#ЭнциклопедияABS
📝🧑🏻‍💻Мультиоригинаторные сделки ипотечной секьюритизации в России: особенности для оригинаторов

Первые мультиоригинаторное сделки были реализованы еще в рамках программы мультиоригинаторной платформы «АИЖК» в 2015–2017 годах. Примерами сделок являются «МИА 1», «МИА 2». Коллеги из «АИЖК»заложили принципы организации и структурирования таких проектов в России. Среди рыночных размещений облигаций с ипотечным покрытием вне программ «ДОМ.РФ» можно выделить проект «ИА Титан-3», в рамках которого не только было обеспечено успешное размещение облигаций в 2021 году, но и предоставлялось промежуточное финансирование ипотечного агента.

🔎В данной статье Евгений Бардамир, руководитель управления долгового финансирования, и Михаил Пичугин, начальник отдела правового сопровождения расчетов и ценных бумаг, Азиатско-Тихоокеанского банка постарались кратко перечислить ключевые особенности таких сделок с точки зрения оригинаторов.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

⭕️ О режиме работы Московской биржи сегодня 👉🏻 читайте здесь.

🗓 Календарь событий

Оферты
🏭Комбинат, 01 (1.3 млрд)
🚛РЕСО-Лизинг, БО-01 (2.5 млрд)
🚚ТФМ, БО-001-01 (20 млн)

Сбор заявок и размещения на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#Еврооблигации #ОФЗ
📝Выплаты купонов по ОФЗ и евробондам России и Украины сегодня, 28 марта:

🔹Суверенные евробонды🇷🇺России:
• Россия, 5.1% 28mar2035, USD

🔹Корпоративные евробонды🇷🇺России:
• Alternative Fund, 7.5% 28dec2023, EUR
• Полюс, 4.699% 28mar2022, USD
• РусГидро, 8.125% 28sep2022, RUB

Выплаты по ОФЗ, суверенным и корпоративным еврооблигациям Украины на сегодня не запланированы.

Календарь событий Cbonds

🇷🇺📉Ситуация на рынках в начале торгов понедельника:

▪️Индекс государственных облигаций RGBI: на 10:56 (мск) значение составляет 107.83 п.п. Изменение к уровню закрытия пятницы: -0,31% (значение составляло 108.16 п.п.). Максимальное значение в ходе сегодняшних торгов – 108.28 п.п., минимальное – 107.8 п.п.

▪️Российский рынок акций усилил снижение после старта торгов и терял более 3% по индексу Мосбиржи. К 10:10 (мск) индекс снижался на 2,55%, до 2420,85 пункта, долларовый индекс РТС – на 1,91%, до 813,75 пункта. В лидерах падения акции АФК "Система" (-7,47%) и "Северстали" (-7,36%).

▪️ Рубль на открытии торгов понедельника продолжает укрепляться: курс доллара расчетами "завтра" на 10:05 (мск) снижался на 70 копеек – до 95,3 рубля, курс евро падал на 2,4 рубля – до 102,6 рубля.

​​💬📚Приглашаем авторов к сотрудничеству!

Мы рады анонсировать подготовку нового номера журнала Cbonds Review, который выйдет в мае 2022 года.

⚡️Тема весеннего номера –☂️«Хеджирование рисков».

🏆Раздел Bond style будет посвящен «Гонке Героев».

Если Вы являетесь экспертом рынка капитала и хотели бы стать автором нашего издания, отправляйте заявки на review@cbonds.info.

В заявке необходимо указать ФИО, место работы и должность, тему и 3-5 тезисов статьи.

📃Cbonds Review – первый в России специализированный журнал по долговому рынку. Дебютный выпуск вышел в свет в октябре 2006 года. Сегодня журнал охватывает и значительную часть смежных тем – макроэкономику, валютный рынок, альтернативные финансовые инструменты и даже темы формата lifestyle. Почитать архивные выпуски журнала можно по ссылке.

#РейтингиМир
🇷🇺⛔️Агентство Fitch Ratings отозвало рейтинги России

Источник: Reuters

В пятницу агентство Fitch Ratings заявило, что отозвало рейтинги России в соответствии с санкциями Европейского союза. Ранее, в начале марта, Агентство понизило рейтинг страны до "нежелательного" уровня.

