Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до 6% г/г по итогам марта 2023 г. после 11,7,0% г/г месяцем ранее. Резкое сокращение показателя во многом отражает статистический эффект: исключение из расчетного периода данных за март 2022 г., когда наблюдался резкий рост потребительских цен. В целом сохранение ценового регулирования и слабый внутренний спрос обуславливают умеренную интенсивность инфляционных процессов. Ожидается, дальнейшее замедление годовых темпов роста потребительских цен, в результате чего во II квартале инфляция может снизиться до уровней около 4% г/г. Однако по мере исчерпания дезинфляционного эффекта ценового регулирования, а также в условиях постепенного восстановления внутреннего спроса к концу года годовая инфляция может ускориться. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — 8%.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики в январе-марте 2023 г. замедлился до 4,6% г/г. В январе-феврале экономика выросла на 6% г/г. Снижение оборотов экономики связано с более низким ростом выпуска в золотодобыче. Так, объем производства основных металлов в январе-марте 2023 г. увеличился на 13,6% г/г после 28,8% г/г в январе-феврале. В других секторах деловая активность расширяется устойчивыми темпами. Сектор услуг вырос на 4,1% г/г, во многом благодаря высокой активности в оптовой торговле, что отчасти связано с низкими показателями предыдущего года. По этой же причине отмечается увеличение объемов выпуска в строительном секторе. Рост в сельском хозяйстве поддерживается отраслями животноводства. Аналитики ЕАБР прогнозируют рост ВВП по итогам 2023 г. на уровне 3,5%
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в марте замедлилась до 12,7% г/г после 16,2% г/г месяцем ранее. Динамика годового изменения индекса потребительских цен во многом обусловлена выходом из расчетов всплеска стоимости потребительских товаров, отмеченного в марте предыдущего года. Дополнительную роль сыграло ослабление ценового давления со стороны мировых рынков продовольствия и энергоресурсов. По оценкам аналитиков ЕАБР, инфляция на конец 2023 г. замедлится до 8,0%.
🇷🇺 Профицит текущего счета платежного баланса России сократился до 18,8 млрд долл. в I квартале 2023 г. с 69,8 млрд долл. за аналогичный период 2022 г. Размер профицита оказался минимальным с III квартала 2021 г. Сокращение положительного сальдо объясняется двумя факторами. Во-первых, стоимостной объем экспорта снизился на 35% г/г на фоне падения цен на энергоносители и введения ограничений (эмбарго и ценовых потолков) на поставки российской нефти за рубеж. Во-вторых, импорт вернулся к своему объему годичной давности благодаря идущей перенастройке производственно-логистических цепей и восстановлению внутреннего спроса. Во II квартале 2023 г. профицит счета текущих операций может стабилизироваться благодаря наблюдавшемуся в марте-апреле частичному восстановлению цен на рынке нефти, а также остановке роста импорта. Последнему будет способствовать ослабление рубля, имевшее место в IV квартале 2022 г. и I квартале текущего года.
🇷🇺Инфляция в России составила 3,5% г/г по итогам марта 2023 г. Аналитики ЕАБР ожидают, что снижение показателя годовой инфляции продолжится в апреле – скорее всего, по итогам текущего месяца он окажется ниже 3% г/г. К концу 2023 г. инфляция может повысится до уровней выше целевого 4% на фоне усиления внутренней экономической активности и слабого, по сравнению с наблюдавшимся летом-осенью прошлого года, курса рубля.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 3,6% г/г за март 2023 г., после 4,5% г/г в феврале. Снижение показателя в марте соответствовало нашим ожиданиям. Оно объясняется тем, что в прошлом году именно в марте в стране наблюдался максимально быстрый рост цен. Согласно действующему прогнозу ЕАБР, до конца 2023 г. инфляция вернется на уровни около 6,0% г/г под влиянием остающегося сильным внутреннего спроса в экономике и плавного снижения курса национальной валюты к доллару.
#ЕАБР
🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до 6% г/г по итогам марта 2023 г. после 11,7,0% г/г месяцем ранее. Резкое сокращение показателя во многом отражает статистический эффект: исключение из расчетного периода данных за март 2022 г., когда наблюдался резкий рост потребительских цен. В целом сохранение ценового регулирования и слабый внутренний спрос обуславливают умеренную интенсивность инфляционных процессов. Ожидается, дальнейшее замедление годовых темпов роста потребительских цен, в результате чего во II квартале инфляция может снизиться до уровней около 4% г/г. Однако по мере исчерпания дезинфляционного эффекта ценового регулирования, а также в условиях постепенного восстановления внутреннего спроса к концу года годовая инфляция может ускориться. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — 8%.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики в январе-марте 2023 г. замедлился до 4,6% г/г. В январе-феврале экономика выросла на 6% г/г. Снижение оборотов экономики связано с более низким ростом выпуска в золотодобыче. Так, объем производства основных металлов в январе-марте 2023 г. увеличился на 13,6% г/г после 28,8% г/г в январе-феврале. В других секторах деловая активность расширяется устойчивыми темпами. Сектор услуг вырос на 4,1% г/г, во многом благодаря высокой активности в оптовой торговле, что отчасти связано с низкими показателями предыдущего года. По этой же причине отмечается увеличение объемов выпуска в строительном секторе. Рост в сельском хозяйстве поддерживается отраслями животноводства. Аналитики ЕАБР прогнозируют рост ВВП по итогам 2023 г. на уровне 3,5%
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в марте замедлилась до 12,7% г/г после 16,2% г/г месяцем ранее. Динамика годового изменения индекса потребительских цен во многом обусловлена выходом из расчетов всплеска стоимости потребительских товаров, отмеченного в марте предыдущего года. Дополнительную роль сыграло ослабление ценового давления со стороны мировых рынков продовольствия и энергоресурсов. По оценкам аналитиков ЕАБР, инфляция на конец 2023 г. замедлится до 8,0%.
🇷🇺 Профицит текущего счета платежного баланса России сократился до 18,8 млрд долл. в I квартале 2023 г. с 69,8 млрд долл. за аналогичный период 2022 г. Размер профицита оказался минимальным с III квартала 2021 г. Сокращение положительного сальдо объясняется двумя факторами. Во-первых, стоимостной объем экспорта снизился на 35% г/г на фоне падения цен на энергоносители и введения ограничений (эмбарго и ценовых потолков) на поставки российской нефти за рубеж. Во-вторых, импорт вернулся к своему объему годичной давности благодаря идущей перенастройке производственно-логистических цепей и восстановлению внутреннего спроса. Во II квартале 2023 г. профицит счета текущих операций может стабилизироваться благодаря наблюдавшемуся в марте-апреле частичному восстановлению цен на рынке нефти, а также остановке роста импорта. Последнему будет способствовать ослабление рубля, имевшее место в IV квартале 2022 г. и I квартале текущего года.
🇷🇺Инфляция в России составила 3,5% г/г по итогам марта 2023 г. Аналитики ЕАБР ожидают, что снижение показателя годовой инфляции продолжится в апреле – скорее всего, по итогам текущего месяца он окажется ниже 3% г/г. К концу 2023 г. инфляция может повысится до уровней выше целевого 4% на фоне усиления внутренней экономической активности и слабого, по сравнению с наблюдавшимся летом-осенью прошлого года, курса рубля.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 3,6% г/г за март 2023 г., после 4,5% г/г в феврале. Снижение показателя в марте соответствовало нашим ожиданиям. Оно объясняется тем, что в прошлом году именно в марте в стране наблюдался максимально быстрый рост цен. Согласно действующему прогнозу ЕАБР, до конца 2023 г. инфляция вернется на уровни около 6,0% г/г под влиянием остающегося сильным внутреннего спроса в экономике и плавного снижения курса национальной валюты к доллару.
#ЕАБР
В какой стране больше всего выбросов углекислого газа?
Интересные данные предоставила ЕАБР
Средневзвешенный по населению объем выбросов углекислого газа в регионе, по расчетам аналитиков ЕАБР, в 2021 году составил 9,9 тонны на человека.
Это почти вдвое выше среднемирового значения (4,7).
При этом наивысший показатель в регионе зафиксирован в Казахстане (14,4) и в России (12,1).
