✨ Когда очень хочется позитива, он обязательно будет!
🚀 Индекс Мосбиржи уверенно пробил 2 900 пунктов впервые с августа прошлого года. Триггером стали вечерние данные по инфляции. По итогам года вышли на 9,52% (ожидалось 9,7%). В декабре 1,32% после 1,43% в ноябре.
💥 Реакция рынка похожа на эйфорию. Людям очень хочется позитива, и они будут находить его в любых сигналах: как в инфляции, так и в заголовках про переговоры.
👇 Ниже - почему я продолжаю взвешенно подходить к подобным инфоповодам.
1️⃣ Инфляция с 1 по 13 января (0,67%) уже выглядит хуже, чем в декабре, рост цен возобновился из-за повышенных с 1 января тарифов. А они в этом году еще только начали повышаться.
2️⃣ Важный проинфляционный фактор - ослабление рубля, в т.ч. под воздействием санкций. До полок это доходит с лагом в 2-3 месяца, т.е. ноябрьский всплеск девальвации мы еще не ощутили в полной мере.
3️⃣ Если смотреть на большом горизонте, в декабре был рекордный рост инфляции за последние 22 года, исключая декабрь 2014 г. Называть это “позитивным сюрпризом”, тем более имея 21-ю ставку, как-то язык не поворачивается. Вспоминается, летом 2023 многие ожидали снижения ставки, когда она была 12%!
🗣 У каждого своё мнение об инфляции, как о политике, или о футболе. Но обсуждать здесь манипуляции Росстата, и как они “бьют” с нашей личной инфляцией, не вижу смысла. Ведь ЦБ всё равно будет опираться на его цифры.
🏛 Однако ЦБ он не настолько наивен, чтобы игнорировать исторические рекорды роста цен! Если он, видя реальную картину лучше нас, всё же понизит ставку и спровоцирует галопирующий рост цен, крайней сделают Набиуллину.
🔮 Я допускаю повторение феномена 20 декабря: ставку сохранят или снизят по политическим мотивам. На рынке будет праздник, как и прогнозируют сегодня оптимисты, особенно брокеры. Но ровно до тех пор, пока реальность не проявит себя через необходимость срочно гасить инфляцию новым ужесточение ДКП. И там мы можем увидеть уровни поинтереснее текущих.
👉 Это не более чем один из сценариев, но мы должны быть готовы к любому. До 14 февраля недельные данные по инфляции выйдут еще 4 раза, настроение на рынке может поменяться.
Ваш сценарий:
🔥 Бычий рынок уже с нами, теперь только вверх!
🤔 Бычий рынок точно с нами, в этой комнате?
#инфляция #статистика #ставка
🚀 Индекс Мосбиржи уверенно пробил 2 900 пунктов впервые с августа прошлого года. Триггером стали вечерние данные по инфляции. По итогам года вышли на 9,52% (ожидалось 9,7%). В декабре 1,32% после 1,43% в ноябре.
💥 Реакция рынка похожа на эйфорию. Людям очень хочется позитива, и они будут находить его в любых сигналах: как в инфляции, так и в заголовках про переговоры.
👇 Ниже - почему я продолжаю взвешенно подходить к подобным инфоповодам.
1️⃣ Инфляция с 1 по 13 января (0,67%) уже выглядит хуже, чем в декабре, рост цен возобновился из-за повышенных с 1 января тарифов. А они в этом году еще только начали повышаться.
2️⃣ Важный проинфляционный фактор - ослабление рубля, в т.ч. под воздействием санкций. До полок это доходит с лагом в 2-3 месяца, т.е. ноябрьский всплеск девальвации мы еще не ощутили в полной мере.
3️⃣ Если смотреть на большом горизонте, в декабре был рекордный рост инфляции за последние 22 года, исключая декабрь 2014 г. Называть это “позитивным сюрпризом”, тем более имея 21-ю ставку, как-то язык не поворачивается. Вспоминается, летом 2023 многие ожидали снижения ставки, когда она была 12%!
🗣 У каждого своё мнение об инфляции, как о политике, или о футболе. Но обсуждать здесь манипуляции Росстата, и как они “бьют” с нашей личной инфляцией, не вижу смысла. Ведь ЦБ всё равно будет опираться на его цифры.
🏛 Однако ЦБ он не настолько наивен, чтобы игнорировать исторические рекорды роста цен! Если он, видя реальную картину лучше нас, всё же понизит ставку и спровоцирует галопирующий рост цен, крайней сделают Набиуллину.
🔮 Я допускаю повторение феномена 20 декабря: ставку сохранят или снизят по политическим мотивам. На рынке будет праздник, как и прогнозируют сегодня оптимисты, особенно брокеры. Но ровно до тех пор, пока реальность не проявит себя через необходимость срочно гасить инфляцию новым ужесточение ДКП. И там мы можем увидеть уровни поинтереснее текущих.
👉 Это не более чем один из сценариев, но мы должны быть готовы к любому. До 14 февраля недельные данные по инфляции выйдут еще 4 раза, настроение на рынке может поменяться.
Ваш сценарий:
🔥 Бычий рынок уже с нами, теперь только вверх!
🤔 Бычий рынок точно с нами, в этой комнате?
#инфляция #статистика #ставка
Как Т стали самой популярной фишкой на рынке?
📈 Котировки вырвались из длительного нисходящего тренда. Были выплачены первые с 2021 г. дивиденды, сделка с Росбанком доказала свою эффективность, при сохранении рентабельности капитала выше 30%. Добавлю сюда перспективу выплат дивидендов 4 раза в год. В результате с минимумов ₽2180 бумага почти достигла ₽3000.
🔈 Есть драйверы и в виде активной коммуникации и мотивации миноритариев. Показательный пример: Т-Банк запускает программу лояльности для держателей акций Т, где объем привилегий зависит от количества Т-бумаг в портфеле в Т-Инвестициях.
⚖️ Право на бесплатный пакет автоматически продлевается при удержании на счете минимально необходимого количества акций Т. Коллеги говорят, что в этом году программа лояльности для инвесторов будет расширяться.
#T #торги #объёмы
📈 Котировки вырвались из длительного нисходящего тренда. Были выплачены первые с 2021 г. дивиденды, сделка с Росбанком доказала свою эффективность, при сохранении рентабельности капитала выше 30%. Добавлю сюда перспективу выплат дивидендов 4 раза в год. В результате с минимумов ₽2180 бумага почти достигла ₽3000.
🔈 Есть драйверы и в виде активной коммуникации и мотивации миноритариев. Показательный пример: Т-Банк запускает программу лояльности для держателей акций Т, где объем привилегий зависит от количества Т-бумаг в портфеле в Т-Инвестициях.
⚖️ Право на бесплатный пакет автоматически продлевается при удержании на счете минимально необходимого количества акций Т. Коллеги говорят, что в этом году программа лояльности для инвесторов будет расширяться.
#T #торги #объёмы
🎬 #кино для ленивых инвесторов
✍️ Недавно отметил для себя фильм, снятый в красно-зеленых тонах - по цвету свечей на графике котировок.
👥 Трейдеры не составляют основу аудитории моего канала. Но заглянуть еще под одним углом в этот сложный мир будет любопытно. Первая реальная сделка, ставка “на всю котлету”, первый убыток и первый психологический надлом. Такой, что ищешь спасения в молитвах.
👑 Удачная ставка на падение акций дала героине фильма "Трейдер" уверенность, что она - “королева джунглей” и “хозяйка своей судьбы”. Но завидовать тут нечему...
🙅♂️ Лично я не одобряю многое из того, что происходит в фильме, особенно пагубные привычки. Это далеко не рождественская история, и кому-то она покажется довольно жёсткой. Если готовы к такому повороту - посмотрите, сыграно и снято нетривиально.
#фильмы #трейдинг
✍️ Недавно отметил для себя фильм, снятый в красно-зеленых тонах - по цвету свечей на графике котировок.
👥 Трейдеры не составляют основу аудитории моего канала. Но заглянуть еще под одним углом в этот сложный мир будет любопытно. Первая реальная сделка, ставка “на всю котлету”, первый убыток и первый психологический надлом. Такой, что ищешь спасения в молитвах.
👑 Удачная ставка на падение акций дала героине фильма "Трейдер" уверенность, что она - “королева джунглей” и “хозяйка своей судьбы”. Но завидовать тут нечему...
🙅♂️ Лично я не одобряю многое из того, что происходит в фильме, особенно пагубные привычки. Это далеко не рождественская история, и кому-то она покажется довольно жёсткой. Если готовы к такому повороту - посмотрите, сыграно и снято нетривиально.
#фильмы #трейдинг
⏰ Рынок ждёт инаугурационной речи Трампа (20:00 по МСК), и многие всерьёз рассчитывают на позитив по санкциям.
⏳ Вообще, снятие санкций - долгая история, они могут сохраняться десятилетиями (Иран, поправка Джексона-Вэника и т.п.). Речь сейчас может идти в лучшем случае о некоторых послаблениях, в качестве затравки для переговоров. Кстати, сами они по-прежнему под вопросом. Результатом обещанного “в ближайшие дни” телефонного разговора Трампа и Путина может стать лишь договоренность о личной встрече “в ближайшие месяцы”.
📈 На ожиданиях может расти весь рынок. Но чтобы обогнать индекс, или как минимум не проиграть ему, нужны точечные идеи.
