#Аналитика
🥇 🔎 Research Hub Cbonds: золотые бонды «Полюса»

26 января «Полюс» разместил выпуск золотых облигаций серии 001PLZL-01 на 15 млрд рублей:

Ключевые параметры выпуска:
🔵Срок погашения: 5.5 лет
🔵Купонный период: 182 дня
🔵Ставка 1-11 купонов: 3.1% годовых

Мы подготовили подборку ресечей про этот выпуск Полюса:

🟨«Еженедельный обзор» от УК Альфа-Капитал: «Суть инструмента заключается в привязке стоимости «золотых» облигаций и их купонов к долларовой стоимости драгоценного металла. Таким образом, «золотые» облигации, в отличие от владения физическим золотом или паем золотого фонда, предлагают инвесторам дополнительный доход в виде купона».

🟨«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг облигациям ПАО «Полюс» серии 001PLZL-01 на уровне ruAAA» от Эксперт РА: «По данному выпуску не предусмотрены возможные дополнительные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем агентство устанавливает паритет между текущим рейтингом эмитента ПАО «Полюс» (ruAAA, стаб.) и рейтингом облигаций серии 001PLZL-01».

🟨«Еженедельный обзор» от Газпромбанка: «23 января Полюс собрал заявки на дебютные золотые облигации объемом 15 млрд руб. (~2,6 тонн золота), став вторым после Селигдара эмитентом золотых облигаций на российском рынке».

🟨«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара: «Полюс разместил облигации серии 001PLZL-01 на 15 млрд руб. с привязкой номинальной стоимости к цене золота. Ставка 1-го – 11-го полугодовых купонов установлена на уровне 3,1% годовых».

🔄Кроме того, «Полюс» планирует выпуск бондов, конвертируемых в акции. Ниже – комментарий об этом.

🟦«Завтрак с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка: «Предполагается, что бумаги будут включать безотзывную оферту на обмен облигаций на акции компании. Однако обмен произойдет только при условии, что стоимость акций к дате погашения вырастет на Московской бирже более чем на 40–45%. При менее значительном росте акций инвесторы получат деньги, пишет «Коммерсантъ». Предусмотрен полугодовой купон в размере 1,8–2,2% годовых. Официальных комментариев от Полюса не поступало».

👍🏻 – если интересны подборки аналитики по выпускам бондов

#Премаркетинг
🏦РСХБ, БО-03-002Р (не менее 10 млрд)

Сбор заявок – 6 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 9 февраля.

📍Ориентир ставки i-го купона: RUONIA срi + спред не более 140 б.п.

📝Облигационный долг Эмитента: 223.755 млрд руб., €150 млн, $50 млн.

▶️ Cbonds Weekly News - выпуск 136 уже на YouTube

В этот раз мы выяснили, как работает механизм первых выплат по заблокированным иностранным бумагам и почему на российском долговом рынке больше нет конвертируемых облигаций, рассказали о возвращении налоговой льготы в замещающих облигациях и о стратегии выбора бондов лизинговых компаний, а также представили дайджест актуальных займов на публичном долговом рынке.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Алексей Булгаков, руководитель отдела аналитики долгового рынка, «Ренессанс Капитал»
• Александр Афонин, руководитель направления анализа облигаций, инвестиционный банк «Синара»
• Татьяна Невеева, старший партнер, Verba Legal

👇 Запись уже доступна:

📹 YouTubе

📹 Rutube

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
12,03% (⬆️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,71% (⬆️2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,58% (⬇️9 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
⛽️ Газпром Капитал, ЗО25-1-Е (доп.выпуск, €271.356 млн), ЗО26-1-Е (доп.выпуск, €347.76 млн)

Оферты
🏦ДОМ.РФ, БО-07 (5 млрд)
🛢Нафтатранс Плюс, БО-04 (100 млн)
🏦Россельхозбанк, БО-08 (10 млрд)

Размещения облигаций на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

🥳Отличный день! Отличные новости!

