이변만 없다면...물가는 부합할 듯 합니다🤞

# Oops, Inverted CPI numbers 🤦‍♂

상단 차트는 Headline CPI와 Core CPI 간의 스프레드에 대한 장기 시계열 추이입니다.

통상적으로는 Headline이 Core 수치를 상회하는 것이 일반적이나, 역전이 될 때에는 대다수의 경우 리세션(회색음영)이 찾아왔던 것을 확인할 수 있습니다.

이러한 현상은 생산비용 상승, 공급망 이슈, 급격한 경제활동 둔화 등의 '이상 징조'를 의미합니다.

조금전 발표나온 이번 3월 Headline과 Core간의 CPI 스프레드는 지난 2021년 1월 이후 26개월만에 첫 역전현상 입니다.

이는 지금부터 본격적인 "BAD NEWS IS GOOD NEWS"가 아닌 "BAD BECOMES REAL BAD"로 전환됐음을 시사합니다.

Source: FRED data

P.S. 이번에도 에너지 및 푸드가 다시 한번 '북 치고 장구 치고'를 다 했습니다. 5월부터 시작 될 OPEC+ 감산효과가 추후 반영된다면, 물가 쪽의 변동성은 아직 잔존하고 있음을 시사합니다.

# 🇰🇷 외국인 이탈자금 성격 분석 - "뼈 때리기"

한국이 EM에서 가장 큰 비중을 차지했던 시점은 2002년의 21.7%였으며, 중국이 QFII 도입한 2007년 이후 부턴 1위 자리에서 줄곧 밀려나기 시작했습니다.

현재 EM 내 국가별 비중:
🇨🇳 31.68% (07년 이후 1위)
🇹🇼 14.98% (20년 한국 역전)
🇮🇳 13.18% (21년 한국 역전)
🇰🇷 12.02% (99년 첫 1위)
🇧🇷 5.20% (97년 첫 1위)

상단 차트는 연도별 국내 외국인 순매수대금에 대한 ACTIVE 및 PASSIVE 자금 성격별 구분입니다. 2004년 이후 지난 20년간 국내에서 빠져나간 외국인 자금 중 -34조원이 패시브성 자금, -7조원이 액티브 쪽으로 합산 -41조원의 유출이 있었습니다.

상대적으로 변동성이 작고 추세를 형성해서 움직이는 Passive 자금의 특성상 이러한 추세는 2007년 이후 EM 내 비중 축소 지속에서 비롯됩니다.

그리고 EM 내 가장 큰 비중을 차지하고 있는 섹터는 금융(21.33%), IT(20.21%), 경기소비재(13.18%) 순 입니다.

EM 내 순위를 다시 높이기 위해서는 이러한 업종들의 호황이 필요한데, 금융업종은 차치하더라도 현재 패권전쟁 속 CHIPS ACT, IRA 등 국내 대표 2차 산업 기업들의 비우호적인 영업환경으로 가득 차 있는게 바로 '현실'입니다.

수출로 먹고사는 한국경제의 작년 수출 비중이 2.8%로, 2008년 금융위기 때의 2.6% 기록 이후 최저치로 내려왔습니다.

EM 내에서도 순위가 내려오는 마당에 DM으로 옮겨갈 수 있을까요? 간다고 해서 거기서의 추가 유출은 없을까요?? 증시의 파이를 키우는 외국인 자금의 지난 20년간 추세적인 이탈은 분명 그 이유가 있어 보입니다.

「해성디에스」 1Q23 실적발표

04/17 14:17 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 빈집

◆ 실적 정보
- 매출액 1924억원 (-4% y // -3% q)
- 영업익 311억원 (-36% y // -30% q)
- 순이익 273억원 (-31% y // 22% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(21.6%)를 하회하는 OPM(16.2%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「POSCO홀딩스」 1Q23 실적발표

04/18 17:02 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 빈집

◆ 실적 정보
- 매출액 19조 4000억원 (-9% y // 1% q)
- 영업익 7000억원 (-69% y // 흑전 q)

→ 과거 6개 분기 평균치(8%)를 하회하는 OPM(3.6%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

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「한미반도체」 1Q23 실적발표

04/19 16:10 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 265억원 (-58% y // -56% q)
- 영업익 21억원 (-90% y // -86% q)
- 순이익 1332억원 (579% y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 최저치(23.8%)를 하회하는 OPM(7.9%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

