📉Облигации «Максима Телекома» упали до минимального уровня по итогам торгового дня 1 декабря

Облигации компании «Максима Телеком» опустились по итогам торгового дня 1 декабря до минимальных уровней, следует из информации на сайте Мосбиржи.

Котировки облигаций серии БО-П01 упали 1 декабря с 94% до 91% от номинала, в течение дня бумага опускалась ниже 89% от номинала, а с середины ноября бумага упала со 104% от номинала.

Выпуск серии БО-П02 упал до минимума 91% от номинала с почти 96% на открытии торгов 1 декабря, доходность выросла до примерно 13,4%.

➡️Сегодня утром бумаги немного восстановились: БО-П02 - до 93,36%, БО-П01 - до 90,27%.

#РОК_2021
✅ Корпоративные облигации: итоги года

Модератор: Глеб Шевеленков, директор департамента долгового рынка, Московская Биржа

▪️Алексей Руденко, вице-президент, глава локального DCM, Газпромбанк

"Важно не поддаваться эмоциям и не приводить всех эмитентов с приставкой "гос" к одному знаменателю➗. Меньше эмоций - больше прагматичного подхода.☝🏻

Мы увидели выход достаточно большого количества финансовых институтов, большое количество девелоперов (которые, находясь в эпицентре льгот, увидели спрос на свой продукт".

▪️Денис Леонов, руководитель департамента рынков долгового капитала, BCS Global Markets

"Доминирование второго-третьего эшелона поменяло отраслевую предрасположенность, вышли отрасли или слабо представленные, или вообще не представленные. 🛒В частности, ритейл".

▪️Александр Ковалев, исполнительный директор департамента рынков капитала, Совкомбанк

"У нас позиция по тренду повышения ставок была заложена изначально. Тренд этого года - изменение эшелона. Это год дебютантов. Год второго-третьего эшелона. ... Перелом наступит где-то в середине следующего года. Мы надеемся, что опять придет период эмитентов первого эшелона. ...Флоатеры больше подходят эмитентам первого эшелона и для длинных инструментов".

▪️Алексей Кузнецов, председатель совета директоров, БК Регион

"В теории мы все понимаем, что всех квазигосударственных эмитентов ситуация с "Роснано" должна затронуть. Но люди быстро забывают плохое, и доходности, может быть, вернутся. Но, возможно, некоторым эмитентам придется занимать по более высоким ставкам. ... 😉Есть большая вероятность, что в следующего году первый эшелон будет размещаться значительно активнее, чем сейчас".

▪️Степан Ермолкин, начальник управления рынков долгового капитала, Московский кредитный банк

"Не исключается вариант повышения ключевой ставки на 1% на декабрьском заседании. В будущем году ситуация начнет выравниваться, инфляция будет снижаться:🔄точка разворота по инфляции - первая половина следующего года, по ключевой ставке - скорее вторая половина следующего года."

▪️Алексей Виноградов, директор департамента долговых рынков, Инвестиционный банк Синара

"Единственная проблема институционального инвестора - 💰очень много денег, их приходится куда-то вкладывать. Объемы займов увеличились, и институциональных инвесторов это привлекает. ... В следующем году мы должны увидеть активный выход на рынок эмитентов первого эшелона."

▪️Алексей Мухин, управляющий директор, АКРА

"Рейтинг должен быть стабильным. В течение года изменению рейтинга (если он и будет меняться), должно предшествовать изменение прогноза. ... Если часто происходит изменение рейтинга более чем на ступень без предшествующего изменения прогноза - стоит задуматься о том, как проводится оценка... Рейтинг эмитента - это вероятность дефолта, рейтинг выпуска - это вероятность наступления потерь. Альтернативы кредитному рейтингу нет😏".

▪️Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковских услуг, Россельхозбанк

"Эмитентам первого эшелона нужно регулярно выходить на рынок. С точки зрения инструментов - флоатеров недостаточно, их станет больше, многие из эмитентов обратят на них внимание."

💰✔️«МаксимаТелеком» сообщила о надлежащем исполнении всех своих обязательств по облигационным займам

Источник: пресс-релиз «МаксимаТелеком»

«МаксимаТелеком» информирует, что выполняет обязательства в строгом соответствии с эмиссионной документацией в полном объеме.

23 ноября 2021 года состоялась очередная выплата купона по второму выпуску на общую сумму 121,55 млн руб. Следующая выплата купона по первому выпуску состоится 18 января 2022 года.

