Время действовать на российском фондовом рынке

Уже сейчас мы видим, как российская экономика после начала СВО начала активную трансформацию. Обычно она сопровождается высокой инфляцией и такими же высокими темпами роста номинального ВВП, которые мы сейчас наблюдаем.

Именно трансформация экономики будет способствовать увеличению капитализации фондового рынка России.

Факторы, которые говорят нам, что российский рынок может заметно вырасти на горизонте 1-2 лет:

➡️Рекордная депозитная база, которая уже достигла отметки в 56 трлн руб. (ранее мы писали, что на клиентских счетах в Сбербанке хранится 38,7 трлн руб.).

➡️Сейчас российские акции торгуются на уровне 4х P/E по прогнозному значению. Это один из самых низких уровней за последние 15-20 лет (историческая средняя российского рынка акций равна 6-7х).

➡️Высокие ожидаемые дивиденды. Так, выплаты некоторых компаний – таких, как Сургутнефтегаз, могут с лихвой конкурировать с действующей процентной ставкой. А усредненное значение ожидаемой дивидендной доходности российских компаний сейчас выше 15%.

▪️В совокупности факторов складывающаяся ситуация в экономике сформировала, на наш взгляд, достаточно хорошие условия для долгосрочных инвестиций в рисковых активы.

Наш новый фаворит — «Хэдхантер»

Акции (МКПАО) «Хэдхантер» вот-вот начнут торговаться на Мосбирже, и мы планируем включить их в наши портфели с долей до 7,5%.

Несмотря на то, что в этих бумагах ожидается «навес», компания перед стартом торгов опубликовала две новости.

1️⃣Первая — после редомициляции в Россию в «Хэдхантер» намерены выплатить особый дивиденд в размере от 640 до 700 руб. на акцию.

2️⃣Вторая — в компании утвердили программу байбэка в размере до 10 млрд руб.

Также совет директоров принял новую дивидендную политику, включающую распределение от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно.

Мы считаем, что эти новости окажут поддержку котировкам компании и снизят влияние «навеса».

*Навес — усиление давления на акции со стороны продавцов.

Новости от Инвест Советника: у нас новый сайт и сезон скидок в разгаре!

У нас отличные новости: у сервиса Инвест Советник новый сайт. Адрес тот же: https://bitkogan.finance/. Мы сделали все, чтобы пользователю было удобно и понятно, как мы работаем. На нашем сайте вы найдете информацию:

➡️ зачем и как мы определяем профиль инвестора,
➡️ как мы подбираем инвестиционную стратегию,
➡️ из чего состоит индивидуальный портфель,
➡️ как мы защищаем ваши персональные данные и многое другое.

❗️Сервис Инвест Советник (ООО «Биткоган») внесен в реестр Банка России: за два года работы число наших подписчиков превысило более 3 тыс., а объем средств, которые мы помогли нашим клиентам инвестировать — 855 млн руб. Самое главное — пока рынок в минусе, наши стратегии в плюсе (с начала года к октябрю):

◾️индекс Мосбиржи -10,3%,
▫️Динамическая стратегия +7%,
▪️Классическая +5%.

Такое большое событие, как перезапуск сайта, нельзя было не отметить. В честь него мы решили продлить наше осеннее спецпредложение.

✔️ Теперь акция, в рамках которой можно приобрести подписку со скидкой до 20% на полгода и год, действует до конца октября. Согласитесь, приятно начинать инвестировать, во-первых, под контролем опытных аналитиков, во-вторых, по выгодной цене.

🔗Узнать подробности о наших стратегиях и тарифах, а заодно и ознакомиться с нашим новым сайтом, можно по ссылке.

«ФосАгро» — защита от экономических потрясений

Компания №1 в мире по объёмам производства высокосортного фосфатного сырья и 3-я по объёмам производственных мощностей фосфатных удобрений.

В конце сентября «ФосАгро» заявила, что в 2025 году CAPEX незначительно вырастет. Мы считаем, что это не повлияет на прибыльность компании. По итогам 2023 года EBITDA —183 млрд руб., чистый долг/EBITDA — 1,22x, рентабельность по EBITDA — 42%.

В третий декаде сентября компания выплатила дивиденд в размере 2,3% и спустя сутки закрыла дивидендный гэп.

Поинты в пользу покупки акций в инвестиционный портфель:

1️⃣Компания не находится под санкциями.

