Снятие санкций в обмен на удобрения и пшеницу
Только мы сегодня написали о том, что вполне можно дождаться снятия санкций с России, по примеру Кубы. Как у нашей страны был обнаружен действенный рычаг, который позволит не ждать наступления этого события почти 60 лет. Им оказались… (звучит барабанная дробь) удобрения! И это уже обсуждается.
Россия может воспользоваться нехваткой удобрений. Недорогой газ помогает отечественным производителям минеральных удобрений успешно конкурировать с зарубежными компаниями в вопросах поставок на международный рынок. Введение квот на поставки удобрений за рубеж может стать важным инструментом в переговорах с недружественными странами. Тут можно предложить создать программу «поставка удобрений в обмен на снятие санкций». Либо можно потребовать разблокировать ограничения на поставки высоких технологий и других столь нужных российской экономике и предприятиям вещей.
А если такой диалог не принесет результатов? Можно только загадывать, насколько пессимистично будет развиваться экономика многих регионов мира. Ведь нехватка удобрений приведет неизбежно к кратному снижению урожайности. В итоге это может привести к ухудшению социальной ситуации в развивающихся странах, появлению болезней, голода и других «всадников Апокалипсиса». За примерами углубляться далеко в историю не надо. Первопричиной кризиса в Шри-Ланке стало решение правительства страны запретить использование фермерами удобрений.
В отчете ООН на сегодня проблема уже обозначена. Согласно отчету до февраля 2022 г. 53 страны уже находились на грани катастрофы из-за отсутствия пищи в достаточном объеме. Но ситуация только стремительно ухудшается из-за приостановки поставок из России и Украины. В 2023 году может случиться катастрофа мирового масштаба. Вполне резонными могут оказаться опасения, что данное на днях обещание президента Байдена нарастить производство удобрений и их поставок в страны Северной и Южной Америк может остаться «на бумаге». Ведь самим же Штатам может не хватить столь нужного компонента для выращивания урожая.
Кто же может стать бенефициаром? Конечно же их можно найти среди наших производителей удобрений и зерновых. Отмечаем привлекательность Фосагро (PHOR).
▪️Дивидендная доходность корпорации, по оценкам Bloomberg, остается на неплохом уровне и составляет 5,4% (выплата составит 390 рублей).
▪️Решение по дивидендам может быть принято на встрече акционеров 30 июня, а дата закрытия реестра может быть установлена на 7 июля.
▪️Также Фосагро сохраняет привлекательность по мультипликаторам. P/E у производителя удобрений составляет 7,11x в сравнении с медианным значением по рынку 8,86x, а EV/EBITDA – на уровне 4,28x против среднего значения 6,03x.
Сохраняем позитивные оценки в долгосрочной перспективе по Фосагро.
#кризис #акции
@bitkogan
Только мы сегодня написали о том, что вполне можно дождаться снятия санкций с России, по примеру Кубы. Как у нашей страны был обнаружен действенный рычаг, который позволит не ждать наступления этого события почти 60 лет. Им оказались… (звучит барабанная дробь) удобрения! И это уже обсуждается.
Россия может воспользоваться нехваткой удобрений. Недорогой газ помогает отечественным производителям минеральных удобрений успешно конкурировать с зарубежными компаниями в вопросах поставок на международный рынок. Введение квот на поставки удобрений за рубеж может стать важным инструментом в переговорах с недружественными странами. Тут можно предложить создать программу «поставка удобрений в обмен на снятие санкций». Либо можно потребовать разблокировать ограничения на поставки высоких технологий и других столь нужных российской экономике и предприятиям вещей.
А если такой диалог не принесет результатов? Можно только загадывать, насколько пессимистично будет развиваться экономика многих регионов мира. Ведь нехватка удобрений приведет неизбежно к кратному снижению урожайности. В итоге это может привести к ухудшению социальной ситуации в развивающихся странах, появлению болезней, голода и других «всадников Апокалипсиса». За примерами углубляться далеко в историю не надо. Первопричиной кризиса в Шри-Ланке стало решение правительства страны запретить использование фермерами удобрений.
В отчете ООН на сегодня проблема уже обозначена. Согласно отчету до февраля 2022 г. 53 страны уже находились на грани катастрофы из-за отсутствия пищи в достаточном объеме. Но ситуация только стремительно ухудшается из-за приостановки поставок из России и Украины. В 2023 году может случиться катастрофа мирового масштаба. Вполне резонными могут оказаться опасения, что данное на днях обещание президента Байдена нарастить производство удобрений и их поставок в страны Северной и Южной Америк может остаться «на бумаге». Ведь самим же Штатам может не хватить столь нужного компонента для выращивания урожая.
