Отольется ли сталь в дивиденды?

Интересны ли для покупки акции русских сталеваров сегодня? Определенно, да. Основной триггер — возможное возвращение к дивидендам по итогам 2023 года. И первая ласточка уже есть: совет директоров «Северстали» может рассмотреть этот вопрос уже на ближайшем заседании. Ждем новостей от ММК и НЛМК.

Но есть другие позитивные факторы:

1️⃣ Компании адаптировались к санкциям, укрепили позиции на локальном рынке.

2️⃣ Приходят в норму операционные показатели, растет загрузка мощностей.

3️⃣ Успешно переориентированы экспортные потоки. Особенно, у «Северстали» и ММК.

4️⃣ Наши металлурги — наиболее качественные и эффективные в сравнении с глобальным сектором. Рентабельность EBITDA у наших, в среднем, составляет 25-35%, тогда как у ближайших аналогов — не более 20%.

5️⃣ Бумаги «Северстали», ММК и НЛМК выглядят существенно недооцененными. Так, дисконт по мультипликатору EV/EBITDA составляет более 100%.

6️⃣Благодаря сильному внутреннему рынку стали в 2023 году компании накопили прилично «жирка» в виде кэша.

На последнем пункте остановимся подробнее.

🟣ММК, НЛМК и «Северсталь» в своих отчетах за 1 полугодие 2023 года дружно показали чистую денежную позицию на балансе. Она возникает, когда объем кэша на счетах компании превышает уровень совокупного долга. Грубо говоря — денег больше, чем долгов.

Почему это интересно? Все очень просто — часть этих денег вполне может пойти на дивиденды.

🔎Звучит красиво, но какие риски? Они, безусловно, есть. К примеру, возможное «сжатие» строительного сектора, основного клиента металлургов, на фоне высоких ставок по ипотеке. Это может негативно отразиться на потреблении стального проката и, соответственно, на ценах.

Подведем итог. На фоне возможного возвращения к дивидендам акции сталеваров могут выглядеть существенно лучше рынка на горизонте ближайших месяцев. И это очень заманчиво, особенно учитывая высокое качество активов. Ну а риски… Они были, есть и будут.

#дивиденды #прогноз

@bitkogan

🏦 И снова о судьбе активов, замороженных на СПБ Бирже

Увидел в чате HOTLINE интересное сообщение:

«Сегодня общался со своим брокером, они сказали, что ждут урегулирования вопроса СПБ Биржей в течение месяца, если не получается, то они переводят акции в другой депозитарий и возобновляют торги🤷🏼‍♂️‍»

Плюс, во вторник вечером появились новости, что СПБ Биржа начала взаимодействие с OFAC.

Решил отдельно прокомментировать.

🟠Действительно, некоторые российские депозитарии после введения санкций против СПБ Биржи начали вносить в регламент своей работы изменения. В том числе, те, которые позволят им переводить на свои иностранные счета «санкционные» ценные бумаги клиентов из депозитария СПБ Банка.

После этого, пока теоретически, должна появиться возможность торговать «застрявшими» бумагами напрямую через российских брокеров, имеющих доступ к иностранным биржам.

❗️Справедливо возникает вопрос, смогут ли брокеры, а точнее их депозитарии, перевести бумаги со счета СПБ Биржи на свои счета без отмены санкций OFAC?

🟠Возможно, российские брокеры рассчитывают на то, что хотя бы частично OFAC до конца месяца снимет санкции с СПБ Биржи и ее депозитария? Либо речь идет о получении этими брокерами (депозитариями) отдельной лицензии OFAC на перевод таких «санкционных» бумаг?

Давайте вспомним, как развивалась история с заблокированным счетом НРД в Euroclear. Тогда российские брокеры также подавали коллективные заявки на разблокировку активов своих клиентов на счете НРД в Euroclear, но ни одна заявка Минфином Бельгии удовлетворена не была.

🟠К сожалению, такая ситуация может повториться и в США: вполне возможно, что заявки российских брокеров не будут удовлетворены, и их клиентам придется подавать индивидуальные заявления о переводе активов на счета, которые им придется открыть самим у иностранных брокеров.

🔗 Если вас заинтересовала информация об изложенном в статье, обращайтесь, мы постараемся помочь.

#биржа #spbe

@bitkogan

🇹🇼 Завтра выборы на Тайване. СМИ предрекают войну. Продаем активы?

Должность, для которой будут выбирать достойного кандидата 13 января, на Тайване и на Западе определяют как «президент», в Пекине же — как «глава администрации».

🔎Основной расклад такой: Демократическая прогрессивная партия (ДПП) против партии Гоминьдана.

— ДПП продолжит линию действующего президента Тайваня, который выступает за отдаление от Пекина, заигрывая с США.
— Гоминьдан, в свою очередь, против независимости Тайваня и за более тесные отношения с Пекином.
— Есть еще альтернативный кандидат (Кэ Вэньчжэ).

