Друзья, всем привет! Cегодня будет жаркий день, важность которого сложно переоценить.

Основное событие – данные по потребительской инфляции в США за май, которые будут опубликованы в 15:30 МСК.

Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сохранение темпов роста CPI на уровне 8,3%. Если CPI окажется хуже ожиданий, защитные инструменты а ля TZA и SOXS могут неплохо полетать.
Однако. Все в этой жизни быть может.
Что, если все же 8,2? А если произойдёт чудо, и будет 8,1? Полет будет уже в иную сторону.

В мире опять пошел расти доллар США. Рост доллара относительно других валют – это первый признак того, что инвесторы нервничают и начинают (продолжают) уходить от риска. Еще неделю назад мы видели индекс DXY по 101,5-102. В моменте 103,1.

Что дальше? Опять же многое зависит от сегодняшних цифр по инфляции.
Будет выше, чем 8,3 – улетим на 103,9 и даже выше.
Выйдет 8,1 – вновь на 102 вернется.
Но глобально похоже на то, что идем на 106-107.
Вот «веселье»-то на рынках будет!
При таких раскладах и евро к доллару рискует пойти на паритет (1:1). Внимательно следим за ситуацией.

И в РФ сегодня будет не скучно.

ЦБ РФ сегодня примет решение по ключевой ставке. Соответствующий пресс-релиз регулятор, как правило, публикует в 13:30 МСК. Скорее всего, ЦБ еще понизит ставку. На сколько? Полагаю, можно ждать снижения еще на 100-150 б. п., то есть до 9,5-10,0%. Скорее, все же исходя из последних дефляционных трендах - до 9,5%.

Как все это повлияет на рынок? И главное на курс рубля. Да почти никак. Рубль вряд ли испытает какие-то движения, а российские акции уже давно не реагируют на такие вещи. Хотя, вполне возможно, что председатель ЦБ порадует нас потом какими-нибудь интересными комментариями.

Рубль пока держится невероятно крепко. Вчерашнее движение с 57,4 на 59,4 пусть никого не успокаивает. Причем, снижение ставки на 100-150 б. п. в данном случае ничего нового не даст. Решение Президента об отмене обязательной продажи валютной выручки и передачи решения по каждой корпорации правительственной комиссии пока также не дало никакого эффекта.
Так же, как и более раннее увеличение с $50 до $150 тыс. лимита на переводы для резидентов РФ и дружественных стран. Так что ждем- с новых шагов по валютной либерализации.

Новые комиссии банков за хранение валюты. Подобные решения – еще один сильный удар по доллару против рубля. Как мы помним, размер валютных депозитов и счетов на конец 2021 г. составил $92,8 млрд. Из них $37,4 млрд – текущие счета. Валютные депозиты и счета составляют сегодня около 19% от всех вкладов физлиц. С 2017 г. объем средств в иностранной валюте россиян упал на 1,7% (на $1,6 млрд).

Если из этих $93 млрд в итоге хотя бы половина окажется на торгах, то у рубля большой шанс и на 50, и далее прогуляться. Думаю, регулятор с этим что-то будет делать. Нельзя просто так взять, и отпустить рубль в свободное плавание. Так и до курса 30-40 можно дожить. А если серьезно, то проблема есть и весьма существенная. Главное - проблемы с доходной частью бюджета.

Что ж, нам предстоит явно нескучная пятница в преддверии длинных выходных в РФ. Для инвесторов куча поводов понервничать. Но и… Заработать – шансов немало.

#рынки

@bitkogan

Гайки санкций уже приходится ослаблять

В последние дни стали поступать очень интересные новости от американского Управления по контролю за иностранными активами Минфина (OFAC). Похоже, жесткость санкций оказалась настолько чрезмерной, что приходится давать разъяснения своим же компаниям относительно возможности участия граждан Штатов в советах директоров российских компаний и в каких случаях это не нарушает санкционный режим.

Хотя и продолжает действовать запрет на оказание услуг номинального директора или акционеров, очень интересным выглядит тот факт, что в СД российских компаний смогут вернуться американцы, а за ними могут подтянуться европейцы и “прочие разные шведы”.

Примечателен этот факт тем, что такие директора имеют компетенции и связи, которые позволят подтянуться до уровня или даже конкурировать наравне с зарубежными компаниями.

Также под санкциями остается подготовка налоговой отчетности для российских компаний. Однако, необходимое для этих целей программное обеспечение можно поставлять, сказано в разъяснениях OFAC.

Вот так номер! Значит работать с отчетами американцам нельзя, но при этом они не собираются упускать выгоду от продажи ПО 😃

Прояснить позицию ведомства потребовалось после наложенного 8 мая запрета на оказание бухгалтерских, трастовых и консалтинговых услуг. Также в разъяснениях говорится о возможности взаимодействия с зарубежными дочками российских компаний. И эти новости мы находим довольно любопытными.

Это как – ничего личного, онли бизнес? Можно перефразировать древних: «Вellum est bellum, et prandium est in schedule» – «Любовь, любовью. Но обед строго по расписанию».