АО «МаксимаТелеком» продолжает расширять и диверсифицировать бизнес, развивая портфель проектов и IT-сервисов для цифровизации городской среды, транспорта и промышленных отраслей.

​​#ИтогиРазмещения
💡Калужская СК, БО-01-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 784.6 млн руб.
Купон / Доходность: 13% годовых / 13.42% годовых
Дюрация к put: 0.03

Количество сделок на бирже: 2 845
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 99.8 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом 300 тыс. рублей и менее, на втором месте идут сделки объёмом 50 млн рублей и более (24%).

🧑🏻‍💻 Организатором выступил УНИВЕР Капитал. ПВО - Гражданские консультации.

#РОК_2021
🌿ESG Capital Markets

Модератор: Дмитрий Аксаков, исполнительный директор, ВЭБ.РФ

🔸Сергей Суптельный, заместитель начальника Департамента консультирования по кредитным рейтингам и устойчивому развитию, Газпромбанк

"Международная арена задает тренд и формат развития ESG-повестки. 📝Принципы, которые, в первую очередь, стоит учитывать: 1) при инвестировании необходимо учитывать esg-факторы; 2) нужно требовать раскрытия информации от получателя инвестиций. ... Экспертиза Газпромбанка по размещению ESG-облигаций за 2021 год: 12 сделок, 10 эмитентов суммарным объемом около $3.2 млрд (экв)".

🔹Андрей Байда, вице-президент, ВЭБ.РФ

"CBI: российская таксономия соответствует всем мировым подходам. ... 🔐Меры поддержки: ожидаем, что 541-ое постановление поможет эмитентам + новые меры поддержки совсем недавно поручили разработать."

🔸Константин Потапов, менеджер по развитию бизнеса S&PGlobal Ratings, Россия и СНГ, Центральная и Восточная Европа

❓Ждет ли мир единых стандартов в области ESG? – Рано или поздно такая система будет введена, но есть ряд препятствий:

• Каждый уважающий себя институт считает своим долгом подготовить свои стандарты в надежде, что им будет следовать мировое сообщество.

• Недопонимание участников рынка что же такое ESG-рейтинг. Часто смешивают рейтинги, рэнкинги и скоринги. ESG- рейтинг - с фокусом на экологические, социальные и управленческие риски, но каждый понимает под этим что-то свое.

• Регуляторы не всегда готовы поддерживать единую политику ESG. Диалог и координация при создании стандартов на международном рынке была бы полезна.

... Хотелось бы, чтобы при будущем регулировании не отрицались инновации и поддерживалась свободная конкуренция".🙂

🔹Денис Тулинов, директор департамента по работе на рынках капитала, Россельхозбанк

"Банк выработал пути снижения ESG-рисков сектора АПК🌾: 1) внедрение ESG-принципы в управление кредитным портфелем; 2) консультирование клиентов в области ESG; 3) продвижение продукции клиентов, соответствующих принципам ESG; 4) финансирование и гарантирование проектов в области устойчивого развития".

🔸Андрей Королев, исполнительный директор, Департамент рынков капитала, Совкомбанк

"Рынок начинает формироваться не за счет энтузиазма отдельных эмитентов: мы видим стабильный рост. Но!😔Монетарных стимулов выходить на рынок ESG пока нет, однако формируется запрос от общества на ответственное потребление."

🔹Марина Слуцкая, директор, ДОМ.РФ

"Как институт развития мы работаем над созданием тех стимулов, которые позволят снизить углеродный след в строительстве. 🌱Сейчас разрабатывается "зеленый" стандарт МКД".

#РОК_2021
📈✔️Рост процентных ставок, дефолты и замедление экономики – как портфельные управляющие борются с этими и другими рисками

Модератор: Александр Кудрин, главный стратег, АТОН

🔹Дмитрий Борисов, заместитель директора департамента, ЛОКО-Банк

"Год оказался невероятно необычным и богатым на самые разные события, в том числе неожиданные для абсолютного большинства участников рынка. Стоит хотя бы попробовать осуществить работу над ошибками, посмотреть на пережитый преимущественно негативный опыт и сделать правильные выводы.

ЦБ полон решимости и будет уверенно повышать ставку, если инфляция продолжит расти. А она продолжила. И уже в марте, когда мало кто ждал повышения, оно случилось. 👉🏻Ошибкой здесь было недооценить настрой ЦБ, не услышать этот полутон в риторике.