Примеры самых очевидных “акции мира”
✅ Аэрофлот - возвращение на маржинальные западные направления и нормализация отношений с лизингом.
✅ Сегежа - потеря премиального европейского рынка лежит в основе всех её проблем.
✅ Совкомфлот - обложен со всех сторон.
Бенефициары “с оговорками”
✔️ Новатэк - выигрывает условно: рынок СПГ находится в процессе передела, в т.ч. в пользу США. Полностью снимать санкции нет мотивации.
✔️ Газпром - вернуть весь европейский рынок уже не получится, он занят другими игроками. Выходить на другие рынки будет проще, но это всё тот же капекс.
✔️ СПб биржа - очевидно, но разморозка активов зависит не столько от США, сколько от ЕС. Вернуть прежний бизнес получится не скоро.
✔️ АФК Система - много долгов, смягчение ДКП и возможность вывести дочки на IPO необходимы как воздух.
✔️ Банки - выход на глобальный финансовый рынок - большой позитив. Однако возвращение на занятую поляну западных конкурентов заставит снова подвинуться.
✔️ Нефтянка - в целом плюс, но резкой переоценки ждать не стоит: больше зависят от цен на нефть, чем от санкций. В отличие от Газпрома, имеют пути обхода, а ценовой потолок и так не работает.
“Бенефициары наоборот”
▪️ Хедхантер - перегретый рынок труда будет постепенно остывать.
▪️ ВК - возвращение западных медиа-платформ. Хотя воспользоваться их отсутствием толком не смогли, так что сильно падать некуда.
▪️ Позитив - меньше киберугроз, больше конкурентов.
▪️ Диасофт, Астра - возвращение западных вендоров.
🎓 Общий посыл - проявлять осторожность со ставками на заявления политиков, их дела слишком часто расходятся со словами. Неоправдавшиеся надежды могут стать холодным душем. С другой стороны, сентимент к росту на эмоциях сейчас слишком сильный. Вставать на таком рынке “против толпы” - плохая идея.
#санкции #акции #рынок
⏳ Вообще, снятие санкций - долгая история, они могут сохраняться десятилетиями (Иран, поправка Джексона-Вэника и т.п.). Речь сейчас может идти в лучшем случае о некоторых послаблениях, в качестве затравки для переговоров. Кстати, сами они по-прежнему под вопросом. Результатом обещанного “в ближайшие дни” телефонного разговора Трампа и Путина может стать лишь договоренность о личной встрече “в ближайшие месяцы”.
📈 На ожиданиях может расти весь рынок. Но чтобы обогнать индекс, или как минимум не проиграть ему, нужны точечные идеи.
Примеры самых очевидных “акции мира”
✅ Аэрофлот - возвращение на маржинальные западные направления и нормализация отношений с лизингом.
✅ Сегежа - потеря премиального европейского рынка лежит в основе всех её проблем.
✅ Совкомфлот - обложен со всех сторон.
Бенефициары “с оговорками”
✔️ Новатэк - выигрывает условно: рынок СПГ находится в процессе передела, в т.ч. в пользу США. Полностью снимать санкции нет мотивации.
✔️ Газпром - вернуть весь европейский рынок уже не получится, он занят другими игроками. Выходить на другие рынки будет проще, но это всё тот же капекс.
✔️ СПб биржа - очевидно, но разморозка активов зависит не столько от США, сколько от ЕС. Вернуть прежний бизнес получится не скоро.
✔️ АФК Система - много долгов, смягчение ДКП и возможность вывести дочки на IPO необходимы как воздух.
✔️ Банки - выход на глобальный финансовый рынок - большой позитив. Однако возвращение на занятую поляну западных конкурентов заставит снова подвинуться.
✔️ Нефтянка - в целом плюс, но резкой переоценки ждать не стоит: больше зависят от цен на нефть, чем от санкций. В отличие от Газпрома, имеют пути обхода, а ценовой потолок и так не работает.
“Бенефициары наоборот”
▪️ Хедхантер - перегретый рынок труда будет постепенно остывать.
▪️ ВК - возвращение западных медиа-платформ. Хотя воспользоваться их отсутствием толком не смогли, так что сильно падать некуда.
▪️ Позитив - меньше киберугроз, больше конкурентов.
▪️ Диасофт, Астра - возвращение западных вендоров.
🎓 Общий посыл - проявлять осторожность со ставками на заявления политиков, их дела слишком часто расходятся со словами. Неоправдавшиеся надежды могут стать холодным душем. С другой стороны, сентимент к росту на эмоциях сейчас слишком сильный. Вставать на таком рынке “против толпы” - плохая идея.
#санкции #акции #рынок
Ведомости
Трамп поручил организовать разговор с Путиным в ближайшие дни после инаугурации
По информации CNN, он хочет обсудить проведение личной встречи в ближайшие месяцы
Еще один налоговый казус
🤦♂️ Покупателей расписок X5 и РусАгро “обрадовали”, что они заплатят при продаже повышенный НДФЛ. Затраты на покупку бумаг будут учтены только частично (57,6% для X5 и менее 11% для Русагро). Налогооблагаемая прибыль Русагро после переезда вообще будет выше полученного финансового результата, т.е. даже при продаже в убыток.
❌ Кроме этого - лишение льготы ЛДВ. По сути, это дискриминация частного инвестора, поскольку для юрлиц срок владения иностранными расписками зачитывается. Как такое может быть? Если коротко - так прописана процедура принудительной редомициляции.
⚖️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) пожаловалась везде где можно - в Минфин, ЦБ, Госдуму. Упирают на то, что вся деятельность компаний, несмотря на иностранную прописку, всегда велась в России. Т.е. долгосрочных инвесторов наказывают рублём за то, что они поверили в наш фондовый рынок! Опять что-то мешает исполнять поручение президента об удвоении нашей фонды к 2030 году…
👉 Еще мешают спецналог 40% на Транснефть, спонтанные сюрпризы от Газпрома, отсутствие “дивидендных сюрпризов” от ВТБ и т.д. Конечно, случай с X5 и РусАгро на такой масштаб репутационного ущерба не тянет, но боюсь они не последние.
🧘♂️ Почему я смотрю на эту ситуацию спокойно?
✔️ Если повышенный налог отменят - хорошо.
✔️ Если нет - желающих продавать, например тот же X5, будет меньше. Как минимум до спецдивидендов.
💼 Особенность долгосрочного инвестирования в том, что даже выплата повышенных дивов для меня не будет поводом для фиксации, если компания сохраняет свой потенциал.
#акции #расписки #налоги
🤦♂️ Покупателей расписок X5 и РусАгро “обрадовали”, что они заплатят при продаже повышенный НДФЛ. Затраты на покупку бумаг будут учтены только частично (57,6% для X5 и менее 11% для Русагро). Налогооблагаемая прибыль Русагро после переезда вообще будет выше полученного финансового результата, т.е. даже при продаже в убыток.
❌ Кроме этого - лишение льготы ЛДВ. По сути, это дискриминация частного инвестора, поскольку для юрлиц срок владения иностранными расписками зачитывается. Как такое может быть? Если коротко - так прописана процедура принудительной редомициляции.
⚖️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) пожаловалась везде где можно - в Минфин, ЦБ, Госдуму. Упирают на то, что вся деятельность компаний, несмотря на иностранную прописку, всегда велась в России. Т.е. долгосрочных инвесторов наказывают рублём за то, что они поверили в наш фондовый рынок! Опять что-то мешает исполнять поручение президента об удвоении нашей фонды к 2030 году…
👉 Еще мешают спецналог 40% на Транснефть, спонтанные сюрпризы от Газпрома, отсутствие “дивидендных сюрпризов” от ВТБ и т.д. Конечно, случай с X5 и РусАгро на такой масштаб репутационного ущерба не тянет, но боюсь они не последние.
🧘♂️ Почему я смотрю на эту ситуацию спокойно?
✔️ Если повышенный налог отменят - хорошо.
✔️ Если нет - желающих продавать, например тот же X5, будет меньше. Как минимум до спецдивидендов.
💼 Особенность долгосрочного инвестирования в том, что даже выплата повышенных дивов для меня не будет поводом для фиксации, если компания сохраняет свой потенциал.
#акции #расписки #налоги
Друзья, спасибо за ваши вопросы. Постарался ответить всем, заходите в комментарии к посту и читайте. Много интересных вопросов про инвестиции и их цель в глобальном смысле.
Telegram
Ленивый инвестор
📣 Рубрика "Вопрос Ленивому инвестору"
Появилась возможность возобновить общение в формате "вопрос - ответ"
💬 Оставить любой вопрос на тему инвестиций и финансов, экономики и не только, можете в комментариях под этим постом. Буду отвечать по мере возможности…
Появилась возможность возобновить общение в формате "вопрос - ответ"
💬 Оставить любой вопрос на тему инвестиций и финансов, экономики и не только, можете в комментариях под этим постом. Буду отвечать по мере возможности…
Когда котировки и фундаментал идут в разных направлениях
🤑 FOMO (синдром упущенной выгоды) не даёт покоя тем, кто смотрит на стремительно растущие акции со стороны. Вот к примеру застройщики: еще совсем недавно их раздавали с огромным дисконтом, и вдруг ажиотажный спрос двинул бумаги ПИКа на 53% за месяц, Самолёт +33%. Эффект низкой базы сработал, закрытие шортов добавило топлива.
