У рубля земля уходит из под ног

Друзья, всем привет!

Публичная часть «междоусобицы» закончилась, но рубль все еще не может прийти в себя
🔻вчера курс USD/RUB превысил 86,
🔻а EUR/RUB — 94.

Не помог даже налоговый период. Что невероятно странно.

Что говорят аналитики?

Как обычно, ссылаются на
🟡растущий дефицит торгового баланса,
🟡падение цен на нефть
🟡и геополитические риски, включая санкции.

📍Загвоздка в том, что стоимость Urals в июне, наоборот, выросла по сравнению с предыдущим месяцем.

📍Кроме того, судя по предварительной информации, 11-й пакет санкций ударил скорее по импорту, чем по экспорту.

Получается, что российская валюта должна была укрепиться, но вмешались коварные спекулянты? Если бы не последние события, можно было бы списать противоречивое движение на трейдеров, но что-то мне подсказывает, реальные причины гораздо серьезнее.

🗣Как я уже говорил, видимо, происходят какие-то процессы, от которых лучше перестраховаться. Кто-то что-то знает, но никому не говорит? Похоже на то, но истинную причину мы, как всегда, узнаем постфактум.

Важно другое — кому выгодно снижение рубля.
🟡В первую очередь, Минфину с его растущей дырой в бюджете,
🟡а во вторую — экспортерам.

То, что при сохранении нынешнего тренда
🔺инфляция, по всей видимости, будет расти, а
🔻потребительская способность населения снижаться, похоже, никого не волнует.

Решение Центрального банка повысить ставку на заседании в июле может еще больше осложнить ситуацию для бизнеса. Но с другой стороны — может несколько укрепить рубль.

Что дальше?

Если рубль продолжит стремительно терять высоту, правительство может все-таки вмешаться, увеличив ежемесячные продажи юаней из ФНБ. Но неясно, когда произойдет чудо, поэтому
➡️ добавил фьючерсы на доллар/рубль и юань/рубль.
➡️ Ну и купил юаней.
А там посмотрим.

Что еще?

Вчера на фоне достаточно странного снижения рубля, задумался о том, что неплохо бы несколько подсократить риски по российским портфелям.

Нет, тотальную распродажу делать, разумеется, не стал.
Но, благо значительное количество акций неплохо выросло, немного увеличил долю кэша.

🦢 Почему? Риски. Что-то мне подсказывает — риски сейчас достаточно велики. Надо бы иметь достаточно кэша. В непростое и малопредсказуемое время — он не помешает.

#валюты #рубль

@bitkogan

🦅 Ястребы не повержены. А толку…

Никогда такого не было и вот опять. На конференции в Синтре главы ЕЦБ, Банка Англии и ФРС заявили, что готовы и дальше повышать ставки и удерживать их на высоком уровне.

Рынки отреагировали... никак:
🔘Stoxx 600 вырос на 0,7%,
🔘FTSE 100 — на 0,5%,
🔘а S&P 500 упал на целых 0,04%.

С чем связана такая амебная реакция?

1️⃣ Уже несколько недель ведутся разговоры о продолжении ужесточения ДКП. Уже не страшно, народ привык.
2️⃣Инвесторы, похоже, уверовали, что полноценной рецессии не произойдет, или что регуляторы при необходимости пойдут на попятную.
3️⃣Ну и два самых важных фактора — игры больших фондов, фактически через продажу опционов
4️⃣и последующее хеджирование позиций покупкой базового актива, разгоняющие рынки.
5️⃣И еще… risk on.

Население настолько поверило в новый растущий тренд, что продолжает активно покупать стоящие уже часто невероятно дорого бумаги. Что бывает потом, помним?

💸 Меня же в данной ситуации удивляет другое — руководители ЦБ во всем обвиняют перегретый рынок труда и алчных работников, но ни слова о миллиардных вливаниях в экономику, вертолетных деньгах и печатных машинках.

❓То ли публику держат за дураков,
❓то ли не хотят признавать свою ошибку.

Что должно волновать инвесторов и простых граждан?

