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미 주식 전략 마이클 윌슨 모간스탠리
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로우퀄리티 경기사이클주보다 하이퀄리티 성장주에 편향된 포지션을 추천
- 하이퀄리티 성장주는 기준금리 인하 국면에서 양호한 성과를 보이며, 실적 수정의 관점에서 볼 때 상대적으로 강세를 보이고 있다. 이러한 역학관계는 일반적으로 1년 이상 지속된다.
산업별 리스크/보상 프레임워크에서 얻은 시사점.
- 소프트웨어 및 서비스, 자본재, 상업 및 전문 서비스 업종이 전반적으로 가장 매력적인 위험/보상 점수를 보유하고 있는 것으로 나타났다.
- 소프트웨어는 수익 기대치와 마진 프로필 측면에서 모두 매력적으로 평가되었으며, 이는 테크팀의 4분기 CIO 설문조사에서 이 분야에 대한 강력한 결과를 통해 더욱 강화되었다.
투자자 피드백
- 투자자와의 대화에서 올해가 어떻게 전개될지에 대한 확신이 많지 않다.
- 연초의 상대적 저조한 실적으로 인해 소형주에 대한 관심은 빠르게 사라졌다.
- 연착륙은 여전히 컨센서스의 견해로 남아 있지만, 많은 사람들이 일반적인 컨센서스 결과보다 그 가능성을 낮게 평가하고 있다.
미 주식 전략 마이클 윌슨 모간스탠리
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로우퀄리티 경기사이클주보다 하이퀄리티 성장주에 편향된 포지션을 추천
- 하이퀄리티 성장주는 기준금리 인하 국면에서 양호한 성과를 보이며, 실적 수정의 관점에서 볼 때 상대적으로 강세를 보이고 있다. 이러한 역학관계는 일반적으로 1년 이상 지속된다.
산업별 리스크/보상 프레임워크에서 얻은 시사점.
- 소프트웨어 및 서비스, 자본재, 상업 및 전문 서비스 업종이 전반적으로 가장 매력적인 위험/보상 점수를 보유하고 있는 것으로 나타났다.
- 소프트웨어는 수익 기대치와 마진 프로필 측면에서 모두 매력적으로 평가되었으며, 이는 테크팀의 4분기 CIO 설문조사에서 이 분야에 대한 강력한 결과를 통해 더욱 강화되었다.
투자자 피드백
- 투자자와의 대화에서 올해가 어떻게 전개될지에 대한 확신이 많지 않다.
- 연초의 상대적 저조한 실적으로 인해 소형주에 대한 관심은 빠르게 사라졌다.
- 연착륙은 여전히 컨센서스의 견해로 남아 있지만, 많은 사람들이 일반적인 컨센서스 결과보다 그 가능성을 낮게 평가하고 있다.
❤4👍1
UBS
소프트웨어와 반도체가 AI 업사이클의 주요 수혜자가 될 것
2023년 10월에 글로벌 반도체 제조업체에 대한 투자의견을 긍정적으로 바꾼 것은 견고하고 확대되는 AI 수요에 대한 전망을 고려한 것이었다.
우리는 반도체와 소프트웨어 산업이 AI의 물결을 타기에 좋은 위치에 있다고 계속 믿고 있다. 두 산업 모두 견조한 두 자릿수 이익 성장(반도체 50%, 소프트웨어 20% 가까운 이익 성장)을 기록하고 2024년에는 30% 이상의 영업이익률을 기록할 것으로 예상하며, 반도체산업협회가 AI, PC, 스마트폰의 최종 시장 수요 개선으로 반도체 칩의 두 자릿수 매출 성장을 예상한 것은 수요 개선에 대한 우리의 전망을 뒷받침한다.
따라서 올해와 향후 10년간 AI가 글로벌 기술주를 이끄는 핵심 테마로 유지될 것으로 예상되는 가운데 우리는 반도체 및 소프트웨어 산업에 대한 선호를 유지한다.
메모리와 AI 엣지 컴퓨팅 관련 기업에도 기회가 있을 것으로 예상한다. 전반적으로 미국 기술 섹터를 선호하는데, 이는 당사의 퀄리티 성향과 일치하고 강력한 파괴적 트렌드에 대한 노출을 제공한다.
특히, 가격 결정력이 뛰어나고 마진이 높은 거대 기술 기업이 지배적인 시장 점유율, 실적, 높은 수익률을 고려할 때 상대적으로 유리한 위치에 있다고 본다.
소프트웨어와 반도체가 AI 업사이클의 주요 수혜자가 될 것
2023년 10월에 글로벌 반도체 제조업체에 대한 투자의견을 긍정적으로 바꾼 것은 견고하고 확대되는 AI 수요에 대한 전망을 고려한 것이었다.