❓Точно ли при этом длинные ОФЗ долгосрочно привлекательны?

За более чем годовой период с июля 2020 года длинные ОФЗ даже с учётом купонов находятся в глубоком минусе. Я не говорю, что тут было что-то прям на 100% очевидно с этим падением, но действовать чуть аккуратнее, писать спокойнее, не быть заложником собственной позиции, учитывать стратегию Минфина (отдельная тема) вполне можно было. 👉🏻Ошибкой здесь является приоритизация долгосрочных выгод против недооценки потенциальной кратковременной или среднесрочной боли, которая была учтена недостаточно, как мне видится.

❓Флоутеры и линкеры: что произошло с ними за год?

Флоутеры и линкеры показали лучшие результаты и в полный рост доказали, что являются по-настоящему защитными активами в условиях геополитической, экономической или иной турбулентности, в том числе ужесточающейся ДКП или разгоняющейся инфляции. ... 😒Ошибкой было не включить и продолжать не включать в свои портфели флоутеры и линкеры, концентрируя процентный риск в ванильных облигациях.

😉Всех призываю расширять свой кругозор, повышать качество экспертизы и внутреннего учета!".

🔸Николай Рясков, Начальник отдела по работе с облигациями, УК Ингосстрах-Инвестиции

"Рассматривая 2021 год, уже можно сказать, что это не год облигационного инвестора, заработать на рынке облигаций было очень сложно. Основной доход получилось заработать на рынке акций и товарных активов. Заглядывая в будущий год... 2022-ой год будет намного сложнее.🙃Ожидается активный выход эмитентов, в том числе и в сегменте HY. На все это накладывается и ESG-повестка. "

🔹Дмитрий Харлампиев, Начальник управления инвестиционных стратегий Дирекции инвестиционного бизнеса, Инвестиционный банк Синара

"Сейчас наблюдается: повышенный уровень инфляции, продолжение ее ускорения, плохая прогнозируемость. ... настораживают консенсус-прогнозы, которые пророчат укрепление рубля. ... Текущую ситуацию как кризисную я бы не характеризовал."

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🐻Ярославская область ("BB" – F; "ruBBB+" – Expert RA) выставила на 7 декабря оферты по облигациям серий 35015 – 35018 суммарным объемом 5.16 млрд рублей. Период предъявления – с 10:00 (мск) 2 декабря по 17:00 (мск) 3 декабря. Агентом по приобретению выступит ВТБ Капитал.

📑Томская область выставила на 15 декабря оферту по облигациям серии 34062 на сумму не более 1 млрд рублей. Период предъявления облигаций к выкупу – с 13 по 14 декабря. Агентом по приобретению выступит Газпромбанк.

🏛Московская биржа намерена расширить предложение розничным инвесторам еврооблигаций без листинга на торговой площадке за счет внебиржевых сделок. На сегодняшний день список еврооблигаций с листингом на Московской бирже включает около 110 инструментов, в планах торговой площадки расширить его в 2022 году до более чем 200 бумаг.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
8,51% (🔺7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
9,43% (🔻2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
14,03%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🛣АБЗ-1, 001Р-02 (2 млрд)
💵Открытие Брокер, СО-05 (500 млн)

Размещения
💵АФК Система, 001Р-23 (5 млрд)

Оферты
🏗ДОМ.РФ, 30 (6 млрд)
🧪Акрон, БО-001P-02 (5 млрд)

⚡️XIX Российский облигационный конгресс.
👉🏻Программа

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 3 декабря

📝Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за III квартал 2021 г.: "НЛМК". (БКС Экспресс)

🏛ЦБ РФ отозвал лицензию на осуществление страхования у ПАО «АСКО-Страхование» (акции АСКО) (ТАСС)

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 2 декабря

🇩🇴S&P Global Ratings подтвердило рейтинг Доминиканской республики на уровне "ВВ-", изменив прогноз с негативного на стабильный.

"Стабильный прогноз отражает наши ожидания дальнейшего благоприятного роста ВВП и преемственности политики в течение следующих 12-18 месяцев, что, вероятно, стабилизирует долговое бремя правительства, несмотря на отсутствие прогресса в проведении более широких налоговых реформ. Быстрое восстановление экономики после спада, вызванного пандемией, должно смягчить внешние и фискальные риски."

