📝🇷🇺Pimco потеряет миллиарды долларов в случае дефолта России

По данным Financial Times и Bloomberg, один из крупнейших мировых инвесторов на рынке облигаций Pimco на конец прошлого года продал CDS на Россию как минимум на $1 млрд, а также держит суверенные еврооблигации России на $1.5 млрд. Основная доля CDS находится в Pimco Income Fund. Всего на конец 2021 года PIMCO управлял активами на сумму более $2.2 трлн.

📄5 марта был опубликован Указ Президента РФ «О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами», согласно которому Россия будет платить по внешнему долгу в рублях и по-разному в зависимости от принадлежности держателя к «дружественной»/«недружественной» стране.

Сегодня проходит первая встреча комитета CDS, который должен определить, расценивается ли такой формат выплат как дефолт и тем самым триггерит выплаты по CDS, или нет. В случае если комитет признает это дефолтом, дата выплат по CDS будет отсчитана через 30 дней (Grace Period) после выплат по еврооблигациям, запланированных на 16 марта.

💼В состав комитета входят представители крупных международных банков и управляющих активами, в том числе Pimco. Участники рынка предполагают, что решение не будет принято сегодня, и комитет уйдет на новый этап обсуждения.

​​#Макроэкономика
📈🇺🇸Годовая инфляция в США по итогам февраля ускорилась до 7.9% – максимума с января 1982 года

Потребительские цены в США в феврале выросли до 7.9% с 7.5% в годовом исчислении. Такой годовой показатель вернулся к рекордам значениям почти сорокалетней давности, став максимальным с января 1982 года. Значение прошлого месяца стало рекордным с февраля 1982 года.

💳 За месяц цены выросли на 0.8% относительно 0.6% по итогам января. Базовая инфляция показала 6.4% против 6% в январе.

📢🇷🇺Некоторые заявления, озвученные на совещании у президента с правительством

💬Антон Силуанов:

▪️«Россия будет погашать внешние долги в рублях, а конвертировать их потом в валюту можно будет при разморозке золотовалютных резервов РФ».

▪️«Запад объявил дефолт по своим финансовым обязательствам перед Россией и заморозил наши золотовалютные резервы. ... Всеми способами пытается остановить внешнюю торговлю, экспорт товаров, нанося тем самым ущерб мировой торговли. Западные страны пытаются создать дефицит повседневных импортных товаров в нашей стране, принуждают закрывать успешно работающие предприятия с иностранным капиталам».

💬Владимир Путин:

▪️«США закрыли импорт российских энергоресурсов и пытаются свалить на нас рост цен, но мы тут совершенно ни при чем. То же самое касается и роста цен на нефть и на нефтепродукты Соединенных Штатов. Объявили о том, что закрывают импорт российской нефти на американский рынок, цены там высокие, инфляция беспрецедентно высокая. Наверное, достигла исторических максимумов».

⚡️🏛Новое от Банка России:

Источник: информационные сообщения ЦБ РФ

1️⃣ Оценка стоимости ценных бумаг при проведении операций ЦБ РФ по предоставлению ликвидности

В связи с сокращением масштабов перетоков ликвидности в банковском секторе ЦБ РФ возвращается к стандартному порядку определения стоимости ценных бумаг при проведении операций репо и предоставлении кредитов ЦБ РФ.

С учетом последних решений ЦБ РФ о расширении Ломбардного списка в настоящий момент в банковском секторе достаточно обеспечения для удовлетворения потребности кредитных организаций в ликвидности. С 11 марта 2022 года оценка ценных бумаг при проведении операций репо и предоставлении кредитов Банка России будет осуществляться исходя из последней сложившейся рыночной цены ценной бумаги.

2️⃣ ЦБ РФ ввел с 10 марта по 10 сентября временный порядок операций с наличной валютой для юрлиц и ИП

Во время действия временного порядка операций с наличной валютой юрлица резиденты и ИП резиденты могут получить наличные доллары США, японские иены, фунты стерлингов и евро в пределах $5 тыс. и только для оплаты расходов по зарубежным командировкам. В особых случаях по запросу банка к регулятору эта сумма может быть увеличена.

Все остальные валюты компании резиденты и ИП резиденты могут получать в наличных по основаниям, предусмотренным законодательством, без ограничений по рыночному курсу на день выдачи.

Юрлица нерезиденты и ИП нерезиденты в период действия временного порядка операций с наличной валютой получить наличные доллары США, японские иены, фунты стерлингов и евро не смогут. Остальные валюты нерезиденты смогут получать со своих счетов без ограничений по рыночному курсу на день выдачи.