Наименьшие значения среди стран региона – в Кыргызстане (1,4) и Таджикистане (1,1) на фоне высокой доли ГЭС в энергетике этих стран.
#аналитика
#ЕАБР
Интересные данные предоставила ЕАБР
Средневзвешенный по населению объем выбросов углекислого газа в регионе, по расчетам аналитиков ЕАБР, в 2021 году составил 9,9 тонны на человека.
Это почти вдвое выше среднемирового значения (4,7).
При этом наивысший показатель в регионе зафиксирован в Казахстане (14,4) и в России (12,1).
Наименьшие значения среди стран региона – в Кыргызстане (1,4) и Таджикистане (1,1) на фоне высокой доли ГЭС в энергетике этих стран.
#аналитика
#ЕАБР
Международный форум инвесторов из более чем 40 стран мира, организованный ЕАБР, начал работу в Алматы
Участники форума обсуждают как минимум 4 основные проблемы центральноазиатских стран: отсутствие выхода к морю, низкий уровень развития финансового сектора, рассогласованность действий в водно-энергетической сфере и негативные климатические изменения.
Более подробно о чем говорили спикеры на конференции, я расскажу вам чуть позже.
#ЕАБР
Участники форума обсуждают как минимум 4 основные проблемы центральноазиатских стран: отсутствие выхода к морю, низкий уровень развития финансового сектора, рассогласованность действий в водно-энергетической сфере и негативные климатические изменения.
Более подробно о чем говорили спикеры на конференции, я расскажу вам чуть позже.
#ЕАБР
Международные банки развития нарастили объемы климатического финансирования в странах Евразийского региона на 33% до 2,1 млрд долл. в 2021 г. с 1,6 млрд долл. в 2020 г.
В частности, по расчетам аналитиков ЕАБР, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
#ЕАБР
#прогноз
#анализ
@ca_cronos
В частности, по расчетам аналитиков ЕАБР, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
#ЕАБР
#прогноз
#анализ
@ca_cronos
В переходе на низкоуглеродное развитие больше всего нуждаются четыре сектора Евразийского региона (страны ЕАБР и Узбекистан) – энергетика, транспорт, промышленность и обслуживание зданий.
На энергетику приходится наибольший объем выбросов - 42,5%. В Беларуси, России и Казахстане этот показатель выше среднего значения по региону (48,6%, 44,1%, 42,5% соответственно).
Наибольший вклад в декарбонизацию экономик региона способны внести проекты в области гидро- и атомной энергетики.
Для достижения климатических целей страны региона реализуют программы низкоуглеродного развития, стимулируют рынок зеленого финансирования, разрабатывают таксономии зеленых проектов. Одобренные в 2023 году критерии зеленых проектов стран ЕАЭС (модельная таксономия) призваны помочь в разработке национальных таксономий.
#энергетика
#ЕАБР
На энергетику приходится наибольший объем выбросов - 42,5%. В Беларуси, России и Казахстане этот показатель выше среднего значения по региону (48,6%, 44,1%, 42,5% соответственно).
Наибольший вклад в декарбонизацию экономик региона способны внести проекты в области гидро- и атомной энергетики.
Для достижения климатических целей страны региона реализуют программы низкоуглеродного развития, стимулируют рынок зеленого финансирования, разрабатывают таксономии зеленых проектов. Одобренные в 2023 году критерии зеленых проектов стран ЕАЭС (модельная таксономия) призваны помочь в разработке национальных таксономий.
#энергетика
#ЕАБР
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 9,75% до 9,50% с 28 июня 2023 г. Регулятор продолжает смягчение монетарной политики, как и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это шестое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление роста цен: инфляция уменьшилась с 4,7% г/г в апреле до 3,7% г/г в мае. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен. Годовой показатель может опуститься ниже 3%. На фоне ускорения роста кредитования и усиления внутреннего спроса будут увеличиваться инфляционные риски, что потребует более консервативного подхода к смягчению монетарных условий. Мы оцениваем ставку рефинансирования около 9–9,5% на конец года.
🇧🇾 Экономический рост в Беларуси ускорился. ВВП увеличился на 0,9% г/г по итогам января — мая 2023 г. после сокращения на 0,6% г/г за январь — апрель 2023 г. По нашим оценкам, рост ВВП в мае составил около 7% г/г. Экономический рост обусловлен положительной динамикой в промышленности (4,1% г/г в январе — мае после 2,3% г/г январе — апреле) и сельском хозяйстве (5,4% г/г в январе — мае после 3,7% г/г январе — апреле). Заметное ускорение отмечается в сфере торговли: оптовый товарооборот вырос на 3,4% г/г в январе — мае после 0,5% г/г январе — апреле, розничный — на 2,9% г/г в январе — мае после 0,1% г/г в январе — апреле. Динамика инвестиций также вернулась к росту (рост на 2,5% г/г за январь-май после снижения на 2,4% г/г в январе — апреле). Прогнозируем рост экономики Беларуси на 2,2% по итогам 2023 г.
🇷🇺 В России ускорился рост кредитования физических лиц. За май рост портфеля увеличился на 2,0% м/м после роста на 1,7% м/м в апреле. Ускорение роста кредитования в мае отмечается во всех сегментах кредитования физлиц: потребительские кредиты выросли на 1,7% м/м в мае (1,2% г/г в апреле), ипотечные — на 2,2% м/м (2,1% м/м), автокредиты — на 3% м/м (2,6% м/м). Ускорение кредитования усиливает инфляционные риски, о которых говорилось ранее, и может выступать одним из факторов в пользу повышения ставок до конца года. В базовом сценарии прогноза мы исходим из неизменности ключевой ставки в этом году.
#ЕАБР
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 9,75% до 9,50% с 28 июня 2023 г. Регулятор продолжает смягчение монетарной политики, как и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это шестое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление роста цен: инфляция уменьшилась с 4,7% г/г в апреле до 3,7% г/г в мае. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен. Годовой показатель может опуститься ниже 3%. На фоне ускорения роста кредитования и усиления внутреннего спроса будут увеличиваться инфляционные риски, что потребует более консервативного подхода к смягчению монетарных условий. Мы оцениваем ставку рефинансирования около 9–9,5% на конец года.
🇧🇾 Экономический рост в Беларуси ускорился. ВВП увеличился на 0,9% г/г по итогам января — мая 2023 г. после сокращения на 0,6% г/г за январь — апрель 2023 г. По нашим оценкам, рост ВВП в мае составил около 7% г/г. Экономический рост обусловлен положительной динамикой в промышленности (4,1% г/г в январе — мае после 2,3% г/г январе — апреле) и сельском хозяйстве (5,4% г/г в январе — мае после 3,7% г/г январе — апреле). Заметное ускорение отмечается в сфере торговли: оптовый товарооборот вырос на 3,4% г/г в январе — мае после 0,5% г/г январе — апреле, розничный — на 2,9% г/г в январе — мае после 0,1% г/г в январе — апреле. Динамика инвестиций также вернулась к росту (рост на 2,5% г/г за январь-май после снижения на 2,4% г/г в январе — апреле). Прогнозируем рост экономики Беларуси на 2,2% по итогам 2023 г.
🇷🇺 В России ускорился рост кредитования физических лиц. За май рост портфеля увеличился на 2,0% м/м после роста на 1,7% м/м в апреле. Ускорение роста кредитования в мае отмечается во всех сегментах кредитования физлиц: потребительские кредиты выросли на 1,7% м/м в мае (1,2% г/г в апреле), ипотечные — на 2,2% м/м (2,1% м/м), автокредиты — на 3% м/м (2,6% м/м). Ускорение кредитования усиливает инфляционные риски, о которых говорилось ранее, и может выступать одним из факторов в пользу повышения ставок до конца года. В базовом сценарии прогноза мы исходим из неизменности ключевой ставки в этом году.
#ЕАБР
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии»
🌱Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев предложил создать проектный офис стран Центральной Азии по вопросам климата и «зеленой» энергетики в г. Алматы и провести Региональный климатический саммит в Казахстане в 2026 г. под эгидой ООН и других международных организаций.
