🚨 Генпрокуратура не включила в периметр иска эмитента облигаций — «Борец капитал»

Генпрокуратура подала иск к группе «Борец Холдинг Компани ЛТД» и связанным с ней компаниям с требованием взыскать в доход Российской Федерации 100% ООО «Производственная компания «Борец» (ранее писали здесь).

На фоне новости котировки облигаций «Борец Капитал» падали в течение двух торговых дней, а доходность превысила 40%:

🔴Цены облигаций серии ЗО-2026⬇️на 12.75% от цены вторника.
🔴Цены облигаций серии 001Р-01⬇️на 9.8%.
🔴Цены облигаций серии 001P-02⬇️более чем на 17%.

В Ассоциации владельцев облигаций обратили внимание инвесторов, что Генпрокуратура не включила в периметр иска эмитента облигаций — ООО «Борец Капитал». Это грозит тем, что в случае успешной национализации активов и прибыли, долги останутся инвесторам.

↗️ Подробнее

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 6 февраля

🇷🇺Россия

🏦 ЭсЭфАй – АКРА,⬆️с "A+(RU)" до "AA-(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение рейтинга базируется на улучшении оценок долговой нагрузки и покрытия процентных платежей на фоне погашения Холдингом своего долга в 2024 году. Для SFI по-прежнему характерны высокая оценка качества инвестиций при среднем уровне их диверсификации, умеренно высокая оценка факторов, входящих в блок «Корпоративное управление», а также высокая оценка ликвидности».

💰ПКБ – НКР, 🆕 присвоен "A.rս", "стабильный"

«Оценка финансового профиля компании обусловлена умеренной долговой нагрузкой, высокой рентабельностью бизнеса и оценками капитала, а также консервативной оценкой ликвидности. Отмечается адекватное качество корпоративного управления и управления рисками компании, высокое качество стратегического планирования, а также умеренные акционерные риски».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 7 февраля:

🔅 Южуралзолото ГК опубликовала операционные результаты за 2024 год. Компания снизила производство золота на 4% п/п и 22% г/г, до 5.2 тонн, во 2 полугодии 2024 года. Серьезное падение было на Урале в результате приостановки работ в августе. Темп роста на Сибирском хабе оказался вновь ниже прогнозов (на 16%). Компания ожидает роста выпуска в этом году на 13–35% г/г, что соответствует уровню 2022 года.

📱 МКПАО «ЦИАН» запускает оферту на обмен бумаг Сіаn на свои акции, сбор заявок продлится до 6 марта. Торги акциями начнутся после окончания обмена, ожидается, что это произойдет 3 апреля. Мосбиржа включила акции МКПАО «ЦИАН» в первый котировальный список.

💎 АЛРОСА нарастила продажи бриллиантов инвестиционного класса в три раза по сравнению с 2023 годом, до более 1 тыс. единиц. В денежном выражении показатель увеличился на 60%.

📈 Мосбиржа проводит заседание совета директоров. Будут внесены изменения в правила проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов.

🔌 Заседания советов директоров по утверждению инвестпрограммы на 2024-2029 годы с перспективой до 2035 года проведут Россети Центр и Россети Центр и Приволжье.

#Премаркетинг
🧱 АПРИ, БО-002Р-07 (не менее 200 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона — 29.5% годовых (доходность — 33.84% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Размещение запланировано на 12 февраля.

📝Агент по размещению – Газпромбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺 Минфин РФ предложит четыре новых дополнительных выпуска ОФЗ-ПД

Минфин РФ сообщает, что с 12 февраля на аукционах будут доступны доп. выпуски бумаг ОФЗ-ПД:

🔵26224 (погашение – май 2029 года);
🔵26242 (август 2029 года);
🔵26239 (июль 2031 года);
🔵26225 (май 2034 года).

Объем каждого дополнительного выпуска – до 50 млрд рублей. Конкретные даты аукционов будут определяться исходя из рыночной конъюнктуры.

#ИтогиРазмещения
🚗Рольф, 001P-06

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 400 млн руб.
Купон: 27% годовых

Количество сделок на бирже: 1371
Самая крупная сделка: 200 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (50%) заняла сделка объёмом 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб. (19%).

📝Организатором выступил Газпромбанк.

🛫 Приведет ли иск Генпрокуратуры к дефолту по облигациям аэропорта Домодедова

Завтра компания «Домодедово фьюэл фасилитис» должна выплатить купон держателям своих облигаций серии ЗО28. Из-за ареста имущества и запрета на определённые действия с ним, владельцы бондов опасаются, что эти выплаты могут не состояться.