Агрессивные санкции против России затронули несколько банков и предприятий, нанеся ущерб экономике страны и вызвав свободное падение российского рубля. Инвесторы и эксперты также опасаются, что Россия может объявить дефолт, поскольку ее экономические институты сталкиваются с беспрецедентными санкциями.

Ранее на этой неделе Агентство также заявило, что отзовет рейтинги всех российских компаний и их дочерних предприятий до 15 апреля – крайнего срока, установленного ЕС.

▶️✔️Полноценные (почти) торги на Мосбирже сегодня: как это было

💬Комментарий Михаила Васильева, главного аналитика Совкомбанка:

«Успешным можно назвать сам факт открытия торгов после месячного перерыва всеми акциями, корпоративными и субфедеральными облигациями. Инфраструктура рынка при поддержке Банка России справились с беспрецедентным шоком в условиях санкций.

Открытие торгов облигациями и акциями расширило инструментарий российского инвестора, что снизило спрос на валюту и поддержало рубль.

⛔️Российские индексы избежали резких падений благодаря принятым мерам – запрету на короткие продажи, запрету на продажи со стороны нерезидентов, поддержке со стороны ФНБ и выкупу акций со стороны самих компаний.

При этом на фоне отсутствия нерезидентов, запрета на короткие продажи и укороченной торговой сессии упала ликвидность рынка и объем торгов. Можно отметить, что возросла роль физических лиц на российских рынках.

Инвесторы за месяц, пока биржа была закрыта, накопили сбережения, а набор инструментов для инвестирования существенно сузился из-за санкций и валютных ограничений.

Полагаем, что деньги ФНБ не участвовали в сегодняшних торгах, как и на прошлой неделе. Считаем, что средства ФНБ могут быть задействованы для предотвращения обвальных падений. Пока же рыночные механизмы справляются сами и рынок функционирует в штатном режиме.

🔜Так же полагаем, что в ближайшие дни Банк России будет внимательно смотреть за ходом торгов, чтобы при необходимости оказывать поддержку средствами ФНБ и сглаживать резкие колебания цен.

⏳Ожидаем, что в ближайшие недели российские рынки продолжат адаптироваться к работе в новых условиях. Динамика ценных бумаг будет определяться геополитической ситуацией, ходом российско-украинских переговоров, динамикой сырьевых рынков, подстройкой экономики к новой реальности».

✅🌍Все сервисы Cbonds работают в штатном режиме – мы получаем информацию из первоисточников и не зависим от международных поставщиков данных

Уважаемые коллеги!

В связи с последними событиями, связанными с отключением российских клиентов от некоторых крупных международных поставщиков данных, мы стали чаще получать вопросы от клиентов о стабильности поставки данных, их своевременном обновлении и актуальности.

Подтверждаем, что все сервисы Cbonds работают в штатном режиме, так как в большинстве случаев мы получаем данные напрямую из первоисточников.

🔎База данных Сbonds сегодня – это:
• 600 000 облигаций (описательные параметры, графики купонных выплат, котировки, оферты и т.д.);
• 65 000 акций (котировки, дивиденды, параметры, капитализация);
• 20 000 индексов (индексы Cbonds, макроэкономические показатели, кривые доходности и спрэды и т.д.);
• 6 000 ETF (котировки, структура портфеля, параметры, дивиденды).

350 источников котировок – около 200 бирж и 150 участников рынка, – на базе которых считается Cbonds Estimation, позволяют нам без перебоев получать актуальные данные, доступные как сайте Cbonds, так и через сервисы API and data feeds.

❓Если у Вас возникли дополнительные вопросы, направить их можно по адресу pro@cbonds.info или database@cbonds.info.

С уважением,
Команда Cbonds

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇦🇲Председатель Республиканского союза работодателей Армении Гагик Макарян отметил, что на рынке труда региона ожидаются изменения. По его словам, доходы мигрантов, уехавших в Россию, могут ощутимо снизиться, некоторые из них потеряют работу и вернутся обратно. Кроме того, некоторые мигранты не уедут на заработки.

Экс-глава Минфина, международный советник по управлению общественными финансами Вардан Арамян заявил, что если цена по контрактам за газ будет зафиксирована в рублях, то это может стать положительным фактором для страны, поскольку российский рубль ослабевает, а драм по отношению к российскому рублю в будущем, возможно, будет повышаться.

