#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26243 (погашение – 19 мая 2038 года) на 39.167 млрд рублей при спросе в 49.468 млрд рублей.

Цена отсечения составила 62.63% от номинала. Средневзвешенная цена – 62.8461% от номинала.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
18,22% (⬇️8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
23,09% (⬇️3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
32,60% (⬇️75 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💵 Аренза-Про, 001P-06 (300 млн)
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD3 (12 млрд)
💳 Альфа-Банк, ЗО-500 (доп.выпуск $110.6 млн)

Размещения
💳 Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#Интересное #Макроэкономика
📈🇷🇺После повышения ставки ЦБ c 28 октября Россия стала страной с самыми высокими процентными ставками в реальном выражении
 
Реальной процентной ставкой называется разница между номинальной процентной ставкой и инфляцией. Для измерения этих показателей мы взяли данные из раздела «Макроэкономика» на Cbonds, где доступны данные по ставкам ЦБ и инфляции по всем странам мира. Разница между ставкой ЦБ и инфляцией дает оценку уровня реальных процентных ставок в экономике.
 
📊 В России этот показатель стал равен 12.4% (ключевая ставка 21% минус инфляция в годовом выражении 8.6%). На втором месте по уровню реальной процентной ставки находится Мозамбик с реальной ставкой 11.05% (ставка ЦБ 13.5% при инфляции 2.45%), на третьем месте — Пакистан с реальной ставкой 10.6% (ставка ЦБ 17.5% при инфляции 6.9%). В ТОП-10 стран с самыми высокими реальными ставками входят также Эквадор, Шри-Ланка, Демократическая Республика Конго, Кения, Грузия, Гамбия и Руанда.
 
При этом, если измерять показатель реальной процентной ставки не как разницу между ставкой ЦБ и инфляцией, а как разницу между доходностью 10-летних облигаций и инфляцией, то Россия занимает 4-е место с реальной ставкой 8.9% (мы использовали доходность облигации 26225 с погашением в 2034-м, которая сейчас дает доходность к погашению около 17.5%). Лидером по реальной процентной ставке государственных облигаций является Кения, где данный показатель равен 14,16% (доходность 10-летних облигаций 17.76% при инфляции 3.6%). На втором месте находится Шри-Ланка с показателем 13.81% (доходность 10-летних бондов 13.31% при дефляции 0.5%), на третьем месте — Уганда с реальной ставкой 13.71%. Также в ТОП-10 стран с самой высокой реальной доходностью госбумаг кроме России входят Бразилия, Намибия, Мексика, ЮАР, Пакистан и Индонезия.
 
💬Учитывая озвученные в заявлении ЦБ планы по дальнейшему повышению ключевой ставки и устойчивый рост доходности ОФЗ (доходность по индексу Cbonds-GBI RU YTM достигла 18.3% и продолжает рост), есть основания предполагать, что Россия в среднесрочной перспективе будет оставаться в числе стран с самыми высокими процентными ставками в реальном выражении.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 30 октября

🇷🇺Россия

💰МФК Фордевинд – Эксперт РА,⬆️с "ruBB" до "ruBB+", "стабильный"

«Повышение рейтинга отражает успешную реализацию стратегии масштабирования бизнеса на фоне сохранения высокой прибыльности и умеренного риск-аппетита при усилении корпоративных процедур».

🖥 Т1 – АКРА,⬆️с "A(RU)" до "A+(RU)", "стабильный"

«Усилия компании, направленные на формализацию системы управления рисками и внутреннего контроля, а также последовательная стратегия, позволяющая сохранять конкурентные преимущества при низких финансовых рисках, обусловили улучшение оценок соответствующих субфакторов, что в совокупности с увеличением рентабельности по свободному денежному потоку (FCF) привело к повышению рейтинга».

🧱АПРИ – НРА,⬆️с "BB|ru|" до "BBB-|ru|", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено существенным увеличением операционного денежного потока до изменения оборотного капитала, рентабельности по показателю EBITDA и оборачиваемости дебиторской задолженности, а также улучшением прозрачности Группы на фоне консолидации всех реализуемых проектов в периметр отчётности по МСФО, повышением оценки уровня стратегического менеджмента и стабильности деятельности в различных фазах экономического цикла».

