❓Каким российским компаниям в первую очередь интересен долговой рынок Китая и чем именно? И не станет ли его зарегулированность препятствием для размещения панда-бондов эмитентами из нашей страны?

За ответами на эти вопросы Cbonds Weekly News обратились к главному экономисту «Эксперт РА» Антону Табаху.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

💰В новом выпуске рубрики Cbonds Weekly News «Реальные инвестиции» мы обратились к теме облигаций, выпущенных на базе российской инфраструктуры, но номинированных в иностранных валютах

Насколько сегодня такие бумаги востребованы у инвесторов, рассказал начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания «Россельхозбанка» Юрий Новиков.

Смотри Cbonds Weekly News и узнавай главное первым!

#Cbonds_Review
🌿Зеленый — хит сезона

В последние годы все бóльшее количество крупных компаний стремится не оставаться в стороне от экологической повестки. Посадить деревья, вычистить реку, собрать мусор в лесу — мероприятия, на которые еще несколько лет назад было бы куда сложнее найти желающих принять участие. Сейчас же активная экологическая позиция — это действительно престижно. Крупные российские банки тоже не остаются в стороне.

В этом материале мы собрали истории нескольких недавно прошедших акций по сохранению природы, активными участниками которых выступили финансисты.

📝Читайте в журнале Cbonds Review

#Премаркетинг
⚙️«ВсеИнструменты.ру», 001Р-01 (не менее 2 млрд)

Сбор заявок – 21 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 25 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента: 2.5 млрд рублей.

Ставка купона: ключевая ставка Банка России + спред.

💼Выпуск предназначен только квалифицированных инвесторов.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
12,33% (⬇️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,7% (⬇️20 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
18,2% (⬇️5 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
📡Унител, БО-П01 (150 млн)
🚚ГТЛК, ЗО28-Д ($500 млн), ЗО29-Д ($600 млн)
🏧Газпромбанк, 004Р-01 (400 млн)
💿ГМК Норильский никель, ЗО26-Д ($500 млн)

Размещения
💊Биннофарм Групп, 001P-03 (3 млрд)
💰МБЭС, 002P-02 (5.5 млрд)
🔌Россети Ленэнерго, 001P-01 (10 млрд)
🏦Совкомбанк, СЗО-04 ($300 млн)

Оферты
🏚ДОМ.РФ, 001P-04R (25 млрд)
🔎ПО УОМЗ, БО-П02 (1.5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Еврооблигации
⏰Банк России готов продлить срок замещения еврооблигаций на полгода, до 1 июля 2024 года

РСПП попросил Банк России продлить срок замещения еврооблигаций в начале ноября 2023 года. Отмечается, что некоторые эмитенты не успевают провести замещение: они уже инициировали этот процесс, но им не хватает всего нескольких месяцев для его завершения. Как замечают в РСПП, процедура замещения длительная: она включает несколько этапов – от принятия корпоративного решения о выпуске новых облигаций до сбора заявок держателей, желающих получить замещающие бонды, и расчетов с ними при обмене бумаг.

По состоянию на 15 декабря выпуски замещающих облигаций в ЦБ зарегистрировали 14 компаний, заявили в ЦБ. Но под обязательное замещение подпадает не менее 30 компаний. Так, уже замещают свои еврооблигации «Газпром», «Лукойл», Совкомбанк, ММК, «Тинькофф банк» и другие. Но ряд крупных эмитентов, например РЖД, «Полюс» и «Алроса», до сих пор даже не подали заявлений о регистрации выпусков «замещаек». Также не ясен статус замещения единственного евробонда аэропорта «Домодедово» и четырех долларовых выпусков Альфа-банка. Банк МКБ, нефтегазохимический холдинг «Сибур» и Челябинский трубопрокатный завод не сообщают о статусе регистрации выпусков замещающих бумаг, хотя одобрили замещение в сентябре – декабре.

Пока единственная компания, которая получила разрешение правкомиссии не замещать евробонды – это «Северсталь». ВЭБ.РФ ожидает получить аналогичное решение, сообщил «Ведомостям» представитель госкорпорации.

🔎 Все замещающие облигации можно найти на Cbonds, воспользовавшись соответствующим классификатором в Поиске облигаций.

Источник: Frank Media

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 15 декабря

🇷🇺Россия

🥩ГК Агроэко – АКРА, 🆕 присвоен "A-(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен средней оценкой бизнес-профиля. Положительное влияние на блок финансовых факторов оказывает очень высокая рентабельность. Компания отличается высоким уровнем обслуживания долга и сильной ликвидностью, связанной с наличием значительных свободных кредитных лимитов в банках и запаса денежных средств на счетах и депозитах. Негативное влияние на рейтинг оказывают высокая долговая нагрузка и отрицательное значение свободного денежного потока, которые объясняются вложениями в реализацию инвестиционных проектов по дальнейшему развитию производственных мощностей Компании».

