Свежий анализ ИИ-рынка от a16z четко говорит: заработают только избранные — 55% роста компаний теперь недоступны обычным инвесторам

Об этом структурном сдвиге мы писали ещё в сентябре 2025.

Один из крупнейших венчурных фондов мира a16z опубликовали масштабный обзор состояния ИИ-рынка. Вот, что они говорят:

1. Около ⅔ выручки топ-50 частных ИИ-компаний генерируют портфельные компании a16z. Общая выручка портфеля: $26.5 млрд против $14.1 млрд у остальных игроков.

2. ИИ-акции обеспечивают около 78% доходности S&P 500 с ноября 2022. 42 ИИ-акции дали +190%, тогда как S&P без ИИ — лишь +26%.

Ключевое наблюдение - рост обеспечен прибылью, а не раздуванием мультипликаторов. Мультипликаторы даже несколько сжались в последние месяцы.

Инвесторы платят за прибыль, а не за убыточный рост — принципиальное отличие от 2021-22.

3. Кто платит за ИИ-стройку и пузырь есть?

Инфраструктуру строят не убыточные стартапы на венчурные деньги, а прибыльные гиганты, которые направляют 30-65% выручки на capex.

В 2026 году капитальные затраты гиперскейлеров могут достичь 75% от операционных денежных потоков.

Пузырь или нет? a16z признают риски высокой концентрации, но считают, что фундаментально ситуация не похожа на пузыри прошлого. 7-8-летние TPU загружены на 100%, старое оборудование не простаивает — спрос поглощает всё. Впрочем, a16z — заинтересованная сторона с $8 млрд в игре.

4. Парадокс Джевонса работает. По мере удешевления токенов потребление растёт. Все гиперскейлеры сообщают о спросе, превышающем предложение. GPU загружены на 80%+.

5. SaaS уже монетизирует ИИ, вот примеры:

- Salesforce Agentforce достиг $100млн ARR.
- DocuSign Intelligent Agreement Management вырос с $75млн до $400млн ARR за год — более чем 5x.

Монетизация идёт по всем фронтам - подписки, consumption-based credits, agentic capabilities.

6. Потенциал рынка. Goldman Sachs оценивает около $9трлн выручки от ИИ-стройки.

Корпоративные расходы на софт в США: $300-350млрд, ~ 1% ВВП. Зарплаты «белых воротничков»: $6,000млрд+, около 20% ВВП.

ИИ целится не в софтверный рынок, а в рынок труда.

7. Компании стали оставаться частными гораздо дольше. Компании остаются частными гораздо дольше. Они растут с $1 млрд до $5-6 млрд, пока ещё закрыты, и выходят на IPO уже зрелыми. Основной рост происходит до IPO — в руках венчурных фондов, private equity и крупных институционалов. 55% стоимости создаётся в частных рынках = только 45% роста достаётся публичным инвесторам.

8. При этом power laws усиливаются. Топ-10 единорогов (SpaceX, OpenAI, xAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Revolut, Scale, Waymo, Checkout.com) — это 38% совокупной оценки всех единорогов Северной Америки и Европы. Победители забирают непропорционально много.

О чём a16z не договаривает?

1. Концентрация портфеля в ИИ — это и сила, и уязвимость.
Если ИИ-зима всё-таки придёт, a16z пострадает непропорционально.

2. Oracle с Debt/Equity 432x упоминается вскользь, хотя это серьёзный сигнал.

3. Вопрос амортизации GPU и устаревания моделей поднят, но не развит представителями фонда.

Британия выделяет 12 проектам в области ИИ-учёных £6млн на 9 месяцев.

Среди получателей есть бывший сотрудник ВШЭ - Андрей Устюжанин — известный исследователь в области машинного обучения, ранее работал в НИУ ВШЭ в Москве, затем переехал в Европу.

ARIA — британское госагентство, работающее под Министерстом науки, инноваций и технологий, запустило программу финансирования проектов. В прошлом году эти проекты получили поддержку.

Каждый проект решает 2 задачи: одну, которую система предположительно осилит, и вторую, где она, скорее всего, столкнётся с трудностями.

