『삼양식품 (003230.KS) - 황제주 등극 초읽기』
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578

▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 5월말 밀양 2공장(Capa +39%), 장기적으로는 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 후 외형 성장 가속화 기대
- 양적 한계가 명확해진 국내 음식료 시장에서 모범

▶ 1Q25 Preview: 높아진 눈높이 충족 예상
- 1Q25 매출과 영업이익은 5,007억원(+29.8% YoY), 1,067억원(+33.1% YoY) 기록, 컨센서스 부합 전망
- 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치 충족

▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,100,000원(목표 주가수익비율 21배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 28% 상향
- 밸류에이션(25F 주가수익비율 19.3배)은 다소 부담스러우나 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 높은 성장성이 지속되는 점에 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=334694

위 내용은 2025년 4월 21일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

TSMC 기술 포럼, A14가 최대 하이라이트로 부상

미서부 첫 행사 4월 23일 캘리포니아에서 개최… 3DIC 및 실리콘 포토닉스 기술 진전도 업계 주목

2025년 TSMC의 기술 포럼(Technology Symposium)이 미서부 시간 4월 23일, 미국 캘리포니아 산타클라라에서 첫 막을 올립니다. 이어 텍사스 오스틴과 매사추세츠 보스턴에서 워크숍이 열리며, 5월 15일에는 본거지인 신주(신죽)에서 성대하게 개최될 예정입니다.

업계에 따르면, 이번 포럼에서는 2025년 ‘A14’(14옹스트롬) 기술이 가장 주목받는 하이라이트가 될 전망이며, 3차원 집적회로(3DIC), 실리콘 포토닉스(Silicon Photonics) 기술의 진전 또한 핵심 발표 주제로 꼽히고 있습니다.

TSMC의 기술 포럼은 매년 반도체 공정의 선도 이정표 역할을 해왔습니다.
예를 들어 2022년 포럼에서 처음 소개된 2나노 기술은 올해 하반기 양산에 돌입할 예정이며, 2025년부터 애플, 퀄컴, 미디어텍 등 3대 스마트폰 칩 업체가 이 기술을 채택할 예정입니다.
또한 2024년에 공개된 ‘A16’(16옹스트롬) 기술은 슈퍼 파워 레일(Super Power Rail) 아키텍처와 나노시트 트랜지스터를 결합해 업계의 큰 주목을 받았습니다.

TSMC의 웨이저자(魏哲家) 회장은 2024년 주주 보고서에서 A16 기술은 2026년 하반기 양산을 목표로 하며, 업계 최고 수준의 웨이퍼 백사이드 전력 공급 네트워크(BSPDN) 솔루션을 채택했다고 밝혔습니다. 또한, 장기 수요에 기반한 엄격한 생산능력 계획 시스템을 통해 최적의 캐파 증설 시점을 결정한다고 강조했습니다.

이번 제31회 기술 포럼은 4월 23일 북미에서 시작해, 4월 29일 오스틴, 5월 6일 보스턴, 5월 15일 신주 본사에서 마무리됩니다.

한편 TSMC는 3년 전 처음 선보였던 2나노 기술의 양산을 올해 하반기부터 시작하며, 애플, 퀄컴, 미디어텍 모두 내년 플래그십 칩셋에 2나노 공정을 도입할 예정입니다.
기존 N3E 공정 대비, 동일 전력 기준에서 최대 15% 속도 향상, 칩 밀도는 15% 이상 증가할 수 있다고 알려졌습니다.

칩 스태킹 기술에 있어서는, TSMC 최신 연례보고서에 따르면 올해 3나노 SoIC(시스템 온 집적 칩) 기반 Chip-on-Wafer 스태킹 기술이 양산에 들어갑니다.

또한 COUPE(Compact Universal Photonic Engine) 기술은 SoIC를 활용해 실리콘 포토닉스와 회로 제어 칩을 통합, AI 연산 성능을 한층 끌어올릴 예정입니다.

TSMC는 지속적으로 R&D에 투자 중이며, 2024년 연구개발비는 매출의 7.1%에 달해 타 기술 리더 기업을 상회하거나 비슷한 수준입니다.
연례보고서에 따르면 A14 및 A16 기술 개발이 순조롭게 진행되고 있으며, A14 이후 차세대 기술에 대한 탐색적 연구도 이어지고 있습니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20250421700055-430501

4월1~20일 수출 5.2% 감소

4월 1일부터 20일까지 수출액이 전년 동기 대비 5.2% 감소했다. 특히 대 미국 수출은 1년 전보다 14.3% 줄었다. 상호관세 유예에도 10% 보편관세와 철강·자동차 등에 대한 미국 트럼프 정부의 관세 압력이 본격화 한 영향으로 분석된다.

같은 기간 수입액은 11.8% 감소했다. 수출액이 수입액을 밑돌면서 이 기간 무역수지는 1억달러 적자를 기록했다.

관세청이 21일 발표한 '2025년 4월 1~20일 수출입 현황'에 따르면 이 기간 수출액은 전년 동기 대비 5.2% 감소한 339억달러다.

