Ждать ли нового военного конфликта в средней Азии или «новые приключения адекватных парней».
Запрещенное в России движение «Талибан», которое уже полтора месяца руководит Афганистаном, выступило с угрозами в адрес Таджикистана. Причиной стала словесная поддержка таджикскими властями антиталибского ополчения в Панджшере.
Не забываем, население Афганистана состоит не только из пуштунов, но и из таджиков, которые в островном заселяют север страны. Причем, если пуштунов примерно 40% населения, то таджиков – не менее 37%. Кроме того, в Афганистане порядка 9% узбеков и примерно столько же хазарейцев. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Таджикистану и его руководству небезразлично происходящее «за калиткой».
Ситуация на границе двух стран обостряется: президент Таджикистана Эмомали Рахмон принял там военный парад, а талибы перебросили в приграничные районы «для отражения потенциальных угроз» наиболее боеспособные силы.
По словам замминистра культуры и информации в правительстве талибов Забихуллы Муджахида, в приграничную с Таджикистаном провинцию Тахар были передислоцированы «десятки спецназовцев армии Мансури Исламского эмирата Афганистан для отражения возможных угроз». Судя по всему, такую активность талибов спровоцировало выступление президента Таджикистана Эмомали Рахмона на Генассамблее ООН.
Существует ли вероятность военного конфликта?
Не думаю. Ни талибам, ни Таджикистану это все совершенно не с руки.
Таджикистан входит в Организацию Договора о коллективной безопасности. В двух словах это означает, что Москва сделает все, чтобы не допустить каких-либо агрессивных поползновений – включая использование возможностей российской военной базы на границе Таджикистана с Афганистаном.
Так что все эти угрозы, скорее всего, так и останутся в статусе угроз.
@bitkogan
Запрещенное в России движение «Талибан», которое уже полтора месяца руководит Афганистаном, выступило с угрозами в адрес Таджикистана. Причиной стала словесная поддержка таджикскими властями антиталибского ополчения в Панджшере.
Не забываем, население Афганистана состоит не только из пуштунов, но и из таджиков, которые в островном заселяют север страны. Причем, если пуштунов примерно 40% населения, то таджиков – не менее 37%. Кроме того, в Афганистане порядка 9% узбеков и примерно столько же хазарейцев. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Таджикистану и его руководству небезразлично происходящее «за калиткой».
Ситуация на границе двух стран обостряется: президент Таджикистана Эмомали Рахмон принял там военный парад, а талибы перебросили в приграничные районы «для отражения потенциальных угроз» наиболее боеспособные силы.
По словам замминистра культуры и информации в правительстве талибов Забихуллы Муджахида, в приграничную с Таджикистаном провинцию Тахар были передислоцированы «десятки спецназовцев армии Мансури Исламского эмирата Афганистан для отражения возможных угроз». Судя по всему, такую активность талибов спровоцировало выступление президента Таджикистана Эмомали Рахмона на Генассамблее ООН.
Существует ли вероятность военного конфликта?
Не думаю. Ни талибам, ни Таджикистану это все совершенно не с руки.
Таджикистан входит в Организацию Договора о коллективной безопасности. В двух словах это означает, что Москва сделает все, чтобы не допустить каких-либо агрессивных поползновений – включая использование возможностей российской военной базы на границе Таджикистана с Афганистаном.
Так что все эти угрозы, скорее всего, так и останутся в статусе угроз.
@bitkogan
В понедельник стало известно, что сразу два главы федеральных резервных банков (Бостона и Далласа) пакуют свои вещи.
Эрик Розенгрен покинет пост главы ФРБ Бостона уже 30 сентября. В опубликованном пресс-релизе член ФРС приводит проблемы с почками в качестве основной причину ранней отставки. Формально его полномочия истекали лишь летом 2022 г.
Широкой публике Розенгрен стал известен после недавнего скандала, когда выяснилось, что представители агентства активно покупали и продавали различные активы. Так, Розенгрен имел инвестиции в недвижимость в тот момент, когда выступал и говорил о рисках вокруг коммерческой недвижимости.
Его коллега Роберт Каплан (глава ФРБ Далласа) специализировался на инсайдерской продаже и покупке акций, которые соответственно покупала и продавала ФРС. И тот, и другой пообещали передать и распродать активы, но осадочек остался. Некоторые активисты призывали ФРС уволить фигурантов скандала, если они не захотят сложить полномочия добровольно.
Стоит добавить, что все 12 глав региональных банков ФРС благодаря ротации получают возможность голосовать за дальнейшую стратегию ФРС. Если бы не ранняя отставка, Розенгрен мог бы голосовать по главным вопросам монетарной политики США.
В отличие от Розенгрена, Каплан не стал сочинять оправдания, но прямо заявил, что его уход связан с недавним скандалом вокруг акций. Свой пост он покинет 8 октября. Вряд ли отставки двух глав ФРБ сильно повлияют на американские рынки, однако то, что они резко усиливают негативный фон вокруг ФРС – это факт. Пауэллу уже пришлось вмешаться и публично отчитать своих коллег.
Вообще, мне кажется странным, что эти «благородные мужи» уходят в отставку, а не на скамью подсудимых. Ибо инсайдерская торговля всегда и везде была делом незаконным и наказуемым. В противном случае возникает вопрос – если руководство финансового Регулятора крупнейшей экономики мира позволяет себе заниматься инсайдерской торговлей… То почему нельзя всем остальным?
«И эти люди не разрешают нам ковыряться в носу?» (с) 😉
@bitkogan
Эрик Розенгрен покинет пост главы ФРБ Бостона уже 30 сентября. В опубликованном пресс-релизе член ФРС приводит проблемы с почками в качестве основной причину ранней отставки. Формально его полномочия истекали лишь летом 2022 г.
