Книга "РОЛЬФ" открыта сегодня до 15:00 (мск)
Объем: 3 млрд рублей
Срок обращения: 3 года
Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых
Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых
Размещение: 12 марта.
Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
Объем: 3 млрд рублей
Срок обращения: 3 года
Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых
Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых
Размещение: 12 марта.
Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
Аттракцион Brexit. Драма во многих частях с прологом, но пока без эпилога
Теряют ли в случае BREXIT свои взаимные внешнеторговые обороты Британия и ЕС?
В случае организованного выхода, вероятно, только очень малую часть и, возможно, временно. В случае неорганизованного выхода — несколько большую; однако этот вариант маловероятен. К тому же практически непредставимо, чтобы выход был в прямом смысле «неорганизованным», то есть хаотичным: сложно себе представить, чтобы внешнеторговый оборот между Великобританией и ЕС действительно резко упал из-за ошибочных действий властей; последние скорее предпочтут зафиксировать ситуацию, чем поспешно, «на коленке», возводить барьеры. Цена такой ошибки для выборной власти непомерно высока в любой юрисдикции при практически любых обстоятельствах, кроме войны...»
Подробнее – в колонке Николая Кащеева в новом номере Cbonds Review
Теряют ли в случае BREXIT свои взаимные внешнеторговые обороты Британия и ЕС?
В случае организованного выхода, вероятно, только очень малую часть и, возможно, временно. В случае неорганизованного выхода — несколько большую; однако этот вариант маловероятен. К тому же практически непредставимо, чтобы выход был в прямом смысле «неорганизованным», то есть хаотичным: сложно себе представить, чтобы внешнеторговый оборот между Великобританией и ЕС действительно резко упал из-за ошибочных действий властей; последние скорее предпочтут зафиксировать ситуацию, чем поспешно, «на коленке», возводить барьеры. Цена такой ошибки для выборной власти непомерно высока в любой юрисдикции при практически любых обстоятельствах, кроме войны...»
Подробнее – в колонке Николая Кащеева в новом номере Cbonds Review
Cbonds
Книга "РОЛЬФ" открыта сегодня до 15:00 (мск) Объем: 3 млрд рублей Срок обращения: 3 года Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых Размещение: 12 марта. Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 10.5-10.75% годовых, эффективная доходность к оферте – 10.92-11.19% годовых
💵Зависимость внутреннего рынка облигаций России от доллара США
На сегодняшний день объём внутреннего долгового рынка России составляет 21.6 трлн рублей. Доля долларовых выпусков в нём — порядка 2.58%. В обращении находятся 29 облигаций 17 эмитентов на сумму $8.5 млрд. Некоторые выпуски являются структурными продуктами и субординированными облигациями банков. На кривой представлены 14 долларовых эмиссий с индикативными ценами.
На сегодняшний день объём внутреннего долгового рынка России составляет 21.6 трлн рублей. Доля долларовых выпусков в нём — порядка 2.58%. В обращении находятся 29 облигаций 17 эмитентов на сумму $8.5 млрд. Некоторые выпуски являются структурными продуктами и субординированными облигациями банков. На кривой представлены 14 долларовых эмиссий с индикативными ценами.
Cbonds
Книга "РОЛЬФ" открыта сегодня до 15:00 (мск) Объем: 3 млрд рублей Срок обращения: 3 года Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых Размещение: 12 марта. Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 10.5-10.65% годовых, эффективная доходность к оферте – 10.92-11.08% годовых
Cbonds
Книга "РОЛЬФ" открыта сегодня до 15:00 (мск) Объем: 3 млрд рублей Срок обращения: 3 года Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых Размещение: 12 марта. Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 10.45-10.5% годовых, эффективная доходность к оферте – 10.87-10.92% годовых
💳В российских банках заработала система быстрых платежей
К СБП присоединились 11 банков и 1 некредитная организация, однако полноценный запуск проекта пока осуществили только 4 участника. Как сообщает РБК, на сегодняшний день о начале работы системы быстрых платежей заявили Тинькофф Банк, Промсвязьбанк, СКБ-Банк и РОСБАНК. Ряд банков планирует в ближайшее время присоединиться к СБП, однако будет осуществлять подключение поэтапно (Альфа-Банк, Райффайзенбанк, Совкомбанк, Киви Банк и банк «АК БАРС»).
