#CbondsИнтервью
💬 Представляем вашему вниманию интервью с руководителем отдела продаж и маркетинга компании ИНКОР Давидом Давтяном

ИНКОР работает на армянском рынке с 2001 года и недавно представила интересное приложение INCORE INVEST, которое позволяет инвестировать в американские акции.

В рамках интервью Давид Давтян рассказал о преимуществах этого приложения среди схожих на рынке, а также пояснил, как устроен процесс открытия счета в этом приложении и к каким биржам будет доступ у клиентов.

✅Посмотреть интервью нужно:
🟢YouTube
🟢RuTube

Cbonds – это всегда об актуальном и самом важном на финрынках!

#Премаркетинг
📱 МТС, 002Р-04 и 002Р-05 (совокупный объем 2-х выпусков не менее 20 млрд)

Книга закрыта. Размещение запланировано на 28 марта.

❗️Финальный ориентир среда к RUONIA для серии 002Р-04 – 140 б.п., спреда к КС для серии 002P-05 – 130 б.п.

Организаторами выступают БК РЕГИОН, Банк ДОМ.PФ, Газпромбанк, Инвестиционный банк Синара, Россельхозбанк.

▶️ Cbonds Weekly News - выпуск 143 уже на YouTube

В этот раз мы узнали, о чем спорили эксперты на конференции Cbonds Capital Markets Armenia, разбирались в аномальном поведении рынка ОФЗ и принципах грамотных инвестиций в условиях замедления темпов роста инфляции, рассказали про обновившийся мировой антирекорд корпоративных дефолтов и представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Рафаел Геворкян, заместитель министра, Министерство экономики Республики Армения
• Константин Поляк, директор, Toledo Capital
• Артём Закарян, основатель и инвестиционный директор, Limitless Asset Management CJSC
• Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку, SberCIB Investment Research
• Алексей Третьяков, CEO & основатель УК «Арикапитал», автор тг-канала War, Wealth & Wisdom
• Анна Доронина, руководитель редакции, Cbonds

👇 Запись уже доступна:

📹 YouTubе

📹 Rutube

Полезного просмотра! 👀

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,34% (⬆️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,25% (⬇️2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
18,5% (⬇️3 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-04 (300 млн)

Размещения
⚙️Новые Технологии, БО-03 (1 млрд)
🏠Группа ЛСР, 001P-09 (3 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

💿 Книга заявок по облигациям ГМК «Норильский никель» серии БО-001P-07 на 100 млрд рублей открыта сегодня до 15:00 (мск)

💰Облигационный долг Эмитента: $1.75 млрд, 9 млрд юаней, 110 млрд руб.

Срок обращения – 5 лет. Купонный период – 30 дней.

Тип купона – переменный, определяемый по формуле: КС Банка России + спред. Ориентир спреда к КС – 130 б.п. Расчетная ставка 1-го купона – 17,3% годовых.

📆Дата начала размещения – 26 марта.

📝Организаторы – Газпромбанк, Банк ДОМ.PФ, БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИБ Синара.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 22 марта:

🍏 X5 Retail Group в четвертом квартале 2023 года нарастила чистую прибыль по МСФО в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года – до 19,03 млрд руб., а за весь 2023 год – на 73%, до 90,3 млрд руб. (Прайм)

🪓 «Сегежа» опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV кв. 2023 г. Выручка за IV кв. 2023 г. выросла на 4% кв/кв, до 24,8 млрд руб., на фоне увеличения объема и средних цен реализации продуктов. Доля экспортной выручки составила 59%, -2 п.п. к III кв. 2023 г. (БКС Экспресс)

🚛ЛК Европлан объявила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне от 835 руб. до 875 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 100 млрд до 105 млрд руб. (Ведомости) ➡️Все российские IPO – здесь.

💰Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у АО «Банк Стрела» приказом от 22 марта 2024 г., основываясь на нарушениях федеральных законов и нормативных актов регулятора.

#Макроэкономика
💰⚡️Ключевая ставка – 16%

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне.

📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.

Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Жесткость рынка труда вновь усилилась. Пока преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике.

Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

➡️Консенсус-прогнозы Cbonds

📊Рынок ОФЗ находится под сильным влиянием продаж, а профильный индекс гособлигаций Мосбиржи достиг минимумов с весны 2022 года.

Насколько критично для рынка ОФЗ такое снижение и когда может измениться ситуация с ростом доходностей госбумаг? Об этом в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал CEO & основатель УК «Арикапитал», автор тг-канала War, Wealth & Wisdom Алексей Третьяков.

Смотри Cbonds Weekly News и узнавай главное первым!😉

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 18 по 22 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 20 марта: «Судя по опубликованному после февральского заседания резюме обсуждения, ЦБ обращает внимание (1) на автономные факторы, влияющие на денежно-кредитные условия, и (2) на разрыв выпуска в экономике, который в феврале оценивался положительным, т.е. оказывал повышательное давление на инфляцию».