❔ Оправданы ли опасения
Юристы разошлись во мнениях относительно ситуации с «Домодедово». Одни считают, что дефолта не будет, так как арест не влияет на хозяйственную деятельность. Другие полагают, что выплаты купонов технически невозможны из-за обеспечительных мер.

🔮 Что будет дальше
Юристы считают, что шансы на пересмотр обеспечительных мер для «Домодедово» есть. Запреты нарушают финансовый статус-кво группы и влияют на прогнозируемость поведения эмитента облигаций.

➡️Подробнее

#Премаркетинг
🚗 «Каршеринг Руссия», 001Р-05

❗️Финальный ориентир ставки купона — 25.5% годовых (доходность — 28.7% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 2 млрд рублей.

Размещение запланировано на 13 февраля.

📝Организаторы – Банк Синара, Совкомбанк.

#ИтогиРазмещения
🏢Глоракс, 001P-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1.4 млрд руб.
Купон/Доходность: 28% годовых/31.89% годовых
Дюрация: 1.54

Количество сделок на бирже: 14133
Самая крупная сделка: 125 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 100 млн руб. (29%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, ИФК Солид, Совкомбанк, Т-Банк.
ПВО - Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

#Товары
🛢 Рынок нефти: снижение цен из-за торговой политики США

📉 Динамика российских цен на нефть:

🔵 Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk / Novorossiysk сейчас стоит 60,8 долл./бар. (-4,3%) и 64,2 долл./бар. (-3,2%) соответственно, по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk / Novorossiysk равен 16,9 долл. (-3,8%) и 13,5 долл. (+0,0%).

🔵 Сорт российской нефти, экспортируемой на Дальнем Востоке, ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 71,7 долл./бар. (-1,4%), а дисконт — в 9,4 долл. (+6,0%).

🔵 Морской экспорт российской нефти за неделю упал на 9,3%, до 423 тыс. т/сут. Экспорт ESPO снизился на 32%, до 99 тыс. т/сут., арктической нефти — на 19,5%. Отгрузки Urals выросли на 13,3% из-за восстановления отгрузок из Усть-Луги.

📉 Последние новости:

➖Новый президент США подписал указ о введении тарифов: 25% на товары из Мексики и Канады (10% для канадских энергоресурсов) и 10% на товары из Китая.
➖ОПЕК+ отказалась от данных EIA, теперь источниками станут Kpler, OilX и ESAI.
➖Ирак планирует возобновить экспорт курдской нефти, что может повлиять на рынок.

💰 Налоги при добыче нефти:

1️⃣Снижение цен на нефть уменьшило размер НДПИ на 0,7-1,2 долл./барр.
2️⃣Размер НДД для ХМАО упал до 8,1 долл./барр. (-1 долл./барр.).

📊 Выводы:

Рынок нефти остается под давлением: торговые барьеры США, снижение цен на бенчмарки и изменения в ОПЕК+ влияют на стоимость российской нефти. Ожидается рост морского экспорта из балтийских портов в феврале на 15-20% из-за ремонтов на НПЗ.

🤝 Аналитика подготовлена на основе исследований ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах ЦЦИ на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту rsrch@cbonds.info.

#ИтогиРазмещения
💍МГКЛ, 001P-07

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 30% годовых/34.5% годовых
Дюрация: 2.62

Количество сделок на бирже: 4474
Самая крупная сделка: 35.749 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 3 до 30 млн руб. (29%).

📝Организатором выступил Диалот.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊🔮Инфляция в России: замедление и изменения прогнозов

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 1-го кв. 2025 года составит 10.15%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей про инфляцию:

🟣«Годовая инфляция замедлилась до 9,92%» от Frank Media:

За период с 28 января по 3 февраля 2025 года недельная инфляция замедлилась с 0,22% на прошлой неделе до 0,16%, следует из обзора Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась с 9,95% до 9,92%.

🟣«Данные по инфляции воодушевили рынок» от Финам:

«С начала года фиксируется постепенное замедление роста цен после их повышения с 1 по 13 января на 0,67%. С учетом этого полагаем, что Банк России оставит ставку без изменений на отметке 21%. Дополнительным аргументов в пользу этого решения выступит замедление роста кредитования, продолжающееся с ноября прошлого года», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

🟣«В ЦБ не видят признаков устойчивого снижения инфляции в январе» от БКС Экспресс:

Данные за первые недели января свидетельствуют о том, что динамика цен стала чуть более благоприятной, однако их пока явно недостаточно для обоснованных выводов о переломе тренда. Об этом говорится в бюллетене Банка России «О чем говорят тренды».

