А корпоративное кредитование выросло за счет поддержки от правительства и за счет заимствований крупных компаний. Пока что все демонстрирует очень маленькую поддержку нашего ЦБ в отношении домохозяйств и МСП.
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Не могу не прокомментировать новости о противостоянии Apple и Epic Games из-за комиссионных.
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Многие в последнее время спрашивают меня про «Тинькофф» (TCS LI). Людей беспокоит тот факт, что основной бенефициар и идейный вдохновитель отошел от бизнеса.
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
После того, как рынок взял курс на уверенное восстановление после мартовского обвала, инвесторам вновь стала интересна тематика IPO.
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Наш еврооблигационный сертификат продолжает устанавливать новые исторические максимумы.
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
Друзья!
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Не знаю, в курсе ли все, кто возвращается из-за границы в РФ, но каждому необходимо пройти тест на этот самый зловредный вирус.
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Словарь биржевого сленга.
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
На днях я затронул важную для многих тему. И пообещал ее продолжить.
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
👎1
Какие можно сделать выводы?
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
👎1
Рубли или доллары? Что лучше для долгосрочных инвестиций?
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
Доброе утро!
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan
Прямо-таки пир души! Поздравьте – обвинен в «джинсе».
Получаю тут от читателя: «Напишите поподробнее про текст про рублевую и долларовую доходность. Такое ощущение, что вам за него проплатили…» И так далее.
Ну… во первых строках, наконец-то, дорогой мой читатель, кто-то вывел меня на чистую воду! Совесть-то мучает, я уж и не знал, что делать, сколько еще страдать!
А вы как думали?
Разумеется, проплатили. Причем миллион.
Принесли в мешке анонимы в масках и сказали: напиши-ка ты, господин хороший, что-нибудь эдакое, душевное. Про рубль наш, про березки, осинки. Короче, скажи, кормилец, чего доброго о Родине.
Принесли и рыдали. Сами понимаете, после такого просветление ко мне пришло. Сам рыдал... Ну как тут не написать-то?
Еще мне NYSE регулярно приплачивает за то, что рассказываю про бумажки разные.
По доллару за каждую букву статьи.
А что про золото пишу... Так, ясен пень, мне лично хозяева Баррика раз в неделю слитки в дом несут. Стограммовый слиток за каждую статью. Я так думаю, мало несут – пора поднять до килограмма.
Ну а что касается статей про веселые похождения Дональда ибн Фреда, там вообще все круто. Лично встречаемся под покровом ночи. Чеки выписывает. Скоро уж чековая книжка закончится.
Подумывал уж купить себе особняк на холмах Голливуда, или поместье под боком у королевы Англии... Никак не мог определиться. Но... изобличил меня дорогой мой читатель.
Каюсь. Ушел замаливать грехи. И посыпать пеплом свои кудрявые пейсы.
@bitkogan
Получаю тут от читателя: «Напишите поподробнее про текст про рублевую и долларовую доходность. Такое ощущение, что вам за него проплатили…» И так далее.
Ну… во первых строках, наконец-то, дорогой мой читатель, кто-то вывел меня на чистую воду! Совесть-то мучает, я уж и не знал, что делать, сколько еще страдать!
А вы как думали?
Разумеется, проплатили. Причем миллион.
Принесли в мешке анонимы в масках и сказали: напиши-ка ты, господин хороший, что-нибудь эдакое, душевное. Про рубль наш, про березки, осинки. Короче, скажи, кормилец, чего доброго о Родине.
Принесли и рыдали. Сами понимаете, после такого просветление ко мне пришло. Сам рыдал... Ну как тут не написать-то?
Еще мне NYSE регулярно приплачивает за то, что рассказываю про бумажки разные.
По доллару за каждую букву статьи.
А что про золото пишу... Так, ясен пень, мне лично хозяева Баррика раз в неделю слитки в дом несут. Стограммовый слиток за каждую статью. Я так думаю, мало несут – пора поднять до килограмма.
Ну а что касается статей про веселые похождения Дональда ибн Фреда, там вообще все круто. Лично встречаемся под покровом ночи. Чеки выписывает. Скоро уж чековая книжка закончится.
Подумывал уж купить себе особняк на холмах Голливуда, или поместье под боком у королевы Англии... Никак не мог определиться. Но... изобличил меня дорогой мой читатель.
Каюсь. Ушел замаливать грехи. И посыпать пеплом свои кудрявые пейсы.
@bitkogan
Началось!