품목별로 보면 주요 수출 품목인 반도체(+10.7%)를 제외한 주요 품목들의 수출이 모두 감소했다.

△가전제품(-29.9%) △컴퓨터주변기기(-23.3%) △석유제품(-22%) △선박(-9.1%) △철강제품(-8.7%) △승용차(-6.5%) △정밀기기(-5.9%) △자동차부품(-1.7%) 등에서 수출이 줄었다.


국가별 수출액은 미국(-14.3%)과 중국(-3.4%) 등으로의 수출이 감소했다. 반면 유럽연합(+13.8%), 대만(+22%) 등에선 증가했다.

한편 이달 1일부터 10일까지 수입액은 전년 동기 대비 11.8% 감소한 340억달러다.

품목별 수입은 △반도체장비(+9.8%) △정밀기기(+2.9%) 등에서 증가했다. △원유(-29.5%) △반도체(-2%) 등 수입은 감소했다.

국가별 수입은 △일본(+3.2%) △베트남(+6.3%) 등에서 늘었다. 반면 △중국(-7.6%) △미국(-10.1%) △유럽연합(-17.3%)등으로부터의 수입은 줄었다.

수입액이 수출액을 웃돌면서 이달 1~20일 무역수지는 1억달러 적자를 기록했다.

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042108390358231

[속보]이재명 "코리아 디스카운트 해소...'주가지수 5000' 시대 열겠다"

https://magazine.hankyung.com/business/article/202504213831b

[속보]이재명 "경제 성장 로드맵 발표…민간 전략에 예측가능성 더할 것"

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042109105324723

[속보] 이재명 “상법 개정 재추진…코스피 5000시대 열겠다”

이재명 더불어민주당 대선 경선 후보가 21일 “주주 이익 보호를 위한 상법 개정을 재추진하겠다”고 밝혔다. 이 후보는 이 같은 주식시장 활성화 정책을 통해 코스피 지수 5000시대를 실현하겠다고도 강조했다.

이 후보는 이날 SNS에 “주식시장의 활성화가 국민의 건전한 자산 증식을 위한 가장 쉽고 빠른 길”이라며 이런 내용의 정책들을 발표했다.

이 후보는 “불투명한 기업지배구조는 ‘코리아 디스카운트’의 고질적인 원인 중 하나”라며 “주주 이익 보호를 위한 상법 개정을 재추진하겠다”고 밝혔다. 또 소액주주를 대표하는 이사도 선임될 수 있도록 집중투표제를 활성화하고, 감사위원 분리 선출도 단계적으로 확대해 경영 감시 기능을 더욱 강화하겠다고 밝혔다.

이 후보는 “‘쪼개기 상장’ 시 모회사의 일반주주에게 신주를 우선 배정하도록 제도를 개선하겠다”고 밝혔다. 또 “‘원스트라이크 아웃제’를 도입해 한 번이라도 주가조작에 가담하면, 다시는 주식시장에 발을 들일 수 없게 하겠다”고도 적었다.

그는 “(이 같은 정책을 통해) ‘코리아 디스카운트’ 시대를 끝내고, ‘코리아 프리미엄’ 시대를 열겠다”라며 “공정하고 합리적인 기업경영과 시장 질서가 확립되면, 우리 주식시장은 획기적인 도약을 이룰 수 있을 것”이라고 밝혔다. 그는 “대한민국의 회복과 성장으로 코스피 5000시대를 실현하겠다”고도 덧붙였다.

https://www.khan.co.kr/article/202504210910001

[속보] 韓 대행 "24일 오후 9시 한미 '2+2 통상협의' 개최"

한국과 미국이 24일(현지시각) '2+2 통상협의'를 개최한다.

한덕수 대통령 권한대행 국무총리는 21일 경제안보전략 TF(태스크포스) 회의를 주재하며 "4월 24일 오후 9시, 미국 시간으로 오전 8시 최상목 경제부총리와 안덕근 산업통상자원부 장관이 미국 베센트 재무부 장관, 그리고 USTR(미국무역대표부) 대표와 한-미 2+2 통상협의를 개최한다"고 밝혔다.

https://www.newdaily.co.kr/site/data/html/2025/04/21/2025042100156.html

금융위 부위원장 "조만간 MSCI 선진국지수 편입 가능성 높아"

김소영 부위원장, 외신기자 간담회 개최
"MSCI 지적 미흡한 부분 대부분 해결"
"자본시장 선진화 정책 지속 추진할 것"

금융당국이 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입 기대감을 나타냈다. 지난 3년 간 추진해 온 자본시장 선진화 정책과 공매도 재개 등으로 관찰대상국 등재 가능성이 높아졌기 때문이다.

김소영 금융위원회 부위원장은 21일 서울 종로구 정부서울청사에서 외신기자 간담회를 열고 "(MSCI로부터) 편입 관련 미흡한 사항에 대한 자료를 받고 그 부분을 개선하는 노력을 해왔는데 대부분 다 진행됐다"며 "전반적으로 보면 이번이나 다음번이 아니더라도 조만간 들어갈 가능성은 굉장히 높다고 생각한다"고 말했다.