Вице-президент корпорации Oracle Игорь Халатян считает, что сейчас IT-сектор в Армении на подъеме, и этот тренд будет продолжаться. Он заявил, что у страны появляется хороший шанс стать крупным технологическим хабом. В свою очередь глава Комитета госдоходов Рустам Бадасян сообщил, что власти Армении введут налоговые льготы для IT-компаний в размере 50% подоходного налога, взимаемого с новых сотрудников.

🇺🇿25 марта Президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев подписал постановление о поддержке пользователей хлопковых площадей. Землепользователям, включая кластеры, из бюджета будут выплачиваться субсидии — по 1 млн сумов на каждый гектар.

Глава Мининфокома Шерзод Шерматов сообщил, что при релокации в Узбекистан IT-компаниям предоставят офисы. Также их минимум на 6 месяцев освободят от арендной платы, коммунальных услуг, оплаты интернета.

Узбекская республиканская торговая биржа сообщила, что 24 марта состоялись первые торги по валютной паре российский рубль/сум. Объем первых сделок за первый день торгов составил 80 миллионов российских рублей. Также запущены торги валютными парами китайский юань/сум. УзРВБ предприняла этот шаг с целью предоставления участникам биржевого валютного рынка дополнительных торговых возможностей. Для обеих валютных пар до 31 мая текущего года действует освобождение от уплаты комиссионного вознаграждения бирже.

🇦🇿Бакинская фондовая биржа сообщила, что в Азербайджане впервые введены в обращение 23-дневные ноты.

🇲🇩По данным Национального банка Молдовы, за месяц с начала конфликта в Украине официальные золотовалютные резервные активы и другие активы в иностранной валюте упали примерно на 10%.

#Еврооблигации
🇺🇦МХП получил положительные отзывы от держателей евробондов на запрос об отсрочке выплат

Источник: Global Capital

🏭Украинский агрохолдинг MХП заявил, что отзывы на запрос об отсрочке выплат по бумагам, в течение которой компания не будет обслуживать долг по еврооблигациям, были положительными (телефонный разговор с держателями облигаций Компания провела в пятницу).

💬Анастасия Соботюк, директор по связям с инвесторами МХП: «Звонок прошел очень хорошо. ... Держатели облигаций понимают ситуацию. Сейчас я лично считаю, что не могу представить, что держатели наших облигаций не поддержат МХП».

Держатели облигаций должны ответить на запрос о согласии до 17:00 по Нью-Йорку 30 марта, хотя если согласие будет получено большинством голосов до этого времени, изменения в документы могут быть внесены раньше.

Агентом по привлечению заявок на облигации выступает JP Morgan.

⚡️Важное на рынках:

💰Брокерская компания "Универ Капитал", столкнувшаяся 21 марта с принудительной реализацией активов своих клиентов, попросила Банк России провести санацию компании для защиты инвесторов и предотвращения ее банкротства.

📊Цена на золото в понедельник вечером продолжает снижаться из-за укрепления доллара и роста доходности казначейских гособлигаций США. Высокий уровень доходности гособлигаций США способствует снижению цен на золото как альтернативу для "надёжных" инвестиций. Ранее в ходе торгов доходность десятилетних US Treasuries поднялась выше 2,55%, впервые с мая 2019 года.

💵Рубль продолжил рост на торгах понедельника: курс доллара расчетами "завтра" на 19:00 (мск) упал на 6.25 рубля – до 89.75 рубля, курс евро падал на 8,4 рубля – до 96,6 рубля.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

⭕️ Банк России принял решение проводить торги на Московской Бирже сегодня в следующем режиме:

– ОФЗ в режиме основных торгов в период с 9:50 до 18:50 мск, а также с 9:30 до 19:00 мск в режиме переговорных сделок / режиме переговорных сделок с ЦК (далее — РПС);

– российскими корпоративными облигациями, российскими региональными и муниципальными облигациями в режиме основных торгов с 09:50 до 18:50 мск, а также в РПС в период с 9:30 до 19:00 мск. По таким инструментам установлен запрет коротких продаж;

– акциями российских эмитентов, иностранными ценными бумагами, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX), с 9:50 до 14:00 мск, а также в РПС в период с 9:30 до 19:00 мск. По таким инструментам установлен запрет коротких продаж;

– биржевыми паевыми инвестиционными фондами (тикеры: VTBM, RCMM, MBGB, AKGD, SBMM, SBCS, SBRI, SBGB, MKBD, SUGB, SPBF, FMRU) в соответствии с временем торгов имуществом, входящим в имущественный пул;

– остальными облигациями в РПС в период с 9:30 до 19:00 мск;
– остальными иностранными акциями в РПС в период с 9:30 до 19:00 мск;
– срочными контрактами в обычном режиме в соответствии с временем торгов базовыми активами.