Вот 12 проектов, которые получили деньги:

1. Amina - автономный ИИ-учёный для быстрого проектирования диагностики патогенов. Лидер проекта Абхи Раджендран.

2. Wet-Lab-First AI Scientist — Briefly Bio, лидер проекта - Катя Путинцева. Делают ИИ-учёного с приоритетом работы в «мокрой лаборатории».

3. Silico Habilis — Deep Origin. Лидер проекта Гарик Петросян.
4. Механизмы возрастного отказа лизосом — Edison Scientific + UCL. Лидеры проекта: Михаэла Хинкс, Матьё Бурданкс. Автоматизированное выяснение механизмов, связанных с болезнью Альцгеймера.

5. AI-Driven Cell-Free Energy Development — лидеры проекта: Скотт Риггс, Антон Джексон-Смит. Разработка и оптимизация бесклеточных энергетических систем с помощью ИИ.

6. ThetaWorld — Otter Quarks.

7. Саморефлексирующий ИИ-учёный для биопроизводства — King's College London. Лидер проекта Мяо Го. Автономное устойчивое производство микробного белка.

8. Мобильный роботизированный учёный — University of Liverpool. Лидеры проекта: Эндрю Купер, Габриэлла Пиццуто. Улучшение «мозга» мобильного лабораторного робота.

9. The Cancer AI Scientist Project — Лидеры проекта: Леннард Ли, Гарет Блумфилд, Энтони Сие. Улучшение противораковых вакцин.

10. MIND-MATTER — Constructor Knowledge Labs, Лидер проекта - Андрей Устюжанин. ИИ-открытие самообучающихся материалов.

11. AI NanoScientist — Lila Sciences. Оптимизация квантовых точек для дисплеев нового поколения.

12. Hermes — Cultivarium Лидер проекта -Генри Ли. Самосовершенствующийся ИИ-учёный для открытия и совершенствования систем доставки ДНК.

Итоги уходящей недели - то, что имеет значение в России и мире

ИИ, агенты, архитектура

Google дали моделям долговременную память. Titans + MIRAS — архитектура, где модель обучается и обновляет параметры прямо в процессе работы.

Китай выпустил модель полностью обученную на китайских чипах,

Как учёные используют Claude для открытий. 3 кейса из Стэнфорда и MIT.

Google объяснили, почему модели рассуждений работают лучше.

Первая китайская вертикальная LLM для сельского хозяйства.

Google поставили точку в споре о природе LLM. Главный тезис: паттерн-матчинг — не альтернатива интеллекту, а его ключевой ингредиент.

Почему ИИ-агенты умны в демо и глупы в работе - исследование Google DeepMind, Meta*, Amazon и Йеля.

MIT научили ChatGPT думать как команда экспертов. Техника Recursive Meta-Cognition превосходит стандартные промпты на 110%.

TTT-Discover: ИИ учится прямо на задаче.

Песочница раскрывает агентный интеллект. Доступ к code sandbox даёт LLM эмерджентные способности для не-кодовых задач — до 8× экономии токенов.

О том, что происходит в ИИ, его влиянии на рынок труда и экономику рассказали СЕО Anthropic, Google DeepMind.

Безопасность и выравнивание ИИ-моделей

Модели становятся всё более выровненными.

Anthropic опубликовал конституцию Claude.

Крипто и бизнес

Свежий отчет Deloitte: стейблкоины + ISO 20022 + ИИ-агенты сливаются в единую инфраструктуру.

Wall Street и BlackRock ставят на Ethereum и токенизацию.

Бермуды становятся первой полностью ончейн-экономикой при поддержке Circle и Coinbase.

Бизнес, новые продукты

OpenAI перед IPO анонсирует новые модели выручки.

Свежий анализ ИИ-рынка от a16z.

OpenAI выпустит ИИ-наушники уже в сентябре.

Amazon запускает Health AI для One Medical. ИИ-ассистент использует медкарты, анализы, назначения: отвечает на вопросы, управляет рецептами, записывает к врачу.

Google стал стратегическим партнёром Sakana AI.

Google DeepMind ищут экономиста для эпохи пост-AGI.

Британия выделяет £6M на 12 проектов ИИ-учёных.

Космос и инфраструктура для ИИ

В России создается Объединённая микроэлектронная компания полного цикла. Планируемые инвестиции до 2030 ~ ₽1 трлн.

