Презентация Энергоники

Облигации АБЗ-1 (ориент. куп.: 21%, 3 г.)

👉Наименование: АБЗ-1-002P-04-боб
👉Книга заявок: 29.10.2025
👉Размещение: 01.11.2025
👉Рейтинг (Эксперт РА): ruA-
👉Ориент по купону (ежемесячный): не выше 21,00% (YTM 23,14%)
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: ~1,9 г.
👉Номинал: 1 000
👉Объем: 2,5 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: по 16,5% в окончание 21, 24, 27, 30 и 33 куп., 17,5% в окончание 36 куп.
👉Организатор: Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста
👉Оференты: АО "ПСФ "Балтийский проект" и АО "АБЗ-Дорстрой" (опер. компания группы)
👉Ковенаты: есть ковенантный пакет

АО "Асфальтобетонный завод N1" (АБЗ-1) является одним из лидеров Северо-Западного региона на рынке дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства. АО "Промышленно-строительная фирма "Балтийский проект" – головная компания группы "АБЗ-1", консолидирующая основные дочерние операционные компании.

❗️Ближайший по дюрации (1,6 г.) выпуск эмитента - АБЗ1- 2P03 торгуется с доходностью 19,93% на 22.10. Облигации Peer-группы в точке дюрации 1,9 г. дают доходность ок. 22,3% (куп. 20,3%), на наш взгляд. Однако, после решения ЦБ РФ по ключевой ставке 24.10 рыночная ситуация может заметно измениться.

Билеты на Smart-Lab CONF заканчиваются — забронируй место, пока не поздно!

Что происходит с рынком на самом деле? Узнаем уже 25 октября!

104 выступления инвесторов, трейдеров, брокеров, управляющих, эмитентов и инфлюенсеров — реальная практика, живые кейсы, честные цифры.

52 компании проведут встречи с инвесторами прямо на конференции — уникальная возможность задать вопросы и узнать, что скрыто за цифрами.

Планируйте своё личное расписание — пропускать лучшее нельзя.

Уже сегодня все промокоды отключатся в 23:59, так что действовать нужно сейчас.

Для годовых подписчиков Mozgovik Research доступна скидка 35%.
mozgovik.com

Билетов осталось очень мало — гарантируйте себе место!
conf.smart-lab.ru

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 22.10.2025

Минфин РФ 22.10.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26250 с погашением 10.06.2037 и 26252 (новый выпуск) с погашением 12.10.2033.

ОФЗ-26250
Предложение: доступный остаток (369,5 млрд руб.)
Спрос: 79,2 млрд руб.
Размещено: 56,8 млрд руб. по номиналу
Выручка: 51,0 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 85,73% от номинала
Средневзвешенная доходность: 15,11%
Премия к открытию дня: 10 б. п.

ОФЗ-26252
Предложение: доступный остаток (500,0 млрд руб.)
Спрос: 69,0 млрд руб.
Размещено: 41,5 млрд руб. по номиналу
Выручка: 37,6 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 90,42% от номинала
Средневзвешенная доходность: 15,10%
Дисконт к открытию дня: — б. п.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1220784/

Облигации Акрона в долларах (ориент. куп.: 8-8,25%, 3,4 г.)

👉Наименование: Акрон-БО-002Р-01
👉Книга заявок: 29.10.2025
👉Размещение: 31.10.2025
👉Рейтинги (Эксперт РА/НКР): ruAA/AA.ru
👉Ориентир по купону (ежемесячный): 8,00-8,25 (YTM 8,30-8,57%)
👉Срок обращения: 3,4 г.
👉Дюрация: ~2,86 г.
👉Номинал: $1 000
👉Объем: индикативно в USD (расчеты в RUB)
👉Оферта: -
👉Амортизация: по 50% в окончание 38-го и 41-го куп.
👉Организатор (агент): Табула Раса
👉Для неквал. инвесторов: да

ПАО "Акрон" - один из крупнейших производителей минеральных удобрений со штаб-квартирой в Москве. В группу входят: ПАО "Акрон" (Великий Новгород), ПАО "Дорогобуж" (Смоленская обл.), АО "Северо-Западная фосфорная компания" (ГОК "Олений Ручей" в Мурманской обл.) и ЗАО "Верхнекамская калийная компания" (реализует проект Талицкого ГОКа в Пермском крае).