Остальные условия депозитов и счетов в долларах США, евро, фунтах стерлингов и японских иенах, открытых юрлицами и ИП по состоянию на 10 марта 2022 года, сохраняются.

⚡️Важное на рынках:

💵Goldman Sachs сообщил, что "сворачивает свой бизнес в России в соответствии с нормативными и лицензионными требованиями". Goldman - первый американский или европейский инвестиционный банк, заявивший о своем намерении полностью покинуть страну.

💬В четверг Министерство иностранных дел России распространило заявление, в котором говорится, что РФ больше не собирается участвовать в Совете Европы. Заявление МИД РФ не означает, что Россия прекращает свое участие в Совете Европы прямо сейчас. Она будет оставаться членом организации до конца 2022 года.

🛢Россия заинтересована в привлечении инвестиций индийских партнеров в нефтегазовый сектор РФ, а также в развитии сбытовой сети с участием российских компаний в Индии.

💸Президент "Норникеля" и его крупнейший бенефициар Владимир Потанин считает необходимым для России вывести из-под действия существующего положения о валютных ограничениях текущее обслуживание внешнего долга.

⚡️🏛О работе Московской Биржи 11 марта:

Источник: информационное сообщения ЦБ РФ

Банк России принял решение не возобновлять торги 11 марта на Московской Бирже в секции фондового рынка, за исключением режима «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях, а также в секции рынка СПФИ.

Торги в секции срочного рынка по инструментам фондового рынка (включая индексные контракты) пройдут в режиме «Закрытие позиций — адресные заявки». По инструментам денежной секции (валютные пары), товарной секции (драгоценные металлы) и зеркальных контрактов на фьючерсы на оригинальных площадках торги пройдут в обычном режиме с 10:00 до 18:45 (мск).

Торги на валютном рынке, денежном рынке, рынке репо Московской Биржи откроются в 10:00 (мск).

📝Режим работы Московской Биржи на 14 марта будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 (мск) 14 марта.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

⭕️ О режиме работы Московской биржи сегодня читайте выше. ⤴️

🗓 Календарь событий

Оферты
💵Металлинвестбанк, БО-03 (2.7 млрд)
📝Онлайн Микрофинанс, БО-02 (500 млн)
🛒Солид-товарные рынки, КО-СТР-001 (1.5 млрд)

Сбор заявок и размещения на сегодня не запланированы.

@Cbonds

📢🇷🇺Комментарий министра финансов Антона Силуанова в части обслуживания государственного долга

Источник: информационное сообщение Минфина РФ

«Мы сначала дадим все необходимые платежные поручения нашим агентам по сделкам в соответствии с эмиссионной документацией с тем, чтобы осуществить платеж в валюте. Это будет возможно только при условии «разморозки» валютных счетов ЦБ и правительства.

При получении отказа или неполучения ответа от банков-агентов мы будем погашать и обслуживать наши обязательства в рублях. В любом случае обязательства будут исполнены перед нашими инвесторами. А возможность получения средств в валюте обязательства будет зависеть от введенных ограничений».

⚡️Важное на рынках:

⛔️Банк JPMorgan Chase сообщил о прекращении работы в России. В банке отметили, что продолжат «осуществлять в России небольшой объем операций, связанных с урегулированием обязательств клиентов JPMorgan Chase по всему миру», а также снижению рисков, связанных с Россией. Кроме того, JPMorgan исключит российский долг из своих облигационных индексов.

📃🏛РСПП направил ЦБ РФ предложения по стабилизации на финансовом рынке. Среди предложений содержится просьба поддержки реализации мер в части применения валютного законодательства к участникам внешнеэкономической деятельности, расширения объемов ликвидности, обеспечения функционирования кредитного, в том числе ипотечного рынка. Для суверенного обеспечения экономики России достаточной денежной ликвидностью РСПП предлагает, в частности, использовать механизм покупки ЦБ госбумаг Минфина РФ.

📊Курс рубля в пятницу утром укрепляется к доллару и сильно волатилен к евро: курс доллара расчетами "завтра" на 10:10 (мск) снижался на 1,5 руб. – до 117 руб., курс евро рос на 1 руб. – до 126 руб.

#Интервью
🎥Представляем вашему вниманию интервью с директором департамента листинга и первичного рынка СПБ-Биржи Оксаной Деришевой, в котором она подробно рассказала о сегменте «СПБ Юниоры».