#Премаркетинг
🔋«РусГидро», БО-002Р-01 (20 млрд)

Сбор заявок запланирован на 7 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 14 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 170 млрд рублей.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 31 октября:

🏦 Сбербанк увеличил чистую прибыль по МСФО за 9 мес. на 6,8%, до 1,23 трлн руб. За III кв. чистая прибыль банка составила 411,1 млрд руб. (-0,1%).

🍏 Чистая прибыль Fix Price в III кв. по МСФО сократилась на 19,4% г/г - до 6 млрд руб. Показатель EBITDA снизился на 11,7% - до 12,2 млрд руб. Выручка увеличилась на 5,7%, составив 78,8 млрд рублей. За 9 мес. чистая прибыль компании снизилась на 44,3%, составив 15,1 млрд руб.

🧬Совет директоров ММЦБ рекомендовал выплату дивидендов за 9 мес. 2024 г. в размере 2,7 руб. на акцию. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 17 декабря. Собрание акционеров состоится 6 декабря.

⛽️ Выручка Газпром нефти за 9 мес. 2024 г. увеличилась на 17.56% г/г и составила 2.83 трлн руб. Чистая прибыль выросла на 13.66% до 420 млрд руб.

⌛️🛍Только сегодня и только для вас — последняя возможность зарегистрироваться на РОК по льготной цене!

Уже более 560 участников зарегистрировались на XXII Российский облигационный конгресс. Количество мест с каждым днем уменьшается, а стоимость неумолимо растет.

✔️ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

*Полная стомость участия в конференции составляет 149 000 руб., при регистрации и оплате до 31 октября включительно действует льготная цена 105 000 руб. Наши коллеги из «Сбондс Конференции» не сообщили, какая стоимость участия будет начиная с 1 ноября, но подтвердили, что она будет выше, чем текущая.

✨Кроме насыщенной деловой части, участников конференции традиционно ожидает 3 дня уникальной неформальной программы:

💎4 декабря: Pre-party в клубе Ibiza

💎5 декабря: Вечерняя программа «Удачный вечер» в ресторане Paulaner

💎6 декабря: Турнир по настольному теннису и Гала-ужин «Cbonds Jungle Party» в ресторане Loft-Hall

Посмотреть полную версию программы можно здесь.

📆Когда: 5-6 декабря
📍Где: Санкт-Петербург

#Премаркетинг
💵 «АРЕНЗА-ПРО», 001P-06 (300 млн)

❗️Финальный ориентир спреда к значению КС – 375 б.п.

Размещение запланировано на 5 ноября.

📝Организаторы – Газпромбанк, ИФК Солид, МСП Банк, ИБ Синара, Цифра брокер.

❗️Завтра закрывается голосование Cbonds Awards - 2024!

✅Принять участие

Не упустите шанс проголосовать за лучшие сделки/организации в 2024 году.

Среди номинаций:
✅Лучшая команда sales на рынке облигаций
✅ESG-выпуск года
✅Лучший Telegram-канал на финансовом рынке
✅Лучшая сделка первичного размещения в юанях

⏰Последний день голосования уже завтра!

▶️ Cbonds Weekly News - выпуск 174 вышел в эфир!

В этот раз мы разбирались, как реагируют рынки капитала и отдельные отрасли на очередное повышение ключевой ставки, и особое внимание уделили застройщикам и сегменту ВДО. Также мы выяснили, почему эксперты считают, что секьюритизация ипотеки так и не «выстрелила».