Широкой публике Розенгрен стал известен после недавнего скандала, когда выяснилось, что представители агентства активно покупали и продавали различные активы. Так, Розенгрен имел инвестиции в недвижимость в тот момент, когда выступал и говорил о рисках вокруг коммерческой недвижимости.
Его коллега Роберт Каплан (глава ФРБ Далласа) специализировался на инсайдерской продаже и покупке акций, которые соответственно покупала и продавала ФРС. И тот, и другой пообещали передать и распродать активы, но осадочек остался. Некоторые активисты призывали ФРС уволить фигурантов скандала, если они не захотят сложить полномочия добровольно.
Стоит добавить, что все 12 глав региональных банков ФРС благодаря ротации получают возможность голосовать за дальнейшую стратегию ФРС. Если бы не ранняя отставка, Розенгрен мог бы голосовать по главным вопросам монетарной политики США.
В отличие от Розенгрена, Каплан не стал сочинять оправдания, но прямо заявил, что его уход связан с недавним скандалом вокруг акций. Свой пост он покинет 8 октября. Вряд ли отставки двух глав ФРБ сильно повлияют на американские рынки, однако то, что они резко усиливают негативный фон вокруг ФРС – это факт. Пауэллу уже пришлось вмешаться и публично отчитать своих коллег.
Вообще, мне кажется странным, что эти «благородные мужи» уходят в отставку, а не на скамью подсудимых. Ибо инсайдерская торговля всегда и везде была делом незаконным и наказуемым. В противном случае возникает вопрос – если руководство финансового Регулятора крупнейшей экономики мира позволяет себе заниматься инсайдерской торговлей… То почему нельзя всем остальным?
«И эти люди не разрешают нам ковыряться в носу?» (с) 😉
@bitkogan
Онлайн-конференция "Инвестиции в сектор оздоровительных услуг".
Хеджирование рисков фондового рынка инвестициями в проекты реального сектора.
30 сентября в 15:00
Ведущий – Евгений Коган.
Управляющая компания КСП Капитал УА и H2O Group проведут вебинар на тему прямых инвестиций в сектор оздоровительных услуг.
На вебинаре вы узнаете:
1) Почему сейчас оптимальный момент для инвестирования в рынок оздоровительных услуг.
2) Какие инструменты могут обеспечить регулярную доходность на уровне 30%.
3) Ключевые риски и механизмы защиты инвестиций.
Спикеры и темы:
· «Презентация проекта Н2О Vitality» – МАКСИМ ДРЁМИН, директор по инвестициям, партнер H2O Group.
· «ЗПИФ как оптимальный инструмент для вложения в альтернативные активы» – ВЯЧЕСЛАВ ИСМАЙЛОВ, генеральный директор КСП Капитал УА ООО.
· «Тенденции рынка ЗОЖ. Аудитория и потребности» – НАТАЛЬЯ ШТРОМБАХ, операционный директор «DDX FITNESS».
· «Тенденции международного инвестиционного рынка» – ДМИТРИЙ СРЕДИН, руководитель управления по работе с крупными компаниями и инвестиционно-банковских продуктов Райффайзенбанка.
Добавляйте себе в календарь!
По этой ссылке можно подробнее узнать про онлайн-конференцию и получить презентацию по проекту
Хеджирование рисков фондового рынка инвестициями в проекты реального сектора.
30 сентября в 15:00
Ведущий – Евгений Коган.
Управляющая компания КСП Капитал УА и H2O Group проведут вебинар на тему прямых инвестиций в сектор оздоровительных услуг.
На вебинаре вы узнаете:
1) Почему сейчас оптимальный момент для инвестирования в рынок оздоровительных услуг.
2) Какие инструменты могут обеспечить регулярную доходность на уровне 30%.
3) Ключевые риски и механизмы защиты инвестиций.
Спикеры и темы:
· «Презентация проекта Н2О Vitality» – МАКСИМ ДРЁМИН, директор по инвестициям, партнер H2O Group.
· «ЗПИФ как оптимальный инструмент для вложения в альтернативные активы» – ВЯЧЕСЛАВ ИСМАЙЛОВ, генеральный директор КСП Капитал УА ООО.
· «Тенденции рынка ЗОЖ. Аудитория и потребности» – НАТАЛЬЯ ШТРОМБАХ, операционный директор «DDX FITNESS».
· «Тенденции международного инвестиционного рынка» – ДМИТРИЙ СРЕДИН, руководитель управления по работе с крупными компаниями и инвестиционно-банковских продуктов Райффайзенбанка.
Добавляйте себе в календарь!
По этой ссылке можно подробнее узнать про онлайн-конференцию и получить презентацию по проекту
YouTube
Инвестиции в сектор оздоровительных услуг.
Онлайн-конференция "Инвестиции в сектор оздоровительных услуг".
Хеджирование рисков фондового рынка инвестициями в проекты реального сектора
Ведущий – Евгений Коган.
Управляющая компания КСП Капитал УА совместно с H2O Group проведут вебинар на тему прямых…
Хеджирование рисков фондового рынка инвестициями в проекты реального сектора
Ведущий – Евгений Коган.
Управляющая компания КСП Капитал УА совместно с H2O Group проведут вебинар на тему прямых…
Народный Банк Китая обозначил приоритеты в денежно-кредитной политике.
Важная новость на фоне повышенной волатильности китайского рынка и неопределенности с Evergrande.
Наиболее важные аспекты:
• ДКП должна быть гибкой, адресной, рациональной, а также поддерживать ликвидность на уровне «разумной достаточности». Важно, что акцент по ликвидности сместился с «избегать наводнения» на «разумную достаточность». Это же мы видим на практике: с 17 сентября НБК вливает на рынок ликвидность в повышенных объемах (от 100 млрд юаней или $15,5 млрд в день).
