Утренний дайджест

Сегодня состоятся:

1. Аукцион КОБР
🏦Банк России, КОБР-22 (600 млрд)

2. Размещения
🚚РЕСО-Лизинг, БО-П-04 (5 млрд)
💰Московский кредитный банк, БСО-П01 (300 млн)

#облигации #Cbonds

⚡️Доходность составит 7.75% годовых, объем размещения — 300 млн долларов. Объем спроса превысил 400 млн долларов.

🏠Влияние изменений в законодательстве рынка жилищного строительства на инвестиционную привлекательность отрасли

Анализ девелоперского бизнеса всегда был не прост для инвесторов. После вступления в силу новых законодательных изменений стандартный подход к инвестиционному анализу компании с акцентом на показатели отчетности по МСФО становится неэффективным. На первый план выходит анализ качества портфеля проектов, определяющий финансовую устойчивость девелопера в перспективе.

Алексей Лукьянов, финансовый директор холдинга LEGENDA, рассказывает о влиянии изменений в законодательстве на инвестиционную привлекательность отрасли жилищного строительства в свежем номере журнала Cbonds Review.

🛣Вторичное размещение: АВТОБАН-ФИНАНС, 01

Вечерний дайджест

💶«Ренессанс Кредит» разместил субординированные евробонды на 50 млн евро. Срок обращения – 5.5 лет. Доходность составит 10% годовых. Организатором размещения инвестбанк выступает самостоятельно.

💵Черноморский банк торговли и развития с 13 июня проведет road show евробондов в долларах. Ориентировочный срок обращения выпуска – 3-5 лет, в зависимости от рыночных условий. Встречи пройдут в Европе и Азии с 13 июня. Организаторы размещения – JP Morgan, Societe Generale и HSBC.

🚛«Грузовичкоф-Центр» зарегистрировал выпуск облигаций серии БО-П03 на 50 млн рублей. Номинал одной бумаги – 10 000 рублей. Срок обращения – 3 года. Ставки 1-24 купонов установлены на уровне 15% годовых.

#облигации #Cbonds

Утренний дайджест

Сегодня состоятся:

1.Размещения
🚚ГТЛК, 001P-14 (10 млрд)

2.Оферты
🚂ФПК, 01 (5 млрд)
🏦Запсибкомбанк, БO-П01 (917.545 млн)


#облигации #Cbonds

💍Новый выпуск: Ломбард Мастер, КО-П09

📈Что сдерживает рост экономик стран СНГ?

В рамках XVI Облигационного конгресса стран СНГ, Балтии и Кавказского региона ведущие макроэкономисты обсудили перспективы развития экономик постсоветского пространства.

Кирилл Тремасов, директор по инвестициям, ЛОКО-Инвест, автор канала MMI: «В целом, за последние 10 лет импульс развития ЕМ потерян, а доля развивающихся рынков в мировой экономике стагнирует. Если говорить об экономиках СНГ, то у этих стран много общего с точки зрения инвесторов. В первую очередь – слабость финансовых институтов и неоднозначные перспективы экономического роста. Но в каждой из стран они неоднозначны по разным причинам. Если в России это происходит, прежде всего, из-за низкой оценки потенциала роста, то в ряде других экономик причина заключается в маленьких доходах на душу населения и небольшим размером экономики. Среди сильных сторон наших экономик – низкая долговая нагрузка и консолидированная бюджетная политика».

Родион Ломиворотов, cтарший экономист, Sberbank CIB: «Среди главных факторов, влияющих на экономики стран постсоветского пространства – эскалация торговой войны. Экономики региона преимущественно сырьевые, доля экспорта нефти, газа, металлов и руд очень высокая, поэтому существует зависимость от торговых партнеров и Китая, в частности. Торговая война может привести к ухудшению ситуации как в глобальной торговле, так и в экономическом росте. По разным оценкам, ВВП Китая может замедлиться до 1-1.5%, для наших стран это будет означать снижение спроса на нефть. Если темп роста глобальной экономики замедлится с текущих 3% до 2%, то цена на нефть может упасть до 50 долларов. По нашим оценкам, замедление темпов роста экономики Китая будет влиять и на процентные ставки, и на валюты в странах, которые до сих пор придерживаются фиксированного валютного курса (Азербайджан, Таджикистан). Они столкнутся с давлением на валюту».

Станислав Мурашов, макроаналитик, Райффайзенбанк: «В мировой экономике наблюдается общее замедление. Если говорить о России, то сдерживающим фактором для нас прежде всего является максимально консервативная бюджетная политика на протяжении последних 10-15 лет. Это сдерживает потенциал нашего экономического роста. Единственная надежда – национальные проекты под майский указ, но я отношусь к этому скептически. Государство не намерено ослаблять бюджетное правило, а это отнимает от нашей экономики порядка 2 трлн в год. К консервативному настрою прибавляются и внешние риски – эскалация торговой войны и остающийся риск ужесточения санкций».

Вечерний дайджест

🇷🇺Корпорация развития Удмуртии разместит облигации на криптобирже в Минске осенью 2019 года. Об этом рассказал журналистам в четверг первый вице-премьер республиканского правительства Александр Свинин. По его словам, дипломатические нюансы и геополитическая обстановка на решение региональных властей в этом вопросе не влияют, а среди преимуществ криптобиржи он отметил доступ заемщика к инвесторам, которых нет на традиционных финансовых рынках.

