В ипотечном пироге заканчивается начинка. Что дальше?

На рынке ипотеки разворачивается борьба за прибыль. Раньше льготный денежный дождь мог утолить жажду всех, но теперь денег становится меньше…

1️⃣Первый шаг сделало государство. Власти дважды снизили размер субсидий по льготным программам (в сентябре и в декабре). У бюджета сейчас другие приоритеты. А расходы на субсидирование кредитов при ключевой ставке в 16% выходят дорого.

2️⃣Затем банки решили, что чем меньше субсидий, тем меньше им хочется выдавать льготную ипотеку. Крупнейшие банки РФ ввели комиссии для застройщиков с каждого льготного кредита. Размер серьезный: в среднем, около 10% от суммы займа.

3️⃣Отдельные крупные застройщики комиссиям не обрадовались и решили, что работать с такими банками не будут.

Как это скажется на стоимости недвижимости?

➡️Уже появились экспертные мнения, что все комиссии уйдут в рост цен жилья на 7-8%.

Думаю, до этого не дойдет. Это история про снижение спроса. В ответ на него сложно повышать цены. Банкам и застройщикам будет выгодно взять часть расходов на себя, чтобы не потерять часть рынка.

◾️В борьбу включились только крупнейшие банки, у них есть такая возможность. Комиссии застройщикам ввели топ-3 банков по выдаче ипотеки. Но остальные банки идею не поддержали, и скорее, видят возможность расширить свою долю на рынке.

◾️Так же и у застройщиков. Те, у кого больше проданного жилья, находятся в более безопасном положении и возмущаются больше. Те, кто сильно зависит от льготной ипотеки, ведут себя скромнее и платят комиссии.

Более того, думаю, что изначальная идея государства была в другом. Меньше тратить из бюджета, но сохранить льготную ипотеку. Видимо, по этой логике банки должны были взять на себя потери. Вот уже ДОМ.РФ грозит перераспределить лимиты на льготную ипотеку к банкам, которые не вводили комиссии. ЦБ тоже сообщил о рисках комиссий. Давление на банки растет.

Вывод?

Чудес не бывает. Если государство решило меньше денег выделять на льготную ипотеку, то она будет обходиться дороже. Новые издержки разойдутся между всеми: банками, застройщиками и покупателями.

#ипотека #банки

@bitkogan

Друзья!

Несколько месяцев назад я начал достаточно серьезный цикл статей.

1️⃣Первая заметка была о принципиальных изменениях в финансовом мире за последние годы. Основное: деньги и финансовые институты стали терять главное — доверие. А потому мы наблюдаем глобальное перетекание из денежной формы в различные активы.

2️⃣Вторая — о такой интересной штуке, как общественный договор. Особенно в области финансов, налогов и т. д. — о степени проникновения любого государства во все и вся вокруг человека и его бизнеса.

3️⃣Сегодня — часть третья. «О смысле доступа к банковскому и вообще финансовому обслуживанию». Здесь будет несколько частей, касающихся многих сторон взаимоотношения человека, его бизнеса, имущества, активов и мира денег, мира финансов и кардинального изменения здесь роли государства.

Банковское обслуживание стало жизненно важным сервисом, без которого невозможно существование в современном мире. Почему вообще так сложилось и что следует за этим?

🔗 Большой текст по ссылке — буду ждать ваших комментариев под ним.

P. S. 10 марта вышла 4-я статья цикла — про последствия конфликта интересов для современной экономики.

#банки #мнение

@bitkogan

💳 Плавающие ставки по банковским кредитам: за и против

Тема все чаще обсуждается:

▪️Госдума хочет ограничить кредиты (в том числе ипотеки) под плавающую ставку для населения.
▪️Банки с этим не согласны.

В чем проблема плавающей ставки для физлиц?

Все просто: ключевая ставка растет ➡️ растет и платеж по кредиту с плавающей ставкой. Многие люди к этому бывают не готовы, когда занимают деньги у банка. В моменте же было дешево.