🛂 Государственная налоговая служба Кыргызстана запустила пилотный проект по использованию электронных навигационных пломб в автомобильных и железнодорожных грузоперевозках между Кыргызстаном, Казахстаном и Россией. Проект продлится до 1 сентября 2023 г. Применение электронных навигационных пломб позволит минимизировать контрольно-досмотровые мероприятия на границах между странами.
🚂 Железнодорожные перевозки по международному транспортному коридору «Север — Юг» за 5 месяцев 2023 г. выросли на 41,8%, до 4 млн тонн. Основная доля (3,6 млн тонн грузов) пришлась на западный маршрут, соединяющий Россию с Ираном через Азербайджан.
🚚 Компания «Исткомтранс» (Казахстан) открыла новый транспортно-логистический центр (ТЛЦ) «Жетыген» вблизи г. Астаны. Проектная мощность с 2024 г. составит 100 тыс. ДФЭ (аналог 20-футового контейнера) в год, текущая — 36 тыс. ДФЭ ежегодно. Новый ТЛЦ позволит распределить грузопотоки по территории Казахстана во внутреннем и внешнеторговом сообщении. ТЛЦ рассчитан на широкую номенклатуру грузов, транспортируемых в контейнерах. Железнодорожные пути ТЛЦ выходят непосредственно на ж/д станцию Жетыген.
🏗️Китайская компания Taitong International объявила о планах строительства 3 ультрасовременных логистических центров в Узбекистане — в регионах Андижан, Сырдарья и Ташкент. Появление центров в стратегических регионах укрепит транспортную инфраструктуру и повысит эффективность перемещения товаров по Узбекистану и за его пределы.
⚡️Таджикистан и Узбекистан приступили к первому этапу строительства 2 ГЭС на реке Зерафшан. Первый этап — геологоразведочные и изыскательские работы, которые займут не менее 3 месяцев. В первую очередь стороны планируют построить ГЭС «Яван» мощностью 140 МВт и стоимостью примерно 282 млн долл. Затем планируется возведение ГЭС «Фандарё» мощностью 135 МВт и стоимостью около 270 млн долл. Для реализации проекта специально создан оператор TaUz Hidro.
🌾В Узбекистане сокращаются посевы риса на фоне 3 лет маловодья в низовьях Амударьи из-за дефицита воды. Согласно прогнозам правительства, в вегетационный период 2023 г. ожидается уменьшение объема водных ресурсов в бассейне реки Сырдарьи на 10–15% и в бассейне реки Амударьи — на 15–20% от многолетней нормы. При этом треть воды в аграрном секторе тратится непродуктивно из-за устаревших ирригационных сетей и неэффективных практик полива.
#ЕАБР
#аналитика
🌱Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев предложил создать проектный офис стран Центральной Азии по вопросам климата и «зеленой» энергетики в г. Алматы и провести Региональный климатический саммит в Казахстане в 2026 г. под эгидой ООН и других международных организаций.
🛂 Государственная налоговая служба Кыргызстана запустила пилотный проект по использованию электронных навигационных пломб в автомобильных и железнодорожных грузоперевозках между Кыргызстаном, Казахстаном и Россией. Проект продлится до 1 сентября 2023 г. Применение электронных навигационных пломб позволит минимизировать контрольно-досмотровые мероприятия на границах между странами.
🚂 Железнодорожные перевозки по международному транспортному коридору «Север — Юг» за 5 месяцев 2023 г. выросли на 41,8%, до 4 млн тонн. Основная доля (3,6 млн тонн грузов) пришлась на западный маршрут, соединяющий Россию с Ираном через Азербайджан.
🚚 Компания «Исткомтранс» (Казахстан) открыла новый транспортно-логистический центр (ТЛЦ) «Жетыген» вблизи г. Астаны. Проектная мощность с 2024 г. составит 100 тыс. ДФЭ (аналог 20-футового контейнера) в год, текущая — 36 тыс. ДФЭ ежегодно. Новый ТЛЦ позволит распределить грузопотоки по территории Казахстана во внутреннем и внешнеторговом сообщении. ТЛЦ рассчитан на широкую номенклатуру грузов, транспортируемых в контейнерах. Железнодорожные пути ТЛЦ выходят непосредственно на ж/д станцию Жетыген.
🏗️Китайская компания Taitong International объявила о планах строительства 3 ультрасовременных логистических центров в Узбекистане — в регионах Андижан, Сырдарья и Ташкент. Появление центров в стратегических регионах укрепит транспортную инфраструктуру и повысит эффективность перемещения товаров по Узбекистану и за его пределы.
⚡️Таджикистан и Узбекистан приступили к первому этапу строительства 2 ГЭС на реке Зерафшан. Первый этап — геологоразведочные и изыскательские работы, которые займут не менее 3 месяцев. В первую очередь стороны планируют построить ГЭС «Яван» мощностью 140 МВт и стоимостью примерно 282 млн долл. Затем планируется возведение ГЭС «Фандарё» мощностью 135 МВт и стоимостью около 270 млн долл. Для реализации проекта специально создан оператор TaUz Hidro.
🌾В Узбекистане сокращаются посевы риса на фоне 3 лет маловодья в низовьях Амударьи из-за дефицита воды. Согласно прогнозам правительства, в вегетационный период 2023 г. ожидается уменьшение объема водных ресурсов в бассейне реки Сырдарьи на 10–15% и в бассейне реки Амударьи — на 15–20% от многолетней нормы. При этом треть воды в аграрном секторе тратится непродуктивно из-за устаревших ирригационных сетей и неэффективных практик полива.
#ЕАБР
#аналитика
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲В Армении в июне зафиксирована дефляция. Цены снизились на 0,5% г/г после роста на 1,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-5,5% г/г в июне после -2,1% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Значительное замедление связано в том числе с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. В течение III квартала рост цен по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. может сформироваться вблизи нулевых значений и в оставшейся части года будет ниже целевого ориентира (4±1,5%) Центрального банка Армении. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г на конец 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за июнь 2023 г. снизились на 0,08 млрд долл. (или на 1%) и составили 7,79 млрд долл. на начало июля 2023 г. Сокращение с начала года составило 0,138 млрд долл., или 1,7%. Золотовалютные резервы в первой половине года поддержала покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке в условиях превышения объема предложения валюты над спросом со стороны участников рынка в размере 0,2 млрд долл. за январь — июнь.
🇰🇿Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% на июльском заседании. Решение принято с целью закрепления устойчивого снижения инфляции. Сильные показатели розничного товарооборота и кредитования физических лиц свидетельствуют о повышенном внутреннем спросе. Указанные внутренние факторы отчасти компенсируют дезинфляционное влияние со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. В случае устойчивого замедления роста потребительских цен регулятор может приступить к циклу снижения базовой ставки в III квартале 2023 г. По нашим оценкам, она имеет потенциал снижения до ≈15% к концу года.
🇰🇿Национальный банк Казахстана пересмотрел цель по инфляции. Сменился формат таргета — с интервальных значений 4–5% на 2023–2024 гг. и 3–4% с 2025 г. на точечный — вблизи 5% на среднесрочную перспективу. Мы полагаем, что в контексте повышенного внешнего инфляционного фона, где, скорее всего, мир не вернется к сверхнизкой инфляции и ставкам, характерным для 2010-х годов, обновленная цель по инфляции будет способствовать укреплению доверия к регулятору.
🇷🇺В России краткосрочные индикаторы указывают на устойчивость роста экономической активности: cводный индекс PMI составил 55,8 за июнь, повысившись с 54,4 в мае. Замедление роста в обрабатывающей промышленности (индекс снизился с 53,5 до 52,6) с избытком компенсировано его ускорением в сфере услуг (повышение индекса с 54,3 до 56,8).
🇹🇯Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами благодаря сильному внутреннему спросу. По итогам мая 2023 г. оборот розничной торговли увеличился на 14,8% г/г, а объем инвестиций — на 29,1% г/г. Позитивный вклад в общую экономическую динамику вносят все основные производственные сектора: сельское хозяйство увеличило выпуск на 12,6% г/г, промышленность — на 22,8% г/г, транспортная отрасль нарастила оборот грузов на 7,8% г/г, а пассажиров — на 50%. ЕАБР прогнозирует, что ВВП страны увеличится в 2023 г. на 7,9% г/г.