Мы с вами не раз и не два говорили о том, что по мере приближения к дате американских выборов, Россию все чаще и чаще начнут обвинять в любых смертных грехах.
https://t.me/bitkogan/7559
https://t.me/bitkogan/7489
https://t.me/bitkogan/7310
Ну что, поехали...
Отмена брифингов – это помощь Москвы товарищу Трампу! Щикарный вид, однако.
Так и вижу сцену: лично проинструктированные Владимиром Владимировичем коварные агенты Кремля, принявшие для храбрости наркомовские 100 гр, в буденовках, по-пластунски прокрадываются всюду и везде и… отменяют американские брифинги. И выдает их только запах соленого огурца, который они для закуся положили в свои красные галифе.
Что касается Нэнси Пэлоси... Очевидно, есть понимание, что Мега Дед начал сокращать отрыв от Байдена. Нужны старые новые песни о коварной руке Москвы. Вуаля... Из рукава достаются именно они.
Думаю, ждать нам скоро разговоров о новых санкциях. Тем более, что поводов – хоть отбавляй. Сами порой подкидываем.
Так что, читаю про экспертов, ожидающих рубль снова по 70, и думаю – оно, конечно, все в этой жизни возможно. Однако не пытайтесь меня убедить, что в преддверии американских выборов нам не достанется на орехи.
Мечтать, как говорится, вполне себе не вредно. Боюсь только, демократы не дадут нам расслабиться.
@bitkogan
Мы с вами не раз и не два говорили о том, что по мере приближения к дате американских выборов, Россию все чаще и чаще начнут обвинять в любых смертных грехах.
https://t.me/bitkogan/7559
https://t.me/bitkogan/7489
https://t.me/bitkogan/7310
Ну что, поехали...
Отмена брифингов – это помощь Москвы товарищу Трампу! Щикарный вид, однако.
Так и вижу сцену: лично проинструктированные Владимиром Владимировичем коварные агенты Кремля, принявшие для храбрости наркомовские 100 гр, в буденовках, по-пластунски прокрадываются всюду и везде и… отменяют американские брифинги. И выдает их только запах соленого огурца, который они для закуся положили в свои красные галифе.
Что касается Нэнси Пэлоси... Очевидно, есть понимание, что Мега Дед начал сокращать отрыв от Байдена. Нужны старые новые песни о коварной руке Москвы. Вуаля... Из рукава достаются именно они.
Думаю, ждать нам скоро разговоров о новых санкциях. Тем более, что поводов – хоть отбавляй. Сами порой подкидываем.
Так что, читаю про экспертов, ожидающих рубль снова по 70, и думаю – оно, конечно, все в этой жизни возможно. Однако не пытайтесь меня убедить, что в преддверии американских выборов нам не достанется на орехи.
Мечтать, как говорится, вполне себе не вредно. Боюсь только, демократы не дадут нам расслабиться.
@bitkogan
Как же надоели двойные стандарты.
Людей, которые крушат памятники, журналисты теперь называют «активистами»...
Может, конечно, так теперь и надо выражаться, но я бы говорил просто «варвары», «хулиганы» или «вандалы».
Люди нашли отличное оправдание своим диким поступкам. Они стали «борцами за справедливость», «активистами движения против расизма».
Так и хочется спросить:
- Дорогие мои! Если вы такие активные и такие... борцы... Нет ли желания прокатиться в Зимбабве и разобраться с черными расистами, отбиравшими землю и имущество у белых?
- Нет ли желания помитинговать в Тибете?
- Не хотите ли прогуляться в секторе Газа, откуда постоянно идут обстрелы городов Израиля?
- А как насчет помитинговать в Закавказье с поддержкой несчастных геев?
В мире есть масса замечательных и душевных мест, где можно поупражняться в свободолюбии. И нам с вами они известны особенно хорошо. Однако в толерантной до невозможности Канаде оно, конечно, проще.
По мне, пока такие трусливые вандалы не начнут получать по всей строгости ПРАВОСУДИЯ (от 6 месяцев до 10 лет тюремного заключения в той же Канаде) за издевательство над остальными людьми, за издевательство над памятниками истории, вся эта вакханалия не закончится.
Я не прав?
@bitkogan
Людей, которые крушат памятники, журналисты теперь называют «активистами»...
Может, конечно, так теперь и надо выражаться, но я бы говорил просто «варвары», «хулиганы» или «вандалы».
Люди нашли отличное оправдание своим диким поступкам. Они стали «борцами за справедливость», «активистами движения против расизма».
Так и хочется спросить:
- Дорогие мои! Если вы такие активные и такие... борцы... Нет ли желания прокатиться в Зимбабве и разобраться с черными расистами, отбиравшими землю и имущество у белых?