🟣«Опрошенные ЦБ аналитики ухудшили прогнозы по инфляции и курсу доллара» от РБК:

По результатам февральского опроса, эксперты ожидают, что инфляция по итогам 2025 года составит 6,8%, ранее они давали прогноз в 6%. Также аналитики незначительно ухудшили прогноз по темпу роста цен на 2026 год (с 4,5 до 4,6%). Цели в 4% инфляция достигнет только в 2027 году, полагают эксперты.

🟣«Пессимизм нарастает. Россияне все меньше верят в замедление роста цен» от Банки.ру:

Оценка инфляции, которую россияне ожидают через год, составляет 14,0%. Об этом свидетельствуют результаты традиционного опроса ООО «инФОМ», проведенного в январе 2025 года по заказу Банка России. Показатель ожидаемой инфляции продолжает расти: в декабре 2024 года он составлял 13,9%.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 2-го кв. 2025 года: 9.5%
🔴конец 3-го кв. 2025 года: 8.8%
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 6.7%

#Премаркетинг
📱 МТС, 001Р-28

❗️Финальный ориентир ставки купона — 21.75% годовых (доходность — 24.05% годовых).

Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Размещение запланировано на 14 февраля.

📝Организаторы– АЛОР БРОКЕР, ООО «Джи Ай Солюшенс», БК Регион, Россельхозбанк, ИФК Солид.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 3 по 7 февраля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по драгоценным металлам (Январь 2025)» от Cbonds от 4 февраля: «Рынок золота в начале 2025 года демонстрирует устойчивый рост, достигнув исторических максимумов в районе 2850 за тройскую унцию. Этот тренд обусловлен комплексом взаимосвязанных факторов, включая макроэкономические условия, геополитическую нестабильность, действия центральных банков и структурные изменения в предложении и спросе».

🔘«Почему падают облигации Борец Капитал» от Альфа Инвестиций от 6 февраля: «Причиной падения стал иск от прокуратуры к компании «Борец Холдинг Компани ЛТД» и связанным с ней компаниям. Инвесторы опасаются, что в рамках иска могут быть наложены обеспечительные меры, которые не позволят компании осуществлять платежи по облигациям».

🔘«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 4 февраля: «В понедельник на открытии торгов биржевой курс рубля ослаб, однако затем плавно укрепился до 13,27/юань. С завтрашнего дня возобновляются торги на материковой части Китая. В этих условиях мы не исключаем краткосрочного всплеска волатильности на рынке ввиду повышения активности дочерних китайских банков. Ожидаем, что курс будет варьироваться в широком диапазоне 13,1–13,6/юань».

🔘«Еженедельный обзор» от УК Первая от 3 февраля: «Brent вторую неделю подряд снижалась в цене, опустившись ниже $75,7 за баррель. В этом году ожидается неплохой темп роста спроса на нефть – примерно на уровне исторических средних. Мировые агентства оценивают диапазон прироста в 1,0-1,5 млн баррелей в сутки (б/с), или около 1,2% роста год к году, что соответствует среднему темпу последних 20 лет».

🔘«Долговой рынок: стратегия ОФЗ — повышение «ключа» с повестки не снимается» от Банка Синара от 3 февраля: «Оптимизм, которым проникся рынок после принятого в конце 2024 г. Банком России решения по ставке, видится слишком поспешным. Если рост кредитов ощутимо замедлился, то инфляция вышла на максимальные за два с лишним года значения. При таких противоречивых вводных данных встает вопрос о необходимости еще ужесточать монетарные условия».

#Товары
📈 Цены на газ в Европе достигли максимума за последний год

За последний год наблюдается резкий рост цен на природный газ на европейских рынках. Фактические данные демонстрируют следующую динамику:

Британский рынок:
Цена на газ выросла с 70,09 GBP/терм (февраль 2024) до 132,22 GBP/терм (февраль 2025).

Нидерландский хаб TTF:
Стоимость газа поднялась с 28,61 EUR/МВт⋅ч (февраль 2024) до 54,14 EUR/МВт⋅ч (февраль 2025).