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Дмитрий Целищев, управляющий директор группы компаний Риком Траст
• Денис Зибарев, начальник управления по работе с эмитентами малой и средней капитализации, Совкомбанк
• Павел Паевский, начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики, «РСХБ Управление Активами»
• Анатолий Клинков, директор по взаимодействию с инвесторами, ГК «А101»

👉 Выбрать предпочтительную платформу для просмотра удобно на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
18,45% (⬆️23 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
23,26% (⬆️17 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
33,29% (⬆️69 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-13 (400 млн)
💳Сбербанк России, 001Р-SBERD3 (12 млрд)
💳 Альфа-Банк, ЗО-500 (доп.выпуск $110.6 млн)

Размещения
💳Альфа-Банк, 001Р-17 (1 млрд)
🚘Кэшдрайв, КО-П13 (120 млн)
⚡️Россети, 001Р-14R (23 млрд)
💵Хвоя, КО-П03 (50 млн)

Оферты
💰АФК Система, 001P-12 (10 млрд)
💳ДОМ.РФ, БО-06 (5 млрд), БО-07 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🏭Кокс , 001Р-01 (будет определен позднее)

❗️Определена дата сбора заявок – 7 ноября. Размещение запланировано на 12 ноября.

Ориентир спреда к значению КС – не выше 450 б.п.

📝 Организатор – Газпромбанк.

#Премаркетинг
💳«Альфа-Лизинг», БО-02 (1 млрд)

Сбор заявок запланирован на 7 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 12 ноября.

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг.

#ИтогиРазмещения
💰Быстроденьги, 002P-07

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 124.579 млн руб.
Купон/Доходность: 24.25% годовых/26.77% годовых
Дюрация: 0.9

Количество сделок на бирже: 708
Самая крупная сделка: 3 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 300 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 300 тыс. руб. (31%).

📝Организатором выступила Иволга Капитал.

#ИтогиРазмещения
💳Газпромбанк, 004P-12

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 395.823 млн руб.
Купон/Доходность: 0.01% годовых/0.01% годовых
Дюрация: 2

Количество сделок на бирже: 465
Самая крупная сделка: 50 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб. (31%).

📝Организатором выступили Ньютон Инвестиции.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 1 ноября:

🔋 НОВАТЭК сократил чистую прибыль за 9 мес. 2024 г. по РСБУ почти на 40%, до 242,2 млрд руб. Выручка выросла на 15,7%, до 663,5 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась на 7,3%, до 266,4 млрд руб.

🚛 Совет директоров ЛК Европлана рекомендовал выплату дивидендов за 9 мес. 2024 г. в размере 50 руб. на акцию, всего на выплату планируется направить 6 млрд руб. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 15 декабря. Собрание акционеров состоится 4 декабря.

📞 Выручка ПАО «ИВА» за 9 мес. выросла на 52% г/г и составила 1,4 млрд руб., при этом в III кв. рост выручки ускорился и составил 63% по сравнению с III кв. 2023 г.  Количество партнеров компании увеличилось на 36% г/г, а количество клиентов выросло на 32% г/г (562 компании).

💳Правительство РФ одобрило поправки к законопроекту об IPO ДОМ.РФ, законодательно установленная доля владения государства в корпорации снизится со 100 до 50% плюс одна акция.

#Дефолт #Интересное
💼👀Октябрь обошелся без дефолтов, наблюдаем за погашениями в ноябре

Октябрь 2024 года обошелся без новых дефолтов на российском рынке облигаций. Был зафиксирован технический дефолт по облигациям Селлер, БО-01 — 11 октября компания не выплатила купон и амортизационный платеж, но 23 октября все выплаты были осуществлены. Остальные неисполнения обязательств эмитентами облигаций в октябре были продолжением дефолтов, случившихся ранее.

📝Мы проанализировали погашения и оферты, предстоящие в ноябре, и выбрали бумаги в сегменте ВДО (бумаги с рейтингом от "ВВ+" и ниже, исключая коммерческие облигации, структурные продукты и нерыночные выпуски). В этом сегменте в ноябре предстоят погашения или оферты по 6-ти облигациям 5-ти эмитентов (Феррум, БО-01-001P, Охта Групп, БО-П02, Сегежа Групп, 002P-01R, Сибстекло, БО-П03, Ультра, БО-02 и Ультра, БО-01).