• Для малого и микро-бизнеса будет продлен курс кредитной поддержки и предоставлены отсрочки по выплате займов и процентов. На перекредитование бизнеса в форме мелких займов будут направлены дополнительные 300 млрд юаней ($46,5 млрд).
• Продвигать инструменты, направленные на сокращение углеродных выбросов. Экология теперь для китайцев – святое. Пусть лучше ЦБ свои инструменты зеленого финансирования продвигает, чем фабрики будут останавливаться из-за дефицита электричества.
• Поддержать здоровое развитие рынка недвижимости и защитить права потребителей в секторе. По словам одного из членов Комитета ДКП, долговые риски отдельных крупных застройщиков должны быть «активно и надежно» разрешены. Интересно, будет ли прояснена судьба Evergrande до длинных праздников, стартующих уже в эту пятницу?
Последний пункт особенно воодушевил рынки, компании сектора недвижимости показали уверенный рост в Гонконге. Даже Evergrande (3333 HK) и ее электромобильное подразделение (708 HK) сегодня в плюсе на 5% и 15% соответственно. Мы же напомним, что формулировка «здоровое развитие» была использована в текущем пятилетнем плане в отношении онлайн-платформ. Так что термин вроде бы позитивный, но не без сюрпризов.
Вывод? Пока китайский регулятор, судя по всему, готов вливать ликвидность и дальше. Нельзя сказать, что это однозначно избавит китайский рынок от волатильности в ближайшее время. Но на фоне неопределенности с Evergrande готовность НБК поддержать экономику – это хорошая новость.
#Китай
@bitkogan
Важная новость на фоне повышенной волатильности китайского рынка и неопределенности с Evergrande.
Наиболее важные аспекты:
• ДКП должна быть гибкой, адресной, рациональной, а также поддерживать ликвидность на уровне «разумной достаточности». Важно, что акцент по ликвидности сместился с «избегать наводнения» на «разумную достаточность». Это же мы видим на практике: с 17 сентября НБК вливает на рынок ликвидность в повышенных объемах (от 100 млрд юаней или $15,5 млрд в день).
• Для малого и микро-бизнеса будет продлен курс кредитной поддержки и предоставлены отсрочки по выплате займов и процентов. На перекредитование бизнеса в форме мелких займов будут направлены дополнительные 300 млрд юаней ($46,5 млрд).
• Продвигать инструменты, направленные на сокращение углеродных выбросов. Экология теперь для китайцев – святое. Пусть лучше ЦБ свои инструменты зеленого финансирования продвигает, чем фабрики будут останавливаться из-за дефицита электричества.
• Поддержать здоровое развитие рынка недвижимости и защитить права потребителей в секторе. По словам одного из членов Комитета ДКП, долговые риски отдельных крупных застройщиков должны быть «активно и надежно» разрешены. Интересно, будет ли прояснена судьба Evergrande до длинных праздников, стартующих уже в эту пятницу?
Последний пункт особенно воодушевил рынки, компании сектора недвижимости показали уверенный рост в Гонконге. Даже Evergrande (3333 HK) и ее электромобильное подразделение (708 HK) сегодня в плюсе на 5% и 15% соответственно. Мы же напомним, что формулировка «здоровое развитие» была использована в текущем пятилетнем плане в отношении онлайн-платформ. Так что термин вроде бы позитивный, но не без сюрпризов.
Вывод? Пока китайский регулятор, судя по всему, готов вливать ликвидность и дальше. Нельзя сказать, что это однозначно избавит китайский рынок от волатильности в ближайшее время. Но на фоне неопределенности с Evergrande готовность НБК поддержать экономику – это хорошая новость.
#Китай
@bitkogan
Несмотря на энергетический кризис, тема полупроводников не теряет своей актуальности.
Между тем, это взаимосвязанные вещи. Не секрет, что на данном рынке сегодня серьезный дефицит, а перебои с поставками электроэнергии в Китае напрямую влияют на производителей чипов. Не исключаем, что дефицит на этом фоне может усугубиться.
Крупные компании принимают меры для решения проблемы. Так, Taiwan Semiconductor и Intel уже заявили о планах построить несколько новых заводов в ближайшие 3 года. Другие, более мелкие производители, также не остаются в стороне. Например, заключают альянсы. Кроме того, проблему пытаются решить даже на государственном уровне в США и Европе.
Однако мы полагаем, что сейчас нет серьезных оснований говорить о скором преодолении дефицита полупроводников. Возможно, лишь к концу 2022 г. появятся некоторые намеки на улучшение ситуации.
Мировая промышленность (не только технологии, еще и автопром, машиностроение и др.) сегодня завязан на производстве полупроводниковых компонентов. Что самое важное – эта зависимость будет только расти. Это касается как сложных решений (вычислительные системы, искусственный интеллект), так и более понятных. В автопроме, к примеру, это замена ДВС на электродвигатели. Даже элементарный электронный спидометр – это сфера применения полупроводников.
Все это приводит к тому, что растет потребность в полупроводниковых компонентах самого разного назначения. Растут сложность, цена их производства, энергозатраты и многое другое. Так, еще в 2017 г. объем производства мирового рынка полупроводников превысил $400 млрд, а к концу 2021 г. может перевалить за $500 млрд (цифры взяты из данных SIA, WSTS, Statista).
Что все это означает для производителей чипов?
Ситуация, на наш взгляд, в целом оптимистична для представителей сектора. Но, как это обычно бывает, есть нюансы. С одной стороны, дефицит рождает ажиотажный спрос, на фоне чего производители видят определенный потенциал для повышения цен.