Программа II Conference Capital Markets Armenia уже доступна на сайте. Присоединяйтесь к конференции 14 марта в солнечном Ереване.

До 14 февраля стоимость льготной регистрация - 37 800 руб.

✅ Зарегистрироваться!

Темы конференции:
🟢Экономика и финансовая система Армении: актуальные вызовы
🟢Армения как финансовый хаб: станет ли Армения кавказской Швейцарией?
🟢Инвестиционные идеи на рынке ценных бумаг – Армения, СНГ, Global
🟢Локальный рынок ценных бумаг Армении: ждать ли бума размещения облигаций и IPO
🟢ИТ-решения для инфраструктуры и участников фондового рынка
🟢О дивный новый «криптомир»: роль криптовалют в финансовой системе, развитие рынка ЦФА (цифровых финансовых активов)

Но это еще не все! После официальной части конференции участников ожидает закрытый показ спектакля «Чемодан» по рассказам Довлатова.

А на 15 марта запланирована экскурсия по Армении.😉

#РейтингиСНГ

🇰🇿Казахстан

🔌KEGOC – Fitch Ratings,⬆️с "BBB-" до "BBB", "стабильный"

«Повышение рейтинга отражает более сильный финансовый профиль и улучшения нормативно-правовой базы после рыночной реформы, проведенной в июне 2023 года. Преимуществами самостоятельного кредитного профиля являются монопольное положение компании, долгосрочное утверждение тарифов, что повышает видимость генерирования денежного потока, а также крупный размер компании по сравнению с казахстанскими аналогами».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 2 февраля:

💿 Северсталь опубликовала отчетность за 2023 год по МСФО. Чистая прибыль выросла по сравнению с предыдущим годом на 79%, до 193,87 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 22% и составил 262,23 млрд руб. Выручка компании возросла на 7%, до 728,31 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 36% против 31% годом ранее.

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 191,51 руб. на одну акцию. Решение по дивидендам будет принято на общем собрании акционеров 7 июня.

🏠 Группа компаний Самолет опубликовала операционные и финансовые результаты по данным управленческой отчетности за 2023 г. Выручка компании выросла на 53% г/г и составила 297,4 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась на 55% г/г, до 100,4 млрд руб. Показатель скорректированная EBITDA за год вырос на 49% и достиг 71,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 23% и составила 34,3 млрд руб. (БКС Экспресс)

🚚 ГТЛК привлечет средства ФНБ на строительство водных судов в 2024 году. В этих целях 8 февраля ГТЛК разместит 5 выпусков облигаций, их размещение будет осуществляться по закрытой подписке в пользу Минфина России. (ТАСС)

👏Вкусвилл в 2023 году увеличил оборот на 27% г/г - до 297,5 млрд руб. с НДС. Торговая сеть за прошлый год открыла 531 новый магазин и 28 дарксторов – темпы развития выросли в 5 раз по сравнению с 2022 годом. Оборот сервиса доставки по итогам прошлого года вырос на 54% и составил более 139,4 млрд руб.

📊Объем рынка корпоративных облигаций России за январь вырос на 0.3%, общий объем рынка внутренних облигаций составил 46.538 трлн рублей

🔵Объем рынка корпоративных облигаций
По итогам января объем внутренних корпоративных облигаций России составил 25 326,57 млрд рублей. По сравнению с декабрем 2023 года объем рынка вырос на 0.3%. Месяцем ранее объем рынка составлял 25 249,45 млрд рублей. Год назад, по итогам января 2023 года, объем рынка корпоративных облигаций России был равен 19 830.67 млрд рублей – показатель вырос на 27.71%.

В январе на рынок вышло 37 эмитентов, было размещено 85 новых выпусков (в декабре эмитентов было 59, а новых выпусков – 186). Для сравнения, в январе 2023 года на рынок вышло 15 эмитентов, было размещено 40 выпусков облигаций.