🧐Чем он отличается от классических бирж, каковы особенности инвестрисков в юниоров и как биржа планирует ими управлять – смотрите в Интервью PREQVECA!

#Еврооблигации #ОФЗ
📝Выплаты купонов по ОФЗ и евробондам России и Украины сегодня, 11 марта:

🔹Корпоративные евробонды🇷🇺России:
• ГМК Норильский никель, 2.55% 11sep2025, USD

Выплаты по ОФЗ, суверенным евробондам России и еврооблигациям Украины на сегодня не запланированы.

🛢Global Capital: На этой неделе «Газпром» (Газпром, 6.51% 7mar2022, USD (9)) и «Роснефть» (Роснефть, 4.199% 6mar2022, USD (2)) произвели выплаты в общей сложности на сумму $2.3 млрд в долларах, но неопределенность омрачает следующую партию российских купонных выплат. Некоторые аналитики считают их пример позитивным признаком готовности компаний с валютными потоками продолжать выплаты, другие же отмечают, что средства на эти выплаты были перевезены до указа об оплате таких долгов в рублях.

🚂Bloomberg: Держатели евробондов «РЖД» (РЖД, 4.6% 6mar2023, EUR) сообщают, что еще не получили купонный платеж, который ожидался в среду.

Календарь событий Cbonds

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 10 марта:

🇧🇾Moody's понизило рейтинг Беларуси с "В3" до "Са" с негативным прогнозом.

«Понижение рейтинга отражает ослабление кредитного профиля Беларуси на фоне продолжающегося военных действий. Беларусь напрямую подвержена риску значительного дальнейшего ужесточения санкций, направленных против ключевых секторов экономики и финансовой системы, что подорвет и без того узкие внешние резервы страны и поставит под угрозу ее способность обслуживать свой долг. Внешняя позиция страны, а также макроэкономическая и финансовая стабильность будут подвержены дальнейшему риску».

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 10 марта

🇷🇺Россия

Moody’s
Агентство понизило рейтинги 95 нефинансовых компаний, среди которых Алроса, Евраз, Газпром, Лукойл, НЛМК, Полюс, РУСАЛ, ТМК, Уралкалий и другие. Понижение рейтингов произведено для 16 регионов и городов, среди которых Москва, Санкт-Петербург, Московская область, Краснодарский край.

Рейтинговые действия последовали за снижением суверенного рейтинга России с "B3" до "Ca" с негативным прогнозом от 6 марта.

S&P Global Ratings
Борец Интернэшнл (c "BB-"), BrokerCreditService Structured Products(c "BB-"), Вымпелком (c "BB+"), Renaissance Financial Holdings Limited (c "B")🔻до уровня "CCC-".

Агентство сообщило о понижении рейтингов в иностранной валюте компаний РФ до "CCC-" и помещении в список на пересмотр с возможностью дальнейшего понижение.

ACRA
Чайнасельхозбанк присвоен "AAA(RU)", прогноз стабильный

Рейтинг обусловлен очень высокой вероятностью предоставления экстраординарной поддержки материнской структурой (Банк полностью принадлежит Agricultural Bank of China) с высоким уровнем кредитоспособности. Банк обладает умеренно высоким уровнем оценки собственной кредитоспособности (ОСК) ввиду адекватного бизнес-профиля, сильной позиции по капиталу, удовлетворительной оценки риск-профиля и адекватной позиции по фондированию и ликвидности.

🇧🇾Беларусь

S&P Global Ratings
Евроторг🔻 "B-" до уровня "CCC"

Снижение рейтинга последовало за снижением суверенного рейтинга Беларуси с "В" до "ССС", без прогноза от 4 марта.

🇺🇦Украина

Moody’s
Агентство понизило рейтинги 7 банков страны, среди которых ПриватБанк, Укрэксимбанк, Ощадбанк.

Рейтинговые действия последовали за понижением суверенного рейтинга Украины с "В3" до "Саа2" от 4 марта.

🇰🇿Казахстан

Fitch Ratings
ЕАБР🔻с "BBB+" до уровня "BB+"

Понижение рейтинга отражает пересмотр платежеспособности в связи с серьезными макрофинансовыми потрясениями, вызванными международными санкциями в отношении России, а также влияние, которое это может оказать на ключевые показатели платежеспособности банка.

✈️🇷🇺Разрыв контрактов иностранных лизингодателей с российскими авиаперевозчиками может привести к дефолтам по американским ABS

Источник: Barron’s

В мире появились опасения по поводу возможности дефолтов по ABS (Asset-Backed Securities), обеспеченных самолетами, арендованными российскими аваиаперевозчиками.

