▶️ Cbonds Weekly News – выпуск 151 уже на YouTube

В этот раз мы выяснили, на какие конфликтные ситуации при проведении IPO обратил внимание Банк России, в каких валютах уже в этом году могут появиться суверенные еврооблигации, зачем Китаю понадобились полувековые бонды и о чем говорят инвесторам актуальные данные макростатистики. Кроме того, мы презентовали новый номер журнала Cbonds Review и представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Яна Устьянцева, начальник управления надзора за инвестиционными финансовыми посредниками, Банк России
• Никита Кулагин, начальник управления макроэкономического анализа, Совкомбанк
• Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, «Астра Управление активами»

👇 Запись уже доступна:

📹 YouTubе

📹 Rutube

Полезного просмотра! 👀

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,54% (⬆️12 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,70% (⬆️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
19,52% (⬆️15 б.п.)

📝Календарь событий

🎆 Investfunds Forum XV

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-06 (250 млн), 004P-07 (300 млн)

Размещения
🌱Акрон, БО-001P-04 (1.5 млрд юаней)
🏦ДОМ.РФ, 002Р-04 (50 млрд)
📝СФО МОС МСП 6, А-2023 (4 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 мая

🇷🇺Россия

🧴Кеарли Групп – Эксперт РА,🆕 присвоен "ruBB-", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен слабым риск-профилем отрасли, ограниченными рыночными и конкурентными позициями, комфортным уровнем долговой нагрузки, умеренно низкой оценкой ликвидности, высокой оценкой рентабельности, а также умеренно положительной оценкой блока корпоративных рисков».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 мая:

🛣ЕвроТранс планирует в скором времени «презентовать свою новую компанию, которая будет заниматься IT-разработками», сообщила в рамках InvestFunds Forum XV корпоративный секретарь компании Екатерина Климова.

🚛Чистая прибыл ЛК Европлан по МСФО за I квартал выросла на 33,1% г/г и составила 4,4 млрд руб. Лизинговый портфель вырос на 4,8% с начала 2024 г. и достиг 240,7 млрд руб. Капитал с начала 2024 года вырос на 9,4% и составил 48,9 млрд руб.

🪓 Выручка Сегежи по МСФО за I квартал снизилась на 8% кв/кв, до 22,8 млрд руб. (+22% г/г). Чистый убыток составил 5,2 млрд руб. против 5,9 млрд руб. годом ранее. Объем чистого долга практически не изменился по сравнению с концом 2023 г. и составил 136,9 млрд руб.

⚓️ Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО за I квартал снизилась на 32,3% по сравнению с показателем за аналогичный период прошедшего года и составила $216 млн. Выручка снизилась на 14,9%, до $545,8 млн.

📱 ЗПИФ "Консорциум. Первый", который выступает покупателем российского бизнеса "Яндекса" за 475 млрд руб., намерен продлить до 11 июня срок сбора заявок на внебиржевой обмен и выкуп акций Yandex N.V. (ТАСС)

💰НЛМК, Таттелеком, Куйбышевазот, ЧКПЗ и Росбанк – последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов компаний за 2023 г.

✅Рэнкинги эмитентов по показателям отчетности МСФО доступны на сайте Cbonds

Cbonds публикует рэнкинги российских компаний нефинансового сектора, подготовленные на основе отчетности МСФО по итогам 2023 года.

🔎 С рэнкингами можно ознакомиться по ссылке.

В рэнкинг вошли компании из отраслей электроэнергетики, строительства зданий, нефтегазовой отрасли, прочего машиностроения и приборостроения, черной металлургии, связи и телекоммуникации, IT и вспомогательной транспортной деятельности.

Компании каждой отрасли ранжированы по следующим финансовым показателям:

🔹Чистая прибыль
🔹Общий долг
🔹EBITDA
🔹Чистый долг/EBITDA

Например, среди электроэнергетических компаний в тройку лидеров по чистой прибыли вошли Атомэнергопром (251.16 млрд руб.), Интер РАО (135.93 млрд руб.) и РусГидро (32.1 млрд руб.).

Среди строительных компаний наибольший объем общего долга в 2023 году характерен для компаний ПИК-Специализированный застройщик (660.99 млрд руб.), ПИК-Корпорация (648.13 млрд руб.) и Группа компаний Самолет (512.56 млрд руб.).