По остальным инструментам торги на Московской Бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 28 марта 2022 года.

🗓 Календарь событий

Сбор заявок, размещения и оферты на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#Еврооблигации
🇷🇺💰Минфин России в полном объеме исполнил обязательства по выплате купонного дохода по еврооблигациям с погашением в 2035 году

Источник: информационное сообщение Минфина РФ

Минфин России информирует, что средства для выплаты дохода по облигациям внешних облигационных займов РФ со сроком погашения в 2035 году в сумме $102 млн сроком 28 марта 2022 г. получены НКО АО «НРД».

Таким образом, обязательства по обслуживанию государственных ценных бумаг РФ исполнены Минфином России в полном объеме в соответствии с эмиссионной документацией выпусков еврооблигаций.

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 29 марта:

📝 «Транснефть» планирует опубликовать финансовую отчетность за 2021 год по МСФО. В 2020 году чистая прибыль компании составила 133,2 млрд рублей (-25,7% г/г). (БКС Экспресс)

Торговые идеи (ИК Фридом Финанс):

🛢Сургутнефтегаз (SNGS, SNGSP). Компания располагает огромным запасом валютных средств, позитивным драйвером для ее бумаг выступает повышение цен на газ.

⚒ ГМК Норильский никель (GMKN). Драйверы роста: ослабление рубля, удорожание никеля, налаживание экспорта.

💠 Русал (RUAL). Драйверы роста: высокие цены на алюминий, ослабление рубля, позитивная динамика акций ГМК.

📝📲Aspring Capital и Serdika Financial Services выступят финансовыми консультантами в отношении конвертируемых облигаций VK

Источник: информационное сообщение Компании

VK Company Limited сообщает о начале работы над предложениями для держателей своих старших необеспеченных конвертируемых облигаций на сумму в $400 млн под 1,625% (с погашением в 2025 году) совместно с компаниями Aspring Capital и Serdika Financial Services, выступающими в качестве финансовых консультантов, для разрешения вопросов по “Событию Делистинга” Облигаций, последствия от которого повлияли на держателей Облигаций и находятся вне контроля Компании.

​​💡Данные по синдицированным кредитам доступны на сайте Cbonds

На сайте Cbonds появился раздел Поиск кредитов, в котором можно найти информацию по синдицированным кредитам России и СНГ, а также по двусторонним кредитам объемом более 1 млрд рублей.

📍В главном меню сайта раздел доступен в меню «Кредиты».

В новом разделе пользователь может искать нужные ему данные по наименованию заемщика, региону и стране, сектору и отрасли, статусу, типу, виду, валюте и специфике кредита, цели и ставке по кредиту, по агентам, а также по датам подписания и погашения кредитов, объему и сроку сделок.

В форме поиска кредитов предусмотрена возможность сохранить запрос с помощью одноименной кнопки, а также очистить форму поиска данных.

🔎Например, хотим найти информацию по синдицированным кредитам, предоставленным российским заемщикам, начиная с 1 января 2019 года. Для этого в фильтре «Страна» выбираем «Россия», в фильтре «Статус» – «Предоставлен», в фильтре «Тип кредита» – «Синдикация», Дата подписания – с 01.01.2019 и далее нажимаем кнопку «Найти».

✔️В итоге получаем 87 сделок.

По умолчанию в результатах поиска выводятся такие параметры, как наименование кредита, страна, заемщик, отрасль, рейтинги заемщика от рейтинговых агентств Большой Тройки, объем и валюта кредита, статус, типа кредита, дата подписания и срок кредита.

📊При помощи кнопки «Показать все столбцы» можно выбрать интересующие параметры кредитов, а также выбрать или сбросить все. Кнопка «Передвинуть столбцы» позволяет поменять местами параметры сделок, чтобы в результатах поиска они были расположены в нужной пользователю последовательности. Информацию по синдицированным и двусторонним кредитам также можно выгрузить в формате xlsx при нажатии на кнопку «Скачать в Excel».