Значит, банки хотят нажиться на таких клиентах?

Не спешите обличать банки в жадности. Они принимают депозиты на более короткий срок, чем выдают кредиты.
Если ставка растет, депозиты приходится привлекать заново под новый высокий процент.
Если все кредиты при этом будут зафиксированы по старым низким ставкам, это оборачивается убытками для банка.

А плавающие ставки снижают данный процентный риск. А именно – перекладывают его с банка на заемщика.

Кто-то ведь должен взять на себя этот риск. Вопрос – кто?

На мой взгляд, лучше уж банки.

1️⃣Они могут лучше оценить риски. Для этого есть штат сотрудников. А большинство граждан, когда берут такой кредит, едва ли все просчитывают.

2️⃣У банков шире возможности управления рисками и защиты от них. Им, например, доступны процентные свопы.

Повышенные риски должны на себя брать те, кто их понимает и может ими управлять.

#ставка #кредиты #банки

@bitkogan

КИВИ редьки не слаще — одноименный банк потерял лицензию ЦБ. Что происходит?

Из-за многочисленных нарушений Банк России сегодня отозвал банковскую лицензию КИВИ Банка. Тут же сломалось пополнение счета, система денежных переводов Contact, перестали работать банкоматы и многое другое — мы оперативно освещали все новости на канале HOTLINE.

КИВИ был «на карандаше» у регулятора не первый год. То и дело в информационном поле всплывали сообщения об ограничениях операций банка.

💡Но интересно тут другое: буквально в конце января 2024 г. международная QIWI plc завершила продажу российских активов, консолидированных под АО «КИВИ» гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited. Сумма сделки — 23,7 млрд рублей. Это было одно из условий Nasdaq, чтобы расписки QIWI могли вновь торговаться.

Кажется, что складывается идеальный шторм: расписки QIWI plc на MOEX укатали на -40%, а к текущим новостям компания вроде как больше не имеет отношения. Все бы так, но есть нюанс...

Международная QIWI plc, которая сейчас торгуется на MOEX действительно, не имеет отношения к отзыву лицензии российского КИВИ.

Однако закрытие сделки по выделению отечественного бизнеса происходит не в одночасье и 23,7 млрд будут выплачены следующим образом:

1️⃣11,85 млрд рублей в течение 4 месяцев с момента заключения договора
2️⃣Остальные 11,85 — равными частями в течение 4 лет, начиная с 4 кв 2024 г.

К тому же не стоит забывать, что российское подразделение было главным активом QIWI plc.

🔎Итого мы имеем: компанию без основного бизнеса с эфемерным наличием 11,8 млрд руб. на счетах и околонулевой вероятностью получения второй части той самой 24-миллиардной суммы от компании-банкрота (КИВИ-банк).

В общем, кто бы что ни говорил, но сегодняшняя ситуация в очередной раз напоминает: не держите все яйца фрукты в одной корзине. Ведь никогда не знаешь, кто испортится в следующий раз.

#банки

@bitkogan

🏦 Грядет ли великая коррекция?

Вчерашний сбой в работе Google, Twitter, YouTube, WhatsApp, TikTok и десятков других сайтов не сказать, чтобы сильно напугал инвесторов, но определенно припугнул.
Но что нужно, чтобы окончательно сломать хребет быкам?

Условия для этого есть:
🚩огромные диспропорции в мировой экономике из-за геополитики,
🚩сложности с логистикой,
🚩вытекающие из них проблемы, связанные с возможным возобновлением инфляции,
🚩замедление уровня потребления
🚩и, наконец высокие процентные ставки, а также мертвый рынок IPO.

Но есть и другой черный лебедь, который снова в полном красе — проблемы в региональных банках, которые снова обостряются на наших глазах.

➡️ Все началось с неожиданно слабого квартального отчета New York Community Bancorp в конце января.