🏦ХКФ Банк – Эксперт РА,⬆️с "ruBBB+" до "ruA-", "стабильный"

«Повышение рейтинга отражает устойчивое укрепление способности генерации нового капитала как по РСБУ, так и по МСФО».

🇰🇿Казахстан

🏦Bereke Bank – АКРА, 🆕 присвоен "BB+", "стабильный"

«Рейтинг по международной шкале учитывает средние оценки операционной среды, бизнес-профиля и достаточности капитала. Метрики риск-профиля и позиции по фондированию и ликвидности оцениваются на уровне ниже среднего и оказывают давление на собственную кредитоспособность Банка. В то же время поддержка со стороны основного акционера позитивно влияет на итоговый уровень рейтинга Банка».

#Премаркетинг
💰 АФК «Система», 001P-27 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок – 22 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 26 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента: 244.7 млрд рублей.

🧮Тип купона: переменный, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из RUONIA + спред.

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 18 декабря:

🍷Акционеры НоваБев Групп одобрили дивиденды за 9 мес. 2023 года в размере 135 руб. на одну акцию. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, определено 27 декабря 2023 года.

🏠 Собрание акционеров девелоперской группы Эталон одобрило смену регистрации с Кипра на Калининградскую область. Создать его предполагается не позднее 9 меcяцев со дня принятия решения о редомициляции.

💵Суд арестовал активы Goldman Group еще на 369 млн руб. Арбитражный суд Алтайского края частично удовлетворил заявление ООО "АлтайАгроСнаб" и арестовал имущество компаний, входящих в холдинг Goldman Group, на 369 млн руб. в рамках обеспечительных мер по иску "АлтайАгроСнаба". В настоящее время в отношении бенефициара компании Романа Гольдмана, покинувшего Россию, ведется следствие по уголовному делу о мошенничестве со средствами пайщиков сельскохозяйственного потребительского кооператива "Агро Вклад". С 13 ноября 2023 года у эмитентов холдинга началась череда техдефолтов. На текущий момент по всем выпускам облигаций компаний, входящих в холдинг, объявлены дефолты. (Интерфакс)

🌾Акционеры ФосАгро на внеочередном собрании одобрили решение выплатить промежуточные дивиденды в 291 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность – около 4,4%. Общая сумма выплат составит 37,7 млрд руб. — на уровне 100% скорректированного FCF компании за II и III кварталы. Дата закрытия реестра на получение дивидендов – 25 декабря 2023 г. Последний день покупки акций для этого с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже – 22 декабря. (БКС Экспресс)

📆Планируемые события денежного рынка сегодня, 18 декабря:

⬆️⬇️ – изменение ликвидности

Размещение:
• МБ - Московская биржа
• СПВБ - Санкт-Петербургская Валютная Биржа
• ВБ - внебиржевое размещение

🔵2 аукциона по размещению средств единого казначейского счёта: суммарно 800 млрд руб. ⬆️/ СПВБ

🔵Аукцион по размещению средств Казначейства по договорам депозита с ЦК (1 день): 99 млрд руб. ⬆️/ МБ

🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО не на орг. торгах: 1 млрд руб. ⬆️/ МБ
🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО не на орг. торгах с плавающей ставкой: 300 млрд руб. ⬆️/ МБ

🔵Размещение средств Казначейства по договорам РЕПО на орг. торгах:
• 100 млрд руб. (1 день) ⬆️/ МБ
• 40 млрд руб. (1 неделя) ⬆️/ МБ

🔵Операции РЕПО постоянного действия ЦБ: максимальный объем не задан. ⬆️/ МБ

🔵2 депозитных аукциона Санкт-Петербурга: суммарно 30 млрд руб. ⬆️/ СПВБ

🔵Размещения средств МФ регионов на депозиты⬆️️:
• Свердловская область: 2 размещения суммарно 10 млрд руб. / ВБ
• Красноярский край: 6 млрд руб. / ВБ

🔵Отбор заявок на заключение депозитов СФР: 29 млн руб. ⬆️/ СПВБ
🔵Депозитный аукцион Русского географического общества: 2.85 млрд руб. ⬆️/ СПВБ

⚡️С более подробной информацией о проведении и последующих результатах проведения вышеперечисленных событий можно ознакомиться в календаре событий денежного рынка РФ от Сbonds.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: ключевая ставка

На прошлой неделе наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds, стало заседание ЦБ РФ. Мы подготовили подборку ресечей по этой теме.