2️⃣Компания в 2023 году показала сильные финансовые результаты несмотря на падение цен на мировых рынках, действующие экспортные пошлины в РФ и компенсационные пошлины в США.

3️⃣По мере роста населения Земли увеличивается и потребность в удобрениях.

4️⃣Обеспеченность собственным сырьем и глобальное присутствие на рынках.

5️⃣Компания имеет исторически высокие дивиденды.

6️⃣Защита от девальвации.

Arenadata — новый единорог в IT-секторе?

После ухода из России представителей зарубежного IT-сектора выросла необходимость перехода с баз данных Microsoft и Oracle на разработки российских компаний. Именно такой компанией и является Arenadata.

🚩Ее ключевая деятельность сосредоточена на рынке систем управления, хранения и обработки данных. Наличие крупных государственных и частных клиентов, таких как ФНС России, «Магнит», «Росбанк», Счетная палата России, Ак Барс Банк, Х5 Group, «Газпром нефть», ПСБ, «Почта России», «Россельхозбанк», «Полюс» и многих других, говорит о том, что в будущем у Arenadata финансовые результаты будут расти такими же высокими темпами.

🚩Выручка компании в 2022 году составила 2,5 млрд руб., в 2023 году – 4 млрд руб., а в 1 полугодии 2024 года – 2,3 млрд руб. Долговая нагрузка отсутствует. Arenadata провела IPO по верхней границе ценового диапазона — 95 руб. Акции торгуются с 1 октября 2024 года и уже успели вырасти на текущий момент времени на 14%.

Мы позитивно смотрим на бумаги компании в долгосрочном инвестиционном портфеле.

Ознакомиться с деятельностью Arenadata вы можете здесь.

Депозиты или акции? Как заработать на коррекции рынка с Инвест Советником

Депозиты сегодня выглядят привлекательнее фондового рынка, ведь по ним предлагаются рекордные проценты — до 22-23% (по коротким вкладам). Даже денежный рынок не может посоревноваться с такими доходностями сейчас.

➡️ Кроме того, сам рынок переживает коррекцию — в такие моменты обычно кажется, что все будет только хуже. Но для инвестора главное помнить: сентимент рынка может поменяться кардинально и очень быстро. Не зря же говорят: «Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя».

◽️Тем более, что в долгую выигрывают акции. Проценты по вкладам упадут, как только снизят ставку. А у рынка акций РФ среднегодовая доходность около 20%. Плюс можно заработать больше, купив бумаги, пока они стоят дешево.

✔️ В Инвест Советнике мы выбираем акции, проводя наш собственный анализ. Для инвестора мы составляем индивидуальный портфель из самых надежных голубых фишек, что позволяет нам показывать динамику лучше рынка.

🔗 Готовый портфель у нас стоит всего 690 руб. А подписаться и получать своевременные рекомендации по его корректировке сейчас можно со скидкой до 20% — подробности по ссылке.

Капитуляция Банка России перед инфляцией: ставку подняли сразу на 2 процентных пункта

ЦБ признал, что не сможет вернуть инфляцию к цели в следующем году: прогноз по ней поднят до 4,5–5,0%. В результате ЦБ выдал максимум того, что мог сегодня: повышение ставки сразу на 2 п. п. до 21%.

Дополнительно регулятор усилил решение жестким сигналом и сильным ужесточением прогноза по ключевой ставке. Полный набор. Из реалистичных ожиданий получили самый жесткий вариант, о котором я предупреждал.

Что важного в пресс-релизе?

ЦБ явно дал понять — мы еще не закончили. Сигнал «допускает возможность повышения» — это жесткий сигнал. ЦБ прогнозирует еще одно повышение.

Также Центробанк отмечает, что риски остаются смещенными в сторону еще большего роста инфляции. Здесь явно подразумевается и риск более жесткой политики ЦБ.

Что важного в прогнозе?
Вся прогнозная траектория по ставке стала выше.

➡️ В 2024 г. прогноз средней ставки подняли до 17,5%. Это означает, что ЦБ готов поднять ставку до 22% в декабре в рамках базового прогноза.

➡️ В следующем году не легче: регулятор поднял прогноз по ставке на 3–4 п. п. до 17–20% с 14–16% в прошлом прогнозе.