Как я уже говорил ранее, растущая стоимость обслуживания долгов. И государства, и корпораций, и населения.

Смотрим на США.

🟡Расходы на проценты по госдолгу за октябрь — май составили $424 млрд (за год до этого — $311 млрд).
🔘Теперь они — одна из самых больших затратных статей бюджета, после соцобеспечения, медицины и нацбезопасности.
🔘Могут войти в тройку федеральных расходов, если ставки еще долго останутся высокими.
🔘И стать лидирующей статьей к 2030–2032 гг. по нашей оценке.

Ситуация с домохозяйствами и корпорациями не лучше, т. к. их проценты в целом выше (хоть и посчитать их непросто).

🟡В 1 кв. 2023 г. долг домохозяйств побил рекорд и превысил $17 трлн — вырос на $2,9 с конца 2019 г.
🟡Корпоративный долг — аналогично. В 1 кв. 2023 г. составил $23,7 трлн. Только за год прибавил более триллиона.

Кто заплатит за банкет?

➡️ Налогоплательщики или низшие слои населения, которым сократят субсидии?
➡️ Или же снова придется включить печатную машинку? Но тут уже, похоже, ее выключать в принципе будет невозможно.

Как всегда, вопросов больше, чем ответов.

#США #госдолг

@bitkogan

Увидел новость про «Налог на Патрики»:

В России предложили увеличить ставку НДФЛ до 20% для «богатых москвичей» — жителей столицы, которые в год зарабатывают более 25 млн рублей.

Меня всегда веселят эти разговоры, мол, давайте поднимем на богатых налоги.

🗣 Как популизм — шикарно, как предвыборные планы — бомбически. Как реально собрать денег — так себе идейка.

➡️ Доходы бюджета от этого значительно не вырастут.
➡️ Богатые разберутся, как не платить этот повышенный налог.
➡️ В результате таких действий собираемость больше вряд ли станет. Особенно на горизонте нескольких лет.

🚕 Мы хотим шашечки или ехать?

🔸Если шашечки — т. е. продемонстрировать, что мы боремся с богатыми, тогда все правильно.
✔️Галочку поставить такими методами действительно можно.

🔹А если правда хотим налогов больше собрать и продолжать собирать в будущем, то действовать надо пряничками, а не кнутом.
Богатым должно быть выгодно платить больше налогов.

#налоги #мнение

@bitkogan

На минуту вернемся в 1888 год

Тогда американский писатель Эдвард Беллами в своем романе «Через сто лет» описал идею платежного средства, очень похожего на банковские карты.

💭«Всякому гражданину открывается кредит, соответственно его доле из годового производства нации, который в начале каждого года вносится в общественные книги. На руки же каждому выдается чек на этот кредит, представляемый им, в случае какой-либо потребности, в любое время, в общественные магазины, существующие в каждой общине…»

📦Думал ли тогда кто-то, что для любой покупки достаточно будет взять одну из пяти своих пластиковых карт и за три секунды оформить доставку до дома?

Конечно же, нет. Даже для каждого из нас совсем недавно пластиковые карты были в диковинку, и мы удивлялись, когда банк посылал ее нам прямо в конверте — вместе с кредитным лимитом и конскими процентами.

Сейчас это уже обыденность — обычной картой никого не удивишь.

Но технологии не стоят на месте, и с таким же подозрением практически вчера мы смотрели на криптокошельки. И кто знает, как сложатся обстоятельства…

⏳Возможно, через семь лет уже будет сложно представить нашу жизнь без них.

👉Поэтому, чтобы не отставать от технологий и наконец-то начать идти в ногу со временем, нужно сделать один простой шаг — обзавестись кошельком заранее. И, как говорится: «Пусть будет».

Согласны?

🔗 Тогда переходите по этой ссылке и забирайте мою инструкцию, которая поможет вам быстро, легко и безопасно завести свой криптокошелек.

#крипта

@bitkogan

🇧🇪Вчера прошла новость о том, что казначейство Бельгии выдало разрешение на разблокировку активов в Euroclear банку и его топ-менеджеру без европейского ВНЖ.