🇹🇷Fitch Ratings подтвердило рейтинг Турции на уровне "ВВ-", изменив прогноз со стабильного на негативный.

"Пересмотр прогноза по РДЭ Турции отражает следующие ключевые факторы рейтинга: преждевременный цикл смягчения денежно-кредитной политики центрального банка и перспектива дальнейшего снижения ставок или дополнительного экономического стимулирования в преддверии президентских выборов 2023 года привели к ухудшению внутреннего доверия, что отразилось в резком снижении курса турецкой лиры, включая беспрецедентную внутридневную волатильность, и росте инфляции."

​​#РОК_2021
🏛📝Макроэкономические прогнозы: центробанки vs инфляция

Модератор: Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию, Эксперт РА

🔹Евгений Надоршин, главный экономист, ПФ Капитал

"Резкий всплеск спроса стал причиной, по которой никто не смог оценить инфляцию. ... Можно утверждать, что инфляция осталась той же, что и многие десятилетия до пандемии - ценами движет спрос, несмотря на динамичный рост индексов цен производителей во многих регионах.

☝🏻Новому эмитенту, возможно, не стоит спешить с размещением, стоит подождать. Видно, как "удачные" размещения распугали покупателей."

🔸Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК Регион

"Что на повестке: в ближайший квартал в России, наверное, будет всплеск деловой активности, выплаты премиальных и т.д. Что делать ЦБ, чтобы все эти деньги не были выплеснуты в рынок? Безусловно, ЦБ следует повысить ставку до 8.5% годовых в декабре. ... Если мы окажемся в двузначных ставок, то, скорее всего, они будут недолго.

Сейчас для эмитентов важно найти достойный спрос. Сначала следует дождаться четкого сигнала от ЦБ, что ставка стабилизировалась."

🔹Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, Локо-Инвест

"Россия - по-прежнему импортозависимая экономика. Что будет с рублем? - это важно для ответа на вопрос, что будет с российской инфляцией. ... 🔝У бизнеса - рекордные прибыли, почти 21% ВВП - это абсолютный рекорд. По сальдированной прибыли относительно максимума до 2020 года лидируют строительство, металлургия, химическая промышленность, финансы/страхование и сельское хозяйство. ... ✔️И, "да" - нам нужно готовиться к повышению ставок со стороны ЦБ".

🔸Артем Заигрин, главный экономист, Sova Capital

"В следующем годы мы, скорее всего, увидим рост ставок в США и замедление инфляции. ... Нужно будет переориентироваться на те компании, которые будут лучше выглядеть в период роста процентных ставок, для США это,например, финансовые компании.

Для эмитентов было бы интересно смотреть на флоатеры. Стоимость фондирования будет все меньше и меньше."

#РОК_2021
🏢Современные тренды в девелопменте жилой и коммерческой недвижимости: как это меняет долговой рынок отрасли

Модератор: Дмитрий Орехов, управляющий директор группы корпоративных рейтингов, НКР

🔜Планы на 2022-ой год по новым облигационным выпускам:

🔸Алексей Панфилов, генеральный директор, Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест

🏗ФПК "Гарант-Инвест" планирует в первом квартале 2022-го года разместить третий выпуск зеленых облигаций в объеме 0,5-1 млрд рублей. Срок обращения составит 3 года. Ориентир ставки купона - 0,5 % от текущей доходности.

Сейчас у Компании в обращении два выпуска зеленых облигаций суммарным объемом 1 млрд рублей. (001P-06 и 002Р-02).

🔹Андрей Давыдов, руководитель управления по финансам, Группа компаний Самолет

✈️ГК "Самолет" так же планирует в 2022-ом году новые облигационные выпуски - пока не определились, будет ли ставка фиксированной, или снова будет выбран путь оферты.

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 2 декабря

🇷🇺 Россия
ACRA
Хабаровский край 🔺 с "BB+(RU)" до "BBB-(RU)", прогноз позитивный

Повышение рейтинга отражает существенное изменение структуры долгового портфеля вследствие рефинансирования значительной части коммерческого долга бюджетными кредитами. Данный факт, в свою очередь, способствовал частичному снижению рисков рефинансирования долговых обязательств.