Разработанная ЦБ система быстрых платежей позволяет клиентам банков переводить деньги, используя только номера мобильных телефонов. С 28 января СБП была запущена в пилотном режиме, а её запуск проводится в два этапа.
«На первом этапе в системе тестировались переводы между физическими лицами (С2С) и переводы на свои счета в других банках (Me2Me), — сообщила в рамках форума FinNext Мария Красенкова, начальник Управления развития и регулирования Департамента национальной платежной системы Банка России, — На втором этапе проверяется готовность платформы С2В к тестированию и её полномасштабный запуск. В 2019 году комиссия за переводы будет нулевой, в дальнейшем она будет составлять от 0.5 до 3 рублей по операциям С2С».
В разработке системы быстрых платежей Банк России выступает в качестве оператора и расчетного центра, Национальная система платежных карт (НСПК) является операционным и клиринговым центром СБП, а ассоциация «ФИНТЕХ» — площадкой для диалога с участниками финансового рынка. Согласно «Ведомостям», в реализации системы также принимает участие Visa – платежный агент разрабатывает процесс оплаты посредством QR-кодов. Ожидается, что сервис QR-платежей станет доступен во второй половине этого года.
К СБП присоединились 11 банков и 1 некредитная организация, однако полноценный запуск проекта пока осуществили только 4 участника. Как сообщает РБК, на сегодняшний день о начале работы системы быстрых платежей заявили Тинькофф Банк, Промсвязьбанк, СКБ-Банк и РОСБАНК. Ряд банков планирует в ближайшее время присоединиться к СБП, однако будет осуществлять подключение поэтапно (Альфа-Банк, Райффайзенбанк, Совкомбанк, Киви Банк и банк «АК БАРС»).
Разработанная ЦБ система быстрых платежей позволяет клиентам банков переводить деньги, используя только номера мобильных телефонов. С 28 января СБП была запущена в пилотном режиме, а её запуск проводится в два этапа.
«На первом этапе в системе тестировались переводы между физическими лицами (С2С) и переводы на свои счета в других банках (Me2Me), — сообщила в рамках форума FinNext Мария Красенкова, начальник Управления развития и регулирования Департамента национальной платежной системы Банка России, — На втором этапе проверяется готовность платформы С2В к тестированию и её полномасштабный запуск. В 2019 году комиссия за переводы будет нулевой, в дальнейшем она будет составлять от 0.5 до 3 рублей по операциям С2С».
В разработке системы быстрых платежей Банк России выступает в качестве оператора и расчетного центра, Национальная система платежных карт (НСПК) является операционным и клиринговым центром СБП, а ассоциация «ФИНТЕХ» — площадкой для диалога с участниками финансового рынка. Согласно «Ведомостям», в реализации системы также принимает участие Visa – платежный агент разрабатывает процесс оплаты посредством QR-кодов. Ожидается, что сервис QR-платежей станет доступен во второй половине этого года.
Cbonds
Книга "РОЛЬФ" открыта сегодня до 15:00 (мск) Объем: 3 млрд рублей Срок обращения: 3 года Ориентир ставки купона: 10.5-11% годовых Ориентир доходности: 10.92-11.46% годовых Размещение: 12 марта. Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sberbank CIB
⚡️Книга закрыта. Финальные ориентиры: ставка купона – 10.45% годовых, эффективная доходность к оферте – 10.87% годовых
Вечерний дайджест
🚚«Солид-Лизинг» проведет букбилдинг по пятилетним облигациям серии БО-001-04 на 220 млн рублей. Период сбора заявок – с 5 по 7 марта. Дата начала размещения – 11 марта. Ставка 1-4 купонов установлена на уровне 13% годовых. Организатор – ИФК «Солид».
🧪«Уралкалий» 20 марта досрочно погасит выпуски облигаций серий ПБО-01-В и ПБО-02-В на общую сумму 800 млн долларов.
🔩«Новосибирский Завод Резки Металла» завтра начнет размещение выпуска серии БО-П01 на 80 млн рублей. Срок обращения – 3.5 года. Ставка 1-15 купонов установлена на уровне 15% годовых.
