Novo máximo histórico no S&P 500.

A Euronext - a dona das Bolsas de Lisboa, Paris, Amesterdão, Milão, Dublin, Oslo e Atenas - é uma das empresas mais lucrativas da Europa.

No 2T26 obteve receitas de 544,4 M€ e um Lucro ajustado de $245 M, o que resulta numa margem líquida de 45%.

Apesar de estarem em máximos históricos, as ações continuam subavaliadas.

A Euronext é para manter para sempre.

Quem concorda, ponha uma reação positiva!

A Celsius - uma bebida energética que supostamente queima gordura - tem aparecido no meu frigorífico.

Acho que são os meus filhos que a compram. Provei e não gostei muito do sabor.

Já foi analisada por 5 vezes no Borja on Stocks, mas nunca entrou no TOP20 Small Caps US.

O título da última análise foi:

Celsius: vamos ver se vem abaixo de $25

E hoje, após ter apresentado resultados trimestrais, a ação cai 16%, para $24,37.

Está na altura de ver novamente "o que é que se passa".

A minha filha, Leonor Borja, disse-me:

- "Já estou farta da Navigator".

- "O meu preço médio é 3,4 € e, quando ficar "em casa", vendo as ações da Navigator para comprar outras"

Vamos ver se a Semapa se despacha a lançar uma proposta de compra pelos 30% da Navigator dispersos pelo mercado.

Dessa forma a Navigator abriria num gap up de uns 30% e assim a Leonor já não teria a possibilidade de vender "em casa".

O mercado vive muito de expetativas, mas chega a um ponto em que os factos se sobrepõem.

O Trump e os seus lacaios praticamente todas as semanas dizem que "estão em conversações avançadas com o Irão" e um "acordo para a abertura do Estreito de Ormuz está eminente".

Mas depois a única coisa que fizeram foi um Memorandum of Understanding que foi violado em poucos dias.

Entretanto, o tráfego no Estreito de Ormuz continua praticamente parado e nas últimas 24 horas só passaram 2 navios.

Isto está assim desde 28 de fevereiro.

O prémio de seguro para passar no Estreito de Ormuz está nos 8,5% (do valor do navio e da carga), ou 57 vezes o normal.

O preço do petróleo foi muito manipulado em baixa nos últimos meses - a libertação de centenas de milhões de barris por parte da reserva estratégica da China também ajudou - mas o desequilíbrio entre a procura e a oferta eventualmente irá manifestar-se, provavelmente com mais violência do que se não tivesse havido manipulação.

O IPO da Anthropic (dona do Claude) está a ser preparado para o final de setembro, início de outubro.

Prevê-se que a valorização seja de $965 B e a run rate das Vendas atingiu $47 B em maio.

Os empregados da OpenAI, dona do ChatGPT, venderam $7 B de ações a uma valorização global de $852 B, providenciando liquidez antes de um potencial IPO.

A Trump Media (símbolo DJT) confirmou que tem mais de 10 firmas de high frequency trading como clientes, que pagam entre $60 K e $100 K por mês para terem acesso privilegiado (ou seja, antecipado) aos posts do Presidente Trump que possam ter impacto no mercado. Ainda assim a empresa teve um prejuízo de $238 M no 2T26, principalmente por causa da desvalorização das suas holdings de cripto.

As firmas de Private Equity têm 33.575 empresas para vender - mais do dobro do que há uma década - porque as taxas de juro elevadas e as baixas valorizações das empresas de software impedem as "saídas". Desde 2022 que os retornos das firmas de PE têm sido abaixo dos índices.

Estas são algumas notícias que retirei de uma newsletter que recebo diariamente, sempre por volta das 14 horas de Lisboa, que se chama Stock Analysis. Aqui está a newsletter completa para quem quiser subscrever: https://stockanalysis.com/market-bullets/2026-08-11/

Hoje estou um bocado triste.

Tenho uma ação a cair 13% e outra a cair 12%.

Sobre isto, três ideias:

1ª - O parágrafo do Reminiscenses of a Stock Operator sobre como lidar psicologicamente com perdas e ganhos:

«A brilliant operator, James R. Keene! His private secretary told me that when the market was going his way Mr. Keene was irascible; and those who knew him say his irascibility was expressed in sardonic phrases that lingered long in the memory of his hearers. But when he was losing he was in the best of humour, a polished man of the world, agreeable, epigrammatic, interesting.»