По оценкам некоторых аналитиков, на 24 февраля российскими авиакомпаниями было арендовано более 500 самолетов. Компании, предоставляющие самолеты в лизинг, либо полностью владеют самолетами, либо финансируют их, продавая ABS (то есть они продают облигации с самолетами в качестве залога и выплачивают проценты по этому долгу лизинговыми платежами).

📊По данным аналитиков, российские авиакомпании арендовали десятки секьюритизированных самолетов: Роджер Кинг из CreditSights оценил количество заложенных в облигации самолетов в 65 единиц, Citi – в 74.

По оценке Роджера Кинга, стоимость одного самолета в среднем составляет $11 млн, а общая оценка стоимости застрявших в РФ самолетов – $700 млн.

После введения санкций российские авиаперевозчики прекратили лизинговые платежи, а лизингодатели не имеют возможности получить самолеты назад. В позитивном сценарии облигации будут досрочно погашены (если Россия вернет самолеты), в случае полной потери обеспечения по облигациям (если Россия национализирует самолеты без выплат лизингодателям) по младшим траншам ABS будет дефолт.

Наибольшее количество связанных с Россией ABS, по данным аналитиков Citi и Deutsche Bank, размещены Carlyle Group Aviation, Castlelake Aviation и Merx Aviation. Среди инвесторов в ABS, по данным Bloomberg, присутствуют фонды Fidelity Investment Grade Bond Fund, Fidelity Total Bond Fund, Guggenheim Total Return Bond Fund.

💰Объем рынка ABS, обеспеченных самолетами оценивается в США в $27 млрд, при этом половина рынка этих облигаций, по данным Citigroup, имеет в обеспечении застрявшие в России самолеты.

📉🇷🇺Убытки BlackRock по российским ценным бумагам достигают $17 млрд

Источник: Financial Times

По данным компании, на конец января клиенты владели российскими активами на сумму более $18,2 млрд, но закрытие рынков и санкции заблокировали возможность их продажи, что заставило BlackRock резко снизить их стоимость в отчетности – менее 1 цента за ценную бумагу.

В конце 2021 года общий объем активов фонда iShares MSCI Russia ETF с российскими ценными бумагами достигал $600 млн, после переоценки объем активов снизился до менее чем $1 млн. Компания приостановила торги фондом и отказалась от комиссий за управление всеми российскими ETF, а также фондом Emerging Europe с большой долей России в портфеле.

💼Всего Blackrock имеет под управлением активы более чем на $10 трлн. FT отмечает, что специальная военная операция в Украине наносит колоссальный ущерб мировому финансовому рынку в целом.

Если напряженность на рынке и санкции ослабнут, российские ценные бумаги могут снова начать свободно торговаться и частично восстановить свою стоимость. В этом случае средства и клиенты BlackRock могут выиграть от восстановления цен.

📝Ранее мы писали, что Pimco потеряет миллиарды долларов в случае дефолта России.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿Вице-премьеры Дмитрий Чернышенко (Россия) и Азиз Абдухакимов (Узбекистан) 10 марта подписали документ об увеличении туристического потока.

На днях Узбекистан и ЕБРР провели первую валютную своп-сделку объёмом $20 млн.

Курс доллар-сум третий раз за неделю обновил пик и сегодня составил 11 000 UZS/USD. Экономист Отабек Бакиров отметил, что с 24 февраля цена золотых монет и слитков поднялась почти на 10%.

Владелец компании Nika Estate Виктор Садыгов заявил, что из-за санкций Узбекистан станет привлекательным направлением для покупки жилья россиянами.

🇬🇪Глава Минфина Грузии Лаша Хуцишвили и Нацбанк Грузии спрогнозировали начало снижения инфляции уже в этом месяце с оговоркой, что невозможно говорить о долгосрочных прогнозах из-за нестабильной ситуации в стране в связи с российско-украинским конфликтом.

Министр сельского хозяйства страны Отар Шамуги заявил, что Грузия ищет альтернативные рынки для сбыта вина вместо России, которая занимала первое место среди стран-импортеров (57% от общего экспорта).

Министр финансов Лаша Хуцишвили заявил, что причин для паники по поводу курса лари-доллар не существует, исходя из тенденции укрепления нац. валюты, и что курс лари уже отразил негативные ожидания рынка. Сегодня курс составил 3,3189 GEL/$1. В свою очередь глава Нацбанка Коба Гвенетадзе сообщил, что фин. сектор Грузии стабилен и ему ничего не угрожает.