❗️Локальные долларовые облигации Peer-группы в точке дюрации 2,9 г. дают доходность ок. 7% на 22.10. По новому выпуску Акрона интересной будет доходность ближе к нижнему ориентиру, на наш взгляд.

Итоги закрытия книг заявок по облигациям 22.10.2025

👉Авто Финанс Банк-001Р-16, ставка по купону: 16,65% (YTM 17,98%, первонач. ориентир YTM: не выше 18,33%), объем составил 6 млрд р.
👉Авто Финанс Банк-001Р-17, ставка по купону: КС ЦБ РФ +215 б. п. (первонач. ориентир: КС ЦБ РФ + не выше 250 б. п.), объем составил 4 млрд р.
👉ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-52, ставка по купону: RUONIA +185 б. п. (первонач. ориентир: RUONIA + не выше 200 б. п.), объем увеличен от 30 млрд р. до 50 млрд р.
👉ЕвразХолдингФин-003Р-05, ставка по купону: 8,25% (YTM 8,57%, первонач. ориентир YTM: не выше 9,11%), объем составил $225 млн.

Первичный рынок облигаций 23.10.2025

Книги заявок:
👉ВИС ФИНАНС-БО-П10 (до 2,5 млрд р.)
👉Газпром нефть-005Р-02R (от 30 млрд р.)
👉РусГидро-БО-002Р-10, кн. до 13:00 мск, флоатер

Размещение:
👉РДВ Технолоджи-001Р-02 (250 млн р.)

Проводим конкурс для участников Smart-Lab Conf с крутыми подарками от Московской биржи!


Как поучаствовать?
Вся информация
👉ЗДЕСЬ👈

30 победителей, итоги уже завтра, участвуйте и побеждайте!

Что будет со спредами по рублевым облигациям и какого решения ждет рынок по ключевой ставке на заседании ЦБ РФ 24 октября?

С 20-х чисел декабря 2024 г., когда ЦБ РФ отказался от дальнейшего повышения ключевой ставки (КС – далее), наблюдалась тенденция по снижению доходностей рублевых облигаций и сужению G-спредов (корпоративных облигаций к ОФЗ). Однако после того, как 12 сентября регулятор сохранил бенчмарк на уровне 17% (при ожиданиях снижения до 16%) на рынке публичного долга началась коррекция вверх по доходности. Заседание Совета директоров Банка России 24 октября (будет опорным с обновленным среднесрочным базовым прогнозом) во многом может стать определяющим на краткосрочную перспективу. В данной статье кратко рассмотрю динамику облигационных спредов и текущие ожидания денежного рынка по предстоящему решению по КС.

🆓 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1221302/

👉 Хотите знать о наших новых аналитических материалах?
Подписывайтесь на наш Telegram-канал Mozgovik Research!
Там бесплатно публикуем темы свежих постов и бесплатные полезные материалы, как этот.

Крутая программа облигационного зала на конференции SMART-LAB CONF 2025 в Москве 25 октября

Дорогие друзья,

Облигации не теряют актуальности в текущих условиях возросшей волатильности на фондовом рынке. И мы приготовили для вас крутую программу по бондам в облигационном зале на конференции SMART-LAB CONF 2025, которая пройдет в Москве 25 октября.

Приглашенные спикеры – известные и успешные управляющие портфелями долговых активов, макроэкономисты, и аналитики.

Наша программа охватит широкий спектр актуальных тем по облигационному рынку:
👉Пора ли брать длинные ОФЗ;
👉Перспективы локальных валютных облигаций;
👉Как работать с конвертируемыми облигациями;
👉Как правильно управлять долговым портфелем;
👉Что делать если нарвались на дефолт;
👉Парадоксы линкеров (облигации с индексируемыми номиналами);
👉Актуальные идеи в бондах
и многое другое…

Будем рады видеть Вас на SMART-LAB CONF 2025!