🚙ЛК «Европлан» завершила размещение десятилетних облигаций серии БО-05 на 3 млрд рублей. Ставка 1-4 купонов установлена на уровне 9.75% годовых.
🛢«Солид-товарные рынки» зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций серии КО-СТР-001 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 5 лет. По выпуску предусмотрено 20 купонов.
#облигации #Cbonds
🚚«Солид-Лизинг» проведет букбилдинг по пятилетним облигациям серии БО-001-04 на 220 млн рублей. Период сбора заявок – с 5 по 7 марта. Дата начала размещения – 11 марта. Ставка 1-4 купонов установлена на уровне 13% годовых. Организатор – ИФК «Солид».
🧪«Уралкалий» 20 марта досрочно погасит выпуски облигаций серий ПБО-01-В и ПБО-02-В на общую сумму 800 млн долларов.
🔩«Новосибирский Завод Резки Металла» завтра начнет размещение выпуска серии БО-П01 на 80 млн рублей. Срок обращения – 3.5 года. Ставка 1-15 купонов установлена на уровне 15% годовых.
🚙ЛК «Европлан» завершила размещение десятилетних облигаций серии БО-05 на 3 млрд рублей. Ставка 1-4 купонов установлена на уровне 9.75% годовых.
🛢«Солид-товарные рынки» зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций серии КО-СТР-001 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 5 лет. По выпуску предусмотрено 20 купонов.
#облигации #Cbonds
Утренний дайджест
Сегодня состоятся:
1. Размещения
🏠ДОМ.РФ, 001P-05R (10 млрд)
⚙️Новосибирский Завод Резки Металла, БО-П01 (80 млн)
Сбор заявок и оферты не запланированы.
#облигации #Cbonds
Сегодня состоятся:
1. Размещения
🏠ДОМ.РФ, 001P-05R (10 млрд)
⚙️Новосибирский Завод Резки Металла, БО-П01 (80 млн)
Сбор заявок и оферты не запланированы.
#облигации #Cbonds
🚗Погашение бондов Tesla на $920 млн
Сегодня компании Tesla предстоит осуществить самое крупное погашение в своей истории – 1 марта погашается выпуск конвертируемых облигаций на $920 млн. Облигации размещались на 5 лет со ставкой 0.25% годовых. Размер выплачиваемого купона – $1.15 млн.
Общий объем обязательств компании на конец прошлого года составил $23.4 млрд, а чистый убыток за год – $1.06 млрд. Агентство Moody’s присвоило Tesla кредитный рейтинг "В3", S&P "В-".
Сегодня компании Tesla предстоит осуществить самое крупное погашение в своей истории – 1 марта погашается выпуск конвертируемых облигаций на $920 млн. Облигации размещались на 5 лет со ставкой 0.25% годовых. Размер выплачиваемого купона – $1.15 млн.
Общий объем обязательств компании на конец прошлого года составил $23.4 млрд, а чистый убыток за год – $1.06 млрд. Агентство Moody’s присвоило Tesla кредитный рейтинг "В3", S&P "В-".
🇷🇺Динамика внутреннего долгового рынка России
За прошедший месяц объем внутреннего рынка облигаций России вырос на 0.8% и достиг отметки в 20.7 трлн рублей.
В феврале объем российских корпоративных облигаций впервые превысил отметку в 12 трлн рублей. На долговой рынок вышли 23 компании, разместившие 11 выпусков на общую сумму 128 млрд рублей.
Минфин провел 9 аукционов ОФЗ, на которых в общей сложности было размещено 167.5 млрд рублей, что более чем в 2 раза превышает объем заимствований прошлого месяца. В сегменте муниципального долга новых размещений не было.
За прошедший месяц объем внутреннего рынка облигаций России вырос на 0.8% и достиг отметки в 20.7 трлн рублей.
В феврале объем российских корпоративных облигаций впервые превысил отметку в 12 трлн рублей. На долговой рынок вышли 23 компании, разместившие 11 выпусков на общую сумму 128 млрд рублей.
Минфин провел 9 аукционов ОФЗ, на которых в общей сложности было размещено 167.5 млрд рублей, что более чем в 2 раза превышает объем заимствований прошлого месяца. В сегменте муниципального долга новых размещений не было.