➡️ В 2026 г. — также выше на 2 п.п. до 12–13%. То есть к низким ставкам ЦБ планирует возвращаться очень нескоро.

Что будет с облигациями?
Решение оказалось сильно жестче ожиданий консенсуса, так что нас ждет дальнейшее снижение цены облигаций с фиксированным купоном.

Что ждать по ставке в декабре?
С высокой вероятностью мы получим еще одно повышение до 22%.

📎Дополнительную информацию от ЦБ мы получим на пресс-конференции. Наш шеф-редактор будет там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.

#ставка #ЦБ

💰bitkogan

🇷🇺 Рынок РФ: появятся возможности — будет и желание

Российский рынок акций снова опустился ниже 2600 пунктов по индексу Мосбиржи, и менять направление движения явно не желает. Рост ключевой ставки и «ястребиные» прогнозы ЦБ относительно будущего заставляют участников рынка нервничать. Не секрет, что существенную роль на российском фондовом рынке сегодня играют физлица. Отсюда частая смена «рыночных» настроений. Когда счета тают, то эмоции берут верх.

🚩С другой стороны, эмоции эмоциями, но текущая коррекция выглядит логично. Зачем держать акции и терять деньги, когда их можно «паркануть» с более высокой доходностью? Фонды денежного рынка дают текущую доходность, сравнимую с исторической для рынка акций (около 20%).

Кроме того, банки предлагают ставки по депозитам выше 20% на 1-2 года. Статистика по оттокам и притокам фондов рынка акций и денежного рынка только подтверждает данный тезис. Так, за последние 30 дней приток в такие фонды составил около 109 млрд. руб. (+23,2%).

Оправдано ли сегодняшнее бегство инвесторов из акций? И да, и нет.

На наш взгляд, сегодня подходящее время для того, чтобы избавиться от слабых позиций в своем портфеле. Каких именно?

🟢Закредитованных компаний (например, «Мечел»).
🟢Эмитентов, которые могут пострадать от замедления экономической активности (металлурги — «Северсталь» или НЛМК).
🟢Слабых акций второго эшелона, которые обычно во время коррекции падают быстрее индекса (примеров масса).
🟢Компаний, которые страдают от санкций больше остальных («Новатэк»).

Однако время глубокой коррекции — это время возможностей. Как писал Роберт Кийосаки, «внутри каждой проблемы лежит возможность».

О чем идет речь? Например, купить акции действительно качественных компаний по исторически низким ценам. Правда, по нашему мнению, время еще не пришло, поэтому в российских портфелях нашего мобильного приложения мы увеличиваем долю кэша.

🎌В целом рынок — это исторически растущая формация. Поэтому в определенный момент время для покупок обязательно придет.

Когда? Многое, если не всё, зависит от того, какую политику будет проводить Центробанк в среднесрочной перспективе. Мы следим за этим очень внимательно. Рано или поздно регулятор, без сомнения, объявит, что сжалился над экономикой, которая начинает стагнировать.

Нам расскажут, что (как и говорил Пауэлл😉) инфляция в целом побеждена, и Центробанк, наконец, справляется с ней. Для начала он не планирует дальнейшего повышения ставки. Более того, возможно, прозвучат заветные слова, что в недалеком будущем ЦБ будет рассматривать варианты снижения ставки. Это, без сомнения, станет более чем явным позитивным сигналом для фондового рынка.

Когда это произойдет? Надеюсь, не позднее февраля-марта 2025 года. По крайней мере, я так вижу ситуацию.

#российский_рынок

💰bitkogan

Яндекс показал отличные результаты за третий квартал: выручка выросла на 36%, скорректированная чистая прибыль — на 118%.

◽️Крупнейшее бизнес-направление компании — Поиск и Реклама прибавили 26%. Рекламные доходы продолжают расти, в том числе, благодаря новым технологиям, таким, как искусственный интеллект.

Сегмент Такси и Каршеринг (RideTech) оказался прибыльным, с хорошей рентабельностью, а e-commerce (Яндекс Маркет, Лавка, Еда) пока убыточен, но его показатели постепенно улучшаются.

◽️Компания ожидает, что выручка и прибыль за 2024 год вырастут на 38-40%. При этом долговая нагрузка находится на комфортном уровне, и бизнес устойчиво развивается.

Яндекс остается нашим фаворитом в IT-секторе — акции компании присутствуют в наших агрессивных стратегиях. Ожидаем, что бизнес продолжит свой рост в дальнейшем.