🧮Из них "Охта Групп" и "Сегежа Групп" имеют достаточно высокий рейтинг ("BB+"/"ruBB+") и, скорее всего, не должны столкнуться с трудностями при погашении. "Феррум" и "Сибстекло" имеют рейтинг "ВВ-". Наиболее слабой, с точки зрения рейтинговых агентств, является компания "Ультра" (рейтинг "В" от НРА), причем рейтинг компании был понижен в декабре 2023 года сразу на 2 ступени. В конце ноября компании предстоят оферты по 2-м выпускам облигаций на общую сумму 350 млн руб. Активы компании составляют 1.29 млрд руб., собственный капитал — 337 млн руб., выручка за III кв. 2024 года — 1.24 млрд. руб. С учетом этого, прохождение оферт может стать серьезным испытанием для компании. При этом стоит отметить, что в 2024 году компания показывает достаточно хороший рост показателей выручки и прибыли. Финансовые показатели компании и отчеты рейтинговых агентств доступны на странице эмитента на Cbonds.

🔎 В любом случае, учитывая сравнительно небольшое количество и объем погашений в сегменте ВДО в ноябре, системных последствий, с точки зрения дефолтов, мы не ожидаем.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📈🤯Рынок в ожидании дальнейшего повышения ключевой ставки Банка России для борьбы с инфляцией

Инфляция в конце октября осталась на уровне прошлого месяца (8.6 %), с 22 по 28 октября недельные показатели выросли с 0.2% до 0.27%. Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 4-го кв. 2024 составит 7.65%.

Вот что пишут об этом в СМИ:👇

🟣«Что будет с инфляцией в ноябре 2024 года? Отвечают эксперты» от Банки.ру:

Инфляционное давление, в том числе устойчивое, приблизилось к максимальным значениям с начала текущего года. Годовая инфляция по итогам 2024 года ожидается в диапазоне 8–8,5%, отметили в ЦБ. По прогнозу ЦБ, годовая инфляция с учетом проводимой денежно-кредитной политики в 2025 году снизится до 4,5–5%, а уже в 2026 году достигнет цели в 4%, которой будет придерживаться в дальнейшем.

🟣«Cохранение высоких темпов инфляции рискует привести к росту ставки ЦБ сразу до 23%» от Финам:

Темпы удорожания непродовольственных товаров за неделю выросли незначительно, а рост цен на услуги замедлился с 0,27% до 0,17% н/н. Инфляция все еще остается повышенной, и сохранение таких темпов до 20 декабря рискует привести к росту ставки ЦБ сразу до 23% годовых.

🟣«Путин рассказал, что поможет сдержать инфляцию» от РБК:

Сокращение ненефтегазового дефицита и возвращение к бюджетному правилу должны оказать сдерживающее влияние на инфляцию, заявил президент России Владимир Путин в ходе совещания по экономическим вопросам.

Консенсус-прогнозы по инфляции на следующие периоды:
🔴конец 1-го кв. 2025 года: 7.08%
🔴конец 2-го кв. 2025 года: 6.4%

#Премаркетинг
🚚 ГТЛК, 002Р-04 (до 5 млрд)

Сбор заявок запланирован на 15 ноября с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 20 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 356.656 млрд руб., $2.9 млрд, 200 млн CNY.

#Консенсус_Cbonds
📈Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 4 кв. 2024): как менялся консенсус с сентября по октябрь

💵Валютная пара RUB/USD:
Сентябрь: min – 92; max – 92.8
Октябрь: min – 93; max – 95.5

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Сентябрь: min – 81.64; max – 84
Октябрь: min – 77; max – 81.82

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Сентябрь: min – 2 500; max – 2 562.44
Октябрь: min – 2 532.66; max – 2 625

🏦 MOEX, п.:
Сентябрь: min – 2 950; max – 3 215
Октябрь: min – 2 742; max – 2 950

На текущей неделе мы наблюдали несколько ярких движений по этим показателям:👇

⬆️Курс доллара в среду поднялся выше 97.32 руб. впервые с октября прошлого года
🔘Обзор «Инвесторы в нерешительности» от Цифра Брокер:

Валютный курс показал разнонаправленную динамику внутри дня. Период налоговых платежей в октябре не привел к выраженному укреплению национальной валюты, несмотря ожидавшийся рост поступлений нефтегазовых доходов. Минэкономразвития, в свою очередь, подтвердил актуальность прогноза 96 руб. за один доллар США на 2025 год.