Кто же может стать бенефициаром? Конечно же их можно найти среди наших производителей удобрений и зерновых. Отмечаем привлекательность Фосагро (PHOR).
▪️Дивидендная доходность корпорации, по оценкам Bloomberg, остается на неплохом уровне и составляет 5,4% (выплата составит 390 рублей).
▪️Решение по дивидендам может быть принято на встрече акционеров 30 июня, а дата закрытия реестра может быть установлена на 7 июля.
▪️Также Фосагро сохраняет привлекательность по мультипликаторам. P/E у производителя удобрений составляет 7,11x в сравнении с медианным значением по рынку 8,86x, а EV/EBITDA – на уровне 4,28x против среднего значения 6,03x.
Сохраняем позитивные оценки в долгосрочной перспективе по Фосагро.
#кризис #акции
@bitkogan
Банки один за другим вводят комиссии на валютные вклады.
Тинькофф вводит комиссию 1% в месяц на вклады свыше 1000 у.е. Также объявили о новых комиссиях
Уралсиб и Росбанк.
Сейчас появилось сообщение , что Райффайзен Банк вводит комиссию на текущие валютные счета (в евро, долларах, фунтах стерлингов, швейцарских франках и японских иенах). Если счет больше, чем на 5000 у.е., то комиссия составит 0,2%, если выше, чем на 500 тыс. у.е., комиссия уже 0,5%.
Почему банки так резко взяли и ввели ограничения?
▪️Явно не обошлось без указа сверху. Существуют риски, что валютные вложения могут заблокировать. Неспроста все так резко начали сегодня объявлять о комиссиях.. Ох, неспроста… Все очень сегодня боятся дальнейших санкций и блокировок валютных депозитов.
▪️Элементарная попытка банков не потерять деньги. Поясню в чем дело.
Банки принимают вклады и депозиты в иностранной валюте. Куда сейчас девать эту валюту? Переводить все в рубли нерационально, так как есть риск что рубль упадет. Валютные кредиты не выдашь нынешней дедолларизацией. Раньше банки могли размещать валюту в иностранных ценных бумагах, в долларовых и евровых бондах и получать доходность. Но сегодня это не представляется возможным. Получается, держать резервы под валютные вклады для банков убыточно. Поэтому и вводятся отрицательные ставки, чтобы покрыть данные расходы.
Так что мода на комиссии за валюту недружественных стран будет и дальше сохраняться. И поверьте, все банки будут "в тренде". Надо же нашим банкам как-то держаться на плаву с нынешними санкциями.
Только из некоторых банков, не будем показывать пальцем, из-за таких драконовских комиссий с высокой вероятностью резко начнут выводить валюту. Видимо, кто-то что-то знает и риски держать иностранную валюту для некоторых уж очень велики.
Друзья! Самые оперативные новости о банках и не только мы размещаем в своем втором канале – HOTLINE. Там же даём краткие емкие комментарии о том, что происходит. Обязательно подписывайтесь, чтобы всегда быть в курсе.
#банки
@bitkogan
Тинькофф вводит комиссию 1% в месяц на вклады свыше 1000 у.е. Также объявили о новых комиссиях
Уралсиб и Росбанк.
Сейчас появилось сообщение , что Райффайзен Банк вводит комиссию на текущие валютные счета (в евро, долларах, фунтах стерлингов, швейцарских франках и японских иенах). Если счет больше, чем на 5000 у.е., то комиссия составит 0,2%, если выше, чем на 500 тыс. у.е., комиссия уже 0,5%.
Почему банки так резко взяли и ввели ограничения?
▪️Явно не обошлось без указа сверху. Существуют риски, что валютные вложения могут заблокировать. Неспроста все так резко начали сегодня объявлять о комиссиях.. Ох, неспроста… Все очень сегодня боятся дальнейших санкций и блокировок валютных депозитов.
▪️Элементарная попытка банков не потерять деньги. Поясню в чем дело.