🔘«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 20 марта: «Полагаем, что в ближайшие дни, несмотря на вчерашнее ослабление рубля на фоне негативного внешнего фона, курс национальной валюты может укрепиться в связи с подготовкой к годовой уплате налогов, а также пятничным заседанием ЦБ РФ по ставке. Ожидаем, что курс переместится в диапазон 90–91/долл.».

🔘«Еженедельный обзор» от ВИМ Инвестиции от 18 марта: «25 марта 2024 г. начнется сбор заявок физлиц на выкуп заблокированных иностранных ценных бумаг. Согласно представленным параметрам, расчёты могут завершиться до 1 сентября, а максимальный суммарный объем заявок от одного инвестора составляет 100 тыс. руб. Приток капитала, связанный с этим выкупом, может быть реинвестирован в 3 кв. 2024 г.».

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 18 марта: «В корпоративном сегменте доходности тоже подросли, однако среди наиболее высококачественных бумаг — чуть медленнее, в результате чего спреды их доходностей к ОФЗ сократились с 70–80 б. п. до 50–60 б. п. В облигациях компаний с более низкими кредитными рейтингами доходности росли практически синхронно с ОФЗ или даже немного быстрее, и спреды в данном случае расширились на ~10 б. п.».

🔘«Как научить Минфин размещать ОФЗ?» от Телеграм-канала Truevalue от 21 марта: «Банк России приоткрыл тайну в обзоре рисков финрынков: банки продают ОФЗ на вторичном рынке, но все активнее покупают на аукционах Минфина, в разы больше по объему. Хороший бизнес – опустить цену на объеме условно 5 млрд, но купить на 50 млрд по более низкой цене».

#Cbonds_Review
💼Цифровые финансовые активы однозначно стали одной из самых популярных тем в профессиональном сообществе в прошлом году. Едва ли какая-то конференция проходила без секции, посвященной ЦФА. Количество операторов информационных систем увеличивается, появился первый оператор обмена, все больше эмитентов стали обращать внимание на новый инструмент на финансовом рынке.

📝Читайте статью Игоря Лаухина, руководителя Департамента брокерского обслуживания Совкомбанка, в журнале Cbonds Review.

➡️Все о ЦФА в России – здесь.

#Интересное
🇹🇷 Турция на подъеме: повышение процентной ставки и улучшение инвестиционного климата

Неожиданное повышение процентной ставки ЦБ Турции в четверг способствовало росту международных суверенных облигаций страны.

Центральный банк повысил ключевую процентную ставку на 500 б.п., сославшись на ухудшение инфляционных ожиданий и пообещав сохранять жесткую монетарную политику до тех пор, пока не наступит устойчивая тенденция к снижению.

📈Международные облигации, деноминированные в долларах США, продолжили рост, особенно заметный прирост продемонстрировала облигация 2038 года, цена которой подскочила на 2,43 цента, достигнув уровня в 96,1 цента за доллар. Это самый высокий показатель с начала января.

Начиная с начала года, Турция демонстрировала улучшение инвестиционной среды, привлекая международных инвесторов. Неделю назад Fitch повысило рейтинг Турции с "B" до "B+", что стало первым повышением рейтинга страны более чем за десять лет. Moody's присвоило Турции рейтинг "B3" с позитивными прогнозами.

✅ Вся необходимая информация по данной теме доступна на сайте Cbonds. Например, в разделе «Консенсус-прогнозы», во вкладке «Валюты» можно найти прогнозы по курсу USD/TRY до 2027 года.

💬14 марта в Ереване состоялась II конференция Capital Markets Armenia, которая собрала более 240 участников из 12 стран

Подробный сюжет о том, как это было, смотрите в новом выпуске Cbonds Weekly News.

#Интересное
📊Дефолты по еврооблигациям. Положительная динамика за квартал

Согласно информации, появившейся в прессе, количество корпоративных дефолтов в мире с начала 2024 года достигло 29, из которых 17 объявлены в США, 8 – в Европе и 4 – в развивающихся странах. Это самый высокий показатель за год с мирового финансового кризиса 2009 года. Между тем, на мировых финансовых рынках в первом квартале 2024 года наблюдается относительно благоприятная ситуация в отношении дефолтов по международным облигациям, особенно если сравнивать её с предыдущим кварталом.

Так, с начала года по международным облигациям дефолт произошёл по 18 еврооблигациям 12 эмитентов, из которых только половина приходится на развитые страны, в том числе 5 эмитентов из США. В то время как предыдущий квартал отмечен 59 дефолтами по еврооблигациям, выпущенными 28 эмитентами, из которых половина приходилась на развивающиеся рынки.

Например, в продолжение китайского кризиса на рынке недвижимости в октябре объявил о дефолте Country Garden – один из крупнейших китайских застройщиков. Также в IV кв. 2023 года дефолт по выплатам по еврооблигациям наступил для крупного карибского мобильного оператора и интернет-провайдера Digicel. Текущий квартал такими громкими именами похвастаться не может.