🟣«Заседание ЦБ РФ: 16 хватит всем» от Газпромбанка: «Мы ожидаем, что в этот раз период жесткой ДКП продлится дольше обычного – не 1,5–2 месяца до первого снижения ставки, как в 2014-2015 гг. или в 2022 г., а почти пять месяцев – до апрельского заседания. Более того, снижение ставки до 2П24 будет происходить крайне осторожно – лишь к концу года она может достигнуть 10%».

🟣«ALFA - Macro Insights: Ключевая ставка ЦБ РФ: Предсказуемость превыше всего» от Альфа-Банка: «На наш взгляд, это означает, что ЦБ РФ теперь важно выстраивать последовательную коммуникацию с рынком. Отсутствие однозначного указания на то, что пик в цикле повышения ставки уже достигнут, как следует из выступления председателя ЦБ РФ на пресс-конференции, можно рассматривать как готовность ЦБ РФ повышать ставку дальше в случае необходимости».

🟣«АстраNomia: "Скучные" 16% от ЦБ» от Астра Управление Активами: «Наши оценки предполагают повышенный уровень сезонно-скорректированной инфляции до конца 2К24 (0.5-0.8% м/м), временный спайк в июле (~1% на тарифах) и возврат к более приемлемым 0.4% м/м и ниже с августа. В этом сценарии ставка может быть неизменна до конца 2К24, затем начнется постепенное снижение до 11-12% в концу 2024».

🟣«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен Капитал: «Мы полагаем, что в базовом сценарии текущий уровень станет пиком в цикле ужесточения. В то же время, дополнительное повышение в начале 2024 г. остается возможным в случае сохранения устойчиво высокого инфляционного фона (среди проинфляционных рисков – фискальный стимул, подогретые инфляционные ожидания населения)».

🟣«Завтрак с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка: «Наш базовый прогноз предполагает, что цикл ужесточения ставки завершен, однако мы не ожидаем снижения ставки ранее конца 2 кв. - начала 3 кв. 2024 г. На конец 2024 г. ожидаем ставку на уровне 12% годовых».

💬В разделе «Консенсус-прогнозы» нашего сайта можно посмотреть мнение рынка о том, какой ставка будет в течение следующего года. Для этого в матрице прогнозов нужно выбрать вкладку «Ключевые ставки». Рынок ожидает значение 15% на конец первого квартала 2024.

💥Уже через час, в 16:00 (мск), начнется наш онлайн-семинар «ЛК Эволюция – размещение дебютного выпуска облигаций»

✅Зарегистрироваться можно здесь.

#Премаркетинг
💰«Авто Финанс Банк», БО-001P-11 (5 млрд)

❗️Сбор заявок – 22 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 28 декабря.

🧮Порядок определения ставки: значение ключевой ставки Банка России + премия. Ориентир премии – не более 275 б.п.

Организатором выступает Совкомбанк.

#РОК_ИнтервьюCbonds
🎤РОК-интервью: Александр Талачёв, Банк ДОМ.PФ

Представляем вашему вниманию интервью с еще одним участником XXI Российского облигационного Конгресса – заместителем главы по рынкам капитала и взаимодействию с инвесторами Банка ДОМ.PФ Александром Талачёвым.

В рамках интервью мы обсудили итоги уходящего финансового года, подробнее остановились на клиентских сделках Банка, его продуктах на долговом рынке, а также рассуждали на тему предпосылок по снижению ключевой ставки в будущем году и текущего интереса инвесторов к рынку акций.

✅Видео уже доступно на YouTube- и Rutube-каналах Cbonds.

Смотри интервью с ТОП-менеджерами финансового рынка на Cbonds и будь в курсе новых трендов!

#Премаркетинг
🏦«ДОМ.PФ», 002P-02 (10 млрд) и 002P-03 (30 млрд)

Сбор заявок – 20 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента ("AAA(RU) / ruAAA" – ACRA/Expert RA): 335.8 млрд руб.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
12,16% (⬇️17 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
14,58% (⬇️12 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
17,93% (⬇️27 б.п.)

