть изменено по согласованию с Банком России.

Решение о продлении торговой сессии было принято в ответ на запросы участников рынка.

📝 На торгах в выходные дни будут доступны 54 российские бумаги.

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

#СеминарыCbonds
⚡️Запись онлайн-семинара «TONNEX: 36% годовых = дефолт 100% ???» уже доступна!

На наших видеоплощадках уже опубликована запись онлайн-семинара с представителями TONNEX (эмитент АО “ТОННЭКС ГРУП”) — девелопера загородных гостиничных комплексов в Подмосковье, трендового направления недвижимости последних лет.

В ходе семинара спикеры рассказали подробнее о ГАБ, который создают и новых возможностях рынка недвижимости, а так же ответили на вопросы зрителей.

👉 Смотреть видео на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

Полезного просмотра! 👀

#ИтогиРазмещения
💶КЛС-Трейд, БО-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 550 млн руб.
Купон/Доходность: 29.5% годовых/33.84% годовых
Дюрация: 0.48

Количество сделок на бирже: 2776
Самая крупная сделка: 17 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (45%) заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб. (22%).

📝Организатором выступил GrottBjorn.
ПВО - Волста.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 21 февраля:

🚛🧑‍⚖️Управляющая компания «Первая» заявила о намерении возглавить групповой иск к ГТЛК о взыскании убытков от неразмещенных компанией и ее структурами российских замещающих облигаций и купонного дохода по ним. УК «Первая» подала иск к ГТЛК в конце 2022 года. Поводом к подаче иска послужило уклонение от исполнения требований указа, который предписывает эмитентам заблокированных еврооблигаций выпустить замещающие облигации в российской инфраструктуре. (ТАСС)

🪨 Распадская получила чистый убыток по итогам 2024 года по МСФО в размере $133 млн против прибыли в $440 млн годом ранее. Выручка снизилась до $1,72 млрд против $2,2 млрд годом ранее на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь. Показатель EBITDA составил $291 млн (-58% г/г). Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.

💡Выработка электроэнергии Т Плюс по итогам 2024 года выросла на 3,5% в годовом выражении и составило 57,8 млрд кВт-ч.

🛡 Софтлайн объявил о подписании рамочного соглашения о приобретении 51% доли в группе компаний Омег-Альянс, специализирующейся на консалтинге и комплексных решениях в области производственного и операционного менеджмента.

💬 27 февраля в 12:00 (мск): онлайн-семинар «Cbonds и Seldon - ключевые провайдеры данных по российским компаниям»

27 февраля в 12:00 (мск) мы проведем совместный онлайн-семинар с представителем Seldon. В рамках семинара покажем возможности нашей базы по эмитентам и расскажем о комплексной системе проверки контрагентов Seldon.Basis, запущенной на нашем сайте в прошлом году и содержащей в себе информацию по 28 млн российских организаций и ИП.

🎤 Спикерами онлайн-семинара станут:
🔵Александр Сарычев, Начальник отдела рейтингов, отчетности и кредитов, Cbonds
🔵Александр Смирнов, Руководитель направления интеграции данных, ООО Селдон ПРО

📆Когда: 27 февраля в 12:00 (мск)
📍Где: Участие бесплатное. Регистрация

#Премаркетинг
🍏 «Магнит», БО-005Р-03

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС – 200 б.п.

Объем размещения увеличен и составит 42.4 млрд рублей.

Размещение запланировано на 5 марта.

📝Организаторы – БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИК ТАБУЛА РАСА.

#Консенсус_Cbonds
🥇 UBS и Goldman Sachs прогнозируют повышение стоимости золота до $3100-3300 к концу 2025 года

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, стоимость золота на конец 1-го кв. 2025 года составит $2 816.06 за унцию.

✔️Напоминаем, что в нашем разделе «Золото» можно изучить и проанализировать этот рынок.

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку золота и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.

🟡«Доходность составила 44%: Россия бьет рекорды по спросу на золото» от RTVI:
В 2024 году россияне приобрели 76 тонн золота — максимальный показатель за десятилетие. Спрос на слитки вырос благодаря отмене НДС и НДФЛ, что увеличило доходность инвестиций до 44%. На глобальном уровне интерес к золоту также усилился из-за геополитики и инфляционных рисков, что побудило центральные банки активно скупать драгоценный металл.

🟡«Почему золото растет быстрее биткоина» от TradingView:
В начале 2025 года золото достигло исторического максимума, превысив $2950 за унцию. Причиной стала активная скупка драгоценного металла в 2024 году, когда спрос достиг 4974 тонн, а центральные банки приобрели более 1000 тонн. В условиях экономической нестабильности золото опережает по доходности биткоин и другие активы, подтверждая свой статус "тихой гавани".

🟡«Goldman Sachs повысил прогноз по стоимости золота до $3100 к концу года» от Forbes:
Goldman Sachs повысил прогноз стоимости золота к концу 2025 года до $3100 за унцию, с возможным ростом до $3300 при усилении экономической нестабильности в США. Главные драйверы — закупки центральных банков и инвестиции в биржевые фонды. С начала года золото уже подорожало на 44%, значительно опередив рост фондовых индексов.

