▶️ Cbonds Weekly News – выпуск 112 уже на YouTube

В этот раз мы пригласили в студию эксперта для обсуждения темы сохранения капитала в условиях повышенной волатильности рубля, представили экспресс-обзор долгового рынка России за июль, подвели итоги четвертого конкурса лучших студенческих работ по тематике рынка облигаций, а также представили дайджест предстоящих размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Константин Балабушко, генеральный директор, Sky Bond Group;
• Алекандр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds.

👉 Запись уже доступна:
📺 YouTubе
▶ Rutube

Полезного просмотра! 👀

🔥Через час начнется наш онлайн-семинар «Размещение третьего выпуска облигаций Selectel».

👉Зарегистрироваться

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 11 августа:

📱 VK намерен провести редомициляции в Россию. Такое решение утвердили акционеры и совет директоров компании. Уточняется, что после регистрации в РФ VK станет Международной компанией публичным акционерным обществом «ВК» (МКПАО «ВК») c местонахождением в Калининградской области. Кроме того, после прохождения государственной регистрации компания будет выпускать обыкновенные акции и обыкновенные конвертируемые акции класса А. Также VK принял решение о делистинге своих ГДР и еврооблигаций с Лондонской фондовой биржи и размещении акций на Московской бирже.

🍏 «Магнит» сообщил, что выкупил 16,9 млн акций у иностранных инвесторов, владевших бумагами через российскую инфраструктуру. Это составляет около 16,6% от всех выпущенных и находящихся в обращении акций. Уточняется, что объем средств, направленных иностранным инвесторам в рамках тендерного предложения, «эквивалентен приблизительно 37,4 млрд руб. по цене приобретения».

💿 «РУСАЛ» опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года. За отчетный период выручка снизила на 16,9% г/г и 12,8% п/п до $5,9 млрд, скорректированная EBITDA составила $290 млн (-84% г/г, +31,2% п/п), чистая прибыль - $420 млн (-75% г/г, рост в 3,7 раза п/п), чистый долг - $6,3 млрд (+7,2% г/г, +0,4% п/п), чистый долг/EBITDA – 12,3х (3,1х на конец 2022). Результаты в целом оказались несколько хуже ожиданий. (БКС Экспресс)

🏦 Банк «Авангард» объявил дивиденды за I полугодие 2023 года. Совет директоров рекомендовал выплатить 47,08 руб. на акцию. Окончательное решение по дивидендным выплатам будет принято на внеочередном собрании акционеров 14 сентября. Дата закрытия реестра – 25 сентября.

💡«ТГК-14» – последний день для получения дивидендов в акциях. В понедельник, 14 августа, бумаги компании будут торговаться уже без них. Ранее акционер компании утвердил выплату дивидендов за I полугодие 2023 года в размере 0,00044184 руб. на одну акцию.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 10 августа

🇷🇺Россия

💿 ЭН+ Холдинг – АКРА, 🆕 присвоен "A(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен хорошей рыночной позицией, низкими ценовыми и сбытовыми рисками благодаря структуре генерации с превалирующей долей ГЭС, минимальными рисками поставщиков, высокой рентабельностью за счет большей доли ГЭС в выработке электроэнергии, а также хорошей позицией по ликвидности, в том числе в связи с большим количеством доступных кредитных лимитов. Сдерживающими факторами являются высокая долговая нагрузка с учетом концентрации на одном кредиторе и среднее покрытие долга».

🏗АПРИ Флай Плэнинг (АО) – НКР,⬆️с "BB-.rս" до "BB.rս", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено укреплением рыночных позиций компании на ключевом рынке присутствия, улучшением оценки потенциала роста этого рынка, а также совершенствованием системы управления».

👔Тами и КО (Henderson) – Эксперт РА,⬆️с "ruBBB+" до "ruA-", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено финансовыми результатами Компании в отчетном периоде, которые оказались выше ожиданий агентства».

🥓СПМК – Эксперт РА,⬇️с "ruB" до "ruB-", "стабильный"

«Понижение кредитного рейтинга связано с ростом долговой и процентной нагрузки компании. Агентство также негативно рассматривает прецедент досрочного погашения займов от связанных сторон, которые при рассматривались в качестве квазикапитала, за счёт выпуска облигационных займов».