Банки принимают вклады и депозиты в иностранной валюте. Куда сейчас девать эту валюту? Переводить все в рубли нерационально, так как есть риск что рубль упадет. Валютные кредиты не выдашь нынешней дедолларизацией. Раньше банки могли размещать валюту в иностранных ценных бумагах, в долларовых и евровых бондах и получать доходность. Но сегодня это не представляется возможным. Получается, держать резервы под валютные вклады для банков убыточно. Поэтому и вводятся отрицательные ставки, чтобы покрыть данные расходы.
Так что мода на комиссии за валюту недружественных стран будет и дальше сохраняться. И поверьте, все банки будут "в тренде". Надо же нашим банкам как-то держаться на плаву с нынешними санкциями.
Только из некоторых банков, не будем показывать пальцем, из-за таких драконовских комиссий с высокой вероятностью резко начнут выводить валюту. Видимо, кто-то что-то знает и риски держать иностранную валюту для некоторых уж очень велики.
Друзья! Самые оперативные новости о банках и не только мы размещаем в своем втором канале – HOTLINE. Там же даём краткие емкие комментарии о том, что происходит. Обязательно подписывайтесь, чтобы всегда быть в курсе.
#банки
@bitkogan
Forwarded from Кровавая барыня
Сегодня все ругают Тинькофф и, разумеется, за дело. Сначала в сеть слили внутреннюю переписку банка про ограничения для валютных вкладчиков, потом появился официальный релиз. Отмазка - в лучших традициях Гостелерадио: "эта мера обусловлена ненадежностью зарубежных партнеров по работе с валютой для России и нацелена на уменьшение валютной позиции Тинькофф Банка".
Попросили нам подробно объяснить, что это значит и чего бояться, экономиста, профессора ВШЭ и автора канала @bitkogan Евгения Когана.
Попросили нам подробно объяснить, что это значит и чего бояться, экономиста, профессора ВШЭ и автора канала @bitkogan Евгения Когана.
Друзья, всем привет! Cегодня будет жаркий день, важность которого сложно переоценить.
Основное событие – данные по потребительской инфляции в США за май, которые будут опубликованы в 15:30 МСК.
Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сохранение темпов роста CPI на уровне 8,3%. Если CPI окажется хуже ожиданий, защитные инструменты а ля TZA и SOXS могут неплохо полетать.
Однако. Все в этой жизни быть может.
Что, если все же 8,2? А если произойдёт чудо, и будет 8,1? Полет будет уже в иную сторону.
В мире опять пошел расти доллар США. Рост доллара относительно других валют – это первый признак того, что инвесторы нервничают и начинают (продолжают) уходить от риска. Еще неделю назад мы видели индекс DXY по 101,5-102. В моменте 103,1.
Что дальше? Опять же многое зависит от сегодняшних цифр по инфляции.
Будет выше, чем 8,3 – улетим на 103,9 и даже выше.
Выйдет 8,1 – вновь на 102 вернется.
Но глобально похоже на то, что идем на 106-107.
Вот «веселье»-то на рынках будет!
При таких раскладах и евро к доллару рискует пойти на паритет (1:1). Внимательно следим за ситуацией.
И в РФ сегодня будет не скучно.
ЦБ РФ сегодня примет решение по ключевой ставке. Соответствующий пресс-релиз регулятор, как правило, публикует в 13:30 МСК. Скорее всего, ЦБ еще понизит ставку. На сколько? Полагаю, можно ждать снижения еще на 100-150 б. п., то есть до 9,5-10,0%. Скорее, все же исходя из последних дефляционных трендах - до 9,5%.
Как все это повлияет на рынок? И главное на курс рубля. Да почти никак. Рубль вряд ли испытает какие-то движения, а российские акции уже давно не реагируют на такие вещи. Хотя, вполне возможно, что председатель ЦБ порадует нас потом какими-нибудь интересными комментариями.
Рубль пока держится невероятно крепко. Вчерашнее движение с 57,4 на 59,4 пусть никого не успокаивает. Причем, снижение ставки на 100-150 б. п. в данном случае ничего нового не даст. Решение Президента об отмене обязательной продажи валютной выручки и передачи решения по каждой корпорации правительственной комиссии пока также не дало никакого эффекта.
Так же, как и более раннее увеличение с $50 до $150 тыс. лимита на переводы для резидентов РФ и дружественных стран. Так что ждем- с новых шагов по валютной либерализации.