글로벌 시장의 주요 벤치마크 지수인 MSCI 지수는 세계 지수를 경제 규모와 개방성 등 기준에 따라 선진국, 신흥국, 프론티어 시장으로 구분한다. MSCI는 매년 6월 세계 증시 분류 결과를 발표한다. 지난해 6월에는 한국을 신흥국 시장으로 유지했다. 그러면서 그 이유 중 하나로 " 공매도 금지 조치로 인해 시장 접근성이 제한되고 있는 점에 주목하고 있다"고 지적했다.

선진국 지수에 편입되기 위해서는 후보군인 관찰대상국에 1년 이상 올라야 한다. 공매도 재개로 오는 6월 관찰대상국에 오르더라도 정식 편입 여부는 내년 6월 발표된다.

https://www.ajunews.com/view/20250421153609516

엔비디아 CEO 젠슨 황, 일본 방문

+ AI 로봇공학 및 AI 에너지 수요에 대해 논의

[속보] 프란치스코 교황 선종 < AP>

https://www.mk.co.kr/news/world/11297377

엔비디아 CEO, 일본 이시바 시게루와 면담… AI 추진 위한 전력·데이터센터 확충 요청

엔비디아(Nvidia) CEO 젠슨 황(Jensen Huang)은 월요일, 일본 이시바 시게루(Shigeru Ishiba)와 만나 인공지능(AI)의 수요를 감당할 수 있도록 전력 생산 확대를 요청했습니다.

젠슨 황 CEO는 회담 후 기자들에게, 일본이 로봇공학 및 산업 제조 분야에서의 선도적 입지 덕분에 AI 개발에 매우 유리한 위치에 있다고 말했습니다. 그러나 그는 동시에 “지능을 생성하고 활용하려면 에너지가 필요하다”고 강조했습니다.

“이 나라(일본)는 새로운 인프라를 건설해야 합니다.”
“에너지는 모든 산업 성장의 핵심 요소입니다.”

이번 회동은 젠슨 황 CEO의 베이징 방문 직후 이루어졌으며, 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 결정과도 맞물려 주목받고 있습니다.

https://news.bloombergtax.com/international-trade/nvidia-ceo-lobbies-japan-for-more-power-data-centers-to-fuel-ai

트럼프 지지율 42%로 하락, 백악관 복귀 이후 최저치

(이번 6일간의 여론조사에서 트럼프 대통령의 국정 수행에 대한 지지율은 42%로 나타났으며, 이는 3주 전 같은 기관의 조사(43%)와 1월 20일 취임 직후의 47%에서 하락한 수치)

웰스파고- 데이터 센터: AWS, 일시 정지

우리의 판단 (Our Call)
업계 소식통들에 따르면 AWS가 신규 콜로케이션(Colo) 거래를 일부 일시 중단한 상태입니다. 이 일시 중단이 얼마나 광범위한지는 명확하지 않지만, 이는 가까운 시일 내에 두 대형 하이퍼스케일러(AWS와 MSFT)의 리스 활동이 일부 둔화될 수 있음을 시사합니다.

AWS, 일부 콜로케이션 거래 일시 정지
주말 동안 여러 업계 소식통들로부터 AWS가 일부 리스 협상(특히 국제 지역 중심)의 진행을 일시 중단했다는 이야기를 들었습니다. 중단된 범위는 아직 불분명하지만, 최근 MSFT에서 나타난 움직임과 유사한 것으로 보입니다—최근 몇 분기 동안의 공격적인 리스 확장 속도에서 브레이크를 건 것입니다. 단, 이미 체결된 계약을 취소하는 것은 아니며, 단지 LOI(의향서) 또는 SOQ(요구사항서) 파이프라인에서 한 발 물러난 것으로 보입니다.


다른 3개 하이퍼스케일러는 여전히 활발
MSFT와 AWS가 신규 리스 속도를 늦추고 있는 반면, 다른 3대 하이퍼스케일러—Meta, Google, Oracle—은 여전히 활발히 계약을 체결하고 있습니다. 특히 Oracle은 올해 초 2개 대규모 거래를 이미 체결했으며, Apple 또한 데이터 센터 구축을 가속화 중이라고 발표한 바 있습니다. NVIDIA의 AI 중심 코로케이션 리스도 포함되지 않았습니다.


AWS의 북미 내 전력 사용량
당사 추정에 따르면, AWS는 현재 9GW 이상의 액티브 전력 사용량을 보이고 있으며, 이 중 대부분은 자체 건설 인프라 기반입니다(타사 구축이 아님).

J.P. Morgan Global Alternatives: 약 1.5GW 리스

Office Properties Trust: 약 2.5GW

Prime Data Centers: 약 2.3GW

이 외에도 AWS는 약 2~3GW 규모의 자체 구축 전력 용량을 계획하고 있습니다.


배경 이해: 과거의 "소화 기간"과 유사
이런 리스 둔화 시점은 과거에도 반복되었습니다. 일반적으로 6~12개월의 조정기(digestion period)가 이어지며, 하이퍼스케일러들은 이미 계약된 용량을 소화한 후 다시 수요가 늘어나는 양상을 보였습니다. 예:

Google은 지난해 말 약 2GW 계약 철회

MSFT는 계약 속도 완화

이번 AWS의 정지 역시 유사한 주기적 조정일 수 있습니다. 단순한 일시 정지인지, 전력 비용 상승이나 공급망 문제로 인한 장기 둔화인지는 추후 지켜봐야 합니다.


