#فولاد

#سوال
چرا بازار بورس ایران فولاد مبارکه را به عنوان یک هلدینگ تولید کننده، ارزش گذاری نمی کند؟

فولاد مبارکه با سرمایه اسمی 20.9 هزار میلیارد تومانی طی گزارش 9 ماهه خود موفق به تحقق سود 51.9 تومانی به ازای هر سهم شده است.

سود 12 ماهه فولاد با احتساب درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها به میزان 86-88 تومان به ازای هر سهم پیش بینی می شود.

15 تومان از این سود حاصل از درآمد های سرمایه گذاری فولاد می باشد.

بنابراین می توانیم بگوییم فولاد به عنوان یک شرکت تولیدی امسال توانایی تحقق سودی به میزان 72 تومان را بدون احتساب درآمد زیر مجموعه ها خواهد داشت.

اگر به این سود p/e در حدود 5 واحد بدیم به قیمت 360 تومان می رسیم.
بنابرین فولاد مبارکه به عنوان یک شرکت تولیدی در صنعت فولاد به تنهایی می تواند ارزش بازاری به میزان 75 هزار میلیارد تومان داشته باشد.

اما نکته مهم اینجاست در حال حاضر ارزش افزوده پرتفوی بورسی فولاد به میزان 27 هزار میلیارد تومان می باشد.

این ارزش افزوده در پرتفوی غیر بورسی این شرکت با احتساب برآوردی محافظه کارانه در ارزش گذاری این زیر مجموعه ها، به میزان 11.7هزار میلیارد تومان می رسد.