Clearstream: обмена не будет

Люксембургский депозитарий выступил «решительно против» процедуры обмена заблокированными активами в рамках Указа Президента №844. И сообщил, что не будет помогать своим клиентам.

В Clearstream, по разным оценкам, около 20% от замороженных иностранных ценных бумаг.

Кина не будет? Расходимся?..

Отнюдь. На обмен со стороны российских резидентов это никак не повлияет. Сама процедура была изначально разработана без участия зарубежной инфраструктуры. Поэтому внутри НРД обмен состоится. Если будут покупатели, конечно. А вот с этим как раз могут быть проблемы, о которых мы не раз говорили.

➡️ Ключевой нюанс вовсе не в обмене, а в отсутствии юридической процедуры «перетаскивания» этих активов в зарубежный контур. Купить-то иностранцы купят, а вот потом что делать с бумагами?

➡️ Поэтому большой спрос на заблокированные активы со стороны нерезидентов может немного подугаснуть. Хотя основные заинтересованные лица — это институционалы, которым замороженные деньги жгут карман.

➕ Но есть и ложка меда в этой депозитарной бочке: иностранные инвесторы пойдут бить челом и просить разблокировки вовсе не к Clearstream, а к местному регулятору, за которым последнее слово. А он еще не сказал свое веское «фи» против обмена.

🔎То ли европейская бюрократия пока не дошла, то ли под шумок решили использовать эту ситуацию в качестве оправдания будущей конфискации российских активов?

Так или иначе, это точно не повод не участвовать в обмене. Для российских резидентов риски минимальные, а вот вытаскивание нерезидентов — дело рук самих нерезидентов...

#блокировки

@bitkogan

Извините, ошибочка вышла, хорошего пути бизнеса!

Крупнейшая в России газо- и нефтеперерабатывающая компания «Сибур» выиграла суд о разморозке счетов своей европейской «дочки» Sibur International GmbH.

Почему нельзя по той же схеме разблокировать активы россиян в Euroclear?

Есть несколько проблем:

1️⃣Все данные о конечных бенефициарах бумаг в НРД находятся в обезличенном виде.

Из-за отсутствия информационного обмена между НРД и Euroclear последний не может получить эту информацию, а НРД — раскрыть.

Для этого инвесторам приходится идти «по ту сторону баррикад» (к европейским регуляторам) и доказывать факты:
▪️отсутствия в санкционных списках;
▪️наличия европейского гаранта (например, юрфирму);
▪️наличия ВНЖ/гражданства за рубежом и тому подобное.

2️⃣Говорить о неправомерности санкций в отношении НРД как исполняющего, а не владеющего лица уже поздно.

Слишком много воды утекло:
◽️санкции США на Мосбиржу и, следовательно, на всех депозитарно-клиринговых «дочерей» (т. е. НРД и НКЦ);
◽️обмен заблокированными активами во внутреннем контуре, который уже навсегда перетасовал все депозитарные записи и т.д.

Кстати, иностранцы от санкционных действий пострадали куда сильнее, чем резиденты:
➡️ у россиян в Euroclear в иностранных бумагах заблокировано ≈5,7 трлн руб.;
➡️ у иностранцев в НРД в российских бумагах заблокировано ≈30-40 трлн руб.

Чувствуете разницу?

К тому же, иностранцам с заблокированных бумаг приходят дивиденды и купоны на счета типа «С». По разным оценкам, там уже более 1 трлн руб. Собственно, это и есть база для выкупа заблокированных активов и инвестиций в экономику РФ.

Хотя для последнего нужен явно другой «денежный путь» — здесь мы полностью согласны с позицией Банка России.

Что делать?

К сожалению, ничего не остается, кроме как ждать. Рано или поздно ситуация придет к своему логическому разрешению. Не зря ведь рынок учит главному качеству инвестора — терпению. А эта штука, как известно, помогает пережить даже самые темные времена.

#блокировки

💰bitkogan