🔵Объем рынка муниципальных облигаций
В сегменте муниципальных облигаций в январе не состоялось ни одного размещения. Общий объем рынка фактически не изменился и составил 827,42 млрд рублей.

🔵Объем рынка государственных облигаций
В январе Минфин РФ провел 5 аукционов по размещению ОФЗ, один из которых был признан несостоявшимся. Объем рынка государственных облигаций по итогам января составил 20 384,4 млрд рублей (месяц назад – 20 165,34 млрд рублей). За январь показатель вырос на 1.09%.

💥Уже через час, в 16:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар «Год платформе А-Токен, итоги и планы»

✅Зарегистрироваться можно здесь.

❓Российским инвесторам начали приходить купоны по заблокированным иностранным облигациям.
В чем заключаются тонкие места предложенного механизма купонных выплат, и как долго инвесторам придется ждать окончательно расчета по своим заблокированным бумагам?

На эти вопросы специально для Cbonds Weekly News ответила старший партнер юридической фирмы Verba Legal Татьяна Невеева.

Смотри Cbonds TV и первым узнавай ответы на все вопросы по финрынкам!😉

💬 💳 Директор по инновациям Альфа-Банка Денис Додон о рынке ЦФА на онлайн-семинаре Cbonds:

🔴Отраслевого фокуса на рынке ЦФА нет, но застройщики – пока самые активные в этом направлении.

🔴Пока дефолтных ситуаций на российском рынке ЦФА не было. Но мы прорабатываем, как защищать права инвесторов в случае дефолта.

🔴Мы заинтересованы сформировать тренд на токенизацию реальных активов и реальных проектов. Это позволит разнообразить рынок и привлечь к нему новых инвесторов. Сейчас это в основном оптовый рынок, который закрывается крупными игроками.

🔴Запрос на вторичный рынок ЦФА есть, но для его полноценного формирования нужны дополнительные игроки. Само по себе появление вторичного рынка не означает мгновенного появления ликвидности.

#ИтогиРазмещения
🚂 РЖД, 001P-30R

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 30 млрд руб.
Купон/Доходность: 12.4% годовых/12.99% годовых
Дюрация: 4.78
Количество сделок на бирже: 27
Самая маленькая сделка: 18 млн руб.
Самая крупная сделка: 20 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (67%) заняли сделки объёмом 19 млрд рублей и более, на втором месте идут сделки объёмом от 4 до 19 млрд рублей (16%).

📝Организатором выступил Газпромбанк.

#ИтогиРазмещения
🏦Газпромбанк, 004Р-02

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 86.768 млн руб.
Купон/Доходность: 0.01% годовых/0.01% годовых
Дюрация: 3
Количество сделок на бирже: 143
Самая маленькая сделка: 50 тыс. рублей
Самая крупная сделка: 6 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняли сделки объёмом от 600 тыс. рублей до 1 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 400 до 600 тыс. рублей (22%).

📝Организатором выступил Газпромбанк.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 29 января по 2 февраля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🟣«Еженедельный обзор» от Банка Синара от 29 января: «На наступившей неделе, весьма вероятно, участники рынка станут следить за данными по недельной инфляции и, в случае выхода очередной порции позитивных данных, могут постепенно возобновить покупки бумаг с фиксированным купоном».

🟣«Навигатор экономики и долговых рынков» от Газпромбанка от 31 января: «Полагаем, что на фоне исчерпания поддержки со стороны налогового периода (последние выплаты завершаются сегодня) курс рубля продолжит постепенное ослабление в диапазон 90–91/долл.».

🟣«Инвестиционная стратегия 2024» от Альфа-Банка от 1 февраля: «Мы ожидаем, что в 2024 г. в центре внимания инвесторов, ориентированных на долговой рынок, будут ОФЗ (прежде всего, долгосрочные), а вторичный рынок корпоративных облигаций отойдет на второй план».