➡️ Затем Moody’s понизило рейтинг многострадального банка до «нежелательного». Причины этого — риски, связанные с проблемами на рынке коммерческой недвижимости, который переживает не лучшие времена из-за высоких ставок и падения спроса.

➡️ На днях же были обнаружены ошибки в оценке ранее выданных кредитов, что привело к 10-кратному увеличению убытков и увольнению генерального директора.

➡️ В результате с 31 января бумаги банка обесценились почти на 70%. И, учитывая опасения, что вкладчики могут начать забирать средства из NYCB, похоже, что это еще не конец.

Не забываем: 11 марта истекает срок действия Программы срочного финансирования банков и депозитарных фирм (BTFP), которая год назад спасла региональные банки от краха. Будут ли ее продлевать?

Продление подобных программ не так просто происходит. Это во-первых. А во-вторых, опять же — это проинфляционный фактор. По сути, новый вброс денег.

Предположим, что NYCB рухнет. Что с того?

Основной риск — эффект домино, в результате которого другие региональные банки снова окажутся под давлением.
И таких финансовых учреждений в непростой ситуации как минимум десять, включая ServisFirst Bancshares, Dime Community Bancshares, Valley National Bancorp, Merchants Bancorp и WaFd.

Понятное дело, что для стабилизации системы ФРС придется спасать всю эту ораву.

Вопрос, как быстро это произойдет и какой ценой будет сделано…

Что имеем в итоге?

Рынок движется вверх на идее, что ИИ вытащит всех и вся, и на наших глазах идет новая промышленная революция. Сколько раз мы это уже видели? Заканчивалось всегда одинаково.

Инвесторы сегодня выкупают любые, даже небольшие, просадки рынков. Но такое длиться без серьезной коррекции бесконечно не может.

#банки #кризис #рынки

@bitkogan

🏦 NYCB спасен?

Пир во время чумы продолжается. Банковская система США в шаге от очередного кризиса, а рынки полны оптимизма. Как будто каждый унаследовал пару миллионов.

Единственный, кто остается под гнетом, — New York Community Bancorp, чьи бумаги в ходе торговой сессии просели более чем на 42%. Видимо, так инвесторы отреагировали на нашу заметку. Шучу, если кто не понял…

🔎Если серьезно, то причиной, видимо, стали сообщения Reuters и WSJ, которые выяснили, что банк обратился к внешним инвесторам в поисках капитала, чтобы укрепить свой баланс.

Так и представил себе картину, как менеджеры с дрожащими ногами спрашивают потенциальных инвесторов, не заинтересованы ли они в покупке акций почти мертвого банка.

Кстати, свою задачу они выполнили блестяще — NYCB удалось привлечь $1 млрд капитала от частных инвесторов.

Чего ждать дальше?

Несмотря на то, что деньги собрали, фундаментальные проблемы, включая слабый рынок недвижимости и колоссальные бумажные потери, не решены.

Есть 3 основных варианта: спасение, поглощение и банкротство.

Учитывая предстоящие президентские выборы в США, правящая партия вряд ли допустит худшего.

Таким образом, если NYCB не поглотят или не будет слияния, есть шанс, что ФРС поможет банку избежать банкротства. Например, дадут кредит на пару сотен миллионов долларов.

В целом, конечно, интересная история получается: делайте глупые инвестиции, и если что, мы вас спасем (за счет налогоплательщиков). Похоже, мы извлекли неправильный урок из кризиса 2008 года...

#банки

@bitkogan

🏦 Швейцарские банки отказываются обслуживать россиян с двойным гражданством

Банки закрывают счета даже тем, у кого наряду с российским гражданством есть швейцарское, — пишут Ведомости. Хотя у таких граждан кроме паспорта нет никаких финансовых и налоговых связей с Россией.

О счетах за рубежом можно забыть?

Вовсе нет. Риторику о «закрытии счетов» мы слышим не первый год даже среди дружественных юрисдикций, таких как Армения, Грузия, Казахстан, ОАЭ и другие.

