Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 28.05.2025

Минфин РФ 28.05.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26224 с погашением 23.05.2029 и 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-26224
Предложение: доступный остаток (53,1 млрд руб.)
Спрос: 77,0 млрд руб.
Размещено: 50,0 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 75,26% от номинала
Средневзвешенная доходность: 16,04%
Премия к открытию дня: 0 б. п.

ОФЗ-26247
Предложение: доступный остаток (249,9 млрд руб.)
Спрос: 127,6 млрд руб.
Размещено: 94,4 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 80,15% от номинала
Средневзвешенная доходность: 16,44%
Премия к открытию дня: 1 б. п.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1160838/

Первичный рынок облигаций 29.05.2025

Книги заявок:
👉Эйч Эф Джи-001P-01 (до 1,8 млрд р.).
👉ГТЛК-002Р-08-боб (18 млрд р.).
👉Доразмещ. ЕврХол3P03 (до $150 млн).

❗️Вниманию владельцев облигаций ТГК-14

Председателя совета директоров ТГК-14 Константина Люльчева задержали при попытке вылета за границу

Информации о том, в чем подозревают председателя совета директоров «ТГК-14», пока неизвестно, сообщает МК Чита. «ТГК-14» — ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии на территории Забайкальского края и Республики Бурятия.

См: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1160982/

Облигации Ростелекома (ориент. куп.: 17,6%, 2,3 г.)

👉Наименование: Ростелеком-001P-17R
👉Книга заявок: 03.06.2025
👉Размещение: 11.06.2025
👉Рейтинги (АКРА/Эксперт РА/НКР): AA+(RU)/ruAAA/AAA.ru
👉Ориентир по купону (ежемесячный): не выше 17,60% (YTM 19,09%)
👉Срок обращения: 2,3 г.
👉Дюрация: ~1,91 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 10 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: ГПБ, Альфа-Банк, ДОМ.РФ, Локо-банк, МКБ, Sber CIB, Синара, Совкомбанк и Т-Банк
👉Для неквал. инвесторов: да

❗️Ближайшие по дюрации выпуски эмитента (~1,6 г.) дают среднюю доходность ок. 19% на 29.05.2025. Облигации Peer-группы в точке дюрации 1,9 г. дают доходность ок. 18,85% в моменте. Пока не видим интересной премии по новому выпуску Ростелекома.

❗️Вниманию владельцев ТГК-14 (уточнение)

Совладельцев ТГК-14 задержали за мошенничество — Ъ

Как стало известно «Ъ», руководители и совладельцы одной из крупнейших в России генерирующих компаний ПАО ТГК-14 Константин Люльчев и Виктор Мясник задержаны в рамках уголовного дела об особо крупном мошенничестве (ч.4 ст. 159 УК РФ). Оно было возбуждено следователями УМВД по Забайкальскому краю на основании проверок, проведенных СЭБ ФСБ, полицией и прокуратурой.

Пока энергетикам вменяется завышение тарифов, что привело к ущербу на сумму около 10 млн руб., а среди потерпевших фигурируют предприятия Ростеха. Впоследствии, по первоначальным прикидкам следователей и оперативников, ущерб может вырасти в сотни раз.

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1161053/

Итоги закрытия книги заявок по облигациям 29.05.2025

👉ГТЛК-002Р-08-боб, ставка по купону: 19,50% (YTM 21,34%, первонач. ориентир YTM: не выше 22,54%).
👉Эйч Эф Джи-001P-01, ставка по купону: 19,50% (YTM 21,34%, первонач. ориентир YTM: не выше 24,36%).

Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 29.05.2025

👉ООО "ЗАС КОРПСАН": НРА понизило рейтинг на 5 ступеней, до уровня CC|ru| со статусом "под наблюдением".
НРА сообщило, что понижение рейтинга "обусловлено ожиданиями по ухудшению финансовой дисциплины Компании на фоне возникновения у владельцев облигаций права требовать досрочного погашения бумаг, отсутствия диверсификации источников заёмного финансирования, снижения оборота бизнеса в I квартале 2025 года".

Первичный рынок облигаций 30.05.2025

Книги заявок:
👉АйДи Коллект-001P-04 (от 500 млн р.).
👉Гидромашсервис-001Р-03 (от 3 млрд р.) флоатер для квал. инвесторов.

Новое размещение долларовых облигаций Акрона: возможность зафиксировать интересную валютную доходность

4 июня планируется букбилдинг (книга заявок) по 4,4-летним облигациям Акрона серии БО-001P-09 объемом $200 млн с амортизацией. Максимальная маркетируемая ставка по ежемесячному купону −8,00%, что даст YTM (доходность к погашению) 8,30% и дюр. 3,11 г. Какая интересная может быть минимальная доходность - в данной статье.

Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1161496/

❗️АО "Универсальная лизинговая компания" перенесло с 3 на 16 июня сбор заявок на выпуск 2-летних облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд руб., техразмещение состоится 19 июня - Интерфакс

ПОСЛЕДНИЕ ДНИ ДЕЙСТВИЯ СТАРЫХ ЦЕН

До главной конференции по инвестициям на бирже осталось меньше месяца. Сегодня и завтра — последние дни, когда можно воспользоваться шансом купить билет по старой цене!

1 июня будет повышение!