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금일(4/21) 실적 컨퍼런스콜 시각

■ 금요일(4/21) D-Day

HL만도(A204320) - Conf. Call, 16:00

■ 월요일(4/24) D+3

현대일렉트릭(A267260) - Conf. Call, 10:00
현대두산인프라코어(A042670) - Conf. Call, 15:00
우리금융지주(A316140) - Conf. Call, 16:00
티웨이항공(A091810) - Conf. Call, 16:00
삼성바이오로직스(A207940) - Conf. Call, 16:30

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「현대건설」 1Q23 실적발표

04/21 13:49 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 6조 0311억원 (45% y // -1% q)
- 영업익 1735억원 (1% y // 133% q)
- 순이익 1308억원 (-9% y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(3.3%)를 하회하는 OPM(2.9%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

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「HL만도」 1Q23 실적발표

04/21 15:58 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 1조 9968억원 (18% y // -8% q)
- 영업익 702억원 (2% y // 23% q)
- 순이익 394억원 (32% y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(3.1%)를 상회하는 OPM(3.5%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

금일(4/24) 실적 컨퍼런스콜 시각

■ 월요일(4/24) D-Day

현대일렉트릭(A267260) - Conf. Call, 10:00
현대두산인프라코어(A042670) - Conf. Call, 15:00
우리금융지주(A316140) - Conf. Call, 16:00
티웨이항공(A091810) - Conf. Call, 16:00
삼성바이오로직스(A207940) - Conf. Call, 16:30
HL D&I(A014790) - 전자공시

■ 화요일(4/25) D+1

HDC현대산업개발(A294870) - 전자공시
현대위아(A011210) - 전자공시

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「현대일렉트릭」 1Q23 실적발표

04/24 9:19 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 5686억원 (62% y // -16% q)
- 영업익 463억원 (177% y // -10% q)
- 순이익 292억원 (310% y // -37% q)
→ 과거 6개 분기 최고치(7.6%)를 상회하는 OPM(8.1%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「삼성바이오로직스」 1Q23 실적발표

04/24 15:38 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 7209억원 (41% y // -25% q)
- 영업익 1917억원 (9% y // -39% q)
- 순이익 1418억원 (-3% y // -62% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(32.7%)를 하회하는 OPM(26.6%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「우리금융지주」 1Q23 실적발표

04/24 15:48 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 빈집

◆ 실적 정보
- 매출액 12조 5513억원 (40% y // 흑전 q)
- 영업익 1조 2522억원 (2% y // 72% q)
- 순이익 9113억원 (9% y // 90% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(-4.6%)를 상회하는 NPM(7.3%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「천보」 1Q23 실적발표

04/24 17:40 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 470억원 (-50% y // -44% q)
- 영업익 16억원 (-91% y // -86% q)
- 순이익 41억원 (-66% y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 최저치(13.1%)를 하회하는 OPM(3.4%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최저분위 (쇼크)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 하향 Drift가 발생하는 「SHORT」 실적임을 알려드립니다!

금일(4/25) 실적 컨퍼런스콜 시각

■ 화요일(4/25) D-Day

HDC현대산업개발(A294870) - 전자공시
현대위아(A011210) - 전자공시

■ 수요일(4/26) D+1

현대건설기계(A267270) - Conf. Call, 13:00
유한양행(A000100) - Conf. Call, 14:00
기아(A000270) - Conf. Call, 14:10
삼성전기(A009150) - Conf. Call, 15:00
두산밥캣(A241560) - Conf. Call, 16:00
한미약품(A128940) - Conf. Call, 16:00
LG디스플레이(A034220) - 전자공시
LG이노텍(A011070) - 전자공시
삼성물산(A028260) - 전자공시
제주은행(A006220) - 전자공시
한미사이언스(A008930) - 전자공시

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「솔루스첨단소재」 1Q23 실적발표

04/25 13:25 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 1128억원 (-9% y // 3% q)
- 영업익 -190억원 (적지 y // 적지 q)
- 순이익 -112억원 (적전 y // 적지 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(-6.4%)를 하회하는 OPM(-16.8%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「현대차」 1Q23 실적발표

04/25 13:57 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 37조 7787억원 (25% y // -2% q)
- 영업익 3조 5927억원 (86% y // 7% q)
- 순이익 3조 3115억원 (109% y // 94% q)
→ 과거 6개 분기 최고치(8.7%)를 상회하는 OPM(9.5%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!