Интересные ребята. Уже готовятся к будущим изменениям в санкционной политике, чтобы возобновить в полной мере товарооборот (а может и поставку энергоносителей? Или это нам только кажется?

#санкции

@bitkogan

❗️Друзья, небольшое объявление

Анонсированная на сегодня в сервисе по подписке лекция Евгения Когана "Новые вероятные факторы риска на рынках – чего ждать?" переносится на понедельник 18:30 МСК.

Приносим свои извинения за неудобства и ждем вас вечером в понедельник 🤗

Кстати, полное расписание FINANCE RESCUE CAMP по 1 июля включительно теперь доступно по ссылке.

Также напоминаем, что в сервисе по подписке весь июнь действует специальная акция при подписке на три месяца.

@bitkogan

Сегодняшний день уж очень богат макроэкономическими событиями.

Запамятовал написать, что помимо решения ЦБ, пресс-конференции Набиуллиной и инфляции в США нас еще ждет выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард в 16:45 по МСК.

Вчера ЕЦБ принял решение сохранить ставку на прежнем уровне, но дал 2 крайне важных обязательства:

1️⃣ С 1 июля прекращается покупка активов («печатный станок» отключат, если говорить более обывательским языком)
2️⃣ На июльском заседании ставку поднимут на 25 б.п.

Сейчас ставка по резервам ЕЦБ составляет -0,5%. Ожидается, что к концу 3 квартала она отрастет до 0%. Евро, несмотря на готовность ЕЦБ поднимать ставку, падает. Видимо, рынок ждал от Лагард большей решительности в борьбе с инфляцией. Что ж, посмотрим, что глава ЕЦБ нам поведает сегодня.

Как уже писал, день будет насыщенный. Будем держать вас в курсе.

#макро

@bitkogan

⚡Банк России понизил ставку на 150 б.п. до 9,5%.

Все оказалось именно так, как мы и ожидали.

Снижение инфляции в РФ и крепкий рубль снова позволили Банку России действовать решительно в смягчении денежно-кредитных условий.

Важный момент, в пресс-релизе на этот раз не было фразы, что ЦБ "допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях". Кажется, Банк России рассматривает опцию пока притормозить. Но еще не вечер. Сейчас экономические факторы так быстро меняются, что может и передумают.

Рубль на решение ЦБ снизить ставку толком не отреагировал. Даже немного укрепился.

@bitkogan

В какие банки можно перевести валюту

Читатели прислали ссылку на полезный материал РБК Инвестиции.

Делимся им с вами, однако считаем важным предупредить – все меняется буквально по часам и по минутам. Вероятно, торопиться переводить средства в другой банк пока не стоит – уже через пару дней он может ввести новые комиссии, и не факт, что они будут лучше, чем в вашем предыдущем банке. Да и не забывайте, что сам перевод обычно стоит денег. Часто – немалых.

▪️Газпромбанк

Клиентам доступен накопительный валютный счет в размере от 1$ на 30 дней без комиссии под 0,01%. Также банк предлагает вклад «Копить» под 0,50% на 367 дней, открыть его можно на сумму от $1,5 тыс., невозможно пополнение или снятие. Аналогичные условия для евро.

▪️«Русский Стандарт»

Можно перевести валюту в «Русский Стандарт», но стоимость операции зависит от банка-отправителя, так как они взимают со своих клиентов плату за осуществление такой операции (независимо от того, в какой банк клиент отправляет деньги), пояснили в пресс-службе. «В банке «Русский Стандарт» нет комиссии за хранение средств на валютных счетах и вводить ее не планируется», — заявили реактору «РБК Инвестиций».

▪️Московский Кредитный Банк

Предоставляет накопительный счет в долларах под 0,50% на 30 дней для суммы от $1. Также есть вклад «Все включено (Максимальный доход)» под 0,60% на 365 дней на сумму от $100 без возможности снять и пополнить вклад, и «Все включено (Накопительный)», где возможность пополнить есть, а ставка составляет 0,25% годовых, длительность — 91 день, размер от $100 до $200 тыс. Также доступен «Все включено (Расчетный)» на 91 день, с которого можно частично снимать валюту, а также пополнять счет, процент — 0,25%, размер от $100. Аналогичные условия для евро.

▪️Банк «Дом.РФ»

Предлагает вклад «Доходный+» под 0,20% на 367 дней для суммы от 500 до 1,5 млн у.е. (доллары США, евро, юани). Также есть вклад «Доступный» с процентами 0,01% на 91 день, можно разместить сумму от 500 до 200 тыс. у.е.

▪️Банк «Санкт-Петербург»

Предлагает вклад «Стратег online» под 3% на 1800 дней на сумму от 50 тыс. у.е., «Рантье online» под 2,8% на 1097 дней на сумму от 50 тыс. у.е., «Стратег» с процентами 2,8% на 1800 дней от на сумму от 50 тыс. у.е., «Рантье» под 2,7% на 1097 дней на сумму от 50 тыс. у.е.