🏗 Между тем вице-премьер Хуснуллин описывает ситуацию так: “Мы как бы ещё терпим пока…”. Сигналы о том, что в отрасли назревает что-то неладное, идут наверх. Путин не просто так поручил “побыстрее доложить” о возможных мерах поддержки ипотеки.
💸 Судя по отголоскам, кое-какие меры будут приняты. Но они касаются в основном семейной ипотеки в малых городах, где строительства почти нет. Поддерживать мегаполисы сейчас никто не будет. О масштабных программах типа массовой льготки для всех желающих (как в 2020-2024 гг.), можно смело забыть. И не потому, что ЦБ сопротивляется надуванию пузырей, а просто у бюджета сегодня совсем другие приоритеты. Снова вбухивать триллионы на субсидии банкам, компенсируя разницу в ставках, Минфин не захочет, да уже и не сможет.
❓Почему за рост котировок не опирается на фундаментальное основание?
👉 Уязвимость перед ставкой, на скорое снижение которой я бы не ставил. Только окончательный разворот в ДКП изменит ситуацию в отрасли.
👉 Охлаждение спроса на недвижимость - этого не избежать при ипотеке под 30%.
👉 Риски более адекватно оцениваются долговым рынком: доходности по облигациям застройщиков достигают 40%.
📉 При этом существенного снижения цены квадрата в ближайшее время не жду, это уже совсем кризисный сценарий. Пока есть накопленный жирок, можно придерживать объекты, предлагать рассрочки и скидки. По дороге - поглощать более мелких конкурентов. Да и власти будут стараться как-то реагировать на ухудшение ситуации. Но в конечном итоге всё зависит от того, как долго продержится жёсткая ДКП.
⚡️ Учитывая этот риск, обхожу сектор стороной. Если строители в сфере ваших интересов, рекомендую следить за разворотными сигналами, в первую очередь за инфляцией.
🔥 Застройщики - сжатая пружина, ждём большого роста!
🤔 Риски слишком велики, проходим мимо
#акции #застройщики #ставка
🤑 FOMO (синдром упущенной выгоды) не даёт покоя тем, кто смотрит на стремительно растущие акции со стороны. Вот к примеру застройщики: еще совсем недавно их раздавали с огромным дисконтом, и вдруг ажиотажный спрос двинул бумаги ПИКа на 53% за месяц, Самолёт +33%. Эффект низкой базы сработал, закрытие шортов добавило топлива.
🏗 Между тем вице-премьер Хуснуллин описывает ситуацию так: “Мы как бы ещё терпим пока…”. Сигналы о том, что в отрасли назревает что-то неладное, идут наверх. Путин не просто так поручил “побыстрее доложить” о возможных мерах поддержки ипотеки.
💸 Судя по отголоскам, кое-какие меры будут приняты. Но они касаются в основном семейной ипотеки в малых городах, где строительства почти нет. Поддерживать мегаполисы сейчас никто не будет. О масштабных программах типа массовой льготки для всех желающих (как в 2020-2024 гг.), можно смело забыть. И не потому, что ЦБ сопротивляется надуванию пузырей, а просто у бюджета сегодня совсем другие приоритеты. Снова вбухивать триллионы на субсидии банкам, компенсируя разницу в ставках, Минфин не захочет, да уже и не сможет.
❓Почему за рост котировок не опирается на фундаментальное основание?
👉 Уязвимость перед ставкой, на скорое снижение которой я бы не ставил. Только окончательный разворот в ДКП изменит ситуацию в отрасли.
👉 Охлаждение спроса на недвижимость - этого не избежать при ипотеке под 30%.
👉 Риски более адекватно оцениваются долговым рынком: доходности по облигациям застройщиков достигают 40%.
📉 При этом существенного снижения цены квадрата в ближайшее время не жду, это уже совсем кризисный сценарий. Пока есть накопленный жирок, можно придерживать объекты, предлагать рассрочки и скидки. По дороге - поглощать более мелких конкурентов. Да и власти будут стараться как-то реагировать на ухудшение ситуации. Но в конечном итоге всё зависит от того, как долго продержится жёсткая ДКП.
⚡️ Учитывая этот риск, обхожу сектор стороной. Если строители в сфере ваших интересов, рекомендую следить за разворотными сигналами, в первую очередь за инфляцией.
🔥 Застройщики - сжатая пружина, ждём большого роста!
🤔 Риски слишком велики, проходим мимо
#акции #застройщики #ставка
📉 После сохранения 21-го ключа 20 декабря банки начали снижать ставки по депозитам. Это значит, что их аналитики закладывают снижение ключевой ставки если не 14 февраля, то в обозримой перспективе. Консенсус рынка - начало цикла смягчения ДКП во 2-м полугодии.
📊 Сейчас ключевая ставка - рекордная за всю историю её существования. При развороте цикла неизбежен переток средств со вкладов и из фондов ликвидности. При этом есть инструменты, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет, получив к погашению 25-30% годовых.
💼 В условиях неопределенности есть риск ошибиться со временем принятия решения. Но можно постепенно начинать формирование или пополнение портфеля из облигаций с фиксированным купоном. Сильно затягивать с этим не стоит: когда ставка пойдет вниз, такого шанса зафиксировать текущую доходность уже не будет. Рынок корпоративных бондов сейчас очень многообразен, выбор требует вдумчивого и кропотливого анализа каждого выпуска и эмитента.
📄 Помощь в этом могут оказать подборки перспективных бумаг от профильных экспертов, например, от БКС. Иногда пользуюсь подобной аналитикой, экономя время на поиске, хотя это и не отменяет самостоятельного изучения.
#облигации #анализ #ставка
📊 Сейчас ключевая ставка - рекордная за всю историю её существования. При развороте цикла неизбежен переток средств со вкладов и из фондов ликвидности. При этом есть инструменты, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет, получив к погашению 25-30% годовых.
💼 В условиях неопределенности есть риск ошибиться со временем принятия решения. Но можно постепенно начинать формирование или пополнение портфеля из облигаций с фиксированным купоном. Сильно затягивать с этим не стоит: когда ставка пойдет вниз, такого шанса зафиксировать текущую доходность уже не будет. Рынок корпоративных бондов сейчас очень многообразен, выбор требует вдумчивого и кропотливого анализа каждого выпуска и эмитента.
📄 Помощь в этом могут оказать подборки перспективных бумаг от профильных экспертов, например, от БКС. Иногда пользуюсь подобной аналитикой, экономя время на поиске, хотя это и не отменяет самостоятельного изучения.
#облигации #анализ #ставка
Инфляция: замедлилась или ускорилась?
👉 Постоянно напоминаю вам про важный разворотный индикатор для рынка - недельную инфляцию, публикуется в 7 вечера по средам.
🛒 Рост цен с 14 по 20 января составил 0,25%, с начала года 0,92%, по январю таким темпом выйдем на 1,2% (14,4% в годовом выражении). Недельная чуть замедлилась, но ускорилась годовая - до 10,04% с 9,87% на 13 января. Индекс Мосбиржи реагирует негативно, в т.ч. из-за этой самой инфляции.
❌ Отложим пока в сторону, т.к. ЦБ не будет брать это в расчёт, принимая решение по ставке:
🔹 Наблюдаемую населением инфляцию, публикуемую ЦБ - ок. 15% годовых;
🔹 Независимые данные, например, от аналитиков “Ромир” по магазинным чекам - в районе 25%. Их, похоже, с сентября 2024 г. вежливо попросили приостановить публикацию на сайте.
📈 Двузначная годовая инфляция (более 10%) - это важный психологический барьер. И он, как ни крути, в 2,5 раза выше цели ЦБ (всё те же 4%). 14 февраля у ЦБ будет сложный выбор.
📺 Судя по информационному фону, нас заранее (на всякий случай) готовят к сохранению ставки, несмотря на высокую инфляцию. Вот и президент вчера с удовлетворением отметил, что “динамика корпоративного кредитования серьезно замедлилась” и находится ниже цели.
❓ К чему весь разговор? Высокая ставка чревата дефолтами, и вообще, политически не айс. Но в качестве аргументов для НЕ повышения, будут использоваться второстепенные показатели типа корп. кредитования. Между тем главный источник инфляции - бюджетная накачка экономики - только растёт. Девальвацию как фактор роста цен тоже никто не отменял, не стоит обольщаться временным укреплением рубля.
🌐 Если ничего не изменится в геополитике (причём достаточно быстро), ставку потом всё равно придётся поднимать. Но уже более резко, чтобы не допустить (не дай бог) гиперинфляцию.
🧐 Ладно, скажете вы: акуда податься бедному крестьянину что делать частному инвестору? Мой ответ не будет для вас открытием. Портфель должен быть диверсифицирован не только по эмитентам, но и по классам активов, насколько позволяет капитал. В частности, в нем должны быть хеджированы риски рублёвой инфляции, в т.ч. через валютную составляющую.
#инфляция #статистика #ставка
👉 Постоянно напоминаю вам про важный разворотный индикатор для рынка - недельную инфляцию, публикуется в 7 вечера по средам.