Новые цены:
Standart 7400 8400 руб.
All time 56890 86990 руб.

Хорош тот инвестор, который зашёл не на хаях 😎

А так же напоминаем, что для годовых подписчиков Mozgovik Research действует эксклюзивная скидка 35% на все конференции Смартлаба!

Прыгнуть в последний вагон:
conf.smart-lab.ru

🤷🏻‍♂️ Сколько раз вы сомневались, глядя на новый выпуск облигаций?

«Доходность вроде норм… эмитент знакомый… но чего-то не хватает для уверенности».

В такие моменты рядом должен быть надежный аналитический напарник, такой как Mozgovik Research.

— Разборы новых выпусков
— Обновляемая подборка лучших облигаций
— И главное: возможность задать вопросы аналитикам напрямую, если что-то непонятно!

Хотите принимать уверенные решения, а не гадать на ставках?
👉 https://mozgovik.com

Первичный рынок облигаций 02.06.2025

Книги заявок:
👉Россети Сев-Зап-001P-01 (5 млрд р.).
👉ТД РКС-002Р-05 (до 1 млрд р.).

Fusion Factor выкупает NanduQ – редкий шанс выйти по хорошей цене?

27 мая на Московской бирже была объявлена важная новость – гонконгская компания Fusion Factor Fintech Limited, ранее выкупившая российские активы QIWI, запускает выкуп АДР NanduQ Plc. Эти бумаги продолжают торговаться на Мосбирже и учитываются через НРД, однако по сути являются заложниками санкционного режима и ограничений на финансовую инфраструктуру.

👉Fusion Factor предлагает инвесторам выйти по фиксированной цене с премией к рынку, разделив оферту на два этапа через Ренессанс брокера:

• Этап 1 (27 мая – 10 июня) – выкуп будет произведен по 210 ₽ за АДР — это 18,6% премии к цене закрытия торгов на Мосбирже на 26 мая (перед объявлением оферты). Основная цель — выкупить до 10 млн бумаг, что в существенной части должно покрыть объем АДР в свободном обращении. Если подано больше заявок, действует принципом “кто первее подал – тому и обменяли”

• Этап 2 (16 июня – 7 июля) – выкуп будет произведен по цене 195 рублей за АДР, премии здесь будет уже скромнее, поэтому лучше поторопиться обменять в первую волну. Заявки будут удовлетворяться в рамках остатка от 10 млн бумаг.

👉Почему выкуп вообще понадобился?
Все просто – владельцы АДР NanduQ сегодня не могут реализовать свои базовые корпоративные права, а именно:
• невозможна конвертация расписок в акции.
• нет доступа к дивидендам
• участие в голосовании также блокировано
• нельзя свободно перевести бумаги за пределы РФ.

На фоне санкций ЕС и США против НРД и общего ухудшения юридической среды, эти ограничения с высокой вероятностью не будут сняты в обозримом будущем. Именно поэтому Fusion Factor стремится сократить число оставшихся в обращении расписок.

👉Что дальше?
Компания прямо говорит, что новых раундов выкупа может и не быть. Будущее расписок — это снижение интереса, падение ликвидности и рост волатильности. При этом продолжать держать АДРки становится все более невыгодно — ни дивидендов, ни прав, ни понятной перспективы.

Более того, расписки и сейчас имеют не самую высокую ликвидность, а после выкупа возрастает вероятность того, что NanduQ проведет делистинг, тем более, что компания уже не имеет отношения к российским активам.

👉Вывод
Выкуп от Fusion Factor — это не просто оферта, а редкая возможность выйти из ограниченного актива с премией и без лишних юридических сложностей. Особенно выгодно это в рамках первого этапа, пока цена максимальна и заявки, с большой долей вероятности, будут удовлетворены полностью.

Если держать эти бумаги стало «токсично» — выкуп дает цивилизованный и денежный выход. Сценарии восстановления прав владельцев АДРок пока выглядят маловероятными, а в случае еще большего снижения ликвидности может быть уже поздно. Поэтому лучше действовать на старте — и выходить, пока есть премия и покупатель.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1162916

Что интересного будет размещаться на рынке облигаций на этой неделе?

👉На прошлой неделе на первичном рынке рублевых облигаций наблюдалось заметное оживление в преддверии заседания Совета директоров ЦБ РФ 6 июня. Букбилдинги (книги заявок) по многим выпускам завершились со ставками по купонам заметно ниже первоначальных ориентиров, чему способствовал заметный переспрос.

👉На текущей неделе заявленных букбилдингов пока немного.

👉Интересным может быть рублевый флоатер РусГидро-БО-002Р-06 (AAA, куп. не ниже – КС ЦБ РФ +180 б. п.). Также можно обратить внимание на долларовые: Инвест КЦ-001Р-01 (A-, куп. не ниже 12,3%) и Акрон Б1P9 (AA, куп. не ниже 7,75%).

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1163221/

Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 02.06.2025

👉ООО НПП "Моторные технологии": Эксперт РА понизило рейтинг на 1 ступень, до уровня ruBB- со "стабильным" прогнозом.

Первичный рынок облигаций 03.06.2025

Книги заявок:
👉Ростелеком-001P-17R (10 млрд р.).
👉Инвест КЦ-001Р-01 (от $25 млн).