#Премаркетинг
💰«Интерлизинг», 001Р-06 (3.5 млрд)

Сбор заявок – 22 августа, размещение – 24 августа.

🧮По выпуску предусмотрена амортизация: в дату окончания 7-11 купонов – по 16,5% от номинала, в дату погашения – 17,5% от номинала.

📝Облигационный долг Эмитента ("ruA-" – Expert RA): 10.253 млрд руб. В обращении находятся 5 выпусков облигаций.

#ИтогиРазмещения
🌾ФЭС-Агро, 001Р-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 14% годовых/14.75% годовых
Дюрация: 2.41

Количество сделок на бирже: 8901
Самая крупная сделка: 180 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом 500 тыс рублей и менее, на втором месте идут сделки объёмом от 1 до 10 млн рублей (31%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Диалот и Банк Синара. ПВО – Первая Независимая.

🔎 Запись онлайн-семинара Cbonds с Эмитентом смотрите здесь.

#ИтогиРазмещения
🏦МФК Фордевинд, 001P-02

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 500 млн руб.
Купон/Доходность: 16% годовых/17.23% годовых
Дюрация: 2.55

Количество сделок на бирже: 2079
Самая крупная сделка: 10 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом 100 до 500 тыс. рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 1 до 5 млн рублей (26%).

📝Организатором выступила Иволга Капитал.

#Дефолт
💰«ТД Синтеком» допустил дефолт по 8-му купону облигаций серии БО-01 на 3.24 млн рублей

Причиной неисполнения эмитент называет отсутствие денежных средств в необходимом объеме.

📆Технический дефолт был зафиксирован 27 июля.

Это единственный выпуск облигаций Эмитента. Облигационный долг составляет 100 млн рублей.

📝ПВО «Волста» здесь пишет о своих дальнейших действиях по защите прав владельцев облигаций.

#Аналитика
🏆Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 7 по 11 августа в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 250 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

💵«Долговой рынок: еженедельный обзор» от Банка Синара от 7 августа: «Доходности ОФЗ со сроком погашения менее пяти лет по итогам недели выросли в среднем на 25 б. п., более длинные выпуски прибавили порядка 8 б. п. Рост в основном пришелся на четверг, когда стало известно о планах Минфина по покупке валюты. На наш взгляд, на наступившей неделе давление на рынок сохранится, в связи с чем доходности бумаг могут продолжить рост. Из ключевых событий традиционно выделяем аукционы Минфина и выход данных по недельной инфляции».

💰«Обзор рынка на 07.08.2023» от КИТ Финанс: «Облигационный рынок вновь показывает отрицательную динамику. За неделю индекс гособлигаций снизился на 0,30%. Участники продолжают закладывать дальнейшее повышение процентных ставок на фоне девальвации рубля».

🏦«Еженедельный обзор: валюта, облигации и ставки» от Газпромбанка от 7 августа: «За неделю с 25 по 31 июля потребительская инфляция в России составила 0,13% н/н после 0,23% неделей ранее. Редкое событие – выход нашего показателя «стабильных» компонент инфляции из безопасной зоны – отражает масштаб опасений ЦБ. Поэтому мы ожидаем повышения ставки в сентябре еще на 100 б.п. до 9,5%».

🏦«Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКа от 9 августа: «На данный момент гипотезы о влиянии бегства капитала на ослабление рубля
не находят официального подтверждения. С другой стороны, структура внешних расчетов бросает вызов устойчивости рубля против валют «недружественных» стран».

🏦«Обзор рисков финансовых рынков» от Банка России от 8 августа: «Для снижения инфляционного давления Банк России поднял ключевую ставку до 8,5% годовых, что превысило ожидания рынка на 50 базисных пунктов. Рост доходностей в целом по кривой был менее значительным и в среднем составил 32 б.п., при этом доходности на дальнем конце кривой снижались, отразив долгосрочные ожидания рынка по динамике развития экономики».

❓Как сохранить капитал в условиях повышенной волатильности рубля? Cbonds Weekly News записал на эту тему интервью – гостем нашей студии стал инвестиционный советник, генеральный директор Sky Bond Group Константин Балабушко.

