👨‍💼🔊 Через 5 минут нас всех порадует или огорчит Центральный банк. Мы думаем, что все-таки немножко огорчит. Скорее, примет решение дать мягкий сигнал, но предпочтет поддержать ставочку еще месяц-полтора на уровне 21%.

Ждем.
#Коган 🔥HOTLINE

⚡️Банк России снизил ключевую ставку до уровня 20% годовых

#макро 🔥HOTLINE

Сигнал ЦБ: Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Мнение bitkogan:
Сигнал нейтральный, ненаправленный.
#макро 🔥HOTLINE

👨‍💼🔊 Видите, мы ошиблись. Считали, что изменений не будет. ЦБ поступил компромиссно. Он не стал снижаться на 200 пунктов. С другой стороны, дал не мягкий сигнал, а нейтральный.

Ну, тоже вариант. Хорошо. Рынок, собственно говоря, наверх, индекс RGBI скорее наверх. Наверное, посмотрим, скорее всего, RGBI сильно расти не будет на 20-е. Поэтому вполне возможно увидим некоторую коррекцию, на ней, возможно, будем восстанавливать позицию. Посмотрим.
#макро 🔥HOTLINE

Главное из пресс-релиза Банка России:

➡️Продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.

➡️Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться.

➡️Постепенное замедление роста внутреннего спроса.

➡️Проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными

Мнение bitkogan:
Пресс-релиз стал мягче, но указаний на дальнейшие снижения ставки нет.
#макро 🔥HOTLINE

Индекс Мосбиржи резко вверх после решения по ставке. Девелоперы и компании с повышенной долговой нагрузкой почувствовали некоторое облегчение.
#рфр 🔥HOTLINE

👨‍💼🔊 Господа, я еще раз хочу немножко всем пояснить, что нам оттранслировал Центральный банк.

Он сказал, ребята, реальную ставку мы снижать не собираемся. Мы даем нейтральный сигнал. То есть инфляция у нас примерно на процентик снизилась по году, ну чуть меньше. Реальная ставка у нас была 11. Сейчас номинальная ставка снижена до 20%.

Однако инфляция снизилась, получается, что реальную ставку он, во-первых, не изменил. ЦБ, давая нейтральный сигнал, по сути говорит о том, что мы реальную ставку снижать не будем. И именно этим обусловлена очень сдержанная реакция рынка.
#Коган 🔥HOTLINE

Пресс-конференция Банка России начинается. Смотрим тут.

🔥HOTLINE

🗣Сегодняшнее снижение ключевой ставки не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий в реальном выражении — Набиуллина

Мнение bitkogan:
Что и требовалось доказать. ЦБ остается консервативным. Ключевая ставка снижена пропорционально инфляции, в реальном выражении ЦБ пока не собирается смягчать политику.
#макро 🔥HOTLINE

🗣Что еще сказала Набиуллина:

▪️Наш подход к снижению ставки требует большой осторожности.

▪️Он может предполагать паузы между шагами.

▪️Не исключено повышение ключевой ставки.

▪️Поддерживать жесткие денежно-кредитные условия возможно даже при снижении ставки, если одновременно уменьшаются инфляция и инфляционные ожидания.

#макро 🔥HOTLINE

🗣 Какие решения сегодня рассматривал ЦБ

▪️Снижение ставки на 1 п.п., на 0,5 п.п. и ее неизменность.

▪️Те, кто поддерживал сохранение, предлагали смягчение сигнала.

#макро 🔥HOTLINE

🗣Инфляция складывается вблизи нижней границы прогноза ЦБ. Уточнение в июле скорее будет вниз — Набиуллина

Мнение bitkogan:
Снижение прогноза по инфляции может позволить ЦБ снизить ставку в июле, сохраняя при этом жесткую политику в реальном выражении.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸 Рынок труда США в мае — пока все стабильно

➡️ Уровень безработицы: 4,2%
(ожидания: 4,2%; апрель: 4,2%)

➡️ Рост зарплаты*, м/м: 0,4%
(ожидания: 0,3%; апрель: 0,2%)

➡️ Новые рабочие места*: +139 тыс.
(ожидания: +126; апрель: +147)
*без сельского хозяйства

Мнение bitkogan:
Рынок труда остается хорошим: занятость растет нормальными темпами, безработица низкая. ФРС оставит ставку неизменной в июне, ожидая эффектов тарифов на инфляцию.
#макро #сша 🔥HOTLINE

🗣Что еще сказала Набиуллина:

▪Укрепление рубля в большей степени связано с жесткой денежно-кредитной политикой.

▪ЦБ не ожидает массового оттока средств с вкладов в другие активы.

#макро 🔥HOTLINE