🛒 Рост цен с 14 по 20 января составил 0,25%, с начала года 0,92%, по январю таким темпом выйдем на 1,2% (14,4% в годовом выражении). Недельная чуть замедлилась, но ускорилась годовая - до 10,04% с 9,87% на 13 января. Индекс Мосбиржи реагирует негативно, в т.ч. из-за этой самой инфляции.
❌ Отложим пока в сторону, т.к. ЦБ не будет брать это в расчёт, принимая решение по ставке:
🔹 Наблюдаемую населением инфляцию, публикуемую ЦБ - ок. 15% годовых;
🔹 Независимые данные, например, от аналитиков “Ромир” по магазинным чекам - в районе 25%. Их, похоже, с сентября 2024 г. вежливо попросили приостановить публикацию на сайте.
📈 Двузначная годовая инфляция (более 10%) - это важный психологический барьер. И он, как ни крути, в 2,5 раза выше цели ЦБ (всё те же 4%). 14 февраля у ЦБ будет сложный выбор.
📺 Судя по информационному фону, нас заранее (на всякий случай) готовят к сохранению ставки, несмотря на высокую инфляцию. Вот и президент вчера с удовлетворением отметил, что “динамика корпоративного кредитования серьезно замедлилась” и находится ниже цели.
❓ К чему весь разговор? Высокая ставка чревата дефолтами, и вообще, политически не айс. Но в качестве аргументов для НЕ повышения, будут использоваться второстепенные показатели типа корп. кредитования. Между тем главный источник инфляции - бюджетная накачка экономики - только растёт. Девальвацию как фактор роста цен тоже никто не отменял, не стоит обольщаться временным укреплением рубля.
🌐 Если ничего не изменится в геополитике (причём достаточно быстро), ставку потом всё равно придётся поднимать. Но уже более резко, чтобы не допустить (не дай бог) гиперинфляцию.
🧐 Ладно, скажете вы: а
#инфляция #статистика #ставка
Как измерить успешность инвестиций?
💼 За 2024-й год мой основной долгосрочный портфель совокупно показал доходность около 4% в долларах. Год для фондового рынка не самый благоприятный, а ленивая стратегия не предполагает спекулятивной суеты. С учетом альтернативных, не зависящих от ставки и геополитики инструментов (DEFI и др.), получилось больше.
💲 Главный вопрос - почему в валюте, ведь в рублях картинка выглядит явно лучше? Кто подписан давно - в курсе моей позиции, поясню её для всех еще раз.
⚖️ Успешность наших инвестиций должна с чем-то сопоставляться. График доходности - не более чем отображение котировок, это всегда условная величина. Она показывает искаженную картину нашего реального благосостояния. Я рекомендую всегда делать “поправку на ветер”, который как правило приводит в чувство тех, кто испытывает эйфорию, глядя на рублёвый график.
Общепринятые бенчмарки для сравнения доходности инвестиционного портфеля:
✔️ Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTRR), с учетом дивидендов и налогов - около 0% за 2024 г.
✔️ Долларовый индекс полной доходности РТС (RTSTRR) - на уровне 2019 г., но расчёт ведется с 2017-го, а основной индекс RTSI - в боковике c 2005 г.
✔️ Юаневый индекс Мосбиржи полной доходности (MCFCNYTRR).
🛒 Несмотря на девалютизацию финансовой сферы, санкции и блокировки, качество нашей жизни не может адекватно измеряться без учета валютной составляющей. В среднем до 40% потребительской корзины россиянина напрямую зависит от импорта, а если считать с комплектующими, семенами, материалами для упаковки и пр. - выйдет и больше. У многих из нас, кто не представляет жизни без путешествий и современной техники, зависимость от курса выше среднего. Поэтому валютный хедж от девальвации рубля - важная часть моей стратегии.
🇨🇳 Почему не в юане, ведь он - основная валюта на Мосбирже? Курс доллара остаётся более привычным и понятным не только для населения: ЦБ и Минфин продолжают считать свои показатели в долларах. В путешествиях по миру юань также мало где актуален.
На что еще обязательно делаем поправку, как минимум это:
🔹 Инфляция;
🔹 Тарифы брокера.
📊 Также полезно сравнивать с доходностями инструментов с низким риском. Если в акциях вы заработали 18% годовых, а фонд денежного рынка, депозит, или короткие ОФЗ дали столько же, то такой результат не учитывает риск-премию. А она вам полагается за проделанную работу и эмоциональные затраты.
💡 Лайфхак: как не городить вавилонскую башню из бенчмарков, валютных курсов и поправочных показателей? Заработанный на инвестициях капитал можно измерять в месяцах/годах жизни: как долго вы сможете позволить себе в будущем привычный образ жизни с пассивного дохода.
#портфель #доходность #анализ
💼 За 2024-й год мой основной долгосрочный портфель совокупно показал доходность около 4% в долларах. Год для фондового рынка не самый благоприятный, а ленивая стратегия не предполагает спекулятивной суеты. С учетом альтернативных, не зависящих от ставки и геополитики инструментов (DEFI и др.), получилось больше.
💲 Главный вопрос - почему в валюте, ведь в рублях картинка выглядит явно лучше? Кто подписан давно - в курсе моей позиции, поясню её для всех еще раз.
⚖️ Успешность наших инвестиций должна с чем-то сопоставляться. График доходности - не более чем отображение котировок, это всегда условная величина. Она показывает искаженную картину нашего реального благосостояния. Я рекомендую всегда делать “поправку на ветер”, который как правило приводит в чувство тех, кто испытывает эйфорию, глядя на рублёвый график.
Общепринятые бенчмарки для сравнения доходности инвестиционного портфеля:
✔️ Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTRR), с учетом дивидендов и налогов - около 0% за 2024 г.
✔️ Долларовый индекс полной доходности РТС (RTSTRR) - на уровне 2019 г., но расчёт ведется с 2017-го, а основной индекс RTSI - в боковике c 2005 г.
✔️ Юаневый индекс Мосбиржи полной доходности (MCFCNYTRR).
🛒 Несмотря на девалютизацию финансовой сферы, санкции и блокировки, качество нашей жизни не может адекватно измеряться без учета валютной составляющей. В среднем до 40% потребительской корзины россиянина напрямую зависит от импорта, а если считать с комплектующими, семенами, материалами для упаковки и пр. - выйдет и больше. У многих из нас, кто не представляет жизни без путешествий и современной техники, зависимость от курса выше среднего. Поэтому валютный хедж от девальвации рубля - важная часть моей стратегии.
🇨🇳 Почему не в юане, ведь он - основная валюта на Мосбирже? Курс доллара остаётся более привычным и понятным не только для населения: ЦБ и Минфин продолжают считать свои показатели в долларах. В путешествиях по миру юань также мало где актуален.
На что еще обязательно делаем поправку, как минимум это:
🔹 Инфляция;
🔹 Тарифы брокера.
📊 Также полезно сравнивать с доходностями инструментов с низким риском. Если в акциях вы заработали 18% годовых, а фонд денежного рынка, депозит, или короткие ОФЗ дали столько же, то такой результат не учитывает риск-премию. А она вам полагается за проделанную работу и эмоциональные затраты.
💡 Лайфхак: как не городить вавилонскую башню из бенчмарков, валютных курсов и поправочных показателей? Заработанный на инвестициях капитал можно измерять в месяцах/годах жизни: как долго вы сможете позволить себе в будущем привычный образ жизни с пассивного дохода.
#портфель #доходность #анализ
Telegram
Ленивый инвестор
Инфляция: замедлилась или ускорилась?
👉 Постоянно напоминаю вам про важный разворотный индикатор для рынка - недельную инфляцию, публикуется в 7 вечера по средам.
🛒 Рост цен с 14 по 20 января составил 0,25%, с начала года 0,92%, по январю таким темпом выйдем…
👉 Постоянно напоминаю вам про важный разворотный индикатор для рынка - недельную инфляцию, публикуется в 7 вечера по средам.
🛒 Рост цен с 14 по 20 января составил 0,25%, с начала года 0,92%, по январю таким темпом выйдем…
Итоги недели: то в жар, то в холод
⚡️ Наш рынок бросает то в трампо-эйфорию, то в разочарование. В итоге неделю закрыли по нулям. Кстати, за месяц индекс вырос на 25%, в основном на эмоциях. Нужна либо передышка, либо сильный импульс на пробитие уровня сопротивления 3000 пунктов (какая-то по-настоящему важная новость).
📊 Дальнейший фон будут определять ожидания по ключевой ставке, по мере приближения 14 февраля. Но главный раздражитель нервных клеток инвесторов - заявления, обещания и вбросы на тему переговоров. Логика у многих простая: звонок → встреча → сразу мир и отмена санкций. Увешанные долгами застройщики с Мечелом и Сегежей на пару даже не стали дожидаться!
🫣 В ближайшие недели будет сложно не реагировать на новостной шум, его будет вагон и куча маленьких тележек. Идёт большая глобальная игра с высокими ставками. И она всё больше напоминает игру в “Чапаева”, чем в шахматы.
🏆 Топ событий недели
🔸Рубль назло врагам укрепился, на форексе ходил ниже 97. Сезонное сокращение импорта, налоговый период и окошко между санкциями дают хорошую возможность пополнить валютную позицию.
🔸Трамп намерен добиваться от Саудовской Аравии и ОПЕК снижения цен на нефть, в т.ч. для давления на Россию в рамках переговоров.