Помимо роста цен, за этот период существенно сократились и запасы газа в Европе:
Декабрь 2024 - 949,35 ТВт·ч
Январь 2025 - 802,72 ТВт·ч
Февраль 2025 - 581,06 ТВт·ч

Такая динамика связана с экстремально холодной зимой, которая привела к увеличенному потреблению газа. Существует мнение, что при текущем уровне потребления запасов газа может хватить примерно на 75 дней отопительного сезона. Однако в некоторых странах, где уровень потребления выше, например, во Франции, этот срок может составлять лишь около 40 дней.

Дополнительные аспекты ситуации:

➖Бытовые расходы
Повышение цен отражается и на коммунальных платежах. Например, в Италии счета за газ могут достигать 300 евро в месяц, что оказывает значительное влияние на семейный бюджет при средней зарплате в районе 1500 евро.

➖Изменения в поставках
Наряду с холодной погодой, динамика рынка связана с изменениями в структуре поставок газа. Сокращение транзита газа Россией и увеличение импорта СПГ из США стали дополнительными факторами, влияющими на рыночные условия.

➖Переход к альтернативным источникам энергии
На фоне роста цен на газ некоторые страны и энергетические компании рассматривают возможность увеличения использования угля.

Вероятно, в ближайшие месяцы рост цен может продолжиться ввиду дальнейшего истощения запасов и прогнозируемого похолодания. Эти изменения служат сигналом для тщательного анализа и оптимизации энергетических ресурсов на европейском континенте.

🌿 Итоговый объем размещений ESG-облигаций в прошлом году не только оказался существенно ниже показателей 23-го, но и почти на треть меньше, чем предполагали аналитики.

Об основных причинах такого провала на этом рынке Cbonds Weekly News рассказал руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА Владимир Горчаков.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Товары
📉 Уголь на минимумах: обзор ситуации на мировом рынке

Рынок угля демонстрирует заметное снижение цен. При этом наблюдаются разные динамики для энергетического угля и коксующегося угля, что обусловлено рядом факторов – от сезонных особенностей до изменений в мировой торговле.

1️⃣Энергетический уголь
За период с февраля 2024 по февраль 2025 наблюдается устойчивое снижение цены на энергетический уголь в Австралии. Динамика за последние 3 месяца:

06.12.2024 – 132,40 USD/тонна
06.01.2025 – 119,75 USD/тонна
06.02.2025 – 108,95 USD/тонна (минимум с февраля 2024)

2️⃣Твердый коксующий уголь
На китайском рынке также наблюдается тенденция к снижению цен на твердый коксующий уголь, который играет ключевую роль в сталелитейной отрасли.

06.12.2024 – 1 360,50 CNY/тонна
06.01.2025 – 1 280,50 CNY/тонна
06.02.2025 – 1 239,50 CNY/тонна (минимум с сентября 2024)

3️⃣Рыночные факторы влияния

➖Изменения в мировой торговле и тарифные меры
На китайском рынке, который возобновил полноценную работу после Китайского Нового года, отсутствовуют новые морские отгрузки угля из США. Введение дополнительного импортного тарифа (15% с 10 февраля, к уже действующим 3%) создаёт неопределённость для покупателей. Некоторые трейдеры уже пытаются найти альтернативных покупателей в регионах Юго-Восточной Азии, что может влиять на формирование цен.

➖Спрос и предложение
Мягкая зима в отдельных частях мира, высокие запасы и изменение спроса со стороны промышленных потребителей способствуют снижению цен на энергетический уголь.
На китайском рынке динамика определяется особенностями спроса в сталелитейной отрасли. Снижение спроса на сталь, рекордные запасы угля в Китае и рост импорта в предыдущем году создают давление на цены. Отметим, что цены на американский уголь, поставляемый в Китай, демонстрируют определённую волатильность из-за тарифных мер и попыток перенаправить поставки в другие регионы.

➖Общие тенденции
Общемировое снижение цен на уголь связано с сокращением экспорта российского угля, снижением закупок в Китае и Индии, а также увеличением внутреннего производства в этих странах. Отмечается, что, несмотря на снижение, цены вряд ли опустятся ниже уровня себестоимости добычи.

Нынешние минимальные уровни цен на энергетический уголь и твердый коксующий уголь могут свидетельствовать о постепенной стабилизации рынка на фоне сезонных и структурных изменений в торговле углем после максимумов прошлых периодов. Пересмотр тарифных ставок и активное перенаправление поставок между регионами добавляют динамики в этот процесс, влияя как на цены, так и на стратегию закупок покупателей.