Вечерний дайджест
⛏«Правоурмийское» завершило размещение выпуска серии БО-01 на 3 млрд рублей. Срок обращения – 9 лет. Ставка 1-10 купонов установлена на уровне 9.5% годовых.
🍖ТД «Мясничий» утвердил условия выпуска пятилетних облигаций серии БО-П03 на 300 млн рублей. Срок обращения – 5 лет. Ставка зафиксирована на весь срок обращения – 13.5% годовых. Купоны ежемесячные.
⛓ Компания «ЭБИС» утвердила условия выпуска коммерческих облигаций серии КО-П04 на 50 млн рублей. Срок обращения – 2 года. Размещение пройдет по закрытой подписке, потенциальный приобретатель – ИК «Септем Капитал».
🚗«РОЛЬФ» установил ставку 1-12 купонов по облигациям серии 001Р-01 на уровне 10.45% годовых. Объем выпуска – 3 млрд рублей. Срок обращения – 3 года.
#облигации #Cbonds
⛏«Правоурмийское» завершило размещение выпуска серии БО-01 на 3 млрд рублей. Срок обращения – 9 лет. Ставка 1-10 купонов установлена на уровне 9.5% годовых.
🍖ТД «Мясничий» утвердил условия выпуска пятилетних облигаций серии БО-П03 на 300 млн рублей. Срок обращения – 5 лет. Ставка зафиксирована на весь срок обращения – 13.5% годовых. Купоны ежемесячные.
⛓ Компания «ЭБИС» утвердила условия выпуска коммерческих облигаций серии КО-П04 на 50 млн рублей. Срок обращения – 2 года. Размещение пройдет по закрытой подписке, потенциальный приобретатель – ИК «Септем Капитал».
🚗«РОЛЬФ» установил ставку 1-12 купонов по облигациям серии 001Р-01 на уровне 10.45% годовых. Объем выпуска – 3 млрд рублей. Срок обращения – 3 года.
#облигации #Cbonds
🇮🇳Государственный Банк Индии выпускает электоральные облигации
28 февраля правительство Индии объявило, что предоставило Государственному Банку Индии право разместить новые электоральные облигации. Эмиссия приурочена к выборам в парламент Индии, которые пройдут в апреле-мае.
Электоральные облигации были запущены в Индии в марте 2018 года как способ финансирования политических партий. Физ. или юр. лицо, зарегистрированное в Индии и прошедшее процедуру KYC, приобретает облигации у Государственного Банка Индии и анонимно передает их политической партии, которая при погашении бондов получает денежные средства от Государственного Банка Индии.
Оплата облигаций покупателем возможна только через банк. Участвовать в программе финансирования могут лишь партии, получившие не менее 1% голосов на последних выборах.
Облигации будут размещены тремя траншами 1-15 марта, 1-20 апреля, 6-15 мая. Срок обращения каждого транша — 15 дней, если бумаги предоставляются политической партии после этого периода, то они не могут быть погашены.
Выплата купона или номинала покупателю не предусмотрена, бумаги освобождены от налогообложения.
Формат электоральных облигаций был введен с целью повышения прозрачности финансирования политических партий, которое обычно осуществлялось путем прямых денежных пожертвований.
28 февраля правительство Индии объявило, что предоставило Государственному Банку Индии право разместить новые электоральные облигации. Эмиссия приурочена к выборам в парламент Индии, которые пройдут в апреле-мае.
Электоральные облигации были запущены в Индии в марте 2018 года как способ финансирования политических партий. Физ. или юр. лицо, зарегистрированное в Индии и прошедшее процедуру KYC, приобретает облигации у Государственного Банка Индии и анонимно передает их политической партии, которая при погашении бондов получает денежные средства от Государственного Банка Индии.
Оплата облигаций покупателем возможна только через банк. Участвовать в программе финансирования могут лишь партии, получившие не менее 1% голосов на последних выборах.
Облигации будут размещены тремя траншами 1-15 марта, 1-20 апреля, 6-15 мая. Срок обращения каждого транша — 15 дней, если бумаги предоставляются политической партии после этого периода, то они не могут быть погашены.
Выплата купона или номинала покупателю не предусмотрена, бумаги освобождены от налогообложения.