Из раздела с поиском кредитов по гиперссылке из столбца с наименованиями кредитов можно перейти непосредственно на 👉🏻страницу кредита.

На странице кредита можно ознакомиться с такими данными, как информация по кредиту, участники сделки, последние кредиты, профиль заемщика, его акции и облигации, рейтинги, новости, а также файлы и показатели отчетности в форматах МСФО и РСБУ.

Поиск кредитов и страницы кредитов доступны на всех языковых версиях сайта, например, на английской, немецкой, итальянской и китайской.

#Еврооблигации
🚂Выплата процентов по евробондам РЖД в фунтах стерлингов не обработана платежным агентом Deutsche Bank

Источник: Bloomberg

В заявлении Компании от 25 марта говорится, что Deutsche Bank London получил платеж, но не обработал его по состоянию на пятницу из-за «юридических и нормативных обязательств».

РЖД должны была выплатить купон в размере $30,8 млн по своим облигациям, деноминированным в фунтах стерлингов, со сроком погашения в 2031 году. Существует льготный период в 5 рабочих дней для платежа, который продлевается до 10 рабочих дней, если задержка вызвана «технической трудностью», согласно облигационным документам.

На данный момент РЖД осуществили выплаты по купонам в долларах и евро, которые должны были быть произведены в начале этого месяца, хотя оба платежа достигли держателей с опозданием. Выплата по облигациям в швейцарских франках еще не произведена.

#Еврооблигации
🇷🇺🌿У ESG-инвесторов возникли проблемы из-за зеленых и социальных еврооблигаций российских эмитентов

Источник: Bloomberg

Фонды Allianz Global Investors и UBS Group AG, которые покупали зеленые еврооблигации РЖД и социальные еврооблигации Совкомбанка, были ошеломлены началом специальной операции на Украине. Санкции против обеих компаний сделали инвестиции в эти долги некорректными как с инвестиционной, так и с этической точки зрения.

Ситуация заставила мир 🧐задуматься о том, какой долг считать sustainable и как осуществлять ESG-инвестиции, когда компании с «сомнительными» ESG-намерениями размещают зеленые и социальные облигации.

💬«Мы ожидаем, что инвесторы и рейтинговые агентства начнут учитывать страновые социальные риски и риски управления при выдаче ESG-оценок компаниям», – заявил Штефан Киппе, глава ESG-аналитике в Commerzbank. «Это должно ограничить будущий спрос на ESG-активы из низкорейтинговых стран».

Sustainalytics отозвал Second Opinion для бумаг РЖД и Совкомбанка в связи с наложенными на компании санкциями. UBS сообщил, что бумаги РЖД больше не соответствуют критериям sustainable и банк выйдет из них в зависимости от рыночных условий. Allianz не подтвердил, держит ли его фонд зеленые еврооблигации РЖД, но отметил, что они больше не соответствуют «зеленой» облигационной стратегии компании. Ситуация также необычна для ESG-инвесторов, т.к. они впервые сталкиваются с ощутимыми рисками дефолта.

Среди держателей еврооблигаций Совкомбанка фигурируют Pacific Investment Management Co. и итальянская Azimut Holding SpA. Всего фонды ESG на конец февраля держали порядка $8.3 млрд в российских активах.

🔎Ситуация разделила рынок пополам: например, Climate Bonds Initiative все еще поддерживает сертификацию РЖД и не пересматривает ее. «Выпуск облигаций удовлетворял и продолжает удовлетворять требованиям. Он финансирует по-настоящему «зеленые» инвестиции», – сообщил Шон Кидни, CEO Climate Bonds Initiative.

Лутц Рёмейер, директор по инвестициям Capitulum Asset Management GmbH, чей фонд еще держит зеленые еврооблигации РЖД, сказал: «Бумаги не торгуются, поэтому пока мы не можем их продать. Только инвесторы, которые не обязаны раскрывать списки бумаг, которые они держат, как хедж-фонды или те, кто не боится репутационных рисков, могут по-прежнему покупать российские бумаги».

Многие успели выйти из бумаг РЖД в начале года. Например, климатические фонды Mirabaud Asset Management и Asteria Investment Managers вышли из бумаг в январе и феврале. Лука Манера, портфельный управляющий фонда Asteria сказал: «Мы продолжаем считать выпуск РЖД «зеленым, т.к. он финансирует электрические пассажирские поезда. Но ESG-риск компании сильно вырос из-за того, что владельцем компании по факту выступает российское государство».