#ЕАБР
🇦🇲В Армении в июне зафиксирована дефляция. Цены снизились на 0,5% г/г после роста на 1,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-5,5% г/г в июне после -2,1% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Значительное замедление связано в том числе с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. В течение III квартала рост цен по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. может сформироваться вблизи нулевых значений и в оставшейся части года будет ниже целевого ориентира (4±1,5%) Центрального банка Армении. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г на конец 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за июнь 2023 г. снизились на 0,08 млрд долл. (или на 1%) и составили 7,79 млрд долл. на начало июля 2023 г. Сокращение с начала года составило 0,138 млрд долл., или 1,7%. Золотовалютные резервы в первой половине года поддержала покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке в условиях превышения объема предложения валюты над спросом со стороны участников рынка в размере 0,2 млрд долл. за январь — июнь.
🇰🇿Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% на июльском заседании. Решение принято с целью закрепления устойчивого снижения инфляции. Сильные показатели розничного товарооборота и кредитования физических лиц свидетельствуют о повышенном внутреннем спросе. Указанные внутренние факторы отчасти компенсируют дезинфляционное влияние со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. В случае устойчивого замедления роста потребительских цен регулятор может приступить к циклу снижения базовой ставки в III квартале 2023 г. По нашим оценкам, она имеет потенциал снижения до ≈15% к концу года.
🇰🇿Национальный банк Казахстана пересмотрел цель по инфляции. Сменился формат таргета — с интервальных значений 4–5% на 2023–2024 гг. и 3–4% с 2025 г. на точечный — вблизи 5% на среднесрочную перспективу. Мы полагаем, что в контексте повышенного внешнего инфляционного фона, где, скорее всего, мир не вернется к сверхнизкой инфляции и ставкам, характерным для 2010-х годов, обновленная цель по инфляции будет способствовать укреплению доверия к регулятору.
🇷🇺В России краткосрочные индикаторы указывают на устойчивость роста экономической активности: cводный индекс PMI составил 55,8 за июнь, повысившись с 54,4 в мае. Замедление роста в обрабатывающей промышленности (индекс снизился с 53,5 до 52,6) с избытком компенсировано его ускорением в сфере услуг (повышение индекса с 54,3 до 56,8).
🇹🇯Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами благодаря сильному внутреннему спросу. По итогам мая 2023 г. оборот розничной торговли увеличился на 14,8% г/г, а объем инвестиций — на 29,1% г/г. Позитивный вклад в общую экономическую динамику вносят все основные производственные сектора: сельское хозяйство увеличило выпуск на 12,6% г/г, промышленность — на 22,8% г/г, транспортная отрасль нарастила оборот грузов на 7,8% г/г, а пассажиров — на 50%. ЕАБР прогнозирует, что ВВП страны увеличится в 2023 г. на 7,9% г/г.
#ЕАБР
Макрообзор: Экономики региона операций ЕАБР уверенно растут, инфляция замедляется
Очередной выпуск Макроэкономического обзора – оперативный срез экономической ситуации в странах — участницах Банка
Группа главного экономиста ЕАБР отмечает, что благодаря внутренним источникам роста ВВП государств — участниц ЕАЭС увеличился на 1,1% г/г по итогам января — мая 2023 года, после спада на 1,5% в 2022 году.
Сильные результаты начала текущего года стали следствием достаточно быстрой адаптации экономик к изменившимся в 2022 году условиям функционирования и поддержки со стороны налогово-бюджетной политики в ряде стран. Экономики России и Беларуси уже по итогам 5 месяцев 2023 года вернулись в положительную зону с ростом ВВП на 0,6% г/г и 0,9% г/г соответственно. Экономики стран Центральной Азии и Армении в текущем году продолжили демонстрировать высокую экономическую активность благодаря увеличению внутреннего спроса. По итогам 5 месяцев 2023 года ВВП Республики Армении вырос на 12,5% г/г, Республики Казахстан — 4,5% г/г, Кыргызской Республики — на 3,4% г/г, а экономика Республики Таджикистан в 1-м квартале 2023 года выросла на 8,2% г/г.
Аналитики ЕАБР отмечают, что пик роста цен в целом в регионе пройден, и в мае 2023 года инфляция замедлилась до 4,2% г/г с 12,4% г/г в декабре 2022 года. Инфляция находится ниже целевых ориентиров в Беларуси, России и Таджикистане, а в Армении по итогам июня зафиксирована дефляция. В Казахстане отмечается замедление роста цен четвертый месяц подряд. Такой динамике способствует исчерпание шоковых эффектов предыдущего года и в ряде стран укрепление национальной валюты и административное регулирование цен.
Ослабление ценового давления в регионе создает предпосылки для снижения ключевых ставок центральными (национальными) банками. Одновременно, повышение процентных ставок в развитых странах тормозит деловую активность и это влияние становится все более отчетливым.
#ЕАБР
Очередной выпуск Макроэкономического обзора – оперативный срез экономической ситуации в странах — участницах Банка
Группа главного экономиста ЕАБР отмечает, что благодаря внутренним источникам роста ВВП государств — участниц ЕАЭС увеличился на 1,1% г/г по итогам января — мая 2023 года, после спада на 1,5% в 2022 году.
Сильные результаты начала текущего года стали следствием достаточно быстрой адаптации экономик к изменившимся в 2022 году условиям функционирования и поддержки со стороны налогово-бюджетной политики в ряде стран. Экономики России и Беларуси уже по итогам 5 месяцев 2023 года вернулись в положительную зону с ростом ВВП на 0,6% г/г и 0,9% г/г соответственно. Экономики стран Центральной Азии и Армении в текущем году продолжили демонстрировать высокую экономическую активность благодаря увеличению внутреннего спроса. По итогам 5 месяцев 2023 года ВВП Республики Армении вырос на 12,5% г/г, Республики Казахстан — 4,5% г/г, Кыргызской Республики — на 3,4% г/г, а экономика Республики Таджикистан в 1-м квартале 2023 года выросла на 8,2% г/г.
Аналитики ЕАБР отмечают, что пик роста цен в целом в регионе пройден, и в мае 2023 года инфляция замедлилась до 4,2% г/г с 12,4% г/г в декабре 2022 года. Инфляция находится ниже целевых ориентиров в Беларуси, России и Таджикистане, а в Армении по итогам июня зафиксирована дефляция. В Казахстане отмечается замедление роста цен четвертый месяц подряд. Такой динамике способствует исчерпание шоковых эффектов предыдущего года и в ряде стран укрепление национальной валюты и административное регулирование цен.
Ослабление ценового давления в регионе создает предпосылки для снижения ключевых ставок центральными (национальными) банками. Одновременно, повышение процентных ставок в развитых странах тормозит деловую активность и это влияние становится все более отчетливым.
#ЕАБР
Аналитики ЕАБР подготовили очередной обзор за неделю
🇧🇾Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: рост цен составил 2,9% г/г по итогам июня 2023 г. после 3,7% г/г в мае. Стоимость непродовольственных товаров снизилась на 1% г/г, после увеличения на 0,5% г/г месяцем ранее, рост цен на продовольственные товары замедлился до 3,6% г/г с 4,4% г/г месяцем ранее. Во многом такая динамика связана с сохранением административного контроля за ценами. В ближайшие месяцы ожидается дальнейшее замедление годовой инфляции до 2–2,5%. Ускорение роста потребительских цен прогнозируется в IV квартале. Основными факторами станут возможное смягчение административного контроля за ценами, эффекты от ослабления национальной валюты и рост внутреннего спроса на фоне повышения реальных доходов и расширения кредитования. Наш базовый прогноз по инфляции — 7,8% г/г на конец 2023 года.
🇰🇿Рост ВВП Казахстана ускорился до 5,0% г/г в первом полугодии 2023 г. с 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевым фактором выступило повышение активности в реальном секторе (+4,8% г/г в первом полугодии 2023 г. после 3,6% г/г в январе — мае 2023 г.). Повысились объемы добычи нефти и газа, сохранились высокие обороты в машиностроении, а также строительном секторе. В секторе услуг динамика остается стабильной (+4,9% г/г). Мы полагаем, что текущий всплеск в производственном секторе может быть связан с отложенным объемом производства в нефтедобывающей отрасли (в мае в отрасли отмечен спад на 0,7% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года). Поэтому ожидаем в ближайшие месяцы стабилизации темпов экономического роста. Прогнозируем рост ВВП Казахстана на уровне 4,3% по итогам 2023 г.