🟣«Макроэкономический обзор. Декабрь 2023» от Movchans Group от 29 января: «Год назад большинство аналитиков были настроены весьма пессимистично и предсказывали рецессию в Америке и в Европе как следствие ухудшения финансовых условий из-за резкого роста ставок. Но эти прогнозы так и не сбылись».

🟣«Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКа от 30 января : «В нашем базовом сценарии первое снижение ключевой ставки в 2024 году случится уже в апреле (-100 бп). Выбор момента будет в первую очередь зависеть от данных по инфляции и экономической активности».

🧮Золотодобывающая компания «Полюс» оценивает потенциал выпуска необычных рыночных облигаций, номинированных в юанях. Их ключевой особенностью станет возможность конвертации в акции при определенных условиях.

В новом выпуске Cbonds Weekly News подробнее о таких облигациях рассказал Алексей Булгаков, руководитель отдела аналитики долгового рынка инвесткомпании «Ренессанс Капитал».

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!😉

📝Для покупки ЦФА квалам приходится снова подтверждать свою квалификацию

Для покупки ЦФА без ограничений квалифицированных инвесторам приходится заново подтверждать свою квалификацию, даже если они до этого подтвердили ее у брокера для покупки других финансовых инструментов. Об этом в ходе онлайн-семинара Cbonds сообщил директор по инновациям Альфа-Банка Денис Додон.

💬 Он подчеркнул, что в ЦФА могут вкладываться как неквалифицированные, так и квалифицированные инвесторы, но для последних установлен лимит в 600 тыс. руб. в год. Тем не менее, по словам Дениса Додона, такое ограничение касается только покупки цифровых финансовых активов у конкретного оператора.

Таким образом неквал сможет купить ЦФА на 6 млн рублей, но с учетом, что покупки будут сделаны на десяти разных цифровых платформах.

Также Денис Додон отметил, что неквалифицированным инвесторам недоступны активы с каким-то референтными активами, даже с привязкой к ключевой ставке. Для их покупки потребуется сдать квалификацию.

💰В традиционной рубрике Cbonds Weekly News «Реальные инвестиции» мы обратились к теме облигаций лизинговых компаний.

Своим мнением на этот счет поделился руководитель направления анализа облигаций ИБ Синара Александр Афонин.

Смотри Cbonds Weekly News и узнавай главное первым!😉

#РынокЦФА
✅ Дебют СПБ Биржи на рынке ЦФА и уже проверенный эмитент с новыми выпусками

На этой неделе на платформе СПБ Биржи впервые разместился выпуск гибридных цифровых прав (ГЦП). Эмитентом выступила компания Карбон Зиро, которая занимается выпуском "зелёных" сертификатов, подтверждающих производство электроэнергии на генерирующих объектах, функционирующих на основе возобновляемых источников энергии. Каждое ГЦП удостоверяло следующие права:

🔵право требования оказания эмитентом услуг обладателю ГЦП по погашению 1000 «зелёных» сертификатов и право требования передачи 1 000 «зелёных» сертификатов обладателю ГЦП;
🔵право на получение от эмитента суммы денежных средств в размере 100 руб.

Выпуск ГЦП адресован Совкомбанку и выкуплен полностью, в объёме 16 200 руб.

📝Компания Форте Хоум ГМБХ на этой неделе начала размещение двух выпусков ЦФА на платформах Альфа-Банка и Атомайз. Максимальный объём ЦФА на платформе Альфа-банка составляет 200 млн рублей, цена приобретения одного ЦФА – 10 тыс. руб. Предусмотрены ежемесячные выплаты по ЦФА в размере 20% годовых. Максимальный объём ЦФА на платформе Атомайз составляет 1 млрд рублей, цена приобретения одного ЦФА – 1 000 руб. Предусмотрены ежемесячные выплаты по ЦФА, зависящие от размера Ключевой ставки ЦБ РФ.

Ранее Форте Хоум ГМБХ уже разместил два выпуска ЦФА на платформе Альфа-Банка. Суммарный объём этих выпусков составил 1.295 млрд руб.