Мы обратились за комментарием к компании, которая профессионально занимается «спасением» активов, находящихся в Euroclear, Clearstream, банках и иных финансовых учреждениях ЕС и США.

Попробуем подвести некоторые промежуточные итоги происходящего с выдачей лицензий в Европе.

➡️В общей сложности получено около 50 лицензий на разблокировку активов в Euroclear.
➡️В основном это граждане Евросоюза или Швейцарии либо те, у кого есть вид на жительство в ЕС.
➡️Однако 2 или 3 случая получения лицензии лицами без наличия ВНЖ или гражданства ЕС также были зафиксированы.

Очень хорошо, что стали выдавать лицензии на разблокировку активов крупным игрокам.

🏦В частности речь идет о банке «Санкт-Петербург», которому разблокировали его собственные активы, а также еще одному банку сегодня. Его название не раскрывается, но это, пожалуй, главная новость на сегодня.
📍Она дает надежду, что возможно, дойдет очередь и до крупных банков и брокеров с сотнями тысяч клиентов. Это позитивный сигнал.

Несмотря на общий позитив сегодняшней новости, есть три НО.

1️⃣Регуляторы все же пока не спешат брать на себя колоссальные риски обработки коллективных заявок.

2️⃣Выдача лицензии не означает ее автоматическое исполнение: разблокированные активы пока остаются в ЕС.

3️⃣Граждане России без европейского или швейцарского гражданства или ВНЖ не могут держать на своих банковских счетах более 100 тыс. евро. В случае превышения счет скорее всего будет заблокирован.

Друзья, если вас интересует тема разблокировки активов, вы можете оставить запрос на консультацию, заполнив небольшую форму по ссылке.

#акции #ЕС #Швейцария

@bitkogan

📺Москва, может, и не резиновая, но рубль, похоже, да

За последний месяц пара USD/RUB выросла более чем на 10%.

🔘Кто виноват,
🔘что делать с накоплениями и
🔘чего ждать в худшем случае,
Евгений Коган расскажет нам в прямом эфире.

🕖 Время — 19:30 МСК

🔗Приходите, задавайте вопросы и делитесь ссылкой с друзьями!

#видео

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️У рубля земля уходит из-под ног
▪️Ястребы не повержены. А толку…
▪️Мысли о «Налоге на Патрики»

Важное из HOTLINE:
🟡Госдума приняла закон о программе долгосрочных сбережений граждан с 1 января 2024 г.
🟡Мосбиржа запустит вечный фьючерс на золото.
🟡ВВП США в 1 кв. 2023 г. вырос на 2%.

🟢А в «Это к деньгам» рассказали про стоимость денег во времени — наглядно с примерами в карточках.

#лучшее

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Намедни, выступая в Чикаго (штат Иллинойс) с речью, посвященной экономике Соединенных Штатов, президент США скромно заявил:

🗣«Только за первые два года пребывания на посту президента я и моя команда сократили дефицит [бюджета] на $1,7 трлн».

Так это скромно, но со вкусом. Ну а далее… Далее было объявлено о том, что «байденомика» — это вообще очень круто…

Нет, ну логично же. Была в свое время рейганомика. Теперь… байденомика. А чего. Надо же оставить след в истории.

Войдет ли Байден в историю как президент,
🟡победивший ковид, инфляцию,
🟡вернувший экономику в здоровое русло и
🟡обеспечивший ясное и зеленое будущее для новых поколений?

Не будем спешить с выводами.

🚙 Начну с того, что инициатива Белого дома по переводу страны на электромобили ни на йоту не решит проблему глобального потепления.
➡️ Во-первых, производство и утилизация батарей чрезвычайно токсичны.
➡️ Во-вторых, станции по подзарядке автомобилей питаются не только от солнечных лучей.