С другой стороны, инвестиции в постройку новых заводов, которые осуществляют не только крупные компании, но и государства, рано или поздно дадут обратный эффект. Впрочем, здесь все неоднозначно, поскольку темпы роста спроса на полупроводники постоянно растут. Не исключено, что через пару лет, когда заложенные сегодня заводы будут построены, дефицит чипов никуда не исчезнет.
Кто является основным бенефициаром ситуации?
Во-первых, это производители полупроводников. Мы проанализировали сектор, и обращаем внимание на такие компании, как Micron (MU US), Intel (INTC US) и Qualcomm (QCOM US).
Во-вторых, это те компании, которые выпускают оборудование для производителей чипов. Среди таких игроков мы выделяем ASE Technology (ASX US).
Данные компании отличаются сильной фундаментальной картиной и недооценены относительно аналогов.
С полной версией настоящего обзора можно ознакомиться в сервисе по подписке по хэштэгу #sector. Кроме того, в ближайшее время мы опубликуем обзор, посвященный угольному сектору, где расскажем о текущей ситуации на рынке, перспективах и о наиболее интересных инвестиционных идеях.
#обзор
@bitkogan
Между тем, это взаимосвязанные вещи. Не секрет, что на данном рынке сегодня серьезный дефицит, а перебои с поставками электроэнергии в Китае напрямую влияют на производителей чипов. Не исключаем, что дефицит на этом фоне может усугубиться.
Крупные компании принимают меры для решения проблемы. Так, Taiwan Semiconductor и Intel уже заявили о планах построить несколько новых заводов в ближайшие 3 года. Другие, более мелкие производители, также не остаются в стороне. Например, заключают альянсы. Кроме того, проблему пытаются решить даже на государственном уровне в США и Европе.
Однако мы полагаем, что сейчас нет серьезных оснований говорить о скором преодолении дефицита полупроводников. Возможно, лишь к концу 2022 г. появятся некоторые намеки на улучшение ситуации.
Мировая промышленность (не только технологии, еще и автопром, машиностроение и др.) сегодня завязан на производстве полупроводниковых компонентов. Что самое важное – эта зависимость будет только расти. Это касается как сложных решений (вычислительные системы, искусственный интеллект), так и более понятных. В автопроме, к примеру, это замена ДВС на электродвигатели. Даже элементарный электронный спидометр – это сфера применения полупроводников.
Все это приводит к тому, что растет потребность в полупроводниковых компонентах самого разного назначения. Растут сложность, цена их производства, энергозатраты и многое другое. Так, еще в 2017 г. объем производства мирового рынка полупроводников превысил $400 млрд, а к концу 2021 г. может перевалить за $500 млрд (цифры взяты из данных SIA, WSTS, Statista).
Что все это означает для производителей чипов?
Ситуация, на наш взгляд, в целом оптимистична для представителей сектора. Но, как это обычно бывает, есть нюансы. С одной стороны, дефицит рождает ажиотажный спрос, на фоне чего производители видят определенный потенциал для повышения цен.
С другой стороны, инвестиции в постройку новых заводов, которые осуществляют не только крупные компании, но и государства, рано или поздно дадут обратный эффект. Впрочем, здесь все неоднозначно, поскольку темпы роста спроса на полупроводники постоянно растут. Не исключено, что через пару лет, когда заложенные сегодня заводы будут построены, дефицит чипов никуда не исчезнет.
Кто является основным бенефициаром ситуации?
Во-первых, это производители полупроводников. Мы проанализировали сектор, и обращаем внимание на такие компании, как Micron (MU US), Intel (INTC US) и Qualcomm (QCOM US).
Во-вторых, это те компании, которые выпускают оборудование для производителей чипов. Среди таких игроков мы выделяем ASE Technology (ASX US).
Данные компании отличаются сильной фундаментальной картиной и недооценены относительно аналогов.
С полной версией настоящего обзора можно ознакомиться в сервисе по подписке по хэштэгу #sector. Кроме того, в ближайшее время мы опубликуем обзор, посвященный угольному сектору, где расскажем о текущей ситуации на рынке, перспективах и о наиболее интересных инвестиционных идеях.
#обзор
@bitkogan
Рынок сегодня откровенно разнервничался.
Причины понятны:
- общая перегретость;
- волнения по поводу скорого сокращения предоставления ликвидности;
- некоторая общая неуверенность в завтрашнем дне;
- прогнозы многочисленных гуру о скором «конце света»;
- и наконец, волнующий всех энергетический кризис, итогом которого, вследствие остановки ряда крупнейших предприятий, вполне может стать замедление темпов восстановления мировой экономики.
Что напрягает?
1. Индекс DXY вошел в опасную зону – пробил 93,5 и идет уже к 94. Это уже указывает на то, что инвесторы потихоньку переключаются в режим RISK OFF.
2. Возрастает волатильность, о чем мы не раз уже предупреждали.
3. Начала расти доходность американских трежерис. 10-летки пробили уровень 1,5 и торгуются сейчас на уровне 1,54%.
4. Индекс страха VXX взлетел на 10%. Не трагично, но тем не менее также указывает на обеспокоенность инвесторов.
Внимательно наблюдаем за развитием событий. Пока ничего не буду предпринимать. Продавать страховочные инструменты рано. Покупать просевшие акции – еще более рано. Посмотрим.
@bitkogan
Причины понятны:
- общая перегретость;
- волнения по поводу скорого сокращения предоставления ликвидности;
- некоторая общая неуверенность в завтрашнем дне;
- прогнозы многочисленных гуру о скором «конце света»;
- и наконец, волнующий всех энергетический кризис, итогом которого, вследствие остановки ряда крупнейших предприятий, вполне может стать замедление темпов восстановления мировой экономики.