Но здесь важен не сколько сам факт закрытия счета и отказа в обслуживании, сколько само количество отказов. К примеру, в 2022–2023 гг. банки Грузии (Bank of Georgia, TBC) начали блокировать счета россиян. Однако из той многотысячной российской клиентуры грузинских банков под горячую руку попало около 100 человек.

Да, случаи блокировки есть, но они не массовые. Точно такая же история со Швейцарией, которая известна своей особой регуляторной щепетильностью.

Почему иностранные банки так «жестят»?

Основная причина — боязнь вторичных санкций. Европейские банки ужесточают требования, но по-прежнему готовы работать с россиянами при соблюдении некоторых условий:
◽️наличие ВНЖ ЕС,
◽️отсутствие транзакций и уплаты налогов в России.

Банкам важен не цвет паспорта, а финансовые связи.

Самое любопытное, что санкционное законодательство Швейцарии не запрещает россиянам открывать банковские счета. Но, как водится, бывают нюансы...

🔗Если захотите их нивелировать — пишите нам. Поможем, чем сможем.

#банки #санкции

@bitkogan

🏦 Есть разные способы ухода

Можно тихо уйти и не попрощаться. Можно уйти и хлопнуть дверью. А можно долго рассказывать о своем уходе и искать любые зацепки и возможности, чтобы не уходить.

Это я, разумеется, про Raiffeisen Bank.

Похоже, что банк все же решился покинуть российский рынок. По словам главы группы Йоханна Штробля, процедура ухода начнется в III квартале 2024 года.

⏪Уже этим летом финансовая организация начнет сокращать бизнес в стране⏩, — сообщил Штробль.

Банк с его нежеланием уходить из России вполне можно понять.

➡️ Россия по-прежнему приносит RBI большую часть прибыли, хотя она и сократилась в 2023 году более чем на треть. Если конкретнее: годовая чистая прибыль RBI в России в 2023 году составила более 56% в структуре консолидированной чистой прибыли австрийской группы (€1,3 млрд у группы Райффайзенбанка в РФ из €2,4 млрд в целом).

Кто же от такого откажется!

Однако давление на банк со стороны как ЕЦБ, так и американцев идет крайне серьезное. На днях FT обращала внимание, что иностранные банки заплатили в 2023 году в России более €800 млн налогов.

А после такого «преступления», сами понимаете, давление на банк еще усиливается. Банк рискует получить как значительные штрафы, так и те или иные санкционные проблемы.

Штробль пояснил: ⏪Разработан план по сворачиванию работы банка в России. Все, разумеется, в соответствии с требованиями ЕЦБ⏩.

➡️ Далее начнется самое интересное. Банк будет искать покупателя на свои российские активы. Тем более что, как утверждают австрийцы, таковые имеются.

Однако как специалист могу сказать — продавать такого рода актив можно достаточно долго. Сами понимаете, юристы, комплаенс.

🟠Так что следим за развитием событий. Но похоже, на этот раз банку было вынесено европейцами последнее 855-е предупреждение. И, судя по всему, на этот раз банк осознал, что шутки кончились. А жаль.

Еще столько вариантов есть попрощаться и… пока остаться. Разумеется, временно.

#санкции #банки

@bitkogan

🏦 Банки усилят контроль за операциями россиян с драгметаллом

Друзья, всем привет!

ЦБ хочет ввести для банков новые «антиотмывочные» критерии для контроля операций россиян с золотом. Вчера комментировал на HOTLINE. Честно скажу: некоторые поправки прямо странноватые…

Например, подозрительным может считаться, если клиент купил драгметаллы, но не продает или продает их в значительно меньшем объеме. Но что странного, например, если человек купил золото и решил держать его долго? Да ничего.

Понятно, что цель — предотвратить отмывание денег через драгметаллы. Но слишком «пристальное» внимание и регуляция могут привести к недоверию.