2ª - A importância da diversificação

São só 2 "cabras" num porftólio diversificado de 57 ações fundamentalmente atrativas

3ª - Fazer o que se pode fazer

Produzimos uma análise de resultados a cada uma destas ações e optámos pela "manutenção".

Amanhã é outro dia e pode ser que seja melhor.

De qualquer modo, o importante é nunca desistir!

A última ronda de financiamento da Anthropic, em maio, foi a uma valorização de $965 B.

Entretanto as projeções apontam para uma receita anualizada de $100 B a $120 B no final deste ano.

E a valorização para o IPO, previsto para outubro deste ano, subiu para $2 Trillion!

Sabem quem é que tem uma posição na Anthropic?

A Zoom Communications... a posição é pequena, apenas cerca de 0,33% do capital, mas tendo em conta a valorização global de $2 T, são $6,6 B.

Ora, a Zoom está por $31 B, tem uma posição de Net Cash de $7,7 B e ainda $8,7 B em investimentos de longo prazo (total de $16,4 B que entretanto deve ter aumentado para cerca de $20 B por causa da valorização da Anthropic).

Se retirarmos ao custo total da Zoom o Net Cash e os investimentos ficamos com cerca de $11 B e as estimativas apontam para um lucro de cerca de $1,9 B este ano.

$11 B a dividir por $1,9 B = 5,8

Ainda esta manhã usei o Zoom... e a ação está fora de moda, tão bom!

Saí ontem de manhã às 8:30 de Óbidos para Sevilha, a contar voltar ainda ontem, e só cheguei esta manhã.

A principal razão é que tive de carregar o carro umas quatro ou cinco vezes, e muitas vezes os carregadores não funcionavam.

Até houve uma situação em que um senhor do norte estava desesperado numa bomba porque não conseguia carregar de maneira nenhuma.

Ele pediu-me para usar o meu cartão e deu-me uma nota de 20 €. A transação foi equilibrada porque o carregamento poderia falhar passados 2 ou 3 minutos, ou podia ir até ao fim e, nesse caso, seria mais caro.

A questão é que são necessárias estações de carregamento geridas de forma absolutamente profissional, como são, por exemplo, as da Ionity.

E qual é a maior da Europa das ações de carregamento?

É a Fastned, listada na Euronext de Amsterdão, que tem 434 estações de carregamento, com várias fontes de energia: rede, painéis solares e baterias.

E claro, várias formas de pagamento, incluindo o simples multibanco com contacteless.

Para quem ainda não é subscritor do Borja on Stocks, estamos com uma oferta especial até às 23:59 de amanhã.

Não só há um desconto de 110 € face ao preço de tabela, como ainda estamos a oferecer 3 livros:

1º - Rico em Ações
2º - One up on Wall Street
3º - Lucros Anormais: 4 Variáveis de Previsão das Ações

O 1º e o 3º fui eu que escrevi 😊

Aqui está o link para aderir e aproveitar esta promoção, que está relacionada com o 11º aniversário do Borja on Stocks: https://borjaonstocks.com/oferta-aniversario-borja-on-stocks/

Não sou expert em IA.

Aliás, sou um cético a quem a IA torceu o braço.

Estou a tentar adaptar-me a este mundo novo e cada vez tenho recorrido mais à IA, quer para me ajudar no trabalho, quer em situações mais pessoais, como por exemplo fitness e nutrição.

Tenho reparado que a IA está um bocado a ultrapassar uma fronteira e começa a responder a coisas que não perguntei e a dar sugestões que não solicitei.

Ou seja, está a armar-se em esperta, a pensar que sabe mais do que o "dono".

E em muitas coisas, de facto, sabe mais. E é incrivelmente mais rápida.

Mas não em tudo.

A "arte" está em saber fazer estas distinções. Colocar as questões que interessam. E interpretar a qualidade das respostas.

Hoje à noite, das 21 às 22 horas, vou estar em direto no YouTube para falar sobre o tema "Analisar Ações com IA".

Para quem quiser assistir, está aqui o link direto: https://www.youtube.com/live/nfWdZw9KvBg

Regressei de duas semanas de férias na Coreia do Sul.

Nos últimos dois anos, o índice KOSPI valorizou 250%.

No mesmo período o S&P 500 valorizou 34%.

Não houve alterações relevantes no câmbio KRW/USD.