📝Календарь событий

Сбор заявок
🚚ГТЛК, ЗО28-Д ($500 млн), ЗО29-Д ($600 млн)
🔨НЛМК, ЗО26-Д ($500 млн)
🏦Совкомбанк, СЗО-04 ($300 млн)
🏧Газпромбанк, 004Р-01 (400 млн)
💿ГМК Норильский никель, ЗО26-Д ($500 млн)

Размещения
⛽️Газпром Капитал, БО-002Р-11 (40 млрд)
🏦ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-42 (220.3 млрд)
🔌Кабельный Завод КАБЭКС, КО-02 (700 млн)
💵НЛК-Финанс, 001P-08 (24.3 млрд), 001P-11 (41.7 млрд)
⚡️ПО Маяк, 001Р-01 (11 млрд)
💰Смартфакт, БО-02-001P (200 млн)
💵Соби-Лизинг, 001Р-04 (150 млн)

Оферты
💰Росэксимбанк, 002P-01 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

💥Уже через час, в 11:30 (мск), начнется наш онлайн-семинар «Презентация Кыргызской Республики и планов по размещению государственных облигаций в рублях и сомах»

✅Зарегистрироваться можно здесь.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 18 декабря

🇷🇺Россия

💰Банк Держава – НКР,⬆️с "BBB-.rս" до "BBB.rս", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Рейтинг повышен в связи с улучшением оценок склонности к риску и рисков концентрации при сохранении высоких значений рентабельности».

🏦НК Банк – АКРА,⬆️с "B+(RU)" до "BB-(RU)", прогноз⬆️с "развивающийся" на "стабильный"

«Повышение рейтинга связано с улучшением оценки достаточности капитала на фоне высоких значений нормативных коэффициентов и стабилизации показателя генерации капитала. Изменение прогноза связано со снижением неопределенности относительно будущей динамики факторов рейтинга».

#СеминарыCbonds
⚡️Онлайн-семинар «ЛК Эволюция – размещение дебютного выпуска облигаций» – запись на YouTube

На нашем канале уже опубликована запись онлайн-семинара «ЛК Эволюция – размещение дебютного выпуска облигаций», в ходе которого спикеры обсудили деятельность компании, дебютный выпуск облигаций и дальнейшие планы на локальном долговом рынке.

👇Запись уже доступна:
🔵YouTube
🔵RuTube

Полезного просмотра!👀

🏦 СПБ Биржа согласовала стратегию разблокировки активов: расчётный депозитарий СПБ Банк обратится в OFAC

СПБ Биржа согласовала стратегию, предложенную международными юридическими консультантами. Согласно этой стратегии, СПБ Банк — расчётный депозитарий СПБ Биржи, где учитываются иностранные ценные бумаги и денежные средства в иностранной валюте участников торгов и их клиентов, готовит официальный запрос в OFAC с предложением следующих механизмов разблокировки активов:

🟣вывод СПБ Банка из-под контроля находящейся под санкциями СПБ Биржи за счёт уменьшения доли Биржи в уставном капитале Банка;
уточнение генеральной лицензии №76A с целью распространения её действия на клиентов участников торгов, а также продления срока действия этой лицензии;

🟣издание OFAC специальной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов;

🟣издание OFAC новой генеральной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов.

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 19 декабря:

⛽️ Акционеры «Газпром нефть» утвердили выплату дивидендов за 9 мес. 2023 года из расчета 82,94 руб. на акцию. Реестр для получения дивидендов предполагается закрыть 27 декабря.

🚂РЖД утвердили финансовый план и инвестиционную программу холдинга на 2024 год. Инвестпрограмма на 2024 год составит 1 трлн 275 млрд рублей. Как ожидается, погрузка на сети РЖД по итогам 2024 года вырастет на 1,7%, до 1 млрд 265 млн тонн. Также ходдинг разместил по закрытой подписке акции на 55,7 млрд руб. для финансирования инвестпрограммы в пользу единственного акционера – правительства РФ.

💍 Ювелирный холдинг Sokolov (ЮВЕЛИТ) планирует провести IPO к осени 2024 года. По оценкам Sokolov, выручка компании в 2023 году составит около 50 млрд руб., что в 1,6 раза больше результата прошлого года. Общий объем российского рынка оценивается в 356 млрд руб. По EBITDA Sokolov ожидает рост в 2,3 раза, до 10,3 млрд руб. (ранее прогноз составлял 9 млрд руб.). Рентабельность по EBITDA по итогам года оценивается в 25%. (Интерфакс)

💿 ТМК раскрыла более полную версию отчетности по РСБУ за 9 мес. 2023 года. Чистая прибыль составила 39,15 млрд руб., выручка компании за отчетный период достигла 359 млрд руб., валовая прибыль составила 29,3 млрд руб., прибыль от продаж – 17,95 млрд руб. Данные по РСБУ за 2022 год компания не раскрывала. (ТАСС)

🩺 MD Medical Group утвердили дивидендную политику компании, которая предусматривает возможность направления на дивиденды до 100% чистой прибыли, в том числе накопленной (если таковая имеется), по МСФО. Выплата дивидендов должна производиться не реже одного раза в год. По усмотрению совета директоров могут выплачиваться промежуточные дивиденды.