🔸Акции Полюса переписали исторические хаи 2021 года, следуя за ростом цен на золото.
🔸Fix Price рассматривает смену первичного листинга с Казахстана на Мосбиржу и уже стал владельцем 100% операционной дочки в России.
🔸Мечел договорился о переносе выплат по кредиту с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг. Вроде позитив, но как-то невесело.
🔸Акции Распадской прибавили 16% после включения Евраза в список на принудительную редомициляцию, по аналогии с X5 и РусАгро.
🌤 Всем хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
⚡️ Наш рынок бросает то в трампо-эйфорию, то в разочарование. В итоге неделю закрыли по нулям. Кстати, за месяц индекс вырос на 25%, в основном на эмоциях. Нужна либо передышка, либо сильный импульс на пробитие уровня сопротивления 3000 пунктов (какая-то по-настоящему важная новость).
📊 Дальнейший фон будут определять ожидания по ключевой ставке, по мере приближения 14 февраля. Но главный раздражитель нервных клеток инвесторов - заявления, обещания и вбросы на тему переговоров. Логика у многих простая: звонок → встреча → сразу мир и отмена санкций. Увешанные долгами застройщики с Мечелом и Сегежей на пару даже не стали дожидаться!
🫣 В ближайшие недели будет сложно не реагировать на новостной шум, его будет вагон и куча маленьких тележек. Идёт большая глобальная игра с высокими ставками. И она всё больше напоминает игру в “Чапаева”, чем в шахматы.
🏆 Топ событий недели
🔸Рубль назло врагам укрепился, на форексе ходил ниже 97. Сезонное сокращение импорта, налоговый период и окошко между санкциями дают хорошую возможность пополнить валютную позицию.
🔸Трамп намерен добиваться от Саудовской Аравии и ОПЕК снижения цен на нефть, в т.ч. для давления на Россию в рамках переговоров.
🔸Акции Полюса переписали исторические хаи 2021 года, следуя за ростом цен на золото.
🔸Fix Price рассматривает смену первичного листинга с Казахстана на Мосбиржу и уже стал владельцем 100% операционной дочки в России.
🔸Мечел договорился о переносе выплат по кредиту с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг. Вроде позитив, но как-то невесело.
🔸Акции Распадской прибавили 16% после включения Евраза в список на принудительную редомициляцию, по аналогии с X5 и РусАгро.
🌤 Всем хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🤦♂️ Трампа стало слишком много. Он занял едва ли не половину новостной ленты и двигает котировки одним твитом. И на российском рынке - так, как ни на каком другом.
🎥 Персонаж заслуживает того, чтобы о нём снимали фильмы, хотя он и сам всегда был не прочь сниматься в кино. Моя новая рекомендация - “Ученик. Восхождение Трампа” (2024). На вкус и цвет, как говорится... Но 2 номинации на Оскар-2025 чего-то да стоят.
👉 Из фильма вы узнаете, как рождались его лозунги и жизненные принципы: “MAGA” (Make America Great Again), “Атакуй, атакуй, атакуй!”, “Ни в чём не сознавайся, всё отрицай”, “Что бы ни случилось, настаивай, что победил, и не признавай поражения!”.
🍿 Хорошего выходного дня и приятного просмотра!
🤦♂️ Трампа стало слишком много. Он занял едва ли не половину новостной ленты и двигает котировки одним твитом. И на российском рынке - так, как ни на каком другом.
🎥 Персонаж заслуживает того, чтобы о нём снимали фильмы, хотя он и сам всегда был не прочь сниматься в кино. Моя новая рекомендация - “Ученик. Восхождение Трампа” (2024). На вкус и цвет, как говорится... Но 2 номинации на Оскар-2025 чего-то да стоят.
👉 Из фильма вы узнаете, как рождались его лозунги и жизненные принципы: “MAGA” (Make America Great Again), “Атакуй, атакуй, атакуй!”, “Ни в чём не сознавайся, всё отрицай”, “Что бы ни случилось, настаивай, что победил, и не признавай поражения!”.
🍿 Хорошего выходного дня и приятного просмотра!
🌤 Утро добрым не бывает?
⏰ Сегодня утром рынок проснулся рано, хотя и не полностью: возобновились утренние торги. По Сберу наторговали чуть больше ₽100 млн - в обычное время столько выдают за минуту. Возможно, в дальнейшем всё это как-то расторгуется, но пока так.
📊 Итак, объём торгов, даже у голубых фишек, на порядки меньше, чем в основную сессию. Соответственно, какие риски нужно иметь в виду:
⚡️ Низкая ликвидность, расширенные спреды;
⚡️ Риск манипуляций, как и на вечерней сессии, особенно во 2-3-м эшелонах.
👉 Главный бенефициар нововведения - сама Мосбиржа, которая стремится заработать все возможные комиссии и вообще намерена добиться круглосуточных торгов. Есть еще инвесторы и трейдеры на Дальнем Востоке, но не думаю, что их много.
🌐 Идея хорошо отрабатывала себя до февраля 2022 г., когда на утренней сессии отыгрывались результаты торгов в Америке и в Азии, была связка с зарубежными рынками. Сейчас всё происходит в рамках внутренней песочницы.
💼 Думаю, что долгосрочному ленивому инвестору не стоит переживать по поводу наличия или отсутствия возможности совершать сделки утром. Когда их по определению немного, и каждая требует отдельного анализа и осмысления, лучше дождаться, когда подтянутся основные маркетмейкеры.
Как вам идея вернуть утренние торги?
🔥 Удобно, молодцы, давно пора!
🤔 Пусть будет, но мне не интересно
#торги #режим #MOEX
⏰ Сегодня утром рынок проснулся рано, хотя и не полностью: возобновились утренние торги. По Сберу наторговали чуть больше ₽100 млн - в обычное время столько выдают за минуту. Возможно, в дальнейшем всё это как-то расторгуется, но пока так.
📊 Итак, объём торгов, даже у голубых фишек, на порядки меньше, чем в основную сессию. Соответственно, какие риски нужно иметь в виду:
⚡️ Низкая ликвидность, расширенные спреды;
⚡️ Риск манипуляций, как и на вечерней сессии, особенно во 2-3-м эшелонах.
👉 Главный бенефициар нововведения - сама Мосбиржа, которая стремится заработать все возможные комиссии и вообще намерена добиться круглосуточных торгов. Есть еще инвесторы и трейдеры на Дальнем Востоке, но не думаю, что их много.
🌐 Идея хорошо отрабатывала себя до февраля 2022 г., когда на утренней сессии отыгрывались результаты торгов в Америке и в Азии, была связка с зарубежными рынками. Сейчас всё происходит в рамках внутренней песочницы.
💼 Думаю, что долгосрочному ленивому инвестору не стоит переживать по поводу наличия или отсутствия возможности совершать сделки утром. Когда их по определению немного, и каждая требует отдельного анализа и осмысления, лучше дождаться, когда подтянутся основные маркетмейкеры.
Как вам идея вернуть утренние торги?
🔥 Удобно, молодцы, давно пора!
🤔 Пусть будет, но мне не интересно
#торги #режим #MOEX
🔈 В субботу в Питере прошел День инвестора ВТБ. В частности, на конференции выступили: начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент Леонид Вакеев, начальник отдела аналитики, инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещев и др. Модератором был руководитель службы по работе с акционерами ВТБ Владимир Хоткин. Я попросил своего знакомого инвестора, который посетил мероприятие, сделать конспект. Воспользуюсь им и добавлю свои комментарии.
✍️ явно настроены завоевать расположение розничных инвесторов, в первую очередь молодёжной аудитории. Роль частного инвестора (¾ оборотов на Мосбирже), очевидно, растёт. ВТБ в 2024 г. нарастил базу розничных клиентов на 20%, до 1,055 млн, средний возраст 35 лет.
✍️ Безусловно, нас интересуют подробности по дивидендам. Если коротко, важность понимают и платить хотят, но повышенные нормативы ЦБ по достаточности капитала пока препятствуют. В стратегии банка на 2024—2026 гг. заложено возобновление выплат в 2026 году по итогам 2025-го. Для нас не новость, но еще одно подтверждение “из первых рук”.
✍️ В ВТБ консервативно подходят к прогнозу по ключевой ставке. В базовом сценарии заложено сохранение её на текущем уровне 21% до конца 2025 г. Наблюдаемое замедление корпоративного кредитования не должно повлиять на решение ЦБ, который просчитывает инфляционные риски.
✍️ Также менеджмент не строит избыточно оптимистичных прогнозов относительно темпов роста бизнеса в этом году, они будут замедляться относительно очень успешного 2024-го. Тем не менее в банке уверены в прогнозе по чистой прибыли по МСФО на уровне ₽550 млрд. Заметим, это с учётом давления высокой ставки на процентную маржу!
✍️ Мне как давнему клиенту были интересны комментарии по брокеру “ВТБ Мои Инвестиции”. Ставка делается, в частности, на обновленное приложение, его развитие и интеграцию с ВТБ онлайн. Кстати, напомнили про акцию: новым клиентам брокера дарят паи фонда «Золото». Также у них есть продукт “Инвесткопилка”, которая автоматически пополняет брокерский счет и покупает на него паи фонда денежного рынка LQDT. Считаю эту идею по-прежнему актуальной, пока ключевая ставка остаётся высокой.