- Нет ли желания помитинговать в Тибете?
- Не хотите ли прогуляться в секторе Газа, откуда постоянно идут обстрелы городов Израиля?
- А как насчет помитинговать в Закавказье с поддержкой несчастных геев?
В мире есть масса замечательных и душевных мест, где можно поупражняться в свободолюбии. И нам с вами они известны особенно хорошо. Однако в толерантной до невозможности Канаде оно, конечно, проще.
По мне, пока такие трусливые вандалы не начнут получать по всей строгости ПРАВОСУДИЯ (от 6 месяцев до 10 лет тюремного заключения в той же Канаде) за издевательство над остальными людьми, за издевательство над памятниками истории, вся эта вакханалия не закончится.
Я не прав?
@bitkogan
Ну что ж! Приплыли. Потомкам чернокожих рабов в США предложено выплачивать репарации.
Рабство в США отменили в 1865 году, более полутора веков тому назад. Как, интересно, планируется выявлять, кто потомок рабов, а кто нет? Или раздавать компенсации планируется по принципу смуглости кожи?
К слову, потомкам «первых наций» в США не желают заплатить репарации?
(Кто не в курсе, теперь из политкорректности потомков индейцев принято называть First Nations).
Идём дальше. Нет ли желания заплатить репарации потомкам тех евреев, которые бежали от нацистов в Германии и были подло отправлены обратно, чтобы погибнуть в концентрационных лагерях?
А ведь Америка и Канада просто ИЗВИНИЛИСЬ за эту подлость, спустя 70 лет‼️
Вспомним Вторую Мировую войну. Нет желания заплатить репарации потомкам интернированных японцев?
Не секрет, что часть собственного населения в США, причем не только стопроцентных японцев, но и людей смешанных кровей, подверглись в США во время войны жестоким репрессиям.
Почему перед этими людьми правительство США просто извинилось спустя много лет?
Ответ прост: двойные стандарты.
Ни потомки интернированных японцев, ни потомки брошенных на съедение нацистским людоедам евреев, ни индейцы не пойдут крушить памятники и творить бесчинства. Значит, их можно не опасаться, перед ними не нужно заигрывать. В их честь не надо вставать на одно, а лучше сразу два колена.
И, разумеется, нет никакой нужды платить им репарации.
Отличные новости.
Как правили миром ханжество, ложь и лицемерие, так и правят дальше.
Аминь.
@bitkogan
Рабство в США отменили в 1865 году, более полутора веков тому назад. Как, интересно, планируется выявлять, кто потомок рабов, а кто нет? Или раздавать компенсации планируется по принципу смуглости кожи?
К слову, потомкам «первых наций» в США не желают заплатить репарации?
(Кто не в курсе, теперь из политкорректности потомков индейцев принято называть First Nations).
Идём дальше. Нет ли желания заплатить репарации потомкам тех евреев, которые бежали от нацистов в Германии и были подло отправлены обратно, чтобы погибнуть в концентрационных лагерях?
А ведь Америка и Канада просто ИЗВИНИЛИСЬ за эту подлость, спустя 70 лет‼️
Вспомним Вторую Мировую войну. Нет желания заплатить репарации потомкам интернированных японцев?
Не секрет, что часть собственного населения в США, причем не только стопроцентных японцев, но и людей смешанных кровей, подверглись в США во время войны жестоким репрессиям.
Почему перед этими людьми правительство США просто извинилось спустя много лет?
Ответ прост: двойные стандарты.
Ни потомки интернированных японцев, ни потомки брошенных на съедение нацистским людоедам евреев, ни индейцы не пойдут крушить памятники и творить бесчинства. Значит, их можно не опасаться, перед ними не нужно заигрывать. В их честь не надо вставать на одно, а лучше сразу два колена.
И, разумеется, нет никакой нужды платить им репарации.
Отличные новости.
Как правили миром ханжество, ложь и лицемерие, так и правят дальше.
Аминь.
@bitkogan
Как и было обещано, после бодрой речи Пауэлла возобновился рост цен на драгметаллы. Кроме того, усилилось снижение доллара США относительно других валют. Все по классике.
Если инфляции дадут немного поднять голову, что пообещал Пауэлл, можно ожидать продолжения текущих трендов.
- Рост фондовых рынков.
- Рост цен на драгметаллы.
- Рост цен большинства товарных групп.
- Снижение доллара относительно большинства валют.
- Небольшое (пока что) снижение цен на облигации инвестиционного уровня (с низкой доходностью) с погашением через 5 лет и более.