Формат электоральных облигаций был введен с целью повышения прозрачности финансирования политических партий, которое обычно осуществлялось путем прямых денежных пожертвований.
Утренний дайджест
Сегодня состоятся:
1. Букбилдинг
🏦 Газпромбанк, 002Р-07-SBER_CALL_SPREAD (500 млн)
🏦 Газпромбанк, 002Р-06-HYDR_CALL_SPREAD (500 млн)
2. Размещения
💰Сбербанк России, ИОС-USDRUB_C-S-3m-001Р-65R (1 млрд)
Оферты не запланированы.
#облигации #Cbonds
Сегодня состоятся:
1. Букбилдинг
🏦 Газпромбанк, 002Р-07-SBER_CALL_SPREAD (500 млн)
🏦 Газпромбанк, 002Р-06-HYDR_CALL_SPREAD (500 млн)
2. Размещения
💰Сбербанк России, ИОС-USDRUB_C-S-3m-001Р-65R (1 млрд)
Оферты не запланированы.
#облигации #Cbonds
Консенсус-прогноз по основным макроэкономическим показателям и бенчмаркам долгового рынка на 2019 год
Опрошенные Cbonds эксперты ожидают замедления темпов прироста ВВП России – в среднем в 2019 году он составит 1.3%. Самыми позитивными оказались прогнозы аналитиков «Golden Hills-КапиталЪ», Goldman Sachs и Газпромбанка – ожидаемый ими прирост ВВП составит 1.8%. «ПФ Капитал» напротив ждет 0.5% роста ВВП в 2019 году.
Средний прогноз по инфляции – 4.7%, что на 0.4 п.п. выше фактического уровня 2018 года. Минимальный прогноз дали JP Morgan – 3.9%, а максимальный рост инфляции ждут Golden Hills-КапиталЪ – порядка 6% к декабрю 2018 года.
Большинство аналитиков ожидает ослабления национальной валюты – в среднем, курс доллара к рублю может составить 66.3 руб., евро к рублю – 79 руб. Минимум по валютам прогнозирует «Иволга Капитал» – 60 рублей за доллар и 70 рублей за евро. Максимальные курсы ожидают эксперты «ПФ Капитал» – доллар достигнет отметки в 75 рублей, а евро – 90 рублей.
Наиболее широким оказался диапазон прогнозов цен на нефть – от 50 до 80 долларов за баррель Brent к концу 2019 года, при фактической стоимости 68.44 доллара за баррель на начало февраля. Максимальное значение (80 долларов) ожидают Morgan Stanley, а минимальная цена в 50 долларов за баррель была заявлена Промсвязьбанком.
Прогноз составлен на основе данных, полученных от ведущих банков, инвестиционных и управляющих компаний. Опрос проводился с 10 по 31 января.
Опрошенные Cbonds эксперты ожидают замедления темпов прироста ВВП России – в среднем в 2019 году он составит 1.3%. Самыми позитивными оказались прогнозы аналитиков «Golden Hills-КапиталЪ», Goldman Sachs и Газпромбанка – ожидаемый ими прирост ВВП составит 1.8%. «ПФ Капитал» напротив ждет 0.5% роста ВВП в 2019 году.
Средний прогноз по инфляции – 4.7%, что на 0.4 п.п. выше фактического уровня 2018 года. Минимальный прогноз дали JP Morgan – 3.9%, а максимальный рост инфляции ждут Golden Hills-КапиталЪ – порядка 6% к декабрю 2018 года.
Большинство аналитиков ожидает ослабления национальной валюты – в среднем, курс доллара к рублю может составить 66.3 руб., евро к рублю – 79 руб. Минимум по валютам прогнозирует «Иволга Капитал» – 60 рублей за доллар и 70 рублей за евро. Максимальные курсы ожидают эксперты «ПФ Капитал» – доллар достигнет отметки в 75 рублей, а евро – 90 рублей.
Наиболее широким оказался диапазон прогнозов цен на нефть – от 50 до 80 долларов за баррель Brent к концу 2019 года, при фактической стоимости 68.44 доллара за баррель на начало февраля. Максимальное значение (80 долларов) ожидают Morgan Stanley, а минимальная цена в 50 долларов за баррель была заявлена Промсвязьбанком.