Moody's
Рольф 🔻 с уровня "Ba3" до уровня "B1"

Рейтинговое действие последовало за сообщением о том, что 24 ноября генеральная прокуратура предъявила иск бывшему владельцу и компании, обязав их выплатить 12,85 млрд рублей в солидарном порядке. Также, как понимает агентство, 25 ноября средства на некоторых банковских счетах компании были заблокированы в качестве обеспечения иска. Первое судебное заседание назначено на 14 декабря 2021 года.

​​#ИтогиРазмещения
💵Мани Мен, 02

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 2 млрд руб.
Купон / Доходность: 12.25% годовых / 12.96% годовых
Дюрация: 2.5

Количество сделок на бирже: 590
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 450 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 300 до 400 млн рублей, на втором месте идёт сделка объёмом 450 млн рублей (22%).

🧑🏻‍💻 Организаторами выступили ITI Capital, Альфа-Банк, Газпромбанк, Инвестиционный банк Синара, Транскапиталбанк, УНИВЕР Капитал.

#РОК_2021
💡Питч-сессия: яркие имена на рынке высокодоходных облигаций

Модератор: Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds

🔸Александр Смильгевич, генеральный директор, Инкаб

🏭Предварительные параметры дебютного облигационного выпуска серии БО-01:

Кредитный рейтинг Эмитента: "BBB-(RU) " - ACRA

Объем: до 1 млрд рублей
Номинал облигации: 1000 рублей
Цена размещения: 100% от номинала
Срок обращения: 3 года
Срок до оферты: 596 дней
Купонный период: 91 день

Индикативная ставка 1-го купона: ключевая ставка ЦБ РФ + 5%
Размещение и сбор заявок: 2-ая декада декабря 2021 года

Цель размещения: рефинансирование краткосрочных банковских кредитов

⚡️Уже в понедельник Cbonds проведет онлайн-семинар «Размещение дебютного выпуска облигаций ООО «ИНКАБ».
📍Регистрация

🔹Роман Стулов, генеральный директор, Универсал-электрик

В 2022 году Компания планирует разместить дебютный выпуск облигаций на 500 млн рублей.

📝Среди целей размещения - альтернатива банковскому кредитованию (замещение кредитных банковских средств), вывод бизнеса в публичное пространство, приведение бизнес-процессов в компании в общепринятым международным стандартам, развитие направления ТОиР электрооборудования крупных промышленных предприятий за счет внедрения передовых систем сервиса на базе IT-технологий, в том числе ПО собственной разработки.

🔸Дмитрий Воронин, советник генерального директора, КЛС-Трейд

"Интерскол" планирует в 2022 году разместить дебютный выпуск облигаций на 100 млн. Цель размещения - замещение банковского финансирования.

🛣«АБЗ-1», 001Р-02 (до 2 млрд)

Финальный ориентир ставки купона – 12.75% годовых, эффективной доходности – 13.37% годовых.

#Премаркетинг
🏢ГК «Пионер», 001Р-06 (не более 5 млрд)

❗️Сбор заявок пройдет 7 декабря. Ориентир по доходности – значение G-curve на сроке 3.5 года + не выше 350 б.п.

👉🏻Подробнее об Эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «ГК Пионер: новый облигационный выпуск».

​​#СеминарыCbonds
🔎Онлайн-семинар «Размещение дебютного выпуска облигаций ООО «ИНКАБ» – 6 декабря в 16:30 (мск)

💻6 декабря мы побеседуем с представителями группы «Инкаб» – ведущим разработчиком и производителем оптических и специальных кабелей в России, Европе и США. Головной офис компании находится в Перми. Компания оперирует тремя производственными площадками в Перми (Россия), Арлингтоне (Техас, США) и Эрфурте (Германия). Заводы группы «Инкаб» производят широкую номенклатуру оптического кабеля для потребителей из различных сфер экономики, таких как телекоммуникации, энергетика, нефтегазодобыча и транспортировка. Доля рынка компании в России составляет 30%.

✅Спикеры онлайн-семинара:
- Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds;
- Александр Смильгевич, СЕО «Инкаб»;
- Ольга Акинфиева, CFO «Инкаб»;
- Денис Ручкин, директор по работе с эмитентами Департамента инвестиционного бизнеса банка «Открытие».

💳В рамках онлайн-семинара спикеры обсудят стратегию и ключевые аспекты деятельности компании, а также параметры предстоящего дебютного выпуска облигаций

🕟Когда: 6 декабря в 16:30 (мск)
🌏Где: Участие бесплатное. Необходима регистрация

👋До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!