🇰🇿Согласно обзору Аналитиков Ассоциации финансистов Казахстана фондовые индексы региона показали самый большой «отскок» за 2 года.

Зампред Нацбанка РК Алия Молдабекова заявила, что в условиях геополитической напряженности сложно делать какие-либо прогнозы относительно перспектив финансовых рынков и факторов влияния на тенге.

🇦🇲Завкафедрой менеджмента и предпринимательства факультета экономики и менеджмента ЕГУ Карлен Хачатрян заявил, что экономические проблемы в России найдут отражение в доходах жителей регионов, работающих в РФ. Он спрогнозировал ухудшение финансового состояния трудовых мигрантов из Армении.

В свою очередь эксперт исследовательского центра "Амберд" Мери Овсепян отметила, что регион сможет извлечь выгоду из сложившейся ситуации, если сможет наладить экспорт армянской продукции, а также воспользуется потоком трудовых мигрантов, в основном из IT-сферы из РФ, Беларуси и Украины в Армению. Однако она подчеркнула, что не стоит ожидать никакого бума.

Президент Армении Ваагн Хачатурян отметил, что давление внешних факторов на финансовую систему Армении может продолжиться до конца года из-за антироссийских санкций.

Среднерыночный курс доллара США к армянскому драму, сформировавшийся на валютном рынке Армении по итогам 11 марта 2022 года, составил 518,28 драма, повысившись на 2,27 драма по сравнению с 10 марта.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ. Продолжение

🇰🇬За сутки стоимость обратного выкупа унции золотых аффинированных слитков Национального банка Кыргызстана выросла на 5.79% ($112.37) после призыва президента КР Садыра Жапарова инвестировать в золото.

Нацбанк повысил показатель кредитного риска по валютным займам в два раза с 150% до 300%.

В целях сглаживания резких колебаний обменного курса Нацбанк вчера провел валютную интервенцию по продаже иностранной валюты на $59.3 млн. Также вчера правление Нацбанка на внеплановом заседании приняло решение повысить учетную ставку на 400 базисных пунктов до 14%.

Тарифы на природный газ в Кыргызстане в марте для населения и промышленных предприятий выросли почти на 3% из-за роста курса доллар-сом, который на 10 марта составил 107 KGS/USD.

🇹🇯В Таджикистане в последние дни отмечается рост цен на все виды топлива на фоне резкого повышения курса доллара по отношению к сомони. Топливо, в том числе сжиженный газ и бензин, подскочило в цене на 8-15% за один день.

Western Union приостановила работу на территории России и Беларуси, и теперь трудовые мигранты Таджикистана и Молдовы не смогут воспользоваться данной системой переводов, чтобы выслать деньги на родину.

🇲🇩Молдавский лей в конце рабочей недели еще больше ослабел по отношению к доллару и к евро. Так, Нацбанк Молдовы установил на 11 марта официальный обменный курс на уровне 18,3744 лея за один доллар (+1,27 бана) и 20,2844 лея за евро (+14,26 бана)

Молдавские производители яблок находятся на грани банкротства. Из-за сложившейся ситуации в Украине они больше не могут экспортировать свою продукцию в страны СНГ.

🇦🇿Грузия, Азербайджан и Казахстан договорились развивать Транскаспийский международный транспортный маршрут. По маршруту имеется возможность перевозки до 10 млн тонн в год, в том числе до 200 тыс. контейнеров. В связи с этим генеральный директор Бакинского международного морского торгового порта Талех Зиядов заявил о повышении роли Азербайджана в глобальной цепочке поставок между Европой и Центральной Азией.

Председатель правления Ассоциации туризма Азербайджана отметил, что от российско-украинских военных действий в определенной степени пострадает туристический сектор Азербайджана.

#Интервью
🎥Представляем вашему вниманию интервью с финансовым директором компании «Софтлайн Групп Инк» Артёмом Таракановым, в котором он рассказал об опыте проведения IPO, о подготовке к размещению и о его итогах.

👉Это и многое другое – в новом Интервью PREQVECA!

⚡️Важное на рынках:

💵Реальный эффективный курс рубля (к валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции), по предварительной оценке, в феврале снизился на 1,7%. При этом реальный курс рубля к доллару в феврале по сравнению с январём снизился на 1,5%, к евро - на 1,7%.

🏛Банк России принял решение приостановить подготовку к продаже ПАО Банк «ФК Открытие». О возобновлении подготовки Банк России сообщит дополнительно.