Подписка со скидкой: мы продлеваем распродажу в Инвест Советнике

Отличные новости для тех, кто хотел подписаться на сервис Инвест Советник или планировал продлить текущую подписку. До 1 декабря у нас продолжает действовать спецпредложение — скидки до 20%. Регулярные рекомендации по корректировке портфеля вы можете получать, заплатив:

➡️ в 7,5 тыс. рублей вместо 9 тыс. рублей на полгода;

➡️ за 11 тыс. рублей вместо 12 тыс. рублей на год.

🚩Узнать подробности и оформить подписку можно по ссылке.

Оставайтесь на связи! В этом месяце у нас будет много хороших новостей.

🇺🇸Выборы в США и влияние на российский рынок

На исторической траектории можно обозначить периоды правления республиканцев или демократов, сопоставив их с динамикой российских индексов.

Разумеется, это очень грубая прикидка с огромным количеством допущений, но статистика говорит, что с республиканцами рынок акций показывает преимущественно растущую динамику.

✅Индекс Мосбиржи сегодня открывал торговую сессию всплеском покупок, демонстрируя рост более 3%. Теперь нужно понять, насколько хватит сил покупателей. Все зависит от реальных действий Трампа в отношении российско-украинского конфликта.

Кто является бенефициаром среди российских компаний?

Прежде всего, те эмитенты, которые находятся под санкциями — «Новатэк», «Газпром», «Алроса», «Аэрофлот». Все они могут показать опережающий рост в случае смягчения/снятия действующих ограничений. Более подробно мы расскажем в последующих публикациях.

Действия на рынке

Нужно отдавать себе отчет, что фундаментальная картина для сегмента акций особо не улучшилась. По-прежнему живем в период рекордной ключевой ставки с потенциалом ее повышения. Доходности по консервативным инструментам превышают дивидендную доходность более рискованных акций.

🚩Стоит ли, сломя голову, бежать и скупать акции и загружать до предела свой портфель? Пожалуй, нет. Российский рынок является очень эмоциональной структурой. Настроения могут измениться очень быстро, особенно если ожидания инвесторов не оправдаются. Не стоит забывать о макроэкономической ситуации.

🚩Самым оптимальным решением будет точечная покупка фундаментально сильных акций, невзирая на геополитическую и рыночную конъюнктуру. Благо на рынке таких историй хватает, многие бумаги торгуются очень дешево. А поскольку время сейчас волатильное, логично иметь и определенный запас кэша, который стоит, наверное, держать в фондах ликвидности.

#США

💰bitkogan

Спрашивали? Отвечаем: что делать с облигациями ГК «Самолет»

Сегодня поступает много вопросов об облигациях ГК «Самолет» на фоне их снижения. Речь идет о бумагах девелопера с фиксированным купоном — они присутствуют в наших стратегиях и неприятно дешевеют в последнее время.

Давайте попробуем разобраться, почему это происходит.

🟢Облигации «Самолета», как и в целом рынок облигаций с фиксированным купоном, снижаются на фоне ужесточения ДКП.

Давит рост ключевой ставки до 21% — снижение стоимости бумаг способствует приведению доходностей к среднерыночным. Это хорошо видно по выпуску Самолета Р15 — купон по этой бумаге составляет 19,5%. Котировки не реагировали на изменение ключевой ставки до того момента, пока не зашла речь о том, что она вырастет выше 20%. Именно после цена на этот выпуск облигаций пошла вниз.

➡️Конечно, сказывается и отмена льготной ипотеки, что отразилось на результатах компании: ее операционная прибыль почти полностью «съедается» финансовыми расходами.

А появляющиеся в СМИ статьи о намерении мажоритарного акционера продать свой пакет акций только ускорили падение бумаг. Отметим, что компания не комментирует данную информацию, называя ее слухами.

▪️Однако мы считаем, что «Самолету» не грозит банкротство или дефолт, поэтому не собираемся фиксировать убытки на текущем эмоциональном ускорении падения. Девелопер в ближайшее время будет вводить в эксплуатацию большой пул объектов, что позитивно скажется на денежном потоке и поможет частично сократить долговую нагрузку.

❗️Тем не менее искать инвестиционную идею в акциях «Самолета» прямо сейчас, на наш взгляд, выглядит рискованным.