📝Напомним, что финансовую отчетность организаций по стандартам МСФО и РСБУ можно посмотреть на страницах эмитента, облигации, акции и синдицированного кредита.

#ИтогиРазмещения
📱Ростелеком, 001Р-07R

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 15 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1448
Самая крупная сделка: 1.075 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 700 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 млн руб. до 300 млн руб. (19%).

📝Организаторами выступили БК Регион, Банк ДОМ.PФ, Газпромбанк, Россельхозбанк.

#сказано_на_IFF

⚡️ У управляющих инвестиционным портфелем в качестве инструмента управления инвестиционным риском должны быть не только бонды, но и процентные свопы, а также свопционы.

▶️ Таким мнением на площадке InvestFunds Forum XV поделился Максим Манцеров, директор по продажам инвестиционных продуктов управления клиентских операций с долговыми бумагами и деривативами департамента глобальных рынков, Сбербанк.

☁️ «Процентный своп – это ничто иное как обмен плавающей ставки на фиксированную. Уникальное свойство свопа - возможность заключить сделку с началом на будущую дату. Благодаря этому возникает ситуация, которая позволяет под будущие потоки уже сейчас зафиксировать гарантированную доходность. По кривой свопов получать фикс можно выше. Спред между кривой ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК со свопом сейчас меньше полроцента, но он может составлять вплоть до 2%, как показывает практика».

☁️ «Кроме свопа, есть такая интересная сделка, как свопцион. Это право войти в сделку процентного свопа в будущем. Если цель компании – получить доходность не ниже определенного уровня и при этом не упустить возможность в будущем инвестировать средства по более высоким уровням, то уже сегодня можно купить право войти в сделку процентного свопа по фиксированной ставке. Чере год происходит экспирация сделки: если ставки упали, то компания пользуется своим правом войти в высокий фикс. Если ставки выросли, то компания принимает решение не пользоваться своим правом и инвестирует деньги на текущем рынке».

☁️ «Как попасть на этот рынок? Он существует как на бирже, так и на внебирже. Обратите внимание, что на Мосбирже это не срочная секция, а секция производных финансовых инструментов. Также такие сделки доступны через некоторые банки, которые «умеют это делать». Этот рынок продолжает развиваться. Понято, что эти инструменты – не манна небесная, у них есть свои риски. Впрочем, к любым финансовым инструментам надо подходить с умом и пониманием, как это работает».

☁️ «В части обеспечения мы существенно улучшили условия. Со Сбербанком возможно обеспечивать свою позицию по свопам ценными бумагами. Это довольно важный момент, потому что у многих профучастиков рынка в портфелях зачастую больше бумаг, чем кэша. Сделки маржируемые».

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 20 по 24 мая в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Долговой рынок: стратегия ОФЗ — пора рассчитать альтернативный сценарий» от Банка Синара от 22 мая: «В базовом сценарии ОФЗ с фиксированным купоном в перспективе опережают флоатеры, но это не означает, что от последних надо избавляться».

🔘«Облигации в юанях: почему растут ставки» от Газпромбанка от 21 мая: «Рост ставок на рынке локального юаня РФ, скорее всего, стал следствием ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ при ограниченной ресурсной емкости рынка юаней и умеренных девальвационных настроениях населения».

🔘«Заметки на полях: Дебютный аукцион прошел без премии, но с минимальным объемом и максимальной ставкой» от БК Регион от 22 мая: «По итогам прошедших в апреле - мае т.г. семи аукционных дней и двух доразмещений после аукционов объем размещения Минфином РФ гособлигаций остался порядка 418,383 млрд руб., обеспечив на 41,8% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в II квартале 2024г., который был установлен на уровне 1 000 млрд руб».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 22 мая: «Напомним, что ЦБ в этом году продолжает оставаться неттопродавцом иностранной валюты, осуществляя поручение Минфина. Операции имеют такой знак в основном за счет зеркалирования трат и инвестиций из ФНБ в 2023 г. Фактор продаж ЦБ можно отнести к позитивным для рубля, хотя его влияние не является определяющим».