🛢Кроме того, в марте этого года администрация президента США согласовала проект Уиллоу американской компании ConocoPhillips по добыче нефти на Аляске, одобрив работы на трех из пяти буровых точек. Почему-то я сомневаюсь, что жизнь бурых медведей улучшится с нефтяниками…

Забавно. Одно из самых первых действий администрации США было закрытие проекта нефтепровода из Канады. Так… вспомнилось.

💸 Есть вопросы и к ясному будущему —
▪️по данным Бюджетного управления Конгресса, общий госдолг США достигнет 181% ВВП в 2053 г.
▪️Хотя февральские прогнозы предсказывали уровень 195% ВВП, радоваться особо нечему.

❓Основной вопрос для меня — а какая при этом доля из расходов бюджета пойдет на оплату процентов по долгам. 30%? 40%?

❗️Управление также ожидает увеличения доли людей 65 лет и старше до 22,5% населения в 2053 г. по сравнению с 17,5% в этом году. К чему я веду? Долговая яма никому не помогла, по крайней мере, не в долгосрочной перспективе.

Что касается здоровой экономики.

В реальности все не так хорошо.
🟡Инфляционные ожидания снижаются на фоне падающих цен на нефть, которые в свою очередь реагируют на угрозу рецессии.
🟡Новые же повышения ставок неминуемо скажутся и на рынке недвижимости.
Впрочем… там и сейчас не весело.

❗️Хорошо, но рынок труда-то перегрет! Судя по цифрам, да, но эти данные не учитывают, что люди берут вторую и третью работу, чтобы свести концы с концами.
Рынки, однако, предпочитают не замечать очевидного...

Хотя бы в банковском секторе все налаживается?

Судя по реакции рынка на стресс-тест ФРС, снова да, но вот незадача: хедж-фонды сидят по уши в шортах по региональным финансовым институтам из-за того, что они наиболее подвержены риску коммерческой недвижимости.

📈Самое свежее —
🟢за счет потребительских расходов и экспорта экономика США после уточнения выросла в первом квартале на 2%.
🟢Прогноз Goldman Sachs на Q2 также внушает оптимизм у инвесторов.

🗂На днях открывается сезон отчетности по второму кварталу. Ну вот и посмотрим…

А вообще, чего не придумаешь ради того, чтобы снова пойти выборы 2024. Можно и байденомику. И еще не помешает Нобеля по экономике за нее получить. Нобель то стерпит. А вот экономика… Может и надломиться.

#макро #США #выборы

@bitkogan

ИНАРКТИКА (AQUA RX) сегодня порадовала инвесторов новостями по дивидендам

Так, акционеры поддержали решение Совета директоров компании выплатить дивиденды 10 руб. за 1 квартал 2023 г.

Для начала дадим немного цифр.
▪️Выплаты составят 10 руб. на акцию.
▪️Дивидендная доходность по текущей цене составляет около 1,5%. Не Бог весть, но все равно приятно.
▪️Особенно учитывая, что компания «бросила» около 1 млрд руб. на buyback (дополнительная «плюшка» инвесторам).
▪️Дата дивидендной отсечки — 11 июля 2023 г. Учитывая режим торгов Т+2, чтобы попасть в реестр и получить дивиденды, нужно купить акции до 07.07 включительно.

Почему это хорошая новость для рынка?

Новость о том, что та или иная компания делится прибылью с акционерами — позитивна. Особенно в текущих российских реалиях. Рынок отреагировал ростом котировок AQUA. В ходе сегодняшней сессии он доходил до 4%.

Что мы думаем о компании ИНАРКТИКА

На наш взгляд, это позитивная и интересная история. Каковы основные причины?

1️⃣Прочные позиции на рынке. Доля компании на рынке атлантического лосося составляет более 20%.

2️⃣Сильные финансовые показатели.
✔️Рост выручки за 9 месяцев 2021 г. составил 73% г/г,
✔️рост EBITDA – 52% г/г.
✔️Рентабельность EBITDA составила 40%.

3️⃣Комфортная долговая нагрузка. За аналогичный период соотношение чистого долга и EBITDA было на уровне 1,72х. Это означает, что компания является надежным заемщиком и без особенных трудностей обслуживает свои обязательства перед кредиторами.