Все три претендента при этом выступают за сохранение статус-кво Тайваня.

☑️Разрыв между кандидатами некритичный, поэтому напряжение вокруг предвыборной гонки растет с каждым днем. Это, в свою очередь, приводит к тому, что в мировых СМИ не утихает любимая тема войны вокруг Тайваня.

Вот Bloomberg, например, начинает свою громкую статью так: «Мало кто верит в скорое вторжение Пекина в Тайвань». И дальше в деталях рассказывает, как оно приведет к утрате порядка 10% глобального ВВП ($10 трлн).

Ждут ли рынки войну?

По сценарию Bloomberg, военные действия приведут к потере Тайванем 40% ВВП. При этом стоит посмотреть на котировки гиганта микросхем TSM US или на индекс Taiwan 50 и станет понятно — рынки в войну не верят.

☑️И даже намерение Байдена послать на Тайвань делегацию из бывших чиновников не сильно всех смущает. Тем более, что ничего особенного в этом нет: США уже неоднократно отправляли такие делегации на остров. Правда, не сразу после выборов. Но вряд ли Пекин поведется на эту провокацию.

🔎Напомним, что Пекин действительно планирует объединиться с Тайванем. Нюанс — к 2049 и желательно мирным путем. А пока Си разгребает коррупцию в армии и занимается ее модернизацией. По планам, базовую модернизацию НОАК закончат к 2035.

Без сомнения война в Тайваньском проливе будет иметь разрушительные последствия для всей мировой экономики. Вот только шансы ее развертывания в ближайшие годы большинство экспертов оценивают как невысокие. Результаты выборов на Тайване, конечно, могут добавить волатильности на мировых рынках. Но не более того.

#геополитика #выборы

@bitkogan

Инвестиции в биржевые фонды денежного рынка

Объем инвестиций в данные фонды в России в прошлом году вырос в 15 раз и превысил 200 млрд рублей. Число держателей активов в них увеличилось в 3 раза за 2023 год.

❓Для «непросвещенного» человека эта новость звучит, как китайский язык. Какие биржевые фонды денежного рынка? Ну и что, что они выросли?

🟣Начнем с того, что эти фонды — консервативные (с низким уровнем риска) и высоколиквидные инструменты, позволяющие заработать на высокой ставке.

🟣Как правило, такие фонды инвестируют в краткосрочные финансовые ценные бумаги с низким уровнем риска, такие как свопы, сделки РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года.

Важный момент: все фонды денежного рынка доступны как для квалифицированных, так и для неквалифицированных инвесторов.

На Мосбирже торгуются четыре биржевых ПИФа денежного рынка с расчетами в рублях:

1️⃣ БПИФ «Ликвидность» УК ВИМ — тикер LQDT;
2️⃣ БПИФ «Альфа Денежный рынок» — AKMM;
3️⃣ БПИФ «Первая — Фонд Сберегательный» — SBMM;
4️⃣ БПИФ «Тинькофф Денежный рынок» — TMON.

Теперь перейдем к главному. Растущая популярность этого инструмента свидетельствует о росте финансовой грамотности населения, что не может не радовать.

А что по деньгам?

Доходность по вышеперечисленным фондам соответствует средней ставке RUSFAR (справедливая стоимость денег), которая в настоящее время составляет 15,31% годовых.

Однако «на руки» вы получите меньше из-за 13% подоходного налога, комиссии фонда и плюс комиссии брокера/биржи. Советую вам учитывать это при выборе срока размещения средств.

Не проще положить деньги в банк?

Не сказал бы. Вам также придется потратить время на поиск наиболее выгодного предложения. Кроме того, вкладывая в депозиты, вы соглашаетесь оставить их на счете на определенный срок, например, на 6 месяцев, 1 год или более.

#инвестиции #российский_рынок

@bitkogan

Друзья, на канале Антона Москалева вышел интересный разбор отчета CBRE* о рынке элитной и суперэлитной недвижимости Дубая за 2023 год.

◽️Итак, стоимость квадратного метра элитной недвижимости в Дубае за год выросла на 22,5%, а продажи превысили показатель 2022 года на 54,5%.
◽️Суперэлитная недвижимость прибавила в цене на 20,4%, но при этом продажи выросли аж на 68,4%.

Антон связывает это с недооцененностью элитной недвижимости эмирата (относительно других стран) и повышением миграции капитала (а за ним и богатых людей), которые выбирают Дубай в качестве второго дома.

Также он обращает внимание на формирование тренда появления новых элитных районов, в которых недвижимость может быть недооценена на данный момент.

➡️ Настоятельно советую ознакомиться с информацией, если интересуетесь инвестициями в данный регион.

*CBRE Group, Inc. была основана в 1906 году и является одной из крупнейших в мире компаний, специализирующихся на коммерческой недвижимости и инвестициях.

#Дубай #недвижимость

@bitkogan