Что напрягает?
1. Индекс DXY вошел в опасную зону – пробил 93,5 и идет уже к 94. Это уже указывает на то, что инвесторы потихоньку переключаются в режим RISK OFF.
2. Возрастает волатильность, о чем мы не раз уже предупреждали.
3. Начала расти доходность американских трежерис. 10-летки пробили уровень 1,5 и торгуются сейчас на уровне 1,54%.
4. Индекс страха VXX взлетел на 10%. Не трагично, но тем не менее также указывает на обеспокоенность инвесторов.
Внимательно наблюдаем за развитием событий. Пока ничего не буду предпринимать. Продавать страховочные инструменты рано. Покупать просевшие акции – еще более рано. Посмотрим.
@bitkogan
Дивиденды «Сбера» приумножили средства ФНБ
Согласно данным Счетной Палаты РФ, «сумма иных разрешенных финансовых активов ФНБ в 2020 г. выросла в 3 раза до 4,8 трлн руб.».
В числе прочего, этому способствовал рост курсовой стоимости акций «Сбера» (SBER RX), основной пакет которого принадлежит государству. Напомним, что капитализация компании в течение 2020 г. выросла на 44%. А если считать от мартовских минимумов, то на 55%.
Кроме того, рекордные дивиденды «Сбера» стали одной из ключевых причин увеличения дохода от управления средствами ФНБ. Напомним, компания выплатила 18,7 руб. на акцию, таким образом в ФНБ выплаты поступили в размере 211 млрд руб. Причем, в 2021 г. история повторится.
В чем здесь самый цимес, Сонечка? 😉
«Сбер», учитывая масштаб компании, платит отличные дивиденды. По состоянию на сегодняшний день, 12-месячная доходность составляет около 7% в рублях – это сравнительно высокий уровень.
Государство, в свою очередь, крайне заинтересовано в том, чтобы дивиденды «Сбера» как минимум сохранились.
Полагаем, что акция с подобным бэкграундом – отличная долгосрочная идея для сбалансированной или дивидендной стратегии. Более того, при реинвестировании дивидендов итоговая доходность будет расти.
@bitkogan
Согласно данным Счетной Палаты РФ, «сумма иных разрешенных финансовых активов ФНБ в 2020 г. выросла в 3 раза до 4,8 трлн руб.».
В числе прочего, этому способствовал рост курсовой стоимости акций «Сбера» (SBER RX), основной пакет которого принадлежит государству. Напомним, что капитализация компании в течение 2020 г. выросла на 44%. А если считать от мартовских минимумов, то на 55%.
Кроме того, рекордные дивиденды «Сбера» стали одной из ключевых причин увеличения дохода от управления средствами ФНБ. Напомним, компания выплатила 18,7 руб. на акцию, таким образом в ФНБ выплаты поступили в размере 211 млрд руб. Причем, в 2021 г. история повторится.
В чем здесь самый цимес, Сонечка? 😉
«Сбер», учитывая масштаб компании, платит отличные дивиденды. По состоянию на сегодняшний день, 12-месячная доходность составляет около 7% в рублях – это сравнительно высокий уровень.
Государство, в свою очередь, крайне заинтересовано в том, чтобы дивиденды «Сбера» как минимум сохранились.
Полагаем, что акция с подобным бэкграундом – отличная долгосрочная идея для сбалансированной или дивидендной стратегии. Более того, при реинвестировании дивидендов итоговая доходность будет расти.
@bitkogan
Куба отправилась на каникулы… кредитные
Задолженность других стран перед Россией продолжает показывать необыкновенные чудеса. Мы продолжаем выдавать иностранным государствам миллиарды рублей, которые зачастую потом списываются одним росчерком пера.
Конечно, эта традиция зародилась не сегодня, а была унаследована еще со времен Советского Союза.
Вчера, например, стало известно о предоставлении кредитных каникул для Кубы, которые позволят возобновить выплаты по полученному в 2006 г. заимствованию на сумму $2,3 млрд со следующего года.
Куба прекратила платить по обязательствам в прошлом году из-за пандемии и тяжелой экономической ситуации из-за блокады США. Гавана обещает снова начать выплаты с 2022 г., что позволит получить российскому бюджету $57 млн и $11 млн за просрочку. Повторится ли с этим долгом ситуация 2014 года, когда Россия списала $31,7 млрд долга, который начал накапливаться еще со времен СССР? Вопрос очень даже творческий.
Ради любопытства сравним эту ситуацию с долгами ряда стран перед США, Францией и Китаем. Эти страны с удовольствием выступают в роли кредиторов, но они при этом преследуют 2 цели:
1) на выделенные средства будут покупаться только американские или китайские товары, покупается вооружение, приглашаются специалисты из этих стран и возводятся инфраструктурные объекты. Последние, как например АЭС, работают на топливе или по стандартам кредитовавшей страны, и порой могут быть несовместимы с зарубежными технологиями.
По факту, средства возвращаются в экономику выдавшей их страны, а предоставившая заем страна получает проценты – очень удобно 😉
2) За счет кредитов происходит распространение влияния страны-кредитора на международной арене. Волей или неволей получившая займ страна будет стараться учитывать интересы кредитора, либо кредит может быть очень быстро отозван. Невыплата же может грозить появлением авианосцев другой страны у берегов, но это всего лишь совпадение!
Схожую политику пытается проводить и российское правительство, но по доброй традиции устраивает аукцион неслыханной щедрости и почти каждый год, начиная с 1999 г., списывает частично или полностью задолженности другим странам в расчете на преференции для отечественных компаний.
