#Аналитика
💬 Research Hub Cbonds: инфляция

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных сегодня в Research Hub Cbonds, стала инфляция. Мы подготовили подборку ресечей по этой теме.

🔘«Утренний СОК» от Промсвязьбанка: «Инфляция по итогам года если и превысит прогноз ЦБ РФ, то несущественно. Чтобы сформировать аргументацию для повышения ключевой ставки в феврале 2024 г., нужны новые факторы формирования инфляции. Однако их появление маловероятно на фоне сезонного снижения спроса в начале года. А возможные риски со стороны курса рубля будут нивелированы мерами валютного контроля».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка: «Инфляционные ожидания населения продолжают расти, несмотря на высокую ключевую ставку и замедление инфляции относительно сезонной нормы. Вероятно, население остро реагирует на удорожание яиц, плодоовощей и автомобилей».

🔘«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург: «На российском рынке прошлая неделя отметилась публикацией статистики, указавшей на резкий рост инфляционных ожиданий населения до максимумов с марта 2022 года и на все еще высокие темпы роста потребительских цен и кредитования».

🔘«Еженедельный обзор: валюта, облигации и ставки» от Газпромбанка: «Неуступчивость инфляционного давления объясняется высокой потребительской активностью. Пока недостаточно данных для оценки влияния последних повышений ключевой ставки на внутренний спрос и на процесс переключения населения с потребления на сбережение. Мы ожидаем увидеть это в ближайшие месяцы».

🔘«Финансовые рынки за неделю» от Россельхозбанка: «В декабре инфляционные ожидания, по данным инФОМ, подскочили до 17,0% годовых по сравнению с 15,1% месяцем ранее, наблюдаемая инфляция выросла до 14,2% годовых, прибавив 2 п.п.».

✅Напоминаем про наши консенсус-прогнозы: например, Инфляция России (г/г) Консенсус-прогноз Кв.4 2023 или Инфляция России (г/г) Консенсус-прогноз Кв.1 2024. Прогнозы по инфляции можно найти на каждый квартал до IV кв. 2025 года.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
11,83% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,43% (⬆️6 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,83% (⬆️27 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
💰Новосибирская область, 35023 (доразмещение, 10 млрд)
🏧Газпромбанк, 004Р-01 (400 млн)

Размещения
📝АФК Система, 001Р-27 (7 млрд)
💵Быстроденьги, 002P-04 (150 млн)
🏭Концерн РОССИУМ, 003Р-02 (50 млрд)
💰ЛК Эволюция, 001P-01 (1 млрд)
💵СЕЛЛ-Сервис, БО-01 (250 млн)

Оферты
💰Томская область, 34062 (до 300 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

✅Новые облигационные индексы Cbonds по рынкам США и развивающихся стран

На сайте Cbonds доступны новые индексы рынка корпоративных облигаций с детальной разбивкой по кредитному рейтингу эмитентов.

На текущий момент запущены линейки индексов США:
⚫️Cbonds USA Corporate AAA Index
⚫️Cbonds USA Corporate AA Index
⚫️Cbonds USA Corporate A Index
⚫️Cbonds USA Corporate BBB Index
⚫️Cbonds USA Corporate BB Index
⚫️Cbonds USA Corporate B Index

и рынка корпоративных облигаций развивающихся стран:
⚫️Cbonds EM Corporate AA Index
⚫️Cbonds EM Corporate A Index
⚫️Cbonds EM Corporate BBB Index
⚫️Cbonds EM Corporate BB Index

Эти рынки популярны и интересны инвесторам и аналитикам, поэтому мы приняли решение детализировать уже существующие линейки с разбивкой по инвестиционному качеству (портфель эмиссий инвестиционного качества, портфель High Yield эмиссий). Индексы включают в себя облигации и еврооблигации, номинированные в долларах США, с соответствующим кредитным рейтингом эмитента от ведущих мировых агентств (S&P, Fitch, Moody's). Cbonds рассчитывает сразу пять показателей: индекс полной доходности, ценовой индекс, индекс дюрации, доходность к погашению и T-spread. Обновление индексных списков происходит ежемесячно.