В заключение отметим, что перевод на валютный вклад в другом банке – это способ не сохранить или приумножить деньги, но, скорее, уменьшить свои потери.
Все же инфляцию в долларе на уровне 8% никто не отменял, а валютные депозиты в наших банках сегодня дают ставку близкую к нулевой.

Оптимальным способом сохранить деньги в долларах остаётся покупка надежных долларовых облигаций. Однако об этом мы с вами очень и очень подробно поговорим отдельно. Когда? Скоро все узнаете 😉

#банки #валюты

@bitkogan

Инфляция в США неожиданно взлетела до 8,6% в мае после 8,3% месяцем ранее.

Это новый рекорд за 41 год! Рынок ждал, что она сохранится на уровне 8,3%. Но не тут-то было…

Что это все значит?
1️⃣ Сейчас бытует мнение, что летом-осенью будет пройден пик мировой инфляции. Но после таких цифр повышается вероятность того, что это лишь мечты.
2️⃣ ФРС не удастся отвертеться и придется продолжать активно поднимать ставку. Пока регулятор планирует поднимать ставку на 50 б. п. на ближайших двух заседаниях. Но, может, придется действовать и оперативнее.
3️⃣ Пока аналитики ожидают, что американский ВВП вырастет на 2,5-3%. Но для экономики США разгон цен негативен не только из-за реакции ФРС, но и из-за колоссального роста издержек. Вероятно, 2022-й год будет для американской экономики менее удачным, чем того ожидают аналитики.

Реакция рынка на этот «праздник» соответствующая:
▪️Фьючерсы на Америку полетели вниз. S&P500 -1,4%, Nasdaq100 -1,6%.
▪️Доходности американских казначейских облигаций пошли наверх. Особенно поразили двухлетние: доходность выросла с 2,84% до 2,92%.
▪️Золото пошло наверх и превысило 1840.

Как я уже писал в HOTLINE, сейчас активно растут защитные инструменты. Например TZA +4,4%, SOXS +6%. Если индексы готовы упасть на 3-4%, то эти инструменты могут отрасти более чем на 10%. Не говорите, что не предупреждал.

#инфляция

@bitkogan

Мосбиржа возобновляет торги 18 БПИФами

Накануне Московская биржа сообщила о том, что с сегодняшнего дня будут возобновлены торги 18 биржевыми паевыми инвестиционными фондами, базовым активом которых являются иностранные ценные бумаги. Торги по данным БПИФам будут проводиться по сокращенному расписанию с 16:30 до 18:50 (МСК). Т. е. на момент, когда на рынке присутствует наибольшая ликвидность.

Согласно сообщению Мосбиржи, 15 из данных фондов доступны под управлением УК «Атон-менеджмент» и 3 фонда управляются УК «Тинькофф-Капитал». В результате, на бирже доступны торги 156 ПИФов. В свете последних событий, связанных с санкциями Евросоюза против НРД как крупнейшего депозитария в России возникает вопрос – а не рискованно ли это? И как такое возможно, что при санкциях против НРД и невозможности владеть бумагами, торги БПИФ на иностранные ценные бумаги возобновлены?

Ранее мы уже подробно разбирали вопросы блокировки ценных бумаг в НРД, механизмы их хранения и урегулирования сделок. А потому не будем растекаться мыслью по древу и перейдем к сути вопроса.

В первую очередь повторим одно: инвестиции в любые иностранные активы крайне рискованны. Особенно сегодня, и это нужно учитывать при формировании инвестиционных стратегий и портфелей ценных бумаг.

Другой момент: как это возможно? С февраля операции на бирже с ценными бумагами всех фондов, инвестирующим в иностранные ценные бумаги были остановлены. У российских инвесторов были заблокированы активы на 379 млрд рублей. Однако, как мы видим, биржа постепенно торги возобновляет. Вся суть в том, что покупатель биржевого пая владеет только конкретной ценной бумагой, а задача управляющей компании обеспечить сохранность базового актива, лежащего в основе ценной бумаги. Здесь и возникает вопрос — через какой депозитарий работают указанные управляющие компании. А это уже интересно.

Как нам любезно подсказали коллеги из Атона, компания имеет целую сеть контрагентов, занимающихся хранением ценных бумаг, и на которых не наложены санкции. В частности, данная компания не связана ни с НРД, ни с «СПБ Банком». УК Тинькофф-Капитал, если внимательно вчитаться в документацию каждого фонда, также обеспечивает хранение бумаг через сторонние депозитарии.

Что имеем: тот факт, что данные управляющие компании использую сторонние депозитарии для хранения ценных бумаг позитивен. Однако в целом нужно понимать, что возможны новые ограничения на использование иностранных ценных бумаг в РФ. А также новые санкции со стороны наших заклятых уважаемых партнеров из-за рубежа. Это может повлечь за собой выход из бумаг данных фондов владельцами. Поэтому повторимся – рискованно и об этом нельзя забывать.

#биржа

@bitkogan

«Ближе к деньгам» – еженедельные разговоры об экономике с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем:

▪️Девалютизация: причины и выходы.
▪️В какую валюту или в какие инструменты можно конвертировать "токсичные фантики"?

А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.

@bitkogan