🅰️Книга заявок по бессрочным облигациям Альфа-Банка серии С01-01 на 5 млрд рублей будет открыта с 10:00 (мск) 18 июня до 16:00 (мск) 20 июня. Размещаемый объем выпуска составляет 5 млрд рублей. Купонный период – 91 день. Номинальная стоимость одной облигации – 10 000 000 рублей. Предусмотрен call-опцион через 5.25 лет после размещения выпуска. Потенциальными покупателями могут выступать квалифицированные инвесторы.

#облигации #Cbonds

Утренний дайджест

Сегодня состоятся:

1. Размещения
🚚КАМАЗ, БО-П03 (7 млрд)

2. Оферты
🏢ГарантСтрой, 01 (500 млн)

#облигации #Cbonds

👩🏻‍🏫«Снижение ставки сейчас вполне оправданно»

Сегодня состоится четвертое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 14 декабря, после повышения на 25 базисных пунктов, ключевая ставка находится на уровне 7.75% годовых.

Мы провели традиционный опрос аналитиков: большинство опрошенных экспертов ждут понижения ставки по итогам заседания на 25 б.п., отмечая располагающие к такому решению темпы инфляции и риторику Центральных Банков мира. При этом аналитики указывают в качестве сдерживающих факторов ухудшающуюся внешнюю экономическую конъюнктуру — торговые войны и падение цен на нефть.

Консенсус-прогноз Cbonds

🔖 Банк России принял решение снизить показатель Ключевой ставки на 25 б.п. — до 7.5% годовых

⚡️Сбор заявок состоится 21 июня с 11:00 до 15:00 (мск). Размещение — 28 июня.
Индикативная ставка купона — 9.5-9.75% годовых, что соответствует эффективной доходности к оферте на уровне 9.84-10.11% годовых.

👩🏻‍🏫Итоги пресс-конференции Председателя Центрального Банка России Эльвиры Набиуллиной

🔹Показатель Ключевой ставки может быть снижен на ближайших трех заседаниях. Сейчас ЦБ сохраняет оценку диапазона нейтральной ставки на уровне 6-7%, переход к нему возможен к середине 2020 года. Возможно еще как одно, так и два понижения показателя в текущем году.

🔹В России сформировалась устойчивая тенденция к замедлению инфляции, темп снижения соответствует прогнозам ЦБ. Сегодня регулятор объявил новый прогноз по инфляции на 2019 год – 4.2-4.7% (вместо 4.7-5.2%), на 2020 год – около 4%.

🔹Проинфляционные риски на горизонте до 1 года снизились: регулятор больше не ожидает отложенного эффекта повышения НДС, к тому же ФРС США смягчает риторику, что ограничивает риск большого оттока капитала из стран с формирующимися рынкам.

🔹Обсуждаются возможные варианты использования ликвидной части средств ФНБ сверх порога в 7% ВВП, что может привести к реальному укреплению рубля, но при этом снизить конкурентоспособность российских товаров.

🔹Сейчас ведутся переговоры по поводу перехода на единую валюту с Белоруссией, но пока они находятся на начальном этапе.

🔹Устойчивый экономический рост возможен при низкой и стабильной инфляции. Для нашей экономики 4% – это правильный ориентир. Задача ЦБ – создать доверие к тому, что ценовые условия останутся стабильными и будут способствовать экономическому росту.

🔹Регулятор не видит рисков перегрева на рынке ОФЗ. Доходности в целом действительно снизились, что вызвано ожиданиями по траектории ДКП Банка России и ДКП ведущих центральных банков. Но риска перегрева нет, так как уровень госдолга России небольшой и находится под контролем.

💰Новый выпуск: ВЭБ, ПБО-001Р-17

🇺🇦💶Украина вернулась на рынок внешних заимствований в евро

Впервые за последние 15 лет Украина разместила евробонды в евро. Объем размещения 7-летнего выпуска составил 1 млрд, ставка купона – 6.75% годовых.

По данным Министерства финансов Украины спрос на бумаги превысил 6 млрд евро. Первоначальный ориентир ставки купона составлял 7.125% и в ходе букбилдинга был снижен до 6.875-7% годовых.

Министр финансов Оксана Маркарова заявила, что это размещение – стратегическое для Украины, учитывая европейскую интеграцию, увеличение экспорта в ЕС и существенное увеличение inflows and outflows именно в евро. Привлеченные средства государство планирует направить на общие бюджетные цели.

Расчеты по выпуску состоятся 20 июня. Организаторы размещения – BNP Paribas и Goldman Sachs.

Вечерний дайджест

💅🏻«КИСТОЧКИ Финанс» 18 июня начнут размещение дебютного выпуска серии БО-П01 на 40 млн рублей. Срок обращения – 3 года. Ставка 1-12 ежемесячных купонов установлена на уровне 15% годовых. Организатор – ЮниСервис Капитал. В рамках программы облигаций компания привлекает средства на открытие новых студий маникюра и педикюра.

🚛«Грузовичкоф-Центр» 19 июня начнет размещение выпуска серии БО-П03 на 50 млн рублей. Срок обращения – 3 года. Ставка 1-24 купонов установлена на уровне 15% годовых. Организатор – ЮниСервис Капитал.

⛽️«ЮниМетрикс» зарегистрировал выпуск облигаций серии 01 на 400 млн рублей. Компания занимается трейдингом нефтепродуктами, поставляя горюче-смазочные материалы на АЗС в республиках Татарстан и Марий Эл.

#облигации #Cbonds

Утренний дайджест

Сегодня состоятся:

1. Размещения
🏦ВТБ, Б-1-25 (10 млрд)

2. Оферты
💰Связь-Банк, 03 (5 млрд)
💵Банк Национальный стандарт, БО-01 (1.5 млрд)
🛢Солид-товарные рынки, КО-СТР-001 (1.5 млрд)

#облигации #Cbonds