Conclusão: não podemos continuar a ignorar a Ásia

Há uns meses um investidor enviou-me uma mensagem privada no Linkedin.

O caso dele tinha a ver com monogamia no mercado de ações.

É um problema que, pelas minhas "estatísticas", afeta 7% da "população".

Neste caso o amor era por uma small cap, a Fiscalnote Holdings. Ele tinha tudo investido nessa ação e estava a perder cerca de 50%.

Após uma "análise" de cerca de 5 minutos, o meu conselho foi vender a ação e construir um portfolio "diversificado" com 5 ações.

Go and sin no more!

O investidor respondeu que ia esperar mais um pouco a ver se conseguia sair em casa.

Entretanto a Fiscalnote caiu mais de 99% e está agora a $0,032 nas Pink Sheets.

Quem tem este problema da monogamia pode efetivamente perder tudo no mercado de ações.

Talvez o "doutor" devesse ter prescrito trocar a Fiscalnote por um ETF diversificado.

Nesse caso talvez o paciente cumprisse a prescrição, pois continuava a ser apenas um título.

O PM Montenegro fez bem em ir à New York Stock Exchange (a convite desta) tocar o sino de encerramento da sessão.

Foi pena foi as nossas duas pontas de lança no mercado americano - a Farfetch e a Fusion Fuel Green - terem sido um desastre.

Portugal é visto como um território apetecível para as empresas norte-americanas investirem, mas os nossos empreendedores... pelo menos os que se lançaram na Bolsa de Nova Iorque... deixaram uma má imagem.

Oxalá surjam novas oportunidades e que sejam um sucesso!

Quando as ações têm uma hecatombe desde o máximo é natural ficarem muitos meses ou mesmo vários anos cá por baixo a formar uma base.

Essa base é turbulenta e vai moendo a paciência dos investidores que, muitas vezes, agastados, perdem a esperança e deitam a toalha ao chão.

Essas vendas desesperadas - quando, por vezes, os fundamentais até já estão a melhorar! - causam uma quebra técnica que é quase insuportável.

E é aí que surge o ponto ideal, não necessariamente o mínimo, para comprar as ações com mãos fortes e uma visão de longo prazo.

Duas ações que estão a chegar a esses pontos de rebuçado são a Petco e a Stitch Fix.

Vamos analisá-las na próxima semana para ver se já merecem uma entrada ou se continuamos a aguardar...

No último ano a Interactive Brokers expandiu o seu acesso global e já dá acesso direto às ações de 37 países!

Américas: Estados Unidos, Canadá, México e Brasil. O Brasil é recente: as ações via B3 foram adicionadas em dezembro de 2025.

Europa: Reino Unido, Alemanha, França, Países Baixos, Bélgica, Portugal, Espanha, Itália, Suíça, Áustria, Irlanda, Suécia, Dinamarca, Finlândia, Noruega, Polónia, Hungria e República Checa. A Eslovénia também já entrou: a IBKR anunciou o acesso à Bolsa de Ljubljana em 2025. Os Bálticos (Estónia, Letónia e Lituânia) também estão incluídos, via Nasdaq Baltic.

Médio Oriente e África: Israel (Tel Aviv) e África do Sul (JSE).

Ásia-Pacífico: Japão, Hong Kong, China (ações A via Stock Connect), Singapura, Austrália, Nova Zelândia, Coreia do Sul e Índia. O acesso à Índia está restrito a certos tipos de cliente.

Também por razões fiscais, com o passar dos anos, é provável que vá dispersando mais o capital para fora dos Estados Unidos e mais para a Ásia e a América do Sul.

A África também me interessa bastante, nomeadamente a Bolsa de Luanda, que já está em pleno funcionamento. A essa a IBKR ainda não dá acesso...

Depois de muito falar em corretoras, finalmente fiz um vídeo acerca da minha preferida: https://www.youtube.com/watch?v=s3dqsRIN4io

A SpaceX anunciou a aquisição de licenças celulares da Grain Management (uma firma de private equity), por $8 B.

O objectivo da SpaceX é construir uma rede móvel que desafie a AT&T, a Verizon e a T-Mobile

A AT&T está a descer 11% no pre-market, a Verizon 8% e a T-Mobile 9%.

Por cá a NOS cai 1,8% e a Telefonica desce 3,4%.

Demorou alguns anos, mas a ameaça vinda dos céus está a começar a afetar a sério o setor das Telecomunicações.