결론
이번 AWS의 일시 정지는 하이퍼스케일러 전반의 수요 둔화를 시사하거나, 다른 이유로의 리밸런싱일 수 있습니다. 다만, 하이퍼스케일러들은 여전히 수요 증가를 대비해 2026년 전 공급 가능한 용량을 확보하고 있는 것으로 보입니다.

삼성 DDR4 OEM 모듈 생산 중단 임박… 대만 업체, 2분기 선제 수혜 기대

삼성전자가 고객사에 DDR4 모듈 생산 종료(EOL, End of Life) 통보를 보냈으며, 12월 생산 종료 예정이라고 밝혔다. 최종 주문 마감일은 6월 초로 예정되어 있다.

삼성은 1y 나노 공정을 기반으로 한 구형 공정 생산을 대폭 축소하고 있으며, DDR5 및 LPDDR5 등 고급 제품으로 전환하고 있어 PC OEM 업체들의 DDR5 전환을 가속화시키고 있다. 이로 인해 대만 업체들이 수혜를 입을 것으로 예상된다.

비록 삼성은 공식적으로 시장 소문에 대해 논평하지 않았지만, 다수의 공급망 관계자들은 실제로 삼성으로부터 EOL 공식 통보를 받았으며, 8GB 및 16GB DDR4 SODIMM 및 UDIMM 모듈이 12월 10일자로 출하 종료된다고 전했다.

가장 큰 영향을 받는 것은 OEM 고객사로, 1y 나노 16Gb DDR4 칩을 사용하는 제품은 공급 축소가 불가피하다. 모듈 제조업체들은 여전히 삼성 DDR4 칩을 일부 확보할 수 있으나, 공급은 계속 부족한 상태다.

업계에 따르면 삼성은 이미 2024년 2분기에 DDR3 생산을 중단했으며, 고대역폭 메모리(HBM) 및 DDR5와 같은 고급 제품에 리소스를 집중할 계획이라는 점을 지속적으로 밝혀왔다.

2025년에는 1y 나노 공정이 빠르게 축소되며, 2026년에는 1z 나노 기반 DDR4도 EOL 단계에 진입할 예정이다. 삼성의 DDR4 칩 공급은 최종적으로 1z 나노 공정으로만 제한되며, 2027년에는 전면 생산 종료될 예정이다.

공급 전략상 1a 및 1b 나노 공정 기반 DDR5는 Dell, HP, ASUS, Acer 등의 OEM 브랜드 고객에게 우선적으로 공급되며, DDR4는 여전히 일부 소비자용 또는 모듈 제조업체 고객에게 공급 중이다. 이에 따라 공급망 내에서는 고객에 따라 체감 차이가 크다.

2024년 기준, 삼성의 1y 나노 공정은 전체 비트 출하량의 약 20%였으나, 연내 지속적으로 줄어들고 있으며 2025년에는 상반기 12%, 하반기에는 10% 미만으로 떨어질 전망이다. 전체 비중은 한 자릿수로 감소한다는 것이 중론이다.

반면, 1z 나노는 2024년 기준 가장 주력 공정으로 전체의 30% 이상을 차지했지만, 2025년에는 20%대로 줄어들 전망이다. 1a와 1b 나노 공정은 2025년 중 급속히 증가할 것으로 보이며, 하반기에는 1b 나노가 주력 공정으로 부상해 4분기에는 비중이 40%를 넘을 것으로 예상된다.

한편, 모듈 제조업체들은 DDR4 칩 부족을 인정하고 있으며, 마이크론(Micron)도 서버용 구형 DDR4 모듈 생산 중단 계획을 알렸고, 다른 DDR4 제품은 계속 공급하고 있다. SK하이닉스는 DDR4 생산 비중을 20%로 줄일 계획이나, 최종 중단 일정은 미정이다.

이런 가운데 대만의 난야테크, 윈본드 등 로컬 메모리 제조사들이 인증 및 수요를 확보하고 있으며, 2분기 DDR4 가격 인상 기대가 커지고 있다. 이는 주요 메모리 업체들의 생산 통제 전략과 함께, 최근 미국 관세 인상 이슈로 인한 조기 재고 확보 수요 급증 때문이다.

미국 시스템 업체들이 관세 시행 전 90일 이내에 선제 조달에 나서면서, 2분기 긴급 주문이 대폭 늘어났고, 이는 기존의 계절적 출하 패턴을 바꿔 대만 업체들의 2분기 실적을 견인할 것으로 보인다.

삼성의 DDR4 생산 중단 속도가 예상을 앞서고, 2분기 긴급 주문 수요가 강하게 나타나면서, 윈본드와 난야테크 등 대만 업체들은 동반 수혜를 볼 가능성이 크다. 실제로 DDR4 가격은 최근 저점에서 반등해, 최근 한 달 사이 10% 이상 상승했다.