4️⃣Потенциал увеличения доли на рынке. Уход иностранных поставщиков привел к дефициту атлантического лосося на российском рынке (оценочно — около 70–80 тыс. т). Кстати, на фоне дефицита выросли и цены.

5️⃣Фондовый рынок: существенное отставание от бенчмарка акций AQUA.
🔺Так, если индекс Мосбиржи с начала 2023 г. вырос на 30%, то
🔺котировки бумаги — лишь на 5%.
Есть куда расти.

6️⃣Сильная и профессиональная управленческая команда. Компания имеет четкую стратегию развития, которую планомерно воплощает в жизнь.

Вывод

При условии сохранения восходящего тренда на нашем фондовом рынке, акции AQUA могут показать опережающий рост на горизонте 1 год.

Кстати, в нашем сервисе по подписке мы держим бумагу с конца 2022 г. Доходность составляет около 10%, однако мы рассчитываем на большее. Основания для этого есть.

#российский_рынок #акции

@bitkogan

📺Что такое британская дипломатия и в чем сила США?

🇬🇧Промышленная революция началась в Великобритании после того, как правительство ослабило свою бюрократическую хватку и позволило бизнесу развиваться.

🇺🇸В Соединенных Штатах принцип Адама Смита о невмешательстве в экономику довели до совершенства менеджментом и маркетингом.

🇨🇳А что же Китай?

📍Что нужно сделать, чтобы Поднебесная стала властелином мира — смотрите во второй части нашего видео с Игорем Липсицем, профессором Высшей школы экономики, кандидатом экономических наук.

#видео

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️Все о «байденомике»
▪️Долго ли еще рубль будет падать?
▪️ИНАРКТИКА (AQUA RX) сегодня порадовала инвесторов новостями по дивидендам

Важное из HOTLINE:
🟡Мы следили за курсом рубля и оперативно публиковали очередные антирекорды.
🟡Евросоюз хочет зарабатывать по 3 млрд евро в год на активах России для Украины.
🟡Базовый ценовой индекс расходов на потребление в США (PCE) вырос на 4,6% (г/г) после роста на 4,7% месяцем ранее.
🟡Тиндер в России сегодня закрыли, поэтому мы открыли его филиал в Hotline. Все желающие познакомиться могут написать о себе в комментариях к этому посту.

#лучшее

@bitkogan

Давайте представим ситуацию…

🛫Вы проснулись в неизвестном месте, примерно так же, как главный герой всем знакомого фильма «Ирония судьбы», но… улетели вы рейсом не из Москвы в Питер, а в Дубай.

Первое, о чем вы подумали, — местных знакомых у вас нет, карты не работают, а наличных хватит разве что доехать на метро до киоска с хот-догами.

❓Каковы ваши действия?

Мне бы сразу в голову пришло то, что я держу в руках телефон, внутри которого на все случаи жизни есть криптокошелек MetaMask и немного монет «на всякий случай». Логично, что случай настал.

❓Но как снять деньги с криптокошелька, находясь в Эмиратах или, например, Грузии?

Способ 1️⃣ — использовать криптомат.

🔘Найдите ближайший банкомат, с функцией выдачи наличных средств. Сделать это можно при помощи сайта https://coinatmradar.com/.
🔘Авторизуйтесь в банкомате с помощью мобильного телефона или e-mail.
🔘Выберите услугу «Продать» или «Sell».
🔘Введите сумму, которую хотите снять.
🔘На экране банкомата или в распечатанном чеке появится QR-код для списания средств с кошелька. Сделайте с помощью него перевод со своего кошелька.
🔘После подтверждения операции банкомат выдаст наличные.

Все достаточно легко, но у этого способа есть один большой минус — это комиссия за снятие от 5% до 15%.

Способ 2️⃣ — обменники.

За рубежом уже долгое время существуют специализированные конторы, куда вы можете обратиться.