✍️ Стоило послушать и про интеграцию “Открытия”, “Почта банка” и РНКБ. В этом году будем много чего происходить на этом направлении.
👉 В целом, оцениваю проведение таких конференций как разворот в сторону розничного инвестора. Чем больше таких мероприятий, тем лучше для прозрачности и взаимопонимания с миноритариями.
#VTBR #конференции #брокеры
✍️ явно настроены завоевать расположение розничных инвесторов, в первую очередь молодёжной аудитории. Роль частного инвестора (¾ оборотов на Мосбирже), очевидно, растёт. ВТБ в 2024 г. нарастил базу розничных клиентов на 20%, до 1,055 млн, средний возраст 35 лет.
✍️ Безусловно, нас интересуют подробности по дивидендам. Если коротко, важность понимают и платить хотят, но повышенные нормативы ЦБ по достаточности капитала пока препятствуют. В стратегии банка на 2024—2026 гг. заложено возобновление выплат в 2026 году по итогам 2025-го. Для нас не новость, но еще одно подтверждение “из первых рук”.
✍️ В ВТБ консервативно подходят к прогнозу по ключевой ставке. В базовом сценарии заложено сохранение её на текущем уровне 21% до конца 2025 г. Наблюдаемое замедление корпоративного кредитования не должно повлиять на решение ЦБ, который просчитывает инфляционные риски.
✍️ Также менеджмент не строит избыточно оптимистичных прогнозов относительно темпов роста бизнеса в этом году, они будут замедляться относительно очень успешного 2024-го. Тем не менее в банке уверены в прогнозе по чистой прибыли по МСФО на уровне ₽550 млрд. Заметим, это с учётом давления высокой ставки на процентную маржу!
✍️ Мне как давнему клиенту были интересны комментарии по брокеру “ВТБ Мои Инвестиции”. Ставка делается, в частности, на обновленное приложение, его развитие и интеграцию с ВТБ онлайн. Кстати, напомнили про акцию: новым клиентам брокера дарят паи фонда «Золото». Также у них есть продукт “Инвесткопилка”, которая автоматически пополняет брокерский счет и покупает на него паи фонда денежного рынка LQDT. Считаю эту идею по-прежнему актуальной, пока ключевая ставка остаётся высокой.
✍️ Стоило послушать и про интеграцию “Открытия”, “Почта банка” и РНКБ. В этом году будем много чего происходить на этом направлении.
👉 В целом, оцениваю проведение таких конференций как разворот в сторону розничного инвестора. Чем больше таких мероприятий, тем лучше для прозрачности и взаимопонимания с миноритариями.
#VTBR #конференции #брокеры
Что у них там стряслось?
📉 А у “них там” Nvidia жёстко обвалилась на $600 млрд (-17%) - самое большое дневное падение капитализации в истории фондового рынка, утратила титул самой дорогой компании мира. Nebius Group Воложа на NASDAQ -35%. А весь рынок США за день потерял больше $1 трлн: переполох и панические распродажи в техах.
🐬 Китайский стартап DeepSeek с дельфинчиком на логотипе создал модель чат-бота, который якобы обошёлся в $6 млн - зарплата одного топ-менеджера в Гугле. Он уже опередил по числу скачиваний ChatGPT от компании OpenAI.
🧐 Это вызвало сомнения по поводу рыночных оценок ИИ-проектов, особенно дорогостоящих чипов от Nvidia. Оказалось, что выигрывает гонку не те, кто больше тратит, а самые упоротые и креативные. Бот бесплатно доступен в России без VPN, код открытый. Он использует на 75% меньше памяти, а значит нужно меньше дата-центров, по числу которых Китаю пока далеко до США.
Круто, но я не думаю, что всё так просто.
👉 Вряд ли он настолько дешевый: китайцы часто не публично субсидируют такие разработки. Выяснилось, что DeepSeek - один из 5-ти получателей гранта правительства на ¥1 трлн.
👉 За это власти жёстко требуют соблюдение цензуры, так что не на всякий вопрос бот ответит. Не критично, но всё же…
👉 Америка просто так не отдаст Поднебесной лидерство в ИИ, это означало бы стратегическое поражение. Будут новые ограничения поставок ИИ-чипов в Китай (кстати, плохие новости для той же Nvidia).
📊 Что касается реакции рынка, то она явно эмоциональна и избыточна, на крах не тянет. Фьючерс на Nasdaq 100 уже немного плюсует. Дело в перегретости самой темы ИИ и полупроводников в целом, пришло время осмотреться и немного остыть.
🇷🇺 Заметного влияния произошедшего на наших эмитентов - Сбер, Яндекс, VK - не наблюдаю. У них пока в принципе сложно оценить финансовый эффект от внедрения ИИ, он не отражается в отчётах и зашит внутри экосистемы.
🎓 В чём польза и мораль? Одна из массовых ошибок инвестора - слепо полагаться на доминирующие мнения и следовать за хайпом. За день до обвала, по акциям Nvidia давали хорошие прогнозы на рост. А об их лютой переоценённости говорили, когда они стоили в 10 раз дешевле. Таких примеров можно накопать и на нашем рынке.
🔮 Предвидеть события, наподобие описанных, в принципе невозможно. Как говорится, знал бы прикуп, жил бы в Сочи. Для этого нужно быть если не Нострадамусом, то отраслевым спецом и следить за новостями 24Х7. Что мы можем - так это сделать грамотное распределение активов, изначально приспособленное к разным неожиданностям.
#акции #мир #бигтехи #NVDA
📉 А у “них там” Nvidia жёстко обвалилась на $600 млрд (-17%) - самое большое дневное падение капитализации в истории фондового рынка, утратила титул самой дорогой компании мира. Nebius Group Воложа на NASDAQ -35%. А весь рынок США за день потерял больше $1 трлн: переполох и панические распродажи в техах.
🐬 Китайский стартап DeepSeek с дельфинчиком на логотипе создал модель чат-бота, который якобы обошёлся в $6 млн - зарплата одного топ-менеджера в Гугле. Он уже опередил по числу скачиваний ChatGPT от компании OpenAI.
🧐 Это вызвало сомнения по поводу рыночных оценок ИИ-проектов, особенно дорогостоящих чипов от Nvidia. Оказалось, что выигрывает гонку не те, кто больше тратит, а самые упоротые и креативные. Бот бесплатно доступен в России без VPN, код открытый. Он использует на 75% меньше памяти, а значит нужно меньше дата-центров, по числу которых Китаю пока далеко до США.
Круто, но я не думаю, что всё так просто.
👉 Вряд ли он настолько дешевый: китайцы часто не публично субсидируют такие разработки. Выяснилось, что DeepSeek - один из 5-ти получателей гранта правительства на ¥1 трлн.
👉 За это власти жёстко требуют соблюдение цензуры, так что не на всякий вопрос бот ответит. Не критично, но всё же…
👉 Америка просто так не отдаст Поднебесной лидерство в ИИ, это означало бы стратегическое поражение. Будут новые ограничения поставок ИИ-чипов в Китай (кстати, плохие новости для той же Nvidia).
📊 Что касается реакции рынка, то она явно эмоциональна и избыточна, на крах не тянет. Фьючерс на Nasdaq 100 уже немного плюсует. Дело в перегретости самой темы ИИ и полупроводников в целом, пришло время осмотреться и немного остыть.
🇷🇺 Заметного влияния произошедшего на наших эмитентов - Сбер, Яндекс, VK - не наблюдаю. У них пока в принципе сложно оценить финансовый эффект от внедрения ИИ, он не отражается в отчётах и зашит внутри экосистемы.
🎓 В чём польза и мораль? Одна из массовых ошибок инвестора - слепо полагаться на доминирующие мнения и следовать за хайпом. За день до обвала, по акциям Nvidia давали хорошие прогнозы на рост. А об их лютой переоценённости говорили, когда они стоили в 10 раз дешевле. Таких примеров можно накопать и на нашем рынке.
🔮 Предвидеть события, наподобие описанных, в принципе невозможно. Как говорится, знал бы прикуп, жил бы в Сочи. Для этого нужно быть если не Нострадамусом, то отраслевым спецом и следить за новостями 24Х7. Что мы можем - так это сделать грамотное распределение активов, изначально приспособленное к разным неожиданностям.
#акции #мир #бигтехи #NVDA
Думаем, что к концу января все точно включились в рабочий ритм после длинных праздников 😉
Самое время вернуться к нашим любимым эфирам! Начать предлагаем масштабно — с экономического прогноза и стратегии действий на этот год.
В прямом эфире вместе с экспертами «Альфа-Капитал» обсудим:
📌 пройден ли пик по ставке;
📌 может ли укрепиться рубль и что для этого нужно;
📌 как актуализировать портфель, исходя из прогнозов на этот год.
Вас точно ждет много полезного!
🔥 Не терпится подключиться к нам? Эфир пройдет уже завтра, 29 января, начало — в 18:00 мск.
❤️ Для участия необходима регистрация через бот @alfacapital_vebinarbot_bot
@alfacapital
Самое время вернуться к нашим любимым эфирам! Начать предлагаем масштабно — с экономического прогноза и стратегии действий на этот год.
В прямом эфире вместе с экспертами «Альфа-Капитал» обсудим:
📌 пройден ли пик по ставке;
📌 может ли укрепиться рубль и что для этого нужно;
📌 как актуализировать портфель, исходя из прогнозов на этот год.