업계는 미국 관세 정책의 불확실성이 단기적으로는 메모리 수요에 활력을 불어넣고 있지만, 과도한 선행 발주가 하반기 '비수기의 역습'으로 이어질 수도 있다고 경고했다. 다만 현 단계에서는 고객 수요에 대응해 최대한 미국에 재고를 채워 넣는 전략을 유지할 수밖에 없다고 전했다.

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&Cat=40&id=0000719916_VN1LQ7EL0QDLCQ7PUVF3H

SKT, AI 데이터센터 건립 속도 내나…SK케미칼 보유 울산 토지 매수

자회사 SKB, 283억에 미포산단 유휴부지 구매

SK텔레콤이 대규모 AI 데이터센터 구축에 한 발 더 다가서는 모습이다. 자회사인 SK브로드밴드가 SK케미칼이 보유한 울산 부지를 사들인 가운데 센터 구축을 위한 사전 작업이라는 분석이 나온다.

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 SKT 데이터센터 사업에 협력하고 있는 SK브로드밴드는 지난 17일 SK케미칼로부터 울산광역시 남구 황성동 소재 토지 및 건물을 283억1400만원에 사들였다. SK케미칼이 울산 미포 국가산업단지 내 보유하고 있던 유휴부지로 면적은 약 6000평 규모다.

업계에서는 SKT가 해당 부지에 100MW급 AI 데이터센터를 지을 것으로 전망한다. 유영상 SKT 사장은 지난달 초 MWC 2025에서 글로벌 빅테크와 파트너십을 통해 GPU 6만장 규모 하이퍼스케일 AI 데이터센터를 건설하겠다는 계획을 밝힌 바 있다. 기술 파트너로는 아마존웹서비스(AWS)와 협력할 가능성이 높은 것으로 전해진다.

울산 마포산단 부지는 SK가스 LNG 열병합발전소와 가까워 데이터센터 운영에 필요한 전력 수급이 용이한 입지로 꼽힌다. 이와 관련해 SKT 관계자는 "확인해 줄 수 있는 내용이 없다"고 밝혔다. SK브로드밴드 관계자는 "현재 검토중인 사안"이라고 말을 아꼈다.

한편 SKT는 정부가 추진하는 국가AI컴퓨팅센터 사업 참여를 검토하고 있다. 유영상 사장은 지난달 주주총회에서 여러 방안을 통해 AI컴퓨팅센터에 기여할 의사가 있다고 밝힌 바 있다.

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=562670

[속보]이재명 "2030년 온실가스 감축목표 달성...2035년 이후 로드맵도 재정립"

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042208270310019

[속보]이재명 "2040년까지 석탄발전 폐쇄…전기차 보급확대해 미세먼지↓"

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042208321743801

미국 상무부, 동남아시아 4개국의 태양전지 수입에 대한 최종 관세 발표. (캄보디아, 말레이시아, 태국, 베트남)


트럼프, 관세 불안이 확산됨에 따라 월마트와 타겟 경영진을 만날 예정
트럼프: 로마에서 열리는 프란치스코 교황의 장례식에 갈 예정


백악관이 새 국방장관 물색에 나섰다 -NPR


가토 일본 재무장관: G20 회의에서 미국의 관세에 대한 우려를 다른 나라들과 공유할 예정이다.
베센트 미국 재무장관과의 회담 주선, 외환 문제 논의 계획

일본 재무당국, 미국 관세의 영향을 받는 중소기업에 대한 자금 조달 지원을 은행에 요청, 재무장관 발언

일본 경제상 아카자와: “미국과의 관세 협상에서 자동차 산업을 보호하기 위해 농업을 희생하지 않겠다는 이시바 총리의 입장에 동의한다”


인도 정부: PM MODI와 미국 부통령 VANCE는 양자 협력의 다양한 영역에서의 진전을 검토하고 긍정적으로 평가했습니다.

인도 정부: 모디, 밴스는 상호 이익이 되는 무역 협정을 위한 협상에서의 중요한 진전을 환영했습니다.


트럼프 미국 대통령, 이번 주 러시아와 우크라이나 협상 가능성이 높다고 말함
미국, 수요일 우크라이나, 유럽 동맹국과 평화 계획 논의 가능 - BBG 뉴스

일론 머스크 “xAI에 ‘적절한 가치’ 부여 원해”…투자자 콜에서 언급, 자금 조달 신호

요약
-일론 머스크가 인공지능 스타트업 xAI의 “적절한 가치 평가”를 원한다고 최근 투자자 콜에서 언급했다고 CNBC가 보도.

비록 구체적인 자금 유치 계획은 밝히지 않았지만, 소식통들은 이를 대규모 자금 조달의 전조로 해석.

지난해 CNBC는 xAI가 엔비디아 GPU 10만 개 확보를 위해 500억 달러 밸류에이션으로 최대 60억 달러를 유치 중이라고 보도.


xAI 투자자 콜 발언 요지
테슬라 CEO이자 xAI 창업자인 일론 머스크는 지난주 xAI 투자자들과의 콜에서 “xAI에 적절한 가치를 부여하고 싶다”고 밝혔다고 CNBC 데이비드 페이버가 보도했습니다.