Плюс, есть ощущение, что правая нога опять не в курсе, что делает левая рука:
◽️Сначала власти отменили НДС в размере 20% на покупку золота.
◽️А теперь усиливается контроль за операциями с золотом. Да еще как…

❗️ЦБ может добавить пункт об иных признаках сомнительных операций с драгметаллами без дополнительных уточнений. Это значит, что подозрительным может оказаться что угодно. Полный полет фантазии для банков…

К чему могут привести поправки?

В отличие от методических рекомендаций ЦБ, положения Банка России кредитные организации обязаны выполнять.

А чем шире формулировка ➡️ тем больше нагрузка на систему KYC/AML ➡️ тем больше отказов в проведении операций ➡️ рост соблазна всячески обойти запрет.

Не говоря уже о том, что это может стимулировать покупку золота вне банковской системы, «с рук».

🍯 Но есть и ложка меда в бочке золота:

С формулировкой «клиент не оставляет приобретенные ценности на хранение в банке», пожалуй, можно согласиться.

Хранить золото дома не только опасно (спойлер: его могут украсть!), но и чревато снижением его стоимости: любая царапина, повреждение защитной пленки и другие механические воздействия могут сильно усложнить его дальнейшую перепродажу.

Поэтому храните золото в сберегательной кассе. Если оно у вас есть 😉

#золото #банки

@bitkogan

🏦 Высокие ставки — проблема для банков?

Пару недель назад ЦБ прогнозировал рекордную чистую прибыль банков в 2024 году в 3,6 трлн руб. Но на деле этот показатель в мае упал на 16% (г/г) — до 255 млрд руб.

Неужели аналитики Банка России ошиблись?

Не будем спешить с выводами и вырывать цифры из контекста. Сокращение доходов кредитных организаций связано в первую очередь с отрицательной переоценкой ОФЗ на 180 млрд руб. В результате убыток от операций с ценными бумагами в мае составил 15 млрд рублей, тогда как в апреле по этой статье была зафиксирована прибыль в размере 14 млрд рублей.

До этого сообщалось, что маржа банков в первом квартале снизилась на 0,3 п.п. до 4,5%, так как стоимость фондирования выросла чуть больше, чем доходность активов.

Учитывая, что ЦБ может повысить ставку еще не один раз, можно предположить, что в ближайшее время тенденция вряд ли изменится.

Откуда возьмутся рекордные прибыли?

По прогнозам самого регулятора, стимулом станет рост бизнеса и исторически низкие отчисления в резервы на фоне снижения стоимости риска по корпоративным кредитам.

➡️ В пользу банков говорит и рост ставок по кредитам населению и, как следствие, рост выручки, а также санкции против НКЦ, которые привели к увеличению спредов курсов токсичных валют.

А как насчет роста просроченной задолженности?

Действительно, доля просроченных кредитов увеличивается с начала 2024 года, а в случае с ипотекой в апреле выросла больше, чем общая задолженность: +2,9% против +0,8 % в марте.

📎Стоит только учесть, что, несмотря на рост плохих долгов, просроченные ипотечные кредиты составляют всего 0,14% от общего объема на первичном рынке и 0,43% на вторичном.

Это еще не критичные уровни. А если что, Центральный банк явно придет на помощь, увеличив объем рефинансирования или даже снизив ставку.

#банки #ставка

@bitkogan

Все? Возвращаемся к наличке?

В 2023 года доля безналичных платежей в розничной торговле достигла 83,4%. Казалось, что доля расчетов наличкой продолжит падать, но появились проблемы.

Что создает препятствие безналичным расчетам сейчас?

Как ни удивительно, сейчас основные проблемы идут не от ухода поставщика POS-терминалов Ingenico в прошлом году. В данный момент препятствия создает наш собственный регулятор в попытке защитить людей от мошенников.

➡️ С 25 июля российские банки обязаны блокировать переводы, если сотовые операторы сообщают, что клиенту поступают подозрительные звонки или SMS. В противном случае банк обязан вернуть деньги клиенту в течение 30 дней.

Каковы последствия такого регулирования?

Теперь россияне сталкиваются с тем, что их карты и счета внезапно блокируются по 161-ФЗ. Самое неприятное в этой ситуации — человек автоматически попадает в чёрный список всех банков. Если у тебя нет наличных денег под рукой, ты оказываешься в затруднительном положении: ни расплатиться в магазине, ни снять деньги в банкомате.

И это ещё не всё:

➡️ ЦБ рассматривает заявления об исключении из чёрного списка в течение 15 дней, и ускорить этот процесс невозможно ни через банк, ни самостоятельно.
➡️ И даже после исключения из реестра информация о предыдущем включении может продолжать негативно влиять на ваши отношения с финансовыми учреждениями.

К чему всё это приведет?

Старший вице-президент Сбера предупредил, что чрезмерное регулирование платежных систем может вернуть популярность наличным деньгам.

До кардинального обвала безналичных платежей дело, скорее всего, не дойдет. Но такие ситуации в очередной раз напоминают, что не стоит держать все яйца в одной корзине.

Выводы?

Помимо разных счетов, всегда полезно иметь немного наличных под рукой. Ситуация напоминает события шестилетней давности, когда компании попадали в черные списки.

Что касается мошенников, они, как всегда, найдут обходной путь. Боюсь, что сама цель этой инициативы не будет достигнута, зато жизнь усложнится в разы.

#банки #мошенники

💰bitkogan

🇷🇺 Сколько заработают банки?

ЦБ РФ повысил прогноз прибыли банковского сектора на 2024 год до 3,3–3,8 трлн руб. Это на 0,2 трлн больше, чем в прошлом прогнозе.

Почему растет прибыль?

1️⃣ Несмотря на рост процентных ставок, сохраняется активное расширение кредитования, особенно в корпоративном секторе. Так, в июле кредиты юрлицам выросли на 2,3% всего за 1 месяц. Оперативные данные показывают хороший рост и в августе.

В результате ЦБ повысил прогноз по росту кредитных портфелей до 10–15% в 2024 году. А больше кредитов — это больше доходы банков.

2️⃣ При этом стоимость кредитного риска остается низкой, особенно в корпоративном сегменте: 0,5% во 2 квартале 2024 года. Банки меньше тратят на резервы.

3️⃣ Экономика хоть и замедлила свой рост до 0,5% во 2 кв. 2024, но это все еще исторически нормальные уровни. В результате продолжают расти доходы банков от комиссий за транзакции.

Но 2025-й будет мрачнее для банков, впрочем, как и для всей экономики. ЦБ явно будет повышать ставку до тех пор, пока не задушит рост кредитования. При этом высокие ставки все еще будут привлекать поток средств на депозиты. В следующем году может сократиться прибыль сектора.

#банки

💰bitkogan

ЦБ готовит подушки. И не зря

Банк России объявил о повышении антициклической надбавки для банковского капитала на 0,25 п.п. с 1 февраля 2025 года.

Почему это важно?

Когда антициклическая надбавка вырастет, банки будут больше денег откладывать в свою финансовую подушку безопасности. Она же — их собственный капитал. Если у банка возникнут проблемы, именно этот капитал используется для покрытия убытков.

Увеличиваем подушки для смягчения падений банков?…

Скажем так, причины для беспокойства есть. По кредитам населению буфер капитала в банковском секторе составляет 1,1 трлн руб. на случай массовых просрочек и банкротств. А вот по корпоративным кредитам буфера нет. При этом риск рецессии в следующем году высок, для бизнеса грядут тяжелые времена. Не все компании смогут пережить следующий год.

❗️Банкротство одного предприятия — это проблема отдельного банка, выдавшего ему кредит. Но если банкротства будут массовыми, банки могут посыпаться, и это уже будет проблема ЦБ.

Поэтому Банк России заставляет банки заблаговременно нарастить буфер капитала на тяжелые времена, которые, к сожалению, могут скоро наступить.

#банки #ставка

💰bitkogan