💬 Аналитиками отмечаются следующие причины улучшения ситуации на рынке международных облигаций:

▶️Поддержка центральных банков: многие центральные банки принимают активные меры для поддержания ликвидности и стабильности финансовых рынков. Это создает благоприятные условия для погашения облигаций и снижает риск дефолтов.

▶️Улучшение управления рисками: инвесторы и финансовые институты стали более бдительными в управлении инвестиционными портфелями, что способствует снижению рисков дефолтов и улучшению общей степени защиты.

▶️Рост доверия инвесторов: благодаря описанным выше факторам и общей уверенности в экономическое восстановление, инвесторы проявляют более положительное отношение к рынку международных облигаций, что способствует сокращению количества дефолтов.

В целом, сложившаяся ситуация в I кв. 2024 года свидетельствует о определенном улучшении в области дефолтов по международным облигациям. Однако, существуют и определенные риски. Основным риском является повторное ускорение инфляции, которое заставит центральные банки вернуться к ужесточению политики. Также на горизонте в 2024 году – президентские выборы в США и выборы в 39 других странах, включая Великобританию, Тайвань, Мексику, Индонезию, Венесуэлу и Пакистан. Таким образом, не стоит сбрасывать со счетов и геополитические риски. Всегда следует помнить о возможности непредвиденных изменений в мировой экономике, поэтому важно оставаться бдительным и информированным при принятии инвестиционных решений.

💬Гостем традиционной рубрики Cbonds Weekly News «Реальные инвестиции» стал старший стратег по долговому рынку SberCIB Игорь Рапохин.

Он рассказал о том, какие облигации можно рассмотреть в условиях снижения темпов роста инфляции и за какими показателями нужно следить, чтобы своевременно учитывать ее в финансовых решениях.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,3% (⬇️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,28% (⬆️3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
18,42% (⬇️8 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-04 (300 млн)

Размещения
🛣Автодор, 004P-09 (12.86 млрд)

Оферты
🐟ДРП, БО-001-03 (50 млн)
🚚ТФМ, БО-001-01 (20 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

📆Уже сегодня (и до 8 мая) можно подать заявку на выкуп своих заблокированных активов.

➡️Котировки всех инструментов из списка, находящихся в обращении, можно найти на Cbonds (➡️Акции, ➡️ETF).

Частным инвесторам необходимо подавать заявки через своих брокеров. Общая сумма ценных бумаг, которые инвестор хочет разблокировать по заялению, не должна превышать 100 тыс. руб.

❗️Успейте зарегистрироваться на V студенческий конкурс по тематике рынка облигаций!

31 марта завершается регистрация на V студенческий конкурс Cbonds по рынку облигаций. К участию в конкурсе приглашаются студенты бакалавриата и магистратуры высших учебных заведений стран СНГ.

➡️С итогами конкурса прошлого года можно ознакомиться по ссылке.

На конкурс принимаются курсовые, дипломные, выпускные квалификационные и другие исследовательские работы. Каждому зарегистрированному участнику будет выдан доступ к информационной платформе Cbonds.

📝Условия конкурса подробно изложены по ссылке.

Победители получат денежные призы, публикацию в журнале Cbonds Review и возможность принять участие в крупнейшей в СНГ конференции, посвященной облигациям, – Российском облигационном конгрессе.

⚡️Участие в конкурсе бесплатное.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 21-22 марта

🇷🇺Россия

🚛СГБ - ЛИЗИНГ – НРА, 🆕 присвоен "BB+|ru|", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен: оценкой уровня покрытия чистого долга; высокой оценкой транспарентности структуры собственности; положительной динамикой чистых инвестиций в лизинг; низкой зависимостью от крупнейшего лизингополучателя; диверсификацией поставщиков предметов лизинга; умеренной вероятностью поддержки со стороны АО «БАНК СГБ»».

🏭Ультра – НРА, "B|ru|", прогноз⬆️с "развивающийся" на "стабильный"

«В 2023 году средняя оценка рентабельности по чистой прибыли составила 4% (2022 год: 1%). Агентство отмечает стабилизацию схемы распределения денежных потоков внутри группы, после пополнения оборотного капитала производственного актива — ЗАО «БЗСН» в III квартале 2023 года».

🚗Соби-Лизинг – АКРА, "ВВ(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен умеренно низкими оценками бизнес-профиля и достаточности капитала при адекватном риск-профиле, а также удовлетворительной оценке фондирования и ликвидности».

#Премаркетинг
🏗«ЛЕГЕНДА», 002Р-02 (3 млрд)

❗️Сбор заявок – 5 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 10 апреля.

Ориентир ставки купона – не выше 17.25% годовых, доходности – не выше 18.68% годовых.

📝Организатором выступает Совкомбанк. ПВО – «Первая Независимая».