머스크는 자금 유치 계획을 직접 언급하진 않았지만, 관련 발언은 xAI가 가까운 시일 내 대규모 자금 조달을 준비 중임을 암시하는 것으로 해석됩니다.

해당 콜에서 xAI는 연간 매출 10억 달러 이상의 러너레이트 가능성도 논의한 것으로 전해졌습니다.


자금 조달 및 칩 확보 현황
CNBC는 2023년 11월, xAI가 500억 달러 밸류에이션으로 최대 60억 달러를 조달 중이며, 이 중

50억 달러는 중동 국부펀드,

10억 달러는 기타 투자자에게서 유치 중이라고 보도한 바 있습니다.
해당 자금은 NVIDIA GPU 10만 개 구매에 사용될 예정입니다.


xAI, X(구 트위터)와의 합병
머스크는 xAI를 2023년 7월에 설립했으며, "우주의 본질을 이해하는 것"을 목표로 내세웠습니다.

이후 챗봇 Grok을 출시해 OpenAI(챗GPT), Anthropic(Claude)와 경쟁 중이며, 해당 챗봇은 실시간 인터넷 학습과 2개월 훈련 데이터를 기반으로 작동합니다.

2025년 3월, 머스크는 xAI를 X와 주식 맞교환 방식으로 합병하였으며,

X는 330억 달러,

합병 후 전체 가치는 800억 달러로 평가되었습니다.

“xAI와 X의 미래는 얽혀 있다. 데이터, 모델, 컴퓨팅, 유통, 인재를 결합한다.” – 머스크


정치 활동 속 기업 경영 집중 전환?
트럼프 대통령 취임 이후, 머스크는 ‘정부 효율성부(Department of Government Efficiency)’에 집중하면서 테슬라 주가는 올해 40% 하락했습니다.
이번 투자자 콜 참석은 머스크가 다시 사업 운영에 집중하려는 신호일 수 있다는 해석이 나옵니다.

https://www.cnbc.com/2025/04/21/sources-musk-xai-funding-raise-startup.html

TSMC 2나노에 인텔도 합류…기관들 “하반기 실적 기대감 고조”

2025년 하반기 TSMC 2나노 양산 계획에 따라 고객사들이 속속 드러나고 있습니다. AMD가 2나노 공정에 대한 발주를 공식화한 데 이어, 최근 인텔도 TSMC 2나노 공정의 첫 번째 고객군에 포함되었다는 소식이 전해졌습니다. 이는 차세대 PC용 프로세서에 적용될 예정이며, 현재 TSMC 신주(新竹) 공장에서 시제품 생산 및 수율 조정을 위한 작업이 한창 진행 중입니다.

TSMC와 인텔은 이에 대한 공식적인 언급을 피했지만, 증권가에서는 2나노 고객 수주가 이어지는 만큼 하반기 TSMC의 실적에 긍정적 영향을 줄 것으로 보고 있습니다.


TSMC와 인텔 협력 이력
인텔은 이미 TSMC의 첨단 공정 주요 고객사 중 하나입니다.
2023년 당시 인텔 CEO 팻 겔싱어는 노트북용 ‘Lunar Lake’와 데스크톱용 ‘Arrow Lake’ CPU의 Compute Tile(연산 타일) 을 처음으로 TSMC에 생산 의뢰했다고 밝혔습니다.

Compute Tile → TSMC N3B 공정

GPU Tile → TSMC N5P 공정

SoC 및 I/O Tile → TSMC N6 공정

현재는 새 CEO 팻 겔싱어 → 리우 첸(陳立武) 체제로 바뀌었으며, 자체 제품군에 TSMC 2나노 공정을 본격 채택할 것으로 알려졌습니다.


이번 2나노 협력 제품은?
현재 TSMC와 인텔은 2나노 공정으로 1개 제품만 우선 협업하고 있으며,
시장에서는 이 제품이 인텔이 2026년경 출시 예정인 차세대 PC 프로세서 ‘Nova Lake’의 연산 타일일 가능성이 높다고 보고 있습니다.


TSMC의 2나노 진척 상황
TSMC는 최근 주주총회 보고서에서 다음과 같이 밝혔습니다:

2나노 기술 개발은 계획대로 진척 중

1세대 나노시트 트랜지스터 기술 채택으로 성능 및 전력 효율 모두 향상

주요 고객들은 이미 2나노 기반 IP 설계 완료 및 검증 착수

저저항 재설정 금속 배선층, 초고성능 금속층 간 커패시터(MIMCAP) 등도 추가 개발 중

TSMC는 에너지 효율이 요구되는 차세대 연산 시대에 부합하는 2나노 기술로 시장 선도를 자신하고 있으며, 대부분의 글로벌 IC 혁신 기업들이 2나노 공정 협력에 참여 중이라고 밝혔습니다.

https://money.udn.com/money/story/5612/8689597?from=edn_subcatelist_cate

Kevin Miller (AWS 글로벌 데이터 센터 부문 부사장)

최근 AWS와 기타 클라우드 제공업체의 데이터 센터 확장 계획에 대해 많은 관심과 추측이 이어지고 있어, 이에 대한 저희의 생각을 간단히 공유하고자 합니다.