Новые комиссии банков за хранение валюты. Подобные решения – еще один сильный удар по доллару против рубля. Как мы помним, размер валютных депозитов и счетов на конец 2021 г. составил $92,8 млрд. Из них $37,4 млрд – текущие счета. Валютные депозиты и счета составляют сегодня около 19% от всех вкладов физлиц. С 2017 г. объем средств в иностранной валюте россиян упал на 1,7% (на $1,6 млрд).
Если из этих $93 млрд в итоге хотя бы половина окажется на торгах, то у рубля большой шанс и на 50, и далее прогуляться. Думаю, регулятор с этим что-то будет делать. Нельзя просто так взять, и отпустить рубль в свободное плавание. Так и до курса 30-40 можно дожить. А если серьезно, то проблема есть и весьма существенная. Главное - проблемы с доходной частью бюджета.
Что ж, нам предстоит явно нескучная пятница в преддверии длинных выходных в РФ. Для инвесторов куча поводов понервничать. Но и… Заработать – шансов немало.
#рынки
@bitkogan
Основное событие – данные по потребительской инфляции в США за май, которые будут опубликованы в 15:30 МСК.
Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сохранение темпов роста CPI на уровне 8,3%. Если CPI окажется хуже ожиданий, защитные инструменты а ля TZA и SOXS могут неплохо полетать.
Однако. Все в этой жизни быть может.
Что, если все же 8,2? А если произойдёт чудо, и будет 8,1? Полет будет уже в иную сторону.
В мире опять пошел расти доллар США. Рост доллара относительно других валют – это первый признак того, что инвесторы нервничают и начинают (продолжают) уходить от риска. Еще неделю назад мы видели индекс DXY по 101,5-102. В моменте 103,1.
Что дальше? Опять же многое зависит от сегодняшних цифр по инфляции.
Будет выше, чем 8,3 – улетим на 103,9 и даже выше.
Выйдет 8,1 – вновь на 102 вернется.
Но глобально похоже на то, что идем на 106-107.
Вот «веселье»-то на рынках будет!
При таких раскладах и евро к доллару рискует пойти на паритет (1:1). Внимательно следим за ситуацией.
И в РФ сегодня будет не скучно.
ЦБ РФ сегодня примет решение по ключевой ставке. Соответствующий пресс-релиз регулятор, как правило, публикует в 13:30 МСК. Скорее всего, ЦБ еще понизит ставку. На сколько? Полагаю, можно ждать снижения еще на 100-150 б. п., то есть до 9,5-10,0%. Скорее, все же исходя из последних дефляционных трендах - до 9,5%.
Как все это повлияет на рынок? И главное на курс рубля. Да почти никак. Рубль вряд ли испытает какие-то движения, а российские акции уже давно не реагируют на такие вещи. Хотя, вполне возможно, что председатель ЦБ порадует нас потом какими-нибудь интересными комментариями.
Рубль пока держится невероятно крепко. Вчерашнее движение с 57,4 на 59,4 пусть никого не успокаивает. Причем, снижение ставки на 100-150 б. п. в данном случае ничего нового не даст. Решение Президента об отмене обязательной продажи валютной выручки и передачи решения по каждой корпорации правительственной комиссии пока также не дало никакого эффекта.
Так же, как и более раннее увеличение с $50 до $150 тыс. лимита на переводы для резидентов РФ и дружественных стран. Так что ждем- с новых шагов по валютной либерализации.
Новые комиссии банков за хранение валюты. Подобные решения – еще один сильный удар по доллару против рубля. Как мы помним, размер валютных депозитов и счетов на конец 2021 г. составил $92,8 млрд. Из них $37,4 млрд – текущие счета. Валютные депозиты и счета составляют сегодня около 19% от всех вкладов физлиц. С 2017 г. объем средств в иностранной валюте россиян упал на 1,7% (на $1,6 млрд).
Если из этих $93 млрд в итоге хотя бы половина окажется на торгах, то у рубля большой шанс и на 50, и далее прогуляться. Думаю, регулятор с этим что-то будет делать. Нельзя просто так взять, и отпустить рубль в свободное плавание. Так и до курса 30-40 можно дожить. А если серьезно, то проблема есть и весьма существенная. Главное - проблемы с доходной частью бюджета.
Что ж, нам предстоит явно нескучная пятница в преддверии длинных выходных в РФ. Для инвесторов куча поводов понервничать. Но и… Заработать – шансов немало.