Часто ли это работает? Ведь должниками, например, выступают такие страны, как Афганистан, Венесуэла, Йемен, Сирия. Нужно понимать, что в этих странах либо идет гражданская война, либо сохраняется очень тяжелое экономическое положение.
По данным Минфина, в 2020 г. Россия предоставила заимствований другим странам на 212 млрд рублей, а уже в 1 полугодии текущего – 160 млрд.
Поддержка Белоруссии и распространение отечественных вакцин от продолжающейся пандемии – все это потребовало повышения объемов предоставляемых на займы средств. Минфин предполагает, что иностранные государства получат сумму в размере 355 млрд в 2021 году.
Вопрос – неужели в России нет компаний, секторов экономики, региональных проектов или других способов грамотно распорядиться средствами?
Вывод? Не хотелось бы, чтобы эти средства стали “подарками” для перечисленных выше стран, а их пришлось в итоге списывать. Действуя же методами США, Китая, Франции и других стран, можно было бы очень серьезно помочь в продвижении собственных интересов, а также поспособствовать получению заказов отечественной промышленностью. Это могло бы стать отличной возможностью для развития российской экономики, а также механизмом продвижения отечественной продукции на мировом рынке.
@bitkogan
Задолженность других стран перед Россией продолжает показывать необыкновенные чудеса. Мы продолжаем выдавать иностранным государствам миллиарды рублей, которые зачастую потом списываются одним росчерком пера.
Конечно, эта традиция зародилась не сегодня, а была унаследована еще со времен Советского Союза.
Вчера, например, стало известно о предоставлении кредитных каникул для Кубы, которые позволят возобновить выплаты по полученному в 2006 г. заимствованию на сумму $2,3 млрд со следующего года.
Куба прекратила платить по обязательствам в прошлом году из-за пандемии и тяжелой экономической ситуации из-за блокады США. Гавана обещает снова начать выплаты с 2022 г., что позволит получить российскому бюджету $57 млн и $11 млн за просрочку. Повторится ли с этим долгом ситуация 2014 года, когда Россия списала $31,7 млрд долга, который начал накапливаться еще со времен СССР? Вопрос очень даже творческий.
Ради любопытства сравним эту ситуацию с долгами ряда стран перед США, Францией и Китаем. Эти страны с удовольствием выступают в роли кредиторов, но они при этом преследуют 2 цели:
1) на выделенные средства будут покупаться только американские или китайские товары, покупается вооружение, приглашаются специалисты из этих стран и возводятся инфраструктурные объекты. Последние, как например АЭС, работают на топливе или по стандартам кредитовавшей страны, и порой могут быть несовместимы с зарубежными технологиями.
По факту, средства возвращаются в экономику выдавшей их страны, а предоставившая заем страна получает проценты – очень удобно 😉
2) За счет кредитов происходит распространение влияния страны-кредитора на международной арене. Волей или неволей получившая займ страна будет стараться учитывать интересы кредитора, либо кредит может быть очень быстро отозван. Невыплата же может грозить появлением авианосцев другой страны у берегов, но это всего лишь совпадение!
Схожую политику пытается проводить и российское правительство, но по доброй традиции устраивает аукцион неслыханной щедрости и почти каждый год, начиная с 1999 г., списывает частично или полностью задолженности другим странам в расчете на преференции для отечественных компаний.
Часто ли это работает? Ведь должниками, например, выступают такие страны, как Афганистан, Венесуэла, Йемен, Сирия. Нужно понимать, что в этих странах либо идет гражданская война, либо сохраняется очень тяжелое экономическое положение.
По данным Минфина, в 2020 г. Россия предоставила заимствований другим странам на 212 млрд рублей, а уже в 1 полугодии текущего – 160 млрд.
Поддержка Белоруссии и распространение отечественных вакцин от продолжающейся пандемии – все это потребовало повышения объемов предоставляемых на займы средств. Минфин предполагает, что иностранные государства получат сумму в размере 355 млрд в 2021 году.
Вопрос – неужели в России нет компаний, секторов экономики, региональных проектов или других способов грамотно распорядиться средствами?
Вывод? Не хотелось бы, чтобы эти средства стали “подарками” для перечисленных выше стран, а их пришлось в итоге списывать. Действуя же методами США, Китая, Франции и других стран, можно было бы очень серьезно помочь в продвижении собственных интересов, а также поспособствовать получению заказов отечественной промышленностью. Это могло бы стать отличной возможностью для развития российской экономики, а также механизмом продвижения отечественной продукции на мировом рынке.
@bitkogan
To default or not to default…. that is a question.
Очередное, уже не знаю какое по счету шоу под названием «Сейчас вот как дефолтнем - будете знать», проходит в старом добром шапито под гордым названием Парламент США. Актеры меняются, стареют, выходят на пенсию, молодежь занимает места стариков, но декорации все те же, да и либретто стабильно, как скала.
Шоу традиционно развивается по двум сюжетным линиям.
1️⃣ Ух как круто отправить госслужащих в очередной раз погулять. Или – организуем-ка мы очередной шотдаун правительству.
2️⃣ Вторая сюжетная линия выглядит еще более захватывающе: эх, вот как возьмем, да и дефолтнем. Тогда вам мало не покажется. Весь мир на уши поставим!
Конечно, Константин Сергеевич, посмотрев на все это, выдал бы свое знаменитое НЕ ВЕРЮ. И был бы трижды прав. Прямо скажем: шоу так себе, да и актеры слабоваты. Но, с другой стороны, какой накал, какая драма! Принц Датский нервно курит в углу и завидует черной завистью.
Теперь о деталях.