무엇보다도, 우리는 생성형 AI와 기존 워크로드 모두에 대한 강한 수요가 계속되고 있음을 확인하고 있습니다. AWS는 고객의 요구를 충족하기 위한 데이터 센터 용량을 제공한 지 거의 20년에 가까운 경험을 가지고 있으며, 이는 언제 어디서든 고객이 필요로 할 때 대응할 수 있도록 해왔습니다. 이러한 경험은 우리로 하여금 여러 가지 해결책을 병행해 고려하도록 만들었습니다.

일부 옵션은 비용이 과도하게 들 수 있고, 또 다른 옵션은 우리가 필요할 때 용량을 제공하지 못할 수 있습니다. 때로는 한 지역에 더 많은 용량이 필요하고, 다른 지역에는 덜 필요한 경우도 있습니다.

이는 일상적인 용량 관리 업무이며, 최근 확장 계획에 있어 근본적인 변화는 없습니다. 다행히도 고객들은 본인의 비즈니스에 집중할 수 있고, 이런 세부 사항은 저희가 알아서 처리합니다.

삼현, H사 'EREV차량용 도그클러치 액추에이터' 양산업체 지정

모션 컨트롤 전문기업 삼현(437730)은 H사의 차세대 주행거리 확장형 전기차(EREV)차량용 도그클러치 액추에이터의 양산업체로 지정됐다고 22일 밝혔다.

삼현은 이번 지정을 통해, H사가 공급하는 북미 수출용 하이브리드 차량에 적용되는 도그클러치 액추에이터를 모듈 형태로 독점 공급하게 된다. 공급 대상은 모터, 감속기가 일체화된 통합형 모듈로, 고정밀 제어와 내구성이 요구되는 핵심 모듈이다.

EREV(Extended Range Electric Vehicle)는 기본적으로 전기차처럼 모터로 차량을 구동시키면서, 배터리 충전 부족시에는 엔진이 작동하여 배터리 충전역할을 한다. 이때 엔진과 배터리 사이의 동력 경로를 연결하거나 분리하는 장치가 도그클러치이며, 이를 작동시키는 장치가 도그클러치 액추에이터이다.

박기원 삼현 대표이사는 “이번 양산업체 지정은 단순 부품이 아닌 통합 모듈 기술의 경쟁력을 인정받은 사례”라며 “글로벌 완성차 OEM들이 요구에 부합하는 솔루션을 지속 공급하겠다”고 전했다.

이번 공급은 H사를 통해 국내 완성차 제조사에 공급되는 북미 수출형 하이브리드 전략 모델에 적용되는 사양으로, 향후 유럽 및 중남미 등 타 권역으로 확대 가능성이 논의되고 있다. 삼현은 현재 국내에서 양산 체제를 운영 중이며, 대외 수출 환경 변화로 생산 최적화 전략에 따라 인도 등 해외 기지에서 양산도 검토하고 있다.

전동화 중심으로 재편되는 글로벌 완성차 산업의 흐름 속에서, 삼현은 자사의 기술 내재화를 바탕으로 EV, 하이브리드, EREV, UAM, 로봇 모듈 등 차세대 구동 플랫폼 전 영역으로 확장을 본격화하고 있다.

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02591206642138744&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

가격 인상 대신 대규모 물량 계약

올해 SK하이닉스의 TC본더 신규 수주 물량 대부분을 한미반도체가 확보할 것이라는 관측이 제기되고 있다. 최근 한미반도체가 SK하이닉스에 제품 가격을 28% 인상하겠다고 통보하면서, 가격 정상화를 위한 대가로 대규모 물량 배정이 뒤따를 것이라는 분석이다. 이번 수주 결과는 양사 간 갈등의 향방을 가를 분수령으로, 한미반도체가 원하는 방향대로 흘러갈 경우 협력 관계가 복원될 가능성이 나온다. 당초 발표는 지난주로 예정돼 있었으나, 중요 사안인 만큼 SK하이닉스 측에서 내부 검토가 길어지면서 발표 시점이 이달 말로 연기된 것으로 전해진다.

업계에 따르면, SK하이닉스의 올해 TC본더 신규 발주 규모는 지난해(3000억원)보다 1000억원 줄어든 총 2000억원 규모로 전해진다. 올해는 작년 대비 실리콘관통전극(TSV) 생산라인 캐파 투자가 적어 발주 규모가 줄어든 것으로 추정된다. 현재로서는 후발주자인 한화세미텍 장비가 한미반도체 만큼의 안정성을 확보했다고 보기 어려워, 이번 물량의 대다수가 한미반도체에 배정될 가능성이 높다는 전망이다.

업계 한 관계자는 "올해 SK하이닉스의 TC본더 신규 수주 물량은 한미반도체가 대부분을 차지할 가능성이 높다"며 "한미반도체가 최근 TC본더 납품가를 인상한 만큼, 이를 다시 정상화하려면 수주 물량을 많이 배정해주는 방식으로 협상하는 편이 유리하기 때문"이라고 말했다. 앞서 한미반도체는 최근 SK하이닉스에 TC본더 납품 단가를 약 28% 인상하겠다고 통보한 바 있다.