Более подробно с методикой формирования индексных списков и расчета индексов можно ознакомиться на страницах индексов.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 25 декабря

🇷🇺Россия

🏨Антерра – НРА, 🆕присвоен "BB-|ru|", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен: высокой оценкой рентабельности чистой прибыли; высокой оценкой рентабельности операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала; умеренной долговой нагрузкой; комфортным уровнем перманентного капитала; прозрачной структурой собственности. Рейтинг ограничивается: низкой оценкой обеспеченности собственными оборотными средствами; невысокой фондоотдачей внеоборотных активов».

🚞РКК – НРА,⬇️с "B|ru|" до "CCC|ru|", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Понижение рейтинга обусловлено ухудшением оценки риска ликвидности, ростом финансового левериджа, увеличением срока оборачиваемости дебиторской задолженности и уменьшением оборотного капитала».

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 26 декабря:

💍 МГКЛ (Мосгорломбард) объявила операционные результаты за 2023 год, которые продемонстрировали существенный рост: количество выданных займов за 2023 год составило 287,4 тыс. шт. и увеличилось на 28% год к году; кредитный портфель увеличился на 71% год к году и составил 1 166 млн руб.

💿Бумаги ГМК «Норильский никель» не будут торговаться со 2 апреля 2024 г. из-за сплита акций компании. «С 26 декабря 2023 г. по 3 апреля 2024 г. допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 03 апреля 2024 г.», – сообщила Московская биржа. Последний торговый день акциями Норникеля в стакане Т+1 – 2 апреля. С 8 апреля торги бумагами компании возобновятся в обычном режиме. (БКС Экспресс)

💙Сургутнефтегаз по итогам января–сентября 2023 года получил чистую прибыль по РСБУ в размере 1,4 трлн руб. Валовая прибыль составила 415,9 млрд руб., прибыль до налогообложения – 1,71 трлн руб. Выручка за 9 мес. составила 1,582 трлн руб., прибыль от продаж – 304 млрд руб.

💵1️⃣ Компания Джетленд, специализирующаяся на кредитовании малого бизнеса, планирует провести IPO на Мосбирже в ноябре-декабре 2024 года. В зависимости от роста компании и ситуации на фондовом рынке, капитализация может составить от 11 до 20 млрд руб. Перед этим, в феврале-марте 2024 года, компания планирует реорганизацию и создание холдинга АО «Джетленд Холдинг». А в мае-июне 2024-го – собирается провести размещение акций по закрытой подписке среди ограниченного круга инвесторов платформы. (Forbes)

🚗 Банк России зарегистрировал дополнительный выпуск и проспект акций основного юрлица каршерингового сервиса "Делимобиль" – Каршеринг Руссия – уже в статусе публичного акционерного общества. В начале декабря единственный акционер одобрил дробление акций, в результате которого 10 млн ценных бумаг номиналом 0,01 руб. конвертируются в 160 млн акций номиналом 0,000625 руб. (Интерфакс)

📱 Яндекс продолжает готовиться к реструктуризации – вчера ЦБ РФ зарегистрировал выпуски обыкновенных акций, а также выпуски привилегированных акций типов «А» и «Б» международной компании акционерного общества «Яндекс», учрежденной в Калининградской области.

#СеминарыCbonds
⚡️Онлайн-семинар «Размещение облигаций Ай Ди Коллект с доходностью 18% годовых» – запись на YouTube

На нашем канале уже опубликована запись онлайн-семинара «Размещение облигаций Ай Ди Коллект с доходностью 18% годовых», в ходе которого спикеры обсудили бизнес-модель современных коллекторских агентств, их привлекательность как участников долгового рынка, а также то, почему работа с долгами с использованием высокотехнологичных подходов необходима как всему кредитному рынку, так и каждому отдельному должнику.

👇Запись уже доступна:
🔵YouTube
🔵RuTube

Полезного просмотра! 👀

📆Планируемые события денежного рынка сегодня, 26 декабря:

⬆️⬇️ – изменение ликвидности

Размещение:
• МБ - Московская биржа
• СПВБ - Санкт-Петербургская Валютная Биржа
• ВБ - внебиржевое размещение

🔵Аукцион по размещению средств единого казначейского счёта: 500 млрд руб. ⬆️/ МБ
🔵Аукцион по размещению средств единого казначейского счёта с плавающей ставкой: 400 млрд руб. ⬆️/ МБ

🔵Аукцион по размещению средств Казначейства по договорам депозита с ЦК (1 день): 100 млрд руб. ⬆️/ МБ

🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО не на орг. торгах: 100 млрд руб. ⬆️/ МБ
🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО не на орг. торгах с плавающей ставкой: 10 млрд руб. ⬆️/ МБ

🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО на орг. торгах:
• 100 млрд руб. (1 день) ⬆️/ МБ

🔵Операции РЕПО постоянного действия ЦБ: максимальный объем не задан. ⬆️/ МБ
🔵Депозитный аукцион ЦБ на срок 1 неделя: 3 030 млрд руб. ⬇️/ МБ

🔵Депозитные торги Ленинградской области: 1.2 млрд руб. ⬆️/ СПВБ
🔵Отбор заявок на заключение договоров РЕПО КФ Ленобласти: 3.3 млрд руб. ⬆️/ СПВБ

🔵Размещения средств МФ регионов на депозиты ⬆️/ ВБ️:
• Свердловская область: 5 млрд руб.
• Сахалинская область: 2 размещения суммарно 15 млрд руб.

⚡️С более подробной информацией о проведении и последующих результатах проведения вышеперечисленных событий можно ознакомиться в календаре событий денежного рынка РФ от Сbonds.

#ИтогиРазмещения
💶Джой Мани, 001P-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 250 млн рублей
Купон/Доходность: 23% годовых/21.78% годовых
Дюрация: 2.21

Количество сделок на бирже: 1446
Самая крупная сделка: 5 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 100 до 300 тыс. рублей, второе место заняли сделки объёмом от 300 до 700 тыс. рублей (22%).

📝Организатором выступила Иволга Капитал.

❗️Напоминаем про регламент работы Мосбиржи в период Новогодних праздников

30 и 31 декабря 2023 года, 1 и 2 января, 6 и 7 января 2024 года торги на рынках Московской биржи проводиться не будут.

Про работу 3, 4, 5 и 8 января читайте в посте выше 👆

#Cbonds_Review
💡Российский облигационный рынок: адаптация лучше ожиданий

Рынок публичного долга перевалил за 23 трлн рублей. Рекорду способствовала быстрая адаптация участников рынка к новым условиям. Ключевая ставка сдерживает рост, но бизнес вернулся к реализации инвестпрограмм, и вернулась потребность в новом долге. Фактическая дефолтность лучше расчетной и предыдущих периодов, что подтверждает — рынок свыкся с новыми правилами. Сузившийся спред сегмента ВДО отражает, с одной стороны, несколько чрезмерную веру рынка в силу сектора, а с другой — при правильном подходе позволяет ВДО занимать не по заградительным ставкам. Фундаментальный драйвер роста рынка — розничный спрос. Он заметен во всех сегментах, особенно сейчас, когда ставки высокие и доходность бумаг сильно привлекательнее депозитов. При этом «физик» сохраняет аппетит к риску и позитивно смотрит на вложения в акции. Поэтому можно ожидать, что после длительного перерыва эмитенты начнут активней обращаться к рынку акционерного капитала, а выпуск облигаций будет тестом публичного статуса перед IPO.

📍Продолжение читайте в статье Игоря Смирнова и Гульназ Галиевой (Эксперт РА).

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
11,89% (⬆️6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,32% (⬇️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,64% (⬇️19 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
🏧Газпромбанк, 004Р-01 (400 млн)

Размещения
💰Новосибирская область, 35023 (доразмещение, 10 млрд)
🏗Балтийский лизинг, БО-П09 (от 3 млрд)

Оферты
🍗Группа Черкизово, БО-001Р-04 (6 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 26 декабря

🇷🇺Россия

🚗ЧелИндЛизинг – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruA-", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями, высокой достаточностью капитала при адекватной операционной эффективности, комфортными оценками качества лизингового портфеля и ликвидной позиции, а также приемлемым уровнем корпоративного управления».

🪓Сегежа Групп – Эксперт РА,⬇️с "ruA-" до "ruBBB", "развивающийся"

«Снижение рейтинга связано со ухудшением метрик долговой и процентной нагрузок по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных снижением показателя EBITDA Группы на фоне общего спада в отрасли. Однако Агентство отмечает тренд на постепенное снижение логистических ставок по ряду направлений и получение разрешений на дополнительные объемы перевозки лесных грузов Группой».