🟡«Прогноз цен на золото пересмотрен в сторону повышения: UBS прогнозирует пик в $3 200 в 2025 году» от Financial Modeling Prep (перевод с английского):
Цены на золото продолжают расти, и UBS пересмотрела свой прогноз, ожидая, что к концу 2025 года цена поднимется выше $3200 за унцию с последующей стабилизацией. Основными факторами роста стали недостаточные инвестиции в золото, активные покупки центральными банками и ограничения ликвидности, что усилило интерес инвесторов. Дополнительно UBS рассматривает возможность более высокого процентного прироста для серебра и платины, при этом краткосрочные откаты могут предоставить привлекательные точки входа для инвесторов.

Консенсус-прогноз по стоимости золота на другие периоды:
🔴конец 2-го кв. 2025 года: $2 800 за унцию
🔴конец 3-го кв. 2025 года: $2 900 за унцию
🔴конец 4-го кв. 2025 года: $2 939.54 за унцию

#Премаркетинг
🏦СФО Совком Секьюр, Класс А

❗️Финальный ориентир ставки купона — 23% годовых (доходность — 25.56% годовых).
Книга заявок открыта до 17:00 (мск).

Объем размещения увеличен и составит 40 млрд рублей, сообщил эмитент на сайте раскрытия информации.

Размещение запланировано на 24 февраля.

📝 ​Организатор – Совкомбанк.

🛫 ФССП запретила «Домодедово Фьюэл Фасилитис» выплату доходов по облигациям и их погашение

Отдел по исполнению особо важных исполнительных производств ФССП России наложил арест на платежи по облигациям эмитента. В случае наступления срока платежа или погашения ценных бумаг эмитент должен будет хранить указанные денежные средства до отмены постановления об их аресте.

⚖️ Суд ранее снимал запрет на выплаты, но ФССП ввела новые ограничения.

📉 Рынок уже отреагировал:
🟣Выпуск ЗО28 — котировки упали до 62-65% от номинала.
🟣Выпуск 002Р-01 — снижение на 1,12%, доходность выросла до 33,62%. Ближайшая выплата купона по данной бумаге должна состояться 16 июня.

📆 17 марта состоится судебное заседание по апелляции Генпрокуратуры.

➡️ Подробнее

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 17 по 21 февраля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 20 февраля: «Если среднесуточный темп в 0,025% сохранится до конца месяца, инфляция по итогам февраля составит 10,1-10,3% г./г. Впрочем, мы полагаем, что такой сценарий не будет безоговорочным аргументом для повышения ключевой ставки – ЦБ учитывает, что инфляция имеет инерцию и длинный "тормозной путь"».

🔘«Долговой рынок» от УК Ингосстрах-Инвестиции от 20 февраля: «В сегменте валютных облигаций продолжающий укрепляться рубль определяет номинальную отрицательную динамику индикативная доходность долларовых бумаг (RUCEU) снизилась на 2 б.п., юаневых (RUCNTR) снизилась на 3 б.п.».

🔘«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 19 февраля: «Во вторник рубль на бирже торговался в узком диапазоне 12,37–12,46/юань. В отсутствие новых драйверов к движению курс может сохраняться вблизи достигнутых уровней. При этом в случае изменения геополитического фона не исключаем роста волатильности на валютном рынке».

🔘«Долговые рынки с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка от 18 февраля: «Высокие проинфляционные риски, на которые вновь обратил внимание Банк России в пятницу, при все еще сохраняющейся геополитической неопределенности будут способствовать дальнейшему умеренному снижению котировок гособлигаций. Мы ожидаем, что кривая ОФЗ в средней и длинной части вернется в диапазон 16-16,5% годовых в ближайшие недели».

🔘«Утренний СОК» от Промсвязьбанка от 17 февраля: «Наш прогноз по умеренному снижению ставки в 2025 г. (средняя по году - 20,3%, понижение до 18% к концу года) высоко вероятен с учётом обновлённого прогноза ЦБ по средней ставке. Начало снижения "ключа" ждём в 3 квартале 2025 г.».

#Cbonds_Review
🧮Осведомлен — значит вооружен, или Всё о рисках частных инвесторов

В новом номере журнала Cbonds Review в качестве заглавной обозначена тема частных инвесторов на российском финансовом рынке. В рамках данного круглого стола эксперты, деятельность которых напрямую связана с «физиками», поделились своим мнением о ключевых рисках и препятствиях, с которыми такие инвесторы чаще всего сталкиваются. Закон о «квальности», недостаток финансовой грамотности, влияние ключевой ставки — это и многое другое обсудили участники дискуссии.