🔘«Утренний СОК» от Промсвязьбанка от 21 мая: «В текущих условиях повышенных инфляционных рисков мы по-прежнему рекомендуем придерживаться защитной стратегии – инвестировать во флоатеры. На наш взгляд, ЦБ сможет перейти к снижению ключевой ставки не ранее следующего года (при этом траектория ее снижения будет плавной), что обеспечит доходность флоатеров ОФЗ на горизонте 1 года на уровне 15% годовых, а корпоративных флоатеров с рейтингом ААА-А – от ~16,5% годовых».

📝Банк России предложил ввести маркировку бумаг «нераскрывающихся» эмитентов и указал на серьезные замечания инвесторов к проведению IPO российскими компаниями.

За подробностями мы обратились непосредственно в Банк России. Начальник управления надзора за инвестиционными финансовыми посредниками Яна Устьянцева специально для Cbonds Weekly News рассказала, о каких именно проблемах первичного размещения идет речь и почему они могут негативно сказаться на инвесторах.

Смотри Cbonds Weekly News и узнавай важные детали первым!

#РынокЦФА
💼 Разнообразие новых выпусков ЦФА

Wildberries зашёл на рынок ЦФА и разместил сразу два выпуска суммарно на 4 млрд рублей.
Первый выпуск состоялся на платформе НРД. Срок обращения ЦФА – 60 дней. Процентная ставка – 17% годовых. Полученные средства компания планирует направить на реализацию стратегии по стабильному расширению бизнеса в отдаленных регионах Сибири и Дальнего Востока.
Второй выпуск зарегистрирован на платформе Сбербанка. Цена ЦФА при выпуске – 1000 руб. Выпуск предусматривает ежемесячную выплату процентного дохода, который равен размеру ключевой ставки Банка России + 1,15% годовых.

Торговый дом Балтийский берег размещает ЦФА на платформе Альфа-Банка. Максимальный объём выпуска составляет 500 млн рублей. Ставка купона – 19% годовых. Эмитент занимается добычей, обработкой, продажей морепродуктов и рыбы. В каталог продукции компании входят пресервы рыбные, копчёная и маринованная рыба, морепродукты, икра, салаты, паштеты и другое.
Важно отметить, что ТД Балтийский берег связан с другим эмитентом с наименованием Балтийский берег, который в 2015-2016 годах не выплатил купон на 73,4 млн рублей и допустил дефолт по досрочному погашению облигаций.

Компания Сфера Эстейт разместила два выпуска, обеспеченных залогом складских свидетельств.
Первый выпуск представляет собой ЦФА, стоимость которого привязана к индексу МосБиржи аффинированного золота.

Второй выпуск удостоверяет денежное требование, размер которого зависит от учетной цены на аффинированное серебро в дату погашения ЦФА. Срок обращения выпусков составляет один год. При этом инвесторы в период, предшествующий плановой дате погашения, начиная с даты приобретения ЦФА, вправе потребовать от эмитента выкупа ЦФА.

👉 Подробнее о ЦФА в России можно узнать по ссылке.

🇷🇺Минфин России предложил расширить список валют, в которых возможен выпуск суверенных еврооблигаций

Насколько сегодня вообще актуален вопрос о суверенных еврооблигациях и какие валюты в теории могли бы быть интересны для государственных заимствований – об этом в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал Никита Кулагин, начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка.

Смотри Cbonds TV и узнавай мнение экспертов о самом важном!😉

#Интересное
📝Стремления Гонконга стать центром страховых ценных бумаг (ILS)

Гонконг стремится стать центром страховых ценных бумаг (ILS), в особенности катастрофных облигаций. Город стремится содействовать глобальному сбору средств для управления убытками от природных бедствий и привлечение транснациональных компаний и международных страховых компаниях для выпуска инструментов ILS .

Размещение катастрофных облигаций Всемирного банка в Гонконге отражает растущую привлекательность города в качестве платформы для международных эмитентов. Гонконгское страховое управление (IA) поддерживает катастрофные облигации и управляет программой грантов, чтобы поощрить развитие рынка ILS в Гонконге. Председатель IA Стивен Ю считает партнерство с Всемирным банком важным этапом в пути Гонконга к становлению животного центра для ILS.