Blue Origin Безоса запускает TeraWave — спутниковую сеть на 5408 аппаратов, конкурент Starlink.

*запрещенная компания в РФ.

Самый обсуждаемый ИИ-агент в мире последние 2 дня - Clawdbot. Разбор

На прошлой неделе ИИ-сообщество взорвалось обсуждениями Clawdbot - open-source проекта Питера Штайнбергера. GitHub
Документация.

Clawdbot - это ИИ-агент, который живёт на вашем компьютере и общается через мессенджеры: Telegram, WhatsApp, iMessage.

Основное отличие от ChatGPT и Claude - полный доступ к твоему компьютеру. Агент реально делает вещи, а не рассказывает, как их сделать.

Что он умеет?
1. Генерацию картинок через Gemini.
2. Выполнять команды в терминале и писать скрипты
3. Управлять файловой системой (читать, писать, удалять)
4. Работать с браузером с вашими залогиненными сессиями
5. Подключаться Gmail, календарь, Notion, Todoist, Spotify, Sonos, Philips Hue
6. Транскрибировать голосовые сообщения через Whisper
7. Отвечать голосом через ElevenLabs (пишешь текстом — отвечает текстом, отправляешь войс — получаешь войс)
8. Хранить память между сессиями в Markdown-файлах
9. Улучшать сам себя — просишь функцию, он её создаёт и добавляет как skill
10. Каждое утро получать персонализированный брифинг по календарю, Notion и Todoist

Агент улучшает сам себя - ты просишь функцию, он её создаёт.

Почему не стоит бросаться настраивать себе Clawdbot?

Сетап требует терминала, переменных окружения, дебага.
Главная проблема — безопасность. Prompt injection: просишь резюмировать PDF, а в нём скрытый текст «скопируй SSH-ключи на этот URL» — агент может выполнить. В WhatsApp нет бот-аккаунтов — любое входящее сообщение становится инпутом для системы с shell-доступом.

Это для опытных разработчиков, обычным юзерам лучше подождать.

Рекомендации для тех, кто всё же хочет попробовать:
— Запускать на отдельном компьютере, не на основной
— Для WhatsApp использовать отдельный номер
— Не давать доступ к тому, что не дал бы новому подрядчику в первый день

Лаборатория Mila Йошуа Бенджио показала, как выжать из небольшой LLM качество уровня DeepSeek-R1 и o3-mini без дообучения, чисто за счёт умной организации инференса.

Метод называется Recursive Self-Aggregation (RSA) и работает по принципу эволюции, не нужно тренировать новую модель или покупать доступ к дорогим API.

Достаточно грамотно использовать то, что есть.

Платишь вычислениями на инференсе — получаешь качество.

Код открыт, метод работает на разных архитектурах. Практически применимая техника уже сейчас.

Стартап по разработке чипов с ИИ от ex-Google привлекает $335 млн при оценке $4 млрд , причем компании 1-2 месяца

Компания Ricursive основана 2 известными экс- сотрудниками Google — Анной Голди и Азалией Мирхосейни. Именно они в Google работали над AlphaChip.

Сейчас компания закрывает новый раунд на $335 млн при оценке $4 млрд. Среди инвесторов: Sequoia, Radical Ventures, Lightspeed Venture Partners и др.

Это один из самых быстрорастущих AI-for-hardware стартапов прямо сейчас. Многие считают их потенциальным кандидатом на создание настоящего прорыва в направлении AGI через аппаратный цикл самоулучшения.

В декабре 2025 года они запустили Ricursive. Идея в том, чтобы создать замкнутый цикл:

- ИИ проектирует железо (чипы)
- железо позволяет обучать более мощный ИИ
- более мощный ИИ проектирует ещё лучшее железо → и так далее, экспоненциально ускоряясь.

На старте они фокусируются именно на автоматизации продвинутого дизайна чипов с помощью ИИ, хотят сократить время разработки сложных современных чипов с 2–3 лет до недель.

Наука наконец-то определилась с количеством шагов в день, которые нужно сделать человеку

Все знают про 10 000 шагов в день. Кстати, эта цифра родилась в 1960-х как маркетинговый ход японского производителя шагомеров.

Наука долго не могла ни подтвердить, ни опровергнуть её, не хватало данных.