또 SK하이닉스가 그동안 엔비디아에 납품한 HBM3E 8단과 12단 제품 모두 한미반도체의 TC본더로 제조된 만큼, 양산 경험이 부족한 한화세미텍에 물량을 상당수 배정하는 것은 리스크가 클 수밖에 없다. SK하이닉스 입장에서는 실리와 자존심 사이에서 어려운 결정을 내려야 하는 상황이다.

앞선 관계자는 "SK하이닉스도 당초 계획과 다른 방향으로 상황이 전개돼 당황한 모습"이라며 "납품업체 이원화는 제조사 입장에서는 당연한 전략이다. 하지만 현재로서는 한화세미텍 장비를 많이 사용하면 한미반도체와 관계가 틀어지는 상황이 돼, 사실상 '이원화'가 아닌 또 다른 의미의 제약이 생긴 셈"이라고 설명했다. 이어 "SK하이닉스의 이번 TC본더 신규 발주는 다소 극단적인 선택이 불가피한 구조라, 한미반도체가 대부분을 가져가게 될 것"이라고 덧붙였다.

SK하이닉스 벤더로 재진입을 노리던 ASMPT도 아직 갈 길이 멀다는 평가가 나온다. SK하이닉스 입장에서는 ASMPT, 한미반도체, 한화세미텍에 수주 물량을 각각 3:3:3으로 배분하는 것이 가장 이상적인 시나리오다. 하지만 ASMPT의 TC본더는 지난해 말 SK하이닉스 퀄테스트 단계에서 성능 문제가 발생한 것으로 전해진다. 업계 다른 관계자는 "ASMPT는 다이본더에 강점을 가진 만큼 정밀도는 높지만 정보 처리 속도가 느려 메모리 공정에는 적합하지 않다는 평가가 있다"며 "내년쯤에 다시 테스트를 시도해볼 수는 있겠다. 단기적으로는 벤더에 진입하기 어려울 것이라는 뜻"이라고 설명했다.

이 가운데 최근 SK하이닉스가 한화세미텍에 약 12대 규모, 총 420억원 상당의 TC본더 수주를 발주하면서 양측의 갈등이 본격화됐다. 한화세미텍 장비는 대당 35억원, 한미반도체 장비는 25억원 수준으로 알려져 있으며, 한미반도체는 지난 8년간 가격을 동결해온 것으로 전해진다. 28% 인상을 단행하더라도 한화세미텍보다 저렴한 셈이다. 업계 한 관계자는 "한미반도체도 마이크론으로부터 주문이 많이 들어오고 있지만, 우선순위는 항상 SK하이닉스였다"며 "그런 가운데 SK하이닉스가 이 같은 결정을 내리자 내부적으로 적잖은 아쉬움이 있었던 것"이라고 말했다.

이에 한미반도체는 SK하이닉스에 TC본더 납품 단가 인상 계획을 통보, 전담 CS 엔지니어 인력을 철수시켰다. 사태가 심화되자 SK하이닉스 경영진이 한미반도체 본사를 직접 찾아, 엔지니어 복귀와 추가 장비 구매 등에 대해 논의한 것으로 전해진다. 현재 양사 간 갈등은 일단락된 분위기지만, 향후 흐름은 당장 이달 중 발표될 SK하이닉스의 TC본더 신규 발주 결과에 달려 있다는 분석이 나온다. 한미반도체 역시 이를 의식해 예정돼 있던 IR 행사를 5월로 연기한 바 있다.

한편 SK하이닉스 역시 한미반도체에 대한 불만을 내비쳐온 것으로 전해진다. 특히 경쟁사인 마이크론에 납품하는 TC본더 물량이 늘어난 점이 주요 원인으로 작용했다. 한미반도체는 지난해 4월부터 마이크론에 TC본더를 공급하기 시작했으며, 지난해만 30대가 넘는 장비를 SK하이닉스보다 약 30% 높은 가격에 판매한 것으로 전해진다. 올해는 이보다 많은 양의 추가 공급이 예정돼 있는 것으로 알려졌다.

양사 간 협력이 공고해지는 모습은 한미반도체 사업보고서에서도 일부 확인된다. 이에 따르면 지난해 한미반도체 대만 법인의 매출은 전년 대비 120.35% 늘어난 104억원을 기록했으며, 당기순이익은 흑자 전환해 3억4500만원을 달성했다. 마이크론 대만 생산 팹으로의 TC본더 수주가 급증한 데 따른 결과로 풀이된다.

한미반도체 대만법인 한 관계자는 "한미반도체는 해외법인을 '커미션제'로 운영하고 있다. 해외법인 직원들이 특정 기업과의 영업에 성공해 매출이 발생하면, 해당 매출에 대해 사전에 약속된 비율 만큼 커미션을 제공하는 구조"라며 "따라서 대만법인의 매출이 소액으로 보일 수 있지만, 실제로는 마이크론을 통해 상당한 규모의 매출이 발생했음을 시사한다"고 말했다.

https://dealsite.co.kr/articles/140157