미 시장은 역사적인 한 주를 보냈습니다

WALL STREET WEEKLY SUMMARY:

*DOW: +5.5%, BEST WEEK SINCE NOV. 2020
*S&P 500: +6.1%, BEST WEEK SINCE NOV. 2020
*NASDAQ: +8.1%, BEST WEEK SINCE NOV. 2020

*VIX: -22.3%

*OIL: -5.7%
*GOLD: -2.8%
*BITCOIN: +8.3%

S&P500이 4일연속 1% 이상 올랐을때 그 이후는 역사적으로 대부분 좋았습니다

하지만 이런비교를 하는 전문가도 있습니다

이머징마켓으로 들어가는 돈의 상당수가 중국이었는데 올해는 우크라이나사태이후 급격히 빠져 나갔습니다

✔️러시아가 버텨 볼 수있는 이유일수도

금 보유국 순위

1위 미국
2위 독일
3위 이탈리아
4위 프랑스
5위 러시아


금 매장량 순위

1위 호주
2위 러시아
3위 남아공
4위 미국
5위 페루

2030 Thematic Roadmap: 150 Trends (Edition 3) – Towards Digital Sustainability

바클레이의' 향후 10년간을 주도할 150가지 트렌드'를 소개하는 자료입니다. 자료 내용은 나중에 다시 올려 보도록 하겠습니다

Slovakia starts deploying Patriot air defence system

우크라이나와 국경을 접한 슬로바키아에 패트리엇 방공 시스템이 도착 했다고 합니다

파우치 소장은 스텔스 오미크론 (BA.2)이 결국 기존의 오미크론을 제치고 미국에서 우세종이 될 것이라고 예상했다고 합니다. BA.2의 심각성이 어느정도인지는 아직 모른다고 ABC 뉴스가 보도 했습니다

SK 하이닉스

제이피모건

TP 17만원


환율의 바람직한 움직임과 주요 전제 조건의 변화에 따라 22년/23년의 수익 추정치를 각각 10%/12% 올린다.

최근의 주가 조정을 고려하면, 현재 주식은 밸류 측면에서 볼 때 거의 FWD P/B 1배로 거래되고 있다.

메모리 가격(특히 NAND)이 예상보다 좋았음에도 불구하고 주가는 매크로 문제로 인해 약세를 면치 못하고 있었다.


• 상당한 FCF가 디레버리지로 의미 있게 변환

우리는 영업이익이 22년에 역대 두 번째로 높은 숫자를 기록할 것으로 보고 있으며 내년에는 역대 최고였던 2018년 수준을 넘어설 것으로 예측하고 있다.

설비투자액과 비슷한 감가상각비(22년 감가상각비 약 12조원 vs 18년 6.4조원)를 감안하면 향후 2년간 누적 FCF는 지난 10년간의 합계보다 높은 20.5조원일 것으로 예상한다. 결과적으로 우리는 SK하이닉스가 현재의 순 부채 수준을 의미 있게 줄일 수 있을 것으로 믿는다.


• NAND는 주요 수익 센터가 될 것

최근 메모리 시장 보고서에서 지적한 바와 같이, WD/키옥시아의 공장 폐쇄로 인해 NAND 비즈니스의 업사이드가 예상된다. SK하이닉스는 1분기 이후 솔리다임과의 통합이 이뤄지면서 낸드 사업에서 규모의 경제를 누릴 것으로 보인다.

주목할 만한 점은 23년에 낸드 비즈니스가 전체 매출의 최대 40%, 영업이익의 최대 30%를 차지할 것이라는 점이다.


• 월별 계약 가격 업데이트

디램 가격은 2월에 보합(1월에 5%의 M/M 하락 후)을 기록했으며, 3월에도 같은 경향을 보일 것으로 예상된다. 서버 D램은 비교적 약했고, 32GB DIMM은 1월에 5%의 M/M 감소에 이어 2월에는 3%의 M/M 감소세를 보였다.

1분기 계약가격 협상은 완료됐고 채널 재고 소화도 2분기까지 이어질 것으로 예상돼 예상보다 빠른 낸드 가격 회복과 함께 실적 모멘텀이 빨라질 것으로 보인다.