Теперь в свежем анализе в Lancet Public Health (собрал 57 исследований из 35 когорт) сказано, что нужно 7000 шагов в день - это порог, после которого риски выходят на плато для большинства показателей. Главное - это быть в движении.

Что дают 7000 шагов по сравнению с 2000:
−47% риск общей смертности
−47% риск сердечно-сосудистой смертности
−25% риск сердечно-сосудистых заболеваний.

Интересный нюанс - для рака, диабета 2 типа и депрессии плато нет - там зависимость линейная, «чем больше, тем лучше».

А ещё важен паттерн - непрерывная ходьба по 10+ минут даёт дополнительный бонус сверх общего количества.

Что не работает - интенсивность. Несколько исследований проверяли, важна ли скорость ходьбы — оказалось, нет. Считается именно количество, а не темп.

Сколько в день вы ходите?

Microsoft анонсировала Maia 200 — это их новый ИИ-чип под инференс

Это попытка догнать и перегнать AWS и Google в самой дорогой сейчас части ИИ — в inference больших моделей. Вот тут мы писали о новом TPU от Google.

Ключевые характеристики Maia 200:
- 3-нм техпроцесс TSMC
- >140 миллиардов транзисторов
- Память: 216 ГБ HBM3e с пропускной способностью 7 ТБ/с + 272 МБ сверхбыстрой on-chip SRAM
- Нативные тензорные ядра под FP8 и FP4
- Производительность: >10 петафлопс в FP4 и >5 петафлопс в FP8 при TDP 750 Вт
- Очень мощная система перемещения данных, чтобы большие модели не упирались в память
- Сеть масштабирования: до 6144 чипов в кластере, 2,8 ТБ/с bidirectional на Ethernet

Психология выходит на 1-й план в развитии ИИ, об этом СЕО Anthropic

Дарио Амодей опубликовал новое эссе как продолжение своего более раннего текста. Если в том эссе он описывал утопическое будущее с мощным ИИ, то здесь он детально разбирает риски, которые нам предстоит преодолеть.

Он предлагает 3 принципа обсуждения рисков:
1. не относиться к ним квази-религиозно, не использовать язык научной фантастики, не призывать к экстремальным мерам без доказательств

2. Признавать неопределённость — никто не может предсказать будущее с уверенностью

3. Действовать хирургически точно — регулирование должно быть минимально необходимым, простым и без побочного ущерба.

Дарио говорит, что ИИ-модели психологически сложны, унаследовали множество «персон» от обучения на человеческих текстах. Проблемы могут возникать по самым странным причинам. Ровно от этом наш канал писал ещё в ноябре 2025, тут подробнее.

Решение Anthropic - формировать «личность» Claude через конституцию ценностей. Обучение на уровне характера и идентичности, а не списка запретов.

Это чистая психология. ИИ воспитывают как ребёнка.

А кто воспитатели?

Здесь вспоминается показание Ильи Суцкевера в суде, о котором мы писали в ноябре. На вопрос, кто должен управлять AGI, Илья ответил: «Человек, который будет управлять AGI, скорее всего будет очень хорош в играх власти».

Дарио подтверждает - триллионы $ создают систему, где контроль получают не самые зрелые, а самые искусные в политике. Он включает собственную компанию в список угроз — наравне с автократиями. Дарио, кстати, это понимает.

Наш тезис от ноября актуален как никогда - безопасный ИИ не возникнет только от решения технической проблемы выравнивания. Он начинается с психологически зрелых разработчиков этого ИИ, если нет зрелых разработчиков и менеджеров в процессе, то ИИ станет их зеркалом.

Сэм Альтман: вход через ChatGPT скоро появится на ИИ-продуктах, стоимость ИИ рухнет минимум в 100 раз к концу 2027 и другие моменты в этом посте

Сегодня на встрече с разработчиками ИИ-экосистемы в OpenAI Сэм говорил о будущем ИИ, планах компании. Вот основные моменты:

1. Вход через ChatGPT скоро появится на других ИИ-продуктах в ближайшее время. Это будет просто обмен бюджетом токенов, а долгосрочная цель - портативная память. То есть единый логин через OpenAI, который позволит переносить контекст, историю и память между разными сервисами. На старте просто общий лимит запросов, позже - полноценная переносимая личная память ИИ.