🇰🇬ВВП Кыргызской Республики увеличился на 3,9% г/г в первом полугодии 2023 г. после роста на 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. Повышение оборотов экономики связано с активизацией инвестиционной деятельности (+10,4% г/г в первом полугодии после 4,7% г/г в январе — мае 2023 г.), что может свидетельствовать о росте уверенности среди внутренних производителей в отношении будущего развития экономики (до начала 2023 г. сохранялась слабая активность внутренних инвестиций). Дополнительный импульс экономика получила за счет роста экспорта, преимущественно поставок золота и усиления потребительского спроса. Как мы и ожидали, туристический сезон повысил активность в секторе услуг (гостиницы и рестораны), увеличились объемы внутренней торговли. По нашим оценкам, ВВП увеличится на 4,2% по итогам 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике замедлилась до 10,5 г/г % в июне с 11,3% г/г месяцем ранее. Ключевой проинфляционный фактор предыдущего года — давление со стороны мировых рынков продовольствия и стран — торговых партнеров ослабевает. Повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги и акцизов на табачные изделия имело ограниченное влияние на показатель годовой инфляции в июне. Стабильность валютного курса также сдерживала рост инфляционных ожиданий. Мы прогнозируем рост потребительских цен на уровне 7,1% на конец 2023 г.
🇹🇯В Таджикистане инфляция осталась на уровне 2,4% г/г по итогам июня. Рост цен в стране снизился с 4,2% г/г на конец 2022 г. благодаря стабильности курса сомони и динамике международных цен на продовольствие и энергоносители. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция повысится во второй половине 2023 г. под влиянием ускорения инфляции в России, а также из-за того, что во второй половине прошлого года цены в Таджикистане росли пониженными темпами.
#ЕАБР
🇧🇾Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: рост цен составил 2,9% г/г по итогам июня 2023 г. после 3,7% г/г в мае. Стоимость непродовольственных товаров снизилась на 1% г/г, после увеличения на 0,5% г/г месяцем ранее, рост цен на продовольственные товары замедлился до 3,6% г/г с 4,4% г/г месяцем ранее. Во многом такая динамика связана с сохранением административного контроля за ценами. В ближайшие месяцы ожидается дальнейшее замедление годовой инфляции до 2–2,5%. Ускорение роста потребительских цен прогнозируется в IV квартале. Основными факторами станут возможное смягчение административного контроля за ценами, эффекты от ослабления национальной валюты и рост внутреннего спроса на фоне повышения реальных доходов и расширения кредитования. Наш базовый прогноз по инфляции — 7,8% г/г на конец 2023 года.
🇰🇿Рост ВВП Казахстана ускорился до 5,0% г/г в первом полугодии 2023 г. с 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевым фактором выступило повышение активности в реальном секторе (+4,8% г/г в первом полугодии 2023 г. после 3,6% г/г в январе — мае 2023 г.). Повысились объемы добычи нефти и газа, сохранились высокие обороты в машиностроении, а также строительном секторе. В секторе услуг динамика остается стабильной (+4,9% г/г). Мы полагаем, что текущий всплеск в производственном секторе может быть связан с отложенным объемом производства в нефтедобывающей отрасли (в мае в отрасли отмечен спад на 0,7% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года). Поэтому ожидаем в ближайшие месяцы стабилизации темпов экономического роста. Прогнозируем рост ВВП Казахстана на уровне 4,3% по итогам 2023 г.
🇰🇬ВВП Кыргызской Республики увеличился на 3,9% г/г в первом полугодии 2023 г. после роста на 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. Повышение оборотов экономики связано с активизацией инвестиционной деятельности (+10,4% г/г в первом полугодии после 4,7% г/г в январе — мае 2023 г.), что может свидетельствовать о росте уверенности среди внутренних производителей в отношении будущего развития экономики (до начала 2023 г. сохранялась слабая активность внутренних инвестиций). Дополнительный импульс экономика получила за счет роста экспорта, преимущественно поставок золота и усиления потребительского спроса. Как мы и ожидали, туристический сезон повысил активность в секторе услуг (гостиницы и рестораны), увеличились объемы внутренней торговли. По нашим оценкам, ВВП увеличится на 4,2% по итогам 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике замедлилась до 10,5 г/г % в июне с 11,3% г/г месяцем ранее. Ключевой проинфляционный фактор предыдущего года — давление со стороны мировых рынков продовольствия и стран — торговых партнеров ослабевает. Повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги и акцизов на табачные изделия имело ограниченное влияние на показатель годовой инфляции в июне. Стабильность валютного курса также сдерживала рост инфляционных ожиданий. Мы прогнозируем рост потребительских цен на уровне 7,1% на конец 2023 г.
🇹🇯В Таджикистане инфляция осталась на уровне 2,4% г/г по итогам июня. Рост цен в стране снизился с 4,2% г/г на конец 2022 г. благодаря стабильности курса сомони и динамике международных цен на продовольствие и энергоносители. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция повысится во второй половине 2023 г. под влиянием ускорения инфляции в России, а также из-за того, что во второй половине прошлого года цены в Таджикистане росли пониженными темпами.
#ЕАБР
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии»
🔌Выработка электроэнергии в странах Центральной Азии показывает позитивный тренд по итогам 6 мес. 2023 г. Наибольшее увеличение отмечается в Кыргызстане, рост к аналогичному периоду прошлого года составил 14%.
💡Международная энергетическая корпорация (МЭК) Армении в течение 10 лет (2024‒2033 гг.) инвестирует в модернизацию ГЭС Севано-Разданского каскада 140 млн долл. Из общей суммы инвестиций 8 млн долл. будет направлено на переоснащение Севанской ГЭС, 20 млн долл. — на модернизацию Разданской ГЭС, 76 млн долл. — на перевооружение Аргелской ГЭС, 36 млн долл. — на реконструкцию Арзнийской ГЭС.
💦В Северо-Казахстанской области с начала 2023 г. реализовано 5 инвестиционных проектов по вновь вводимым орошаемым землям с применением водосберегающих технологий. В 2023 г. планируется увеличить площадь орошения в 2 раза, до 5,1 тыс. га. До конца года будет реализовано дополнительно 6 проектов на общей площади 1 326 га.
🏭В Казахстане планируется построить комплекс по производству полиэтилентерефталата (ПЭТФ) и терефталевой кислоты (ТФК). Предполагаемая проектная мощность производства ТФК составит 300 тыс. тонн, ПЭТФ — 400 тыс. тонн. Проекты находятся в инвестпортфеле «КазМунайГаза». В настоящий момент компания определила поставщиков лицензионных технологий. Ранее в рамках госпрограмм озвучивалась стоимость проекта в 700 млн долл.
🪫В энергосекторе Кыргызстана введен режим ЧС на период с 1 августа 2023 г. по 31 декабря 2026 г. Министру энергетики передается исключительное право по координации деятельности ряда госорганов в части развития водно-энергетической сферы.
⚡️В 2024 г. в Кыргызстане запустят 11 гидроэлектростанций. По информации Министерства энергетики Кыргызстана планируется запустить 5 крупных станций мощностью 15,35 МВт в Джалал-Абадской и Чуйской областях, а также в г. Ош и 6 мини-ГЭС мощностью 27,9 МВт в Иссык-Кульском, Баткенском и Чуйском регионах.
🛤️Узбекистан, Пакистан и Афганистан приступили к заключительному этапу переговоров по строительству Трансафганской железнодорожной линии Термез — Мазари-Шариф — Кабул — Пешавар. Проект оценивается от 4,6 млрд долл. до 8,2 млрд долл., реализация планируется к 2027 г.
#ЕАБР
🔌Выработка электроэнергии в странах Центральной Азии показывает позитивный тренд по итогам 6 мес. 2023 г. Наибольшее увеличение отмечается в Кыргызстане, рост к аналогичному периоду прошлого года составил 14%.