• DRAM 가격에 대한 민감도 분석

D램 가격 다운사이클 및 밸류에 대한 시장의 우려를 감안하여 수익에 대한 영향을 확인하기 위해 민감도 분석을 실시하였다. D램 가격이 42% 하락한 것이 DRAM 비즈니스의 손익 분기점이며, 이는 전체 분기 중 20% 이상의 Q/Q ASP 하락을 의미하는 비현실적인 가정이다.

따라서 현재의 밸류(1x FWD P/B)는 너무 싸 보인다.

금요일 미국장 https://t.me/bumgore/9645

현대차 노근창

ESG 리서치 통합 보고서:
K택소노미, 탄소배출권 & 주요 기업분석


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하이 정원석

디스플레이

[OLED 성장은 아직 끝나지 않았다]


–2022년 디스플레이 산업 투자는 IT 수요 불확실성이 확대되는 가운데 전통적인 LCD 업황 흐름 보다는 시기별 모멘텀에서 투자 아이디어를 찾고 관심을 가져야 할 것으로 판단된다. 오랜 기간 LCD 사업 구조조정을 진행해온 국내 디스플레이 업체들은 과거 대비 LCD TV 패널 매출 비중이 상당히 축소되었다.

–LCD 산업은 프리미엄 IT 패널 시장을 제외한다면 큰 기술 변화 없이 저성장 흐름이 이어지고 있다. 국내 업체들은 LCD 사업은 지속적으로 축소하는 반면, 중국 업체들의 8.5세대, 10.5세대 Capa.는 꾸준히 확대되고 있기 때문에 BOE, CSOT SCM 업체들의 경우 점진적인 실적 성장세가 나타날 수 있다.

–OLED 산업은 스마트폰 시장 내 침투율 상승, 프리미엄 중심의 OLED TV 시장 확대로 꾸준히 성장하고 있다. 특히 지난해부터 태블릿, IT, XR 기기 등 신규 어플리케이션 확대가 본격화되고 있다. 따라서 디스플레이 산업 관련 투자는 OLED 산업 성장에 따른 수혜 업체들에 주목해야 한다. 국내 패널 업체들은 향후 IT향 OLED 패널 기술, 가격 경쟁력 확보를 위해 연구 개발을 가속화하고 신규 설비 투자에 나설 것으로 전망된다

하이 송명섭


경기 지표와 반도체 주가

- 미국과 중국의 통화정책 강도가 관건

현대차 유지웅


현대글로비스

중고차로 날개를 달다


목표가 상향 26만원

유진 이해니


크리스에프앤씨

해외 여행 시작 = 해외 골프 여행 시작


해외 여행 시작 = 해외 골프 여행 시작 = 라운딩 전 골프웨어 구매

2022 년 영업이익은 1,119 억원(+28.5%, 이하 yoy) 추정

목표주가 70,000 원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 제시

신한 임희연



손해보험

With Corona, With 손해보험


Top Pick으로 현대해상(001450)을 유지한다. 올해를 기점으로 5년만에 본격적으로 구실손 갱신 주기가 시작됨에 따라 상대적으로 안정적인 위험손해율 흐름이 기대된다. 관심주로 한화손해보험(000370)을 유지한다

SK 이동주


비에이치

어느새 영업이익 1,000억원


- 1Q22 실적 시장 컨센서스를 상회할 전망. 아이폰 13 의 강한 물동량, 상위 모델 판매 호조, 경쟁사 철수에 따른 반사 수혜 효과

- 아이폰 13 의 높은 기저에도 불구하고 아이폰14 흥행 가능성은 높음

- 비에이치 EVS 설립으로 향후 전장 중심 사업 포트폴리오 속도를 더해갈 전망

- 업황 세트 수요 감소 우려 속에서도 탄탄한 실적 부각


목표가 3만원 상향

한화 박준호


모트렉스

탐방노트: 턴어라운드 성공 PBV 시장 내 역할 확보 가능성 에 주목

CLSA


LG에너지솔루션 42만원 하향 아웃퍼폼 상향 기존 45만원 매도

SK이노베이션 27만원 하향 매수 유지 기존 40만원

삼성SDI 70만원 하향 매수 유지 기존 백만원