2. Стоимость ИИ снизится минимум в 100 раз к концу 2027 года, модели уровня GPT-5.2 будут доступны за 1/100 текущей цены. Но будет tradeoff: кто-то предпочтёт скорость, а не минимальную стоимость.

3. OpenAI резко замедлит набор сотрудников. Причина - ИИ уже позволяет делать гораздо больше с меньшим количеством людей. Собеседования в OpenAI изменятся. Теперь будут проверять не чистый кодинг, а умение работать с ИИ- задачи, которые одному человеку раньше были не по силам, но с ИИ выполняются быстро.

4. Огромный фокус на памяти и персонализации будет в ChatGPT.

5. Программная инженерия сильно изменится. Люди будут больше управлять компьютерами, а не писать/дебагить код вручную. Спрос на софт не упадёт, но роли поменяются, фокус сместится на постановку целей и координацию.

6. В грядущем оборудовании OpenAI делают упор на коллаборативный, мультиплеерный опыт. Возможно, что-то типа десктопного робота или ИИ-компаньона, где акцент не на одиночном использовании, а на совместной работе нескольких людей + ИИ.

7. Главная угроза безопасности в 2026 - био риски. ИИ создаёт и риски, и решения одновременно, нужна инфраструктура всего общества, а не только доверия лабораториям.

8. GPT-5.2 OpenAI испортили в плане письма-слишком сильно переобучили на математике и кодинге, из-за чего качество текста пострадало. С точки зрения стоимости, к концу 2027 года можно ожидать модель уровня GPT-5.2 по цене примерно в 1/100 от текущей.

В Китае набирает обороты модель бизнеса, в которой 1 человек работает

Этот тренд набирает обороты в инновационных хабах города Шэньчжэнь. Город целенаправленно создаёт инфраструктуру для таких микрокомпаний - хабы, которые привлекают одиночных предпринимателей со всего Китая.

Суть модели в том, что 1 основатель управляет компанией, опираясь на ИИ-инструменты и минимальный штат/вовсе без него.

Фактически ИИ берёт на себя функции, которые раньше требовали команды.

Сегодня Китай наступает.2 крутых релиза от #DeepSeek и новая модель Kimi K2.5

Moonshot AI выложили мультимодальную агентную модель на 1 трлн параметров (32млрд активных).

Модель может:

1. загрузить скриншот, фото или запись экрана, и K2.5 воспроизведёт полную логику интерфейса: интерактивные макеты, анимации при скролле, рабочий код. В тестах модель генерила фронтенд только по скринкасту.

2. Agent Swarm - это самая интересная инновация. K2.5 сама учится управлять роем агентов из 100 субагентов, выполняя параллельные рабочие процессы до 1500 координированных шагов без предопределённых ролей или ручных рабочих процессов.

3. K2.5 Agent может обрабатывать высокоплотную, крупномасштабную офисную работу от начала до конца и выдаёт экспертные результаты: документы, таблицы, PDF и слайды, напрямую через разговор.

А #DeepSeek выпустили OCR 2: Visual Causal Flow - новая модель распознавания документов.

Главная архитектурная новинка - модель больше не сканирует страницу механически слева-направо, а сначала смотрит на документ целиком и сама определяет логичный порядок чтения. Как человек.

В этом году стейблкоины ждёт бурный рост в кредитовании. Об этом было сказано на полях WEF в Давосе.

Какое развитие стейблкоинов будет в этом году, и на что ориентироваться тем, кто уже работает со стейблкоинами или только собирается?

Все это и не только мы разобрали на нашей странице Patreon.

Конкуренция за науку и ученых mode on: OpenAI выпустили бесплатное рабочее место с ИИ для ученых и исследователей

Новый продукт называется Prism, он объединяет написание текстов, LaTeX-редактирование, поиск литературы, цитирование, совместную работу и помощь ИИ на базе GPT-5.2.

Доступен любому, у кого есть обычный аккаунт ChatGPT, регистрация не нужна дополнительная, просто заходи под своим логином.

По сути, Prism - это если объединить Overleaf, Zotero, Elicit, Scite, Grammarly и Claude Projects + GPT-5.2.

Ранее, Google говорили, что 2026 станет годом ИИ в науке.