Портфельные управляющие начали скептически смотреть на ESG-выпуски «спорных» стран, даже если они финансируют зеленые проекты. В частности, беспокойство вызывает 🇨🇳Китай. Commerzbank оценил, что около 9% ESG-облигации размещались эмитентами из стран с авторитарным режимом правления, при этом большая часть из них приходится на китайские ESG-облигации. «Теперь портфельным управляющим придется рассматривать такие ESG-выпуски под микроскопом», – сказал Дэвид Вилле, аналитик риск-аналитической компании Verisk Maplecroft.

#РынкиСНГ
💡Итоги прошедшей недели на облигационных рынках СНГ

На предыдущей неделе на рынках СНГ состоялись следующие государственные размещения:

🇦🇲Аукцион облигаций Минфина Армении на 3 млрд драмов;
🇬🇪Аукцион облигаций Грузии в размере 80 млн лари;
🇰🇿Три аукциона Минфина Республики Казахстан в размере 52 млрд тенге;
🇰🇬Три аукциона нот НБ Кыргызстана на общую сумму 3 млрд сомов и аукцион облигаций Минфина Киргизии на 595.5 млн сомов;
🇺🇿Аукцион нот ЦБ Узбекистана на 254 млрд сумов и аукцион Минфина Узбекистана в размере 50 млрд сумов.

Подробнее – в календаре событий Cbonds

​​⚡️Уникальная офлайн конференция для корпоративного сектора с бесплатным участием!

26 апреля состоится конференция VIII круглый стол "Инструменты финансовых рынков для корпоративного казначейства" в Москве.

❗️Участие бесплатное для представителей нефинансового сектора. Регистрация доступна по ссылке.

Уже зарегистрировалось более 120 человек, полный список участников доступен по ссылке.

💬В рамках круглого стола обсудят следующие темы:
• Макроэкономический прогноз: возможна ли перестройка бизнес-цепочек;
• Долговой рынок: российский путь;
• Операционные и инфраструктурные риски при проведении расчетов в рублях и иностранной валюте;
• Минимизация рисков при управлении ликвидностью в условиях глобальной неопределенности;
• Меры господдержки. Как получить льготное финансирование?

✅ Предварительная программа доступна по ссылке.

📍Участие бесплатное для представителей промышленных предприятий и компаний нефинансового сектора (за исключением юридических, консультационных и IT-компаний) не более двух человек от одной организации.

🏛⏸ Банк России не поддержал полную отмену НДФЛ с доходов по российским ценным бумагам

По оценкам участников рынка, эта мера обошлась бы в 390 млрд рублей. Обсуждать каникулы можно лишь для ограниченного круга компаний, считает ЦБ РФ.

О предложении АВО: В начале марта АВО направила в адрес ЦБ РФ, Минфина РФ и Минэкономразвития предложения о налогообложении доходов, полученных с ценных бумаг и банковских вкладов. Ассоциация предложила ввести налоговые каникулы по подоходному налогу на купонные выплаты по государственным, муниципальным и корпоративным облигациям, а также на выплаты дивидендов по акциям как за 2022 год, так и за последующие налоговые периоды. Предложение касается только бумаг российских эмитентов.

💬Представитель АВО: «Сейчас налог удерживается с купона, который существенно ниже уровня инфляции и ключевой ставки, то есть доходность отрицательная. Как некий компромисс возможна отмена НДФЛ по выпускам, размещенным с 1 января 2022 года, тогда это лишь стимулирование спроса на новые бонды».

Ответ Банка России: Это предложение «охватывает широкий перечень эмитентов и не предполагает ограничений в отношении срока действия предлагаемой льготы, что приведет к образованию значительных выпадающих доходов бюджета и, как следствие, представляется труднореализуемым».

🧐Альтернатива, рассматриваемая ЦБ РФ: регулятор считает возможным рассмотреть предложение «о введении налоговых каникул, сузив целевую категорию эмитентов до высокотехнологичных компаний с выручкой до 25 млрд руб. и компаний — субъектов малого и среднего предпринимательства, а также ограничить налоговые каникулы периодом 2022–2024 годов по купонному доходу и дивидендам, выплаченным в 2022–2024 годах».

Источник: пресс-релиз АВО, РБК