우리는 반도체와 소프트웨어 산업이 AI의 물결을 타기에 좋은 위치에 있다고 계속 믿고 있다. 두 산업 모두 견조한 두 자릿수 이익 성장(반도체 50%, 소프트웨어 20% 가까운 이익 성장)을 기록하고 2024년에는 30% 이상의 영업이익률을 기록할 것으로 예상하며, 반도체산업협회가 AI, PC, 스마트폰의 최종 시장 수요 개선으로 반도체 칩의 두 자릿수 매출 성장을 예상한 것은 수요 개선에 대한 우리의 전망을 뒷받침한다.
따라서 올해와 향후 10년간 AI가 글로벌 기술주를 이끄는 핵심 테마로 유지될 것으로 예상되는 가운데 우리는 반도체 및 소프트웨어 산업에 대한 선호를 유지한다.
메모리와 AI 엣지 컴퓨팅 관련 기업에도 기회가 있을 것으로 예상한다. 전반적으로 미국 기술 섹터를 선호하는데, 이는 당사의 퀄리티 성향과 일치하고 강력한 파괴적 트렌드에 대한 노출을 제공한다.
특히, 가격 결정력이 뛰어나고 마진이 높은 거대 기술 기업이 지배적인 시장 점유율, 실적, 높은 수익률을 고려할 때 상대적으로 유리한 위치에 있다고 본다.
👍5❤3
삼전 9만5천 상향 제이피모건
우리는 1분기 가이던스 약세가 이벤트성이 없는 것으로 보고 있으며, 비트 생산량 제한에 대한 경영진의 언급 이후 투자자들의 관심이 수요 전망으로 옮겨갈 것으로 예상한다.
우리는 비-HBM 수급 긴축에 대한 우리의 논거가 잘 진행되고 있다고 믿으며, 이는 24년도 전반에 걸쳐 강력한 ASP 성장과 회사의 수익 성장 모멘텀 가속화를 의미한다.
수정된 주주환원 계획은 비이벤트(이전 계획과 변동 없음)였지만, ASP와 이익 성장 궤적은 주가 상승을 견인할 것으로 예상하며 이전 12월 24일 목표가를 95,000원으로 상향 조정한다. 투자자들에게 주식 축적을 권장한다.
우리는 1분기 가이던스 약세가 이벤트성이 없는 것으로 보고 있으며, 비트 생산량 제한에 대한 경영진의 언급 이후 투자자들의 관심이 수요 전망으로 옮겨갈 것으로 예상한다.
우리는 비-HBM 수급 긴축에 대한 우리의 논거가 잘 진행되고 있다고 믿으며, 이는 24년도 전반에 걸쳐 강력한 ASP 성장과 회사의 수익 성장 모멘텀 가속화를 의미한다.
수정된 주주환원 계획은 비이벤트(이전 계획과 변동 없음)였지만, ASP와 이익 성장 궤적은 주가 상승을 견인할 것으로 예상하며 이전 12월 24일 목표가를 95,000원으로 상향 조정한다. 투자자들에게 주식 축적을 권장한다.
👍9👏4❤2
🚗 현기차 상승의 다른 이유는 현대차 인도법인의 성장세로 보입니다. 인도 주식시장이 현재 전세계에서 가장 핫한 시장 중 하나고 현대차 인도 법인은 현대차가 100% 소유중으로 이걸 상장할 경우 10조 이상의 가치를 평가 받을 것으로 보이며 그렇다면 자연스럽게 현대차의 가치가 저평가 되었다고 평가할 것으로 보이기 때문이죠
🤔25👍8🥰4👏2😁2❤1
아마존 스캇 데빗 웨드부시
아마존은 132억 달러의 영업이익으로 당사 예상치 115억 달러와 컨센서스 104억 달러를 크게 상회하는 견조한 4/4분기 실적을 달성했다. 영업 마진은 주문 처리 효율성, 부문별 지속적인 비용 관리, 고수익 광고 및 AWS 매출로의 지속적인 믹스 전환에 힘입어 4분기 연속으로 증가(전년 동기 대비)했다. 4분기의 영업이익 성장 규모는 아마존의 기본 마진 궤적의 강점을 더욱 입증하며, 2025년 영업이익률 10%를 달성할 수 있는 확실한 경로를 제시한다. 2024/2025년 수익성 추정치를 상향 조정하고 목표가도 220달러로 상향 한다.
아마존은 132억 달러의 영업이익으로 당사 예상치 115억 달러와 컨센서스 104억 달러를 크게 상회하는 견조한 4/4분기 실적을 달성했다. 영업 마진은 주문 처리 효율성, 부문별 지속적인 비용 관리, 고수익 광고 및 AWS 매출로의 지속적인 믹스 전환에 힘입어 4분기 연속으로 증가(전년 동기 대비)했다. 4분기의 영업이익 성장 규모는 아마존의 기본 마진 궤적의 강점을 더욱 입증하며, 2025년 영업이익률 10%를 달성할 수 있는 확실한 경로를 제시한다. 2024/2025년 수익성 추정치를 상향 조정하고 목표가도 220달러로 상향 한다.
👍7❤3