Прогноз составлен на основе данных, полученных от ведущих банков, инвестиционных и управляющих компаний. Опрос проводился с 10 по 31 января.
Вечерний дайджест
✈️ «Домодедово» предлагает владельцем евробондов с погашением в 2021 и 2023 годах одобрить изменения в условия выпусков: компания просит держателей одобрить увеличение предельного уровня соотношения чистого долга к EBITDA с текущего уровня 3:1x до 4:1x до ноября 2021 года. Предложение предусматривает премию, обсуждение с инвесторами пройдет 27 марта в Лондоне. Также компания планирует рассмотреть вопрос выпуска рублевых облигаций с целью снижения влияния валютного курса на ключевые финансовые показатели.
🏦 Банк «ЗЕНИТ» зарегистрировал выпуск облигаций серии БО-001Р-03 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 1 год. Ставка 1-2 купонов установлена на уровне 8.85% годовых. Дата начала размещения – 11 марта.
⚙️ «Новосибирский Завод Резки Металла» завершил размещение облигаций серии БО-П01 в объеме 80 млн рублей. Срок обращения – 3.5 года. Ставка 1-15 купонов составит 15% годовых.
#облигации #Cbonds
✈️ «Домодедово» предлагает владельцем евробондов с погашением в 2021 и 2023 годах одобрить изменения в условия выпусков: компания просит держателей одобрить увеличение предельного уровня соотношения чистого долга к EBITDA с текущего уровня 3:1x до 4:1x до ноября 2021 года. Предложение предусматривает премию, обсуждение с инвесторами пройдет 27 марта в Лондоне. Также компания планирует рассмотреть вопрос выпуска рублевых облигаций с целью снижения влияния валютного курса на ключевые финансовые показатели.
🏦 Банк «ЗЕНИТ» зарегистрировал выпуск облигаций серии БО-001Р-03 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 1 год. Ставка 1-2 купонов установлена на уровне 8.85% годовых. Дата начала размещения – 11 марта.
⚙️ «Новосибирский Завод Резки Металла» завершил размещение облигаций серии БО-П01 в объеме 80 млн рублей. Срок обращения – 3.5 года. Ставка 1-15 купонов составит 15% годовых.
#облигации #Cbonds
Утренний дайджест
Сегодня состоятся:
1. Букбилдинг
🚚Солид-Лизинг, БО-001-04 (220 млн)
2. Размещения
🚙 БЭЛТИ-ГРАНД, БО-П01 (200 млн)
🏦Сбербанк России, ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-62R (1 млрд)
3. Оферты
🧪ЕвроХим, 3.8% 12apr2020, USD ($500 млн)
🧪ЕвроХим, 3.95% 5jul2021, USD ($500 млн)
#облигации #Cbonds
Сегодня состоятся:
1. Букбилдинг
🚚Солид-Лизинг, БО-001-04 (220 млн)
2. Размещения
🚙 БЭЛТИ-ГРАНД, БО-П01 (200 млн)
🏦Сбербанк России, ИОС_PRT_VOLCTRL-42m-001Р-62R (1 млрд)
3. Оферты
🧪ЕвроХим, 3.8% 12apr2020, USD ($500 млн)
🧪ЕвроХим, 3.95% 5jul2021, USD ($500 млн)
#облигации #Cbonds
«Своеобразие политического и административного устройства Российской империи на рубеже XIX–XX веков во многом определялось борьбой двух идейных бюрократических группировок. Мощной силой были сторонники полицейского государства, которым противостояли сторонники государства правового. Обе группы были едины во мнении, что России нужна сильная самодержавная монархия, но «силовики» в управлении страной всегда предпочитали репрессивные меры, а «правовики» склонялись к ограниченному участию общества в управлении государством...» Ничего не напоминает?
Сергей Пахомов рассказывает об ожесточенной борьбе внутри высших эшелонов власти Российской империи в статье из цикла «Николай II: крестный путь от "золотого рубля" к национальной катастрофе» в свежем номере Cbonds Review
Сергей Пахомов рассказывает об ожесточенной борьбе внутри высших эшелонов власти Российской империи в статье из цикла «Николай II: крестный путь от "золотого рубля" к национальной катастрофе» в свежем номере Cbonds Review