💡Международная энергетическая корпорация (МЭК) Армении в течение 10 лет (2024‒2033 гг.) инвестирует в модернизацию ГЭС Севано-Разданского каскада 140 млн долл. Из общей суммы инвестиций 8 млн долл. будет направлено на переоснащение Севанской ГЭС, 20 млн долл. — на модернизацию Разданской ГЭС, 76 млн долл. — на перевооружение Аргелской ГЭС, 36 млн долл. — на реконструкцию Арзнийской ГЭС.
💦В Северо-Казахстанской области с начала 2023 г. реализовано 5 инвестиционных проектов по вновь вводимым орошаемым землям с применением водосберегающих технологий. В 2023 г. планируется увеличить площадь орошения в 2 раза, до 5,1 тыс. га. До конца года будет реализовано дополнительно 6 проектов на общей площади 1 326 га.
🏭В Казахстане планируется построить комплекс по производству полиэтилентерефталата (ПЭТФ) и терефталевой кислоты (ТФК). Предполагаемая проектная мощность производства ТФК составит 300 тыс. тонн, ПЭТФ — 400 тыс. тонн. Проекты находятся в инвестпортфеле «КазМунайГаза». В настоящий момент компания определила поставщиков лицензионных технологий. Ранее в рамках госпрограмм озвучивалась стоимость проекта в 700 млн долл.
🪫В энергосекторе Кыргызстана введен режим ЧС на период с 1 августа 2023 г. по 31 декабря 2026 г. Министру энергетики передается исключительное право по координации деятельности ряда госорганов в части развития водно-энергетической сферы.
⚡️В 2024 г. в Кыргызстане запустят 11 гидроэлектростанций. По информации Министерства энергетики Кыргызстана планируется запустить 5 крупных станций мощностью 15,35 МВт в Джалал-Абадской и Чуйской областях, а также в г. Ош и 6 мини-ГЭС мощностью 27,9 МВт в Иссык-Кульском, Баткенском и Чуйском регионах.
🛤️Узбекистан, Пакистан и Афганистан приступили к заключительному этапу переговоров по строительству Трансафганской железнодорожной линии Термез — Мазари-Шариф — Кабул — Пешавар. Проект оценивается от 4,6 млрд долл. до 8,2 млрд долл., реализация планируется к 2027 г.
#ЕАБР
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 11,4% г/г в январе — июне после 12,5% г/г в январе — мае. Замедление связано с ослаблением динамики услуг (+4% г/г), торговли (+20,3% г/г) и промышленности (-7,4% г/г) в июне, что обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года — постепенной корректировкой спроса. Рост строительства остается устойчивым (+17% г/г в январе — июне), положительную динамику продемонстрировал также сельскохозяйственный сектор (+2% г/г в январе — июне). Согласно прогнозу ЕАБР, ВВП Армении вырастет на 7,5% в 2023 г.
🇧🇾 Рост заработной платы в Беларуси продолжил ускоряться в июне. Реальная заработная плата выросла на 15,2% г/г в июне после 14,2% г/г в мае и 9,6% г/г в апреле. Увеличение реальных заработных плат фиксируется по всем видам экономической деятельности, кроме информации и связи, где сокращение составило 1% г/г. Высокие темпы увеличения заработных плат связаны с повышением спроса на рабочую силу, предложение которой не успевает подстраиваться под спрос из-за сокращения занятости (в июне сокращение составило 1,5% г/г.). Планируемое повышение заработной платы в бюджетной сфере при сохраняющемся дефиците рабочей силы формирует условия для перегрева на рынке труда, что создает дополнительные стимулы для ускорения роста цен к концу года.
🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 8,0% г/г в январе — мае 2023 г. Рост показателя связан с увеличением импорта товаров на 38,8% г/г, тогда как экспорт снизился на 7,7% г/г. Возросшие поставки машин и оборудования внесли ключевой вклад (22,6 п. п.) в динамику стоимостного объема импорта. Спрос на инвестиционные товары сформирован за счет реализации проектов по расширению мощностей в нефтедобывающей отрасли, а также государственных программ, направленных на повышение инвестиций в республике. Снижение стоимостных объемов экспорта объясняется сокращением поставок за рубеж нефти и газа на 15,1% г/г и металлов и изделий из них на 21,7% г/г. Это является следствием снизившихся по сравнению с годом ранее цен на мировых рынках. В отношении нефти в роли дополнительного сдерживающего фактора выступает договоренность в рамках соглашения ОПЕК+. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы рост импорта продолжит стимулировать реализация инвестиционных программ, а динамика экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках и действием соглашения ОПЕК+.
🇰🇬 Внешняя торговля товарами Кыргызской Республики выросла на 27,9% г/г в январе — мае 2023 г. Стоимостной объем экспорта вырос на 21,9% г/г, преимущественно за счет возобновления поставок золота в Швейцарию. Экспорт товаров в страны ЕАЭС стабильно растет (+10,6% г/г.) Динамика импорта во многом определялась активизацией торговли с Китаем, чей стоимостной объем поставок вырос на 27,1% г/г, что отчасти связано с ослаблением карантинных ограничений в стране — торговом партнере. При условии, что возобновление экспорта золота будет носить устойчивый характер, можно ожидать сокращения дефицита торгового баланса в оставшейся части года.
🇷🇺 Индикатор бизнес-климата в России снизился на 2,6 п. в июне, до уровня 6,2 п., что связано с менее оптимистичной оценкой предприятиями текущего положения в сфере производства и спроса. Позитивные ожидания предприятий по производству и спросу снижаются третий месяц подряд, хотя по-прежнему остаются вблизи максимумов за последние 10 лет. Понижательная динамика индикатора подтверждает гипотезу об окончании фазы восстановительного роста в российской экономике и возможном формировании положительного разрыва выпуска. Об этом же свидетельствуют и растущее напряжение на рынке труда, и сохраняющийся тренд увеличения загрузки производственных мощностей, уровень которой в июле достиг исторического максимума — 80,9%.
#ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 11,4% г/г в январе — июне после 12,5% г/г в январе — мае. Замедление связано с ослаблением динамики услуг (+4% г/г), торговли (+20,3% г/г) и промышленности (-7,4% г/г) в июне, что обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года — постепенной корректировкой спроса. Рост строительства остается устойчивым (+17% г/г в январе — июне), положительную динамику продемонстрировал также сельскохозяйственный сектор (+2% г/г в январе — июне). Согласно прогнозу ЕАБР, ВВП Армении вырастет на 7,5% в 2023 г.
🇧🇾 Рост заработной платы в Беларуси продолжил ускоряться в июне. Реальная заработная плата выросла на 15,2% г/г в июне после 14,2% г/г в мае и 9,6% г/г в апреле. Увеличение реальных заработных плат фиксируется по всем видам экономической деятельности, кроме информации и связи, где сокращение составило 1% г/г. Высокие темпы увеличения заработных плат связаны с повышением спроса на рабочую силу, предложение которой не успевает подстраиваться под спрос из-за сокращения занятости (в июне сокращение составило 1,5% г/г.). Планируемое повышение заработной платы в бюджетной сфере при сохраняющемся дефиците рабочей силы формирует условия для перегрева на рынке труда, что создает дополнительные стимулы для ускорения роста цен к концу года.
🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 8,0% г/г в январе — мае 2023 г. Рост показателя связан с увеличением импорта товаров на 38,8% г/г, тогда как экспорт снизился на 7,7% г/г. Возросшие поставки машин и оборудования внесли ключевой вклад (22,6 п. п.) в динамику стоимостного объема импорта. Спрос на инвестиционные товары сформирован за счет реализации проектов по расширению мощностей в нефтедобывающей отрасли, а также государственных программ, направленных на повышение инвестиций в республике. Снижение стоимостных объемов экспорта объясняется сокращением поставок за рубеж нефти и газа на 15,1% г/г и металлов и изделий из них на 21,7% г/г. Это является следствием снизившихся по сравнению с годом ранее цен на мировых рынках. В отношении нефти в роли дополнительного сдерживающего фактора выступает договоренность в рамках соглашения ОПЕК+. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы рост импорта продолжит стимулировать реализация инвестиционных программ, а динамика экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках и действием соглашения ОПЕК+.