Однако, как мы прекрасно понимаем, основной вопрос просвещенного человечества: как долго все это продлится? Что станет триггером разворота тенденции?
Вторая мощная волна заболеваний?
Новое усиление карантина и закрытие стран и регионов?
Резкое новое ухудшение ситуации в мировой экономике?
Банкротство каких-то крупных компаний или банков?
Дефолт ряда стран?
Геополитические события?
Фатальные ошибки политиков?
Выборы в США?
Массовое поднятие налогов?
Намеки мировых регуляторов на возможное повышение ставки?
Поводов может быть сколько угодно.
Причина одна: резкий перекос всего, чего только можно. Основное – безумный и ничем не подкрепленный рост долговой нагрузки населения, корпораций и стран с одновременным падением доходов все тех же выше перечисленных групп.
Насколько глубоким может быть падение рынков? Этого сегодня не может знать никто.
Однако, пока взят курс на стимулирование инфляционных процессов, у всех этих рынков (и коммодитиз, включая драгметаллы, и фондового рынка) ПОКА нет огромного потенциала падания.
Ключевое слово ПОКА.
Вопрос в одном: не вызовут ли все эти процессы настоящее стагфляционное цунами? Шанс имеется.
Поскольку у регуляторов, как мы много раз писали ранее, не так много сегодня инструментов в запасе, кроме проверенной таблетки номер 5 – очередного повышение ликвидности.
Основная проблема в том, что нет никакой возможности эту таблетку применять до бесконечности.
Кстати, уход в отставку японского премьера, который построил свою программу подъема японской экономики именно на этом, как мне кажется, является первой ласточкой будущих проблем, когда массово начнет приходить понимание тупиковости сегодняшних методов стимулирования.
Мое мнение: настоящий обвал рынков произойдет тогда, когда осознание вот этой самой тупиковости начнет овладевать умами.
Как быстро это произойдет?
Хороший вопрос. По мне, месяц-другой. Но это чисто субъективно.
Будем внимательно следить за индикаторами и держать нос по ветру.
Хорошей инвестиционной недели, друзья.
@bitkogan
Если инфляции дадут немного поднять голову, что пообещал Пауэлл, можно ожидать продолжения текущих трендов.
- Рост фондовых рынков.
- Рост цен на драгметаллы.
- Рост цен большинства товарных групп.
- Снижение доллара относительно большинства валют.
- Небольшое (пока что) снижение цен на облигации инвестиционного уровня (с низкой доходностью) с погашением через 5 лет и более.
Однако, как мы прекрасно понимаем, основной вопрос просвещенного человечества: как долго все это продлится? Что станет триггером разворота тенденции?
Вторая мощная волна заболеваний?
Новое усиление карантина и закрытие стран и регионов?
Резкое новое ухудшение ситуации в мировой экономике?
Банкротство каких-то крупных компаний или банков?
Дефолт ряда стран?
Геополитические события?
Фатальные ошибки политиков?
Выборы в США?
Массовое поднятие налогов?
Намеки мировых регуляторов на возможное повышение ставки?
Поводов может быть сколько угодно.
Причина одна: резкий перекос всего, чего только можно. Основное – безумный и ничем не подкрепленный рост долговой нагрузки населения, корпораций и стран с одновременным падением доходов все тех же выше перечисленных групп.
Насколько глубоким может быть падение рынков? Этого сегодня не может знать никто.
Однако, пока взят курс на стимулирование инфляционных процессов, у всех этих рынков (и коммодитиз, включая драгметаллы, и фондового рынка) ПОКА нет огромного потенциала падания.
Ключевое слово ПОКА.
Вопрос в одном: не вызовут ли все эти процессы настоящее стагфляционное цунами? Шанс имеется.
Поскольку у регуляторов, как мы много раз писали ранее, не так много сегодня инструментов в запасе, кроме проверенной таблетки номер 5 – очередного повышение ликвидности.
Основная проблема в том, что нет никакой возможности эту таблетку применять до бесконечности.
Кстати, уход в отставку японского премьера, который построил свою программу подъема японской экономики именно на этом, как мне кажется, является первой ласточкой будущих проблем, когда массово начнет приходить понимание тупиковости сегодняшних методов стимулирования.
Мое мнение: настоящий обвал рынков произойдет тогда, когда осознание вот этой самой тупиковости начнет овладевать умами.
Как быстро это произойдет?
Хороший вопрос. По мне, месяц-другой. Но это чисто субъективно.
Будем внимательно следить за индикаторами и держать нос по ветру.
Хорошей инвестиционной недели, друзья.
@bitkogan