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 27 декабря:

🏦Росбанк выделил бизнес по взысканию долгов в самостоятельное коллекторское агентство «РБ Коллект». Одна из причин — новые правила, по которым банки могут взыскивать только свою просрочку, а просроченные займы, выданные другими кредиторами, можно взыскивать только агентствам, состоящим в реестре ФССП. (Forbes)

🌱Уралкалий получил разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ не выпускать замещающие облигации взамен еврооблигаций ($500 млн), сообщает эмитент на сайте раскрытия информации. Компания будет продолжать исполнять обязательства перед держателями еврооблигаций в прежнем порядке, одобренном большинством держателей этих ценных бумаг.

🏢Банк России зарегистрировал программу облигаций Ростеха серии 002Р и два выпуска в рамках нее. Параметры пока не раскрываются. Ранее госкорпорация самостоятельно на публичный долговой рынок не выходила. Закон о том, что Ростех может выпускать бонды, в том числе и без обеспечения, был принят во второй половине 2023 года. Принимать решение о размещении корпорацией облигаций и об утверждении программы выпуска облигации сможет наблюдательный совет корпорации. (Frank Media)

🍞Новороссийский комбинат хлебопродуктов проводит внеочередное собрание акционеров, в повестку которого включен вопрос дивидендов за 9 месяцев 2023 г.

🏦 СПБ Биржа о проведении торгов в период рождественских и новогодних праздников

В праздничные дни 3-5 января и 8 января 2024 года торги и расчёты ценными бумагами российских компаний будут проводиться согласно расписанию с учётом особенностей.

В режиме основных торгов

🔵с 10:00 мск будут проводиться торги ценными бумагами российских компаний (список здесь), возможность подачи заявок до 18:50 мск, SPBE — до 23:50 мск.

В иных режимах торгов

🔵с 07:00 мск — сделки с ценными бумагами в Режиме переговорных сделок и в Режиме торгов Адресное репо с Центральным контрагентом, за исключением ценных бумаг, относящихся к группе инструментов «еврооблигации», а также с учётом ограничений, установленных Биржей;
🔵с 10:00 мск — сделки с ценными бумагами в Режиме торгов Безадресное репо с Центральным контрагентом, за исключением ценных бумаг, относящихся к группе инструментов «еврооблигации», с учетом ограничений, установленных Биржей.

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

#ИтогиРазмещения
💶Саммит, 001P-02

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 150 млн рублей
Купон/Доходность: 21% годовых/19.18% годовых
Дюрация: 1.6

Количество сделок на бирже: 582
Самая крупная сделка: 25 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 500 тыс. рублей и менее, второе место заняли сделки объёмом от 15 до 24 млн рублей (29%).

📝Организатором выступила Иволга Капитал.

#ИтогиРазмещения
💰АФК Система, 001Р-27

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 7 млрд рублей

Количество сделок на бирже: 1845
Самая крупная сделка: 2 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом от 1.9 млрд рублей и более, второе место заняли сделки объёмом от 900 млн до 1.9 млрд рублей (28%).

📝Организаторами выступили Ак Барс Банк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, МТС-Банк, Промсвязьбанк.

#ИтогиРазмещения
💵СЕЛЛ-Сервис, БО-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 250 млн рублей
Купон/Доходность: 19.5% годовых/21.35% годовых
Дюрация: 1.171

Количество сделок на бирже: 1724
Самая крупная сделка: 62.5 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 4 млн рублей и более, второе место заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. рублей (26%).

📝Организатор - ЮниСервис Капитал. Представитель владельцев облигаций - Юнилайн Капитал Менеджмент

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
11,92% (⬆️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,3% (⬇️2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,31% (⬇️33 б.п.)

📝Календарь событий

Размещения
💰Авто Финанс Банк, БO-001P-11 (7 млрд)
🚚ГТЛК, 005Р-14 (8.7 млрд)
💵Газпром Капитал, 003Б-02 (114.2 млрд)
🛢Газпром Нефть, 003P-08R (12 млрд), 003P-09R (15 млрд)
🏧Газпромбанк, 004Р-01 (400 млн)

Оферты
🏢ИНГРАН, 001P-01 (10 млрд), 001P-02 (15 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Сбор заявок по облигациям на долговом рынке России на сегодня не запланирован.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 декабря

🇷🇺Россия

💰Банк Финсервис – НКР, 🆕 присвоен "BBB-.rս", "стабильный"

«Для банка характерны средние рыночные позиции, ограниченные существенной конкуренцией в Москве. Отмечается высокий запас капитала при высоких показателях рентабельности и умеренной склонности к риску. Бизнес банка характеризуется невысокой диверсификацией по контрагентам и адекватной - по сегментам и отраслям. Концентрированная структура фондирования в некоторой степени уравновешена сильной позицией по ликвидности».