🇰🇬 Внешняя торговля товарами Кыргызской Республики выросла на 27,9% г/г в январе — мае 2023 г. Стоимостной объем экспорта вырос на 21,9% г/г, преимущественно за счет возобновления поставок золота в Швейцарию. Экспорт товаров в страны ЕАЭС стабильно растет (+10,6% г/г.) Динамика импорта во многом определялась активизацией торговли с Китаем, чей стоимостной объем поставок вырос на 27,1% г/г, что отчасти связано с ослаблением карантинных ограничений в стране — торговом партнере. При условии, что возобновление экспорта золота будет носить устойчивый характер, можно ожидать сокращения дефицита торгового баланса в оставшейся части года.
🇷🇺 Индикатор бизнес-климата в России снизился на 2,6 п. в июне, до уровня 6,2 п., что связано с менее оптимистичной оценкой предприятиями текущего положения в сфере производства и спроса. Позитивные ожидания предприятий по производству и спросу снижаются третий месяц подряд, хотя по-прежнему остаются вблизи максимумов за последние 10 лет. Понижательная динамика индикатора подтверждает гипотезу об окончании фазы восстановительного роста в российской экономике и возможном формировании положительного разрыва выпуска. Об этом же свидетельствуют и растущее напряжение на рынке труда, и сохраняющийся тренд увеличения загрузки производственных мощностей, уровень которой в июле достиг исторического максимума — 80,9%.
#ЕАБР
Еженедельный обзор аналитиков ЕАБР
🇦🇲В Армении в июле цены снизились на 0,1% г/г после снижения на 0,5% месяцем ранее. Этому способствовало ослабление инфляции в продовольственном сегменте (минус 3,9% г/г в июле после минус 5,1% месяцем ранее) из-за удешевления импортируемых продуктов. Снизились цены и на импортное топливо (минус 7,2% г/г), замедлился рост цен на другие непродовольственные товары и услуги. По нашим оценкам, инфляция будет держаться вблизи нуля весь III квартал. Факторами этого выступают укрепление драма, снижение внешнего ценового давления и жесткие денежно-кредитные условия. На этом фоне ЦБ РА решил снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. во второй раз подряд — до 10,25%.
🇦🇲Fitch повысило рейтинг Армении до «BB-» с «B+», прогноз «стабильный». Решение обусловлено устойчивостью экономического роста, стабилизацией госдолга и дефицита бюджета на низких уровнях, а также улучшением внешней финансовой позиции.
🇧🇾В Беларуси сохранились высокие темпы кредитования: кредитный портфель банков вырос на 1,4% м/м в июне после роста на 0,7% в мае и 2% в апреле. Кредитная задолженность увеличилась у юридических (1,2% м/м в июне после 0,2% мае) и физлиц (1,8% м/м в июне после 2% в мае). Рост кредитования связан с повышением его доступности из-за снижения процентных ставок при мягкой денежно-кредитной политике. Высокие темпы кредитования при росте доходов населения повышают инфляционные риски.
🇰🇿Инфляция в Казахстане снизилась до 14% г/г в июле после 14,6% месяцем ранее. Замедление связано с ослаблением давления мировых рынков продовольствия. Продтовары в стране подорожали всего на 0,1% м/м за июль, в то время как с сентября 2021 г. по июнь 2022 г. среднемесячный рост составлял 1,5%. Проинфляционное давление сохранилось со стороны услуг: повышены тарифы ЖКУ, цены в сфере обслуживания подстраивались к выросшим ценам на товары и комплектующие. Мы ожидаем к концу года значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета роста потребительских цен осени 2022 г. Прогнозируем на конец года замедление роста потребительских цен до 7,9%.
🇰🇬 Нацбанк Кыргызстана 31 июля сохранил учетную ставку на уровне 13,0%. Инфляция продолжила снижаться. По оценке НБ КР, годовой рост цен снизился до 10,3% по состоянию на 21 июля с 10,5% на конец июня. Повышение административно-регулируемых тарифов и высокая потребительская активность (рост торговли составил 17,8% г/г в январе — июне 2023 г.) обусловили сохранение ставки. Осенью мы ожидаем замедления инфляции, на фоне которого Нацбанк Кыргызстана может начать раунд снижения ставки. По нашим прогнозам, она может составить около 12% на конец года.
🇷🇺Экономическая активность в России сохранилась на высоком уровне. По оценке Минэкономразвития, ВВП вырос на 5,3% г/г в июне после роста на 5,4% в мае и 3,3% в апреле. Рост отмечен практически во всех видах экономической деятельности. Драйвером оставалась промышленность, объем выпуска которой вырос на 6,5% г/г в июне после 7,1% в мае. Основной вклад внесла обрабатывающая промышленность при снижении в добывающих отраслях. В сельском хозяйстве темп роста составил 2,6% г/г в июне (2,9% в мае). Объем работ в строительстве в июне вырос на 10% г/г (13,5% в мае). Внутренний спрос поддерживался потребительской активностью: суммарно оборот розничной торговли, общественного питания и услуг населению вырос на 8,8% г/г в июне. В целом за I полугодие ВВП вырос на 1,4% г/г. В условиях высокого спроса ожидаем дальнейшего роста экономики.
🇹🇯Экономика Таджикистана в I полугодии выросла на 8,3% г/г. благодаря сильному внутреннему спросу и низкой экономической активности годом ранее. По оценкам ЕАБР, рост ВВП замедлится к концу года из-за высокой базы сравнения прошлого года. На росте ВВП скажется и сокращение объема поступающих денежных переводов из-за ослабления рубля.
🇹🇯Нацбанк Таджикистана оставил ставку рефинансирования на уровне 10,0% годовых. Прогноз НБТ предполагает возможность повышения ставки до 11–12% в начале 2024 г., что может объясняться целью предотвращения ускорения инфляции.
#ЕАБР
🇦🇲В Армении в июле цены снизились на 0,1% г/г после снижения на 0,5% месяцем ранее. Этому способствовало ослабление инфляции в продовольственном сегменте (минус 3,9% г/г в июле после минус 5,1% месяцем ранее) из-за удешевления импортируемых продуктов. Снизились цены и на импортное топливо (минус 7,2% г/г), замедлился рост цен на другие непродовольственные товары и услуги. По нашим оценкам, инфляция будет держаться вблизи нуля весь III квартал. Факторами этого выступают укрепление драма, снижение внешнего ценового давления и жесткие денежно-кредитные условия. На этом фоне ЦБ РА решил снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. во второй раз подряд — до 10,25%.
🇦🇲Fitch повысило рейтинг Армении до «BB-» с «B+», прогноз «стабильный». Решение обусловлено устойчивостью экономического роста, стабилизацией госдолга и дефицита бюджета на низких уровнях, а также улучшением внешней финансовой позиции.
🇧🇾В Беларуси сохранились высокие темпы кредитования: кредитный портфель банков вырос на 1,4% м/м в июне после роста на 0,7% в мае и 2% в апреле. Кредитная задолженность увеличилась у юридических (1,2% м/м в июне после 0,2% мае) и физлиц (1,8% м/м в июне после 2% в мае). Рост кредитования связан с повышением его доступности из-за снижения процентных ставок при мягкой денежно-кредитной политике. Высокие темпы кредитования при росте доходов населения повышают инфляционные риски.
🇰🇿Инфляция в Казахстане снизилась до 14% г/г в июле после 14,6% месяцем ранее. Замедление связано с ослаблением давления мировых рынков продовольствия. Продтовары в стране подорожали всего на 0,1% м/м за июль, в то время как с сентября 2021 г. по июнь 2022 г. среднемесячный рост составлял 1,5%. Проинфляционное давление сохранилось со стороны услуг: повышены тарифы ЖКУ, цены в сфере обслуживания подстраивались к выросшим ценам на товары и комплектующие. Мы ожидаем к концу года значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета роста потребительских цен осени 2022 г. Прогнозируем на конец года замедление роста потребительских цен до 7,9%.