Повышение потолка госдолга США до сих пор не приняли в Сенате. Государству, чтобы расплачиваться по своим обязательствам, необходимо занимать деньги. (По крайней мере, в США именно так заведено. Как говорится, не займешь – не потратишь.) Но законодательно установленное ограничение на госдолг США не позволяет тратить сколько угодно.
Если в ближайшие три недели потолок долга не повысят, штаты объявят дефолт. А дальше (если объявят дефолт😉) – узрим безумие на рынках, тотальный ужас-ужас и, вероятно, экономическую катастрофу. Неужели были правы известные сторонники крайних экономических теорий и госдолг США нас всех погубит?😁
К счастью, на защиту американского госдолга мчатся два «крепких орешка»… Так и хочется сказать Брюс Уиллис и Том Круз, но они по случаю заняты в других сериалах, поэтому здесь их временно заменяют два экономических светила, так сказать последние оплоты и единственные надежды мировой экономики и всемирной цивилизации – министр финансов США Джаннет Йеллен и председатель ФРС Джером Пауэлл.
Вчера герои нашего шоу выступали перед банковским комитетом Сената. Они пытались убедить Сенат в важности поднятия потолка госдолга и как-то простимулировать непокорных хазаров – по случаю, республиканцев, чтобы уже позволили США занимать деньги и дальше. Добрая старушка Йеллен, строго окинув взглядом американских сенаторов, непрозрачно намекнула, что, если Сенат не примет решение до 18 октября, в казначействе закончатся средства и США будут вынуждены объявить дефолт. Как говорится, вы, дети, шалите, но всему есть предел! Страшно, аж жуть😉
Впрочем, сенаторам, занятым в этот момент внутривидовой борьбой, все эти увещевания похоже были до одного места.
США повышали свой потолок госдолга со времен Второй мировой почти 100 раз. Повышали и, разумеется, сейчас также никуда не денутся и повысят. Но, в лучших традициях политиков, будут тянуть принятие закона до последнего. Чувство долга представители Сената ощутят ближе к 18 октября.😉; тогда и проголосуют за повышение потолка.
Эта ситуация – пример экономической нерациональности, когда политики гнут свою линию несмотря на то, что каждый день отсрочки решения по этому закону приводит к дополнительным тратам для государства. Хотя, с другой стороны, а как иначе? Шоу есть шоу. Законы жанра требуют подъёма градуса драматизма.
Рынки от этого могут, конечно, понервничать. Но, скорее всего, обойдутся без истерики. Уже привыкли. Хотя в ближайшие недели мы можем увидеть рост доходностей UST на этом фоне, да и доллар может весело попрыгать относительно других валют.
Show must go on.
#США #госдолг #дефолт
@bitkogan
Очередное, уже не знаю какое по счету шоу под названием «Сейчас вот как дефолтнем - будете знать», проходит в старом добром шапито под гордым названием Парламент США. Актеры меняются, стареют, выходят на пенсию, молодежь занимает места стариков, но декорации все те же, да и либретто стабильно, как скала.
Шоу традиционно развивается по двум сюжетным линиям.
1️⃣ Ух как круто отправить госслужащих в очередной раз погулять. Или – организуем-ка мы очередной шотдаун правительству.
2️⃣ Вторая сюжетная линия выглядит еще более захватывающе: эх, вот как возьмем, да и дефолтнем. Тогда вам мало не покажется. Весь мир на уши поставим!
Конечно, Константин Сергеевич, посмотрев на все это, выдал бы свое знаменитое НЕ ВЕРЮ. И был бы трижды прав. Прямо скажем: шоу так себе, да и актеры слабоваты. Но, с другой стороны, какой накал, какая драма! Принц Датский нервно курит в углу и завидует черной завистью.
Теперь о деталях.
Повышение потолка госдолга США до сих пор не приняли в Сенате. Государству, чтобы расплачиваться по своим обязательствам, необходимо занимать деньги. (По крайней мере, в США именно так заведено. Как говорится, не займешь – не потратишь.) Но законодательно установленное ограничение на госдолг США не позволяет тратить сколько угодно.
Если в ближайшие три недели потолок долга не повысят, штаты объявят дефолт. А дальше (если объявят дефолт😉) – узрим безумие на рынках, тотальный ужас-ужас и, вероятно, экономическую катастрофу. Неужели были правы известные сторонники крайних экономических теорий и госдолг США нас всех погубит?😁
К счастью, на защиту американского госдолга мчатся два «крепких орешка»… Так и хочется сказать Брюс Уиллис и Том Круз, но они по случаю заняты в других сериалах, поэтому здесь их временно заменяют два экономических светила, так сказать последние оплоты и единственные надежды мировой экономики и всемирной цивилизации – министр финансов США Джаннет Йеллен и председатель ФРС Джером Пауэлл.
Вчера герои нашего шоу выступали перед банковским комитетом Сената. Они пытались убедить Сенат в важности поднятия потолка госдолга и как-то простимулировать непокорных хазаров – по случаю, республиканцев, чтобы уже позволили США занимать деньги и дальше. Добрая старушка Йеллен, строго окинув взглядом американских сенаторов, непрозрачно намекнула, что, если Сенат не примет решение до 18 октября, в казначействе закончатся средства и США будут вынуждены объявить дефолт. Как говорится, вы, дети, шалите, но всему есть предел! Страшно, аж жуть😉
Впрочем, сенаторам, занятым в этот момент внутривидовой борьбой, все эти увещевания похоже были до одного места.
США повышали свой потолок госдолга со времен Второй мировой почти 100 раз. Повышали и, разумеется, сейчас также никуда не денутся и повысят. Но, в лучших традициях политиков, будут тянуть принятие закона до последнего. Чувство долга представители Сената ощутят ближе к 18 октября.😉; тогда и проголосуют за повышение потолка.