📡МаксимаТелеком – НКР,⬆️с "BBB+.rս" до "А-.rս", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено высоким уровнем экстраординарной поддержки со стороны нового контролирующего лица — ПАО «Ростелеком». Вместе с тем оценка собственной кредитоспособности компании понижена с bbb+.ru до bbb-.ru, чтобы отразить сокращение масштабов бизнеса и снижение ряда финансовых метрик после реструктуризации».

🏭Ультра – НРА,⬇️с "BB-|ru|" до "B|ru|", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Понижение рейтинга обусловлено существенным ухудшением оценки показателей рентабельности по чистой прибыли, рентабельности капитала и операционного денежного потока до изменения оборотного капитала».

💨 Красноярск – Эксперт РА,⬆️с "ruA" до "ruA+", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено позитивной динамикой ряда экономических и бюджетных показателей в 2023 году. В городе наблюдается динамичное снижение долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга».

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 28 декабря:

💍Группа Мосгорломбард привлекла 303 млн руб. в ходе IPO на Московской Бирже. Цена IPO составила 2,5 руб. за одну акцию. В результате IPO рыночная капитализация компании на момент начала торгов составила 3,17 млрд руб. По результатам IPO доля акций free-float составит 14,6%. Все средства, полученные от размещения акций, будут использованы компанией для реализации масштабной инвестпрограммы.

⛽️ Акционеры Роснефти утвердили выплату промежуточных дивидендов в размере 30,77 руб. за акцию. Лица, имеющие право на получение дивидендов, определяются по состоянию на 11 января. Всего на выплату дивидендов будет направлено 326,1 млрд руб.

🔌Чистая прибыль группы Россети по итогам 2023 года может составить 486,54 млрд руб. Чистая прибыль в 2024 году прогнозируется на уровне 105,28 млрд руб. Выручка группы по итогам 2023 года может достичь 336,38 млрд руб., а в следующем году – 348,34 млрд руб. В документе подтверждаются планы по невыплате дивидендов компанией в 2023–2024 гг. При этом на инвестиции из прибыли планируется направить 79,59 млрд руб. в 2023 году и 85,13 млрд руб. в 2024 году. (ТАСС)

🥇Полюс выплатит купонный доход по еврооблигациям с погашением в 2024 и 2028 годах в рублях в адрес держателей, чьи права учитываются иностранными депозитариями, сообщила золотодобывающая компания. Переход на выплаты в рублях произошел в связи с наступлением "события альтернативной валюты платежа", предусмотренного условиями выпусков.

⛽️Татнефть проводит повторное внеочередное собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов за 9 мес. 2023 г.

🍏 Магнит проводит годовое собрание акционеров - в повестку включен вопрос утверждения дивидендов. Ранее совет директоров рекомендовал выплатить 412,13 руб. на каждую акцию в качестве дивидендов за 2022 год.

📱 Яндекс зарегистрировал международную компанию в специальном административном районе (САР) острова Октябрьский Калининградской области 26 декабря. Соответствующая запись появилась в реестре САР. Ранее Банк России зарегистрировал выпуски обыкновенных акций и привилегированных акций международной компании акционерного общества «Яндекс», учрежденной в Калининградской области.

📆Планируемые события денежного рынка сегодня, 28 декабря:

⬆️⬇️ – изменение ликвидности

Размещение:
• МБ - Московская биржа
• СПВБ - Санкт-Петербургская Валютная Биржа
• ВБ - внебиржевое размещение

🔵Аукцион по размещению средств единого казначейского счёта: 50 млрд руб. ⬆️/ СПВБ
🔵Аукцион по размещению средств единого казначейского счёта с плавающей ставкой: 100 млрд руб. ⬆️/ СПВБ

🔵Операции РЕПО постоянного действия ЦБ: максимальный объем не задан. ⬆️/ МБ

⚡️С более подробной информацией о проведении и последующих результатах проведения вышеперечисленных событий можно ознакомиться в календаре событий денежного рынка РФ от Сbonds.