💰Рынок катастрофных облигаций Гонконга может вырасти до $2 млрд к 2025 году, составляя 4-5% от мирового рынка катастрофных облигаций. Рынок страховых ценных бумаг Гонконга также может вырасти по крайней мере до $1,5 млрд к концу 2025 года.

Гонконгское страховое управление активно взаимодействует с потенциальными эмитентами, включая страховых компании, перестраховые компании и китайские муниципалитеты, чтобы расширить рынок. Однако, по словам Митуна Варки, главного редактора Insurance Asia News, китайские страховые компании остаются сдержанными из-за более высоких затрат. В отличие от IA , Сингапур достиг значительных успехов в области ILS, предлагая катастрофные облигации в области кибербезопасности и продлевая программы грантов.

🔎 В разделе «Поиск облигаций» сайта Cbonds, выставив соответствующий фильтр, можно найти облигации Гонконга, а также сохранить интересующие вас запросы, чтобы они всегда были под рукой!

📝Гостем традиционной рубрики Cbonds Weekly News «Research Hub» стал директор по инвестициям «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой

Его комментарий посвящен таким важным для инвесторов данным как объем ВВП и динамика инфляции и какие выводы можно сделать на основе актуальных данных макростатистики.

Смотри Cbonds TV и первым узнавай ответы на все экономические вопросы!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,7% (⬆️16 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,77% (⬆️7 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
19,62% (⬆️10 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-06 (250 млн), 004P-07 (300 млн)

Размещения
💸Альфа-Банк, ЗО-350 ($350 млн)

Оферты
💵АФК Система, 001P-13 (15 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 24 мая

🇷🇺Россия

💰РТ-Финанс – АКРА,🆕 присвоен "AA(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен очень высокой вероятностью получения экстраординарной поддержки со стороны поддерживающего лица (ПЛ) с учетом высокого уровня интегрированности Компании в финансовую структуру материнской организации и очень сильной оценки кредитоспособности ПЛ». (Рейтинг присвоен без определения оценки собственной кредитоспособности)

🍗 Группа Черкизово – Эксперт РА,⬆️с "ruAA-" до "ruAA", "стабильный"

«Повышение уровня рейтинга обусловлено ростом операционных и финансовых показателей деятельности на фоне увеличения производственных мощностей, а также успешной интеграцией приобретенных в течение 2022 года активов, что привело к снижению уровня долговой нагрузки по итогам 2023 года».

🛒Кифа – НРА,⬆️с "BBB-|ru|" до "BBB|ru|", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено развитием бизнеса Компании и увеличением информационной прозрачности. Компания приступила к регулярной публикации консолидированной финансовой информации по МСФО».

🔥Представляем вашему вниманию отчетное видео с Investfunds Forum XV

Очень скоро на сайте Форума будут опубликованы фотографии с мероприятия, на наших YouTube- и RuTube-каналах – видео с секций конференции и интервью с ее участниками.

В рамках Cbonds Weekly News уже в этот четверг в 19:30 (мск) выйдет в эфир развернутый сюжет с комментариями спикеров Форума.

Смотри Cbonds и будь в тренде!

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 27 мая:

🚗 Совет директоров КАМАЗа, рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 4,49 руб. на акцию.

🖥Совет директоров Группы Астра рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам работы компании за I кв. 2024 года в размере 1,7 млрд руб. или 7,89 руб. на одну обыкновенную акцию.

📱Чистая прибыль МТС-Банка по МСФО за I квартал выросла на 34,8% и составила 3,9 млрд руб. Рентабельность собственного капитала на уровне 21,1%. Чистые процентные доходы выросли на 16,5%, до 9,7 млрд руб., чистая процентная маржа составила 8,4%. Банк рассчитывает приступить к дивидендным выплатам своим акционерам в 2025 году.

⚙️ВсеИнструменты.ру планирует провести IPO на Мосбирже этим летом. Компания планирует привлечь 15–20 млрд руб. ➡️Подробнее в нашем новом канале про IPO/SPO.

💳ВТБ прогнозирует чистую прибыль группы по МСФО в 2024 году на уровне около 500 млрд руб., заявил глава банка Андрей Костин. Глава ВТБ отметил, что банк также заинтересован в выплате дивидендов.

🛠Кабмин передал Ростеху 55% акций уральского завода электрических соединителей «Исеть» из Свердловской области.