⬇️Нефть Brent во вторник торговалась ниже 71 USD/барр. впервые с начала октября
⚫️Комментарий «Вчерашний рост рынка акций – всего лишь отскок» от АЛОР+:

Совсем не радует нефть, которая продолжает тестировать поддержку 70-71 долларов за баррель. В ноябре сезонно спрос на углеводороды падает. Кроме того, избранный в ноябре президент США может начать проявлять активность по поводу урегулирования ситуации на Ближнем Востоке, что еще больше собьет цены на нефть. Так что здесь поддержки отечественным «быкам» ждать не стоит.

⬆️Цена на золото в среду обновила рекорд на торгах, превысив отметку в 2800 USD/тр.унцию.
🟡Материал «Сырьевые рынки. В ожидании статистики от Министерства труда США» от ИК Финам:

Между тем JP Morgan пророчит рост цене на золото в случае победы Трампа. А Goldman Sachs обновил свой прогноз по цене и теперь ждёт достижения отметки в $2900 в начале 2025 г. и $3000 за унцию к декабрю следующего года.

⬇️Индекс Мосбиржи вчера обновил минимальные значения октября, составив 2 560.2 п.
🔴Обзор «Ежедневный обзор российского рынка акций. Продолжаем движение вниз к 2500 п.» от БКС Мир Инвестиций:

Рынок приближается к последнему уровню поддержки около 2500 пунктов. Падение ниже этой отметки откроет путь индексу Мосбиржи к 2300 пунктов. Признаков разворота пока не наблюдается: темпы падения цен ниже, однако нисходящий тренд все еще продолжается. Да и на утренней торговой сессии позитивных признаков не видим: рубль укрепляется, а цены на нефть стагнируют. Вероятно, рынку необходимо достигнуть минимума для новой попытки роста.

👉 Консенсус-прогнозы Cbonds

📊Объем рынка корпоративных облигаций России за октябрь вырос на 1.81%, общий объем рынка внутренних облигаций составил 50.44 трлн рублей

🔵Объем рынка корпоративных облигаций
По итогам октября объем рынка внутренних корпоративных облигаций России составил 28 862.34 млрд рублей. По сравнению с сентябрем объем рынка вырос на 1.81%. Месяцем ранее он составлял 28 350.33 млрд рублей. Год назад, по итогам октября 2023 года, объем рынка корпоративных облигаций России был равен 23 636.58 млрд рублей – показатель вырос на 22.11%.

В октябре на рынок вышло 69 эмитентов, было размещено 232 новых выпуска (в сентябре эмитентов было также 69, а новых выпусков – 193). Для сравнения, в октябре 2023 года на рынок вышло 46 эмитентов, было размещено 134 выпуска облигаций.

🔵Объем рынка муниципальных облигаций
В сегменте муниципальных облигаций в октябре состоялось одно размещение от Ульяновской области на 3 млрд рублей. Общий объем рынка составил 678.38 млрд рублей (месяц назад объем рынка составлял 720.18 млрд рублей).

🔵Объем рынка государственных облигаций
В октябре Минфин РФ провел 10 аукционов по размещению ОФЗ, четыре из которых были признаны несостоявшимся в связи отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Объем рынка государственных облигаций по итогам октября составил 20 900.94 млрд рублей (месяц назад – 21 123.77 млрд рублей). За прошедший месяц показатель снизился на 1.05%. Доходность рынка российского госдолга находится на исторически максимальных значениях, уже достигнув 18.45% согласно индексу Cbonds-GBI RU YTM.