💯Смотреть прямо сейчас

Смотреть Cbonds Weekly News – быть в курсе всех новостей на финансовых рынках!😉

#Интересное #Дефолт
🇨🇳🏢Китайский девелопер Country Garden не выплатил купон по облигациям

Крупнейший в КНР частный девелопер с активами в $194 млрд (2022 г.) Country Garden не выплатил купон по еврооблигациям на сумму $22.5 млрд. Речь идет об облигациях с погашением в феврале 2026 года и августе 2030 года, при этом оба платежа имеют 30-дневные льготные периоды. Компания испытывает финансовые трудности: законтрактованный объем продаж Country Garden за первое полугодие упал на 30% до 128,8 млрд юаней.

🤯Подобная ситуация стала очередным напоминаниям о тревожной ситуации на рынке недвижимости и проблемах китайских застройщиков. Девелоперы остро нуждаются в ликвидности на фоне возрастающей закредитованности сектора и снижающегося спроса на недвижимость среди населения. Просроченные платежи Country Garden спровоцировали распродажу акций и облигаций в секторе и увеличивают опасения инвесторов на рынке. Тем не менее, сложившаяся ситуация может привести к ускорению принятия мер по поддержке рынка жилья, анонсированных ранее Политбюро ЦК КПК, что позволит поддержать застройщиков и не допустить их дефолта.

#Интересное
📝Начиная с весны 2022 года все чаще в новостях можно встретить такое понятие как редомициляция, а также компании, которые планируют/завершили данный процесс.

Например:👇
🔵7 августа 2023 года компания Polymetal International plc завершила редомициляцию с о. Джерси в Международный финансовый центр «Астана» («МФЦА») в Казахстане. Основной площадкой для торгов теперь является биржа AIX.
🔵Также в процессе редомициляции сейчас находится компания «Русагро», но сроки завершения пока не называются.
🔵11 августа VK Company Limited приняла решение провести редомицидяцию с Виргинских островов в САР на острове Октябрьский Калининградской области. После перерегистрации компания станет МКПАО «ВК».

❓Что же такое редомициляция?

Редомициляция – это процесс, при котором происходит смена юрисдикции (страны регистрации) и юридического адреса компании. Но при этом сохраняется организационно-правовая форма компании, структура предприятия и состав активов.

📱 Бумаги компании, осуществившей перерегистрацию, делистингуются с текущей площадки размещения, а биржа страны новой юрисдикции становится для бумаг основной. Например, для бумаг VK Company Ltd было объявлено о делистинге ГДР с Лондонской фондовой биржи и о первичном листинге компании на Московской бирже.

Редомициляцию проводят для ведения бизнеса в более выгодных для компании условиях. Одна из причин, по которой компании стали все чаще рассматривать редомициляцию в настоящее время, – возврат к возможности выплачивать дивиденды, так как в текущих реалиях это стало невозможно.

🗺Сейчас этот вопрос наиболее актуален для компаний, которые ведут деятельность в России, но имеют иностранную юрисдикцию. Самыми популярными странами являются Кипр, Виргинские острова и Нидерланды.

Говорить о дальнейших перспективах редомициляции для российских компаний достаточно сложно, так как это затратный и длительный по времени процесс, и многие компании пока не решаются на такой шаг.

👉А по ссылке можно почитать статью «Редомициляция — новый тренд» Дмитрия Пучкарева, эксперта БКС Экспресс, в Cbonds Review.

#Интересное
🇺🇸💊 Pfizer разместила облигации на $31 млрд в рамках одной из крупнейших сделок на рынке США

Компания Pfizer разместила облигаций на сумму $31 млрд, что является 4-ым по величине размещением корпоративных облигаций в истории американского рынка корпоративных облигаций инвестиционного уровня.

Moody's Investors Service присвоило облигациям рейтинг "A1". Средства от их продажи направлены на покупку конкурирующей Seagen Inc., специализирующейся на противораковых препаратах.