Порядок действий:
🔘Находите обменник.
🔘Переведите на кошелек сотрудника необходимое количество монет.
🔘Получите эти деньги наличными на руки.

Комиссия такой услуги обычно невысокая, порядка 1%.

Как итог, заплатив небольшой процент от снятых средств, у вас есть возможность не только провести день в Дубае, но и купить обратный билет — пока вашего отсутствия никто не заметил.

Если вы хотите всегда иметь доступ к своим деньгам и не хотите попадать в подобные ситуации — всего за 5 минут, следуя по шагам инструкции, вы можете завести свой криптокошелек и использовать его только тогда, когда он больше всего необходим.

🔗Получить ее вы можете по этой ссылке прямо сейчас.

#крипта

@bitkogan

🦢 Черный лебедь или... птица счастья?

Друзья, всем привет!

Последнее время в связи с известными событиями мы говорили о так называемых черных лебедях. Эта концепция становится популярнее с каждым годом, и мы не раз ее упоминали.

Идею «черных лебедей», давно известную в философии, популяризировал аналитик рисков Нассим Талеб в книге «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости» (2007 г.). The Black Swan — невероятное, непрогнозируемое событие, которое имеет сокрушительные последствия для мирового сообщества.

Сам Талеб не только эрудит и мыслитель, но и
🔘биржевой трейдер, владелец компании Empirica Capital, которая занимается фьючерсными сделками и опционами.
🔘Постоянный аналитик WSJ.
🔘Предсказал кризис 2008-го с помощью своей теории случайностей и разбогател на этом.

Примеры «лебедей» —
🟢приход Гитлера к власти,
🟢появление интернета,
🟢теракт 11 сентября.

Итак, случайные с философской точки зрения события явно влияют на рынки, в том числе фондовые и вообще на всю экономику.

По мнению Талеба нужно понимать, что
💡модели прошлого не работают, особенно в среде, которая в целом развивается непредсказуемо,
💡мы склонны изучать детали, а не картину в целом,
💡наш мозг совершает одинаковые ошибки — подтверждения, туннельности, неправильной оценки рисков (подробнее в поведенческой экономике).

Однако здесь есть множество возможностей для инвестиций, бизнеса и личного развития. Ведь случайные события — это не только катастрофы, но и открытия, технологические революции.

Продолжение⤵️

Поэтому он предлагает:
➡️ Ставить на неизвестное, т. к. это выгодно: как правило, при проигрыше потери малы, а при выигрыше прибыль огромна.
➡️ Изучать неудачи, в историях успеха полная картина нам наверняка не видна.
➡️ Сосредоточиться на последствиях, а не вероятности.
➡️ Отличать хорошие случайности от плохих и использовать все, что похоже на возможность.

Чем же это знание полезно для нас?

Учит
▪️жить в состоянии неопределенности,
▪️ожидать «случайные» события в разных областях (мода, религия, личная жизнь),
▪️быть открытым к возможностям, а также к «счастливым лебедям».

Книга входит в ТОП любимых книг CEO и ТОП Amazon.

Где еще почитать про черных лебедей?

✔️В переговорах: Крис Восс. Договориться не проблема.

Экс-сотрудник ФБР освобождал заложников, а потом организовал консалтинговую компанию под названием... Black Swan Group. Он обращает внимание на нелогичности, нестыковки в поведении оппонента. За ними скрыта информация, которая может изменить ход вещей.

✔️В принятии решений: Микаэль Крогерус. Книга решений.

Куда инвестировать? Как улучшить память? Как убедить клиентов покупать продукт? Здесь собрано 50 лучших моделей принятия решений. В том числе и показывающая, что опыт не делает нас мудрее. Нужно подвергать сомнению вещи, которые кажутся очевидными.

✔️В прогнозах: Филип Тетлок, Суперпрогнозирование.

В ее основе — исследование качества прогнозирования — «Трезвый расчет». Хороший прогнозист имеет набор гипотез, которые тестирует, и может видеть за деревьями лес. А значит и связанных с последующими событиями «черных лебедей».

#книги #лайфхаки

@bitkogan