Все по конференции: https://conf.smart-lab.ru/

Итоги закрытия книг заявок по облигациям 23.10.2025

👉ВИС ФИНАНС-БО-П10, ставка по купону: КС ЦБ РФ +375 б. п. (первонач. ориентир: КС ЦБ РФ + не выше 425 б. п.).
👉Газпром нефть-005Р-02R, ставка по купону: КС ЦБ РФ +150 б. п. (первонач. ориентир: КС ЦБ РФ + не выше 160 б. п.), объем от 30 млрд р. увеличен до 57 млрд р.

❗️ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 50 б. п., до 16,5%.

Облигации Ростелекома (ориент. куп.: КС ЦБ РФ +150 б. п., 2 г.)

👉Наименование: Ростелеком-001P-21R
👉Книга заявок: 28.10.2025
👉Размещение: 01.11.2025
👉Рейтинги (АКРА/Эксперт РА/НКР): AA+(RU)ruAAA/AAA.ru
👉Ориентир по купону (ежемесячный): КУ ЦБ РФ + не выше 150 б. п.
👉Срок обращения: 2 г.
👉Дюрация: ~1,67 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 10 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: Альфа-банк, ГПБ, ДОМ.РФ, Sber CIB и Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

❗️В сентябре Ростелеком разместил 3-летний флоатер с премией к КС +125 б. п. при ориентире не выше +160 б. п. В послание недели высококачественные эмитенты размещали свои флоатеры со спредами к КС +125-150 б. п. Новое размещение Ростелекома пройдет после последнего снижения КС до 16,5%. Полагаем, что по Ростелеком-001P-21R интересным будет спред не сильно ниже 120 б. п.

ЦБ РФ продолжил цикл снижения ключевой ставки: теперь 16,5%

Совет директоров ЦБ РФ 24.10.2025 возобновил цикл снижения ключевой ставки (КС – далее), понизив ее на 50 б. п., до 16,5% годовых. Согласно различным консенсус опросам аналитиков, регулятор мог сохранить бенчмарк, но было немало тех, кто высказывался за снижение на 50-100 б. п. Рассмотрим ключевые тезисы мотивации такого решения.

🆓 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1221997/

👉 Хотите знать о наших новых аналитических материалах?
Подписывайтесь на наш Telegram-канал Mozgovik Research!
Там бесплатно публикуем темы свежих постов и бесплатные полезные материалы, как этот.

ГК «АБЗ-1» объявила о размещении нового 3-летнего выпуска облигаций серии 002Р-04 объемом 2,5 млрд рублей. Доходность купона ожидается на уровне не более 23,14% годовых, выплаты будут происходить ежемесячно. Книгу заявок планируется открыть 29 октября 2025 года.

По итогам 2024 года ГК «АБЗ-1» показала выручку в 36,3 млрд рублей. С 2020 года она стабильно растет в среднем на 33% в год. Средняя маржинальность EBITDA за пять лет составляет 13,4%.

Компания обладает комфортной долговой нагрузкой: по итогам первого полугодия 2025 года показатель Долг/EBITDA снизился до 2,5х, а покрытие процентов по EBITDA составило более 2х в годовом исчислении. «АБЗ-1» также обладает кредитным рейтингом ruА- от агентства Эксперт РА. Прогноз стабильный.

Группа компаний «АБЗ-1» – один из ведущих в Северо-Западном регионе игроков в сфере дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства. Компания занимает около 26% регионального рынка, ежегодно выпускает около 1,7 млн тонн асфальтобетонной продукции.

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1223037

🔻Облигации против депозитов🔻

Банки снижают ставки по депозитам, а инвесторы снова открывают для себя облигации. Но вопрос в том, какие именно.

ОФЗ и сильные корпоративные облигации дают стабильность, ВДО — доходность.

👉 Mozgovik Research показывает, где баланс между этими полюсами, а какие эмитенты реально заслуживают доверия.

Разобраться с облигациями проще, чем кажется. Особенно, когда есть свой аналитик под рукой.

Какая доходность среди корпоративных краткосрочных облигаций с наивысшим рейтингом надежности?

Решил составить для вас таблицу дох. облигаций с наивысшим рейтингом (до 3 мес.), которые вы можете приобрести прямо сейчас на рынке.

💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1223769.php