Вас точно ждет много полезного!
🔥 Не терпится подключиться к нам? Эфир пройдет уже завтра, 29 января, начало — в 18:00 мск.
❤️ Для участия необходима регистрация через бот @alfacapital_vebinarbot_bot
@alfacapital
Жизнь на проценты: как это выглядит в долгосрочной перспективе?
💰 Допустим, у вас есть 5 миллионов. Не важно, откуда они взялись: трудовые сбережения, бабушкина квартира (здоровья и долгих лет всем живущим!) и т.п. Можно ли жить с процентов от депозита, осуществив мечту о ранней пенсии?
🧮 Посчитаем на актуальных ставках, возьмём вариант под 22% годовых.
✔️ За год набегает ₽1 млн 100 тыс.
✔️ НДФЛ на вклады по условиям 2025 года за 2024-й - ₽115 700 при процентном доходе менее ₽2,4 млн. Облагается сумма, превышающая 210 тыс. при ключевой ставке 21% на конец года.
✔️ Итого за вычетом налога ₽984 300/12 = ₽82 025 в месяц. Хватит/не хватит - не обсуждаем, у каждого свои запросы.
🗣 На фоне результатов индекса Мосбиржи за прошлый год, часто можно услышать что-то вроде “Зачем вам эта нервотрёпка, при дивдохе в несчастные 10%?!”.
🔮 Сейчас выходят прогнозы на 2025-й о сохранении ключевой ставки не ниже 20% до конца года. Ожидается, что вкладчики в этом году заработают на процентах еще больше - более ₽9 трлн после ₽7 трлн в 2024-м.
Мои мысли по этой теме
1️⃣ При всей убедительности цифр, вклад для меня в текущих условиях - исключительно вспомогательный, и при этом короткий инструмент (3-6, макс. 9 мес.). Зафиксировать надолго высокую ставку - заманчиво, но риски неопределенности слишком высоки, а горизонт тактического планирования в наше время становится короче, чем срок вклада.
2️⃣ Вложения с минимальным риском, тем более с учетом сложного процента, - очевидный плюс! Но делать это основой финансового плана я бы не стал. Депозиты на длинном горизонте проигрывают моей личной инфляции, да и ставки по ним не всегда были (и будут) на высоком уровне.
3️⃣ В основе портфеля - активы с потенциалом переоценки стоимости в будущем, способные вдолгую обыгрывать инфляцию и хеджировать девальвацию рубля. К ним, в частности, относятся акции и облигации (в т.ч. замещающие).
4️⃣ Для оперативного перекладывая из консервативной части портфеля в более агрессивный, при развороте ДКП, есть более подходящие для этих целей фонды ликвидности.
👉 Вклады при этом никто не отвергает, они занимают своё естественное место в составе денежной подушки безопасности. И это тоже важная и необходимая часть стратегии.
🔥 Поддержите пост, если подобный контент полезен!
👇 И выберите вариант ответа в голосовании!
#вклады #проценты #стратегия
💰 Допустим, у вас есть 5 миллионов. Не важно, откуда они взялись: трудовые сбережения, бабушкина квартира (здоровья и долгих лет всем живущим!) и т.п. Можно ли жить с процентов от депозита, осуществив мечту о ранней пенсии?
🧮 Посчитаем на актуальных ставках, возьмём вариант под 22% годовых.
✔️ За год набегает ₽1 млн 100 тыс.
✔️ НДФЛ на вклады по условиям 2025 года за 2024-й - ₽115 700 при процентном доходе менее ₽2,4 млн. Облагается сумма, превышающая 210 тыс. при ключевой ставке 21% на конец года.
✔️ Итого за вычетом налога ₽984 300/12 = ₽82 025 в месяц. Хватит/не хватит - не обсуждаем, у каждого свои запросы.
🗣 На фоне результатов индекса Мосбиржи за прошлый год, часто можно услышать что-то вроде “Зачем вам эта нервотрёпка, при дивдохе в несчастные 10%?!”.
🔮 Сейчас выходят прогнозы на 2025-й о сохранении ключевой ставки не ниже 20% до конца года. Ожидается, что вкладчики в этом году заработают на процентах еще больше - более ₽9 трлн после ₽7 трлн в 2024-м.
Мои мысли по этой теме
1️⃣ При всей убедительности цифр, вклад для меня в текущих условиях - исключительно вспомогательный, и при этом короткий инструмент (3-6, макс. 9 мес.). Зафиксировать надолго высокую ставку - заманчиво, но риски неопределенности слишком высоки, а горизонт тактического планирования в наше время становится короче, чем срок вклада.
2️⃣ Вложения с минимальным риском, тем более с учетом сложного процента, - очевидный плюс! Но делать это основой финансового плана я бы не стал. Депозиты на длинном горизонте проигрывают моей личной инфляции, да и ставки по ним не всегда были (и будут) на высоком уровне.
3️⃣ В основе портфеля - активы с потенциалом переоценки стоимости в будущем, способные вдолгую обыгрывать инфляцию и хеджировать девальвацию рубля. К ним, в частности, относятся акции и облигации (в т.ч. замещающие).
4️⃣ Для оперативного перекладывая из консервативной части портфеля в более агрессивный, при развороте ДКП, есть более подходящие для этих целей фонды ликвидности.
👉 Вклады при этом никто не отвергает, они занимают своё естественное место в составе денежной подушки безопасности. И это тоже важная и необходимая часть стратегии.
🔥 Поддержите пост, если подобный контент полезен!
👇 И выберите вариант ответа в голосовании!
#вклады #проценты #стратегия
Ведомости
Россияне могут заработать рекордные 9 трлн рублей на вкладах в 2025 году
Это возможно при сохранении ключевой ставки на уровне 20–21% весь год
📰 “Не читайте до обеда советских газет!” (с)
🔈 Открываем утренние новости и видим красивое: “В ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине”. По словам неназванных "источников”, идею одобрили несколько официальных лиц Германии, Венгрии и еще некоторых государств.
🤨 По Венгрии вопросов нет, по остальным странам - кто эти “официальные лица”? Проведем небольшой факт-чекинг.
🇪🇺 “В ЕС предложили” - это НЕ новость и Не факт. Это из категории “болгары восхитились”. Настоящие факты звучат так: “Европейская комиссия поставила на голосование (а лучше - проголосовала) согласованное главами МИД стран ЕС решение…” и т.д. Кстати, в той же статье сказано, что эти предложения “привели в ярость брюссельских чиновников”.
😎 Но это уже не важно, заголовок весело и бодро побежал по рынку!
✔️ СМИ получают свой кликбейт и просмотры;
✔️ Общественность - изрядную дозу эндорфина (стимулятор позитивных эмоций);
✔️ Идею моментально подхватывают ТГ-каналы и брокеры - у каждого свой гешефт;
✔️ Инвестор получает очередной повод задуматься об акциях Газпрома.
💼 Кстати, саму идею Газпрома отношу к разряду исключительно долгосрочных. Когда и если произойдет разворот в геополитике, на отскоке вполне можно спекулятивно заработать. Но фундаментальная картина в обозримой перспективе в корне не поменяется. Триллионы капекса никто не отменит, они - основа бизнес-модели. Европейский рынок (львиная доля прежней экспортной выручки) потерян, “Сила Сибири 2” куда-то пропала из новостной повестки.
💰 Не удивительно, что дивиденды не заложены Минфином в федеральный бюджет. Конечно, Минфин - хозяин своего слова: как дал, так и взял назад. Но торговать на “авось” - такая себе стратегия.
🎓 Всё сказанное - на самом деле не про Газпром, он здесь лишь в качестве примера. Основной посыл - не принимать за чистую монету всё, что сыпется на вас из медиа. Далеко не каждый инфоповод заслуживает внимания, тем более быть причиной инвестиционных решений!
#GAZP #акции #стратегия #психология
🔈 Открываем утренние новости и видим красивое: “В ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине”. По словам неназванных "источников”, идею одобрили несколько официальных лиц Германии, Венгрии и еще некоторых государств.
🤨 По Венгрии вопросов нет, по остальным странам - кто эти “официальные лица”? Проведем небольшой факт-чекинг.
🇪🇺 “В ЕС предложили” - это НЕ новость и Не факт. Это из категории “болгары восхитились”. Настоящие факты звучат так: “Европейская комиссия поставила на голосование (а лучше - проголосовала) согласованное главами МИД стран ЕС решение…” и т.д. Кстати, в той же статье сказано, что эти предложения “привели в ярость брюссельских чиновников”.
😎 Но это уже не важно, заголовок весело и бодро побежал по рынку!
✔️ СМИ получают свой кликбейт и просмотры;
✔️ Общественность - изрядную дозу эндорфина (стимулятор позитивных эмоций);
✔️ Идею моментально подхватывают ТГ-каналы и брокеры - у каждого свой гешефт;
✔️ Инвестор получает очередной повод задуматься об акциях Газпрома.
💼 Кстати, саму идею Газпрома отношу к разряду исключительно долгосрочных. Когда и если произойдет разворот в геополитике, на отскоке вполне можно спекулятивно заработать. Но фундаментальная картина в обозримой перспективе в корне не поменяется. Триллионы капекса никто не отменит, они - основа бизнес-модели. Европейский рынок (львиная доля прежней экспортной выручки) потерян, “Сила Сибири 2” куда-то пропала из новостной повестки.