💵 Фармацевтический гигант разместил долговые обязательства 8-ю траншами: $3 млрд со сроком погашения в 2025 году под 4.65%, $3 млрд со сроком в 2026 году и ставкой купона 4.45%, $4 млрд – с погашением в 2028 году и ставкой 4.45%, $3 млрд – в 2030 году и ставкой 4.65%, $5 млрд – в 2033 году под 4.75%, $3 млрд – в 2043 году cо ставкой купона 5.11%, $6 млрд – в 2053 году под 5.3% и $4 млрд – в 2063 году c купоном 5.34%.

📝 BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs и J.P. Morgan выступили совместными глобальными координаторами для всех траншей.

🔎 В разделе «Поиск облигаций» сайта Cbonds, выставив соответствующий фильтр, можно найти облигации компании Pfizer, а также сохранить интересующие вас запросы, чтобы они всегда были под рукой!

💼В рубрике традиционной Cbonds Weekly News «Экспресс-обзор» в этот раз мы рассказали не только о динамике ОФЗ, крупных корпоративных облигациях и ВДО за прошедший месяц, но и подробно остановились на рынке ЦФА.

Эксперт рубрики – Алекандр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds.

👉Посмотреть можно здесь

#РынокЦФА
📝Новый инструмент на рынке и толчок для ЦФА на металлы

На российском рынке на этой неделе впервые появились ЦФА-аналоги структурных облигаций (Альфа-Банк, 20sep2023, RUB и Альфа-Банк, 19feb2024, RUB), эмитентом которых стал Альфа-Банк (размещение происходит на платформе Альфа-Банка). До сих пор эмитенты размещали ЦФА аналогичные классическим облигациям или привязанные напрямую к стоимости реальных активов. Ложкой дёгтя в бочке мёда является то, что отсутствие вторичного обращения будет ограничивать интерес инвесторов к новым инструментам.

Помимо нового ЦФА-аналога структурных облигаций, на данный момент существует семь видов ЦФА, выпущенных в России.

👇Коротко о некоторых из них:👇

🔵Цифровые квадратные метры – это цифровой актив, стоимость которого равна цене квадратного метра. Приобретя актив на часть стоимости квартиры, инвестор не сможет в ней жить, но будет получать пассивный доход при ее подорожании.

Примеры цифровых квадратных метров: Самолет Плюс ЦФА, 31dec2025, RUB и Джи-групп, 30aug2024, RUB.

🔵ЦФА с обеспечением. Глобал Факторинг Нетворк Рус в июне разместил ЦФА с полным обеспечением всех обязательств по ЦФА в виде залога – денежного требования к компаниям РБТ и Эдил-Импорт по договорам поставки.

🔵Цифровой инвестор. Компания Цифровые активы, связанная с Владимиром Потаниным, развивает мотивационную программу "Цифровой инвестор" для сотрудников Норильского Никеля и Норильскникельремонта. Они получают ЦФА под названием Minetoken, приравненные по стоимости к акциям "Норникеля". Владельцы ЦФА получают выплаты, равные дивидендам по акциям, а стоимость погашения активов приравнена к стоимости акций на день погашения. Примеры Minetoken: Цифровые Активы, 25aug2028, RUB и Цифровые Активы, 2aug2028, RUB.

🔵ЦФА на металлы. На российском рынке был представлен ЦФА – денежное требование к эмитенту, привязанное к стоимости палладия. Инвестиции в ЦФА на металлы дают возможность получить доход, равный росту стоимости металла. ЦФА на металлы в конце июля получили толчок к развитию, поскольку Госдума России приняла в третьем чтении закон, освобождающий от НДС операции по продаже гражданам ЦФА, базовым активом которых выступают драгоценные металлы.

#СеминарыCbonds
🫶Онлайн-семинар «Размещение 3-го выпуска облигаций Selectel» – запись на YouTube

На нашем канале уже опубликована запись онлайн-семинара «Размещение 3-го выпуска облигаций Selectel», гостями которого в очередной раз стали представители одного из ведущих российских провайдеров IT-инфраструктуры для бизнеса (входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS-решений), который возвращается на рынок облигаций с третьим выпуском.

💬В рамках семинара спикеры обсудили, как компания оценивает перспективы российского облачного рынка и какие шаги предпринимает для улучшения своих позиций на нем, а также ответили на вопросы зрителей.

📍Запись уже доступна:
🔗YouTube
🔗RuTube

Полезного просмотра!👀