🇰🇬 Нацбанк Кыргызстана 31 июля сохранил учетную ставку на уровне 13,0%. Инфляция продолжила снижаться. По оценке НБ КР, годовой рост цен снизился до 10,3% по состоянию на 21 июля с 10,5% на конец июня. Повышение административно-регулируемых тарифов и высокая потребительская активность (рост торговли составил 17,8% г/г в январе — июне 2023 г.) обусловили сохранение ставки. Осенью мы ожидаем замедления инфляции, на фоне которого Нацбанк Кыргызстана может начать раунд снижения ставки. По нашим прогнозам, она может составить около 12% на конец года.
🇷🇺Экономическая активность в России сохранилась на высоком уровне. По оценке Минэкономразвития, ВВП вырос на 5,3% г/г в июне после роста на 5,4% в мае и 3,3% в апреле. Рост отмечен практически во всех видах экономической деятельности. Драйвером оставалась промышленность, объем выпуска которой вырос на 6,5% г/г в июне после 7,1% в мае. Основной вклад внесла обрабатывающая промышленность при снижении в добывающих отраслях. В сельском хозяйстве темп роста составил 2,6% г/г в июне (2,9% в мае). Объем работ в строительстве в июне вырос на 10% г/г (13,5% в мае). Внутренний спрос поддерживался потребительской активностью: суммарно оборот розничной торговли, общественного питания и услуг населению вырос на 8,8% г/г в июне. В целом за I полугодие ВВП вырос на 1,4% г/г. В условиях высокого спроса ожидаем дальнейшего роста экономики.
🇹🇯Экономика Таджикистана в I полугодии выросла на 8,3% г/г. благодаря сильному внутреннему спросу и низкой экономической активности годом ранее. По оценкам ЕАБР, рост ВВП замедлится к концу года из-за высокой базы сравнения прошлого года. На росте ВВП скажется и сокращение объема поступающих денежных переводов из-за ослабления рубля.
🇹🇯Нацбанк Таджикистана оставил ставку рефинансирования на уровне 10,0% годовых. Прогноз НБТ предполагает возможность повышения ставки до 11–12% в начале 2024 г., что может объясняться целью предотвращения ускорения инфляции.
#ЕАБР
В экономиках региона операций ЕАБР сохраняется уверенный рост
По предварительным оценкам аналитиков Банка, совокупный ВВП государств — участников ЕАБР увеличился на 1,8% г/г по итогам первой половины 2023 года, в то время как в I квартале 2023 года экономическая активность в регионе сократилась на 1,1% г/г, а в 2022 году — на 1,5% г/г.
Аналитики ЕАБР обращают внимание на сохраняющиеся риски для экономик региона операций Банка со стороны внешнего сектора.
#ЕАБР
По предварительным оценкам аналитиков Банка, совокупный ВВП государств — участников ЕАБР увеличился на 1,8% г/г по итогам первой половины 2023 года, в то время как в I квартале 2023 года экономическая активность в регионе сократилась на 1,1% г/г, а в 2022 году — на 1,5% г/г.
Показатель ВВП в I полугодии, год к году: 🇦🇲 Армения +11,4%
🇧🇾 Беларусь +2,0%
🇰🇿 Казахстан +5,0%
🇰🇬 Кыргызстан +3,9%
🇷🇺 Россия +1,4%
🇹🇯 Таджикистан +8,3% Аналитики ЕАБР обращают внимание на сохраняющиеся риски для экономик региона операций Банка со стороны внешнего сектора.
#ЕАБР
❗️Объем инвестиций Евразийского банка развития (ЕАБР) в Казахстан по итогам первых двух лет реализации Стратегии на 2022-2026 годы может превысить план на 70% и составить более $2,2 млрд.
Об этом стало известно в ходе встречи Премьер-Министра РК Алихана Смаилова с председателем правления Банка Николаем Подгузовым.
Николай Подгузов подчеркнул, что Казахстан является лидером по объему инвестиций, привлеченных от ЕАБР.
📈 Так, в различных отраслях уже реализовано 104 проекта на $5,6 млрд.
✔️ В июне этого года открыто движение по Большой Алматинской кольцевой автомобильной дороге, которая была построена при финансировании ЕАБР в партнерстве с Европейским банком реконструкции и развития и Исламским банком развития.
✔️ В настоящее время ЕАБР совместно с международными партнерами финансирует расширение и модернизацию аэропорта Алматы.
✔️ Наряду с этим перспективными проектами являются строительство ж/д линии «Аягоз – Бахты» и нового погранперехода на казахстанско-китайской границе. Предполагается, что новая инфраструктура позволит увеличить грузооборот на 20 млн тонн в год.
✔️ Кроме того, Банк намерен принять участие в реконструкции и расширении магистрального водовода «Астрахань – Мангышлак».
📌Алихан Смаилов отметил важную роль ЕАБР в инфраструктурном развитии республики и обозначил правильность подхода Банка, учитывающего цели национального развития РК.
#инвестиции #ЕАБР
📌 Подписывайтесь на наш канал https://t.me/ca_cronos
Об этом стало известно в ходе встречи Премьер-Министра РК Алихана Смаилова с председателем правления Банка Николаем Подгузовым.
Николай Подгузов подчеркнул, что Казахстан является лидером по объему инвестиций, привлеченных от ЕАБР.
📌Алихан Смаилов отметил важную роль ЕАБР в инфраструктурном развитии республики и обозначил правильность подхода Банка, учитывающего цели национального развития РК.
#инвестиции #ЕАБР
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
21 мая в г. Бишкек прошла серия важных встреч и подписаний, которые знаменуют продолжение активного взаимодействия Евразийского банка развития (ЕАБР) с Кыргызской Республикой.
#ЕАБР #Кыргызстан #Соглашения #Инфраструктура
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Евразийский банк развития провел важную встречу в Ташкенте, объединив регуляторов и ключевых игроков финансового рынка Узбекистана под девизом «Новые горизонты для инвестиций». Среди участников: Министерство экономики и финансов Республики Узбекистан, Центральный банк Узбекистана и Республиканская фондовая биржа «Тошкент».
Главной темой обсуждения стали инвестиционные возможности в регионе, а также перспективы среднесрочных макроэкономических трендов. Внимание было уделено таким актуальным вопросам, как экономическое развитие, водные ресурсы и устойчивость инфраструктурных проектов.
Заместитель председателя Правления ЕАБР Данияр Имангалиев отметил, что ЕАБР значительно укрепил свои позиции в регионе, подчеркнув, что текущий инвестиционный портфель составляет 4,9 млрд долл. США, а накопленный инвестиционный портфель достиг 15,4 млрд долл. США.
Арман Ахунбаев, руководитель Центра отраслевого анализа ЕАБР, поделился данными о росте экономики Евразийского региона. По итогам первого полугодия, агрегированный ВВП стран-участников ЕАБР вырос на 4,5%, что является самым высоким показателем за последние 13 лет.
#сотрудничество
#ЕАБР
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
eabr.org
ЕАБР провел встречу с представителями финансового рынка Узбекистана
Евразийский банк развития (ЕАБР) провел встречу с участием регуляторов, партнеров и других представителей финансового рынка Республики Узбекистан в г. Ташкенте. Мероприятие под лозунгом «Новые горизонты для инвестиций» посетили Министерство экономики и финансов…
Водно-энергетический вопрос сегодня как никогда актуален для стран Центральной Азии. Вызовы, стоящие перед странами региона устойчивы и каждое из государств ищет свое решение.
В связи с этим, интересно было одно из предложений ЕАБР о создании единого консорциума стран Центральной Азии по распределению водно-энергетических ресурсов в регионе.
Подробнее о этом, а также о других важных для Центральной Азии вопросах, рассказал в интервью Cronos.Asia Азамат Тюлеубай, Управляющий директор - руководитель дирекции по энергетике, ЕАБР.
Читайте интервью на сайте
#инвестиции
#еабр
#водноэнергетические
#центральнаяазия
#политика
#экономика
В связи с этим, интересно было одно из предложений ЕАБР о создании единого консорциума стран Центральной Азии по распределению водно-энергетических ресурсов в регионе.
Подробнее о этом, а также о других важных для Центральной Азии вопросах, рассказал в интервью Cronos.Asia Азамат Тюлеубай, Управляющий директор - руководитель дирекции по энергетике, ЕАБР.
Читайте интервью на сайте
#инвестиции
#еабр
#водноэнергетические
#центральнаяазия
#политика
#экономика