Эта ситуация – пример экономической нерациональности, когда политики гнут свою линию несмотря на то, что каждый день отсрочки решения по этому закону приводит к дополнительным тратам для государства. Хотя, с другой стороны, а как иначе? Шоу есть шоу. Законы жанра требуют подъёма градуса драматизма.
Рынки от этого могут, конечно, понервничать. Но, скорее всего, обойдутся без истерики. Уже привыкли. Хотя в ближайшие недели мы можем увидеть рост доходностей UST на этом фоне, да и доллар может весело попрыгать относительно других валют.
Show must go on.
#США #госдолг #дефолт
@bitkogan
О рынках.
И что, таки все? Падения закончились? Попугали всех, и можно снова продолжить рост?
Сегодняшний рынок бодр и весел. Фьючерсы на Америку в неплохом плюсе, как будто от вчерашнего уныния не осталось и следа… Но я бы не стал доверять такому оптимизму. И не потому даже, что любому пионеру понятно: никакого дефолта Америки не будет, потолок госдолга в очередной раз спокойно поднимут. Куда деваться? И энергокризис… ещё немного и рассосется. Тут тоже без вариантов.
Что напрягает?
1️⃣ Возрастание волатильности. Сегодня летим вверх, завтра падаем. Это один из признаков будущей смены тренда.
2️⃣ Продолжение укрепления доллара относительно других валют. Индекс DXY пробил тот уровень, о котором мы с вами не раз говорили – 93,5 – и устремился выше. То есть инвесторы решили снизить риски своих портфелей. Начало ли это тотального RISK OF? Пока не уверен, будем следить за ситуацией.
3️⃣ Резко взлетели доходности по долгам США. Еще недавно десятилетки показывали доходность 1,25-1,30. В настоящий момент – 1,54. Это достаточно резкое движение. Хотя необходимо помнить: когда на рынках станет по-настоящему страшно, инвесторы побегут не только в доллар США, но и в UST. И доходности тут снова могут просесть. Но это, скорее, на эмоциях.
4️⃣ Момент из области психологии. Инвесторы настолько привыкли к тому, что на текущем рынке любая просадка быстро и легко выкупается, что даже не думают (в основной своей массе) о том, что иногда бывает иначе. По-настоящему еще никто ничего не испугался. А это чревато.
Я не говорю пока о том, что, как говорится, все… приплыли. Более того, в случае принятия в США новых триллионных инфраструктурных пакетов, мы с вами можем узреть новое ралли на рынках. Слишком уж огромное это будет денежное цунами.
Важнейший вопрос здесь: что будет источником этих инвестиций? Рост налогов? Новая творческая работа американских потомков Гутенберга?
Поживем – увидим. Но скажу так: все эти быстрые перепады настроений, что мы с вами наблюдаем в последнее время, более подходит капризным барышням, чем рынкам. И для рынков это может быть весьма опасным сигналом.
И последнее. Энергокризис, возможно, со временем рассосется. А вот к новому инфляционному витку вполне может и привести. Спираль начнет закручиваться дальше.
Когда цены слишком быстро растут, это оставляет шанс на такое же резкое и обратное движение. И, боюсь, оно не всем понравится.
#рынки #США
@bitkogan
И что, таки все? Падения закончились? Попугали всех, и можно снова продолжить рост?
Сегодняшний рынок бодр и весел. Фьючерсы на Америку в неплохом плюсе, как будто от вчерашнего уныния не осталось и следа… Но я бы не стал доверять такому оптимизму. И не потому даже, что любому пионеру понятно: никакого дефолта Америки не будет, потолок госдолга в очередной раз спокойно поднимут. Куда деваться? И энергокризис… ещё немного и рассосется. Тут тоже без вариантов.
Что напрягает?
1️⃣ Возрастание волатильности. Сегодня летим вверх, завтра падаем. Это один из признаков будущей смены тренда.
2️⃣ Продолжение укрепления доллара относительно других валют. Индекс DXY пробил тот уровень, о котором мы с вами не раз говорили – 93,5 – и устремился выше. То есть инвесторы решили снизить риски своих портфелей. Начало ли это тотального RISK OF? Пока не уверен, будем следить за ситуацией.
3️⃣ Резко взлетели доходности по долгам США. Еще недавно десятилетки показывали доходность 1,25-1,30. В настоящий момент – 1,54. Это достаточно резкое движение. Хотя необходимо помнить: когда на рынках станет по-настоящему страшно, инвесторы побегут не только в доллар США, но и в UST. И доходности тут снова могут просесть. Но это, скорее, на эмоциях.
4️⃣ Момент из области психологии. Инвесторы настолько привыкли к тому, что на текущем рынке любая просадка быстро и легко выкупается, что даже не думают (в основной своей массе) о том, что иногда бывает иначе. По-настоящему еще никто ничего не испугался. А это чревато.
Я не говорю пока о том, что, как говорится, все… приплыли. Более того, в случае принятия в США новых триллионных инфраструктурных пакетов, мы с вами можем узреть новое ралли на рынках. Слишком уж огромное это будет денежное цунами.
Важнейший вопрос здесь: что будет источником этих инвестиций? Рост налогов? Новая творческая работа американских потомков Гутенберга?
Поживем – увидим. Но скажу так: все эти быстрые перепады настроений, что мы с вами наблюдаем в последнее время, более подходит капризным барышням, чем рынкам. И для рынков это может быть весьма опасным сигналом.
И последнее. Энергокризис, возможно, со временем рассосется. А вот к новому инфляционному витку вполне может и привести. Спираль начнет закручиваться дальше.
Когда цены слишком быстро растут, это оставляет шанс на такое же резкое и обратное движение. И, боюсь, оно не всем понравится.
#рынки #США
@bitkogan