💬 Мнением поделились:
💬 Алексей ВАСИЛЬЕВ, ИФК Солид
💬 Илья ХЕРСОНЦЕВ, Ассоциация розничных инвесторов (АРИ)
💬 Олег ГОРАНСКИЙ и Андрей РУСЕЦКИЙ, УК Первая
💬 Евгений САМОЙЛОВ, «Русаудит»
💬 Александр РЫБИН, Ассоциация владельцев облигаций (АВО)

✅Читайте материал здесь

#Товары
🌽⬆️ Рынок кукурузы достиг уровня конца июля 2023 года, вслед за кукурузой этанол вернулся к показателям начала сентября 2024 года

Глобальные рынки кукурузы и этанола демонстрируют стремительный рост цен, подчеркивая ключевые тенденции в аграрном и энергетическом секторах. Это развитие связано с рядом факторов, включая улучшение экспортных показателей, погодные условия и взаимосвязь рынков сырья и биотоплива.

Ключевые изменения на рынке кукурузы с начала аграрного года

⚫️Цены на кукурузу в феврале 2025 года достигли 502,03 центов/бушель, что практически соответствует уровню конца июля 2023 года (504 центов/бушель).

⚫️С сентября 2024 года цена кукурузы выросла на 21,7%, что стало результатом совокупности факторов: сокращения производства в Южной Америке, активного экспорта в Азию и стабильно высокого спроса.

Этанол: синхронный рост вслед за рынком кукурузы

⚫️Рынок этанола, тесно связанный с кукурузой как ключевым сырьем для его производства, также демонстрирует восходящий тренд. К февралю 2025 года цена этанола достигла 1,85 USD/галлон, вернувшись к уровню начала сентября 2024 года (1,83 USD/галлон).

⚫️Связь этих двух рынков очевидна - на производство этанола уходит около 40% урожая кукурузы в США, а рост стоимости сырья неизбежно сказывается на ценах биотоплива.

Почему кукуруза и этанол растут?

1️⃣ Снижение прогнозов урожая в Южной Америке
По данным USDA, производство кукурузы в Аргентине и Бразилии снижено на 2 млн тонн из-за неблагоприятных погодных условий. Это вызвало рост мировых цен.

2️⃣ Экспортный спрос
США увеличили экспорт кукурузы на 53,15% за неделю, закончившуюся 13 февраля, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными покупателями стали Мексика, Япония, Вьетнам и Южная Корея.

3️⃣ Погодные условия
Холодная погода в регионах Среднего Запада США замедлила поставки зерна, что поддержало рост спотовых цен.

4️⃣ Рост интереса к биотопливу
На фоне изменения политики в энергетике биотопливо становится важной альтернативой.

Что дальше?

➖Кукуруза
В условиях сокращения мировых запасов и сохраняющегося высокого спроса цены, вероятно, останутся на высоком уровне.

➖Этанол
Рост цен на нефть и поддержка биотехнологий в Китае могут продолжить укреплять рынок биотоплива.

❓ Как повлияло на рынки очередное решение Банка России о ключевой ставке: обнадёжило или отрезвило?

За расшифровкой сигналов ЦБ в этот раз Cbonds Weekly News обратились к главному экономисту «Тинькофф Инвестиции» Софье Донец.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Интересное
↗️ High Yield суверенные еврооблигации: высокая доходность на глобальном долговом рынке

За прошедший 2024 год долларовые суверенные еврооблигации с «мусорным» кредитным рейтингом (BB+ и ниже по шкалам S&P и Fitch, Ba1 и ниже по шкале Moody’s) в среднем принесли достаточно высокую доходность. По данным индексов полной доходности семейства индексов Cbonds Country Sovereign средняя доходность еврооблигаций суверенных эмитентов с низким кредитным рейтингом в долларах составила 22,04%.

🌏 Среди лидеров по доходности можно отметить бумаги Ливана (108,47% за 2024 год), Аргентины (84,6%), Эквадора (69,89%) и Украины (44,54%). Отрицательную номинальную полную доходность принесли бумаги двух эмитентов: Колумбии (-1,31%), и Бразилии (-0,17%). Стоит отметить, что сверхвысокая доходность бумаг отдельных эмитентов обусловлена преимущественно проблемным характером самих эмитентов, а также внутри и внешнеполитическими событиями. Так, котировки дефолтных евробондов Ливана выросли на фоне изменений в правительстве и повышении вероятности реструктуризации долга в будущем, в Аргентине произошла постепенная нормализация параметров фискальной политики, а рост евробондов Украины можно связать с ожиданиями снижения геополитических рисков.

📉 Немаловажной тенденцией является общее снижение спредов к US Treasuries по бумагам стран указанной группы. За 2024 год спреды снизились в среднем на 760 б.п., что при прочих равных повышает для суверенных эмитентов привлекательность заимствований в долларах на глобальном рынке. С начала 2025 года прошло уже 5 размещений среди таких эмитентов. Из интересного можно отметить Анголу, которая разместила крупнейший по объему 5-летний выпуск еврооблигаций ($1,928 млрд), и Египет, разместивший 2 транша долларовых бумаг (1, 2) общим объемом $2 млрд.

➡️ Больше информации можно найти в разделе поиска облигаций и индексов на сайте Cbonds.

🔍 В последние дни на рынке ОФЗ сформировались положительные импульсы. Насколько они устойчивы и станут ли трендом?

Комментарий по этой теме для Cbonds Weekly News дал Андрей Кулаков, начальник департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка.

Узнавай главное первым вместе с Cbonds!😉

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!