#рынки
@bitkogan
Гайки санкций уже приходится ослаблять
В последние дни стали поступать очень интересные новости от американского Управления по контролю за иностранными активами Минфина (OFAC). Похоже, жесткость санкций оказалась настолько чрезмерной, что приходится давать разъяснения своим же компаниям относительно возможности участия граждан Штатов в советах директоров российских компаний и в каких случаях это не нарушает санкционный режим.
Хотя и продолжает действовать запрет на оказание услуг номинального директора или акционеров, очень интересным выглядит тот факт, что в СД российских компаний смогут вернуться американцы, а за ними могут подтянуться европейцы и “прочие разные шведы”.
Примечателен этот факт тем, что такие директора имеют компетенции и связи, которые позволят подтянуться до уровня или даже конкурировать наравне с зарубежными компаниями.
Также под санкциями остается подготовка налоговой отчетности для российских компаний. Однако, необходимое для этих целей программное обеспечение можно поставлять, сказано в разъяснениях OFAC.
Вот так номер! Значит работать с отчетами американцам нельзя, но при этом они не собираются упускать выгоду от продажи ПО 😃
Прояснить позицию ведомства потребовалось после наложенного 8 мая запрета на оказание бухгалтерских, трастовых и консалтинговых услуг. Также в разъяснениях говорится о возможности взаимодействия с зарубежными дочками российских компаний. И эти новости мы находим довольно любопытными.
Это как – ничего личного, онли бизнес? Можно перефразировать древних: «Вellum est bellum, et prandium est in schedule» – «Любовь, любовью. Но обед строго по расписанию».
Интересные ребята. Уже готовятся к будущим изменениям в санкционной политике, чтобы возобновить в полной мере товарооборот (а может и поставку энергоносителей? Или это нам только кажется?
#санкции
@bitkogan
В последние дни стали поступать очень интересные новости от американского Управления по контролю за иностранными активами Минфина (OFAC). Похоже, жесткость санкций оказалась настолько чрезмерной, что приходится давать разъяснения своим же компаниям относительно возможности участия граждан Штатов в советах директоров российских компаний и в каких случаях это не нарушает санкционный режим.
Хотя и продолжает действовать запрет на оказание услуг номинального директора или акционеров, очень интересным выглядит тот факт, что в СД российских компаний смогут вернуться американцы, а за ними могут подтянуться европейцы и “прочие разные шведы”.
Примечателен этот факт тем, что такие директора имеют компетенции и связи, которые позволят подтянуться до уровня или даже конкурировать наравне с зарубежными компаниями.
Также под санкциями остается подготовка налоговой отчетности для российских компаний. Однако, необходимое для этих целей программное обеспечение можно поставлять, сказано в разъяснениях OFAC.
Вот так номер! Значит работать с отчетами американцам нельзя, но при этом они не собираются упускать выгоду от продажи ПО 😃
Прояснить позицию ведомства потребовалось после наложенного 8 мая запрета на оказание бухгалтерских, трастовых и консалтинговых услуг. Также в разъяснениях говорится о возможности взаимодействия с зарубежными дочками российских компаний. И эти новости мы находим довольно любопытными.
Это как – ничего личного, онли бизнес? Можно перефразировать древних: «Вellum est bellum, et prandium est in schedule» – «Любовь, любовью. Но обед строго по расписанию».
Интересные ребята. Уже готовятся к будущим изменениям в санкционной политике, чтобы возобновить в полной мере товарооборот (а может и поставку энергоносителей? Или это нам только кажется?
#санкции
@bitkogan
❗️Друзья, небольшое объявление
Анонсированная на сегодня в сервисе по подписке лекция Евгения Когана "Новые вероятные факторы риска на рынках – чего ждать?" переносится на понедельник 18:30 МСК.
Приносим свои извинения за неудобства и ждем вас вечером в понедельник 🤗
Кстати, полное расписание FINANCE RESCUE CAMP по 1 июля включительно теперь доступно по ссылке.
Также напоминаем, что в сервисе по подписке весь июнь действует специальная акция при подписке на три месяца.
@bitkogan
Анонсированная на сегодня в сервисе по подписке лекция Евгения Когана "Новые вероятные факторы риска на рынках – чего ждать?" переносится на понедельник 18:30 МСК.
Приносим свои извинения за неудобства и ждем вас вечером в понедельник 🤗
Кстати, полное расписание FINANCE RESCUE CAMP по 1 июля включительно теперь доступно по ссылке.
Также напоминаем, что в сервисе по подписке весь июнь действует специальная акция при подписке на три месяца.
@bitkogan