💰 Не удивительно, что дивиденды не заложены Минфином в федеральный бюджет. Конечно, Минфин - хозяин своего слова: как дал, так и взял назад. Но торговать на “авось” - такая себе стратегия.
🎓 Всё сказанное - на самом деле не про Газпром, он здесь лишь в качестве примера. Основной посыл - не принимать за чистую монету всё, что сыпется на вас из медиа. Далеко не каждый инфоповод заслуживает внимания, тем более быть причиной инвестиционных решений!
#GAZP #акции #стратегия #психология
TACC
FT: в ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине
По данным газеты, официальные лица полагают, что это позволит снизить цены на энергоносители и "дадут обеим сторонам повод придерживаться соглашения о прекращении огня"
“Бури детка, бури”: каковы риски для российского рынка?
🛢 Трамп еще до выборов пообещал уронить цены на нефть. Его избиратели получат дешевый бензин на заправках. А российская экономика (если не договоримся) лишится главного источника доходов и, соответственно, возможности продолжать конфликт. Ну, а Трампу максимально торжественно (как он любит) вручат Нобелевскую премию мира!
❓ Что не так с этой попыткой добиться славы и признания?
1️⃣ Его любимый лозунг “Drill baby drill” - это возобновление лицензий, замороженных при экологически озабоченных демократах: вМексиканском Американском заливе, на Аляске и т.д. Но до запуска месторождений пройдет минимум 2-3 года, а Трамп очень не любит ждать.
2️⃣ Всё, что ниже $60 за баррель, делает нерентабельными инвестиции в разработку сланцевой добычи в США. Опять мимо.
👳🏻♂️ Раз так - заход с другого бока, через арабов. На днях Трамп с обидой пожаловался, что саудиты почему-то не снизили к цены к моменту его избрания. Мол, могли бы и подсуетиться! ОПЕК держит удар и не спешит с ответом, ближайшее заседание картеля - 3 февраля. Скорее всего, сохранят ограничения до апреля, а там уже будут посмотреть. В принципе, текущие цены $75-80 за бочку устраивают плюс-минус всех.
❓ Чем тогда может угрожать Трамп, если переговоры затянутся, или пойдут не туда?
▪️ Включение в чёрный список еще большего количества танкеров, трейдеров и страховщиков, что давит на маржу наших нефтяников;
▪️ Дожать саудитов какими-то особенно вкусными плюшками - инвестиции, технологии, поставки вооружений и т.д.;
▪️ Выпустить на рынок крупных игроков под санкциями, вроде Венесуэлы.
🔎 Все перечисленные угрозы либо невыгодны нефтяникам в США, либо требуют уступок конкурентам. Да и Россия - ключевой игрок на нефтяном рынке: третье место по добыче, второе по экспорту. Убрать даже треть этого объёма - значит устроить мировой энергетический кризис.
👉 Но главное - Трамп на самом деле не фокусируется на российской нефти, и вообще на России. Это приоритет № …дцать. После санкций Байдена 10 января - ни одной от Трампа. Депортация нелегалов, трансгендеры, реформа госуправления - из этого можно прямо сейчас устроить большой шум и заработать очки. Так что нефть пока подождёт, а для нашей нефтянки это риск, отложенный в неопределенное будущее.
#нефть #санкции #трамп
🛢 Трамп еще до выборов пообещал уронить цены на нефть. Его избиратели получат дешевый бензин на заправках. А российская экономика (если не договоримся) лишится главного источника доходов и, соответственно, возможности продолжать конфликт. Ну, а Трампу максимально торжественно (как он любит) вручат Нобелевскую премию мира!
❓ Что не так с этой попыткой добиться славы и признания?
1️⃣ Его любимый лозунг “Drill baby drill” - это возобновление лицензий, замороженных при экологически озабоченных демократах: в
2️⃣ Всё, что ниже $60 за баррель, делает нерентабельными инвестиции в разработку сланцевой добычи в США. Опять мимо.
👳🏻♂️ Раз так - заход с другого бока, через арабов. На днях Трамп с обидой пожаловался, что саудиты почему-то не снизили к цены к моменту его избрания. Мол, могли бы и подсуетиться! ОПЕК держит удар и не спешит с ответом, ближайшее заседание картеля - 3 февраля. Скорее всего, сохранят ограничения до апреля, а там уже будут посмотреть. В принципе, текущие цены $75-80 за бочку устраивают плюс-минус всех.
❓ Чем тогда может угрожать Трамп, если переговоры затянутся, или пойдут не туда?
▪️ Включение в чёрный список еще большего количества танкеров, трейдеров и страховщиков, что давит на маржу наших нефтяников;
▪️ Дожать саудитов какими-то особенно вкусными плюшками - инвестиции, технологии, поставки вооружений и т.д.;
▪️ Выпустить на рынок крупных игроков под санкциями, вроде Венесуэлы.
🔎 Все перечисленные угрозы либо невыгодны нефтяникам в США, либо требуют уступок конкурентам. Да и Россия - ключевой игрок на нефтяном рынке: третье место по добыче, второе по экспорту. Убрать даже треть этого объёма - значит устроить мировой энергетический кризис.
👉 Но главное - Трамп на самом деле не фокусируется на российской нефти, и вообще на России. Это приоритет № …дцать. После санкций Байдена 10 января - ни одной от Трампа. Депортация нелегалов, трансгендеры, реформа госуправления - из этого можно прямо сейчас устроить большой шум и заработать очки. Так что нефть пока подождёт, а для нашей нефтянки это риск, отложенный в неопределенное будущее.
#нефть #санкции #трамп
Итоги недели: ждём важных событий, дрейфуя в боковике
📊 Вторую неделю индекс Мосбиржи закрывает по нулям. Уровень сопротивления 3000 пунктов не пробит, хотя в пятницу были совсем близко. Для роста нужны новые драйверы: например, давно обещанный созвон Путина с Трампом, или замедление инфляции. Пока ни того, ни другого не произошло. Наверное, из-за этого “умные деньги” на рынке госдолга (индекс RGBI) пока не верят в скорый разворот.
В ближайшие недели на рынок будут влиять два разнонаправленных фактора:
🔹 Бодрые заголовки про мир-дружба-кола;
🔹 Отчетности компаний за 2024 год, и особенно за 4 квартал, когда уже проявили себя последствия высокой ставки.
👉 Кстати, в ожидании 14 февраля сложился консенсус о сохранении 21-й ставки, в первую очередь по политическим мотивам. Но не будет гадать: ЦБ в последнее время выдаёт один сюрприз за другим, сметая со стола все прогнозы.
🏆 Топ событий недели
🔸 Газпром - лучше рынка на слухах о возобновлении транзита - то ли через Украину, то ли через “Северный Поток-2”.
🔸 Мосбиржа объявила о планах запустить торги в выходные в конце 2-го квартала, СПБ биржа - уже в феврале.
🔸 Nvidia 27 января обвалилась на $600 млрд за день - самое большое дневное падение капитализации в истории фондового рынка.
🔸 Золото обновило исторический максимум на отметке $2860 в ожидании трамповских пошлин.
🔸 Рынок госдолга (индекс RGBI) просел на решении Минфина запустить допэмиссию 7-ми выпусков ОФЗ по ₽50 млрд каждый.
🔸Трамп слегка взбешен отказом ФРС снизить ставку и обвинил Дж. Пауэлла в “нейтрально-гендерной” политике.
🌤 Всем хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
📊 Вторую неделю индекс Мосбиржи закрывает по нулям. Уровень сопротивления 3000 пунктов не пробит, хотя в пятницу были совсем близко. Для роста нужны новые драйверы: например, давно обещанный созвон Путина с Трампом, или замедление инфляции. Пока ни того, ни другого не произошло. Наверное, из-за этого “умные деньги” на рынке госдолга (индекс RGBI) пока не верят в скорый разворот.
В ближайшие недели на рынок будут влиять два разнонаправленных фактора:
🔹 Бодрые заголовки про мир-дружба-кола;
🔹 Отчетности компаний за 2024 год, и особенно за 4 квартал, когда уже проявили себя последствия высокой ставки.
👉 Кстати, в ожидании 14 февраля сложился консенсус о сохранении 21-й ставки, в первую очередь по политическим мотивам. Но не будет гадать: ЦБ в последнее время выдаёт один сюрприз за другим, сметая со стола все прогнозы.
🏆 Топ событий недели
🔸 Газпром - лучше рынка на слухах о возобновлении транзита - то ли через Украину, то ли через “Северный Поток-2”.
🔸 Мосбиржа объявила о планах запустить торги в выходные в конце 2-го квартала, СПБ биржа - уже в феврале.
🔸 Nvidia 27 января обвалилась на $600 млрд за день - самое большое дневное падение капитализации в истории фондового рынка.
🔸 Золото обновило исторический максимум на отметке $2860 в ожидании трамповских пошлин.
🔸 Рынок госдолга (индекс RGBI) просел на решении Минфина запустить допэмиссию 7-ми выпусков ОФЗ по ₽50 млрд каждый.
🔸Трамп слегка взбешен отказом ФРС снизить ставку и обвинил Дж. Пауэлла в “нейтрально-гендерной” политике.
🌤 Всем хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги