На долговом рынке Китая новые волнения.
Центральная комиссия по проверке дисциплины – передовик по борьбе с коррупцией в КНР – инициировала расследование в отношении Ху Сяогана по подозрению в серьезных нарушениях дисциплины (читай, коррупции) и закона. Товарищ Ху занимал руководящие должности в двух государственных компаниях, управляющих безнадежными долгами, China Great Wall Asset Management и China Orient Asset Management. Минуточку… Напоминает дело Лай Сяоминя из другой госкомпании China Huarong. Товарищ Лай набрал столько взяток, что хватило на смертную казнь, а China Huarong – столько долгов, что возникла угроза финансовой стабильности страны.
«Большая четверка» управляющих госкомпаний задолжала своим кредиторам больше $700 млрд. После того, как в марте China Huarong не отчитался о результатах за прошлый год, торги его акциями были приостановлены, а облигации стали торговаться существенно ниже номинала. Из-за проблем China Huarong остальные управляющие госкомпании лишились доступа к зарубежному долговому рынку.
- Почему ты не скажешь Абраму вернуть долг? Уже полгода прошло!
- Во-первых, Абрам умер…
- А во-вторых?
Высокая долговая нагрузка крупного бизнеса – головная боль китайских регуляторов. Преуспел здесь не только госсектор, но и некоторые частные корпорации. China Evergrande Group (3333 HK) – самый закредитованный девелопер в мире, основные обязательства которого приходятся на банковские займы. На днях появились сообщения СМИ о рекомендации регулятора банкам оценить потенциальный ущерб, если Evergrande перестанет справляться со своими обязательствами. Рынок на слухи реагирует закономерно: снижением цен как облигаций, так и акций, несмотря на недавний байбэк.
Долги китайского бизнеса значительно выросли в прошлом году на фоне анти-ковидных мер. Китайское руководство сворачивает антикризисные меры поддержки и призывает компании к снижению долговой нагрузки, а также дает сигналы, что неэффективные должны с рынка уйти. Проблема только в том, что некоторые из неэффективных – слишком большие, чтобы уйти безболезненно для финансовой системы. Вполне вероятно, что возможная реструктуризация «большой четверки» управляющих госкомпаний поможет облегчить долговую нагрузку и снизить системные риски.
Решимость китайского руководства по «зачистке» погрязших в долгах компаний еще помотает нервы инвесторам в ближайшее время. Однако, если большой брат будет действовать аккуратно и осмотрительно, его политика вполне может помочь оздоровить финансовую систему страны. Китайский фондовый рынок от этого только выиграет.
@bitkogan
Центральная комиссия по проверке дисциплины – передовик по борьбе с коррупцией в КНР – инициировала расследование в отношении Ху Сяогана по подозрению в серьезных нарушениях дисциплины (читай, коррупции) и закона. Товарищ Ху занимал руководящие должности в двух государственных компаниях, управляющих безнадежными долгами, China Great Wall Asset Management и China Orient Asset Management. Минуточку… Напоминает дело Лай Сяоминя из другой госкомпании China Huarong. Товарищ Лай набрал столько взяток, что хватило на смертную казнь, а China Huarong – столько долгов, что возникла угроза финансовой стабильности страны.
«Большая четверка» управляющих госкомпаний задолжала своим кредиторам больше $700 млрд. После того, как в марте China Huarong не отчитался о результатах за прошлый год, торги его акциями были приостановлены, а облигации стали торговаться существенно ниже номинала. Из-за проблем China Huarong остальные управляющие госкомпании лишились доступа к зарубежному долговому рынку.
- Почему ты не скажешь Абраму вернуть долг? Уже полгода прошло!
- Во-первых, Абрам умер…
- А во-вторых?
Высокая долговая нагрузка крупного бизнеса – головная боль китайских регуляторов. Преуспел здесь не только госсектор, но и некоторые частные корпорации. China Evergrande Group (3333 HK) – самый закредитованный девелопер в мире, основные обязательства которого приходятся на банковские займы. На днях появились сообщения СМИ о рекомендации регулятора банкам оценить потенциальный ущерб, если Evergrande перестанет справляться со своими обязательствами. Рынок на слухи реагирует закономерно: снижением цен как облигаций, так и акций, несмотря на недавний байбэк.
Долги китайского бизнеса значительно выросли в прошлом году на фоне анти-ковидных мер. Китайское руководство сворачивает антикризисные меры поддержки и призывает компании к снижению долговой нагрузки, а также дает сигналы, что неэффективные должны с рынка уйти. Проблема только в том, что некоторые из неэффективных – слишком большие, чтобы уйти безболезненно для финансовой системы. Вполне вероятно, что возможная реструктуризация «большой четверки» управляющих госкомпаний поможет облегчить долговую нагрузку и снизить системные риски.
Решимость китайского руководства по «зачистке» погрязших в долгах компаний еще помотает нервы инвесторам в ближайшее время. Однако, если большой брат будет действовать аккуратно и осмотрительно, его политика вполне может помочь оздоровить финансовую систему страны. Китайский фондовый рынок от этого только выиграет.
@bitkogan
Инфляция в США в мае составила 5% (г/г) после 4,2% (г/г).
Прирост цен «месяц к месяцу» составил 0,6% (м/м) после 0,8% (м/м) месяцем ранее.
Как мы и предполагали, инфляция оказалась выше ожиданий рынка. С одной стороны, отрыв не такой уж и большой, что ужас-ужас. Так что вполне возможно, что рынки, начавшие воспринимать инфляцию за упокой, в конце концов воспримут за здравие.
Тем не менее, опасения вызывает прирост базового индекса инфляции (без учета волатильных компонент). Он более точно показывает траекторию цен. Базовая инфляция составила 3,8% после 3% месяцем ранее. Последний раз такая базовая инфляция была в середине 90-х… Так что рынок может и понервничать.
Тем не менее, прикупил немного платины. Полагаю, что реакция рынка была излишне пессимистичная и на «противоходе» можно будет немного заработать. Но будет ли это жесткий тренд? Не уверен.
@bitkogan
Прирост цен «месяц к месяцу» составил 0,6% (м/м) после 0,8% (м/м) месяцем ранее.
Как мы и предполагали, инфляция оказалась выше ожиданий рынка. С одной стороны, отрыв не такой уж и большой, что ужас-ужас. Так что вполне возможно, что рынки, начавшие воспринимать инфляцию за упокой, в конце концов воспримут за здравие.
Тем не менее, опасения вызывает прирост базового индекса инфляции (без учета волатильных компонент). Он более точно показывает траекторию цен. Базовая инфляция составила 3,8% после 3% месяцем ранее. Последний раз такая базовая инфляция была в середине 90-х… Так что рынок может и понервничать.
Тем не менее, прикупил немного платины. Полагаю, что реакция рынка была излишне пессимистичная и на «противоходе» можно будет немного заработать. Но будет ли это жесткий тренд? Не уверен.
@bitkogan
ЕЦБ принял решение по монетарной политике.
Сегодняшний день богат на события. Взгляд инвесторов был прикован к инфляции в США, но в это время началась и пресс-конференция госпожи Лагард – председателя ЕЦБ.
В самом пресс-релизе ЕЦБ ничего нового не было: базовая ставка остается на нуле, депозитная на уровне -0,5%. QE продолжится в том же темпе, что и в апреле (то есть более активными темпами, чем в 1 квартале 2021 года).
На пресс-конференции председатель Кристин Лагард занималась, в основном, успокоением рынков. Тем более, что повод успокаивать был. Еврозона только начинает восстанавливаться и инвесторы опасаются, что из-за восстановления инфляция в еврозоне вырастет, как это произошло в США, и тогда ЕЦБ будет вынужден свернуть стимулы раньше.
Прогноз ЕЦБ по инфляции на конец 2021 года был повышен с 1,5% до 1,9%. Это не так уж много, с учетом того, что регулятор таргетирует инфляцию ниже 2%. Вон, у заокеанских соседей инфляция уже в 2,5 раза выше таргета. И ничего – печатают дальше. Госпожа Лагард на пресс-конференции подтвердила, что инфляция в еврозоне будет расти, но к концу 2021 года начнет идти вниз. И, по ее словам, рост инфляции никак не повлияет на QE.
В общем, риторика ЕЦБ очень похожа на риторику ФРС: инфляция временная, разговоры о сворачивании QE начинать рано.
Инфляция в еврозоне в мае даже замедлилась в месячном выражении: +0,3% (м/м) в мае после +0,6% (м/м) в апреле. Регулятору пока нет никакого смысла даже задумываться о сворачивании стимулов. Думаю, печатный станок ЕЦБ будет бесперебойно работать, как минимум, пока ФРС не начнет сворачивать QE.
@bitkogan
Сегодняшний день богат на события. Взгляд инвесторов был прикован к инфляции в США, но в это время началась и пресс-конференция госпожи Лагард – председателя ЕЦБ.
В самом пресс-релизе ЕЦБ ничего нового не было: базовая ставка остается на нуле, депозитная на уровне -0,5%. QE продолжится в том же темпе, что и в апреле (то есть более активными темпами, чем в 1 квартале 2021 года).
На пресс-конференции председатель Кристин Лагард занималась, в основном, успокоением рынков. Тем более, что повод успокаивать был. Еврозона только начинает восстанавливаться и инвесторы опасаются, что из-за восстановления инфляция в еврозоне вырастет, как это произошло в США, и тогда ЕЦБ будет вынужден свернуть стимулы раньше.
Прогноз ЕЦБ по инфляции на конец 2021 года был повышен с 1,5% до 1,9%. Это не так уж много, с учетом того, что регулятор таргетирует инфляцию ниже 2%. Вон, у заокеанских соседей инфляция уже в 2,5 раза выше таргета. И ничего – печатают дальше. Госпожа Лагард на пресс-конференции подтвердила, что инфляция в еврозоне будет расти, но к концу 2021 года начнет идти вниз. И, по ее словам, рост инфляции никак не повлияет на QE.
В общем, риторика ЕЦБ очень похожа на риторику ФРС: инфляция временная, разговоры о сворачивании QE начинать рано.
Инфляция в еврозоне в мае даже замедлилась в месячном выражении: +0,3% (м/м) в мае после +0,6% (м/м) в апреле. Регулятору пока нет никакого смысла даже задумываться о сворачивании стимулов. Думаю, печатный станок ЕЦБ будет бесперебойно работать, как минимум, пока ФРС не начнет сворачивать QE.
@bitkogan
Для чего нужны рыночные мультипликаторы?
Многие читатели, особенно те, кто недавно на рынке, часто задают этот вопрос.
Ниже – небольшой материал образовательного характера на эту тему.
Зачем нужны мультипликаторы? Их используют при проведении сравнительного анализа, с помощью которого можно определить –перекуплена та или иная акция, или перепродана. Для этого применяют относительные показатели, коими и являются мультипликаторы.
Это коэффициенты, которые приводят рыночную стоимость акции в соотношение с выручкой, прибылью компании, собственным капиталом и другими параметрами — то есть к общему знаменателю.
Ключевые мультипликаторы: P/S, P/E и EV/EBITDA. Причем, для удобства при сравнении часто используют среднеотраслевой коэффициент. Это дает понимание – как акции компании торгуются относительно аналогов или сектора в целом.
P/S (price to sales) – отношение рыночной стоимости акции к годовой выручке компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) выручки компании.
P/E (price to earnings) — отношение рыночной стоимости акции к годовой чистой прибыли компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) чистой прибыли компании.
EV/EBITDA (Enterprise value to EBITDA) – отношение стоимости компании (EV) к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов EBITDA. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) EBITDA компании.
Мультипликаторы можно и нужно применять при выборе той или иной инвестидеи в свой портфель. При этом нужно помнить главное: мультипликаторы не являются конечным триггером для принятия инвестиционного решения. Это вспомогательный инструмент, который помогает быстрее ориентироваться на рынке. Нередко они дают повод изучить подробнее ту или иную компанию и уже после этого принимать решения.
@bitkogan
Многие читатели, особенно те, кто недавно на рынке, часто задают этот вопрос.
Ниже – небольшой материал образовательного характера на эту тему.
Зачем нужны мультипликаторы? Их используют при проведении сравнительного анализа, с помощью которого можно определить –перекуплена та или иная акция, или перепродана. Для этого применяют относительные показатели, коими и являются мультипликаторы.
Это коэффициенты, которые приводят рыночную стоимость акции в соотношение с выручкой, прибылью компании, собственным капиталом и другими параметрами — то есть к общему знаменателю.
Ключевые мультипликаторы: P/S, P/E и EV/EBITDA. Причем, для удобства при сравнении часто используют среднеотраслевой коэффициент. Это дает понимание – как акции компании торгуются относительно аналогов или сектора в целом.
P/S (price to sales) – отношение рыночной стоимости акции к годовой выручке компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) выручки компании.
P/E (price to earnings) — отношение рыночной стоимости акции к годовой чистой прибыли компании, полученной на акцию. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) чистой прибыли компании.
EV/EBITDA (Enterprise value to EBITDA) – отношение стоимости компании (EV) к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов EBITDA. Показывает, сколько стоит на рынке 1 рубль (доллар) EBITDA компании.
Мультипликаторы можно и нужно применять при выборе той или иной инвестидеи в свой портфель. При этом нужно помнить главное: мультипликаторы не являются конечным триггером для принятия инвестиционного решения. Это вспомогательный инструмент, который помогает быстрее ориентироваться на рынке. Нередко они дают повод изучить подробнее ту или иную компанию и уже после этого принимать решения.
@bitkogan
Несколько слов о рынках.
Доброе утро, друзья!
Вчерашние события на американском рынке напомнили вечное: любимый, не верь своим глазам, верь моей совести!
Или заклинатели змей и рынков из ФРС – величайшие гении всех времен и народов, или мир абсолютно сошёл с ума.
Цифры по инфляции в США, вышедшие вчера днем, должны были шокировать нас всех.
«По итогам мая индекс потребительских цен в Штатах показал рост на 5% в годовом выражении, чего статистика не видела с августа 2008 года. Относительно апреля темпы роста цен ускорились на 0,8 процентного пункта, а базовая инфляция, исключающая энергоносители и продовольствие, достигла 3,8% в годовом выражении и стала максимальной с 1992 года.»
Что происходит на рынке после этого?
1. Устремляются ВНИЗ доходности по UST. Десятилетки падают по доходности аж на 2%, цены бондов, соответственно, вверх.
2. Растут цены и на корпоративные облигации. Так, наш облигационный сертификат дорожает за один день на 0,2%. К примеру, облигации Xerox, с погашением в 2039 и купоном 6,75, поднимаются на 0,4%, Dell, с погашением в 2038 и купоном 6,5, на 0,5%, Halliburton, погашение 2038, купон 6,7, аж на 1.1%. А мои любимые варранты имени Яресько с погашением в 2040 улетают вообще в космические дали (плюс 3,6%❗️)
3. Дорожают драгметаллы. Не зря похоже я вчера, вопреки абсолютно всей нормальной логике, через 5 минут после вышедших цифр решил прикупить «на всякий случай» немного платины.
4. И, наконец, рынки акций, вопреки всем канонам и здравому смыслу, устремились вверх. А как не начать расти, если бонды так себя ведут?
Что это было? Все прогрессивное человечество опасалось роста инфляции, получило его во всей своей красе и… насладилось оптимизмом рынков, которые, похоже, пройдя предварительную дрессировку ФРС, получили инъекцию вечной молодости и счастья.
Как долго будет длиться этот цирк?
Не уверен, что вся эта фантасмагория надолго. Не обманешь ни логику, ни здравый смысл.
Я конечно пока не слишком верю в публикуемые сегодня прогнозы о том, что в ближайшее время мы увидим еще более шокирующие цифры (говорят и о 7%). Но то, что заклинатели здравого смысла из ФРС – почти что маги, это факт.
Посмотрим, надолго ли хватит оптимизма.
Ребе спрашивает Мойшу, который пришел договариваться об обрезании своего 12го ребенка.
- Мойше, у тебя совесть есть? Почему даже после 12 детей ты никак не женишься на Сарочке!
- Да сам не знаю, ребе. Шото она мне не нравится…
Вот и мне что-то вся эта «Сарочка» не слишком нравится.
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Вчерашние события на американском рынке напомнили вечное: любимый, не верь своим глазам, верь моей совести!
Или заклинатели змей и рынков из ФРС – величайшие гении всех времен и народов, или мир абсолютно сошёл с ума.
Цифры по инфляции в США, вышедшие вчера днем, должны были шокировать нас всех.
«По итогам мая индекс потребительских цен в Штатах показал рост на 5% в годовом выражении, чего статистика не видела с августа 2008 года. Относительно апреля темпы роста цен ускорились на 0,8 процентного пункта, а базовая инфляция, исключающая энергоносители и продовольствие, достигла 3,8% в годовом выражении и стала максимальной с 1992 года.»
Что происходит на рынке после этого?
1. Устремляются ВНИЗ доходности по UST. Десятилетки падают по доходности аж на 2%, цены бондов, соответственно, вверх.
2. Растут цены и на корпоративные облигации. Так, наш облигационный сертификат дорожает за один день на 0,2%. К примеру, облигации Xerox, с погашением в 2039 и купоном 6,75, поднимаются на 0,4%, Dell, с погашением в 2038 и купоном 6,5, на 0,5%, Halliburton, погашение 2038, купон 6,7, аж на 1.1%. А мои любимые варранты имени Яресько с погашением в 2040 улетают вообще в космические дали (плюс 3,6%❗️)
3. Дорожают драгметаллы. Не зря похоже я вчера, вопреки абсолютно всей нормальной логике, через 5 минут после вышедших цифр решил прикупить «на всякий случай» немного платины.
4. И, наконец, рынки акций, вопреки всем канонам и здравому смыслу, устремились вверх. А как не начать расти, если бонды так себя ведут?
Что это было? Все прогрессивное человечество опасалось роста инфляции, получило его во всей своей красе и… насладилось оптимизмом рынков, которые, похоже, пройдя предварительную дрессировку ФРС, получили инъекцию вечной молодости и счастья.
Как долго будет длиться этот цирк?
Не уверен, что вся эта фантасмагория надолго. Не обманешь ни логику, ни здравый смысл.
Я конечно пока не слишком верю в публикуемые сегодня прогнозы о том, что в ближайшее время мы увидим еще более шокирующие цифры (говорят и о 7%). Но то, что заклинатели здравого смысла из ФРС – почти что маги, это факт.
Посмотрим, надолго ли хватит оптимизма.
Ребе спрашивает Мойшу, который пришел договариваться об обрезании своего 12го ребенка.
- Мойше, у тебя совесть есть? Почему даже после 12 детей ты никак не женишься на Сарочке!
- Да сам не знаю, ребе. Шото она мне не нравится…
Вот и мне что-то вся эта «Сарочка» не слишком нравится.
@bitkogan
Последние новости из новой столицы криптопоследователей меня изрядно повеселили.
Ребята, похоже, и правда курят там что-то веселое. Причем постоянно.
Как вам указ местного Президента: начать майнинг битка за счет энергии вулканов?
В Сальвадоре налаживается строительство криптохаба. Кстати, один хаб там уже есть. Правда, к крипте он имеет очень творческое отношение.
Вот кто бы сейчас вспомнил о Сальвадоре? О Гондурасе, да. Помним, и постоянно. А вот о Сальвадоре…
Какой расцвет туризма, похоже, ждет эту великую криптодержаву. Поглазеть бы на это чудо света…
Эх… бросить бы все, и в Сальвадор сгонять. Интересно, что там с COVID-19?
@bitkogan
Ребята, похоже, и правда курят там что-то веселое. Причем постоянно.
Как вам указ местного Президента: начать майнинг битка за счет энергии вулканов?
В Сальвадоре налаживается строительство криптохаба. Кстати, один хаб там уже есть. Правда, к крипте он имеет очень творческое отношение.
Вот кто бы сейчас вспомнил о Сальвадоре? О Гондурасе, да. Помним, и постоянно. А вот о Сальвадоре…
Какой расцвет туризма, похоже, ждет эту великую криптодержаву. Поглазеть бы на это чудо света…
Эх… бросить бы все, и в Сальвадор сгонять. Интересно, что там с COVID-19?
@bitkogan
Коротко – о рубле.
Вчера вечером позвонил старинный друг, голос которого не слышал уже несколько месяцев.
- Женя! Что происходит? Куда катится этот мир? Почему так бодро укрепляется рубль? У нас уже все хорошо? Санкции снимают, жизнь налаживается?
«Успокоил» его, как смог.
- Дружище, все суета и тлен. Не переживай, все нормально. Ничего особенного не происходит. Рубль еще не превратился, как брюки у Андрея Миронова в «Бриллиантовой руке», в шорты, в новую мировую резервную валюту. Да и санкции, будь они неладны, никуда не делись. Короче, живи спокойно, мой друг, ничего нового.
Что происходит с рублем?
Идем на романтичную цифру 69?
Друзья!
Факторов для укрепления рубля несколько.
1. Первый и наиболее важный: экстремально высокое положительное сальдо платежного баланса страны.
Так, «…по итогам мая экономика РФ получила 7,7 млрд долларов в виде профицита платежного баланса».
2. Курс рубля также подбросил вверх крупный продавец валюты, из-за действий которого у многих трейдеров просто сорвало стопы. Бывает.
3. Впереди встреча лидеров РФ и США. А вдруг, вопреки всем негативным прогнозам, они возьмут да и о чем-то хорошем договорятся. К примеру, о возврате на место послов. Уже неплохо. Хотя в глубине души все мы понимаем, что друг друга даже услышать будет трудно. Не говоря о том, чтобы договориться. Но… надежды, надежды.
4. ЦБ в ближайшее время нас «порадует» информацией о том, насколько поднимает процентную ставку. Хотя природа текущей инфляции такова, что поднимай ставку, не поднимай, рост издержек этим не остановишь. Да и ЦБ сам прекрасно это понимает. Но… надо же что-то делать. Есть у меня легкое подозрение, что кто-то почуял, что ставку возьмут, да и повысят сразу на 75 или даже 100 б. п. Вот «веселуха» будет…Надеюсь, оное не произойдет. Думаю, сегодня объявят 50 и четко обозначат грядущие приоритеты.
Но настрой у ЦБ, похоже, весьма серьезный. За инфляцию спросят именно с него. А вот экономический рост – это к Решетникову сотоварищи.
6. Если с процентной ставкой все ясно – поднимай ее в РФ, не поднимай, мировую инфляцию, от экспорта которой страдаем и мы, этим не остановишь, то вот с курсом рубля все поинтереснее будет. Дополнительное укрепление рубля может в итоге действительно ослабить инфляционное давление. Конечно, для Минфина это не подарок. Да и экспортеры не в восторге. Но скоро выборы. А перед выборами что самое главное? Правильно. Хорошее настроение трудящихся. Значит, экспортерам можно и чуток потерпеть. Не помрут касатики. Зато какая «картинка маслом» будет! Инфляция придушена. Рубль – лучшая валюта вселенной. И вообще все красавцы. А экономический рост….. эээээ. Какой такой рост? И так все отлично. Это конечно фантазии. И, разумеется, чушь. И вообще в жизни все иначе. Но… сны, сны. А в конспирологию мы не верим. Ну ее к лешему.
Вот вам пожалуйста и 1001 причина для роста рубля.
Что дальше? На днях писал об этом.
https://t.me/bitkogan/12841
https://t.me/bitkogan/12818
Повторю. В серьезное укрепление рубля аж до 60-х уровней сильно не верю. Думаю, где-то на 70-й высоте и притормозим. Может, даже и не дойдем. Хотя, скорее всего, доползем.
К октябрю, скорее, видится 74-76 уровень, чем 67-69. Может даже и 77.
Впрочем… Неисповедимы пути Господни.
@bitkogan
Вчера вечером позвонил старинный друг, голос которого не слышал уже несколько месяцев.
- Женя! Что происходит? Куда катится этот мир? Почему так бодро укрепляется рубль? У нас уже все хорошо? Санкции снимают, жизнь налаживается?
«Успокоил» его, как смог.
- Дружище, все суета и тлен. Не переживай, все нормально. Ничего особенного не происходит. Рубль еще не превратился, как брюки у Андрея Миронова в «Бриллиантовой руке», в шорты, в новую мировую резервную валюту. Да и санкции, будь они неладны, никуда не делись. Короче, живи спокойно, мой друг, ничего нового.
Что происходит с рублем?
Идем на романтичную цифру 69?
Друзья!
Факторов для укрепления рубля несколько.
1. Первый и наиболее важный: экстремально высокое положительное сальдо платежного баланса страны.
Так, «…по итогам мая экономика РФ получила 7,7 млрд долларов в виде профицита платежного баланса».
2. Курс рубля также подбросил вверх крупный продавец валюты, из-за действий которого у многих трейдеров просто сорвало стопы. Бывает.
3. Впереди встреча лидеров РФ и США. А вдруг, вопреки всем негативным прогнозам, они возьмут да и о чем-то хорошем договорятся. К примеру, о возврате на место послов. Уже неплохо. Хотя в глубине души все мы понимаем, что друг друга даже услышать будет трудно. Не говоря о том, чтобы договориться. Но… надежды, надежды.
4. ЦБ в ближайшее время нас «порадует» информацией о том, насколько поднимает процентную ставку. Хотя природа текущей инфляции такова, что поднимай ставку, не поднимай, рост издержек этим не остановишь. Да и ЦБ сам прекрасно это понимает. Но… надо же что-то делать. Есть у меня легкое подозрение, что кто-то почуял, что ставку возьмут, да и повысят сразу на 75 или даже 100 б. п. Вот «веселуха» будет…Надеюсь, оное не произойдет. Думаю, сегодня объявят 50 и четко обозначат грядущие приоритеты.
Но настрой у ЦБ, похоже, весьма серьезный. За инфляцию спросят именно с него. А вот экономический рост – это к Решетникову сотоварищи.
6. Если с процентной ставкой все ясно – поднимай ее в РФ, не поднимай, мировую инфляцию, от экспорта которой страдаем и мы, этим не остановишь, то вот с курсом рубля все поинтереснее будет. Дополнительное укрепление рубля может в итоге действительно ослабить инфляционное давление. Конечно, для Минфина это не подарок. Да и экспортеры не в восторге. Но скоро выборы. А перед выборами что самое главное? Правильно. Хорошее настроение трудящихся. Значит, экспортерам можно и чуток потерпеть. Не помрут касатики. Зато какая «картинка маслом» будет! Инфляция придушена. Рубль – лучшая валюта вселенной. И вообще все красавцы. А экономический рост….. эээээ. Какой такой рост? И так все отлично. Это конечно фантазии. И, разумеется, чушь. И вообще в жизни все иначе. Но… сны, сны. А в конспирологию мы не верим. Ну ее к лешему.
Вот вам пожалуйста и 1001 причина для роста рубля.
Что дальше? На днях писал об этом.
https://t.me/bitkogan/12841
https://t.me/bitkogan/12818
Повторю. В серьезное укрепление рубля аж до 60-х уровней сильно не верю. Думаю, где-то на 70-й высоте и притормозим. Может, даже и не дойдем. Хотя, скорее всего, доползем.
К октябрю, скорее, видится 74-76 уровень, чем 67-69. Может даже и 77.
Впрочем… Неисповедимы пути Господни.
@bitkogan
#новости_коротко
ℹ️Путин заявил о восстановлении экономики РФ несмотря на пандемию.
ℹ️Бундестаг отклонил резолюцию против «Северного потока-2».
ℹ️СМИ: Меркель поедет в США для решения спора по «Северному потоку-2».
ℹ️Россия денонсировала договор с США о свободном перемещении дипломатов.
ℹ️Хакеры взломали системы Electronic Arts.
💬 Акции на премаркете немного падают, если опубликуют игру, компания может потерять миллионы (в том числе были похищены исходные коды игр FIFA 21 и FIFA 22).
❗️Повод ещё раз вспомнить о критической важности защиты данных.
ℹ️Украина не будет пускать вакцинированных «Спутником V».
@bitkogan
ℹ️Путин заявил о восстановлении экономики РФ несмотря на пандемию.
ℹ️Бундестаг отклонил резолюцию против «Северного потока-2».
ℹ️СМИ: Меркель поедет в США для решения спора по «Северному потоку-2».
ℹ️Россия денонсировала договор с США о свободном перемещении дипломатов.
ℹ️Хакеры взломали системы Electronic Arts.
💬 Акции на премаркете немного падают, если опубликуют игру, компания может потерять миллионы (в том числе были похищены исходные коды игр FIFA 21 и FIFA 22).
❗️Повод ещё раз вспомнить о критической важности защиты данных.
ℹ️Украина не будет пускать вакцинированных «Спутником V».
@bitkogan
#финансы_коротко
ℹ ЦБ разработал законопроект о регулировании финансовых холдингов.
💬 Поскольку нововведения, скорее всего, затронут большинство участников рынка, будем внимательно смотреть на то, что примут. И как это отразится – или не отразится – на нас.
ℹ Россияне назвали желаемую зарплату для финансовой независимости.
ℹ Правительство выделит еще 4,5 млрд рублей на кэшбэк на детские путевки.
💬Очень «мило» эта новость выглядит на фоне новости о перевыполнении плана по сбору налогов в бюджет… Тут у родителей заберём, тут отдадим. Что ж, пусть хоть так.
ℹ️Пессимизм директоров российских компаний упал до рекордно низкого уровня.
💬Может, просто устали расстраиваться? И выживаем, как можем, в тех условиях, что есть – здесь и сейчас? Впрочем, опрашивали руководителей крупного бизнеса, а пострадал в основном малый и средний… да и хотелось бы на список опрошенных компаний посмотреть…
ℹ️WSJ: Amazon может быть оштрафован ЕС на $425 млн.
ℹ️Правительство Армении согласилось переименовать «коньяк» за €3 млн от ЕС.
💬 Грустно, когда в угоду сиюминутных политических выгод «торгуют» национальным достоянием… ещё и за такие копейки. Понятно, что коньяк – исторически французское название, но все же.
@bitkogan
ℹ ЦБ разработал законопроект о регулировании финансовых холдингов.
💬 Поскольку нововведения, скорее всего, затронут большинство участников рынка, будем внимательно смотреть на то, что примут. И как это отразится – или не отразится – на нас.
ℹ Россияне назвали желаемую зарплату для финансовой независимости.
ℹ Правительство выделит еще 4,5 млрд рублей на кэшбэк на детские путевки.
💬Очень «мило» эта новость выглядит на фоне новости о перевыполнении плана по сбору налогов в бюджет… Тут у родителей заберём, тут отдадим. Что ж, пусть хоть так.
ℹ️Пессимизм директоров российских компаний упал до рекордно низкого уровня.
💬Может, просто устали расстраиваться? И выживаем, как можем, в тех условиях, что есть – здесь и сейчас? Впрочем, опрашивали руководителей крупного бизнеса, а пострадал в основном малый и средний… да и хотелось бы на список опрошенных компаний посмотреть…
ℹ️WSJ: Amazon может быть оштрафован ЕС на $425 млн.
ℹ️Правительство Армении согласилось переименовать «коньяк» за €3 млн от ЕС.
💬 Грустно, когда в угоду сиюминутных политических выгод «торгуют» национальным достоянием… ещё и за такие копейки. Понятно, что коньяк – исторически французское название, но все же.
@bitkogan
Вчерашний новостной фон был так насыщен инфляцией в США и заседанием ЕЦБ, что многие не заметили оперативных данных по рынку труда в США за прошлую неделю. А ведь там много важного.
На прошедшей неделе за пособиями впервые обратились 376 тыс. американцев – это новый минимум с начала пандемии. В целом, по последним данным, число получающих пособия по безработице упало за месяц 150 тыс.
ФРС при принятии решений по монетарной политике смотрит и на статистику по рынку труда в том числе. А данные показывают, что американский рынок труда продолжает неспешно, но устойчиво восстанавливаться и в июне.
Это может стать дополнительным аргументом (помимо роста инфляции) в пользу раннего сворачивания стимулов ФРС.
Забавно, что данные по инфляции и по пособиям вышли вчера в одно время, а рынок проигнорировал и то, и другое. Надолго ли? Увидим.
@bitkogan
На прошедшей неделе за пособиями впервые обратились 376 тыс. американцев – это новый минимум с начала пандемии. В целом, по последним данным, число получающих пособия по безработице упало за месяц 150 тыс.
ФРС при принятии решений по монетарной политике смотрит и на статистику по рынку труда в том числе. А данные показывают, что американский рынок труда продолжает неспешно, но устойчиво восстанавливаться и в июне.
Это может стать дополнительным аргументом (помимо роста инфляции) в пользу раннего сворачивания стимулов ФРС.
Забавно, что данные по инфляции и по пособиям вышли вчера в одно время, а рынок проигнорировал и то, и другое. Надолго ли? Увидим.
@bitkogan
Прочитал пресс-релиз Банка России.
Особое внимание привлекла фраза, что повышенное инфляционное давление «формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».
Раньше речь шла о том, что ЦБ рассматривает, насколько целесообразно повышать ставку, а теперь это стало необходимостью. Это сигнал, что через несколько месяцев мы, скорее всего, увидем ставку выше 6%. А ведь ЦБ наверняка в курсе, что повышай – не повышай ставку, инфляцию это не успокоит.
Посмотрим, что скажет Эльвира Сахипзадовна на пресс-конференции. Будем держать вас в курсе.
@bitkogan
Особое внимание привлекла фраза, что повышенное инфляционное давление «формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».
Раньше речь шла о том, что ЦБ рассматривает, насколько целесообразно повышать ставку, а теперь это стало необходимостью. Это сигнал, что через несколько месяцев мы, скорее всего, увидем ставку выше 6%. А ведь ЦБ наверняка в курсе, что повышай – не повышай ставку, инфляцию это не успокоит.
Посмотрим, что скажет Эльвира Сахипзадовна на пресс-конференции. Будем держать вас в курсе.
@bitkogan
Восстановление мировой экономики привело к росту спроса на… бриллианты.
На последнем алмазном аукционе De Beers камни самых ходовых размеров продавались на 10% дороже, чем на предыдущих торгах. А потом перепродавались с новой наценкой.
Несмотря на рост цен, желающих закупиться алмазным сырьем сегодня предостаточно. Запасы крупнейших добывающих компаний на низких уровнях, а спрос на изделия с бриллиантами восстановился и продолжает расти.
Камни дорожают благодаря потребительским рынкам Китая и США, а также коронавирусной специфике: границы закрыты, в сфере развлечений продолжает действовать ряд ограничений. Куда еще кровно заработанные потратить? 😉
- Роза, дорогая, выходите за меня замуж!
- А колечко с бриллиантом подарите?
- Лихо вы меня отшили, лихо!
Месторождений алмазов достаточно много по всему миру, поэтому ограниченное предложение сырья сегодня – явление временное, последствие снижения темпов добычи во время пандемии.
Тренд на рост стоимости бриллиантов может измениться, когда потребителям станет доступен весь спектр альтернатив на рынке роскоши после отмены всех коронавирусных ограничений.
P.S. В продолжение темы драгоценных камней как инвестиции: бриллианты ходовых размеров – это обыкновенный циклический товар, стоимость которого может как расти, так и ощутимо снижаться. Поэтому, в отличие от редких цветных камней, бриллианты коммерческой категории вряд ли можно рассматривать как защитное вложение.
@bitkogan
На последнем алмазном аукционе De Beers камни самых ходовых размеров продавались на 10% дороже, чем на предыдущих торгах. А потом перепродавались с новой наценкой.
Несмотря на рост цен, желающих закупиться алмазным сырьем сегодня предостаточно. Запасы крупнейших добывающих компаний на низких уровнях, а спрос на изделия с бриллиантами восстановился и продолжает расти.
Камни дорожают благодаря потребительским рынкам Китая и США, а также коронавирусной специфике: границы закрыты, в сфере развлечений продолжает действовать ряд ограничений. Куда еще кровно заработанные потратить? 😉
- Роза, дорогая, выходите за меня замуж!
- А колечко с бриллиантом подарите?
- Лихо вы меня отшили, лихо!
Месторождений алмазов достаточно много по всему миру, поэтому ограниченное предложение сырья сегодня – явление временное, последствие снижения темпов добычи во время пандемии.
Тренд на рост стоимости бриллиантов может измениться, когда потребителям станет доступен весь спектр альтернатив на рынке роскоши после отмены всех коронавирусных ограничений.
P.S. В продолжение темы драгоценных камней как инвестиции: бриллианты ходовых размеров – это обыкновенный циклический товар, стоимость которого может как расти, так и ощутимо снижаться. Поэтому, в отличие от редких цветных камней, бриллианты коммерческой категории вряд ли можно рассматривать как защитное вложение.
@bitkogan